我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況2019正式版

博士后科研工作站專題研究報告我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況報告主要內容●我國高端裝備制造業(yè)在規(guī)模擴張方面表現(xiàn)出較快的增長態(tài)勢。2015年-2017年，高端裝備制造企業(yè)數(shù)量增長3.0%，工業(yè)產(chǎn)值增長15.1%，總資產(chǎn)規(guī)模增長24.5%。高端裝備制造業(yè)占裝備制造業(yè)、制造業(yè)比重逐步提升：高端裝備制造業(yè)企業(yè)數(shù)量占裝備制造業(yè)比重從9.7%提高到9.9%，占制造業(yè)比重從2.4%提升到2.5%；產(chǎn)值規(guī)模占裝備制造業(yè)比重從25.1%提高到25.9%，占制造業(yè)比重6.3%提升到6.7%；資產(chǎn)規(guī)模占裝備制造業(yè)比重從28.0%提高到29.4%，占制造業(yè)比重從7.9%提升到8.7%。分行業(yè)看，智能制造裝備是企業(yè)數(shù)量最多的行業(yè)，汽車整車及電池制造是產(chǎn)值規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模最大的行業(yè)。除智能制造裝備、海洋工程裝備外，其他行業(yè)企業(yè)數(shù)量均有所增加。大部分行業(yè)的產(chǎn)值規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模都呈現(xiàn)出增長的態(tài)勢?！裎覈叨搜b備制造業(yè)的資產(chǎn)負債率高于裝備制造業(yè)和制造業(yè)，2017年高端裝備制造業(yè)資產(chǎn)負債率為60.0%，裝備制造業(yè)資產(chǎn)負債率為57.4%，制造業(yè)資產(chǎn)負債率為54.3%。資產(chǎn)負債率最高的細分行業(yè)是海洋工程裝備和航空航天裝備，分別達到69.9%和65.1%。在供給側改革和降杠桿的背景下，高端裝備制造業(yè)資產(chǎn)負債率由2015年的60.4%下降為2017年的60.0%。高端裝備制造業(yè)的固定資產(chǎn)占比低于于裝備制造業(yè)和制造業(yè)，2017年高端裝備制造業(yè)固定資產(chǎn)占比為22.5%，裝備制造業(yè)固定資產(chǎn)占比為23.4%，制造業(yè)固定資產(chǎn)占比為30.8%。固定資產(chǎn)占比最高的行業(yè)是航空航天裝備，達到30.3%?！裎覈叨搜b備制造業(yè)總體經(jīng)營情況良好，但盈利能力有所下滑。2015年-2017年，高端裝備制造業(yè)主營業(yè)務收入、主營業(yè)務成本、利潤總額均呈增長態(tài)勢，但利潤總額增長幅度低于主營業(yè)務收入增長幅度。與裝備制造業(yè)、制造業(yè)相比，高端裝備制造業(yè)主營業(yè)務收入增幅高于裝備制造業(yè)、制造業(yè)，利潤總額增幅低于裝備制造業(yè)、制造業(yè)。從凈資產(chǎn)收益率來看，高端裝備制造業(yè)高于裝備制造業(yè)、制造業(yè)。2017年，高端裝備制造業(yè)凈資產(chǎn)收益率為19.6%，裝備制造業(yè)為17.8%，制造業(yè)17.1%。但是，高端裝備制造業(yè)凈資產(chǎn)收益率有所下滑，由2015年的23.2%降低為2017年的19.6%。下滑的主要原因在于總資產(chǎn)周轉率的降低，同時銷售利潤率也有所下滑，權益乘數(shù)基本保持穩(wěn)定?！駨奈覈叨搜b備制造業(yè)資本投入整體情況看，高端裝備制造業(yè)中的資本存量不斷增加，由2015年的8937.02億元增長到2017年的11358.6億元，其中汽車整車及電池制造是資本占比最高的細分行業(yè)。2017年高端裝備制造業(yè)資本存量中法人資本占比達39.4%，其次為國家資本29.1%，外商資本13.7%，個人資本13.1%，港澳臺資本和集體資本占比較低。與制造業(yè)、裝備制造業(yè)相比，高端裝備制造業(yè)顯著特點是國家資本占比更高，而個人資本占比較低。按細分行業(yè)看，航空航天裝備、軌道交通裝備行業(yè)顯示出更強的國家主導的特點，高端電子設備儀器制造業(yè)、汽車整車及電池制造行業(yè)主要由法人資本主導，智能制造裝備主要由個人資本主導。我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況●從創(chuàng)新情況看，我國裝備制造業(yè)研發(fā)經(jīng)費投入、研發(fā)機構和研發(fā)人員數(shù)量實現(xiàn)穩(wěn)步增長。2017年裝備制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)研究與開發(fā)（R&D）經(jīng)費內部支出總額為4394.42億元，較上年增長8.3%。裝備制造業(yè)整體研發(fā)強度為1.62，高于制造業(yè)整體研發(fā)強度1.11。從企業(yè)研發(fā)經(jīng)費來源看，企業(yè)資金來源成為了企業(yè)研發(fā)經(jīng)費內部支出最主要的資金來源，并且其占比仍然在增加。從經(jīng)費使用看，超過90%是日常性支出，資產(chǎn)性支出不足10%，用于試驗發(fā)展的內部研發(fā)經(jīng)費占比達98.7%。2013年-2017年，我國裝備制造業(yè)企業(yè)辦研發(fā)機構總數(shù)由21823個增長到32848個，增長50.52%；機構經(jīng)費總支出由2213.14億元增長到3327.27億元，增長50.34%；R&D人員總數(shù)由133.53萬人增長到154.93萬人，增長60.26%；企業(yè)年專利申請量由258077件增長到377592件，增長46.3%，其中發(fā)明專利申請量由78183件增長到129707件，增長65.9%，增幅高于全部專利申請量，表明企業(yè)專利申請的質量在提升。我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況目錄一、我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 4（一）政策環(huán)境 4（二）經(jīng)濟環(huán)境 6（三）技術環(huán)境 6（四）國際環(huán)境 7二、我國高端裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模情況 8（一）企業(yè)數(shù)量及行業(yè)結構 8（二）產(chǎn)值規(guī)模及構成 9（三）資產(chǎn)規(guī)模及構成 10三、我國高端裝備制造業(yè)運行情況 13（一）整體運行情況 13（二）細分產(chǎn)業(yè)運行情況 14四、我國高端裝備制造業(yè)資本投入情況 15五、我國高端裝備制造業(yè)的創(chuàng)新情況 17（一）研發(fā)經(jīng)費投入穩(wěn)步增長 17（二）研發(fā)機構和研發(fā)人員 19（三）專利數(shù)量與質量穩(wěn)步提升 21中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml1請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況插圖目錄圖1：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)企業(yè)行業(yè)分布 8圖2：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值行業(yè)分布 10圖3：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)資產(chǎn)規(guī)模行業(yè)分布 11圖4：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)及其細分產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負債率 12圖5：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)及其細分產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)占比 12圖6：2017年中國裝備制造企業(yè)研發(fā)強度 18圖7：2017年中國裝備制造企業(yè)研發(fā)經(jīng)費來源 19圖8：2013年-2017年中國裝備制造企業(yè)辦研發(fā)機構數(shù)量 19圖9：2013年-2017年中國裝備制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)R&D人員數(shù)量 20圖10：2013年-2017中國裝備制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)研究人員占R&D人員比重 21圖11：2013年-2017年中國裝備制造企業(yè)專利申請情況 22圖12：2013年-2017年中國裝備制造企業(yè)有效發(fā)明專利情況 22中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml2請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況表格目錄表1：2017年以來高端裝備制造業(yè)的相關政策 5表2：2015-2017年中國規(guī)模以上高端裝備制造業(yè)企業(yè)數(shù)量 8表3：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值 9表4：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模 10表5：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)運行情況 13表6：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)細分產(chǎn)業(yè)運行情況 14表7：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)資本投入情況 16表8：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)資本投入情況 16表9：2017年中國高端裝備制造業(yè)細分產(chǎn)業(yè)資本投入情況 17表10：2017年中國裝備制造業(yè)R&D經(jīng)費內部支出情況 17表11：2017年中國裝備制造業(yè)細分產(chǎn)業(yè)R&D人員數(shù)量 21中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml3請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況本文以《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒》、《中國科技統(tǒng)計年鑒》的數(shù)據(jù)為基礎，對我國高端裝備制造業(yè)的規(guī)模水平、經(jīng)營情況、投入狀況、資本結構、創(chuàng)新情況等進行深度分析研究，并將高端裝備制造業(yè)的情況與裝備制造業(yè)、制造業(yè)進行對比分析。本文統(tǒng)計的高端裝備制造業(yè)包括高端電子設備儀器制造業(yè)、航空航天裝備產(chǎn)業(yè)、軌道交通裝備產(chǎn)業(yè)、海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)、智能制造裝備產(chǎn)業(yè)、汽車整車及電池制造產(chǎn)業(yè)。裝備制造業(yè)包括通用設備制造業(yè)，專用設備制造業(yè)，汽車制造業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)，電氣機械和器材制造業(yè)，儀器儀表制造業(yè)，金屬制品、機械和設備修理業(yè)。一、我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展環(huán)境分析（一）政策環(huán)境近年來，行業(yè)政策以“中國制造2025”為引領，在夯實基礎的前提下，加強引導自主創(chuàng)新，推動行業(yè)實現(xiàn)轉型升級。具體而言，主要圍繞強化基礎、突破高端、綠色制造、智能制造等方面制定了一系列政策。（1）夯實工業(yè)基礎，促進產(chǎn)業(yè)升級核心零部件和相關技術的缺失，制約了我國制造業(yè)的發(fā)展，零部件所涉及的高科技屬于“封閉式”研發(fā)，在國際市場上無法依靠購買獲得。為提升關鍵基礎零部件的自主化能力和質量，相關管理部門近年來引導行業(yè)有計劃有步驟的實現(xiàn)重點突破，選取具有典型意義的基礎零部件、關鍵基礎材料，重點解決可靠性和質量穩(wěn)定性問題，縮短其與世界先進水平的差距，夯實行業(yè)基礎。（2）促進融合發(fā)展，提升智能制造水平加快新一代信息技術與制造業(yè)深度融合是實施“中國制造2025”、建設制造強國的主線。推動兩化融合，能夠加快新舊發(fā)展動能和生產(chǎn)體系轉換，推動制造業(yè)轉型升級。為此，近年來我國出臺了多項政策，順應“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展趨勢，以信息化與工業(yè)化深度融合為主線，重點發(fā)展新一代信息技術，實現(xiàn)兩化深度融合。目前，我國兩化融合已取得了明顯成效。（3）發(fā)展綠色制造，深入推進結構調整當前，環(huán)境問題已經(jīng)成為全球各國關注的熱點，政府近年來著力于大幅度降低能耗、物耗，實施資源高效循環(huán)利用，減少排放，同時進一步提升凈化環(huán)境的技術手段，維系、創(chuàng)造自然財富，實中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml4請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況現(xiàn)工業(yè)文明和生態(tài)文明相統(tǒng)一。具體政策措施包括強化標準實施監(jiān)督，完善節(jié)能監(jiān)察等。（4）發(fā)展生產(chǎn)性服務業(yè)，向價值鏈高端提升生產(chǎn)性服務業(yè)涉及高端裝備制造的多個環(huán)節(jié)，具有專業(yè)性強、創(chuàng)新活躍、產(chǎn)業(yè)融合度高、帶動作用顯著等特點，是全球產(chǎn)業(yè)競爭的戰(zhàn)略制高點。近年來，行業(yè)政策著力于推動高端裝備制造行業(yè)將下游延伸發(fā)展售后服務、全壽命周期服務、發(fā)展現(xiàn)代物流和電子商務，往上游擴展提供科研、設計、咨詢、信息服務、節(jié)能環(huán)保服務等。表1：2017年以來高端裝備制造業(yè)的相關政策時間部門政策名稱政策要點2017年5月工信部《工業(yè)節(jié)能與綠色標準化行動《計劃》明確到2020年，在單位產(chǎn)品能耗水耗限額、產(chǎn)品能計劃（2017-2019年）》效水效、節(jié)能節(jié)水評價、再生資源利用、綠色制造等領域制修訂300項重點標準，基本建立工業(yè)節(jié)能與綠色標準體系。2017年10月工信部《關于加快推進環(huán)保裝備制造到2020年，行業(yè)創(chuàng)新能力明顯提升，關鍵核心技術取得新突行業(yè)發(fā)展的指導意見》破，創(chuàng)新驅動的行業(yè)發(fā)展體系基本建成。先進環(huán)保技術裝備的有效供給能力顯著提高，市場占有率大幅提升。2017年11月工信部《高端智能再制造行動計劃突破制約我國高端智能再制造發(fā)展的關鍵共性技術，發(fā)布50項高端智能再制造管理、技術、裝備及評價等標準，初步建（2018-2020年）》立可復制推廣的再制造產(chǎn)品應用市場化機制。1）軌道交通裝備等制造業(yè)重點領域實現(xiàn)產(chǎn)化，形成一批具有2017年11月發(fā)改委增強制造業(yè)核心競爭力三年行國際影響力的領軍企業(yè)，打造一批中國制的知名品牌；2）動計劃（2018-2020年）》創(chuàng)建一批國際公認的中國標準，制造業(yè)創(chuàng)新能力顯著提升、產(chǎn)品質量大幅提高，綜合素質顯著增強。《海洋工程裝備制造業(yè)持續(xù)健提出到2020年，我國海洋工程裝備制造業(yè)國際競爭力和持續(xù)發(fā)展能力明顯提升，產(chǎn)業(yè)體系進一步完善，專用化、系列化、2018年1月工信部等康發(fā)展行動計劃（2017-2020信息化、智能化程度不斷加強，產(chǎn)品結構邁向中高端，力爭年）》不如海洋工程裝備總裝制造先進國家行列。堅持“政府引導，市場化運作”原則，由工信部制定發(fā)布《首財政部、《關于開展首臺（套）重大技術臺重大技術裝備推廣應用指導目錄》，保監(jiān)會及保險業(yè)行業(yè)2018年3月工信部、裝備推廣應用保險補償機制試協(xié)會指導監(jiān)管保險公司為目錄內裝備裝備定制綜合險。裝備保監(jiān)會點工作的通知》制造企業(yè)自主投保，中央財政適度布特投保企業(yè)保費，通過利用財政資金杠桿作用，推動裝備制造業(yè)發(fā)展。發(fā)改委、提出到2020年，重大技術裝備研發(fā)創(chuàng)新體系、首臺檢測評定《關于促進首臺（套）重大技術體系、示范應用體系、政策支撐體系全面形成，保障機制基2018年4月科技部、裝備示范應用的意見》本建立，到2025年，重大技術裝備綜合實力基本達到國際先工信部進水平，有效滿足經(jīng)濟發(fā)展和國家安全的需要?！蛾P于積極有效利用外資推動提出大幅放寬市場準入，深化制造業(yè)開放，取消或放寬包括國務院、傳寶在內的制造業(yè)領域外資準入限制。業(yè)內專家表示，船舶2018年6月經(jīng)濟高質量發(fā)展若干措施的通商務部行業(yè)外資準入限制的取消、放寬或將加速國內船舶企業(yè)引進知》外資，有助于推動中國船舶工業(yè)的國際化進程。資料來源：政府工作網(wǎng)站，中國銀河證券研究院整理中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml5請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況（二）經(jīng)濟環(huán)境（1）宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長，但下行壓力依然較大近年來，我國宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，自2015-2018年，我國GDP增速保持在6.6%和7.0%之間。2019年上半年，我國GDP增速為6.3%，經(jīng)濟運行繼續(xù)保持在合理區(qū)間，但增速創(chuàng)近年來新低。2018規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%，較上年同期回落0.5個百分點，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額比上年增長10.3%，較上年同期回落10.7個百分點。2019年上半年，工業(yè)增加值累計同比增速，已經(jīng)從1月的6.8%降至6月的6.0%。與此同時，供給側結構性改革繼續(xù)深入推進，工業(yè)領域重點改革任務取得一定成效，杠桿率持續(xù)下降。2018年末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為56.5%，比上年降低0.5個百分點。其中，國有控股企業(yè)資產(chǎn)負債率為58.7%，比上年降低1.6個百分點。（2）新舊動能切換，高技術制造業(yè)發(fā)展勢頭良好近年來，我國持續(xù)深化制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展，推動大數(shù)據(jù)、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)廣泛應用，推進工業(yè)強基、智能制造、綠色制造等重大工程，加快發(fā)展先進制造業(yè)。目前，制造業(yè)重點行業(yè)骨干企業(yè)數(shù)字化研發(fā)工具普及率、關鍵工序數(shù)控化率分別達到了67.4%和48.4%，制造業(yè)的數(shù)字化、網(wǎng)絡化、智能化水平持續(xù)提升[1]。高技術制造業(yè)增加值增速連續(xù)多年快于整體工業(yè)增速，2018年高技術制造業(yè)增加值比上年增長11.7%，比同期工業(yè)增加值增速高5.6個百分點。（三）技術環(huán)境（1）產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎支撐體系較為成熟我國制造業(yè)門類齊全、體系完整，是全球唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類目錄中所有工業(yè)門類的國家。目前，我國高端裝備制造產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展較為完善，形成了中央和地方協(xié)同、產(chǎn)學研用聯(lián)合創(chuàng)新，各方面共同推進的格局，支撐產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎體系已基本成熟。如在航天裝備制造領域，經(jīng)過50多年的發(fā)展，我國已具備了配套較為完善的航天裝備研發(fā)、設計、制造、試驗體系及產(chǎn)品質量保障系統(tǒng)，是當今全球為數(shù)不多的能夠提供衛(wèi)星、運載火箭、載人飛船、深空探測器等多類航天產(chǎn)品、發(fā)射服務及地面設施建設等一攬子服務的國家；在智能制造領域，我國智能制造核心裝備供給能力持續(xù)增強，集成服務能力不斷提高，已成功突破和應用316臺關鍵技術裝備，包括高檔數(shù)控機床與工業(yè)機器人、增材制造裝備、智能傳感與控制裝備、智能檢測與裝配裝備、智能物流與倉儲裝備等，形成中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml6請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況了較為完備的產(chǎn)業(yè)支撐技術體系[2]。我國擁有全球最大規(guī)模的工程師紅利。2014年自然科學與工程學學士學位獲得人數(shù)排名靠前的國家與地區(qū)分別為中國（145萬）、歐盟8國（57萬）、美國（38萬）、日本（12萬）、韓國（11萬），博士學位獲得人數(shù)的國家與地區(qū)排名為歐盟8國（4.92萬）、中國（3.18萬）、美國（2.98萬）、日本（0.59萬）、韓國（0.55萬）[3]。（2）核心技術、關鍵零部件仍較為薄弱我國雖已成為制造大國，多項技術取得一定突破，但是在全球研發(fā)制造實力尚排在第三梯隊。作為全球科技創(chuàng)新中心，美國在制造業(yè)基礎及最前沿科技創(chuàng)新方面處于領先地位，德國、日本還有部分歐洲國家位于第二梯隊。我國高端裝備制造業(yè)面臨產(chǎn)品結構低端、核心技術受制于人的局面。以創(chuàng)新能力而言，在高端裝備領域，中國80%的集成電路芯片制造裝備、40%的大型石化裝備、70%的汽車制造關鍵設備及先進集約化農(nóng)業(yè)裝備仍依靠進口，多數(shù)出口產(chǎn)品是貼牌生產(chǎn)，擁有自主品牌的不足20%[4]。（四）國際環(huán)境（1）全球經(jīng)濟增長放緩2018年，除了美國經(jīng)濟一枝獨秀，歐元區(qū)經(jīng)濟增速回落，日本經(jīng)濟疲軟。2019以來，全球經(jīng)濟增長依然動力不足，美國經(jīng)濟周期尾聲特征明顯，經(jīng)濟增速趨緩，歐元區(qū)經(jīng)濟依然疲軟，歐央行堅持寬松政策，日本經(jīng)濟增長動力不足。在一些發(fā)達國家經(jīng)濟增長減速的同時，新興經(jīng)濟體增長也顯乏力，尤其是是2018年下半年阿根廷、土耳其等國貨幣急速貶值，遭遇主權債務危機和銀行危機，經(jīng)濟動蕩加劇。（2）中美貿(mào)易摩擦升溫，阻礙高端制造業(yè)發(fā)展進程2018年以來，中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升溫，2018年6月15日，美國政府發(fā)布了加征關稅的商品清單，將對從中國進口的約500億美元商品加征25%的關稅，其中對約340億美元商品自2018年76日起實施加征關稅措施?？傮w來看，此次公布的清單主要針對“中國制造2025”，具體為航空航天設備、高鐵裝備、新一代信息技術、農(nóng)機裝備、數(shù)控機床和工業(yè)機器人、生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械、新能源和新材料、船舶和海洋工程裝備等。中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml7請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況二、我國高端裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模情況（一）企業(yè)數(shù)量及行業(yè)結構從我國高端裝備制造企業(yè)發(fā)展數(shù)量來看，近年來，企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢。2015年高端裝備制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量為8588個，2016年增長到8797個，比上年增長2.8%，2017年達到8847個，比上年增長0.6%。從我國高端裝備制造企業(yè)數(shù)量占比裝備制造業(yè)企業(yè)數(shù)量、制造業(yè)企業(yè)數(shù)量的情況來看，2015年-2017年，高端裝備制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量占比略有提升。2015年高端裝備制造業(yè)企業(yè)占比裝備制造業(yè)為9.7%、占比制造業(yè)為2.4%，2016年高端裝備制造業(yè)企業(yè)占比裝備制造業(yè)為9.8%、占比制造業(yè)為2.5%，2017年高端裝備制造業(yè)企業(yè)占比裝備制造業(yè)為9.9%、占比制造業(yè)為2.5%。表2：2015-2017年中國規(guī)模以上高端裝備制造業(yè)企業(yè)數(shù)量項目2015年2016年2017年制造業(yè)企業(yè)數(shù)量（個）352365358665355518裝備制造業(yè)企業(yè)數(shù)量（個）882318992789036高端裝備制造業(yè)企業(yè)數(shù)量（個）858887978847高端裝備占比裝備制造業(yè)9.7%9.8%9.9%高端裝備占比制造業(yè)2.4%2.5%2.5%數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》，中國銀河證券研究院整理圖1：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)企業(yè)行業(yè)分布4000350030002500200015002015年10002016年5002017年0數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》、中國銀河證券研究院整理中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml8請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況從我國高端裝備制造業(yè)內部各行業(yè)企業(yè)數(shù)量分布來看，智能制造裝備產(chǎn)業(yè)、汽車整車及電池制造業(yè)、海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)是企業(yè)數(shù)量最多的3個行業(yè)，尤其智能制造裝備產(chǎn)業(yè)2017年規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量達3563家，遠超其他細分產(chǎn)業(yè)。在6個細分產(chǎn)業(yè)中，高端電子設備儀器制造、航空航天裝備、軌道交通裝備、汽車整車及電池制造2015-2017年規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量逐年增加，海洋工程裝備、智能制造裝備2016年規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量實現(xiàn)增長，但2017年的企業(yè)數(shù)量有所減少。（二）產(chǎn)值規(guī)模及構成從我國近年來高端裝備制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值變化情況看，呈現(xiàn)出較快的發(fā)展態(tài)勢。2015年高端裝備制造業(yè)實現(xiàn)工業(yè)銷售產(chǎn)值61067.66億元，2016年達到63623.72億元，較上年增長4.2%，2017年增加達到70272.33億元，較上年增長10.4%。工業(yè)銷售產(chǎn)值的增長速度明顯高于企業(yè)數(shù)量的增長速度。從工業(yè)銷售產(chǎn)值增速的橫向對比來看，高端裝備制造業(yè)的產(chǎn)值增速明顯高于裝備制造業(yè)和制造業(yè)。2016年較2015年，高端裝備制造業(yè)、裝備制造業(yè)、制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值增速分別為4.2%、3.9%、2.2%。2017年較2016年，高端裝備制造業(yè)、裝備制造業(yè)、制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值增速分別為10.4%、7.4%、5.3%。高端裝備制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值占裝備制造業(yè)、制造業(yè)的比重，從2015年的25.1%、6.3%，提高到2016年的25.2%、6.4%，2017年的25.9%、6.7%。同時可以看到，高端裝備制造業(yè)產(chǎn)值占比明顯高于企業(yè)數(shù)量占比。表3：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值行業(yè)2015年2016年2017年工業(yè)銷售產(chǎn)值（億元）工業(yè)銷售產(chǎn)值（億元）比上年增加工業(yè)銷售產(chǎn)值（億元）比上年增加制造業(yè)968373.3989362.22.2%10418245.3%裝備制造業(yè)243252.65252812.13.9%271567.67.4%高端裝備制造業(yè)61067.6663623.724.2%70272.3310.4%高端裝備占比裝備制造業(yè)25.1%25.2%25.9%高端裝備占比制造業(yè)6.3%6.4%6.7%數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》，中國銀河證券研究院整理從我國高高端裝備制造業(yè)產(chǎn)值規(guī)模行業(yè)分布來看，產(chǎn)值規(guī)模由高到低分別為汽車整車及電池制造、智能制造裝備、海洋工程裝備、軌道交通裝備、航空航天裝備和高端電子設備儀器制造，其中汽車整車及電池制造產(chǎn)值規(guī)模明顯高于其他行業(yè)，2017年其工業(yè)銷售產(chǎn)值達44730.67億元，占比達63.7%。從產(chǎn)值規(guī)模發(fā)展變化看，2015年-2017年，產(chǎn)值規(guī)模實現(xiàn)連續(xù)增長的行業(yè)是汽車整車及電池制造、智能制造裝備、航空航天裝備和高端電子設備儀器制造，軌道交通裝備、海洋工程裝備中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml9請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況2016年較2015年均實現(xiàn)了增長，但是2017年較2016年產(chǎn)值規(guī)模有所降低。圖2：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值行業(yè)分布5000045000400003500030000250002015年20000150002016年100002017年50000數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》、中國銀河證券研究院整理（三）資產(chǎn)規(guī)模及構成從我國高端裝備制造業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模變化看，資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)出較快的增長態(tài)勢。2015年高端裝備制造業(yè)總資產(chǎn)為58199.29億元，2016年增長到64094.85，比上年增長10.1%，2017年達到72475.56億元，比上年增長13.1%。從總資產(chǎn)增長率的橫向對比來看，高端裝備制造業(yè)的資產(chǎn)增長率高于裝備制造業(yè)和制造業(yè)。2016年較2015年，高端裝備制造業(yè)、裝備制造業(yè)、制造業(yè)總資產(chǎn)增長率分別為10.1%、8.7%、6.5%。2017年較2016年，高端裝備制造業(yè)、裝備制造業(yè)、制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值增速分別為13.1%、9.0%、6.8%。高端裝備制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值占裝備制造業(yè)、制造業(yè)的比重，從2015年的28.0%、7.9%，提高到2016年的28.3%、8.2%，2017年的29.4%、8.7%。同時可以看到，高端裝備制造業(yè)資產(chǎn)規(guī)模占比高于企業(yè)數(shù)量占比，也高于工業(yè)銷售產(chǎn)值占比。表4：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模行業(yè)2015年2016年2017年總資產(chǎn)（億元）總資產(chǎn)（億元）比上年增加總資產(chǎn)（億元）比上年增加制造業(yè)735088.4782521.96.5%835602.96.8%裝備制造業(yè)208117.9226137.88.7%246546.49.0%高端裝備制造業(yè)58199.2964094.8510.1%72475.5613.1%高端裝備占比裝備制造業(yè)28.0%28.3%29.4%高端裝備占比制造業(yè)7.9%8.2%8.7%中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml10請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》，中國銀河證券研究院整理從我國高端裝備制造業(yè)資產(chǎn)規(guī)模行業(yè)分布來看，資產(chǎn)規(guī)模由高到低分別為汽車整車及電池制造、海洋工程裝備、智能制造裝備、航空航天裝備、軌道交通裝備和高端電子設備儀器制造，其中汽車整車及電池制造資產(chǎn)規(guī)模明顯高于其他行業(yè)，2017年其資產(chǎn)規(guī)模達41463.27億元，占比達57.2%。從資產(chǎn)規(guī)模發(fā)展變化看，2015年-2017年，資產(chǎn)規(guī)模實現(xiàn)連續(xù)增長的行業(yè)是汽車整車及電池制造、智能制造裝備、軌道交通裝備、航空航天裝備和高端電子設備儀器制造，海洋工程裝備2016年較2015年均實現(xiàn)了增長，但是2017年較2016年資產(chǎn)規(guī)模有所降低。圖3：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)資產(chǎn)規(guī)模行業(yè)分布4500040000350003000025000200002015年150002016年100002017年50000數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》、中國銀河證券研究院整理從資產(chǎn)負債率來看，高端裝備制造業(yè)的資產(chǎn)負債率高于裝備制造業(yè)和制造業(yè)。2017年高端裝備制造業(yè)資產(chǎn)負債率為60.0%，裝備制造業(yè)資產(chǎn)負債率為57.4%，制造業(yè)資產(chǎn)負債率為54.3%。從資產(chǎn)負債率變化看，2016年高端裝備制造業(yè)資產(chǎn)負債率由2015年的60.4%增加到60.7%，2017年資產(chǎn)負債率下降到60.0%。分行業(yè)看，不同高端裝備制造細分行業(yè)資產(chǎn)負債率有所差別。資產(chǎn)負債率最高的行業(yè)是海洋工程裝備，2017年資產(chǎn)負債率達69.9%，航空航天裝備資產(chǎn)負債率也較高，達到65.1%。軌道交通裝備、汽車整車及電池制造業(yè)資產(chǎn)負債率水平基本與高端裝備制造業(yè)整體資產(chǎn)負債率水平相當。高端電子設備儀器制造、智能制造裝備行業(yè)的資產(chǎn)負債率水平明顯低于高端裝備制造業(yè)總體資產(chǎn)負債率水平，其中高端電子設備儀器制造業(yè)2017年資產(chǎn)負債率為38.1%，智能制造裝備2017年資產(chǎn)負債率為51.0%。中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml11請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況圖4：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)及其細分產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負債率75.0%70.0%65.0%60.0%55.0%50.0%2015年45.0%2016年40.0%2017年35.0%30.0%數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》、中國銀河證券研究院整理從固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率看，高端裝備制造業(yè)的固定資產(chǎn)占比低于于裝備制造業(yè)和制造業(yè)。2017年高端裝備制造業(yè)固定資產(chǎn)占比為22.5%，裝備制造業(yè)固定資產(chǎn)占比為23.4%，制造業(yè)固定資產(chǎn)占比為30.8%。從固定資產(chǎn)占比變化看，2015年-2017年，高端裝備制造業(yè)的固定資產(chǎn)占比呈逐年降低的態(tài)勢。分行業(yè)看，固定資產(chǎn)占比最高的行業(yè)是航空航天裝備，2017年達到30.3%，其次為海洋工程裝備的25.5%，高端電子設備儀器制造的24.6%，智能制造裝備的23.2%，汽車整車及電池制造的20.9%，軌道交通裝備的18.7%。圖5：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)及其細分產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)占比35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%2015年10.0%2016年5.0%2017年0.0%中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml12請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》、中國銀河證券研究院整理三、我國高端裝備制造業(yè)運行情況（一）整體運行情況從我國高端裝備制造業(yè)總體經(jīng)營情況來看，2015年-2017年，主營業(yè)務收入、主營業(yè)務成本均成逐年增長的態(tài)勢，三年的主營業(yè)務收入分別為6.2萬億元、6.3萬億元、7.0萬億元，主營業(yè)務成本分別為5.1萬億元、5.3萬億元、5.8萬億元。利潤總額2016年較2015年變化不大，2017年較2016年實現(xiàn)增長，但總體上利潤總額增長幅度低于主營業(yè)務收入增長幅度。與裝備制造業(yè)、制造業(yè)相比，高端裝備制造業(yè)主營業(yè)務收入增幅高于裝備制造業(yè)、制造業(yè)，從2015年到2017年，高端裝備制造業(yè)主營業(yè)務收入增長13.7%，裝備制造業(yè)增長10.9%，制造業(yè)增長7.1%。但是，高端裝備制造業(yè)利潤總額增幅低于裝備制造業(yè)、制造業(yè)，從2015年到2017年，高端裝備制造業(yè)利潤總額增長6.1%，裝備制造業(yè)增長10.8%，制造業(yè)增長14.7%。從凈資產(chǎn)收益率來看，高端裝備制造業(yè)高于裝備制造業(yè)、制造業(yè)。2017年，高端裝備制造業(yè)凈資產(chǎn)收益率為19.6%，裝備制造業(yè)為17.8%，制造業(yè)為17.1%，說明高端裝備制造業(yè)具有更好的資本收益。從發(fā)展變化情況看，2015年-2017年，高端裝備制造業(yè)凈資產(chǎn)收益率有所下滑，由2015年的23.2%，降低到2016年的20.5%，再下滑到2017年的19.6%。同期，裝備制造業(yè)凈資產(chǎn)收益率也出現(xiàn)下滑，制造業(yè)2016年凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)下滑，而2017年有所回升。表5：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)運行情況行業(yè)主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本利潤總額凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)周轉率銷售利潤率權益乘數(shù)（萬億元）（萬億元）（萬億元）趨勢↑↑↑↓↓↓→高端裝備6.2→5.1→0.5→23.2%→106.1%→8.7%→2.5→制造業(yè)數(shù)量6.3→5.3→0.5→20.5%→98.8%→8.1%→2.5→7.05.80.619.6%96.8%8.1%2.5趨勢↑↑↑↓↓→→裝備制造24.4→20.5→1.8→19.3%→117.2%→7.2%→2.3→業(yè)數(shù)量25.2→21.2→1.8→18.0%→111.4%→7.1%→2.3→17.8%109.8%7.2%2.3趨勢↑↑↑↓↓↑↓制造業(yè)97.8→83.8→5.7→17.5%→133.1%→5.8%→2.3→數(shù)量99.3→84.6→5.8→16.5%→126.9%→5.8%→2.2→104.889.06.517.1%125.4%6.2%2.2數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》，中國銀河證券研究院整理對凈資產(chǎn)收益率進行杜邦分解，可以看到，高端裝備制造業(yè)凈資產(chǎn)收益率下滑的主要原因在于中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml13請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況資產(chǎn)周轉率的降低，從2015年到2017年，高端裝備制造業(yè)總資產(chǎn)周轉率由106.1%降低到96.8%，說明營業(yè)收入增長幅度低于資產(chǎn)規(guī)模的增長幅度，行業(yè)運營能力有待提高。同時，銷售利潤率也有所下滑，從2015年的8.7%降低到2017年的8.1%。權益乘數(shù)基本保持了穩(wěn)定，始終維持在2.5。與裝備制造業(yè)、制造業(yè)相比，高端裝備制造業(yè)的資產(chǎn)周轉率偏低，銷售利潤更高，權益乘數(shù)也更高。（二）細分產(chǎn)業(yè)運行情況高端裝備制造不同細分產(chǎn)業(yè)運行情況有所分化。整體來看，2015年-2017年，表現(xiàn)較好的細分產(chǎn)業(yè)是是航空航天裝備，其營業(yè)收入、利潤、凈資產(chǎn)收益率均有提升，表現(xiàn)較差的細分產(chǎn)業(yè)是海洋工程裝備，其營業(yè)收入變化不大，而利潤、凈資產(chǎn)收益率呈下滑態(tài)勢。表6：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)細分產(chǎn)業(yè)運行情況行業(yè)主營業(yè)務收主營業(yè)務成本利潤總額凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)周轉率銷售利潤率權益乘數(shù)入(千億元)(千億元)(百億元)高端電子趨勢↑↑↑↓↓↑↓1.4→1.5→1.61.2→1.2→1.31.1→1.1→15.8%→13.5%110.4%→102.37.8%→7.31.8→1.8設備儀器數(shù)量1.4→12.7%%→90.3%%→8.7%→1.6航空航天趨勢↑↑↑↑↓↑↑3.0→3.4→3.82.6→2.9→3.21.7→2.0→9.3%→9.9%→65.9%→66.4%5.6%→5.72.5→2.6裝備數(shù)量2.210.7%→63.5%%→5.9%→2.9軌道交通趨勢↑→↑↓↓↑↓4.3→4.6→4.43.5→3.7→3.53.6→3.8→19.6%→18.4%88.0%→86.6%8.3%→8.42.7→2.5裝備數(shù)量3.8→16.2%→75.7%%→8.6%→2.5海洋工程趨勢→→↓↓↓↓↓6.8→7.0→6.86.1→6.4→6.12.9→1.9→10.2%→6.6%→70.5%→67.6%4.2%→2.73.5→3.6裝備數(shù)量2.48.1%→69.7%%→3.5%→3.3智能制造趨勢↑↑↑↓↓↓↓7.6→7.7→8.16.3→6.4→6.85.4→5.2→16.6%→14.8%108.6%→105.07.1%→6.82.1→2.1裝備數(shù)量5.6→14.9%%→105.6%%→6.9%→2.0汽車整車趨勢↑↑↑↓↓↓↑及電池制數(shù)量38.6→39.1→31.0→32.1→38.9→37.530.7%→27.0%125.3%→113.410.1%→9.62.4→2.5造45.537.4→41.3→24.7%%→109.7%%→9.1%→2.5數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》，中國銀河證券研究院整理從營業(yè)收入看，大部分細分產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)增長的態(tài)勢。航空航天裝備漲幅最大，2017年較2015年增長25.6%，其次分別為汽車整車及電池制造漲幅17.9%，高端電子設備儀器制造漲幅11.5%，智能制造裝備漲幅7.5%，軌道交通裝備漲幅1.7%，海洋工程裝備基本沒有變化。從利潤來看，4個細分產(chǎn)業(yè)呈增長態(tài)勢，2個細分產(chǎn)業(yè)變化不大。2015年-2017年，航空航天中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml14請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況裝備利潤增長31.7%，高端電子設備儀器制造增長23.5%，汽車整車及電池制造增長6.2%，軌道交通裝備增長6.2%，智能制造裝備增長4.7%，海洋工程裝備下滑16.0%。從凈資產(chǎn)收益率看，汽車整車及電池制造是凈資產(chǎn)收益率最高的細分產(chǎn)業(yè)，航空航天裝備是唯一凈資產(chǎn)收益率提升的細分產(chǎn)業(yè)。2017年，汽車整車及電池制造產(chǎn)業(yè)凈資產(chǎn)收益率為24.7%，軌道交通裝備為16.2%，智能制造裝備為14.9%，高端電子設備儀器為12.7%，航空航天裝備為10.7%，海洋工程裝備為8.1%。所有細分產(chǎn)業(yè)中，只有汽車整車及電池制造的凈資產(chǎn)收益率高于制造業(yè)平均水平17.1%。2015年-2017年，航空航天裝備凈資產(chǎn)收益率由9.3%提高到10.7%，其他細分產(chǎn)業(yè)凈資產(chǎn)收益率均有所下滑。從資產(chǎn)周轉率看，2015年-2017年高端裝備制造所有細分產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)周轉率都有所降低。橫向比較，高端裝備制造所有細分產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)周轉率都低于制造業(yè)的平均水平125.4%，汽車整車及電池制造（109.7%）、智能制造裝備（105.6%）是資產(chǎn)周轉率最高的兩個細分產(chǎn)業(yè)，航空航天裝備（63.5%）是資產(chǎn)周轉率最低的細分產(chǎn)業(yè)。從銷售利潤率看，高端電子設備儀器、航空航天裝備、軌道交通裝備從2015年到2017年有所提升，而海洋工程裝備、智能制造裝備、汽車整車及電池制造的銷售利潤率有所下滑。從銷售利潤率水平看，汽車整車及電池制造最高為9.1%，其次為高端電子設備儀器8.7%、軌道交通裝備8.6%、智能制造裝備6.9%、航空航天裝備5.9%、海洋工程裝備3.5%。從權益乘數(shù)看，2015年2017年，權益乘數(shù)提高的細分產(chǎn)業(yè)是航空航天裝備、汽車整車及電池制造，其他細分產(chǎn)業(yè)略有下滑。海洋工程裝備產(chǎn)業(yè)的權益乘數(shù)最高為3.3，其次為航空航天裝備2.9、軌道交通裝備2.5、汽車整車及電池制造2.5、智能制造裝備2.0、高端電子設備儀器1.6。四、我國高端裝備制造業(yè)資本投入情況從我國高端裝備制造業(yè)資本投入整體情況看，高端裝備制造業(yè)中的資本存量不斷增加。2015年高端裝備制造業(yè)年底資本總額為8937.02億元，2016年資本總額增加到10535.94億元，比上年增加17.9%，2017年資本總額增加到11358.6億元，但增幅有所回落，比上年增加7.8%。分行業(yè)看，汽車整車及電池制造資本占比最高，2017年其資本占比高端裝備制造業(yè)資本總額為50.0%，其次為海洋工程裝備15.3%、智能制造裝備12.4%、軌道交通裝備9.6%、航空航天裝備8.8%、高端電子設備儀器制造4.0%。2015年-2017年，資本增長率由高到低的細分行業(yè)分別為高中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml15請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況端電子設備儀器制造（48.9%）、汽車整車及電池制造（33.6%）、航空航天裝備（22.7%）、軌道交通裝備（21.3%）、智能制造裝備（21.3%）、海洋工程裝備（14.4%）。表7：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)資本投入情況行業(yè)2015年2016年2017年資本總額（億元）資本總額（億元）比上年增加資本總額（億元）比上年增加高端裝備制造業(yè)8937.0210535.9417.9%11358.697.8%高端電子設備儀器301.48339.1512.5%44932.4%航空航天裝備788.29918.2516.5%998.538.7%軌道交通裝備895.271008.0312.6%1086.337.8%海洋工程裝備1517.281684.3711.0%1735.533.0%智能制造裝備1179.681278.388.4%1405.59.9%汽車整車及電池制造4255.025307.7624.7%5683.87.1%數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》，中國銀河證券研究院整理根據(jù)不同的投資主體，可以將資本投入分為國家資本、集體資本、法人資本、個人資本、港澳臺資本和外商資本6種類型。對于高端裝備制造業(yè)，法人資本占比最高，2017年占比達39.4%，其次為國家資本29.1%，外商資本13.7%，個人資本13.1%，港澳臺資本和集體資本占比較低。與制造業(yè)、裝備制造業(yè)相比，高端裝備制造業(yè)顯著特點是國家資本占比更高，其占比高出裝備制造業(yè)、制造業(yè)1倍以上，而個人資本占比較低，高端裝備制造業(yè)個人資本占比不及制造業(yè)、裝備制造業(yè)的一半。從不同資本變化情況來看，2015年-2017年，我國高端裝備制造業(yè)資本投入中，國家資本、法人資本占比有所增加，集體資本、個人資本、港澳臺資本占比變化不大，而外商資本占比有所降低。表8：2015-2017年中國高端裝備制造業(yè)資本投入情況行業(yè)高端裝備制造業(yè)裝備制造業(yè)（2017年）制造業(yè)（2017年）2015年2016年2017年國家資本比重27.8%28.4%29.1%12.9%12.2%集體資本比重1.1%1.3%1.0%1.6%1.8%法人資本比重36.8%34.9%39.4%35.2%36.0%個人資本比重13.2%16.9%13.1%29.2%30.5%港澳臺資本比重4.0%3.8%3.7%4.7%6.8%外商資本比重17.1%14.8%13.7%16.5%12.7%合計100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》，中國銀河證券研究院整理分行業(yè)來看，不同行業(yè)其資本結構有著不同的特征。航空航天裝備、軌道交通裝備行業(yè)顯示出更強的國家主導的特點，國家資本所占比重分別達到了64.7%和56.9%。高端電子設備儀器制造業(yè)中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml16請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況法人資本占比最高達64.1%，而國家資本占比很低只有4.5%。汽車整車及電池制造行業(yè)也主要由法人資本主導，占比達46.2%，其次為外商資本19.5%和國家資本19.0%。海洋工程裝備行業(yè)主要由國家資本40.9%、法人資本34.6%和個人資本14.0%主導。智能制造裝備是個人資本占比最高的行業(yè)，個人資本占比最高達32.7%，其次為法人資本32.6%、國家資本15.9%等。表9：2017年中國高端裝備制造業(yè)細分產(chǎn)業(yè)資本投入情況項目/細分行業(yè)高端電子設備航空航天裝備軌道交通裝備海洋工程裝備智能制造裝備汽車整車及電儀器制造池制造國家資本4.5%64.7%56.9%40.9%15.9%19.0%集體資本0.5%0.3%0.9%0.4%1.3%1.3%法人資本64.1%22.5%26.0%34.6%32.6%46.2%個人資本18.5%4.2%12.9%14.0%32.7%9.2%港澳臺資本5.6%2.0%0.9%0.7%5.8%4.8%外商資本6.8%6.2%2.5%9.5%11.6%19.5%合計100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%數(shù)據(jù)來源：《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2015-2017》，中國銀河證券研究院整理五、我國裝備制造業(yè)的創(chuàng)新情況（一）研發(fā)經(jīng)費投入穩(wěn)步增長2017年裝備制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)研究與開發(fā)（R&D）經(jīng)費內部支出總額為4394.42億元，同比增長8.3%，其中日常性支出增長9.1%，資產(chǎn)性支出增長0.9%。整體研發(fā)強度為1.62，高于制造業(yè)整體研發(fā)強度1.11，說明裝備制造業(yè)更依賴于研發(fā)。內部R&D經(jīng)費支出中，超過90%是日常性支出，資產(chǎn)性支出不足10%。R&D經(jīng)費的用途一般分為三類，即基礎研究、應用研究和試驗開發(fā)。其中，基礎研究指探究科學知識，無特定或直接應用；應用研究指發(fā)明技術解決人類的實際問題；試驗開發(fā)指開發(fā)產(chǎn)品并優(yōu)化流程。2017年，我國裝備制造業(yè)企業(yè)內部R&D經(jīng)費中98.7%用于試驗開發(fā)，高于制造業(yè)的97.4%，用于人員勞務的經(jīng)費支出占比31.0%，高于制造業(yè)的29.6%。表10：2017年中國裝備制造業(yè)R&D經(jīng)費內部支出情況行業(yè)日常性支出資產(chǎn)性支出經(jīng)費內部支出支出額同比增長支出額同比增長總額同比增長裝備制造業(yè)4007.189.1%387.240.9%4394.428.3%細通用設備制造業(yè)628.776.2%68.05-7.4%696.8194.7%專用設備制造業(yè)584.2412.2%52.71-6.7%636.94410.4%分汽車制造業(yè)1055.0510.9%109.5112.4%1164.5611.0%產(chǎn)鐵路、船舶、航空航天和其他業(yè)397.72-6.0%31.11-15.1%428.83-6.7%運輸設備制造業(yè)中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml17請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況電氣機械和器材制造業(yè)1135.2413.5%107.144.5%1242.3812.7%儀器儀表192.8113.3%17.4211.9%210.23513.2%金屬制品、機械和設備修理業(yè)13.36-18.3%1.30-13.1%14.6564-17.8%數(shù)據(jù)來源：《中國科技統(tǒng)計年鑒2016-2017》，中國銀河證券研究院整理分行業(yè)看，在支出額度方面，電器機械和器材制造業(yè)總的R&D經(jīng)費內部支出最多，汽車制造業(yè)的資產(chǎn)性支出最多。在支出增速方面，大部分行業(yè)日常性支出均有提升，只有鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)和金屬制品、機械和設備修理業(yè)日常性支出同比減少，在資產(chǎn)性支出方面，汽車制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)同比增加，其他行業(yè)出現(xiàn)同比減少。從研發(fā)強度看，2017年規(guī)模以上行業(yè)研發(fā)強度最大的是鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)，研發(fā)強度達到2.20，但較2016年降低7.8%；研發(fā)強度最小的是金屬制品、機械和設備修理業(yè)，研發(fā)強度為1.24，并且較2016年降低33.1%。另外，汽車制造業(yè)研發(fā)強度也同比出現(xiàn)了下降，較2016年降低3.0%，其他行業(yè)的研發(fā)強度同比有所提升。圖6：2017年中國裝備制造企業(yè)研發(fā)強度2.521.510.50數(shù)據(jù)來源：《中國科技統(tǒng)計年鑒2018》、《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒2017》、中國銀河證券研究院整理從企業(yè)研發(fā)經(jīng)費來源看，其來源主要包括政府資金、企業(yè)資金、國外資金和其他資金四部分。目前，企業(yè)資金來源成為了企業(yè)研發(fā)經(jīng)費內部支出最主要的資金來源，并且其占比仍然在增加；政府資金來源是企業(yè)研發(fā)經(jīng)費的第二大資金來源，并且受政策環(huán)境影響明顯；境外資金來源和其他資金來源占比很低。具體來看，2017年我國裝備制造企業(yè)研發(fā)經(jīng)費內部支出中，企業(yè)資金來源為4144.58億元，同比增長1.93%，占研發(fā)經(jīng)費內部支出資金來源的94.31%；政府資金來源為202.35億元，同比增長1.93%，占研發(fā)經(jīng)費內部支出來源的4.60%；境外資金來源為15.55億元，同比減中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml18請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況23.23%，占研發(fā)經(jīng)費內部支出來源的0.35%；其他資金來源為31.94億元，同比減少16.79%，占研發(fā)經(jīng)費內部支出來源的0.73%。圖7：2017年中國裝備制造企業(yè)研發(fā)經(jīng)費來源0.4% 0.7%4.6%政府資金企業(yè)資金境外資金其他資金94.3%數(shù)據(jù)來源：《中國科技統(tǒng)計年鑒2018》，中國銀河證券研究院整理（二）研發(fā)機構和研發(fā)人員企業(yè)研發(fā)機構包括企業(yè)研發(fā)中心、技術開發(fā)中心等承擔研發(fā)活動的組織形式，通常認為它的作用就是通過有效的研發(fā)活動，形成自有的技術體系和技術能力。作為企業(yè)技術創(chuàng)新的核心和骨干力量，研發(fā)機構代表著企業(yè)的市場競爭力和發(fā)展后勁[5]。2013年-2017年，我國裝備制造業(yè)企業(yè)辦研發(fā)機構總數(shù)由21823個增長到32848個，增長50.52%；機構經(jīng)費總支出由2213.14億元增長到3327.27億元，增長50.34%。圖8：2013年-2017年中國裝備制造企業(yè)辦研發(fā)機構數(shù)量中國銀河證券博士后科研工作站研究報告/yhwz/postdoc/index.shtml19請務必閱讀正文最后的“免責聲明”我國高端裝備制造業(yè)發(fā)展狀況3500014.3%16%3000013.1%14%2500010.5%12%9.0%10%200008%150006%100004%50002%00%2013年2014年2015年2016年2017年數(shù)據(jù)來源：《中國科技統(tǒng)計年鑒2014-2018》，中國銀河證券研究院整理除了研發(fā)經(jīng)費的投入和研發(fā)機構的建立，研發(fā)人員也是企業(yè)進行進行創(chuàng)新的重要要素。R&D人員是指調查單位內部從事基礎研究、應用研究和試驗發(fā)展三類活動的人員，包括直接參加上述三類項目活動的人員以及這三類項目的管理人員和直接服務人員。2013年-2017年，我國裝備制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)R&D人員總數(shù)由133.53萬人增長到154.93萬人，增長60.26%，分年度來看，除了2015年R&D人員總數(shù)略有減少外，其他年份R&D人員總數(shù)均有增長。從研究人員占R&D人員總數(shù)比重來看，2013年-2017年，該占比基本在30%左右波動。這里的研究人員指R&D人員中具備中級以上職稱或博士學歷（學位）的人員。圖9：2013年-2017年中國裝備制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)R&D人員數(shù)量1608.09%9%1558