期權期貨課程教學大綱

《期權期貨》課程教學大綱一、課程名稱（中英文）中文名稱：期權期貨及其它衍生證券英文名稱：option，futuresandotherderivatives二、課程代碼及性質金融學科基礎課/必修三、學時與學分總學時：32（理論學時：30學時；實踐學時：2學時）學分：2四、先修課程證券投資學、金融工程學五、授課對象本課程面向金融工程專業(yè)學生以及科學碩士研究生開設。六、課程教學目的（對學生知識、能力、素質培養(yǎng)的貢獻和作用）七、教學重點與難點：課程重點：1.要求學生通過學習本課程掌握隨機過程描述股票價格波動規(guī)律，了解股價波動率和漂移率的基本概念，掌握B－S模型構建過程及其內涵。2.掌握期權定價的風險中性方法。3.將歐式無紅利收益的一般期權定價公式推廣到有紅利收益期權、歐式美式的利率期權、外匯期權以及期貨期權定價問題。4.掌握期權組合德爾塔、伽馬以及維咖中性的概念及運用方法。5.用看跌期權為組合做保險。6.合成期權方法。7.用波動微笑與波動期限結構來獲得非活躍期權的波動數(shù)據(jù)并為其做定價的方法。8.掌握VAR風險的概念及計量方法；9.波動的ARCH/EWMA/GARCH等估計方法。10.期權及其它衍生產品定價的數(shù)值解的二叉樹、三叉樹方法以及有限差分方法。11.掌握奇異期權概念和定價方法：包括打包期權、非標準美式期權、遠期開始期權、復合期權、選擇期權、障礙期權、二項式期權、回望期權、叫價期權、亞式期權、互換期權、一攬子期權等。課程難點：1.期權定價風險中性求解方法。2.運用看跌期權為組合做保險方法。3.理解掌握組合德爾塔、伽馬以及維咖中性概念及實現(xiàn)方法。4.合成期權的方法。5.期貨期權與現(xiàn)貨期權的區(qū)別。期貨價格與股票價格之間的關系。6.外匯資產期權和權益資產的期權的波動微笑概念、特征，運用波動矩陣為期權作定價。7.組合VAR風險的概念及歷史模擬法和模型構建法；8.期權定價的數(shù)值解：有限差分方法。9.ARCH\GARCH模型對波動的估計方法。10.奇異復合期權、選擇期權、障礙期權、互換期權、一攬子期權等。八、教學方法與手段：教學方法：基本原理講授、課堂提問討論、課后作業(yè)與補充讀物推薦。教學手段：運用約翰赫爾DerivaGem軟件的分析軟件進行期權定價以及期權要素變化對期權價格影響分析。九、教學內容與學時安排教學內容1（教師課堂學時2學時+學生課后4學時）教學內容Chapter10IntroductionofBinomialtree

§1OneStepBinomialtreeModel§2RiskNeutralValuation§3OneStepBinomialtreeModel§4APutExample§5AmericanOption§6Delta§7MatchingVolatilityWithuandd§8BinomialtreeinPractice課后文獻閱讀1.JohnHull，期權，期貨及其它衍生證券（第8版），清華大學出版社，20142.DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010課后作業(yè)和討論1.作業(yè)：教材第10章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.討論：（1）二叉樹計算方法；（2）美式期權的二叉樹方法教學內容2（教師課堂學時2學時+學生課后4學時）教學內容Chapter11ModeloftheBehaviorofStockPrices

§1MarkovStochasticProcesses§2AWienerProcessand§3ItoProcessforStockPrices§4Ito’sLemma課后文獻閱讀1.JohnHull，期權，期貨及其它衍生證券（第8版），清華大學出版社，20142.DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010課后作業(yè)和討論1.作業(yè)：教材第11章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.討論：（1）股票價格的概率分布；（2）伊藤過程與伊藤引理的內涵教學內容3（教師課堂學時4學時+學生課后8學時）教學內容Chapter12TheBlack-ScholesModel§1TheLognormalPropertyofStockPrice§2TheExpectedReturnandTheVolatility§3TheDerivationoftheBlack-ScholesDifferentialEquation§4Risk-NeutralValuationandTheBlack-ScholesFormulas§5TheBlack-ScholesFormulasforDividendsandAmericanCalls§6ImpliedVolatility課后文獻閱讀1.JohnHull，期權，期貨及其它衍生證券（第8版），清華大學出版社，20142. RobertE.Whaley.Derivatives-Markets，Valuation,andRiskManagement.Beijing：EditionChinaMachinePress,20063. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010課后作業(yè)和討論1.作業(yè)：教材第12章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.討論：（1）B-S微分方程推導；（2）期權定價的風險中性求解（3）隱含分布教學內容4（教師課堂學時4學時+學生課后8學時）教學內容Chapter13OptionsOntheIndices,Currencies,andFutures§1ResultForAStockPayingaKnownDividendyYield§2OptionPricingFormulas§3OptionsOntheIndices§4CurrencyOptions§5FuturesOptions§6ValuationForFuturesOptionsusingBinomialTrees§7FuturesPriceAnalogy§8Black'sModelForValuingFuturesOptions§9FuturesPriceVSSpotPrice課后文獻閱讀1.1.JohnHull，期權，期貨及其它衍生證券（第8版），清華大學出版社，20142. RobertE.Whaley.Derivatives-Markets，Valuation,andRiskManagement.Beijing：EditionChinaMachinePress,20063. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010課后作業(yè)和討論1.作業(yè)：教材第13章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.討論：（1）如何使用指數(shù)看跌期權為組合做保險；（2）期貨期權市場運作及收益計算方法；（3）期貨價格與現(xiàn)貨價格區(qū)別與聯(lián)系。教學內容5（教師課堂學時4學時+學生課后10學時）教學內容Chapter14TheGreekLetters

§1Delta§2Theta§3Gamma§4Vega§5Rho§6ScenarioAnalysis課后文獻閱讀1.JohnHull，期權，期貨及其它衍生證券（第8版），清華大學出版社，20142. RobertE.Whaley.Derivatives-Markets，Valuation,andRiskManagement.Beijing：EditionChinaMachinePress,20063. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010課后作業(yè)和討論1.作業(yè)：教材第14章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.討論：（1）德爾塔中性內涵；（2）如何同時達到德爾塔、伽馬以及維咖中性。教學內容6（教師課堂學時2學時+學生課后4學時）教學內容Chapter15VolatilitySmiles

§1TheVolatilitySmileforForeignCurrencyOptions§2TheVolatilitySmileforEquityOptions§3VolatilityTermStructure課后文獻閱讀1.JohnHull，期權，期貨及其它衍生證券（第8版），清華大學出版社，20142. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010課后作業(yè)和討論1.作業(yè)：教材第15章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.討論：（1）波動微笑的內涵；（2）如何使用波動矩陣為期權定價教學內容7（教師課堂學時4學時+學生課后8學時）教學內容Chapter16ValueatRisk

§1conceptionofVaR§2DailyVolatilities§3TheLinearModelandoptions§4QuadraticModel§5MonteCarloSimulation課后文獻閱讀1.JohnHull，期權，期貨及其它衍生證券（第8版），清華大學出版社，20142. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,2010課后作業(yè)和討論1.作業(yè)：教材第16章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.討論：（1）Var風險的內涵；（2）歷史模擬法與模型構建法。教學內容8（教師課堂學時4學時+學生課后8學時）教學內容Chapter17EstimatingVolatilitiesandCorrelations

§1StandardApproachtoEstimatingVolatility§2ARCH(m)ModelandEWMAModelandGARCH(1,1)§3Parametersestimated§4Correlations§5ForecastingFutureVolatility課后文獻閱讀1.JohnHull，期權，期貨及其它衍生證券（第8版），清華大學出版社，20142. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,20103. RobertE.Whaley.Derivatives-Markets，Valuation,andRiskManagement.Beijing：EditionChinaMachinePress,2006課后作業(yè)和討論1.作業(yè)：教材第17章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.討論：（1）ARCH、EWMA、GARCH估計波動的差異，如何估計其參數(shù)教學內容9（教師課堂學時4學時+學生課后8學時）教學內容Chapter18NumericalProcedures

§1BinomialTreesforaNon-dividendPayingStock§2BinomialTreeforDividendPayingStock§3TrinomialTreeandAdaptiveMeshModel§4MonteCarloSimulation§5FiniteDifferenceMethods課后文獻閱讀1.JohnHull，期權，期貨及其它衍生證券（第8版），清華大學出版社，20142. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,20103. RobertE.Whaley.Derivatives-Markets，Valuation,andRiskManagement.Beijing：EditionChinaMachinePress,2006課后作業(yè)和討論1.作業(yè)：教材第18章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.討論：（1）二叉樹美式期權以及已知紅利條件下的定價問題；（2）顯性與隱性有限差分法比較，如何提高有限差分法精度？教學內容10（教師課堂學時4學時+學生課后8學時）教學內容：Chapter19ExoticOptions§1packages§2Non-StandardAmericanOptions§3ForwardStartOptions§4CompoundOption§5ChooserOption“AsYouLikeIt”§6BarrierOptions§7BinaryOptions§9Look-backOptions§10ShoutOptions§11AsianOptions§12ExchangeOptions§13BasketOptions課后文獻閱讀1.JohnHull，期權，期貨及其它衍生證券（第8版），清華大學出版社，20142. DonM.ChanceandRobertBrooks.AnIntroductiontoDerivativesandRiskManagement.7nd(ed.).Beijing：EditionChinaMachinePress,20103. RobertE.Whaley.Derivatives-Markets，Valuation,andRiskManagement.Beijing：EditionChinaMachinePress,2006課后作業(yè)和討論1.作業(yè)：教材第19章Assignmentquestion；QuestionandProblem2.討論：選擇期權、障礙期權、復合期權三類奇異期權的定價及用法。十、教學參考書及文獻教學參考書：1.吳可，金融工程理論與方法，清華大學出版社，2016.12.葉永剛，金融工程概論（第二版），武漢大學出版社，2012.3