公用事業(yè)-環(huán)保行業(yè)深度跟蹤：碳排放統(tǒng)計核算體系加速建立重視環(huán)保板塊減碳屬性-廣發(fā)證券郭鵬,許潔,姜濤

發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值1/15環(huán)保行業(yè)深度跟環(huán)保行業(yè)深度跟蹤碳排放統(tǒng)計核算體系加速建立，重視環(huán)保板塊減碳屬性再生+天奇股份改國碳排放權(quán)交易市場自2021年7月上線以來，目前只有火電行業(yè)被循環(huán)再生、固廢等環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域的減碳屬性亦更加被市場重視。望改善可再。向榮。我重提升。械聯(lián)合覆蓋、旺能環(huán)境)、金屬危廢資源化(高能環(huán)境)、生物柴油(北清環(huán)能)、再生塑料(英科再生)；國內(nèi)回收網(wǎng)絡(luò)(中再資環(huán))；(2)垃告日期相對市場表現(xiàn)2-08-2112/2102/2204/2212/2102/2204/2206/2208/220%-7%-20%-27% 環(huán)保滬深300SFCCENoBNX88003655penggfcomSFCCENoBNU965xujie@03624iangtaogfcomcn請注意，姜濤并非香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會的注冊持牌人，不可在香港從事受監(jiān)管活動。蹤:鋰電回收固廢+再蹤:再生資源環(huán)保行業(yè)深度跟蹤:工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實施方案印發(fā)，再生資源被全面提及2022-08-1422-08-0722-08-01環(huán)保發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值2/15司估值和財務(wù)分析表稱碼報告日期級合理價值(元/股)2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E環(huán)境3.SH3/08/1972.239.745.334.59.SZ5/08/1862.508.704.924.06偉明環(huán)保8.SH4/07/251.6821.9215.9211.94021.907.SH.97/05/220.270.3315.068.647.41.SZ/07/2150.510.8130.2219.0229.69生7.SH/04/152.563.6220.7614.6811.138.SH/07/110.791.0811.729.237.23境7.SH/08/190.740.879.898.415.864.97.SZ/07/140.300.3714.195.504.396.10.SZ/06/130.460.529.904.544.069.90.SZ2/08/1660.841.3525.5015.8789.68：表中估值指標(biāo)按照最新收盤價計算環(huán)保發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值3/15 0 環(huán)保發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值4/15表索引 表3：GFHB樣本股2022H1營業(yè)收入及歸母凈利潤(截至2022/8/19，單位：億 表4：科技部等九部門印發(fā)《科技支撐碳達(dá)峰碳中和實施方案(2022—2030年)》 環(huán)保發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值5/15一、碳排放統(tǒng)計核算體系加速建立，全國碳市場或?qū)⒋蠓鶖U(kuò)容2023年碳排放統(tǒng)計核算體系將初步建立，碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量或?qū)@著提升。8月19算體系實施方案》，明確到2023年統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計核算體系初步建成，到建立全國及地方碳排放統(tǒng)計核算體系；(2)完善行業(yè)、企業(yè)碳排放核算機(jī)制；(3)氣體清單編制機(jī)制。鋼鐵、有色等其他行業(yè)有望加速納入碳交易體系，全國碳市場將迎來全面擴(kuò)容。碳重要基礎(chǔ)，也是后續(xù)開展碳交易考核、談判電來源：國家發(fā)展改革委、國家統(tǒng)計局、生態(tài)環(huán)境部，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心二、可再生能源結(jié)算公司成立，打通補(bǔ)貼滯后的最后一道關(guān)卡(一)可再生能源結(jié)算公司成立，利用社會資本解決補(bǔ)貼難題在可再生能源發(fā)展基金預(yù)算中列支。(3)可再生能源補(bǔ)貼缺口清零及全部專項融資環(huán)保發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值6/15利用社會資本解決補(bǔ)貼發(fā)放難題，緩解財政壓力。通過專項融資(如發(fā)債等)可以解財政壓力。同時可再生能源結(jié)算公司獨(dú)立核算、本息在可再生能源發(fā)展基金預(yù)算(二)財政加碼下補(bǔ)貼將加速回籠，固廢企業(yè)現(xiàn)金流有望改善生能源電價附加收入安排的支出(中央本級支出)”為836.03億元，其他四項的中億益方向之一。表1：中央政府性基金本級支出預(yù)算及執(zhí)行情況序號年預(yù)算數(shù)/億元年執(zhí)行數(shù)/億元年預(yù)算數(shù)/億元源電價附加收入安排1\\23鐵路建設(shè)基金4公益金0.455國債財務(wù)基金3535356655957098\\9核電站乏燃料處理處置基金.37行和銷售機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)費(fèi)3棄電器電子產(chǎn)品處理基金.39舶油污損害賠償基金市基礎(chǔ)設(shè)施配套費(fèi)\\旅游發(fā)展基金\\性基金.5428.52合計69：財政部，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心付可再生能源補(bǔ)貼500億元；5月，李克強(qiáng)總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議提到，再向月國家電網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于2022年年度預(yù)算第1次可再生能源電價附加補(bǔ)助資金撥付情 環(huán)保發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值7/1500補(bǔ)助資金撥付情況(億元)風(fēng)力發(fā)電/億元電/億元物質(zhì)能發(fā)電/億元生、最終實際放39.6億。(2)2022年6月24日，財政部發(fā)布《關(guān)于下達(dá)2022年可再生能合計安排/億元達(dá)/億元力發(fā)電4電合計5：財政部，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心財政加碼下補(bǔ)貼有望加速回籠，固廢企業(yè)現(xiàn)金流持續(xù)優(yōu)化。目前未收回的補(bǔ)貼電費(fèi)主要體現(xiàn)在固廢企業(yè)資產(chǎn)表中的應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)內(nèi)(項目若已經(jīng)納入國補(bǔ)目錄則未收到補(bǔ)貼賬款計入應(yīng)收賬款、未納入國補(bǔ)目錄則計入到合同資產(chǎn))。根據(jù)對A股億固廢企業(yè)現(xiàn)金流情況有望進(jìn)一步改善，板塊盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。環(huán)保發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值8/152821147圾焚燒企業(yè)應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)規(guī)模2821147351.628 0上海環(huán)境瀚藍(lán)環(huán)境綠色動力三峰環(huán)境偉明環(huán)保旺能環(huán)境圣元環(huán)保 Q固廢業(yè)務(wù)凈利潤同比增長出。(2)循環(huán)再生板塊：天奇股份鋰電回收業(yè)務(wù)持續(xù)提升公司盈利能力，上半年業(yè)毒服務(wù)與運(yùn)營管理工作，實現(xiàn)2022H1歸母凈利潤同比+172%、單二季度業(yè)績同比業(yè)證券簡稱HQ2營業(yè)收入同比增速歸母凈利潤同比增速營業(yè)收入同比增速歸母凈利潤同比增速霸%4%6%.90德固特生5暖.40境7-13%監(jiān)測&檢測尼測試%-19%-17%-11%環(huán)境-12%環(huán)保發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值9/151%-11%保.895-1%.0966科---12%-及事件跟蹤(一)科技領(lǐng)域雙碳實施方案印發(fā)，強(qiáng)調(diào)工業(yè)零碳流程和低碳循環(huán)利用表4：科技部等九部門印發(fā)《科技支撐碳達(dá)峰碳中和實施方案(2022—2030年)》細(xì)內(nèi)容炭和新能源優(yōu)化組合。創(chuàng)新體系。碳安全高效轉(zhuǎn)型。低碳技術(shù)集成耦合優(yōu)化為核心，深度融合大數(shù)據(jù)、人工?，F(xiàn)低碳流程再造技術(shù)的大規(guī)模工業(yè)化應(yīng)用。碳轉(zhuǎn)型科技支撐行動低碳與零碳工業(yè)流程再造技術(shù)突破行動城鄉(xiāng)建設(shè)與交通低碳零碳技術(shù)攻關(guān)行動化石能源替代和交通基礎(chǔ)設(shè)施能源自洽系統(tǒng)等關(guān)鍵技負(fù)碳及非二氧化碳溫室氣體減排技術(shù)能力提升行動與封存(CCUS)技術(shù)的全生命周期能效提升和成本降低，當(dāng)前以二氧化碳捕集和利用技氧化碳捕集利用、前沿儲能等重點方向基前沿顛覆性低碳技術(shù)創(chuàng)新行動環(huán)保發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值10/15低碳零碳技低碳零碳技術(shù)示范行動0點低碳零碳技術(shù)應(yīng)用示范工程，形成一批先進(jìn)技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)的節(jié)能降碳技案。碳達(dá)峰碳中和管理決策支撐行動研究國家碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展相互影響和規(guī)律等重大問題。碳達(dá)峰碳中和創(chuàng)新項目、基地、人才協(xié)同增效行動綠色低碳科技企業(yè)培育與服務(wù)行動碳達(dá)峰碳中和科技創(chuàng)新國際合作行動運(yùn)共同體。保一次能源價格穩(wěn)定。包括碳達(dá)峰碳中和試點示范建設(shè)、碳達(dá)峰碳中和基礎(chǔ)能力建設(shè)、碳達(dá)峰碳中和工作放權(quán)交易；持續(xù)推進(jìn)清潔取暖改造，深入推進(jìn)工業(yè)煤炭清潔利用；推進(jìn)塑料和電子能源消耗、污染物排放和碳排放量等。環(huán)保發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值11/15表5：環(huán)保行業(yè)本周重要政策回顧發(fā)布日期門策容《江西省碳達(dá)峰碳中和財政明確了雙碳資金支持范圍和分配方式支持范圍包括碳達(dá)峰碳中和試點示范2022/8/15委和工作評價激勵等。/8/16《云南省固體廢物污染環(huán)境防治條例(草案)》物污染環(huán)境防治堅持減量化、資源化、無害化和污染擔(dān)責(zé)、分級分類管理的原則。電器電子、鉛蓄電池、車用動力電池等產(chǎn)品的生產(chǎn)者應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定以自建或者委托等方式建立與產(chǎn)品銷售量相匹配的廢舊產(chǎn)品回收/8/17《關(guān)于深化生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償制度聚焦水流、森林、草原、濕地、耕地等重要生態(tài)環(huán)境要素，完善分類補(bǔ)償制度。建立市場信用體系，逐步開展市場化環(huán)境權(quán)益交易。在合理科學(xué)控制總量的前提下，建立用水權(quán)、排污權(quán)、碳排放權(quán)的初始分配制度，鼓勵地區(qū)間實施江河流域水量分配與調(diào)度，探索開展排污權(quán)分配和交易，配合/8/18委《山西省“十四五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》充分發(fā)揮碳排放權(quán)市場機(jī)制對控制和減少溫室氣體排放的作用，參與全國碳排放權(quán)交易；持續(xù)推進(jìn)清潔取暖改造，深入推進(jìn)工業(yè)煤炭清潔利用；推/8/19肅省人大《甘肅省循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)條例鼓勵企業(yè)發(fā)展深加工、精加工產(chǎn)品，延長產(chǎn)業(yè)發(fā)展鏈條，合理有效利用和循環(huán)利用資源；鼓勵發(fā)展太陽能、風(fēng)能和生物質(zhì)能等新能源，減少化石能量等。、環(huán)保行業(yè)個股重點公告及板塊行情跟蹤底部反環(huán)保發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值12/15GF勢遠(yuǎn)低于大盤%GF環(huán)保指數(shù)滬深300創(chuàng)業(yè)板指數(shù)%19-012020-012021-012022-01幅居于各板塊后位0% 銀行非銀金融房地產(chǎn)傳媒紡織服飾綜合計算機(jī)通信社會服務(wù)交通運(yùn)輸農(nóng)林牧漁石油石化公用事業(yè)鋼鐵建筑裝飾美容護(hù)理商貿(mào)零售機(jī)械設(shè)備醫(yī)藥生物建筑材料食品飲料電子家用電器煤炭汽車有色金屬電力設(shè)備GF下半年至今走勢反超大盤GF環(huán)保指數(shù)滬深300創(chuàng)業(yè)板指數(shù)-12%2021/7/152021/10/152022/1/152022/4/152022/7/1500(三)板塊及個股行情跟蹤環(huán)保發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)價值13/154%2%1%0%4%2%1%0%%%%