跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的影響及對(duì)策的論文

跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展對(duì)我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)的影響及對(duì)策的論文論文本文關(guān)鍵詞語(yǔ)：跨國(guó)并購(gòu)影響對(duì)策緒論論文內(nèi)容摘要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷加強(qiáng)，全球范圍內(nèi)掀起了第五次企業(yè)并購(gòu)的大浪潮。隨著加入wto，在國(guó)內(nèi)企業(yè)界的并購(gòu)一時(shí)興起。對(duì)通過(guò)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)問(wèn)題的論述，可知：跨國(guó)并購(gòu)對(duì)我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)有著深遠(yuǎn)的影響，但是同時(shí)民營(yíng)企業(yè)也面臨著很多困難和巨大的挑戰(zhàn)。通過(guò)國(guó)家實(shí)行的各種政策，企業(yè)自身不斷調(diào)整，就能逐漸提高企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化。始于1994年的世界第五次并購(gòu)浪潮中，跨國(guó)并購(gòu)更加頻繁且各方面連創(chuàng)新高，在一定程度上沖擊了現(xiàn)有的世界經(jīng)濟(jì)格局。本文僅就跨國(guó)并購(gòu)這一熱點(diǎn)現(xiàn)象作一簡(jiǎn)介，并針對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展對(duì)我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)的影響，以及我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)在狀況，提出相應(yīng)的對(duì)策建議。既為本國(guó)民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)造有利的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，又能有效規(guī)范、控制外資并購(gòu)行為，維護(hù)我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，避免國(guó)有資產(chǎn)大量流失。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，跨國(guó)并購(gòu)成為一種經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，這對(duì)我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)有著巨大的影響，我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)面對(duì)并購(gòu)狂潮，必須有相應(yīng)的對(duì)策，來(lái)使自己更快更好的發(fā)展。本文通過(guò)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展進(jìn)行剖析，了解其產(chǎn)生的必然性。.11665.com通過(guò)民營(yíng)企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，提出各種對(duì)策，在國(guó)家的宏觀調(diào)控和各種策略下，民營(yíng)企業(yè)肯定會(huì)更加健康的發(fā)展。本論文分三個(gè)部分對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展對(duì)我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)的影響及對(duì)策進(jìn)行論述。第一部分對(duì)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行概述，介紹其含義及發(fā)展史，闡述跨國(guó)并購(gòu)的內(nèi)外動(dòng)因。第二部分闡述跨國(guó)并購(gòu)對(duì)我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)生的障礙和影響，第三部分闡述我們國(guó)家企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)存在的問(wèn)題并提出了相應(yīng)對(duì)策。1跨國(guó)并購(gòu)的概述企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)〔mergeracquisition，簡(jiǎn)寫為ma〕是對(duì)企業(yè)兼并與收購(gòu)的簡(jiǎn)稱。兼并與收購(gòu)雖各有特點(diǎn)，有同有異，但常被連起來(lái)用。兩者的主要區(qū)別在于兼并實(shí)際上是其他企業(yè)與一企業(yè)合為一體，其他企業(yè)不再作為一個(gè)實(shí)體繼續(xù)存在；而收購(gòu)則是指一企業(yè)通過(guò)購(gòu)買其他企業(yè)的資產(chǎn)或股份而獲得對(duì)其他企業(yè)的控制權(quán)和支配權(quán)，其他企業(yè)作為獨(dú)立的法律實(shí)體依然存在。所謂企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)是指一國(guó)企業(yè)基于某種目的，通過(guò)取得另一國(guó)企業(yè)的全部或部分的資產(chǎn)或股份，對(duì)另一國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施一定的或完全的實(shí)際控制的行為。對(duì)于企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)，可依不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行不同的劃分。按被并購(gòu)對(duì)象所在行業(yè)部門劃分，可分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)；按并購(gòu)的目的劃分，可分為“買殼上市〞和一般性并購(gòu)；按并購(gòu)所采用的方式劃分，可分為現(xiàn)金收購(gòu)、股票并購(gòu)以及股票現(xiàn)金混合并購(gòu)三種；按被并購(gòu)企業(yè)對(duì)并購(gòu)所持的態(tài)度劃分，可分為善意并購(gòu)與敵意并購(gòu)；按并購(gòu)行為是否有中介機(jī)構(gòu)介入，可分為直接并購(gòu)與間接并購(gòu)[1]。1.1跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)從本質(zhì)上說(shuō)是公司產(chǎn)權(quán)的交易行為，并非一種簡(jiǎn)單的買賣關(guān)系，而是一種在國(guó)際范圍內(nèi)的直接投資。投資者進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，必須按照其擁有的一定數(shù)量的股權(quán)或資產(chǎn)，對(duì)其所投資的目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理?yè)碛幸欢ǖ目刂茩?quán)。至于擁有多少股份才能構(gòu)成直接投資，各國(guó)的立法并不一致，但多數(shù)國(guó)家認(rèn)為持股數(shù)必須達(dá)到一定比例。我們國(guó)家法律規(guī)定，在外商投資企業(yè)中外商出資不得低于25%；日本與美國(guó)當(dāng)前均以出資比率10%為基數(shù)，出資比率在10%以上的投資為直接投資，出資比率在10%以下的投資為間接投資。迄今為止，全球共發(fā)生了五次并購(gòu)浪潮?！沧ⅲ簭馁Y本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來(lái)看，到當(dāng)前為止，西方國(guó)家已經(jīng)歷了五次并購(gòu)浪潮。第一次并購(gòu)浪潮發(fā)生在19世紀(jì)末至20世紀(jì)初，第二次并購(gòu)浪潮發(fā)生在20世紀(jì)20年代，第三次并購(gòu)浪潮發(fā)生于1954年至1969年間，第四次企業(yè)并購(gòu)浪潮發(fā)生在1975年至1992年間，第五次企業(yè)并購(gòu)浪潮始于1994年，延續(xù)至今?！车谖宕尾①?gòu)浪潮始于20世紀(jì)90年代中期，一直延續(xù)至今，并于1998年發(fā)展到了一個(gè)新階段。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年全球企業(yè)并購(gòu)總額高達(dá)2.5萬(wàn)億美元，比1997年上升了54%，比1996年增加了兩稅。與80年代相比，90年代中期以來(lái)的跨國(guó)并購(gòu)出現(xiàn)了一些新特點(diǎn)、新動(dòng)向：(1)真正意義上的全球性跨國(guó)并購(gòu)出現(xiàn)。嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，1998年以前的所謂全球企業(yè)并購(gòu)浪潮僅僅是美國(guó)并購(gòu)浪潮，美國(guó)以外的歐洲、亞洲并未過(guò)多卷入。而1998年以來(lái)，并購(gòu)浪潮真正席卷全球。(2)跨國(guó)并購(gòu)更加頻繁。1989年全球企業(yè)并購(gòu)總數(shù)為7700起，并購(gòu)價(jià)值總額為3550億美元，其中跨國(guó)并購(gòu)為2764起，占并購(gòu)總數(shù)的36%，跨國(guó)并購(gòu)價(jià)值為1310億美元，占并購(gòu)價(jià)值總額的37%。而1998年以來(lái)，國(guó)際上許多巨型公司、重要產(chǎn)業(yè)都卷入了跨國(guó)并購(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，跨國(guó)并購(gòu)總額在1998年達(dá)到了4110億美元，比1997年增加了74%。(3)跨國(guó)并購(gòu)成為全球跨國(guó)直接投資的主要?jiǎng)恿?。根?jù)1999年世界投資報(bào)告，1998年全球跨國(guó)直接投資總額為6440億美元，比上年增長(zhǎng)近40%，而企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)是這一增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?4)跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)走向多極化。主要表現(xiàn)在：跨國(guó)并購(gòu)呈雙向流動(dòng)之勢(shì)，90年代以前主要是美國(guó)企業(yè)大舉并購(gòu)英、日企業(yè)，而現(xiàn)在英、日企業(yè)也掀起了強(qiáng)烈的并購(gòu)美國(guó)企業(yè)的浪潮；具有傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系的國(guó)家間跨國(guó)并購(gòu)異?；钴S；新型的工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)以及一些發(fā)展中國(guó)家也加入到跨國(guó)并購(gòu)浪潮中。(5)區(qū)域集團(tuán)內(nèi)部的跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展迅速。區(qū)域性經(jīng)濟(jì)貿(mào)易集團(tuán)如歐盟、北美自由貿(mào)易區(qū)、亞太經(jīng)合組織均實(shí)行內(nèi)外有別政策，顯然有利于區(qū)域集團(tuán)內(nèi)的成員國(guó)之間的跨國(guó)并購(gòu)。(6)強(qiáng)強(qiáng)企業(yè)并購(gòu)不斷，且并購(gòu)額巨大。1998年以來(lái)的強(qiáng)強(qiáng)并購(gòu)幾乎涉及到所有重要行業(yè)，并購(gòu)額也連創(chuàng)新高[2]。它極大地沖擊了全球的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，甚至改變了某一行業(yè)的現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)格局：在石油業(yè)、涉及數(shù)額分別高達(dá)863億美元和480億美元的?？松兔梨诘暮喜⒁约坝?guó)石油公司和美國(guó)阿莫科石油公司的合并，使他們與殼牌石油三足鼎立；在汽車業(yè)，戴姆斯－奔馳與克萊斯勒的跨國(guó)“聯(lián)姻〞使其位居通用、福特、豐田、大眾之后名列第五，等等。(7)跨國(guó)并購(gòu)的具體目標(biāo)日趨多樣化，投機(jī)色彩明顯消退。此次企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)浪潮，著重于完善企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)，而帶有“泡沫經(jīng)濟(jì)〞特征的投機(jī)性企業(yè)并購(gòu)，則逐漸退出歷史舞臺(tái)。1.2跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因分析中國(guó)市場(chǎng)是跨國(guó)公司全球布局的重要組成部分。隨著我們國(guó)家對(duì)外開(kāi)放的進(jìn)一步深入和加入wto過(guò)渡期的結(jié)束，跨國(guó)公司在我們國(guó)家的投資越來(lái)越趨于直接投資，其中并購(gòu)已經(jīng)超過(guò)了“綠地投資〞，成為fdi的主要形式。跨國(guó)公司在我們國(guó)家的并購(gòu)已經(jīng)影響到我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)，引起了相關(guān)部門的注意。本文試圖從跨國(guó)公司并購(gòu)的動(dòng)因分析入手，闡述對(duì)我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)的影響，以及民營(yíng)企業(yè)應(yīng)實(shí)行的對(duì)策。1.2.1并購(gòu)的內(nèi)在動(dòng)因面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的競(jìng)爭(zhēng)壓力，作為一向追求實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略的跨國(guó)公司，必然要不斷調(diào)整其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，以期在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的合理流動(dòng)與高效組合、低成本的生產(chǎn)與高價(jià)格的銷售，并盡可能地提高在全球市場(chǎng)上的占有率。而進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)就是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的最佳途徑。跨國(guó)公司的對(duì)外并購(gòu)已經(jīng)取代了“綠地投資〞，成為跨國(guó)公司向外擴(kuò)張的主要方式，并購(gòu)資金已占其對(duì)外投資量的70%以上[3]。自20世紀(jì)80年代德姆塞茨等人提出經(jīng)濟(jì)效率理論以來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)壟斷有了新的認(rèn)識(shí)，人們不再認(rèn)為壟斷是絕對(duì)有損于經(jīng)濟(jì)效率的，的反托拉斯傾向已大大減弱。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，提高本國(guó)跨國(guó)公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，各國(guó)也開(kāi)始放松對(duì)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的管制。計(jì)算機(jī)技術(shù)和信息技術(shù)的迅猛發(fā)展推動(dòng)了信息化和網(wǎng)絡(luò)化的快速發(fā)展，為跨國(guó)公司全球并購(gòu)提供了強(qiáng)大的技術(shù)支撐和有利條件。同時(shí)，科技進(jìn)步也使跨國(guó)公司面臨著更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，促使跨國(guó)公司不斷地進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)。許多跨國(guó)公司為保持其領(lǐng)先地位，同時(shí)又降低其技術(shù)開(kāi)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)和成本，通過(guò)并購(gòu)來(lái)獲取新的技術(shù)，避免技術(shù)研究上的重復(fù)開(kāi)發(fā)。1.2.2并購(gòu)的外在動(dòng)因1.追逐規(guī)模報(bào)酬遞增。跨國(guó)公司并購(gòu)之所以能促進(jìn)規(guī)模報(bào)酬遞增，主要是因?yàn)椋?1)并購(gòu)帶來(lái)的大規(guī)模生產(chǎn)可以使用更加先進(jìn)、高效的專用設(shè)備，從而提高生產(chǎn)效率。(2)大規(guī)模生產(chǎn)有利于提高企業(yè)內(nèi)部分工的專業(yè)化及作業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化水平，從而提高員工的勞動(dòng)熟練程度，降低成本。(3)大規(guī)模生產(chǎn)和先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的使用，可以減少管理人員和生產(chǎn)員工，提高勞動(dòng)效率。(4)大規(guī)模生產(chǎn)需要大批量地采購(gòu)原料，有利于節(jié)省原材料的開(kāi)支。追逐規(guī)模報(bào)酬遞增的跨國(guó)并購(gòu)無(wú)論是橫向并購(gòu)還是縱向并購(gòu)都有可能實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)[4]。2.降低交易費(fèi)用。交易費(fèi)用理論認(rèn)為，跨國(guó)并購(gòu)實(shí)質(zhì)上是企業(yè)組織對(duì)市場(chǎng)的替代，是為了減少生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的交易費(fèi)用?？鐕?guó)公司并購(gòu)就是用內(nèi)部組織替代市場(chǎng)制度，使多個(gè)經(jīng)營(yíng)單位的交易活動(dòng)內(nèi)部化，從而減少市場(chǎng)搜尋費(fèi)用、談判費(fèi)用、擬定合同費(fèi)用等。在跨國(guó)并購(gòu)中，跨國(guó)公司既可以通過(guò)并購(gòu)?fù)黄脐P(guān)稅與非關(guān)稅等貿(mào)易壁壘限制，減少其進(jìn)入海外市場(chǎng)的成本及經(jīng)營(yíng)成本，還可以通過(guò)并購(gòu)獲取原企業(yè)管理人員、生產(chǎn)技術(shù)設(shè)備、技術(shù)人員及其他特有資產(chǎn)，降低獲取人才和技術(shù)的成本。跨國(guó)公司通過(guò)并購(gòu)形成的扁平化的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)也可以進(jìn)一步降低交易成本。3.規(guī)避商業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)公司并購(gòu)利用商業(yè)周期和產(chǎn)品生命周期在不同國(guó)家存在的時(shí)間差，來(lái)規(guī)避商業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)和延長(zhǎng)產(chǎn)品生命周期，同時(shí)又可以避免本國(guó)或其他國(guó)家的商業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)。我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)步增長(zhǎng)，也正在吸引著越來(lái)越多的跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)。對(duì)于產(chǎn)品銷售而言，當(dāng)跨國(guó)公司的某一產(chǎn)品在某國(guó)或某地市場(chǎng)萎縮時(shí)，跨國(guó)公司可以通過(guò)擴(kuò)大對(duì)其他國(guó)家或地區(qū)市場(chǎng)的銷售，來(lái)延長(zhǎng)產(chǎn)品的生命周期。這樣，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)，跨國(guó)公司可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的市場(chǎng)多元化，達(dá)到擺脫單純依賴某一地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的束縛，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)的目的[5]。4.爭(zhēng)奪創(chuàng)新技術(shù)與人才。一個(gè)企業(yè)如果不能擁有創(chuàng)新技術(shù)與人才優(yōu)勢(shì)，必然會(huì)在劇烈的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，要在短時(shí)間內(nèi)迅速獲得創(chuàng)新技術(shù)與人才優(yōu)勢(shì)，并購(gòu)是最便捷的方式。越來(lái)越多的跨國(guó)公司認(rèn)識(shí)到，除了技術(shù)能力之外，被并購(gòu)企業(yè)的關(guān)鍵人才非常重要，一旦他們離開(kāi)被并購(gòu)的公司，那么再好的技術(shù)也難以起到應(yīng)有的作用。因此理想的并購(gòu)是選擇那些具有優(yōu)秀管理人才和技術(shù)人才的公司作為并購(gòu)對(duì)象并將其留住，有效并購(gòu)不僅僅僅是為了增加和擴(kuò)大市場(chǎng)份額，它通常還把獲取人才和新一代產(chǎn)品作為前提。5.尋求價(jià)值被低估的公司。知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代造就了一批以信息技術(shù)、生物基因技術(shù)等為基礎(chǔ)的新興產(chǎn)業(yè)，這些高科技產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)上受到投資者的追捧，而許多業(yè)績(jī)不錯(cuò)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)則沒(méi)有得到投資者應(yīng)有的關(guān)注，一些效益其實(shí)很好的有名企業(yè)的股票市值在股市上甚至遠(yuǎn)不及那些前幾年還不為人所知的高科技公司，公司的價(jià)值被大大低估，這給跨國(guó)公司并購(gòu)提供了絕佳的機(jī)會(huì)。托賓比率表明，如果目標(biāo)企業(yè)的股票市場(chǎng)價(jià)值與重置成本之比小于1時(shí)，即說(shuō)明該企業(yè)的價(jià)值被低估，可以實(shí)施并購(gòu)行動(dòng)。如20世紀(jì)70年代美國(guó)通貨膨脹率很高，許多企業(yè)的資產(chǎn)被市場(chǎng)低估，托賓比率只有0.5到0.6，實(shí)施并購(gòu)比投資新建企業(yè)要合算很多，由此引發(fā)了并購(gòu)浪潮[6]。自20世紀(jì)80年代德姆塞茨等人提出經(jīng)濟(jì)效率理論以來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)壟斷有了新的認(rèn)識(shí)，人們不再認(rèn)為壟斷是絕對(duì)有損于經(jīng)濟(jì)效率的，的反托拉斯傾向已大大減弱。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，提高本國(guó)跨國(guó)公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，各國(guó)也開(kāi)始放松對(duì)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的管制。2跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展對(duì)民營(yíng)企業(yè)的影響隨著中國(guó)逐步融入wto以及新一輪的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),跨國(guó)公司在我們國(guó)家的并購(gòu)活動(dòng)日趨活躍?？鐕?guó)并購(gòu)一方面給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)急需的資金、技術(shù)、市場(chǎng)及先進(jìn)的管理方法,推動(dòng)我們國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升;另一方面,也不可避免地帶來(lái)一些負(fù)面影響,如并購(gòu)過(guò)程中壟斷傾向的滋生、國(guó)有資產(chǎn)的流失、宏觀調(diào)節(jié)力度下降以及投機(jī)性并購(gòu)行為的存在等。2.1跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展對(duì)民營(yíng)企業(yè)的積極影響跨國(guó)并購(gòu)是一把雙刃劍，他對(duì)民營(yíng)企業(yè)的有一定的積極影響，現(xiàn)在就對(duì)其積極影響進(jìn)行具體的分析。2.1.1解決資金問(wèn)題跨國(guó)公司并購(gòu)可以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金不足,解決由于投資不旺而引起的增長(zhǎng)乏力問(wèn)題。長(zhǎng)期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,造成國(guó)內(nèi)企業(yè)自身積累不足,缺乏技術(shù)改造所需的資金,限制了企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力,必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)缺乏發(fā)展后勁。國(guó)有企業(yè)要轉(zhuǎn)換機(jī)制、走出困境,一要靠深化改革,二要靠加大技改投資力度,三要靠減輕負(fù)債和社會(huì)負(fù)擔(dān)。這三項(xiàng)措施都需要資金投入。據(jù)統(tǒng)計(jì),我們國(guó)家當(dāng)前擁有國(guó)有企業(yè)近40萬(wàn)家,對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)重組至少需要資金3萬(wàn)億元。這筆巨額資金全部從國(guó)內(nèi)籌集是不現(xiàn)實(shí)的,而跨國(guó)資本是其重要;。與新建投資相比,雖然短期內(nèi)跨國(guó)并購(gòu)的資本形成作用并不明顯,跨國(guó)并購(gòu)只是企業(yè)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移,并不一定就直接增加資本存量。只有當(dāng)將出售國(guó)內(nèi)企業(yè)所得的現(xiàn)金和可處置股票這些可投資資源用于國(guó)內(nèi)再投資時(shí),資本存量才會(huì)增加。但是從長(zhǎng)期來(lái)看,跨國(guó)并購(gòu)有利于我們國(guó)家的資本形成:跨國(guó)并購(gòu)可以為國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)后續(xù)性追加投資;可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)連鎖效應(yīng)引發(fā)前向輔助性投資和后向輔助性投資,引來(lái)投資母國(guó)企業(yè)和他國(guó)企業(yè)的投資;可以通過(guò)示范和帶動(dòng)效應(yīng)促進(jìn)東道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)效率的提高;通過(guò)連帶效應(yīng)促進(jìn)投資母國(guó)其它跨國(guó)公司的投資和的援助性貸款。2.1.2優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)跨國(guó)公司在我們國(guó)家實(shí)施并購(gòu)有助于我們國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、升級(jí)和優(yōu)化。跨國(guó)并購(gòu)帶來(lái)的大量外資流入有利于我們國(guó)家國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性重組,國(guó)有資產(chǎn)可以采取實(shí)物資產(chǎn)出售或股權(quán)出售的方式從部分產(chǎn)業(yè)的退出和對(duì)部分產(chǎn)業(yè)的集中進(jìn)入,促使我們國(guó)家新的資金技術(shù)密集型支柱產(chǎn)業(yè)的形成。(1)從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的角度看,如果跨國(guó)公司直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)滲透的程度很高,就可能會(huì)影響我們國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。企業(yè)并購(gòu)的直接結(jié)果是企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大,重新組合和調(diào)整生產(chǎn)要素,達(dá)到最佳規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求;還可以使企業(yè)在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的同時(shí),實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品深化生產(chǎn)或運(yùn)用統(tǒng)一的生產(chǎn)流程,減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)間隔,充分利用現(xiàn)有生產(chǎn)能力進(jìn)行更大規(guī)模的生產(chǎn)?？鐕?guó)并購(gòu)帶來(lái)的資金、技術(shù)等資源,不僅可以優(yōu)化當(dāng)前的投資結(jié)構(gòu),還能帶動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,而且可以推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造,從而直接促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;跨國(guó)公司對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)和示范效應(yīng)可以間接促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;外資流入帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng),使得居民的收入水平提高,同時(shí)也改變著居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu),也間接地促進(jìn)著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。(2)從產(chǎn)權(quán)制度改革的角度看,跨國(guó)公司并購(gòu)也可以促使國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)換機(jī)制。國(guó)有企業(yè)引入外國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y,實(shí)現(xiàn)了國(guó)有企業(yè)與外商資本的結(jié)合,不僅改變了國(guó)有企業(yè)單一的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),而且通過(guò)產(chǎn)權(quán)界定、資產(chǎn)評(píng)估、建立法人治理結(jié)構(gòu),使產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰;國(guó)有資產(chǎn)與外資合二為一,資本追逐利潤(rùn)的屬性便顯現(xiàn)出來(lái),一改國(guó)有資產(chǎn)動(dòng)力不足、約束力軟化的弊端;資本要求增值的本性將排除一切非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)因素的干擾,甩掉企業(yè)的“包袱〞,實(shí)現(xiàn)要素的合理組合和技術(shù)進(jìn)步;由于合資企業(yè)外商參與管理,并參照合資企業(yè)法運(yùn)作,這就從產(chǎn)權(quán)和法律制度上解決了政企不分的問(wèn)題[7]。2.1.3提高企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力跨國(guó)公司并購(gòu)有利于提高我們國(guó)家企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。首先,跨國(guó)公司并購(gòu)我們國(guó)家企業(yè)會(huì)導(dǎo)入國(guó)際經(jīng)濟(jì)通行的規(guī)則和慣例,樹(shù)立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中企業(yè)營(yíng)運(yùn)的樣板,有助于從外部促進(jìn)2.2跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展對(duì)民營(yíng)企業(yè)的消極影響2.2.1某些行業(yè)產(chǎn)生壟斷跨國(guó)公司在我們國(guó)家的并購(gòu)會(huì)導(dǎo)致某些行業(yè)產(chǎn)生壟斷,并對(duì)國(guó)內(nèi)一些企業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)〞?？鐕?guó)公司并購(gòu)有可能會(huì)導(dǎo)致我們國(guó)家產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)集中度的提高,而且規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益越顯著,集中效應(yīng)越明顯;產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化程度越高,跨國(guó)直接投資規(guī)模越大,市場(chǎng)的集中度也就越高。擁有壟斷優(yōu)勢(shì)的跨國(guó)公司跨越歧視市場(chǎng)壁壘,保持穩(wěn)定的加工市場(chǎng)集中度和寡頭競(jìng)爭(zhēng)穩(wěn)定性,排斥中小規(guī)模廠商,一旦它控制市場(chǎng)就可能壓制競(jìng)爭(zhēng),降低市場(chǎng)效率,破壞市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。跨國(guó)公司并購(gòu)壓制競(jìng)爭(zhēng)主要表現(xiàn)在:一是搭售和附加不合理?xiàng)l件;二是價(jià)格歧視;三是利用其擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán),在我們國(guó)家市場(chǎng)上拒絕交易。對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的“擠出效應(yīng)〞不僅表現(xiàn)在跨國(guó)公司直接進(jìn)入的領(lǐng)域,還表現(xiàn)為對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)的影響。跨國(guó)公司并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)后,有可能打斷國(guó)內(nèi)運(yùn)行已久的供應(yīng)鏈,而轉(zhuǎn)向跨國(guó)公司母國(guó)或跨國(guó)公司在國(guó)內(nèi)的配套生產(chǎn)企業(yè)。2.2.2資產(chǎn)流失和企業(yè)自主研發(fā)能力下降跨國(guó)公司并購(gòu)會(huì)導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)、國(guó)有品牌流失,企業(yè)自主研發(fā)能力下降。跨國(guó)公司在收購(gòu)兼并國(guó)有企業(yè)時(shí),一般會(huì)低估國(guó)有企業(yè)資產(chǎn),這在國(guó)有企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)困境時(shí)表現(xiàn)得尤為突出。在有些地區(qū),為獲取更多的外商投資,甚至對(duì)外商投資實(shí)施“超國(guó)民待遇〞,并許諾給外商以豐厚的利潤(rùn)回報(bào)?？鐕?guó)公司并購(gòu)后也有可能在公司內(nèi)部利用轉(zhuǎn)移價(jià)格這種隱蔽性較強(qiáng)的方式提高成本,降低利潤(rùn),導(dǎo)致合資企業(yè)連年虧損。而且,如果并購(gòu)前沒(méi)有對(duì)國(guó)有企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行合理評(píng)估,往往更有可能會(huì)在并購(gòu)中造成大量無(wú)形資產(chǎn)的流失。近年來(lái)本土品牌在與跨國(guó)公司品牌競(jìng)爭(zhēng)中日益處于一個(gè)不利地位,在與外商合資過(guò)程中,國(guó)內(nèi)企業(yè)的名牌、商標(biāo)也逐漸消失,逐步被相關(guān)的外資品牌所替代,這種無(wú)形資產(chǎn)的流失,直接后果就是阻礙了國(guó)內(nèi)企業(yè)健康成長(zhǎng)。跨國(guó)公司并購(gòu)后一般不使用中方的技術(shù),而是利用跨國(guó)公司本部的技術(shù),如果在華的合資企業(yè)不具有技術(shù)開(kāi)發(fā)能力,就有可能成為跨國(guó)公司全球網(wǎng)絡(luò)中的一個(gè)簡(jiǎn)單加工廠,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,對(duì)于我們國(guó)家企業(yè)在國(guó)際社會(huì)中的競(jìng)爭(zhēng)無(wú)疑是一種巨大損失[9]。2.2.3削弱調(diào)控的力度跨國(guó)公司并購(gòu)會(huì)削弱國(guó)家宏觀調(diào)控的力度。一些跨國(guó)公司的子公司已經(jīng)遍布于我們國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)行業(yè),并在部分行業(yè)形成寡頭壟斷和獨(dú)家壟斷的局面。這些行業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略,已經(jīng)脫離了國(guó)家的行業(yè)監(jiān)督,如液壓挖掘機(jī)、程控交換機(jī)、部分家電產(chǎn)品,在企業(yè)數(shù)量、生產(chǎn)品種和規(guī)模、生產(chǎn)布局等方面,行業(yè)主管部門、國(guó)家綜合經(jīng)濟(jì)管理部門都無(wú)從干預(yù)和協(xié)調(diào)?？鐕?guó)公司母公司從其全球戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)出發(fā)來(lái)安排子公司在我們國(guó)家的發(fā)展,不僅有可能會(huì)背離行業(yè)總體規(guī)劃,而且會(huì)使國(guó)家的金融政策、財(cái)政政策的宏觀調(diào)控手段等調(diào)節(jié)力度下降。2.2.4存在投機(jī)行為跨國(guó)公司對(duì)我們國(guó)家企業(yè)的并購(gòu)會(huì)也存在投機(jī)行為,轉(zhuǎn)移其利潤(rùn)、風(fēng)險(xiǎn)或污染。從事投機(jī)性兼并的企業(yè)將主要精力、時(shí)間和資金用于毫無(wú)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的兼并上,而不去籌劃長(zhǎng)期的生產(chǎn)投資。為了獲得股權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)的短期投機(jī)行為,以及單純追求金融資產(chǎn)增值的投機(jī)活動(dòng),如果取代了生產(chǎn)活動(dòng)成為“財(cái)富〞主要;,其結(jié)果必然導(dǎo)致短期利潤(rùn)排擠長(zhǎng)期投資,賭博性投機(jī)排擠新產(chǎn)品、新技術(shù)和新市場(chǎng)的開(kāi)拓工作。另外,還存在部分外商轉(zhuǎn)移利潤(rùn),轉(zhuǎn)嫁投資風(fēng)險(xiǎn),以及侵害我們國(guó)家職工合法權(quán)益的現(xiàn)象。一些跨國(guó)公司受資本的趨利性所驅(qū)動(dòng),轉(zhuǎn)嫁污染環(huán)境的項(xiàng)目,將一些重污染的工業(yè)向我們國(guó)家轉(zhuǎn)移,給我們國(guó)家的生態(tài)環(huán)境造成了嚴(yán)重的破壞,影響了我們國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。3民營(yíng)企業(yè)實(shí)施的對(duì)策3.1民營(yíng)企業(yè)自身的發(fā)展策略跨國(guó)公司的并購(gòu)對(duì)我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō),既是機(jī)遇,也是挑戰(zhàn)。一方面跨國(guó)公司并購(gòu)所帶來(lái)的積極效應(yīng)使我們?cè)诮?jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨前所未有的機(jī)遇,另一方面跨國(guó)公司并購(gòu)我們國(guó)家企業(yè)當(dāng)前還存在諸多障礙,而且對(duì)民營(yíng)企業(yè)的消極影響也是顯而易見(jiàn)的。但這些效應(yīng)的最終實(shí)現(xiàn)是一個(gè)動(dòng)態(tài)化的過(guò)程,而且在很大程度上取決于民營(yíng)企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r以及我們能否制定出適合本國(guó)國(guó)情的外資并購(gòu)策略,這就需要我們積極研究本國(guó)國(guó)情,制定有效的政策措施,適度引資,從而實(shí)現(xiàn)資源有效配置、民營(yíng)企業(yè)自主成長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的目標(biāo)。3.1.1加大民營(yíng)企業(yè)規(guī)模當(dāng)下我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)規(guī)模普遍偏小，面對(duì)。以汽車行業(yè)為例，有較好經(jīng)濟(jì)效益的汽車企業(yè)年產(chǎn)能力應(yīng)在40～60萬(wàn)輛，而年產(chǎn)100萬(wàn)輛以上的才具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。世界汽車年產(chǎn)量超過(guò)百萬(wàn)輛的企業(yè)有12家，其產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的77%。中國(guó)現(xiàn)有汽車制造企業(yè)122家，1995年總產(chǎn)量?jī)H為150萬(wàn)輛，年產(chǎn)量超過(guò)10萬(wàn)輛的企業(yè)只有5家，最大的一汽集團(tuán)年產(chǎn)量也僅為18萬(wàn)輛，80%的廠家年產(chǎn)量不足1000輛；又如鋼鐵行業(yè)，全國(guó)約有鋼鐵企業(yè)1700家，但年產(chǎn)量百萬(wàn)噸以上的僅有22家，500萬(wàn)噸以上的只有4家。而且本1961～1970年新建的鋼鐵廠年產(chǎn)量均在1000萬(wàn)噸以上。由于企業(yè)規(guī)模小，導(dǎo)致了生產(chǎn)成本高，經(jīng)濟(jì)效益低，這種不良狀況嚴(yán)重影響了民營(yíng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，阻礙了其進(jìn)行民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的步伐，而這卻為外資并購(gòu)我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)大開(kāi)方便之門。必須加大我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)規(guī)模，提高企業(yè)生產(chǎn)力，規(guī)范企業(yè)，面對(duì)并購(gòu)狂潮才能更好的發(fā)展。3.1.2引用國(guó)際化管理機(jī)制國(guó)內(nèi)管理制度方面存在缺陷，主要表現(xiàn)在：(1)民營(yíng)企業(yè)缺乏真正意義上的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，包括外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)、對(duì)外投資權(quán)、外事審批權(quán)，特別是海外融資自主權(quán)。(2)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的決策審批遲緩，審批程序繁瑣，且效率低下，在一定程度上阻礙了企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的順利進(jìn)行或使企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)坐失良機(jī)。(3)我們國(guó)家當(dāng)前實(shí)行的外匯管制措施是：經(jīng)常項(xiàng)目下的人民幣可自由兌換，資本項(xiàng)目下外匯則不可自由兌換。這不利于企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的進(jìn)行及在東道國(guó)拓展業(yè)務(wù)。(4)我們國(guó)家為吸引外商投資，學(xué)習(xí)西方國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)，賦予外商投資企業(yè)各種優(yōu)惠待遇，這有利于他們?cè)谖覀儑?guó)家的跨國(guó)并購(gòu)，然而我們國(guó)家企業(yè)在外國(guó)卻享受不到相應(yīng)的優(yōu)惠，顯然不利于我們國(guó)家企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)。(5)國(guó)內(nèi)各企業(yè)之間的并購(gòu)尚面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，跨國(guó)并購(gòu)更是如此，且風(fēng)險(xiǎn)更大，這就需要對(duì)國(guó)內(nèi)并購(gòu)企業(yè)提供各種優(yōu)惠、保障措施，使他們無(wú)后顧之憂，而我們國(guó)家當(dāng)前尚未建立起有效的保障機(jī)制，不利于企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)。設(shè)立專門從事企業(yè)對(duì)外并購(gòu)等跨國(guó)直接投資管理的機(jī)構(gòu)，對(duì)我們國(guó)家企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行宏觀協(xié)調(diào)和統(tǒng)一管理，并制定相應(yīng)的政策[10]。3.1.3提高企業(yè)員工素質(zhì)我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部缺乏有管理跨國(guó)公司經(jīng)驗(yàn)的高級(jí)管理人員。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)并購(gòu)僅僅僅是跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的第一步。對(duì)被并購(gòu)的企業(yè)如何進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，如何在并購(gòu)之后做到真正消化吸收以獲得“雙贏〞，則是并購(gòu)企業(yè)面臨的更為重要的且最為實(shí)際的問(wèn)題。實(shí)踐中，企業(yè)并購(gòu)后，并購(gòu)企業(yè)由于缺乏有管理跨國(guó)公司經(jīng)驗(yàn)的人才，往往派少量管理人員對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行協(xié)調(diào)管理，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理主要還是賴于被并購(gòu)企業(yè)的原有人員。所以如何提高員工素質(zhì)成為當(dāng)務(wù)之急的任務(wù)，民營(yíng)企業(yè)員工應(yīng)該加強(qiáng)培訓(xùn)，學(xué)習(xí)相關(guān)的理論知識(shí)，面對(duì)隨之到來(lái)的跨國(guó)并購(gòu)熱潮，企業(yè)員工應(yīng)該互相合作，互相學(xué)習(xí)，是自身企業(yè)能更好的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。3.1.4發(fā)展中介機(jī)構(gòu)(1)企業(yè)注重培養(yǎng)和國(guó)家的大型投資銀行的關(guān)系。在企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的眾多中介機(jī)構(gòu)中，投資銀行的特點(diǎn)在于它集多種中介機(jī)構(gòu)的功能于一身，且其主要業(yè)務(wù)就是參與和推動(dòng)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)，從而使投資銀行在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中扮演著越來(lái)越重要的角色。因此，在投資銀行的發(fā)展過(guò)程中，國(guó)家應(yīng)采取傾斜政策，點(diǎn)扶持一些初具投資銀行規(guī)模的較大的證券公司，鼓勵(lì)證券商間的并購(gòu)，并鼓勵(lì)他們積極開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)，在條件成熟時(shí)，走出國(guó)門，開(kāi)展跨國(guó)業(yè)務(wù)，使其能為我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)提供高質(zhì)量的服務(wù)。(2)企業(yè)自身成立全國(guó)性的咨詢機(jī)構(gòu)，它能在廣度、深度上更進(jìn)一步地提供各種專業(yè)服務(wù)。有利于民營(yíng)企業(yè)，在面臨跨國(guó)并購(gòu)時(shí)能提出專業(yè)的意見(jiàn)，指導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展。(3)民營(yíng)企業(yè)及時(shí)獲取涉外律師隊(duì)伍的意見(jiàn)。針對(duì)現(xiàn)有情況，應(yīng)盡快采取措施如通過(guò)舉辦各類培訓(xùn)班、選派優(yōu)秀律師外出進(jìn)修等途徑，提高涉外律師自身綜合素質(zhì)；另一方面，也應(yīng)采取優(yōu)惠措施，將在國(guó)外學(xué)習(xí)法律、經(jīng)濟(jì)的優(yōu)秀人才吸引自己的企業(yè)，為我們國(guó)家的企業(yè)發(fā)展提供更為優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。3.1.5鼓勵(lì)銀企互惠互利鼓勵(lì)銀企聯(lián)姻，組建大型跨國(guó)企業(yè)，參與企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)。國(guó)際上一些著名的銀行如美國(guó)的花旗銀行、西敏詩(shī)銀行、匯豐銀行，日本的住支銀行、第一勸業(yè)銀行，法國(guó)的國(guó)民銀行，德國(guó)的德累斯頓銀行、巴伐利亞聯(lián)合銀行，荷蘭的商業(yè)銀行和荷蘭銀行等均積極開(kāi)辦跨國(guó)公司并購(gòu)和咨詢業(yè)務(wù)，甚至直接參與跨國(guó)并購(gòu)。我們國(guó)家銀行可借鑒國(guó)際上著名銀行的經(jīng)驗(yàn)，在民營(yíng)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)融資中，實(shí)行銀企聯(lián)合，為企業(yè)決策提供咨詢服務(wù)，為企業(yè)并購(gòu)提供融資服務(wù)。民營(yíng)企業(yè)通過(guò)銀行的互惠互利政策，得到大批資金，自身就能不斷壯大。3.1.6創(chuàng)建大品牌企業(yè)加快有實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)做大做強(qiáng)的步伐。支持戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中優(yōu)勢(shì)企業(yè)聯(lián)合重組，形成集中優(yōu)勢(shì)，以攻為守，主動(dòng)出擊海外反并購(gòu)。聯(lián)想并購(gòu)ibm、南汽并購(gòu)英國(guó)羅孚汽車，都體現(xiàn)這一戰(zhàn)略思路。海外并購(gòu)需要大量的資金，一方面需要民營(yíng)企業(yè)增強(qiáng)實(shí)力；另一方面需要加快我們國(guó)家資本市場(chǎng)完善建設(shè)，增加企業(yè)在資本市場(chǎng)的融資能力，為民營(yíng)企業(yè)提供有力的資本支持。3.2外部環(huán)境對(duì)民營(yíng)企業(yè)的輔助措施最近幾年來(lái)，外資企業(yè)大舉進(jìn)軍我們國(guó)家市場(chǎng)，掀起了外資并購(gòu)我們國(guó)家企業(yè)的浪潮，他們的著眼點(diǎn)是投資控股中外合資、中外合作企業(yè)或直接收購(gòu)我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)，出現(xiàn)了飲料、化妝品、洗滌劑、啤酒等行業(yè)被外資控股的局面，且勢(shì)頭有增無(wú)減。我們國(guó)家加入wto后，外商投資的領(lǐng)域?qū)⒅鸩椒艑挘瑢?duì)外商的限制將逐漸減少。除此之外，我們國(guó)家的民營(yíng)企業(yè)改革為外資提供了眾多的并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)。可以預(yù)見(jiàn)，外資并購(gòu)民營(yíng)企業(yè)的勢(shì)頭將會(huì)愈演愈烈?；谟行Ц?jìng)爭(zhēng)和其他善意動(dòng)機(jī)進(jìn)行的跨國(guó)并購(gòu)對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有利的，但是基于壟斷市場(chǎng)或投機(jī)動(dòng)機(jī)的跨國(guó)并購(gòu)則會(huì)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極影響。因此，在肯定外資并購(gòu)我們國(guó)家企業(yè)積極作用的同時(shí)，應(yīng)在借鑒外國(guó)管制外資并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，采取措施規(guī)范、控制外資并購(gòu)，扼制其負(fù)面效應(yīng)，適度保護(hù)我們國(guó)家的民族產(chǎn)業(yè)。3.2.1完善有關(guān)的法律和制度完善外商投資法律。對(duì)于引進(jìn)的外資，各國(guó)法律一般會(huì)賦予其國(guó)民待遇。然而在某些方面我們國(guó)家卻賦予了外商以超國(guó)民待遇。例如，減免稅、減化審批手續(xù)等方面的規(guī)定，使得不少外商利用我們國(guó)家的傾斜政策和國(guó)內(nèi)外體制的差別，在并購(gòu)過(guò)程中謀利。有的外商在并購(gòu)我們國(guó)家效益較好的國(guó)有企業(yè)時(shí)，不僅提出控股51%以上，而且要求一段時(shí)間后出資。達(dá)成協(xié)議后，外商再利用這段時(shí)間在國(guó)外“借殼上市〞籌措所需資金，然后再以此作為出資獲得收益。這些待遇，民營(yíng)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中根本不可能享有。對(duì)此，(1)我們國(guó)家應(yīng)盡快完善各項(xiàng)法律規(guī)定，賦予外資企業(yè)以國(guó)民待遇，使內(nèi)外資企業(yè)能在平等的基礎(chǔ)上公平競(jìng)爭(zhēng)；(2)嚴(yán)格支付條件，在購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議中應(yīng)明確規(guī)定具體的購(gòu)買價(jià)格及支付方式，力爭(zhēng)外資能與內(nèi)資同時(shí)到位。完善資產(chǎn)評(píng)估制度?，F(xiàn)實(shí)中，外資并購(gòu)我們國(guó)家民營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估方面存在不少問(wèn)題，主要表現(xiàn)在：(1)有些目標(biāo)企業(yè)因急需資金根本不作具體評(píng)估，僅以帳面資產(chǎn)凈值作價(jià)參股；(2)資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，有些中方企業(yè)無(wú)視無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，僅將有形資產(chǎn)作價(jià)入股；(3)在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中，因過(guò)多的行政干預(yù)，難以按市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行核算。針對(duì)上述問(wèn)題，特提出以下建議：(1)建立有權(quán)威的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)。我們國(guó)家現(xiàn)有的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)多隸屬于國(guó)有資產(chǎn)管理部門或經(jīng)濟(jì)主管部門，缺乏必要的獨(dú)立性，難以使外國(guó)投資者信服。因此，應(yīng)建立作為企業(yè)并購(gòu)中介機(jī)構(gòu)的有權(quán)威的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，按市場(chǎng)規(guī)律辦理。(2)嚴(yán)格按照〔國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估辦法〕的規(guī)定，強(qiáng)化評(píng)估工作，防止國(guó)有資產(chǎn)的大量流失，尤其要加強(qiáng)并購(gòu)過(guò)程中對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估。完善證券法、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法、勞動(dòng)法等相關(guān)法律。(1)應(yīng)完善證券法，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)外資并購(gòu)我們國(guó)家上市公司的法律監(jiān)管。當(dāng)前，外資直接或間接進(jìn)入上市公司乃至控股上市公司已成為跨國(guó)公司并購(gòu)我們國(guó)家上市公司的新動(dòng)向。有些上市公司的控股股東已經(jīng)是境外機(jī)構(gòu)。對(duì)此，應(yīng)將對(duì)證券市場(chǎng)上外資并購(gòu)的監(jiān)管與對(duì)非證券市場(chǎng)上外資并購(gòu)的監(jiān)管緊密結(jié)合，從而保證國(guó)家的外資政策、產(chǎn)業(yè)政策與競(jìng)爭(zhēng)政策的統(tǒng)一、協(xié)調(diào)。除此之外，對(duì)諸如收購(gòu)方的信息披露、強(qiáng)制要約、強(qiáng)制收購(gòu)、間接收購(gòu)以及國(guó)家股、法人股的轉(zhuǎn)讓等問(wèn)題，法律上需給以明確且易于實(shí)際操作的規(guī)定。(2)進(jìn)一步完善反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法，禁止外資并購(gòu)我們國(guó)家企業(yè)過(guò)程中的共謀、商業(yè)賄賂等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。(3)完善有關(guān)勞動(dòng)和社會(huì)保障法規(guī)，明確外商在并購(gòu)企業(yè)后對(duì)企業(yè)職工應(yīng)承擔(dān)的法律義務(wù)和責(zé)任，以維護(hù)職工的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。(4)外資并購(gòu)我們國(guó)家企業(yè)還涉及到環(huán)境保護(hù)等問(wèn)題，國(guó)家也應(yīng)加以重視，將其納入法制軌道。3.2.2國(guó)家給予優(yōu)惠政策與扶持國(guó)家應(yīng)采取大企業(yè)傾斜政策，重點(diǎn)扶持一些企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)。十五大報(bào)告明確指出：要“以資本為紐帶，通過(guò)市場(chǎng)形成有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的大企業(yè)集團(tuán)。〞這標(biāo)志著我們國(guó)家鼓勵(lì)組建大型企業(yè)集團(tuán)，積極參與世界市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的目標(biāo)已經(jīng)明確。首先，建立一套指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，以確定企業(yè)是否具有擴(kuò)張條件，是否