CC金融資產管理公司資^營方案設計

CC金融資產管理公司資 ^營方案設計金融資產管理公司資金運營現狀及存在問題的分析2.1CC金融資產管理公司概況我國國有金融資產管理公司成立以來的主要業(yè)務貢獻我國四大國有 AMC自成立以來，1999年和2003-2005年分別于通過對四家國有商業(yè)銀行約 2.6萬億的不良資產收購，使得四家國有商業(yè)銀行的不良貸款率平均下降了 9.7個百分點，資產質量得到明顯改善，為國有銀行股份制改造、引進戰(zhàn)略投資和發(fā)行上市奠定了基礎，對我國金融事業(yè)改革做出了重要的貢獻。一是通過債轉股的操作，為我國大批國有企業(yè)的改制改革創(chuàng)造和條件，累計對500多戶國有轉股大中型企業(yè)減免利息約 800億元，使企業(yè)負債率下降了20-30個百分點，有效推動了我國國有企業(yè)的改革進程。二是AMC按照國家賦予的職能，綜合運用了不良資產處置的各種手段，創(chuàng)造并積累著豐富的處置經驗，在業(yè)務幵展的過程中也促進了我國不良資產市場交易市場的形成和發(fā)展。三是通過政策性破產政策的執(zhí)行，對國家軍工、森工、監(jiān)獄、礦山等行業(yè)及三峽庫區(qū)的傾斜政策，在對特困國有企業(yè)的職工安置、特定行業(yè)的企業(yè)結構調整及國家特大工程建設的順利推進做出了積極貢獻。金融資產管理公司的發(fā)展歷程及商業(yè)化轉型概述金融資產管理公司發(fā)展歷程1999年10月18日CC金融資產管理公司在北京正式掛牌成立，11月.12日CC金融資產管理公司與重慶市國有資產管理局簽署《關于重慶渝港鈦白粉股份有限公司資產重組協議》 。CC資產管理公司以占總股本的 57.36%成為渝鈦白的第一大股東。這是公司成立后第一次對上市公司進行重組。 2001年11月20日經過資產重組的 PT渝鈦白重新恢復上市。 2002年10月16日公司將所持有的重慶渝鈦白股份有限公司 3900萬股股權轉讓給攀枝花鋼鐵（集團）公司，在引進戰(zhàn)略投資者的同時實現了部分退出。2000年5月CC金融資產管理公司發(fā)布《授權管理制度》 、《資產經營管理制度》、《電子化建設管理制度》 、《會計制度》、《審計制度》等 10大制度，與之配套的各項辦法、操作規(guī)程也陸續(xù)出臺，標志公司的制度體系基本建設完成。6月15日CC金融資產管理公司在大連舉行 "中國CC金融資產管理公司資產租賃簽字儀式 "，與該市 15戶承租者簽訂了資產租賃協議，資產總額7643.6萬元，協議租金 1640.1萬元，開創(chuàng)了金融資產管理公司租賃業(yè)務先河。 8月30日CC金融資產管理公司牽頭債轉股新公司一湖南長元人造板股份有限公司正式掛牌，成為CC金融資產管理公司第一家正式掛牌的債轉股新公司。年末該公司一次性回購股權400萬元，實現當年轉股、當年盈利、當年回購。2001年4月8日和5月22日，CC金融資產管理公司先后獲得上海證券交易所和深圳證券交易所特別會員資格。2004年8月至2005年8月，CC金融資產管理公司進行了向信達資產管理公司收購中國銀行、建設銀行可疑類不良貸款的一系列洽談、競標活動，公司最終收購了中國銀行可疑類貸款中的 7個資產包。其中， 2005年5月10日，青島綜合包、青島紡織包中標。 2005年6月22日，上海綜合包、福建莆田啤酒包中標。2005年7月4日，深圳龍崗包、上海機電包議標中標。2005年3月至6月，CC金融資產管理公司公司參加了由國有商業(yè)銀行股份制改革領導小組組織的工商銀行可疑類貸款競標活動。 CC金融資產管理公司公司中標17個資產包，金額 2570億元。11月5日國投海南水泥有限公司債轉股出資人簽字儀式順利舉行。至此， CC金融資產管理公司公司在四家資產管理公司中率先完成全部牽頭債轉股企業(yè)改制工作。5年間共實施債轉股123戶，轉股股權102.9億元，涉及購入貸款87.2億元。2006年底，CC金融資產管理公司政策性不良資產處置任務基本結束，順利完成了財政部下達的經營目標責任制，累計處置原值 3206億元，占購入原值的95%；累計回收現金 334億元，為責任目標的 1.25倍。2007年9月7日CC金融資產管理公司總裁主持召開中國 CC金融資產管理公司ISO9001質量管理體系和和風險管理項目實施動員大會，標志著 CC金融資產管理公司 ISO9001質量管理體系和和風險管理項目在全系統(tǒng)全面啟動。 CC金融資產管理公司首次把利潤作為業(yè)務經營的核心目標，經營理念實現重大轉變，通過該公司上下的共同努力，全年實現賬面利潤 1.71億元，完成年度利潤計劃的2008年上半年 CC金融資產管理公司商業(yè)化資產收購取得重大成果，通過市場競價收購華夏包本金 12.8億元，收購光大資產包本金 59.6億元。2009年6月15日，CC金融資產管理公司與美國中道資本顧問公司在北京簽署合作框架協議，在投資銀行業(yè)務、并購重組、金融咨詢以及人才交流與培訓等方面開展合作。2010年6月11日，天津金融資產交易所揭牌成立。這是 CC金融資產管理公司與天津產權交易中心共同發(fā)起設立的國內首家金融資產交易所，成為我國第一家覆蓋全國的金融資產交易平臺，填補了我國金融產品交易領域的空白。金融資產管理公司商業(yè)化轉型概述在2004年政策性不良資產處置業(yè)務進行得如火如荼之時， CC金融資產管理公司就意識到非市場化的業(yè)務模式不具可持續(xù)性，公司成立了專門的研究團隊對公司未來的轉型發(fā)展問題進行研究。在針對國外 AMC階段性不良資產處置任務結束后所選擇的不同發(fā)展路徑，結合國內行業(yè)發(fā)展趨勢以及自身特點進行分析總結的基礎上，公司提出了未來轉型發(fā)展的五個基本點：一是以服務于國家的經濟發(fā)展和金融改革為宗旨，根據國家需要和經濟發(fā)展規(guī)律尋求自身存在的價值。二是堅持以金融為立司之本，盡管不良資產處置過程中擁有了大量的物權和股權，但這些實體不能作為 AMC的轉型依托，公司在業(yè)務發(fā)展的過程中一定要選擇以金融為根本。三是堅持不良資產為主業(yè)，致力于化解金融風險，維護國家的金融體系穩(wěn)定。四是穩(wěn)步推進多元化發(fā)展格局，避免依靠不良資產經營處置單一支撐公司的發(fā)展。五是堅持以商業(yè)化、市場化為發(fā)展方向，堅定不移地推進公司管理體制和運行機制的商業(yè)化改革和市場化轉變。經過公司的不斷創(chuàng)新和探索，逐步形成了一套適合我國金融機構特色的經營處置模式典范，在不良資產處置和商業(yè)化業(yè)務領域培養(yǎng)儲備了一批專業(yè)技術人才。在商業(yè)化轉型過程中，公司積極運用各類優(yōu)勢資源，逐步打造了 CC特色的轉型之路，一是公司大量探索和運用了債轉股、資產證券化、企業(yè)重組、推薦上市等投資銀行手段，創(chuàng)新了不良資產管理處置的模式。二是探索開展了包括財務顧問、投資咨詢、金融評估、金融債權交易等中間業(yè)務，豐富了中國不良資產運作交易的渠道和平臺。三是公司通過托管 "問題"金融機構和大型企業(yè)，積累了豐富的核心技術，不盡有效化解了金融風險，也使公司全面介入了證券、信托、保險、金融租賃、基金等行業(yè)。通過近幾年的商業(yè)化業(yè)務的探索實踐，在實事求是的基礎上，公司進一步明確了戰(zhàn)略發(fā)展定位， gP"以不良資產經營管理為主業(yè)，以重點服務中小企業(yè)為特色，以多種綜合金融服務為手段的現代金融服務企業(yè) "。這種定位既秉承了公司在轉型發(fā)展上的理念，也體現了國家的政策導向和時代特征，更突出了自身的業(yè)務特點和內在的競爭優(yōu)勢。2.2CC金融資產管理公司資金運營現狀金融資產管理公司資金運營現狀截止2011年三季度末，CC資產管理公司已經形成了下設三十個辦事處，擁有GX金融租賃有限公司、 CS人壽保險有限責任公司、 SHCC投資控股（集團）有限公司、

TJ中小企業(yè)服務有限公司、

CC投資擔?？毓捎邢薰尽?/p>

CC投資集團公司、香港

CC國際投資有限公司、

CCJQ

金融咨詢公司、

TJCC

銀行、信托家等多家獨資或控股平臺子公司。通過輻射全國的經營網絡輻射，向社會全面提供包括資產經營管理、投資銀行、平臺公司業(yè)務等多元化的綜合金融服務業(yè)務。公司的資金運營管理工作，主要有以下幾個方面，一是在前期的不良資產處置方面，為有效盤活不良資產占用的資金，公司率先在國內采用金融債權公幵拍賣的處置方式，并在全國范圍內舉辦了大規(guī)模的金融債權拍賣，不僅豐富了投資品種，而且也有力推動了資產處置的公開化和市場化，推動了資源的市場化配置，實現了資產價值的最大化。二是在運用常規(guī)處置手段的同時，通過運用投資銀行手段處置不良資產，對重點項目和重點資源進行了有效重組，并創(chuàng)造了以成功拯救渝釹白為代表的一大批重組經典案例；充分運用證券承銷職能，以副主承銷商的身份，推薦債務企業(yè)晉西車軸、信邦制藥等企業(yè)成功上市。三是在不良資產處置的過程中，公司積累了一大批客戶資源和中介服務機構，通過不斷拓展并購重組、托管、管理咨詢等財務顧問業(yè)務，以及融資擔保、房地產開發(fā)、評估等業(yè)務，充分發(fā)揮金融租賃、融資擔保、財務咨詢等業(yè)務之間的協同作用，有效增強了各類業(yè)務之間的協同效應，提高了資金運營效率和投資收益。四是公司實行的 "一級法人，授權經營 "的管理體制，通過打造 "三鐵"，即"鐵規(guī)章、鐵賬本、鐵檔案"，導入了ISO9001質量認證體系，不斷完善內部決策體系，建立健全了一套科學有效的內部管理運行機制，保證了各類資金業(yè)務運作的依法規(guī)范運行。為有效提高公司的資金運營效率，公司圍繞以不良資產經營管理處置為主業(yè)，主要實現了三個方面的進展。首先，形成了一整套成熟的不良資產商業(yè)化運作模式，實現了由政策性安排向市場化收購與處置的轉變。打造了齊魯賓館、長信春天、龍煤股份、中國一重、萬方地產等一大批成功重組案例，通過競標累計收購華夏、光大、中行、建行等 16個商業(yè)化資產包，涉及債權本金 138億元，累計回收現金 31.36億元。已處置完畢的光大、中行、華夏資產包全部實現了盈利。其次，通過建立新的業(yè)務結合體，實現了由單一業(yè)務向多元業(yè)務的轉變，公司堅持以市場需求為導向，大力拓展金融服務業(yè)務，在上市輔導、證券承銷、并購重組、財務咨詢、代理業(yè)務上取得了新突破，綜合經營實力不斷提高。先后為 150多家企業(yè)和地方政府提供中間服務業(yè)務，累計實現中間服務收入5.5億元。第三，公司建立了完善的的內部管理模式，實現了內部管理由經驗型管理向科學型管理的轉變。成為同行業(yè)中唯一曾先后兩度被國家審計署評委"全國內部審計先進單位 "的資產管理公司，引入了 ISO9001國際質量認證標準后，使公司的各項工作流程得到優(yōu)化和再造。 CC金融資產管理公司資金運營業(yè)務的分類及來源金融資產管理公司資金運營業(yè)務主要包括：資產經營類業(yè)務、投資銀行類業(yè)務、金融租賃、信托、保險等平臺公司業(yè)務以及金融債權評估、債券交易等中間服務業(yè)務。目前，已經開展的具體業(yè)務品種有：商業(yè)化收購、經營和管理國內金融機構剝離的不良資產；債權轉股權；利用公司資本金對企業(yè)進行階段性財務投資；資產管理范圍內公司的上市推薦及債券、股票承銷業(yè)務；上市公司的并購重組業(yè)務；經相關部門批準的不良資產證券化；發(fā)行金融債券，向金融機構借款；財務及法律咨詢，資產及項目評估等。 CC金融資產管理公司資金運營形式的發(fā)展歷程隨著中國金融業(yè)市場化改革和發(fā)展， CC金融資產管理公司的資金運營形勢也經歷了一定的發(fā)展階段：政策性不良資產業(yè)務運作階段成立之初，公司承擔了由中國農業(yè)銀行剝離政策性不良資產的管理和處置清收任務，由于當時缺乏不良資產評估定價的經驗和技術，由國家確定了政策性剝離的業(yè)務運作模式，即政府確定銀行不良資產的剝離范圍。不良資產按照帳面值剝離，收購資金全部由政府出資，按照回收現金額的 1.2%給予CC金融資產管理公司績效激勵。經過三年多的運行，為有效規(guī)范不良資產處置過程中暴露出的如 "殺雞取卵"，快速處置回現等短期行為。 2004年3月財政部本著"鎖定損失，加強考核 "的原貝|J，制定了金融資產管理公司資產處置回收目標考核責任制，對金融資產管理公司以債權資產處置資金回收率和費用率實行"兩率"承包。對超目標回收現金分檔累進給予獎勵，對未完成責任目標的資產公司，按少收現金的一定比例扣減一定考核獎勵。資產處置目標考核責任制的提出和落實，標志著公司政策性業(yè)務運作也有了"盈利"模式，也可以看做是CC資產管理公司向商業(yè)化轉型的起點。商業(yè)性不良資產業(yè)務運作階段隨著我國政府決定加速國有商業(yè)銀行改革步伐，并決定首先重點對建行和中行進行股份制改造并盡快上市。建行和工行又一次剝離了 2787億元的不良貸款。在第二次不良資產剝離中，沒有采用按帳面值剝離的方式，而是采取了由央行牽頭組織不良資產包招標，由四大金融資產管理公司參加投標的商業(yè)化運作模式，從而自剝離之時起鎖定資產損失，資產管理公司也開始承受了資金運營的盈利壓力。C.投資銀行業(yè)務的運用和發(fā)展隨著在不良資產處置過程中的逐步探索，利用投資銀行手段提升資產價值也成為CC金融資產管理公司所運用的重要方法。投資銀行作為資金供需雙方的中介，幫助資產購買者從資本市場籌集資金，尤其是期限較長和數額較大的資金，為投資者尋找適合的投資機會。與 AMC相比，投資銀行是完全營利性、市場化運營的機構，但其參與不良資產處置的過程，在某種程度上也有利于 AMC業(yè)務進展的升級，更為不良資產市場交易結構多元化的實現提供和更好的選擇渠道，投資銀行業(yè)務的媒介作用如圖 2.1所示。隨著投資銀行手段的大量運用和金融技術含量的不斷提高， CC金融資產管理公司作為處置不良資產的專業(yè)機構和以不良資產業(yè)務為依托的投資銀行機構之間的界線逐漸模糊。尤其是通過在企業(yè)債務性投資，債權轉股權投資，金融租賃業(yè)務，上市公司兼并重組業(yè)務開戰(zhàn)后， CC金融