概要財務分析-第一部分概要

財務分析崔國平山東財經(jīng)大學會計學院郵箱：cxp19888@126.com——導論：為什么要學習財務分析資本、信息與市場經(jīng)濟

——財務報告在資本市場上的作用儲蓄企業(yè)創(chuàng)意一國經(jīng)濟制度面臨的重要挑戰(zhàn)是：如何將儲蓄分配到各種投資機會中去？計劃市場將“儲蓄”投資到“企業(yè)創(chuàng)意”面臨三大問題：（1）企業(yè)家通常比儲蓄者掌握更多的關(guān)于商業(yè)投資機會價值的信息；（2）企業(yè)家與投資者的信息溝通并不完全可靠，因為投資者知道企業(yè)家有高估企業(yè)創(chuàng)意價值的動機；（3）儲蓄者一般缺少分析和辨別各種商業(yè)機會的財務經(jīng)驗。上述問題導致了經(jīng)濟學上的“檸檬”原理，而檸檬原理可能會潛在地導致資本市場功能失靈！“檸檬原理”是經(jīng)濟學家喬治·阿克洛夫于1970年提出來的。“檸檬”一詞在美國俚語中表示“次品”，“檸檬原理”是信息不對稱理論的重要組成部分。對信息不對稱理論同樣作出重要貢獻的還有斯蒂格利茨和斯彭斯，這三位美國經(jīng)濟學家同時成為2001年度諾貝爾經(jīng)濟學獎的得主?！皺幟试怼卑ㄒ韵禄居^點：①在次品市場上，交易雙方對質(zhì)量信息的獲得是不對稱的，賣者知道產(chǎn)品確切的真實質(zhì)量，而買者卻不知道產(chǎn)品的確切質(zhì)量。②交易活動的參與人（這里指賣方）可以利用這種信息的不對稱性對買方進行欺騙，這就是“隱藏信息”和“隱藏行動”。③隱藏信息將導致“逆向選擇”，其含義有二：一是在交易中隱藏信息的一方對交易另一方利益產(chǎn)生損害；二是市場的優(yōu)勝劣汰機制發(fā)生扭曲，質(zhì)量好的產(chǎn)品被擠出市場，而質(zhì)量差的產(chǎn)品卻留在市場，極端的情況是市場會逐步萎縮直至消失。這是因為買者只愿意根據(jù)他所知道的平均質(zhì)量來決定支付的價格，這個價格將使質(zhì)量低的賣者愿意成交，質(zhì)量高的賣者由于不能得到同質(zhì)量相稱的價格而退出市場。儲蓄企業(yè)創(chuàng)意財務中介信息中介風投銀行基金保險審計師分析師評級機構(gòu)各類媒體財務報告對于信息中介和財務中介功能的發(fā)揮起到重要作用：（1）信息中介的價值在于它或者增強了財務報告的可靠性，或者分析了財務報告中的信息；（2）財務中介依靠財務報表所提供的信息來分析投資機會，并將其他來源的信息作為補充。財務分析的作用？

——揭示數(shù)字背后的秘密企業(yè)多樣化報告標準化所處行業(yè)發(fā)展規(guī)模產(chǎn)權(quán)性質(zhì)組織結(jié)構(gòu)……資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表權(quán)益變動表……分析與透視？財務分析：又稱“財務報表分析”、“財務報告分析”、“企業(yè)財務分析”，其含義大同小異。財務分析的終極目標，在于降低信息不對稱，揭示數(shù)字背后的“秘密”，并通常作用在如下領域：投資決策、信貸決策、經(jīng)營決策、并購決策等。市場經(jīng)濟條件下，財務報告的使用者管理者投資者債權(quán)人基金經(jīng)理證券分析師工會組織稅務機關(guān)監(jiān)督機構(gòu)財務報告使用對象證券分析師：公司業(yè)績?nèi)绾?？它是否達到我的業(yè)績預期？如果沒有達到，為什么？依據(jù)我對公司當前和未來業(yè)績的評價，公司股票的價值是多少？銀行信貸人員：貸款給公司的信用風險有多大？公司資產(chǎn)的流動性和償債能力如何？公司的經(jīng)營風險是什么？公司的融資和股利政策所產(chǎn)生的風險是什么？企業(yè)管理人員：投資者對我的公司是否進行了合理的評估？我們與投資者之間的溝通是否為這一活動提供了便利？獨立審計師：公司財務報表中的會計政策和應計估計與我對該公司的了解以及該公司最近的業(yè)績是否一致？這些財務報告是否反映了公司目前的經(jīng)營狀況和主要風險？……——測試一下，你會是一個合格的會計主管嗎？某運輸公司于2009年6月1日成立，在當年發(fā)生如下經(jīng)濟業(yè)務：1.所有者投資300000元，存入銀行；2.開出支票100000元，購入一部汽車；3.提供運輸服務，收入現(xiàn)金25000元；4.提取固定資產(chǎn)折舊，計30000元；5.現(xiàn)金支付汽油費5000元；6.提供運輸服務，應收服務費60000元，尚未收取；7.現(xiàn)金支付本期司機工資，計10000元；8.按25％的所得稅率計提所得稅，計10000元。要求：編制并提供該公司本年度的會計報表。課程要求

——如何能學好財務分析這門課？張新民：企業(yè)財務報表分析既是一門科學，又是一門藝術(shù)，融合了會計學、財務管理學、企業(yè)管理學、金融學及行為學；經(jīng)濟學管理學其他學科財務學會計學胡玉明：境界之高則臻于法無定法，游刃于無形。財務分析會計學財務學管理學經(jīng)濟學社會學及其他相關(guān)學科導論：為什么要學習財務分析？基本分析框架：打造財務分析的基本邏輯！戰(zhàn)略分析：通過行業(yè)與戰(zhàn)略辨別企業(yè)價值驅(qū)動因素及主要風險，評估企業(yè)及其經(jīng)營績效！會計分析：通過會計政策與盈余管理分析，評估企業(yè)財務報表質(zhì)量，夯實財務分析基礎！財務分析：運用財務比率與現(xiàn)金流量分析，評估企業(yè)經(jīng)營績效！前景分析：識別企業(yè)價值創(chuàng)造動因，判斷其可持續(xù)性！課堂案例討論

——企業(yè)發(fā)展與會計變遷決策一：生產(chǎn)汽車。亨利.福特公司始于為大眾生產(chǎn)汽車的創(chuàng)意。亨利用自己的錢購買原材料，制造一部汽車并賣給一個非常滿意的客戶而獲得一定的利潤。他又將銷售所得資金進行投資，購買更多的原材料，制造更多的汽車。項目金額項目金額現(xiàn)金C原材料R工具T汽車間G亨利權(quán)益HE資產(chǎn)總計TA負債及所有者權(quán)益總計TA決策二：向銀行借款。最初制造一部汽車還好，然而，當亨利有了較多的顧客，必須購買更多的原材料而且還想節(jié)約運費，這時問題就出現(xiàn)了：亨利（即企業(yè)）沒有足夠的資金，因此，必須要向銀行借款。他承諾以未來汽車銷售收入償還借款。項目金額項目金額現(xiàn)金C1原材料R1工具T1銀行借款B1汽車間G1亨利權(quán)益HE1資產(chǎn)總計TA1負債及所有者權(quán)益總計TA1舉債后的情況比初創(chuàng)時亨利提供全部資本的情況更為復雜：（1）亨利保持企業(yè)的唯一所有權(quán)；（2）亨利仍然控制企業(yè)的資產(chǎn)，但受到銀行借款義務的約束；（3）銀行承擔一定的風險；（4）亨利承擔其余全部風險，這是企業(yè)風險的主要組成部分。決策三：雇傭工人。不久，亨利有了越來越多的訂單，顧客每天接踵而來，以至于他一個人終其一生都無法完成這些訂單。為了滿足顧客的需要，亨利開始雇傭員工。此時，雖然資產(chǎn)負債表并無變化，但亨利企業(yè)對員工承擔起一定的義務，例如倘若企業(yè)遲付工資，其員工會煩惱。同時，員工也對企業(yè)承擔某些義務，如，員工不得為個人謀利而報銷費用。因此，雖然資產(chǎn)負債表和企業(yè)所有權(quán)沒有變化，但是，亨利對企業(yè)資產(chǎn)的控制權(quán)卻受到更多的約束。決策四：權(quán)益籌資。對亨利汽車的需求持續(xù)上升，雖然亨利雇傭員工按訂單制造汽車，但他再次陷入購買原材料資金不足的困境。他去找銀行，銀行予以拒絕。只有亨利投入更多資本，銀行才肯增加貸款，但是，亨利已無力追加投資。銀行建議亨利進行權(quán)益性籌資，亨利聽從了建議。項目金額項目金額現(xiàn)金C11原材料R11銀行借款B11工具T11新股東權(quán)益O11汽車間G11亨利權(quán)益HE11資產(chǎn)總計TA11負債及所有者權(quán)益總計TA11亨利及企業(yè)現(xiàn)在所處的境況是：（1）該企業(yè)已不再由亨利獨有；（2）盡管亨利仍任經(jīng)理并仍然控制企業(yè)的資產(chǎn)，但此時受到更多的約束，在銀行借款和員工義務外，他還要承擔為其他股東最佳利益行事的義務；（3）銀行繼續(xù)承擔企業(yè)的一些風險；（4）亨利不再承擔剩余的企業(yè)全部風險，他和新股東按每人持有股份的比例分擔剩余的企業(yè)風險。決策五：退休。亨利企業(yè)的經(jīng)營比以往更加成功。然而，亨利此時對從事多年的工作感到厭倦，決定退休靠投資報酬度日。亨利不再直接控制企業(yè)及其資產(chǎn)，而是聘任經(jīng)理經(jīng)營管理企業(yè)，由經(jīng)理控制企業(yè)的資產(chǎn)，此時亨利同其他股東一樣必須委托經(jīng)理為其利益經(jīng)營企業(yè)，就像其他股東曾經(jīng)委托他經(jīng)營那樣。閱讀了上述素材之后，請討論：（1）亨利與銀行之間可能存在的利益沖突；（2）亨利與其他股東之間可能存在的利益沖突；（3）亨利企業(yè)的經(jīng)理與亨利和其他股東之間可能存在的利益沖突；（4）會計如何協(xié)調(diào)上述利益沖突？（5）從獨資企業(yè)到公司這種企業(yè)組織形式的演變，會計信息使用者發(fā)生了哪些變化？1.參考教材：

財務分析學（第二版），張濤宋濤主編，經(jīng)濟科學出版社財務分析（第五版），張先治陳友邦主編東北財經(jīng)大學出版社2.平時要求：

平時成績20分，主要體現(xiàn)在平時作業(yè)上（3-4次）。3.考試要求：4.其他事項

課堂屬于我們每一個人，是我們學習、掌握知識的搖籃，希望大家踴躍參與課堂討論，積極提出寶貴的意見和建議。課程要求財務分析的內(nèi)涵第一部分：基礎篇2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院投資者投資分析銀行信用分析經(jīng)營管理者經(jīng)營分析政府宏觀分析客戶往來分析企業(yè)員工就業(yè)分析投資回報貸款收益經(jīng)營狀況宏觀政策往來交易發(fā)展前途2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務分析目的投資者銀行經(jīng)營管理者政府客戶企業(yè)員工投資回報和風險貸款收益經(jīng)營狀況宏觀政策往來交易發(fā)展前途盈利能力和整體狀況償債能力和資本結(jié)構(gòu)全方位分析與評價依法經(jīng)營、依法納稅商業(yè)信用和支付能力經(jīng)營狀況和盈利能力、未來前景會計師事務所發(fā)表意見意見類型2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務分析目的評價企業(yè)的償債能力與財務風險。評價企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)質(zhì)量與管理水平。評價企業(yè)的盈利能力和利潤質(zhì)量。評價企業(yè)未來的可持續(xù)發(fā)展與增長方式。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院山東財經(jīng)大學會計學院財務分析目的償債能力營運能力盈利能力發(fā)展能力2023/2/6解決方案到企業(yè)實地了解？碰運氣？NO！NO！檸檬原理2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院哈耶克（2001）指出，資源的任何配置都是特定決策的結(jié)果，而人們做出任何決策都是基于給定的信息。因此，經(jīng)濟生活中所面臨的根本問題不是資源的最優(yōu)配置問題，而是如何最好的利用分散在整個社會中的不同信息，因為資源配置的優(yōu)劣取決于決策者所掌握信息的完全性與準確性。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院有效資本市場（EfficientCapitalMarket)資本市場有效性：是指資本市場的交易對象----金融產(chǎn)品的價格充分反映了與該產(chǎn)品相關(guān)的信息，即價格具有充分的信息含量。有效：是指資本市場將有關(guān)信息融入證券價格的速度和完全程度。在一個信息有效的市場，證券價格反映了與公司生產(chǎn)、利潤、管理水平及發(fā)展前景等有關(guān)的全部公開信息。如果公布了有關(guān)某公司的重要信息，其股價會立即發(fā)生變化，以全面反映新信息的影響。

弱式效率市場(weak-formefficientmarket)所有與證券相關(guān)的歷史資料信息都已完全反映在證券價格中。（不能獲取超額收益）半強式效率市場(semi-strong-formefficientmarket)即證券價格包含所有相關(guān)的公開信息。無論新信息是通過何種方式公布，證券價格都會立即對其做出全面反映。強式效率市場(strong-formefficiencymarket)其依據(jù)是完全掌握市場信息。在強式效率性市場下，證券信息包含了全部公開信息和未公開信息。公司內(nèi)幕人在信息公布前買賣股票的確會獲得超額收益。有效資本市場2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院傳達與企業(yè)過去相關(guān)的信息？了解過去才能正確地了解當今。那么如何從中細找企業(yè)發(fā)展真相，進而推斷企業(yè)的未來，做出相關(guān)的決策？信息Information2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務會計“BusinessLanguage”向財務會計報告使用者提供與企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會計信息；反映企業(yè)管理層受托責任履行情況；有助于財務報告使用者作出經(jīng)濟決策。目標2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務報告2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院從經(jīng)營活動到財務報告經(jīng)營環(huán)境勞動力市場資本市場產(chǎn)品市場：供貨商客戶競爭對手經(jīng)營管制經(jīng)營活動融資活動投資活動經(jīng)營活動分配活動經(jīng)營戰(zhàn)略經(jīng)營范圍：多樣化程度多樣化類型競爭手段：成本領先差別化主要成功因素和風險會計環(huán)境資本市場結(jié)構(gòu)契約與公司治理會計慣例與管制稅收與財務會計聯(lián)系第三方審計會計爭端處理的法律系統(tǒng)會計系統(tǒng)經(jīng)營成果的衡量與報告會計戰(zhàn)略會計政策的選擇會計估計的選擇報告格式的選擇補充披露的選擇財務報告管理層對經(jīng)營活動擁有的更多信息估計誤差管理層會計選擇引起的扭曲2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務分析的作用評價過去分析現(xiàn)在預測未來2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務分析最基本功能將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務分析的功能把財務報告反映的企業(yè)的總體面貌按照另外一種規(guī)則和方法進行分解和重新組合，使之適用于不同的利益主體，并提供不同側(cè)面的決策信息的一個過程。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院赤裸裸的看報告作決策？2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院尷尬中石油2007年11月5日，中石油在萬眾矚目中登陸A股市場，發(fā)行40億股A股，每股發(fā)行價格為16.70元，最高漲到48.62元，當日收盤于43.96元，上漲163%。中石油一躍成為全球市值最大的公司。然而在國際原油期貨價格一路上漲的過程中，中石油的A股卻一路下跌，2008年3月28日，其A股在盤間一度下跌至16.70元的發(fā)行價格，至2008年4月18日其A股收于16.30元，跌破發(fā)行價。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院兩頭挨切從外表上看，中石油是一個巨人，為什么會出現(xiàn)這種境況？第一刀：不到位的成品油價格。我國對成品油價格有著嚴格的控制，在國際原油價格不斷攀升之時，我國煉油企業(yè)卻只能“越練越虧”。第二刀：特別收益金。在原油價格超過一定水平時，針對開采、銷售國內(nèi)原油的企業(yè)因此所獲得的超額收入，按比例征收的收益金。然而，財政部對原油生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)征收的各項稅費均以國際原油價格計算。2005，-198.10億，2006，-291.64億，2007，-470億2006，290億，2007，445億2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院題材汶川地震受四川地震影響，兩市股指早盤大幅低開，因災區(qū)急需救助和重建，醫(yī)藥、建材類股票全線飆升，水泥板塊集體大漲，祁連山漲停，華新水泥幾近漲停。豐原藥業(yè)、云南白藥、西藏藥業(yè)和魯抗醫(yī)藥等醫(yī)藥、醫(yī)療器械板塊多股封漲停。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院題材原油期貨價格回落、人民幣升值、兩岸直航航空板塊全線飆升，東方航空（600115）、南方航空（600029）、中國國航（601111）、上海航空（600591）和海南航空（600221）漲幅皆在9.5％以上，其中南方航空、東方航空、上海航空漲停。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院2007年，你賺了嗎？股指從2007年年初的2728點漲到了歷史最高點6124點。在股指累創(chuàng)新高的同時，賠錢者卻不在少數(shù)。這是什么原因？2007年的一季度，股市屬于ST股。在2007年3月21日，ST股集體上演了漲停秀。當日，99只交易的ST股中61只漲停，68只S股則有60只漲停。3月底，ST板塊整體漲幅已近100%。沒有實質(zhì)性業(yè)績提升的公司，靠著股改、債務重組等概念就真正的能夠提升企業(yè)的價值嗎？NO2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院赤裸裸的看報告作決策？NO2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院相關(guān)資料宏觀政策金融環(huán)境行業(yè)信息2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務分析的原則客觀性原則全面性原則動態(tài)性原則系統(tǒng)性原則2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務分析框架財務報表管理層對經(jīng)營活動擁有的更多信息估計誤差引起的“噪音”管理層會計選擇引起的扭曲其他公開數(shù)據(jù)財務報表以外的行業(yè)和公司數(shù)據(jù)分析經(jīng)營活動信用分析證券分析并購分析債務/股利分析公司溝通戰(zhàn)略分析整體經(jīng)營分析經(jīng)營戰(zhàn)略分析通過行業(yè)分析和競爭戰(zhàn)略分析預期整體業(yè)績會計分析通過分析會計政策和估計數(shù)據(jù)來評價會計質(zhì)量財務分析運用比率和現(xiàn)金流量分析來評價業(yè)績前景分析作出預測和評價經(jīng)營分析工具2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務分析的基本程序確定分析目的制定分析計劃資料搜集整理財務分析與評價撰寫財務分析報告2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院第四階段財務分析的步驟2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院閱讀財務報告比較會計報表解釋會計報表評價財務報表財務分析的含義以企業(yè)的財務報告等資料為基礎和起點，采用一系列專門的方法，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行分析、研究與評價。財務分析不僅是對企業(yè)一定時期財務運行狀況和經(jīng)營成果的總結(jié)，而企業(yè)還可以分析、評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在，并預測企業(yè)未來的財務狀況，為企業(yè)進行財務預測和財務決策提供科學依據(jù)。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院自主閱讀2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院P83：財務分析的產(chǎn)生與發(fā)展財務分析的方法比較分析法比率分析法因素分析法2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院比較分析法將同一個經(jīng)濟指標在不同時期（或不同情況）的執(zhí)行結(jié)果進行對比，揭示差異和矛盾的一種方法。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院說明標準信息行業(yè)標準預算標準先進水平平均水平注意可比性2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院歷史標準上年以前年度可比性計算口徑計算基礎計算的時間2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況。比較分析法2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院絕對值增減變動增減變動率絕對值變動數(shù)量=分析期某項指標實際數(shù)

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基期同項指標實際數(shù)增減變動率=絕對值變動數(shù)量÷

基期實際數(shù)比較分析法舉例本年實際本年計劃上年實際歷史最高水平與計劃比與上年比與歷史最高水平比增減額變動率增減額變動率增減額變動率2640220019802750某企業(yè)營業(yè)收入變動情況如下：44020%66033%-110-4%比率分析法將某些彼此之間存在一定關(guān)系的財務指標進行對照，計算有關(guān)比率，并據(jù)以確定經(jīng)濟活動變動程度的分析方法。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院比率分析法的形式2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院注意事項計算注意：①指標之間的相關(guān)性；②指標對比口徑的一致性；③衡量標準的科學性。優(yōu)勢：計算比較簡單。缺陷：說明和解釋相當復雜和困難。分析注意：分析在于解釋原因，需要尋找最直接的原因。。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院因素分析法依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標的影響程度的一種財務分析方法。連環(huán)替代法差額分析法2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院

因素分析法基本假設因素分解的相關(guān)性問題；分解指標與影響因素之間必須真正相關(guān)，即具有實際經(jīng)濟意義。影響因素和分析指標之間必須存在必要的因果關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系。分析前提的假設性；分析某一因素對經(jīng)濟指標差異的影響時，必須假定其他因素不變，否則就不能分清各單一因素對分析對象的影響程度。因素替代的順序性；數(shù)量因素在前，質(zhì)量因素在后。內(nèi)部因素在前，外部因素在后?；A因素在前，從屬因素在后。順序替代的連環(huán)性。在確定各因素變動對分析對象影響時，都是將某因素替代后的結(jié)果與該因素替代前的結(jié)果對比，一環(huán)套一環(huán)。這樣才能既保證各因素對分析對象影響結(jié)果的可分性，又便于檢驗分析結(jié)果的準確性。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院

連環(huán)替代法確定分析指標與其影響因素之間的關(guān)系；N=A·B·C根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關(guān)系式，或指標體系，確定分析對象；N0=A0·B0·C0N1=A1·B1·C1D=N1-N0連環(huán)順序替代，計算替代結(jié)果；逐一替換影響因素：N100=A1·B0·C0、N110=A1·B1·C0、N1=A1·B1·C1比較各因素的替代結(jié)果；Da=N100-N0、Db=N110-N100、Dc=N1-N110檢驗分析結(jié)果。D=Da+Db+Dc2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院假定海達公司生產(chǎn)電子產(chǎn)品元件，2013年10月相關(guān)數(shù)據(jù)資料如表：[例5-1]指標單位預算實際差異產(chǎn)品產(chǎn)量件150145-5單位耗用量千克/件60622材料單價元/件88.50.5材料總成本元720007641544152023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院確定材料總成本與各因素之間的關(guān)系：材料總成本=產(chǎn)品產(chǎn)量×單位耗用量×材料單價確定分析對象：76415-72000=4415（元）連環(huán)替代：預算：150×60×8=72000（元）替代1：145×60×8=69600（元）替代2：145×62×8=71920（元）實際：145×62×8.5=76415（元）各因素對總成本的影響：產(chǎn)量對總成本的影響：69600-72000=-2400（元）單耗對總成本的影響：71920-69600=2320（元）單價對總成本的影響：76415-71920=4495（元）檢驗：-2400+2320+4495=4415（元）計算分析（連環(huán)替代法）：2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院差額分析法差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，其原理與連環(huán)替代法是相同的。區(qū)別只在于分析程序上，差額分析法可以直接利用各影響因素的實際數(shù)與基期數(shù)的差額，在其他因素不變的假定條件下，計算各因素對分析指標的影響程度。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院

比較確定分析指標與其影響因素之間的關(guān)系；N=A·B·C根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關(guān)系式，或指標體系，確定分析對象；N0=A0·B0·C0N1=A1·B1·C1D=N1-N0連環(huán)順序替代，計算替代結(jié)果；逐一替換影響因素：N100=A1·B0·C0、N110=A1·B1·C0、N1=A1·B1·C1比較各因素的替代結(jié)果；Da=N100-N0、Db=N110-N100、Dc=N1-N110檢驗分析結(jié)果。D=Da+Db+Dc確定分析指標與其影響因素之間的關(guān)系；N=A·B·C根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關(guān)系式，或指標體系，確定分析對象；N0=A0·B0·C0N1=A1·B1·C1D=N1-N0連環(huán)順序替代，比較各因素的替代結(jié)果；Da=(A1-A0)·B0·C0Db=A1·(B1-B0)·C0Dc=A1·B1·(C1-C0)檢驗分析結(jié)果。D=Da+Db+Dc連環(huán)替代法差額分析法2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院假定海達公司生產(chǎn)電子產(chǎn)品元件，2013年10月相關(guān)數(shù)據(jù)資料如表：[例5-1]指標單位預算實際差異產(chǎn)品產(chǎn)量件150145-5單位耗用量千克/件60622材料單價元/件88.50.5材料總成本元720007641544152023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院確定材料總成本與各因素之間的關(guān)系：材料總成本=產(chǎn)品產(chǎn)量×單位耗用量×材料單價確定分析對象：76415-72000=4415（元）連環(huán)替代：產(chǎn)量對總成本的影響：（145-150）×60×8=-2400

（元）單耗對總成本的影響：145×（62-60）×8=2320（元）單價對總成本的影響：145×62×（8.5-8）=4495（元）檢驗：-2400+2320+4495=4415（元）計算分析（差額分析法）：2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院例題確定各因素變動對產(chǎn)品總成本的影響程度。項目2010年2009年產(chǎn)品產(chǎn)量12001000單位變動成本1112固定總成本100009000產(chǎn)品總成本2320021000某企業(yè)的成本資料如下表：2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院

解析（連環(huán)替代法）確定分析指標與其影響因素之間的關(guān)系:產(chǎn)品總成本=產(chǎn)量·單位變動成本+固定成本根據(jù)分析指標的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關(guān)系式，確定分析對象：C0=1000·12+9000=21000C1=1200·11+10000=23200D=23200-21000=2200連環(huán)順序替代，計算替代結(jié)果：C100=1200·12+9000=23400C110=1200·11+9000=22200比較各因素的替代結(jié)果：由產(chǎn)量對成本差異產(chǎn)生的影響：23400-21000=2400由單位變動成本對成本差異產(chǎn)生的影響：22200-23400=-1200由固定成本對成本差異產(chǎn)生的影響：23200-22200=1000檢驗分析結(jié)果：D=2400-1200+1000=22002023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院解析（差額分析法）確定分析指標與其影響因素之間的關(guān)系:產(chǎn)品總成本=產(chǎn)量·單位變動成本+固定成本各因素對總成本產(chǎn)生的影響：由產(chǎn)量對成本差異產(chǎn)生的影響：（1200-1000）·12+9000=11400由單位變動成本對成本差異產(chǎn)生的影響：1200·（11-12）+9000=7800由固定成本對成本差異產(chǎn)生的影響：1200·11+（10000-9000）=14200檢驗分析結(jié)果：D=11400+7800+14200=334002023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院解析（差額分析法）確定分析指標與其影響因素之間的關(guān)系:產(chǎn)品總成本=產(chǎn)量·單位變動成本+固定成本各因素對總成本產(chǎn)生的影響：由產(chǎn)量對成本差異產(chǎn)生的影響：（1200-1000）·12=2400由單位變動成本對成本差異產(chǎn)生的影響：1200·（11-12）=-1200由固定成本對成本差異產(chǎn)生的影響：10000-9000=1000檢驗分析結(jié)果：D=2400-1200+1000=22002023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院4.垂直分析法通過計算報表中各項目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報表中的項目與總體關(guān)系情況及其變動情況。確定報表中各項目比重通過比重分析各項目重要性研究各項目比重變動情況某項目比重=該項目金額/各項目總金額比重越大，越重要與前期、同類企業(yè)比較同度量報表、

總體結(jié)構(gòu)報表、共同比報表利潤表項目2012年2011年一、營業(yè)收入100100減：營業(yè)成本80.3381.35

營業(yè)稅金及附加0.430.52

銷售費用3.784.29

管理費用8.688.29

財務費用2.704.85

資產(chǎn)減值損失1.530加：投資收益-0.101.04二、營業(yè)利潤2.451.74加：營業(yè)外收入4.920.13減：營業(yè)外支出0.140.08三、利潤總額7.231.79減：所得稅費用2.17-0.08四、凈利潤5.061.87五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益5.趨勢分析法是將企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的報表中同類經(jīng)濟性質(zhì)的指標進行對比，通過計算指數(shù)，分析該項指標的變動情況和趨勢的一種分析方法。定基指數(shù)=比較期數(shù)值/基期數(shù)值×100%環(huán)比指數(shù)=比較期數(shù)值/前一期數(shù)值×100%趨勢分析法

項目20052004200320022001

銷售額1703413305115501063110600

稅后利潤13971178374332923

每股收益4.313.521.100.972.54

每股股息1.901.711.631.621.60假設某企業(yè)2001-2005年有關(guān)銷售額、稅后利潤、每股收益及每股股息資料：3.趨勢分析法將企業(yè)連續(xù)幾年會計年度或幾個時期的報表中同類經(jīng)濟性質(zhì)的指標進行對比，通過計算指數(shù)，分析該項指標的變動情況和趨勢的一種分析方法。。A計算趨勢比率或指數(shù)B：評價與判斷企業(yè)各項指標的變動趨勢及其合理性C：預測未來發(fā)展趨勢定基指數(shù)：各個時期的指數(shù)都是以某一固定時期為基期來計算的。定基指數(shù)=比較期期指標/基期數(shù)值環(huán)比指數(shù)：各個時期的指數(shù)以前一期為基期來計算的。環(huán)比指數(shù)=比較期期指標/前一期數(shù)值趨勢分析法

項目20052004200320022001

銷售額160.7125.5109.0100.3100

稅后利潤151.4127.640.536100

每股收益169.7138.643.338.2100

每股股息118.8106.9101.9101.3100定基分析（%）：定基指數(shù)表明被分析的經(jīng)濟指標在一定時間內(nèi)總的發(fā)展趨勢。圖解趨勢分析法

項目20052004200320022001

營業(yè)額128.0115.2108.6100.3100

稅后利潤118.6315.0112.736100

每股收益122.4320113.438.2100

每股股息111.1104.9100.6101.3100環(huán)比分析（%）：環(huán)比指數(shù)表明被分析的經(jīng)濟指標在一定時期內(nèi)不同基礎上的變動趨勢。分析從上面的趨勢分析表可看出，該企業(yè)幾年來的營業(yè)額和每股股息在逐年增長，2004年和2005年增長較快；稅后利潤和每股收益在2002年和2003年有所下降，2004年和2005年各項指標完成得都比較好，從而項指標之間的關(guān)系看，每股收益的平均增長速度最快，高于營業(yè)額、利潤和每股股息的平均增長速度。企業(yè)幾年來的發(fā)展趨勢說明，企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務狀況不斷改善，如果這個趨勢能保持下去，2006年的狀況也會較好。第2章

財務分析信息基礎2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院信息披露規(guī)范主要適用于上市的證券。人大：《公司法》和《證券法》國務院：《股票條例》證監(jiān)會：《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細則（試行）》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露的內(nèi)容與格式準則》、《上市公司信息披露管理辦法》、《年度報告的內(nèi)容與格式（試行）》交易所：《上市規(guī)則》上市公司信息披露制度2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院首次信息披露招股說明書、債券募集說明書和上市公告書持續(xù)信息披露定期報告年度報告、中期報告和季度報告。臨時報告。重大事件公告、公司收購公告、其他臨時公告。上市公司信息披露的內(nèi)容2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院2.1財務報告企業(yè)對外提供的反映企業(yè)某一特定日期的財務狀況和某一特定會計期間經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等會計信息的文件。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務報告資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表財務報表附注所有者權(quán)益變動表合并會計報表個別會計報表月報季報半年報年報2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院2.1.1資產(chǎn)負債表

（BalanceSheet）反映企業(yè)某一特定日期財務狀況的報表。財務狀況表

（StatementofFinancialPosition）2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院

資產(chǎn)負債表

（BalanceSheet）資金去向=資金來源資產(chǎn)=權(quán)益資產(chǎn)=負債+股東權(quán)益過去的交易或事項形成的，由企業(yè)擁有或控制的，預期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源。所有者以外其他利益相關(guān)者要求權(quán)所有者要求權(quán)提供了權(quán)益結(jié)構(gòu)信息提供了償債能力信息提供某一日期資產(chǎn)的總額及其結(jié)構(gòu)提供了反映企業(yè)價值的信息提供某一日期負債總額及其結(jié)構(gòu)反映所有者所擁有的權(quán)益2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院

資產(chǎn)負債表

（BalanceSheet）資金去向=資金來源資產(chǎn)=權(quán)益資產(chǎn)=負債+股東權(quán)益流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)有形資產(chǎn)+無形資產(chǎn)=流動負債+長期負債+投入資本+留存收益提供了資產(chǎn)變現(xiàn)能力信息提供了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)信息反映了資產(chǎn)管理水平提供了債務結(jié)構(gòu)信息所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)反映了總體債務水平按照資產(chǎn)的流動性大小排列按照負債的清償時間排列按照所有者權(quán)益的永久性排列2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院2.1.2利潤表

（IncomeStatement）反映企業(yè)一定期間經(jīng)營成果的財務報表。綜合收益表

（StatementofComprehensiveIncome）2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院利潤表

（IncomeStatement）收入-成本費用利潤營業(yè)收入公允價值變動收益投資收益營業(yè)外收入營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加期間費用資產(chǎn)減值損失營業(yè)外支出2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院直接計入所有者權(quán)益的利得和損失導致股東權(quán)益增加的全面綜合收益

利潤表一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加加：公允價值變動收益資產(chǎn)減值損失期間費用二、營業(yè)利潤投資收益加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出三、利潤總額減：所得稅費用四、凈利潤五、每股收益（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益六、其他綜合收益七、綜合收益總額毛利（grossprofit）營業(yè)活動投資活動日?；顒臃侨粘；顒尤拷?jīng)營成果屬于股東的凈收益屬于股東的每股收益2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院利潤表的作用反映企業(yè)一定會計期間收入的實現(xiàn)情況。反映一定會計期間的費用耗用情況。反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的成果。充分反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的主要來源和構(gòu)成；有助于使用者判斷利潤的質(zhì)量及其風險；有助于使用者預測利潤的持續(xù)性；從而做出正確的決策。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院2.1.3現(xiàn)金流量表

（StatementofCashFlows）反映企業(yè)在一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出以及現(xiàn)金凈流量的財務報表。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院

現(xiàn)金流量表

（StatementofCashFlows）一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入小計現(xiàn)金流出小計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入小計現(xiàn)金流出小計投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入小計現(xiàn)金流出小計籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額提供企業(yè)一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入和流出的信息財務報表使用者了解和評價企業(yè)獲取現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的能力2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院現(xiàn)金流量表的作用有助于評價企業(yè)支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力；有助于預測企業(yè)未來現(xiàn)金流量；有助于分析企業(yè)收益質(zhì)量及影響現(xiàn)金凈流量的因素，掌握企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量，可以從現(xiàn)金流量的角度了解凈利潤的質(zhì)量，為分析和判斷企業(yè)的財務前景提供信息。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院2.1.4所有者權(quán)益變動表

（StatementofChangeinShareholders’Equity）反映企業(yè)在一定期間（如年度、季度或月度）內(nèi)，所有者權(quán)益的各組成部分當期增減變動情況的報表。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院

所有者權(quán)益變動表一、上年年末余額：加：會計政策變更前期差錯更正二、本年年初余額三、本年增減變動金額（一）凈利潤（二）直接計入所有者權(quán)益的利得和損失（三）所有者投入與減少資本（四）利潤分配（五）所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)四、本年年末余額股本資本公積盈余公積未分配利潤調(diào)整后的期初股東權(quán)益全面綜合收益對股東的凈支付期末股東權(quán)益+-=所有者權(quán)益變動的原因。提供企業(yè)全面收益的信息。所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變動。為利潤表和資產(chǎn)負債表提供輔助信息。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院2.1.5財務報表附注附注是財務報表不可或缺的組成部分，是對在資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表等報表中列示項目的文字描述或明細資料，以及對未能在這些報表中列示項目的說明等。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院附注披露的信息應是定量、定性信息的結(jié)合，從而能從量和質(zhì)兩個角度對企業(yè)經(jīng)濟事項完整的進行反映，也才能滿足信息使用者的決策需求。附注應當按照一定的結(jié)構(gòu)進行系統(tǒng)合理的排列和分類，有順序的披露信息。附注相關(guān)信息應當與資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表等報表中列示的項目相互參照，以有助于使用者相關(guān)聯(lián)的信息，并由此從整體上更好的理解財務報表。附注披露的基本要求2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院附注披露的內(nèi)容企業(yè)的基本情況財務報表的編制基礎遵循企業(yè)會計準則的聲明重要會計政策和會計估計會計政策和會計估計變更以及差錯更正的說明重要報表項目的說明其他需要說明的重要事項2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務報表的局限性計量內(nèi)容時間貨幣計量，不能反映其他內(nèi)容1.信息不詳盡；2.不能反映未來事項；3.受會計政策影響。信息按月、年披露，報告披露與反映內(nèi)容存在時間差。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院2.3審計報告

（AuditingReport）審計報告是注冊會計師根據(jù)中國注冊會計師審計準則的規(guī)定，在實施審計工作的基礎上對被審計單位財務報表發(fā)表審計意見的書面文件。2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院標題收件人引言段管理層對財務報表的責任段注冊會計師的責任段審計意見段注冊會計師的簽名和蓋章會計師事務所的名稱、地址及蓋章報告日期審計報告的內(nèi)容2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院說明被審計單位的名稱和財務報表已經(jīng)過審計，并包括一下內(nèi)容：指出構(gòu)成整套財務報表的每張財務報表的名稱；提及財務報表附注；指明財務報表的日期和涵蓋的期間。引言段2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院設計、實施和維護與財務報表編制相關(guān)的內(nèi)部控制，以使財務報表不存在由于舞弊或錯誤而導致的重要錯報；選擇和運用恰當?shù)臅嬚?；做出合理的會計估計。管理層對財務報表的責任?023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院注冊會計師的責任是在實施審計工作的基礎上對財務報表發(fā)表審計意見。審計工作涉及實施審計程序，以獲取有關(guān)財務報表金額和披露的審計證據(jù)。注冊會計師相信已獲取的審計證據(jù)是充分、適當?shù)?，為其發(fā)表審計意見提供了基礎。注冊會計師的責任段2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院審計意見段應當說明，財務報表是否按照適用的會計準則的規(guī)定編制，是否在所有重大方面公允反映了被審計單位的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。審計意見段2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院審計報告意見類型標準意見非標準意見標準無保留意見帶強調(diào)事項段的無保留意見帶強調(diào)事項段的保留意見保留意見無法表示意見否定意見2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院標準無保留意見注冊會計師已經(jīng)按照中國注冊會計師審計準則的規(guī)定計劃和實施審計工作，在審計過程中未受到限制；財務報表已經(jīng)按照適用的會計準則和相關(guān)會計制度的規(guī)定編制，在所有重大方面公允反映了被審計單位的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。審計報告

（AuditingReport）2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院審計報告

（AuditingReport）

公允性會計政策的選用和重大會計估計的作用符合國家頒布的企業(yè)會計準則和相關(guān)會計制度的規(guī)定，并且符合被審計單位的實際情況影響會計報表使用人判斷或決策的事項均已得到恰當?shù)谋磉_和披露會計報表中反映的信息已經(jīng)得到合理的分類和匯總按照重要性原則，會計報表反映了交易和事項的經(jīng)濟實質(zhì)2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院審計范圍受到限制。審計范圍受到限制可能產(chǎn)生的影響非常重大和廣泛，不能獲取充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，以至于無法對財務報表發(fā)表審計意見，注冊會計師應當出具無法表示意見的審計報告。審計范圍受到限制，不能獲取充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，雖影響重大，但不至于出具無法表示意見的審計報告，出具保留意見的審計報告。審計報告

（AuditingReport）2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院不合法，不公允財務報表沒有按照適用的會計準則和相關(guān)會計制度的規(guī)定編制，未能在所有重大方面公允反映被審計單位的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，注冊會計師應當出具否定意見的審計報告。財務報表整體是公允的，但會計政策的選用、會計估計的做出或財務報表的披露不符合適用的會計準則和相關(guān)會計制度的規(guī)定，雖然影響重大，但不至于出具否定意見的審計報告，出具保留意見的審計報告。審計報告

（AuditingReport）2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院無保留意見合法、公允；注冊會計師已經(jīng)按照獨立審計準則計劃和實施了審計工作，在審計工作中未受到限制。保留意見不合法、不公允；審計工作受到了限制，但是不至于發(fā)表否定意見或無法表示意見。否定意見不合法、不公允。無法表示意見審計范圍受到限制可能產(chǎn)生的影響非常重大和廣泛，不能獲得充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，以至無法對會計報表發(fā)表意見。審計報告

（AuditingReport）2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院不影響已發(fā)表的意見：存在可能導致對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的事項或情況；存在可能對會計報表產(chǎn)生重大影響的不確定事項（持續(xù)經(jīng)營問題除外）。帶強調(diào)事項段的審計報告2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院內(nèi)部管理報表企業(yè)內(nèi)部信息2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院相關(guān)資料宏觀政策金融環(huán)境行業(yè)信息2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院財務分析框架財務報表管理層對經(jīng)營活動擁有的更多信息估計誤差引起的“噪音”管理層會計選擇引起的扭曲其他公開數(shù)據(jù)財務報表以外的行業(yè)和公司數(shù)據(jù)分析經(jīng)營活動信用分析證券分析并購分析債務/股利分析公司溝通戰(zhàn)略分析整體經(jīng)營分析經(jīng)營戰(zhàn)略分析通過行業(yè)分析和競爭戰(zhàn)略分析預期整體業(yè)績會計分析通過分析會計政策和估計數(shù)據(jù)來評價會計質(zhì)量財務分析運用比率和現(xiàn)金流量分析來評價業(yè)績前景分析作出預測和評價經(jīng)營分析工具2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院第3章

戰(zhàn)略分析2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院2023/2/6山東財經(jīng)大學會計學院戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析是財務分析的重要起點。分析者可以通過戰(zhàn)略分析對企業(yè)經(jīng)營的經(jīng)濟意義進行定性分析，以便后續(xù)的會計和財務分析建立在企業(yè)現(xiàn)實狀況的基礎上。也可以通過戰(zhàn)略分析確認企業(yè)的利潤動因和主要風險，從而評估企業(yè)當前業(yè)績的可持續(xù)性并對未來業(yè)績做出現(xiàn)實預測。內(nèi)部因素外部環(huán)境一般

宏觀

環(huán)境行業(yè)

環(huán)境競爭戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析政治和法律環(huán)境因素：政府行為；法律法規(guī)；政局穩(wěn)定狀況；路線方針政策