金百萬股權融資建議書

目錄第一部分餐飲企業(yè)融資分析第二部分融資方式第三部分如何引入戰(zhàn)略投資者餐飲企業(yè)投資規(guī)模分析餐飲企業(yè)IPO情況餐飲行業(yè)未來將出現(xiàn)IPO高潮主要上市餐飲企業(yè)運營分析餐飲企業(yè)融資分析餐飲行業(yè)融資情況

據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)庫最新數(shù)據(jù)顯示，2005-2011年上半年，已經(jīng)披露的中國餐飲行業(yè)的投資事件為33起，其中已經(jīng)披露投資金額的投資案例為20起，披露的投資金額總額為4.27億美金，平均投資金額為2134萬美金。從已經(jīng)披露的單筆投資金額來看，已經(jīng)披露的投資金額均不大，投資金額主要分布在1000-2000萬美金及3000-5000萬美金區(qū)間。餐飲行業(yè)IPO情況

相比于其他行業(yè)而言，中國餐飲行業(yè)的投資事件較少，這與中國餐飲行業(yè)的規(guī)范管理程度緊密相關。

餐飲行業(yè)企業(yè)眾多，但上市企業(yè)卻很少，而且在境外上市的企業(yè)數(shù)量多于境內(nèi)。近年來，中國餐飲行業(yè)的上市公司共有9家

，上市地占香港主板、紐交所、深交所、上交所。2012年7月4日，上海小南國餐飲控股有限公司(03666.HK)登陸香港聯(lián)合交易所，發(fā)行3.41億股，融資約5億港元。餐飲行業(yè)IPO情況

公司名稱上市地點 上市時間所在地區(qū)上市代碼籌資額 發(fā)行市盈率VC/PE支持 唐宮中國香港主板2011.4.19深圳01181HKD165M16.89否鄉(xiāng)村基紐交所2010.9.8重慶CCSCUSD82.5M62.11是湘鄂情深圳中小板2009.11.11北京002306RMB945M59.25否小肥羊香港主板2008.6.12內(nèi)蒙古0968HKD779.7M27.90是全聚德深圳中小板2007.11.20北京002186RMB410.04M29.97否福記食品香港主板2004.12.17上海01175HKD310M9.00否西安飲食深圳中小板1997.4.30西安000721RMB126M15.00否百花村上交所1996.6.26烏魯木齊600721RMB126M13.64否餐飲行業(yè)未來將出現(xiàn)IPO高潮

盡管餐飲行業(yè)上市企業(yè)數(shù)量較少，但未來該行業(yè)擬上市企業(yè)相信會有一個井噴式增長。根據(jù)中國社會科學院發(fā)布的《商業(yè)藍皮書》，2010年中國餐飲業(yè)依舊保持較快增長，全年穩(wěn)定增長14.3%。同時《藍皮書》預測，“十二五”期間，我國餐飲業(yè)零售總額將會超過3萬億元，有望達到3.6萬億元。

目前，已有約20家餐飲企業(yè)仍處于培育期。在經(jīng)歷了近幾年風險投資高峰期后，預計度過培育期的餐飲企業(yè)將會在2012年、2013年、2014年在美國、香港以及中國證券交易市場密集上市。

據(jù)不完全統(tǒng)計，風投與股民投入餐飲業(yè)的資金已超過15億元。而根據(jù)EZCapital的報告顯示，目前處于資本運作階段的餐飲連鎖企業(yè)中，6%的餐飲連鎖企業(yè)已引入資金或準備上市，有72%的企業(yè)已與多家投行洽談，餐飲已成為風險投資逆市投資的最佳選擇之一。近年來餐飲企業(yè)股權融資情況統(tǒng)計

融資企業(yè)創(chuàng)始人公司成立時間主營業(yè)務投資機構投資金額 永和大王陳覺中 1995年 以豆?jié){、油條、面條等為主的中式快餐 加怡新亞快樂蜂 200萬美元2250萬美元一茶一坐陳定宗 2001年 中式休閑餐飲 IDGVC、鼎新、SIG、SMI 1260萬美元 GGV 1068萬美元 真功夫 蔡達標、潘宇海1994年 中式快餐 今日資本、聯(lián)動3億元人民幣 重慶小天鵝 廖長光、何永智1982年 休閑火鍋 Sequoia、海納亞洲 約2000萬美元（已投入60%）呷哺呷哺賀光啟1998年 休閑小火鍋 英聯(lián)投資5000萬美元 近年來餐飲企業(yè)股權融資情況統(tǒng)計

融資企業(yè)創(chuàng)始人公司成立時間主營業(yè)務投資機構投資金額 麗華快餐蔣建平1993年中式快餐晨興創(chuàng)投1200萬美元柒號食品 蘄海濤 2006年 中式快餐 深圳創(chuàng)新投 近3億人民幣 巨鯨肚 劉俊健 2006年 主題餐飲 中夏投資 1000萬港元 迪歐餐飲王陽發(fā)2002年 復合式休閑餐飲 凱雷 2100萬美元兩岸咖啡楊進發(fā) 1997年西餐連鎖 高盛、華生資本 3000萬美元 重慶奇火鍋 余勇 1997年 休閑火鍋 IDG500萬人民幣 百富烤霸 王俊嶺 1996年 烤雞 深圳創(chuàng)新投 10億人民 俏江南餐飲 張?zhí)m 2000年 中高檔川菜 中金/鼎暉投資 3億元人民幣 近年來餐飲企業(yè)股權融資情況統(tǒng)計

融資企業(yè)創(chuàng)始人公司成立時間主營業(yè)務投資機構投資金額 巴拉貝意舟 陳韋興 2005年 中式快餐 凱雷 上億元人民幣 盛記一品鍋貼 王廷宇 2005年 鍋貼 美亞投資 3000萬人民幣 老娘舅 楊國民 2000年中式快餐復星 5600萬人民幣 吳地人家 段海飛 2005年 中式正餐（主題酒店形式） 大連凱達創(chuàng)業(yè)投資有限公司 5000萬元人民幣 嘉和一品 劉京京 2003年 中式快餐（粥等）紅杉資本中國基金、涌鏵投資 近1億人民幣 宏狀元 高春雨 1992年 中式快餐（以粥為主）快樂蜂 5550萬美元 主要上市餐飲企業(yè)運營分析小肥羊：內(nèi)蒙古小肥羊餐飲連鎖有限公司1999年8月誕生于內(nèi)蒙古包頭市，以經(jīng)營小肥羊特色火鍋及特許經(jīng)營為主業(yè)，兼營小肥羊調(diào)味品及專用肉制品的研發(fā)、加工及銷售業(yè)。2008年6月小肥羊在香港上市，是中國首家在香港上市的品牌餐飲企業(yè)（股份代號HK0968），被譽為“中華火鍋第一股”。

截至到2010年1月31日，公司擁有431家連鎖店，其中包括157間自營餐廳及274間特許經(jīng)營餐廳，特許經(jīng)營餐廳包括在美國、加拿大、日本、港澳等地所擁有的20多間餐廳。小肥羊：在小肥羊上市前，截止2007年，其直營店占比僅為26%，自其2008年6月在香港聯(lián)交所上市以后，直營店的擴張速度相對快于加盟店，直營占比逐步提升，截止2011年6月底達到41%。小肥羊2007年至2011年6月直營店和加盟店變化如下圖所示， 湘鄂情：北京湘鄂情股份有限公司，成立于1999年，作為國內(nèi)大型餐飲連鎖機構，起源于荊楚大地，起步于深圳、發(fā)展于北京，公司提供融湘鄂情特色菜品與湘鄂情特色服務為一體的餐飲服務，主要面對中高端公務、商務宴請并兼顧家庭消費群體?，F(xiàn)擁有“菁英匯”、“湘鄂情”、“湘鄂春”、“晶殿”、“湘鄂情?源””五個不同檔次的子品牌。截止目前，公司高端餐飲品牌擁有直營店30家，加盟店5家；大眾餐飲品牌擁有“湘鄂情?源”3家，“晶殿”2家。在公司幾大品牌中，“湘鄂情”定位于中高端消費；“菁英會”以高端公務、商務宴請為主，“晶殿”以服務多層面的大型宴會為主；“湘鄂情源”定位則是人均消費50元的大眾餐飲品牌。湘鄂情：2008年開始公司打破原有業(yè)務區(qū)域，在除北京、湖南、湖北以外的地區(qū)開始直營門。2009年，湘鄂情在深圳中小板上市，上市后迅速進行擴張。

2010年開始，市場拓展邁出較大步伐，收購兩家加盟店、直營店開業(yè)八家，共拓展十二個項目：包括西安南二環(huán)店及菁英匯、南京店及菁英匯、呼和浩特呼倫貝爾北路店、鄭州黃河路店，武漢“晶殿”宴會廳、廣渠門店和海運倉店、西單店二期項目，還收購了西藏店和上海店。2011年3月收購了“ST中農(nóng)”10%的股份，借此建立公司的綠色食品供應基地，有效實現(xiàn)成本控制，保證原料供應。2012年4月12日，公司公告擬收購了上海齊鼎餐飲發(fā)展有限公司90%的股權（擁有“味之都”中式快餐連鎖、“鼎中鼎”豆撈和“伊莎貝拉”比薩等品牌），準備進入低端快餐領域。2012年7月7日，公司公告擬收購北京龍德華餐飲管理有限公司，進軍團膳領。股權融資債權融資融資方式比較股權融資意義融資方式股權融資股權融資分類釋義上市融資IPO融資配股融資增發(fā)新股融資股權出讓融資指股權出讓給大型企業(yè)、境外商企、產(chǎn)業(yè)基金、風險基金、個人投資等。增資擴股融資指企業(yè)根據(jù)發(fā)展的需要，擴大股本融資的一種模式。產(chǎn)權交易融資指企業(yè)的資產(chǎn)以商品的形式作價交易的一種融資模式。杠桿收購融資杠桿收購融資是指以被收購企業(yè)的資產(chǎn)或股權作為抵押籌資，來增加收購企業(yè)的財務杠桿的力度，去進行收購兼并的一種融資模式。買賣上市融資指非上市公司在境內(nèi)外資本市場通過收購控股上市來取得合法的的上市地位，然后進行資產(chǎn)和業(yè)務重組進行發(fā)行配股的一種融資模式。債權融資債權融資分類釋義發(fā)行債券指公開發(fā)行債券進行融資。包括短期、中期、長期債券。銀行貸款指銀行將一定額度的資金及以一定的利率貸放給資金需求者，并約定期限付利還本的一種經(jīng)濟行為。民間貸款指不通過金融機構而私下進行的資金借貸活動。信用擔保指介于商業(yè)銀行及企業(yè)之間以信譽證明和資產(chǎn)責任保證結合在一起的融資模式，涉及到貸款人、貸款人、擔保人三方當事人。金融租賃指以商品形式表現(xiàn)借貸資本運動的一種融資模式，涉及到承租方、出租方、供物方三方當事人。融資方式比較上市融資優(yōu)點：

（1）上市可以籌集到大量的資金,上市后也有再融資的機會,從而為企業(yè)進一步發(fā)展壯大提供了資金來源；

（2）提高公司市值，增加股東的資產(chǎn)流動性；

（3）可以推動企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，完善公司治理結構；

（4）股票交易的信息通過報紙、電視臺等各種媒介不斷向社會發(fā)布，擴大了公司的知名度，提高了公司的市場地位和影響力，有助于公司樹立產(chǎn)品品牌形象；

（5）可以利用股票期權等方式實現(xiàn)對員工和管理層的有效激勵，有助于公司吸引優(yōu)秀人才，從而增強企業(yè)的發(fā)展?jié)摿秃髣拧Ｉ鲜腥谫Y風險：

（1）企業(yè)上市融資必須以出讓部分產(chǎn)權作為代價，分散企業(yè)控制權，從而出讓較高的利潤收益；

（2）股權融資成本高于債權融資成本；

（3）企業(yè)要負擔較高的信息報道成本，各種信息公開可能會暴露商業(yè)秘密；

（4）有可能被惡意收購，引起控制權的變更；

（5）在上市的時候，如果股價定的過低，對公司是一種損失。債權融資優(yōu)點：

（1）籌資成本較低、融資速度快

（2）保障股東控制權；

（3）發(fā)揮財務杠桿作用；

（4）便于調(diào)整資本結構；

（5）有利于建設周期短、風險較低的投資項目融資。債權融資風險：

（1）限制條件多；

（2）籌資數(shù)量有限；

（3）當陷入財務危機或者企業(yè)的戰(zhàn)略不具競爭優(yōu)勢時，還款的壓力增加了企業(yè)的經(jīng)營風險。股權融資意義通過股權融資可以使公司：

完善企業(yè)治理結構；使企業(yè)擴大市場規(guī)模，提高市場占有率；解決員工激勵制度；幫助企業(yè)引進更多的人才；幫助企業(yè)未來上市。雖然公司可以選擇的融資方式較多樣化，但是考慮公司的資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)規(guī)模和融資成本問題，通過債券進行融資難以滿足公司資金需求，建議金百萬先進行股權融資擴張規(guī)模，待運營穩(wěn)定時尋求上市融資，降低財務成本的同時能實現(xiàn)規(guī)范公司治理，并最終實現(xiàn)公司的長遠戰(zhàn)略目標。何為戰(zhàn)略投資者引入戰(zhàn)略投資者利弊引入戰(zhàn)略投資者的過程需注意的問題如何引入戰(zhàn)略投資者企業(yè)通過出讓股權方式吸引投資者進入，使企業(yè)獲取市場、資金、管理等方面的資源，戰(zhàn)略投資者獲得一定的股權后，會同企業(yè)原股東們共擔風險，也將共同分享企業(yè)發(fā)展帶來的收益。

投資者的進入就象婚姻結親，如果兩者思想目標一致、條件匹配、行動互相支持，則“婚姻”幸福，企業(yè)會得到快速長足的發(fā)展。反之，則不能達到企業(yè)預設目標，甚至干擾企業(yè)發(fā)展。引入戰(zhàn)略投資者何為戰(zhàn)略投資者概念：戰(zhàn)略投資者指具有資金、技術、管理、市場、供應鏈、人才優(yōu)勢等企業(yè)發(fā)展的關鍵要素，能夠促進被投資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結構升級，增強企業(yè)核心競爭力和創(chuàng)新能力，拓展企業(yè)產(chǎn)品市場占有率，致力于長期投資合作的，謀求獲得長期利益回報和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)法人。戰(zhàn)略投資者通常將企業(yè)發(fā)展的所需要素用資產(chǎn)的方式注入被投資公司，也有采用資產(chǎn)置換并購等方式，獲得目標公司相應的股權。引入戰(zhàn)略投資者利弊利：有利于推進企業(yè)的戰(zhàn)略布局和業(yè)務結構調(diào)整；有利于優(yōu)化企業(yè)法人治理結構；有利于提升技術水平和管理水平；有利于資源整合發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群和大企業(yè)集團；有利于建立新的融資平臺。弊：可能發(fā)生利用控制權使公司空殼化；兼并對象企業(yè)的目的不是為了發(fā)展，而是為了消滅同類對手品牌，形成區(qū)域或行業(yè)壟斷，導致本土產(chǎn)業(yè)空洞化；或者用比較誘人的承諾取得對象企業(yè)的信任，掌握控制權后不完全履約，使企業(yè)經(jīng)營難以為繼等。引入戰(zhàn)略投資者過程（1）思想和認識準備過程（2）明確引進戰(zhàn)略投資者的計劃（3）尋找戰(zhàn)略投資者階段（4）與戰(zhàn)略投資者商務談判階段（5）投資實施階段（6）投資退出階段戰(zhàn)略投資者的選擇：總體判斷選擇標準實業(yè)型戰(zhàn)略投資者與公司在產(chǎn)業(yè)鏈及業(yè)務上具有互補性，金融機構型戰(zhàn)略投資者能為公司提供較多金融服務戰(zhàn)略投資者應認同公司的發(fā)展規(guī)劃、發(fā)展目標及企業(yè)文化，具備深層次的合作空間產(chǎn)業(yè)合作機會和空間戰(zhàn)略投資者應具有長期及深層次合作的意愿，雙方能保持長期的合作關系。隨著合作深入，在產(chǎn)業(yè)拓展方面能有進一步的互補戰(zhàn)略投資者沒有投資于國內(nèi)相關產(chǎn)業(yè)上市公司，如影視制作企業(yè)長期、深層次的合作戰(zhàn)略投資者應該具有良好的市場聲譽、公司治理結構及管理水平高度的聲譽及管理改善預期能對上市產(chǎn)生積極的估值效應高度的聲譽及管理能力

榮大財經(jīng)將全程提供專業(yè)服務，協(xié)助公司尋找、遴選合適的戰(zhàn)略投資者管理團隊是否具有豐富的相關產(chǎn)業(yè)運作能力和經(jīng)營經(jīng)驗管理水平是否在行業(yè)內(nèi)處于領先地位