通信-《海通通信一周談：禾賽AT128激光雷達月交付量過萬意法半導(dǎo)體投資7.3億歐元新建SiC襯底工廠》

證券研究報告(優(yōu)于大市，維持)意法半導(dǎo)體投資7.3億歐元新建SiC襯底工廠》余偉民(通信行業(yè)分析師)楊彤昕(通信行業(yè)分析師)GG化加速推動，催化網(wǎng)絡(luò)安全等需求提升。下游元宇宙應(yīng)用等拉動網(wǎng)絡(luò)升級，大通信板塊有望迎來業(yè)績和2請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明云網(wǎng)發(fā)力，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化快速增長我們判斷2022年通信行業(yè)正處于“破舊立新”的變化中，行業(yè)發(fā)展向上，頭部企業(yè)估值歷史底部，看好行業(yè)整體潛在機會并重點推薦云計算、物聯(lián)網(wǎng)、通信芯片和通信新能源等相關(guān)方向重點標的：核心推薦：紫光股份、華工科技、滬電股份、中際旭創(chuàng)；四方光電、廣和通；長光華芯、中瓷電子、光庫科技；亨通光電、中天科技等。1、云計算產(chǎn)業(yè)鏈需求景氣——隨著2022年全球數(shù)據(jù)中心資本開支預(yù)計較快增長、國內(nèi)運營商加大網(wǎng)絡(luò)&云業(yè)務(wù)投資，產(chǎn)業(yè)鏈重點公司有望持續(xù)受益，其中：1)設(shè)備端：重點關(guān)注紫光股份、星網(wǎng)銳捷、中興通訊、迪普科技等；2)運營商：重點關(guān)注中國移動，關(guān)注中國電信、中國聯(lián)通等。3)上游核心器件：光器件——建議重點關(guān)注華工科技、天孚通信、中際旭創(chuàng)等，關(guān)注光庫科技、光迅科技等；光纖纜——建議關(guān)注：中天科技、亨通光電；PCB——重點關(guān)注滬電股份、深南電路，關(guān)注生益電子等。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺等將迎來快速發(fā)展機會，建議關(guān)注：中控技術(shù)、奧普特等。2)AIoT：AIoT行業(yè)需求持續(xù)高景氣、估值尚不高，頭部標的勢能更強，建議重點關(guān)注：廣和通、移遠通信、四方光電、華測導(dǎo)航、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，關(guān)注：和而泰、拓邦股份等。3)激光先進制造長期趨勢向好——建議重點關(guān)注：華工科技、長光華芯，關(guān)注光庫科技、杰普特、大族激光、銳科激光等。3、通信芯片崛起，受益國產(chǎn)化浪潮——通信芯片公司近年來不斷加大研發(fā)投入提高產(chǎn)品自主性，實現(xiàn)了關(guān)鍵領(lǐng)域的領(lǐng)先布局，建議重點關(guān)注：紫光國微(國內(nèi)特種芯片行業(yè)龍頭)、中瓷電子(氮化鎵業(yè)務(wù)國內(nèi)領(lǐng)先，成長空間廣闊)等，同時建議關(guān)注國內(nèi)基帶通信芯片、接入端通信芯片、光芯片相關(guān)公司。3請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明禾賽AT128激光雷達月交付量過萬，意法半導(dǎo)體5年投資7.3億歐元新建SiC襯底工廠禾賽車規(guī)級半固態(tài)激光雷達單月交付量突破1萬臺，探維科技獲得合創(chuàng)汽車多款車型定點。根據(jù)禾賽科技微信公眾號，禾賽科技車規(guī)級半固態(tài)激光雷達AT128實現(xiàn)單月交付量突破10000臺，成為全球首家月交付過萬的車載激光雷達公司，其從正式量產(chǎn)到產(chǎn)能爬坡超過月交付萬臺，僅用不到三個月時間。探維科技宣布，獲得合創(chuàng)汽車多款車型定點，其中一款為合創(chuàng)著力打造的Concept-M量產(chǎn)版車型，其他定點車型的主雷達也將采用探維科技的車規(guī)級固態(tài)激光雷達。意法半導(dǎo)體計劃新建SiC襯底工廠，5年內(nèi)將投資7.3億歐元。根據(jù)意法半導(dǎo)體官網(wǎng)報道，公司將新建SiC襯底工廠，該工廠與現(xiàn)有的SiC器件制造工廠同位于意大利卡塔尼亞工廠，將成為歐洲首個可以批量生產(chǎn)6英寸SiC襯底的工廠，而未來將向開發(fā)8英寸SiC襯底過渡。公司將以此實現(xiàn)到2024年SIC襯底40%的自主供應(yīng)，未來5年內(nèi)將投資7.3億歐元。發(fā)改委：加大對新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度。9月26日，國家發(fā)改委高技術(shù)司副司長張志華在新聞發(fā)布會上表示，下一步將指導(dǎo)電信運營企業(yè)統(tǒng)籌布局5G和光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。完善國家算力網(wǎng)絡(luò)布局，促進區(qū)域協(xié)同和集約共建。優(yōu)化新型基礎(chǔ)設(shè)施的供給結(jié)構(gòu)，提升整體發(fā)展效能。充分發(fā)揮中央預(yù)算內(nèi)投資引導(dǎo)帶動作用。用好中長期貸款、地方政府專項債、政策性開發(fā)性金融工具等，加大對新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度，增強社會資本參與投資的積極性。中國聯(lián)通公布智能城域設(shè)備集采中標候選人：投標報價區(qū)間為27.21-32.72億元。9月29日，中國聯(lián)通智能城域設(shè)備集中采購公布中標候選人，本期采購規(guī)模為智能城域網(wǎng)設(shè)備84929臺及現(xiàn)網(wǎng)擴容需求。華為、中興通訊、烽火通信和新華三4家企業(yè)入21年全球?qū)拵袌鲆?guī)模超3560億美元，PONOLT端口出貨量同比增長51%。根據(jù)Omdia微信公眾號，2021年全球?qū)拵袌龅囊?guī)模超過3560億美元，其支撐的ICT產(chǎn)業(yè)通常占到一個國家GDP的2%到7%。出貨量方面，2021年全球PONOLT端口出貨4量達380萬，同比增長51%；ONT/ONU端口出貨量達3730萬，同比增長16%。22Q1全球P2P端口出貨量達38.75萬，同比下5請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明行業(yè)重要公告令大族激光：投資公告公司全資子公司大族創(chuàng)投有限公司擬以自有資金與江蘇星合投資管理有限公司、常州星宇企業(yè)管理合伙企業(yè)以及其他有限合伙人合作，共同投資設(shè)立常州星納赫股權(quán)投資合伙企業(yè)。令大族激光：股權(quán)激勵公告擬由公司高級管理人員及核心員工、深圳市族富聚賢咨詢合伙企業(yè)等，投資上海富得創(chuàng)員工持股平臺(受讓不超過21.05%股權(quán)老股，交易價格為1.16億元)。令大族激光：發(fā)行公告子公司大族封測提交首次發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請獲得深圳證券交易所受理。令意華股份：投資公告同意子公司晟維天津以自有資金與陳雷需、陳芊諾共同投資設(shè)立安徽意華；同意泰華泰國以自有資金與海銀溫州共同投資設(shè)立海銀泰國，與DAYVLLC共同投資設(shè)立CZTENERGY和NEXTRISE。令仕佳光子：投資公告參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，自有資金出資1.6億元，占比39.80%，主要投資光電子行業(yè)等新興企業(yè)，圍繞公司產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資。6請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明行業(yè)重要公告令廣和通：投資公告擬以自籌資金1億元對全資子公司廣和通投資進行增資。令四方光電：項目定點公告公司收到歐洲著名主機廠1個項目定點通知書，確認為其提供香氛發(fā)生器定制開發(fā)和供貨服務(wù)。該項目定點包括3個車型平臺，預(yù)計生命周期分別為5年、7年及8年，總金額約為1.54億元。通信行業(yè)模擬投資組合表：10月通信行業(yè)模擬投資組合(組合標的：中瓷電子20%、中天科技20%、光庫科技10%、移遠通信10%、華工科技10%、紫光國微10%、四方光電10%、亨通光電10%)公司簡稱(元)(億元)21EPS(元)022EEPS(元)023EEPS(元)2022EPE(倍)纜雷達&芯片737656纜0通信EPS根據(jù)最新股本攤薄7合規(guī)提示：根據(jù)公司2022年半年度報告披露，海通證券自營持有【688665四方光電】超過總股本1%。7請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明8請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明投資組合表現(xiàn)下跌2.00%(含權(quán)重)。9月以來，WIND通信板塊下跌9.32%，投資組合個股平均下跌7.89%，組合收益下跌6.66%(含權(quán)重)。表：通信行業(yè)模擬投資組合行情回顧(9月份組合)公司簡稱上周漲幅(%)9月以來漲幅(%)003031.SZ20%4.314.80000938.SZ紫光股份20%-4.17-8.32300620.SZ光庫科技-6.23-20.39688048.SH長光華芯-0.90-9.05000988.SZ華工科技-4.25-12.67002049.SZ紫光國微-3.99-7.70688665.SH四方光電-7.07-17.91600487.SH亨通光電2.138.14組合個股漲幅平均-2.52-7.89月度模擬投資組合平均-2.00-6.66Wind通信板塊-3.75-9.32指數(shù)表現(xiàn)(9月26日-9月30日)上周(9月26日-9月30日)，上證指數(shù)下跌2.07%，深證成指下跌2.07%，創(chuàng)業(yè)板綜下跌1.76%，中5.98%。上周(9月26日-9月30日)，細分板塊中漲跌幅前三為光纖纜、激光行業(yè)、運營商，分別-表：通信行業(yè)細分板塊表現(xiàn)表：通信行業(yè)細分板塊表現(xiàn)0塊運營商%7%%%%塊安全%%%資料來源：WIND(數(shù)據(jù)截至2022年9月30日)，海通證券研究所9請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明9請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明漲漲幅榜(9月26日-9月30日)?港股TMT市場，長飛光纖光纜、京東方精電、上海復(fù)旦、網(wǎng)龍、亞信科技等漲跌幅居前。表：全球主要市場周漲幅排行A股通信漲跌幅前五美股TMT漲跌幅前五港股TMT漲跌幅前五200468.SZWK.NWORKIVA2.60%06869.HK03559.SH司00710.HK03712.SH.96%AGYS.O01385.HK897.SZ.59%LFDO00777.HK28%01869.SHCHGG.N01675.HK.38%資料來源：WIND(數(shù)據(jù)截至2022年9月30日)，海通證券研究所10請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明風(fēng)風(fēng)險提示分分析師聲明和研究團隊析師聲明偉民投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。本報告所采用的數(shù)據(jù)和信息均來自市通信行業(yè)分析師民彤昕Email：ytx12741@信息披露和法律聲明投資評級說明1.投資評級的比較和評級標準：以報告發(fā)布后的6個月內(nèi)的市場表現(xiàn)為比較標準，報告發(fā)布日后6個月內(nèi)的公司股價(或行業(yè)指數(shù))的漲跌幅相對同期市場基準指數(shù)的漲跌幅；2.市場基準指數(shù)的比較標準：恒生指數(shù)為基準；美國市場以標普500或納斯達克綜合指數(shù)為基準。類別評級說明股票投資評級優(yōu)于大市預(yù)期個股相對基準指數(shù)漲幅在10%以上；10%之間；弱于大市預(yù)期個股相對基準指數(shù)漲幅低于-10%及以下；無評級對于個股未來6個月市場表現(xiàn)與基準指數(shù)相比無明確觀點。行業(yè)投資評級優(yōu)于大市預(yù)期行業(yè)整體回報高于基準指數(shù)整體水平10%以上；預(yù)期行業(yè)整體回報介于基準指數(shù)整體水平-10%與10%之間；弱于大市預(yù)期行業(yè)整體回報低于基準指數(shù)整體水平-10%以下。本報告僅供海通證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)的客戶使用。本公司不會因接收人