第九章通貨膨脹與通貨緊縮

第九章通貨膨脹與通貨緊縮1通貨膨脹的定義通貨膨脹是指一般物價水平以不同的形式、普遍而持續(xù)的顯著上漲過程。一般物價水平的上漲過程普遍而持續(xù)的上漲過程不同形式的上漲過程顯著的上漲過程2通貨膨脹的測度消費物價指數(shù)（CPI）根據(jù)具有代表性的家庭消費的商品和勞務的價格變動狀況編制而成的物價指數(shù)優(yōu)點：易于收集，市場敏感性高，公布頻率高缺點：范圍窄，沒有包含資本品、生產(chǎn)資料、公共部門的消費、進出口商品和勞務。3通貨膨脹的測度零售物價指數(shù)（RPI）根據(jù)具有代表性的零售商品的價格變動狀況編制而成的物價指數(shù)優(yōu)點：易于收集，公布頻率高，及時反映直接影響零售商品的物價趨勢缺點：范圍窄，沒有包含資本品、生產(chǎn)資料和勞務。4通貨膨脹的測度批發(fā)物價指數(shù)（WPI）根據(jù)制成品和原材料的批發(fā)價格編制而成的物價指數(shù)優(yōu)點：對商業(yè)周期反應較敏感，可以靈敏地反映廠商生產(chǎn)成本變化狀況缺點：沒有將各種勞務價格包含在內(nèi)，范圍比CPI更窄。5通貨膨脹的測度國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)(GNPDeflator)按照當年價格計算的GNP對按照不變或固定價格計算的GNP的比率優(yōu)點：范圍廣，較全面地反映一般物價水平的變動趨勢缺點：收集和編制難度大，公布不頻繁，難及時反映通脹水平及趨勢6常見的通貨膨脹分類方法根據(jù)一般物價水平上漲的程度與速度爬行式或溫和的通貨膨脹：通脹率在10%以下奔騰式通貨膨脹：通脹率在10%-100%之間超級或惡性通貨膨脹：通脹率在100%以上7根據(jù)物價的上漲方式公開型通貨膨脹：政府不對物價水平進行管制、由市場力量所決定的一般物價水平呈現(xiàn)出普遍而持續(xù)的顯著上升過程。隱蔽型通貨膨脹：政府對物價水平實施管制而使一般物價水平不能自由上升的通貨膨脹。常見的通貨膨脹分類方法8根據(jù)通貨膨脹能否被預期預期性通貨膨脹預期的通貨膨脹一旦被啟動，則會導致物價與工資呈現(xiàn)出螺旋式的持續(xù)上升，故有“慣性通貨膨脹”之稱預期的通貨膨脹不能引起收入與財富的再分配非預期性通貨膨脹非預期的通貨膨脹則可以導致收入與財富的再分配常見的通貨膨脹分類方法9根據(jù)通貨膨脹的成因需求拉上型通貨膨脹成本推進型通貨膨脹供求混合型通貨膨脹結構性通貨膨脹常見的通貨膨脹分類方法10需求拉上型通貨膨脹指商品與勞務的總需求量超過其總供給量而導致過度需求拉動物價水平的普遍上漲。凱恩斯認為，一般物價水平的上升是由于總需求的過度增加所引起的，但這種過度需求的增加非傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量說所認為那樣由貨幣數(shù)量的增加所導致。11需求拉上型通貨膨脹12現(xiàn)代貨幣主義認為，貨幣數(shù)量的過度增加是導致總需求過剩、引發(fā)通貨膨脹的根本原因，“通貨膨脹無論何時何地都是一種貨幣現(xiàn)象”需求拉上型通貨膨脹13成本推進型通貨膨脹定義在總需求不變的情形下，由于生產(chǎn)要素價格（工資、利潤、租金及利息）的上升而導致生產(chǎn)成本上升，進而導致一般物價水平的普遍持續(xù)上漲的現(xiàn)象。成因利潤推進與工資推進其他原因：原材料價格、壟斷價格、間接成本14成本推進型通貨膨脹15弗里德曼對成本推進型通脹的批評混淆了一般物價與個別物價、絕對物價與相對物價之間的區(qū)別成本上升所引起的物價上漲往往是一次性，而不會是持續(xù)性的成本推進型通貨膨脹16供求混合型通貨膨脹同時從供給與需求兩個方面因素闡述通貨膨脹產(chǎn)生的成因；

認為通貨膨脹是由于需求拉上和成本推進兩者共同作用而導致一般物價水平的普遍上升的現(xiàn)象。長期而持續(xù)的通貨膨脹是由需求與供給兩方面因素共同作用的結果。擴張性貨幣財政政策治理成本推進型通貨膨脹，必將加速通貨膨脹，導致政府信譽的下降。17供求混合型通貨膨脹18結構性通貨膨脹定義指在總需求量和總供給量沒有發(fā)生變化的情形下，由于不同經(jīng)濟部門之間勞動生產(chǎn)率之增長率的差異性和各部門之間貨幣工資增長率的一致性等經(jīng)濟結構方面因素而導致一般物價水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。需求轉(zhuǎn)移型通貨膨脹需求增加部門與需求減少部門（舒爾茨）

19結構性通貨膨脹部門差異型通貨膨脹工業(yè)部門與服務部門（鮑莫爾）擴展部門與非開展部門（?？怂古c托賓）斯堪的納維亞型通貨膨脹——北歐模型開放部門與非開放部門落后經(jīng)濟的結構性通貨膨脹工業(yè)部門與農(nóng)業(yè)部門20形成結構性通貨膨脹的必要條件經(jīng)濟中的兩個部門有不同勞動生產(chǎn)率兩部門貨幣工資具有同比例增長趨勢兩部門產(chǎn)品需求的價格彈性和收入彈性不同生產(chǎn)率較低部門的產(chǎn)品需求具有低的價格彈性和高的收入彈性工資與物價具有向下的剛性結構性通貨膨脹21通貨膨脹的社會效應通貨膨脹的收入再分配持有固定名義收入的階層或名義收入的漲幅低于通脹率漲幅均是通脹的受害者通貨膨脹的財富再分配持有固定名義收益率以及名義收益率漲幅低于通貨膨脹率漲幅的財富所有者均是通脹的受害者22通貨膨脹的社會效應通貨膨脹對債務債權的影響通脹率的提高將會使得那些采取名義固定利率和名義浮動利率浮動幅度低于通貨膨脹率的債權人的債權受損將引起收入及財富在政府與居民間再分配

23通貨膨脹的經(jīng)濟效應一般認為，“溫和的”通脹具有加速經(jīng)濟增長、降低失業(yè)率的促進作用，而“奔騰的”和“惡性的”通脹則具有妨礙經(jīng)濟增長、增加失業(yè)的消極破壞作用。通貨膨脹積極的促進效應短期、溫和的通脹可以降低成本、促進投資通脹再分配效應將促進社會儲蓄率和投資增加貨幣幻覺的存在將刺激消費需求與投資需求增加通貨持有的機會成本、刺激消費及投資需求通貨膨脹稅可以增加政府財政收入與投資24通貨膨脹的經(jīng)濟效應通貨膨脹消極的破壞效應價格信號失真，市場配置資源功能失效，經(jīng)營與投資的風險加大，投資信心嚴重受損，生產(chǎn)萎縮信貸風險增加，嚴重時將導致信用危機和金融危機持有本國貨幣的信心將受損，將導致貨幣替代與資本外逃，嚴重的將引發(fā)貨幣危機25菲利浦斯曲線（PhillipsCurve）正是用來反映通貨膨脹與失業(yè)之間關系的一條曲線，菲利浦斯曲線由誕生至今三個發(fā)展階段原始的菲利普斯曲線提出菲利浦斯曲線是英國經(jīng)濟學家菲利浦斯1958年發(fā)現(xiàn)提出原始的菲利浦斯曲線是用來描述貨幣工資增長率與失業(yè)率之間非線性的、負向相關的一條曲線通貨膨脹、失業(yè)與菲利普斯曲線26原始的菲利普斯曲線27修正的菲利浦斯曲線修正的菲利浦斯曲線直接反映通貨膨脹率與失業(yè)率之間的反向變動關系。修正的菲利浦斯曲線的政策運用內(nèi)涵以較高的通貨膨脹率換取較低的失業(yè)率，或是以較高的失業(yè)率換取較低的通貨膨脹率，以使失業(yè)率和通貨膨脹率同時控制在人們可以接受的限度之內(nèi)。28修正的菲利普斯曲線29菲利普斯曲線的發(fā)展適應性預期與“加速度”的通貨膨脹在適應性預期存在情形下，短期內(nèi)通貨膨脹率與失業(yè)率之間此時存在著此消彼漲的交替關系，長期內(nèi)通貨膨脹率與失業(yè)率之間并不存在穩(wěn)定的此消彼漲的交替關系。擴張性貨幣財政政策只能導致“加速度”的通貨膨脹而不可能使失業(yè)率降低到自然失業(yè)率之下。30適應性預期與“加速度”的通貨膨脹31自然失業(yè)率與垂直的菲利普斯曲線自然失業(yè)率是由實際因素決定的一種長期均衡失業(yè)率。在適應性預期存在情形下，自然失業(yè)率是預期通貨膨脹率與實際通貨膨脹恰好一致時的失業(yè)率，長期的菲利普斯曲線是一條垂直的自然失業(yè)率線。菲利普斯曲線的發(fā)展32自然失業(yè)率與垂直菲利普斯曲線33菲利普斯曲線的發(fā)展理性預期、自然失業(yè)率與垂直的菲利浦斯曲線理性預期是假定人們在作出通貨膨脹預期之前能夠掌握并充分運用各種有關的經(jīng)濟信息，并能夠?qū)戆l(fā)生的通貨膨脹作出準確無誤的判斷。在理性預期存在情形下，原始菲利浦斯曲線所反映的通貨膨脹與失業(yè)之間的交替關系不僅在中長期不存在，而且在短期內(nèi)也不存在，即菲利浦斯曲線始終是一條垂直的菲利浦斯曲線。34菲利普斯曲線發(fā)展的第三階段——斜率為正的菲利浦斯曲線弗里德曼認為，通貨膨脹率與失業(yè)率出現(xiàn)同時增加的趨勢，菲利浦斯曲線應該成為一條向上傾斜的曲線菲利普斯曲線的發(fā)展35斜率為正的菲利普斯曲線36通貨膨脹的治理貨幣政策減少貨幣供給提高利率財政政策提高稅率，增加稅收縮減政府支出減少非生產(chǎn)性的財政支出與轉(zhuǎn)移37收入政策工資—物價的指導線、工資—物價管制、以稅收為基礎的收入政策、收入指數(shù)化供給政策供給學派的政策主張：稅收政策：減稅政策財政支出：削減支出、防止擠出效應限制貨幣供給增長：穩(wěn)定物價、改變?nèi)诵睦眍A期改善勞動市場結構的人力資本政策通貨膨脹的治理38通貨膨脹的治理其他政策結構調(diào)整政策微觀財政政策：稅收結構政策、公共支出結構政策微觀貨幣政策：利率結構政策、信貸結構政策浮動匯率政策39通貨緊縮通貨緊縮是與通貨膨脹相對應的一種經(jīng)濟現(xiàn)象，是指一般物價水平持續(xù)下跌、幣值不斷升值的一種貨幣現(xiàn)象。判定標準理論上的通貨緊縮是以物價水平作為通貨緊縮的衡量標準，以物價指數(shù)的零增長率為起點當物價指數(shù)增長率降到零值以下并呈持續(xù)性特征，即物價指數(shù)增長率在一定時期呈現(xiàn)出持續(xù)的負增長，就可視為通貨緊縮狀態(tài)。40消費不足論西斯蒙第資本主義的機器大生產(chǎn)，使得社會財富巨大增長，但也使得工人階級收入狀況愈來愈壞，由此而形成生產(chǎn)過剩與消費不足之矛盾以及生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機。馬爾薩斯過度儲蓄導致有支付能力的消費需求受到限制，由此而引發(fā)消費不足的生產(chǎn)過剩危機?；舨忌Y本主義消費不足危機根源在于資本主義的分配制度國民收入分配不當而導致過度儲蓄，由此而引發(fā)消費不足的周期性經(jīng)濟衰退。41倫敦學派的投資過度論理論淵源維克塞爾的貨幣理論和龐巴維克的資本理論主要觀點貨幣金融當局的信用擴張是破壞經(jīng)濟體系均衡、導致危機和蕭條的根本原因通貨緊縮并不是獨立形成的，是由于促成經(jīng)濟蕭條的生產(chǎn)結構失調(diào)所引起的，故而通貨緊縮是一種派生現(xiàn)象42哈耶克認為，由自愿儲蓄的增減所引起的經(jīng)濟波動會自行恢復均衡，但由貨幣數(shù)量增減即強迫儲蓄所引起的經(jīng)濟波動卻不能自動恢復均衡，往往引發(fā)經(jīng)濟危機。哈耶克由此提出維持貨幣數(shù)量不變的“中性貨幣政策”，以此實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定。倫敦學派的投資過度論43凱恩斯的有效需求不足論有效需求是指有支付能力的投資需求與消費需求，與社會總供給相一致的總需求。主要觀點經(jīng)濟危機持久的蕭條，根本原因就在于有效需求不足。44有效需求不足與通縮缺口45有效需求不足主要由于三個基本心理規(guī)律所決定的：邊際消費傾向遞減，使得消費增長率小于收入增長率而導致有效需求不足；資本邊際效率遞減而抑制資本家投資的積極性；流動性偏好存在著“流動性陷阱”而導致利率下降存在剛性，投資也不會再增加。

凱恩斯的有效需求不足論46費雪的“債務—通貨緊縮”理論費雪認為，20世紀