證券投資技術(shù)分析3

第六節(jié)技術(shù)指標分析一、技術(shù)指標分析概述（一）技術(shù)指標分析的含義所謂技術(shù)指標分析，即對一定時期的股市交易原始數(shù)據(jù)進行處理，測算出相應(yīng)的技術(shù)指標，并根據(jù)其數(shù)值判斷股市或股價的強弱狀態(tài)，預(yù)測股市或股價進一步走勢的方法。

（二）技術(shù)指標的分類順勢指標：能夠識別和追蹤既有趨勢的指標。MA、MACD、SAR、DMI擺動指標：又稱動能指標(Momentum)，它的數(shù)值總是從一個極端擺動到另一個極端，這兩個極端即“超買”（overbought）和“超賣”（oversold），因此擺動指標可以識別和追蹤趨勢運行的轉(zhuǎn)折點。BIAS、KDJ、RSI、ROC、W%R通道指標：是通過頂部軌道線和底部軌道線與價格走勢之間的關(guān)系來預(yù)測股價走勢的指標。BOLL、XSTD其他指標：量價指標、大盤指標、成交量指標、狀態(tài)指標等。1、技術(shù)指標顯示股價（或指數(shù)，下同）所處的位置高低，是在正常的范圍內(nèi)還是引入了超買或超賣區(qū)。由此可以預(yù)測股價的升跌可能性及空間。2、技術(shù)指標值顯示的趨勢與實際股價走勢之間是否擬合，是否出現(xiàn)了相互間的背離。由此可以預(yù)見當(dāng)前股價走勢是否存在較大的反轉(zhuǎn)可能。3、在技術(shù)指標數(shù)值為一組或若干組時，是否出現(xiàn)了指標值相互間的交叉（一般須通過將技術(shù)指標值圖表化來予以直觀反映）。指標值之間的交叉通常具有非常重要的趨勢確定意義；不同指標值間的矛盾也頗具意義。4、技術(shù)指標是否出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折。這種研判必須將技術(shù)指標動態(tài)化和圖表化，技術(shù)指標轉(zhuǎn)折的出現(xiàn)往往預(yù)示著原有趨勢的結(jié)束和相反趨勢的開始。5、技術(shù)指標變化的活躍度。例如，某些技術(shù)在高位或地位可能出現(xiàn)鈍化狀態(tài)，也可能出現(xiàn)大起大落的特征。出現(xiàn)這種局面與市場人氣、投機操作等都可能有密切關(guān)系，往往也預(yù)示著投資風(fēng)險或機會。（三）技術(shù)指標分析的研判角度1、技術(shù)指標的超買超賣區(qū)。2、技術(shù)指標的背離。3、技術(shù)指標線的交叉。4、技術(shù)指標的趨勢和形態(tài)5、技術(shù)指標的轉(zhuǎn)折。1、超買區(qū)和超賣區(qū)0軸80202、技術(shù)指標的背離（divergence）頂背離底背離圖7-39價格指標3、技術(shù)指標的交叉（Cross）金叉死叉0軸交叉指的是兩條指標線相交的現(xiàn)象或者是指標線與零軸、超買、超賣線相交的現(xiàn)象，另外一種關(guān)于交叉的表述是某條指標線向上或者向下穿越另一條指標線或者零軸、超買、超賣線。二、移動平均線指標(MA)movingaverage移動平均線的含義簡單移動平均線的計算公式移動平均線的繪制移動平均線的特點和分析價值移動平均線的應(yīng)用1、移動平均線的含義用統(tǒng)計處理的方式，將若干天的股票價格加以平均，然后連接成一條曲線，用以觀察股價趨勢。理論基礎(chǔ)是道·瓊斯的“平均成本”概念，其目的在取得某一段期間的平均成本，以該曲線配合每日收盤價的線路變化分析某一期間多空的優(yōu)劣形勢，以研判股價的可能變化。一般來說，現(xiàn)行價格在平均價之上，意味著市場買力（需求）較大，行情看好；反之，行情價在平均價之下，則意味著供過于求，賣壓顯然較重，行情看淡。2、簡單移動平均線的計算公式MA(P,N)=（P1+P2+·······+Pn）/N,Pi為第i日價格，N為時間參數(shù)。（1）P的取值：P通常取收盤價C（2）N的取值：日K線模式中，N通常?。等铡ⅲ保叭?、２０日、３０日、６０日、１２０日、２４０日3日、5日、8日、13日、21日、34日、55日、200日、250日；周K線模式中，N通常取13周、21周、34周。簡單移動平均線MA(aa,13)實例(周K線)（四）移動平均線的特點和分析價值1、反映和追蹤趨勢：2、反映平均交易成本：3、具有助漲、助跌性：（五）利用移動平均線進行分析

——葛蘭威爾（Granville)法則12345678買入1：當(dāng)均線由下降開始走平，股價向上突破均線時買入2：均線持續(xù)上升，股價跌破均線后即迅速拉回均線之上買入3：股價回檔，未跌破均線就再度回升買入4：當(dāng)股價暴跌，遠離均線時葛蘭碧（Granville)法則：買入信號賣出1：移動平均線由上升轉(zhuǎn)平，股價自上向下跌破移動平均線賣出2：均線持續(xù)下跌，股價向上突破均線即迅速回到均線之下賣出3：價格反彈，未突破均線就再度下跌賣出4：當(dāng)股價暴漲，遠離均線時葛蘭碧（Granville)法則：賣出信號4、移動平均線系統(tǒng)的應(yīng)用（1）當(dāng)短期均線急速向上穿越中期、長期均線時，是買點中期均線向上穿越長期均線，形成黃金交叉多頭排列當(dāng)短期均線，從滯脹狀態(tài)的高點出現(xiàn)下降的傾向時，應(yīng)賣出當(dāng)短、中、長期均線無規(guī)則的交叉時，應(yīng)考慮賣出中期均線向下跌破長期均線，稱為死亡交叉空頭排列多頭排列空頭排列《移動平均線操作大全》第二章

移動平均線買入信號的應(yīng)用

一、5日移動平均線低位金叉買入信號的應(yīng)用

二、5日移動平均線上升途中金叉買入信號的應(yīng)用

三、下降行情三離三靠買入信號的應(yīng)用

四、5日移動平均線W底形態(tài)買入信號的應(yīng)用

五、5日移動平均線頭肩形態(tài)的應(yīng)用

六、5日移動平均線三重底形態(tài)的應(yīng)用

七、移動平均線圓弧底形態(tài)的應(yīng)用

八、5日移動平均線V字反轉(zhuǎn)形態(tài)的應(yīng)用

九、5日移動平均線夾縫抬頭形態(tài)的應(yīng)用

十、30日移動平均線低位抬起形態(tài)的應(yīng)用周家勛中國財政經(jīng)濟出版社三、指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD）MovingAverageConvergenceDivergence

1、指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD）是在指數(shù)平滑的基礎(chǔ)上，或者說是在對移動平均線法進行變形處理的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種常用的分析指標，又稱指數(shù)離差指標。它是根據(jù)短期和長期移動平均線之間聚合和分離的特征，進行雙重平滑后得出的。該指標可以去除掉移動平均線經(jīng)常出現(xiàn)的假訊號，又保留了移動平均線的優(yōu)點。但由于該指標對價格變動的靈敏度不高，屬于中長線指標，所以在盤整行情中不適用。MACD由正負差（DIF）和異同平均值（DEA）兩部分組成，將它們結(jié)合起來進行分析，是MACD指標分析的思路。2、MACD的計算方法：第一步，計算正負差值DIF。首先要計算出快速（通常為12天）和慢速（通常為26）的平滑移動平均線。

EMA（12）=2/13×今日收盤價+11/13×昨日EMA（12）

EMA（26）=2/27×今日收盤價+25/27×昨日EMA（26）而正負差值DIF=EMA（12）-EMA（26）

第二步，計算異同平均值DEA。DEA是DIF的平滑移動平均，也就是連續(xù)數(shù)日（通常取10日）的DIF的算術(shù)平均。DEA（10）=昨日DIF×9/11+今日DIF×2/11第三步，利用DIF和DEA值進行研判

⑴DIF>0且DEA>0，市場處于升勢中；DIF<0且DEA<0，市場處于降勢中。且升勢持續(xù)時，正值將日趨增大；跌勢持續(xù)勢，負值將日趨減小。⑵DIF>0,DEA>0時，若DIF由下而上突破DEA，為買入信號；反之賣出。⑶DIF<0,DEA<0時，若DIF由下向上突破DEA，是買入信號；反之賣出。⑷DIF由負值轉(zhuǎn)為正值，是買入信號；反之是賣出信號。⑸若DIF、DEA的走勢與股價走勢出現(xiàn)背離，即股價上升而DIF、DEA卻逐步下降或相反，則意味著有變盤可能。特別是當(dāng)股價已上升到相當(dāng)高的位置且后繼乏力時，DIF、DEA若趨于下滑，是較為可靠的賣出信號；反之，信號意義相反。★均線系統(tǒng)及MACD實例均線系統(tǒng)多頭排列均線系統(tǒng)空頭排列黃金交叉死亡交叉1、相對強弱指標是投資者利用一定時期股家或股價指數(shù)的漲跌變化來推斷其未來變化情況，以掌握買賣時機的一個指標2、計算公式：ＲＳＩ＝Ａ/A+B

A=T日內(nèi)收盤價上漲幅度平均數(shù)

B=T日內(nèi)收盤價下跌幅度平均數(shù)相對強弱指標（RSI）=100-100/(1+RS)RS=A/B四、相對強弱指標（RSI）RelativeStrengthIndex

3、RSI的變化范圍為0~100：通常RSI值位于30~70之間，表明股價處于正常波動狀態(tài)；若RSI突破70并不斷上升，表明股價漲勢強勁；若RSI突破80時，表明存在超買現(xiàn)象，應(yīng)考慮賣出；RSI突破90，說明有嚴重超買現(xiàn)象，股價反轉(zhuǎn)危險極大。RSI降至30，表明賣方勢強；當(dāng)RSI低于20時，表明市場有超賣現(xiàn)象，應(yīng)考慮伺機買進；RSI低于10，表明市場有嚴重超賣現(xiàn)象，股價反彈可能極大。RSI的應(yīng)用RSI在50之上為強勢，50之下為弱勢，RSI超過80為超買，低于20為超賣。短期RSI上穿長期RSI為買入信號，反之為賣出信號★RSI實例30~7020~8010~9014日RSIRSI805020金叉買入死叉賣出五、威廉指標（WMS%）注：Cn,Hn,Ln分別代表當(dāng)日收盤價，N日內(nèi)的最高價和最低價，N一般取141、威廉指標是用于判斷市場是否處于買賣過度（即超買超賣)狀態(tài)的分析指標。2、計算公式：WMS%n=———×100%Hn-LnCn-Ln3、WMS%的取值范圍為0~100：50%為中間值，當(dāng)WMS%為50%左右時，價格處于近一個時期的適中狀態(tài)；當(dāng)WMS%高于80%時，市場處于超買狀態(tài)，價格可能已達到或接近頂部，回落的可能增大，可以考慮賣出；當(dāng)WMS%低于20%時，市場處于超賣狀態(tài)，價格可能已經(jīng)達到底部，反彈的可能性增大，可以考慮買入；股價進入超買或超賣區(qū)后，如長期維持其位置狀態(tài)而遲遲不反彈或回檔，即出現(xiàn)所謂的指標背離狀態(tài)時，賣出或買入的信號也越強烈，蘊含的風(fēng)險或機會通常也越顯著?！颳MS%實例六、乖離率指標（BIAS）1、乖離率是移動平均原理派生的一項技術(shù)指標，

其功能主要是通過測算股價在波動過程中與移動平均線的偏離程度，從而得出

股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成可能的回擋或反彈，以及股價在正常波動范圍內(nèi)移動而形成繼續(xù)原有勢的可信度。2、在葛蘭威爾法則中，其中第四條和第八條法則揭示當(dāng)股價距離移動平均線太遠時，有可能隨時返回移動平均線上，從而是一個買進或賣出的時機；但沒未提出股價距離移動平均線多遠時，才是最佳買賣時機。而乖離率的主要功能正是對這兩條應(yīng)用法則的補充，從而在理論上解決了移動平均線理論的某些不足。3、計算公式：乖離率=（當(dāng)日股價-N日移動平均價）/N日移動平均價×100%4、應(yīng)用：若乖離達到+5%時，可以視為賣出信號；若乖離達到-5%時，可以視為買入信號。當(dāng)然，這個標準不是絕對的，在牛市中，允許的上升乖離通常會更大些；反之，熊市中則相反。另外，移動平均線的日期長短也很重要，如果所取時間較長，允許的乖離可以高一些；反之，則低一些。★BIAS實例5日乖離七、心理線指標（PSY）Psychologicalline1、人氣指標心理線，是研究一段時間內(nèi)投資人趨向于買方或賣方的心理，研判市場上多空雙方力量強弱，從而為買賣決策提供依據(jù)。2、計算公式：PSYn=A/N×100%(N為天數(shù)，A為N日內(nèi)股價上漲的天數(shù)。3、心理線研判要點：①一般心理線指標介于25％－75％是合理變動范圍。②超過75％或低于25％，就有超買或超賣的現(xiàn)象，股價回跌的機會增加，此時可準備賣出或買進。在大多頭大空頭市場初期，可將超買、超賣點調(diào)整至83％、17％，直至行情尾聲，再調(diào)回至75％、25％。③當(dāng)一段上升行情展開前，通常超賣現(xiàn)象的最低點出現(xiàn)兩次；同樣地，當(dāng)一

段下跌展開前，超買現(xiàn)象的最高點也會出現(xiàn)兩次。④高點密集出現(xiàn)兩次為賣出時機，低點密集出現(xiàn)兩次為買進時機。⑤當(dāng)出現(xiàn)低于10％或高于90％時，是真正的超買超賣現(xiàn)象，行情反轉(zhuǎn)的機會

相對提高，此為賣出和買進時機?！颬SY實例12日PSY八、騰落指數(shù)（ADL）（advance/declineline）1、騰落指數(shù)：是以股票每天上漲或下跌之家數(shù)作為計算與觀察的對象，以了解股票市人氣的盛衰，探測大勢內(nèi)在的動量是強勢還是弱勢，用以研判股市未來動向的技術(shù)性指標。2、計算方法：ＡＤＬ（ｔ）＝Σ（NA一ND）

NA為上漲股票家數(shù),ND為下跌的股票家數(shù)3、運用原則：⑴股價指數(shù)持續(xù)上漲，騰落指數(shù)亦上升，股價可能仍將繼續(xù)上升。⑵股價指數(shù)持續(xù)下跌，騰落指數(shù)亦下降，股價可能仍將繼續(xù)下跌。⑶股價指數(shù)上漲，而騰落指數(shù)下降，股價可能回跌。⑷股價指數(shù)下跌，而騰落指數(shù)上升，股價可能回升。⑸股市處于多頭市場時，騰落指數(shù)呈上升趨勢，其間如果突然出現(xiàn)急速下跌現(xiàn)象，接著又立即扭頭向上，創(chuàng)下新高點，則表示引情可能再創(chuàng)新高。⑹股市處于空頭市場時，騰落指數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢，其間如果突然出現(xiàn)上升現(xiàn)象，接著又回頭，下跌突破原先所創(chuàng)低點，則表示另一段新的下跌趨勢產(chǎn)生。

i=1n★ADL實例九、能量指標（OBV）Onbalancevolume

1、OBV是統(tǒng)計成交量變動的趨勢來推測股價趨勢的一種線形。其主要理論

認為“量是價的先行指標”,而股價的波動與成交量的放大或萎縮有密切的關(guān)連，通常股價上升所需的成交量總是較大；下跌時成交量總是較小。2、計算公式：今日OBV=昨日OBV+SGN×今日成交量今收盤>=昨收盤，SGN=1；今收盤<作收盤，SGN=-13、應(yīng)用原則：⑴OBV下降時，股價上升，表示買盤無力為賣出信號。⑵OBV線上升時，股價下降時，表示逢低接手強為買進信號。⑶OBV線緩慢上升時，表示買氣逐漸加強為買進信號。⑷OBV線急速上升時，表示力量將用盡為賣出信號。⑸如果第二底，OBV線無力上揚，成交量反而萎縮，此時易于形成M頭而股價下跌；反之，如果第二底，OBV線領(lǐng)先上揚，成交量擴大，此時易于形成W底而股價上漲。⑹OBV線從正的累積數(shù)轉(zhuǎn)為負數(shù)時，為下跌趨勢，應(yīng)該賣出股票；反之，OBV線從負的累積數(shù)轉(zhuǎn)為正數(shù)時，應(yīng)該買進股票。⑺在觀察股市盤局整理后，何時會脫離盤整局以及突破后的的未來走勢時，OBV線變動方向是重要參考指標。

★OBV實例十、TAPI指標（TotalWeightedStockIndex）1、TAPI：反映每一加權(quán)指數(shù)位的成交量情況。其原理與OBV相似2、計算公式：TAPI=A/PIA為每日成交金額PI為當(dāng)日加權(quán)股價指數(shù)3、運用TAPI的要點：⑴TAPI隨著加權(quán)股價指數(shù)上升而相應(yīng)增大，隨著加權(quán)股價指數(shù)下降而相應(yīng)減少，是典型的價量配合現(xiàn)象，可以進一步確認當(dāng)前趨勢。⑵當(dāng)TAPI與加權(quán)股價指數(shù)出現(xiàn)背離現(xiàn)象，即后者上漲而TAPI不再上升甚至下降，是賣出信號；或者后者下跌而TAPI不再下降甚至上升，是買入信號。⑶單獨依靠TAPI值，并不能說明股價指數(shù)究竟是處于高位還是地位，因此，必須與移動平均線、股價曲線及其它一些分析指標結(jié)合起來運用?！颰API實例十一、隨機指標（KD）隨機指標在計算過程中主要研究高低價位與收市價的關(guān)系，即通過計算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價，最低價及收市價等價格波動的真實波幅，反映價格走勢的強弱勢和超買超賣現(xiàn)象。隨機指數(shù)還在設(shè)計中充分考慮價格波動的隨機震幅和中、短期波動的測算，使其短期測市功能比移動平均線更準確有效，在市場短期超買超賣的預(yù)測方面，又比RSI敏感。指標公式RSV:=(CLOSE-LLV(LOW,9))/(HHV(HIGH,9)-LLV(LOW,9))*100;K:SMA(RSV,3,1);D:SMA(K,3,1);J:3*K-2*DStochastics

1、計算公式和理論上的依據(jù)

產(chǎn)生KD以前，先產(chǎn)生未成熟隨機值RSV(Row

Stochastic

Value)。其計算公式為：KDJ的應(yīng)用：a、K〉80為超買，K<20為超賣；D>70為超買，D<30為超賣。b、指標線在超買、超賣區(qū)域時與價格的背離。c、K與D的交叉，當(dāng)K在超買超賣區(qū)域右側(cè)穿越D時更有效。d、超買超賣區(qū)域指標線出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)時，可靠性高。e、J>=100為賣出信號，J<=0為買入信號2、KD指標的分析法則第一，從KD的取值方面考慮。KD的取值范圍都是0—l00，將其劃分為幾個區(qū)域：超買區(qū)、超賣區(qū)、徘徊區(qū)。按一般的劃分法，80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。第二，從KD指標曲線的形態(tài)方面考慮。當(dāng)KD指標在較高或較低的位置形成了頭肩形和多重頂(底)時，是采取行動的信號。

第三，從KD指標的交叉方面考慮。K與D的關(guān)系就如同股價與MA的關(guān)系一樣，也有死亡交叉和黃金交叉的問題。K上穿D是金叉，為買入信號，這是正確的。但是出現(xiàn)了金叉是否應(yīng)該買入，還要看別的條件：⑴金叉的位置應(yīng)該比較低，⑵與D相交的次數(shù)越多越好，⑶“右側(cè)相交”原則：K是在D已經(jīng)抬頭向上時才同D相交，比D還在下降時與之相交要可靠得多。死叉的分析，與此相反。第四，從KD指標的背離方面考慮。當(dāng)KD處在高位，并形成兩個依次向下的峰，而此時股價還在一個勁地上漲，這叫頂背離，是賣出的信號；與之相反，KD處在低位，并形成一底比一底高，而股價還繼續(xù)下跌，這構(gòu)成底背離，是買入信號。左側(cè)穿越右側(cè)穿越如圖所示，實線為快線，虛線為慢線可以看出當(dāng)快線在慢線達到峰值或谷底之前，或者說是在慢線峰值或谷底的左側(cè)向下或向上穿越慢線時成為左側(cè)穿越，反之，則為右側(cè)穿越。KDJ的應(yīng)用原則1Ｋ值在80以上，Ｄ值在70以上為超買K>D時股價處于上漲趨勢中，K線自下向上穿越D線為買入信號，反之賣出。交叉在80以上或20以下較為準確。Ｋ值在20以下，Ｄ值在30以下為超賣KDJ的應(yīng)用原則2當(dāng)J值升至100或100以上時為賣出信號，J值降至0或0以下時為買入信號020307080100右側(cè)金叉右側(cè)死叉★KD實例頂背離底背離十二、動向指標（DMI）DirecitonalMovementIndex1、計算公式：第一步，計算

動向變動值DM(DirectionalMovement)：方法是將最近兩個交易日的最高、最低價進行比較，得出正負DM值，分別代表上升動向和下降動向：

上升動向“+DM”：若當(dāng)日最高價及最低價分別高于上一日最高價及最低價，取兩日最高價的差為+DM值，即+DM=當(dāng)日最高價-上日最高價，若當(dāng)日最高價高于上日最高價，但最低價低于上日最低價，則比較兩日兩種差價的絕對差額，如果高價差大于低價差，則取高價差為+DM。下降動向“-DM”：若當(dāng)日最高價及最低價分別低于上一日最高價和最低價，則取兩日最低價的差為-DM，即-DM=今日最低價-最低價；若當(dāng)日最低價低于昨日最低價，但最高價高于昨日最高價，則須比較兩日兩種價差的絕對差額，如果低價差絕對值大于高價差絕對值，則以低價差為當(dāng)日下降的動向值。在特殊的情況下，前后兩交易日的最高價和最低價均相同，或價差情況也相同，則DM為0。第二步，計算當(dāng)日實際波動幅度