第七章企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理

第七章企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理COSO《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架》企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理又稱企業(yè)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理，它的最初定義來(lái)源于巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)針對(duì)商業(yè)銀行保險(xiǎn)管理問(wèn)題于2003年出臺(tái)的“巴塞爾新資本協(xié)議”，是指金融企業(yè)對(duì)整個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和控制。從20世紀(jì)90年代后期開(kāi)始就在跨國(guó)公司中廣泛采用。企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理是近年來(lái)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域最前沿的思想之一，指的是從整個(gè)組織所有的業(yè)務(wù)范圍出發(fā)，積極、超前和系統(tǒng)地理解、管理及交流風(fēng)險(xiǎn)，從企業(yè)的目標(biāo)出發(fā)制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略。企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)

1、企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的核心理念是將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理融入到企業(yè)戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)流程等各個(gè)環(huán)節(jié)，風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略必須與企業(yè)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略相適應(yīng)；風(fēng)險(xiǎn)管理組織、流程、工具和系統(tǒng)必須服務(wù)于風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)；更為重要的是將風(fēng)險(xiǎn)管理第一責(zé)任人鎖定為從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的第一行為人。第一行為人所從事的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)才是形成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的根源。2、企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)調(diào)全程實(shí)時(shí)管理，需要財(cái)務(wù)部門(mén)或?qū)ｉT(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)及內(nèi)審部門(mén)更全面、實(shí)時(shí)地參與這一過(guò)程，對(duì)第一行為人的風(fēng)險(xiǎn)管理策略、過(guò)程、現(xiàn)狀和結(jié)果進(jìn)行實(shí)時(shí)觀察、分析、評(píng)價(jià)，提出改進(jìn)措施等。第一行為人必須將風(fēng)險(xiǎn)管理作為日常具體經(jīng)營(yíng)行為的首要考慮因素。3、企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理還突出企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理成效的影響。4、企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)調(diào)全員參與，人人有責(zé)，要不斷提高全體員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，豐富風(fēng)險(xiǎn)管理文化。傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理模式與企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式的比較傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理模式企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式分散的－－以部門(mén)或職務(wù)為單位對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理；主要由會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)主管、內(nèi)審等部門(mén)負(fù)責(zé)一體化的－－在管理高層的參與下，各部門(mén)或各職務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的協(xié)調(diào)；組織中的每個(gè)人都把風(fēng)險(xiǎn)管理作為自己的職責(zé)非連續(xù)的－－只有當(dāng)經(jīng)理們認(rèn)為必要時(shí)才進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理連續(xù)的－－風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該是一個(gè)連續(xù)不斷、每時(shí)每刻都要進(jìn)行的工作小范圍的、局部的－－主要是可保風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大視野、全方位的－－把所有的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)都考慮進(jìn)來(lái)COSO《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架》

20世紀(jì)七、八十年代的財(cái)務(wù)報(bào)告的舞弊行為促使美國(guó)五個(gè)會(huì)計(jì)職業(yè)團(tuán)體合作成立了“全美反舞弊性財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)”，人們通常稱之為“特雷德威委員會(huì)”（CommitteeofSponsoringOrganizationoftheTreadwayCommission）。由于財(cái)務(wù)報(bào)告丑聞不斷發(fā)生，1987年，特雷德威委員會(huì)建議統(tǒng)一關(guān)于內(nèi)部控制的不同概念和定義，其結(jié)果便是1992年由COSO頒布的《內(nèi)部控制整體框架》，其后為回應(yīng)來(lái)自各方面的批評(píng)以及之后發(fā)生的財(cái)務(wù)丑聞，特雷德威委員會(huì)于1994年和1996年對(duì)該報(bào)告進(jìn)行修改和補(bǔ)充。Treadway委員會(huì)是由美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)(AICPA)、美國(guó)審計(jì)總署(AAA)、財(cái)務(wù)執(zhí)行官協(xié)會(huì)(FEI)、內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)(IIA)及管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)(IMA)于1985年共同贊助成立的全國(guó)反虛假財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)（NationalCommissionOnFraudulentFinancialReporting）框架的產(chǎn)生與此同時(shí)，在2002年美國(guó)多家公司暴露的金融丑聞的背景下，美國(guó)出臺(tái)了《薩班斯——奧克斯利法案》(Sarbanes-OxleyAct)。COSO委員會(huì)在結(jié)合《薩班斯—奧克斯利法案》等相關(guān)要求的基礎(chǔ)上，于2003年7月完成了《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——整體框架》（EnterpriseRiskManagement－IntegratedFramework，簡(jiǎn)稱ERM）（草案），并公開(kāi)向業(yè)界征求意見(jiàn)。2004年9月，該框架正式發(fā)布，這表明內(nèi)部控制理論進(jìn)入了風(fēng)險(xiǎn)管理階段。COSO發(fā)布《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架》的目的，是希望新框架能夠成為企業(yè)董事會(huì)和管理者的一個(gè)有用工具，用來(lái)衡量企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)處理風(fēng)險(xiǎn)的能力，并希望這個(gè)框架能成為衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理有效性的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)?？蚣艿囊貎?nèi)部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)目標(biāo)設(shè)定控制活動(dòng)事項(xiàng)識(shí)別信息和溝通風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估監(jiān)控內(nèi)部環(huán)境企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境是其他所有風(fēng)險(xiǎn)管理要素的基礎(chǔ)，為其他要素提供規(guī)則和結(jié)構(gòu)。企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境不僅影響企業(yè)戰(zhàn)略和目標(biāo)的制定、業(yè)務(wù)活動(dòng)的組織及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和反應(yīng)，還影響企業(yè)控制活動(dòng)、信息和溝通系統(tǒng)以及監(jiān)控活動(dòng)的設(shè)計(jì)和執(zhí)行。內(nèi)部環(huán)境包括許多內(nèi)容，如企業(yè)的道德價(jià)值觀、員工的勝任能力、人員的培訓(xùn)、企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)管理理念以及權(quán)力和職責(zé)的分配方式等。其中，董事會(huì)、企業(yè)管理者以及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)文化是內(nèi)部環(huán)境的重要組成部分。

一般而言，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好是由企業(yè)管理層設(shè)定，董事會(huì)進(jìn)行復(fù)核的，它直接影響企業(yè)制定戰(zhàn)略的制定。風(fēng)險(xiǎn)偏好可以分為高、中、低三種類型。比如，為了實(shí)現(xiàn)一個(gè)預(yù)定的收益目標(biāo)，企業(yè)可以制定若干不同的戰(zhàn)略，每一個(gè)戰(zhàn)略都有自身的風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)企業(yè)管理層就要將各戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)能承受的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比，選擇與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好一致的戰(zhàn)略。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)文化也是內(nèi)部環(huán)境一個(gè)重要方面。企業(yè)員工的態(tài)度、價(jià)值判斷等都受到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)文化的影響，從而在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中表現(xiàn)出不同的行為，導(dǎo)致不同的結(jié)果。此外，內(nèi)部環(huán)境會(huì)因企業(yè)的不同而有所不同。比如，一家員工較少的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，其管理者可能就不會(huì)制定正式的職責(zé)劃分和具體的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。德隆公司的內(nèi)部環(huán)境德隆模式是資本運(yùn)作為紐帶，通過(guò)企業(yè)購(gòu)并和整合傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)引進(jìn)新技術(shù)和新產(chǎn)品，增強(qiáng)其核心競(jìng)爭(zhēng)力。這種模式有一定的風(fēng)險(xiǎn)但也有利于企業(yè)的高速發(fā)展。在早期，德隆有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)偏好屬于中等。后來(lái)，隨著德隆逐漸壯大，背離了自己的原則。風(fēng)險(xiǎn)文化：德隆人常自信地認(rèn)為“企業(yè)在到一定的程度就不會(huì)失?。╰oobigtofail）”,唐說(shuō)：“德隆很大，大到成為市場(chǎng)的一部分?！睕](méi)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。目標(biāo)設(shè)定目標(biāo)設(shè)定是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)。戰(zhàn)略目標(biāo)、相關(guān)目標(biāo)（經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)、合規(guī)目標(biāo)）

這種目標(biāo)的劃分方法,可以使企業(yè)管理者注意到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的不同方面。企業(yè)的某一個(gè)具體項(xiàng)目的目標(biāo)可能不僅僅屬于某一類目標(biāo),這些目標(biāo)之間互相區(qū)別又互相重疊,但是根據(jù)企業(yè)的不同需要,可以有不同的側(cè)重點(diǎn)。目標(biāo)會(huì)隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化而變化和調(diào)整。戰(zhàn)略目標(biāo)相關(guān)目標(biāo)戰(zhàn)略目標(biāo)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)報(bào)告目標(biāo)合規(guī)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)險(xiǎn)容忍度目標(biāo)重合包括符合(1)戰(zhàn)略目標(biāo):企業(yè)最高層次的目標(biāo)，和企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展相聯(lián)系，并且保證企業(yè)的發(fā)展。(2)經(jīng)營(yíng)目標(biāo):企業(yè)經(jīng)營(yíng)的效率和效果，包括企業(yè)業(yè)績(jī)目標(biāo)和盈利能力目標(biāo)等。 (3)報(bào)告目標(biāo):企業(yè)報(bào)告的有效性，包括企業(yè)對(duì)外披露的信息和內(nèi)部使用的信息，包括財(cái)務(wù)信息，也包括非財(cái)務(wù)信息。 (4)合規(guī)目標(biāo):企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程必須符合相關(guān)的法律和法規(guī)。德隆公司的目標(biāo)設(shè)定德隆的戰(zhàn)略目標(biāo)是要“做大做強(qiáng)”，其模式是以產(chǎn)業(yè)和金融為兩翼，互相配合，共同前進(jìn)。德隆管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好決定了其選擇高風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)和戰(zhàn)略模式，但是這些模式隱含的風(fēng)險(xiǎn)可能已經(jīng)超過(guò)了德隆所能承受的范圍。德隆這種“規(guī)模最大化”的目標(biāo)隱含著極大的風(fēng)險(xiǎn)。事項(xiàng)識(shí)別不確定性的存在，使得企業(yè)的管理者需要對(duì)這些事項(xiàng)進(jìn)行識(shí)別。而潛在事項(xiàng)對(duì)企業(yè)可能有正面的影響、負(fù)面的影響或者兩者同時(shí)存在。有負(fù)面影響的事項(xiàng)是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，要求企業(yè)的管理者對(duì)其進(jìn)行評(píng)估和反應(yīng)。作為事項(xiàng)識(shí)別的一部分，管理者應(yīng)考慮影響事項(xiàng)的各種外在因素，如經(jīng)濟(jì)，自然環(huán)境、社會(huì)、政治等因素；同時(shí)也應(yīng)考慮內(nèi)部因素，如設(shè)施、人員、生產(chǎn)過(guò)程和技術(shù)等。從外部看：兩大支撐體系，即以上市公司為主體的資本市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)為主體的資金市場(chǎng)。這兩個(gè)市場(chǎng)是壟斷的、變化莫測(cè)的，且民營(yíng)企業(yè)處于一個(gè)相對(duì)不平等的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中。從內(nèi)部看：在實(shí)施多元化策略時(shí)，一味追求無(wú)節(jié)制的擴(kuò)張，資本規(guī)模在400億元左右，同時(shí)在十多條產(chǎn)業(yè)鏈上擴(kuò)張與發(fā)展，并同時(shí)進(jìn)行行業(yè)整合，資金壓力極大。德隆公司的事項(xiàng)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估主要有兩個(gè)方面：評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和影響。風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性是指某一特定事項(xiàng)發(fā)生的可能性，影響則是指事項(xiàng)的發(fā)生將會(huì)帶來(lái)的影響。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和影響的估計(jì)經(jīng)常要根據(jù)歷史數(shù)據(jù)的趨勢(shì)來(lái)進(jìn)行分析。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法通常是定量方法和定性方法的結(jié)合，如可以用財(cái)務(wù)杠桿分析來(lái)評(píng)估籌資風(fēng)險(xiǎn)，用敏感性分析來(lái)評(píng)估項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)，用馬柯維茨的方差模型、VaR模型等來(lái)評(píng)估證券投資風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)可以分為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和接受風(fēng)險(xiǎn)四類。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是指采取措施退出會(huì)給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)。減少風(fēng)險(xiǎn)是指減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，減少風(fēng)險(xiǎn)的影響或兩者同時(shí)減少。共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是指通過(guò)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)或與他人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。接受風(fēng)險(xiǎn)則是不采取任何行動(dòng)而接受可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)及其影響。對(duì)德隆的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)描述風(fēng)險(xiǎn)描述影響可能性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)評(píng)估結(jié)果資本市場(chǎng)和資金市場(chǎng)表現(xiàn)為壟斷性、易變性、非市場(chǎng)性在金融投資領(lǐng)域面臨極大的不確定性，一旦國(guó)家的貸款政策改變，企業(yè)將面臨巨大的資金壓力較高接受高民營(yíng)企業(yè)所面臨相對(duì)不平等的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，可能在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)收購(gòu)資產(chǎn)狀況并不良好；收購(gòu)必須支付現(xiàn)金；面對(duì)政策限制和外資資本的夾攻一般接受一般國(guó)內(nèi)外存在強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者嚴(yán)重影響市場(chǎng)占有率；利潤(rùn)下降；產(chǎn)業(yè)整合難以實(shí)現(xiàn)高接受高多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)新產(chǎn)業(yè)“無(wú)知”導(dǎo)致整合失??；收購(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量不佳，整合難度大資金不足，資金鏈斷裂高接受高收益不佳，靠舉債度日資金緊張很高接受高6.控制活動(dòng)?？刂苹顒?dòng)是幫助保證風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)方案得到正確執(zhí)行的相關(guān)政策和程序?？刂苹顒?dòng)存在于企業(yè)的各個(gè)部分、各個(gè)層面和各個(gè)部門(mén)。7.信息和溝通。來(lái)自企業(yè)內(nèi)部和外部的相關(guān)信息必須以一定的格式和時(shí)間間隔進(jìn)行確認(rèn)、捕捉和傳遞，以保證企業(yè)的員工能夠執(zhí)行好各自的職責(zé)。8.監(jiān)控。對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)控是指評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)管理要素內(nèi)容和運(yùn)行，以及一段時(shí)期的執(zhí)行質(zhì)量的一個(gè)過(guò)程。企業(yè)可以通過(guò)兩種方式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)控——持續(xù)監(jiān)控和個(gè)別評(píng)估。德隆的控制活動(dòng)面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有采取相應(yīng)的控制活動(dòng)：對(duì)被