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第四章第一節(jié)資 資 籌資資資 資 資資資資第二節(jié)籌資二、公司債 數(shù)量，安 輕權(quán)第三節(jié) 二、普通第四節(jié)需要量預(yù)【例題】光華公司20×2年12月31日的簡要資產(chǎn)負債及相關(guān)信息如下表所示。假定光華公司20×2年銷售額10000萬元，銷售凈利率為10%，利潤留存率40%。20×3年銷售額預(yù)計增長20%，光華公司資產(chǎn)負債及相關(guān)信息表（20×21231）5NNNNN增加需要量＝增加資產(chǎn)－增加的經(jīng)營負債增加需要量＝1000－300＝700（萬元二、習性預(yù)測（一）按習性對的分房、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的。變動：直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料、外購件占用的；在最低儲備以外的現(xiàn)金、存（二）總直線方（三）估計參數(shù)ab要預(yù)計20×7年的需要量。產(chǎn)銷量（X：萬件占用（Y:萬元金占用項目中不變和變動的數(shù)額。銷售收入現(xiàn)金占用 下表。假設(shè)20×6年預(yù)計銷售額為 需要量預(yù)測表（分項預(yù)測年度不變每1元收入所需變動減：應(yīng)付賬款及應(yīng)凈占0所需合 （元第五節(jié)件況預(yù)期率大，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。企業(yè)需要籌集的規(guī)模大、占用時限長，資本成本就高0.2%，20%。利用一般模式，計算借款的資本成本率。【例題】某企業(yè)以1100元的價格，溢價面值為1000元、期限5年、票面利率為7%的公司債券一批。每年付息一次，到期一次還本，費用率3%，所得稅率20%。利用一般模式，計算0.2%，20%。采用貼現(xiàn)模式，計算借款的資本成本率。即8%進行第一次測試：9%進行第二次測試：【例題】某企業(yè)以1100元的價格，溢價面值為1000元、期限5年、票面利率為7%的公司債券一批。每年付息一次，到期一次還本，費用率3%，所得稅稅率20%。采用貼現(xiàn)模式，計 價30元，籌資費用率2%，本年現(xiàn)金股利每股0.6元，預(yù)期股利年增長率為10%。則：PP-優(yōu)先股價格；缺點：目前從資本市場上籌本的現(xiàn)時機會成本，不適合評價現(xiàn)時措新。元），45%。個別資本成本分別為：5%、6%、9%。則該公司的平均資本成本為：3007%，公司債券12%，15300第六節(jié)基ABCABC1000股70050049005001600元。A公司資本全部由普通股組成；B公司資本300萬元（利率10%），普通股700萬元；C公司資本500萬元（利率10.8%），普通股500萬元。三個公司20×1年EBIT均為200萬元，20×2EBIT300EBIT50%。每股收益及財務(wù)杠桿計算如表所示：20×120×220×120×220×120×220×10.140.170.2020×20.210.270.34①只要企業(yè)同時存在固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本，就存在總杠桿效應(yīng)；②總杠桿系數(shù)第七節(jié) 視為營運管理EBIT、IT 級擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期