管理用財務(wù)報表分析

管理用財務(wù)報表分析、管理用財務(wù)報表〔一〕管理用資產(chǎn)負(fù)債表凈運(yùn)營資產(chǎn)凈負(fù)債+一切者權(quán)益運(yùn)營營運(yùn) V資本 Y"運(yùn)營性活動資產(chǎn)減：運(yùn)營性活動負(fù)債金融負(fù)債 -減：金融資產(chǎn)一＞凈金融負(fù)債〔凈負(fù)債〕凈運(yùn)營性v臨時資產(chǎn)運(yùn)營性臨時資產(chǎn)二減：運(yùn)營性臨時負(fù)債一切者權(quán)益〔二〕管理用利潤表管理用利潤表項(xiàng)目本年金額上年金額運(yùn)營活動：一、營業(yè)支出減：各種運(yùn)營本錢費(fèi)用稅前運(yùn)營利潤減：運(yùn)營利潤所得稅稅后運(yùn)營凈利潤(A)金融活動：稅前利息費(fèi)用減:利息費(fèi)用抵稅稅后利息費(fèi)用(B)稅后凈利潤算計(A-B)【提示】式中利息費(fèi)用=財務(wù)費(fèi)用-金融資產(chǎn)的公允價值變化收益-投資收益中的金融收益+減值損失中的金融資產(chǎn)的減值損失?！踩彻芾碛矛F(xiàn)金流量表

剩余流量法〔從實(shí)表達(dá)金流量的來源剖析〕剩余流量法〔從實(shí)表達(dá)金流量的來源剖析〕營業(yè)現(xiàn)金〔毛）流量投資活動現(xiàn)金流量稅后運(yùn)營凈利潤+折舊與攤銷—運(yùn)營營運(yùn)資本凈添加■凈運(yùn)營臨時資產(chǎn)總投資營業(yè)現(xiàn)金〔毛）流量投資活動現(xiàn)金流量達(dá)金流量的去向析〕融資現(xiàn)金流實(shí)表達(dá)金流量二股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量量法〔從實(shí)表其中：達(dá)金流量的去向析〕〔1〕股權(quán)現(xiàn)金流量二股利-股權(quán)資本凈添加二股利-股票發(fā)行〔或+股票回購〕〔2〕債務(wù)現(xiàn)金流量二稅后利息-凈債務(wù)添加〔或+凈債務(wù)增加〕【多項(xiàng)選擇題】以下項(xiàng)目中屬于金融資產(chǎn)的有〔〕。A.應(yīng)收利息 B.應(yīng)收臨時權(quán)益性投資的股利C.持有至到期投資 D.應(yīng)收短期權(quán)益性投資的股利【答案】ACD【解析】權(quán)益性項(xiàng)目普通均屬于運(yùn)營，只要短期權(quán)益投資是例外?！径囗?xiàng)選擇題】以下表述中正確的有〔〕。A.產(chǎn)權(quán)比率為3/4,那么權(quán)益乘數(shù)為4/3B.在編制調(diào)整利潤表時，債務(wù)投資利息支出不應(yīng)思索為金融活動的收益C.凈金融負(fù)債等于金融負(fù)債減去金融資產(chǎn)，在數(shù)值上它等于凈運(yùn)營資產(chǎn)減去股東權(quán)益D.從添加股東收益來看，凈運(yùn)營資產(chǎn)凈利率是企業(yè)可以承當(dāng)?shù)亩惡蠼杩罾⒌南孪蕖敬鸢浮緾D【解析】產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/一切者權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=7/4,A錯誤；債券投資的利息支出屬于金融損益，B錯誤；凈運(yùn)營資產(chǎn)=凈金融負(fù)債+股東權(quán)益，所以凈金融負(fù)債=凈運(yùn)營資產(chǎn)一股東權(quán)益,C正確；凈運(yùn)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率時，運(yùn)營差異率才會大于0,D正確。二、管理用財務(wù)報表剖析凈經(jīng)咨贅產(chǎn)利潤率-稅后利息率稅后利息/凈負(fù)債經(jīng)營贄產(chǎn)-舞營負(fù)就周轉(zhuǎn)天數(shù) 周轉(zhuǎn)天數(shù)〔一〕改良的財務(wù)剖析體系的中心公式將經(jīng)營資產(chǎn)利潤率杠桿貢獻(xiàn)率權(quán)益掙利率稅后經(jīng)有利利率凈經(jīng)咨贅產(chǎn)利潤率-稅后利息率稅后利息/凈負(fù)債經(jīng)營贄產(chǎn)-舞營負(fù)就周轉(zhuǎn)天數(shù) 周轉(zhuǎn)天數(shù)〔一〕改良的財務(wù)剖析體系的中心公式將經(jīng)營資產(chǎn)利潤率杠桿貢獻(xiàn)率權(quán)益掙利率稅后經(jīng)有利利率X停經(jīng)茸費(fèi)產(chǎn)周檔率驅(qū)才松析稅后經(jīng)昔利潤/昔業(yè)收入算著差異率X中財務(wù)杠桿掙負(fù)債;所有者權(quán)益權(quán)益凈利率凈經(jīng)營

資產(chǎn)利

潤率權(quán)益凈利率凈經(jīng)營

資產(chǎn)利

潤率衡量借款是否合理的重要依據(jù)［凈經(jīng)營稅后1凈負(fù)債+資產(chǎn)利-利息X L潤卷__^率所所有者權(quán)益，蛾差”.等杠務(wù):，?杠桿貢獻(xiàn)率..二；D〔二〕運(yùn)用連環(huán)替代法測定各要素的影響水平各影響要素〔凈運(yùn)營資產(chǎn)利潤率A、稅后利息率B和凈財務(wù)杠桿C〕對權(quán)益凈利率變化的影響。TOC\o"1-5"\h\z基數(shù): F=A0+(A0-B0)XC0 〔1〕替代A要素 a1+(a1-B0)XC0 ⑵替代B要素 a1+(A；-b1)XC0 ⑶替代C要素 A；+(a1-B)Xc1 〔4〕〔2〕一〔1〕：由于凈運(yùn)營資產(chǎn)利潤率〔A〕變化對權(quán)益凈利率的影響〔3〕一〔2〕：由于稅后利息率〔B〕變化對權(quán)益凈利率的影響［4〕一［3〕：由于凈財務(wù)杠桿［C)變化對權(quán)益凈利率的影響【單項(xiàng)選擇題】由杜邦財務(wù)剖析體系可知，權(quán)益凈利率等于資產(chǎn)凈利率乘以權(quán)益乘數(shù)〔〕。A.企業(yè)的負(fù)債水平越高，權(quán)益凈利率就越大B.企業(yè)的負(fù)債水平越高，權(quán)益凈利率就越小C.運(yùn)營差異率大于0時，企業(yè)的負(fù)債水平越高，權(quán)益凈利率就越大D.運(yùn)營差異率大于0時，企業(yè)的負(fù)債水平越高，權(quán)益凈利率就越小【答案】C【解析】此題的主要考核點(diǎn)是杜邦財務(wù)剖析體系。由杜邦財務(wù)剖析體系可知，權(quán)益凈利率等于資產(chǎn)凈利率乘以權(quán)益乘數(shù)。因此，在資產(chǎn)凈利率不變的前提下，權(quán)益凈利率與權(quán)益乘數(shù)呈同向變化。該題的錯誤在于缺少資產(chǎn)凈利率能否發(fā)作變化的假定，由于假設(shè)資產(chǎn)凈利率下降的幅度大于權(quán)益乘數(shù)提高的幅度，雖然企業(yè)的負(fù)債水平提高，但權(quán)益凈利率能夠堅持不變或變大。此外依照改良的杜邦剖析體系，權(quán)益凈利率=凈運(yùn)營資產(chǎn)利潤率＋〔凈運(yùn)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率〕X凈財務(wù)杠桿，可見只要當(dāng)凈運(yùn)營資產(chǎn)利潤率高于稅后利息率，提高負(fù)債比重，權(quán)益凈利率才干提高?！締雾?xiàng)選擇題】假定企業(yè)2020年的運(yùn)營資產(chǎn)為700萬元，運(yùn)營負(fù)債為200萬元，金融資產(chǎn)為100萬元，金融負(fù)債為400萬元，那么該企業(yè)的凈財務(wù)杠桿為〔〕。A.2 B.2.5 C.1.5 D.3【答案】C【解析】凈運(yùn)營資產(chǎn)=700—200=500萬元凈負(fù)債=400—100=300萬元一切者權(quán)益=500—300=200萬元凈財務(wù)杠桿=300/200=1.5【多項(xiàng)選擇題】以下關(guān)于杠桿貢獻(xiàn)率確實(shí)定正確的選項(xiàng)是〔〕。A.杠桿貢獻(xiàn)率=〔凈運(yùn)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率〕X凈財務(wù)杠桿B.杠桿貢獻(xiàn)率=權(quán)益凈利率一凈運(yùn)營資產(chǎn)利潤率C.杠桿貢獻(xiàn)率=運(yùn)營差異率X凈財務(wù)杠桿D.杠桿貢獻(xiàn)率=〔凈運(yùn)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率〕X權(quán)益乘數(shù)【答案】ABC【解析】杠桿貢獻(xiàn)率=〔凈運(yùn)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率〕X凈財務(wù)杠桿

【計算剖析題】資料：〔1〕A公司2020年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下所示:資產(chǎn)負(fù)債表2020年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)期末余額年終余額負(fù)債及股東權(quán)益期末余額年終余額活動資產(chǎn)：活動負(fù)債：貨幣資金1010短期借款2014買賣性金融資產(chǎn)33買賣性金融負(fù)債00應(yīng)收票據(jù)727應(yīng)付票據(jù)211應(yīng)收賬款9062應(yīng)付賬款2246應(yīng)收利息107其他應(yīng)收款100應(yīng)付職工薪酬65存貨4085應(yīng)交稅費(fèi)34其他活動資產(chǎn)2811應(yīng)付利息60活動資產(chǎn)算計200211應(yīng)付股利105其他應(yīng)付款1714一年內(nèi)到期的非活動負(fù)債40活動負(fù)債算計9099非活動負(fù)債：臨時借款10569非活動資產(chǎn)：應(yīng)付債券8048可供出售金融資產(chǎn)015臨時應(yīng)付款4015持有至到期投資26估量負(fù)債00臨時股權(quán)投資150遞延所得稅負(fù)債00臨時應(yīng)收款00其他非活動負(fù)債00固定資產(chǎn)270187非活動負(fù)債算計225132在建工程128負(fù)債算計315231固定資產(chǎn)清算00股東權(quán)益：有形資產(chǎn)90股本3030長等候攤費(fèi)用46資本公積33遞延所得稅資產(chǎn)00盈余公積3012其他非活動資產(chǎn)54未分配利潤137155非活動資產(chǎn)算計315220股東權(quán)益算計200200資產(chǎn)總計515431負(fù)債及股東權(quán)益總計515431利潤表

2020年 單位：萬元項(xiàng)目本期金額上期金額一、營業(yè)支出750700減：營業(yè)本錢640585營業(yè)稅金及附加2725銷售費(fèi)用1213管理費(fèi)用8.2310.3財務(wù)費(fèi)用23.8612.86資產(chǎn)減值損失05力口：公允價值變化收益00投資收益10二、營業(yè)利潤39.9148.84力口：營業(yè)外支出17.2311.16減：營業(yè)外支出00三、利潤總額57.1460減：所得稅費(fèi)用17.1418.00四、凈利潤4042〔2〕A公司2020年的相關(guān)目的如下表。表中各項(xiàng)目的是依據(jù)當(dāng)年資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項(xiàng)目的期末數(shù)與利潤表中有關(guān)項(xiàng)目的當(dāng)期數(shù)計算的。目的2020年實(shí)踐值凈運(yùn)營資產(chǎn)凈利率17%稅后利息率9%凈財務(wù)杠桿50%杠桿貢獻(xiàn)率4%權(quán)益凈利率21%〔3〕計算財務(wù)比率時假定：〝貨幣資金〞全部為運(yùn)營資產(chǎn)，〝應(yīng)收票據(jù)〞、〝應(yīng)收賬款〞、〝其他應(yīng)收款〞不收取利息；〝應(yīng)付票據(jù)〞等短期應(yīng)付項(xiàng)目不支付利息；〝臨時應(yīng)付款〞不支付利息；財務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用，沒有金融性的資產(chǎn)減值損失，投資收益為金融性資產(chǎn)的投資收益，沒有優(yōu)先股。要求：〔1〕計算2020年的凈運(yùn)營資產(chǎn)、凈金融負(fù)債和稅后運(yùn)營凈利潤?！?〕計算2020年的凈運(yùn)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率?！?〕對2020年權(quán)益凈利率較上年變化的差異停止要素分解，依次計算凈運(yùn)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變化對2020年權(quán)益凈利率變化的影響?！?〕假設(shè)企業(yè)2020年要完成權(quán)益凈利率為21%的目的，在不改動稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的狀況下，凈運(yùn)營資產(chǎn)凈利率應(yīng)該到達(dá)什么水平？【答案】〔1〕計算2020年的凈運(yùn)營資產(chǎn)、凈金融負(fù)債和稅后運(yùn)營凈利潤。①凈運(yùn)營資產(chǎn)=運(yùn)營資產(chǎn)-運(yùn)營負(fù)債金融資產(chǎn)=3+0+10+2=15運(yùn)營資產(chǎn)=515-15=500金融負(fù)債=20+0+6+4+105+80=215萬元運(yùn)營負(fù)債=315-215=100萬元2020年凈運(yùn)營資產(chǎn)=500-100=400〔萬元〕②凈金融負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)2020年凈金融負(fù)債=215-15=200〔萬元〕③平均所得稅率=17.14?57.14=30%稅后運(yùn)營凈利潤=凈利潤+利息X〔1-平均所得稅率〕2020年稅后運(yùn)營凈利潤=40+(23.86-1)X(1-30%)=56〔萬元〕〔2〕計算2020年的凈運(yùn)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率。目的計算表目的目的計算進(jìn)程凈運(yùn)營資產(chǎn)凈利率(56?400〕X100%=14%稅后利息率[22.86X〔1-30%〕+200]X100%=8%凈財務(wù)杠桿(200?200〕X100%=100%杠桿貢獻(xiàn)率〔14%-8%〕X100%=6%權(quán)益凈利率(40?200〕X100%=20%(3)對2020年權(quán)益凈利率較上年變化的差異停止要素分解，依次計算凈運(yùn)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變化對2020年權(quán)益凈利率變化的影響。2020年權(quán)益凈利率－2020年權(quán)益凈利率=20％－21％=-1％2020年權(quán)益凈利率=17%+〔17%—9%〕X50%=21%替代凈運(yùn)營資產(chǎn)凈利率：14%+(14%-9%)X50%=16.5%替代稅后利息率：14%+(14%-8%)X50%=17%替代凈財務(wù)杠桿：14%+(14%-8%)X100%=20%凈運(yùn)營資產(chǎn)凈利率變化影響=16.