中國銅精礦產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析

中國銅精礦產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析一、銅精礦產(chǎn)業(yè)鏈概述銅精礦產(chǎn)業(yè)鏈下游主要將銅精礦電解所得電解銅通過壓延、鍛造等多種方式加工成各種形態(tài)的銅材，然后進(jìn)一步加工成銅制品，廣泛應(yīng)用到電力、家電、建筑和機(jī)械電子等領(lǐng)域。電解銅優(yōu)良的導(dǎo)電性使其被廣泛應(yīng)用于電力系統(tǒng)，未來，新能源產(chǎn)業(yè)如新能源汽車、光伏等行業(yè)的快速發(fā)展，將為銅產(chǎn)業(yè)帶來新的增量需求。1、上游端就我國銅礦資源查明儲量情況而言，受益于下游銅的需求增長，我國銅礦儲量在2015-2018年里穩(wěn)步上升，到2018已達(dá)11443.5萬噸，2019年受供求關(guān)系變動影響，儲量有所下降，僅為11253.6萬噸，上游銅礦的穩(wěn)步供給是銅精礦產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵基礎(chǔ)，銅是我國生產(chǎn)中的常見金屬原料，被廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)、工業(yè)以及國防等領(lǐng)域。我國有著豐富的銅礦資源，近年來在銅礦資源勘查中取得了一系列進(jìn)步與成果。2020年中國銅礦礦產(chǎn)勘查鉆探資金投入及工作量分別為6.13億元和34萬米，較2019年減少0.17億元和15萬米，分別同比下降2.7和30.6%。2、下游端銅精礦下游主要用于電解銅生產(chǎn)，隨著我國銅產(chǎn)業(yè)需求快速增長，我國電解銅產(chǎn)量逐年增長，根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國電解銅產(chǎn)量自2015年快速增長，2020年超千萬噸，到達(dá)近年來最高點(diǎn)，為1002.5萬噸，最新數(shù)據(jù)顯示2021年1-9月產(chǎn)量為776.2萬噸。受益下游銅產(chǎn)業(yè)的整體需求，我國銅精礦產(chǎn)量快速增長。從銅下游需求領(lǐng)域來看，中國、美國占比最大的分別為房地產(chǎn)和電力。據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2020年，美國銅下游需求中，房地產(chǎn)、電力電子、交通運(yùn)輸、消費(fèi)和工業(yè)設(shè)備的占比分別為43%、21%、19%、10%和7%。美國銅下游需求中占比最大的為房地產(chǎn)，而中國銅下游需求中占比最大的為電力。據(jù)安泰科統(tǒng)計，2020年中國銅下游需求中，電力、空調(diào)制冷、電子、交通運(yùn)輸、建筑等占比分別為48%、16%、10%、9%和9%。二、銅精礦生產(chǎn)現(xiàn)狀1、產(chǎn)量狀況銅是一種廣泛應(yīng)用的金屬，因具備良好的延展性和導(dǎo)電能力，在電力、制冷和電子設(shè)備等方面應(yīng)用。而銅精礦作為金屬銅關(guān)鍵的原材料，其產(chǎn)量對銅產(chǎn)量影響較大。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，我國銅精礦產(chǎn)量自2017年后逐步回升，到2020年已達(dá)167.32萬噸同比2019年增長2.8%，相較于2014年仍有所差距，最新數(shù)據(jù)顯示，2021年1-8月產(chǎn)量為118.54萬噸。銅是最主要的基本金屬品種之一，是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，被稱為“銅博士”，廣泛應(yīng)用于電力、建筑和電子等領(lǐng)域。中國精煉銅需求占全球比重約57%（基于2020年ICSG數(shù)據(jù)測算），但銅礦資源的對外依存度高達(dá)78%（2019年）。作為關(guān)鍵金屬，中國本土銅礦資源的勘探與開發(fā)具有較高的戰(zhàn)略意義。據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2020年全球銅儲量主要集中在智利、秘魯、澳大利亞等國，中國約占全球銅儲量的3%。同時，銅精礦產(chǎn)量中我國產(chǎn)量排名第三，占比9%，存在大量需求無法自給，嚴(yán)重依賴進(jìn)口。2、競爭格局目前國銅精礦產(chǎn)業(yè)市場整體格局未定，主要包括ST華鈺、圍城礦業(yè)、中礦資源、紫金礦業(yè)和西部礦業(yè)等。其中ST華鈺為西藏地區(qū)采煉一體優(yōu)質(zhì)礦業(yè)公司；主要產(chǎn)品包括鋅精礦、鉛銻精礦（含銀）、銅精礦等。國城礦業(yè)主要產(chǎn)品為鉛精礦、鋅精礦、銅精礦、硫精礦、工業(yè)硫酸、次鐵精礦等。西部礦業(yè)礦山板塊主要產(chǎn)品有鉛精礦、鋅精礦、銅精礦等三、進(jìn)出口狀況就進(jìn)出口狀況而言，我國是全球最大的銅精礦消費(fèi)國之一，進(jìn)口數(shù)量遠(yuǎn)大于出口數(shù)量。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，我國銅砂礦及其精礦進(jìn)口數(shù)量在2014年至2019年快速增長，到2019年已達(dá)2202.4萬噸，相較于2014年漲幅近一倍，2020年全球公共衛(wèi)生事件影響下，進(jìn)出口受到大幅度影響，進(jìn)口量有所降低；就出口狀況而言，整體維持在1.5萬噸以下，最高僅為進(jìn)口的千分之一左右。就進(jìn)出口價格變動情況而言，我國銅砂礦進(jìn)口均價變動，因進(jìn)口需求遠(yuǎn)大于出口，我國進(jìn)口均價總體略高于出口均價。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示我國銅砂礦及其精礦進(jìn)口均價在2014-2019年均高于出口均價（其中2017年主要為出口需求大幅度減少，價格跌入谷底），2020年受公共衛(wèi)生事件影響，國內(nèi)出口形勢大幅度改變，總體出口大幅度減少，價格大幅度上升。四、銅精礦發(fā)展趨勢1、加工費(fèi)加工費(fèi)不僅是銅礦的定價基礎(chǔ)，同時也是判斷銅礦供需的重要指標(biāo)。銅精礦價格為相對價格，其定價機(jī)制為電解銅價格減去加工費(fèi)。加工費(fèi)通常包含粗煉加工費(fèi)（TC:指銅精礦加工到陽極銅的費(fèi)用）和精煉加工費(fèi)（RC：指陽極銅加工到陰極銅的費(fèi)用）。加工費(fèi)的漲跌由銅礦供需相對強(qiáng)弱決定，當(dāng)銅礦產(chǎn)量增長大于冶煉需求增長，銅精礦過剩，加工費(fèi)下跌；當(dāng)銅礦產(chǎn)量增長小于冶煉需求增長，銅精礦緊缺，加工費(fèi)上漲。2、銅礦品味下降銅礦石品位下降制約銅礦產(chǎn)量。從1990年至今，全球銅礦山平均品位由1.6%下降到1%左右，而全球最大銅礦生產(chǎn)國智利銅礦石品位下降情況尤為突出。銅礦石品位下降導(dǎo)致單位礦石獲得的金