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文檔簡(jiǎn)介
股票投資價(jià)值分析報(bào)告
一、投資價(jià)值分析報(bào)告的內(nèi)容構(gòu)成(僅供參考)(一)上市公司簡(jiǎn)介(二)基本分析1、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策(非必選項(xiàng))2、產(chǎn)業(yè)分析(必選項(xiàng))(1)波特五力分析模型(2)SWOT分析3、公司分析(必選項(xiàng))(1)定性分析(2)定量分析(3)報(bào)表分析(杜邦分析)(三)技術(shù)分析(非必選項(xiàng))(四)估值(非必選項(xiàng))二、文化類上市公司投資價(jià)值分析報(bào)告評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)(一)上市公司簡(jiǎn)介10分(二)基本分析70分1、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析(非必選項(xiàng))
2、產(chǎn)業(yè)分析(必選項(xiàng))30分(1)波特五力分析模型………(2)SWOT分析………
波特的五力分析替代品:購(gòu)買(mǎi)者:潛在進(jìn)入者:供應(yīng)者:行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者:公司定位:SWOT分析優(yōu)勢(shì)威脅機(jī)會(huì)劣勢(shì)____________________________________________________________________________________
3、公司分析(必選項(xiàng))……40分(1)定性分析…………..10分(2)定量分析…………..10分(3)報(bào)表分析…………..20分資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤(rùn)表分析、現(xiàn)金流量表分析
比率分析、雷達(dá)圖分析、綜合分析(如杜邦體系分析)、趨勢(shì)分析等制造成本凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)營(yíng)業(yè)凈利率凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入全部成本其他利潤(rùn)所得稅管理費(fèi)用銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金其他資產(chǎn)存貨應(yīng)收賬款×++--總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×營(yíng)業(yè)收入÷÷+++資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)長(zhǎng)期投資或有資產(chǎn)+其他資產(chǎn)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)杜邦體系雷達(dá)圖分析法雷達(dá)圖分析法(radarchart)亦稱綜合財(cái)務(wù)比率分析圖法,又可稱為戴布拉圖、螂蛛網(wǎng)圖、蜘蛛圖。是日本企業(yè)界的綜合實(shí)力進(jìn)行評(píng)估而采用的一種財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)方法。按這種方法所繪制的財(cái)務(wù)比率綜合圖狀似雷達(dá),故得此名。雷達(dá)圖分析法雷達(dá)圖的繪制方法是:首先,畫(huà)出三個(gè)同心圓,同心圓的最小圓圈代表同行業(yè)平均水平的1/2值或最低水平,中間圓圈代表同行業(yè)平均水平,又稱標(biāo)準(zhǔn)線,最大圓圈代表同行先進(jìn)水平或平均水平的1.5倍;然后,把這三個(gè)圓圈的360度。分成五個(gè)扇形區(qū),分別代表收益性、流動(dòng)性、成長(zhǎng)性和安全性等指標(biāo)區(qū)域;安全性比率基本含義計(jì)算公式1.流動(dòng)比率反映企業(yè)短期償債能力和信用狀況流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
2.速動(dòng)比率反映企業(yè)立刻償付流動(dòng)負(fù)債的能力速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債短期償債能力1.資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是負(fù)債負(fù)債總額/資產(chǎn)總額2.產(chǎn)權(quán)比率表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來(lái)源的相對(duì)關(guān)系,反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%3.利息保障倍數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得償付借債利息的能力(稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用長(zhǎng)期償債能力流動(dòng)性比率基本含義計(jì)算公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映全部資產(chǎn)的使用效率銷售收入/平均資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映固定資產(chǎn)的使用效率銷售收入/平均固定資產(chǎn)總額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反遇年度內(nèi)應(yīng)收帳款的變現(xiàn)速度銷售收入/平均應(yīng)收帳款存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨的變現(xiàn)速度銷售成本/平均存貨營(yíng)運(yùn)能力收益性比率基礎(chǔ)含義計(jì)算公式1.資產(chǎn)報(bào)酬率
反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效果(凈收益+利息費(fèi)用+所得稅)/平均資產(chǎn)總額2.所有者權(quán)益報(bào)酬率
反映所有者權(quán)益的回報(bào)稅后凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益
3.凈利潤(rùn)率
反映企業(yè)銷售收入的收益水平凈利潤(rùn)/凈銷售收入4.成本費(fèi)用利潤(rùn)率
反映企業(yè)為取得利潤(rùn)所付的代價(jià)(凈收益+利息費(fèi)用+所得稅)/成本費(fèi)用總額盈利能力企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)
成長(zhǎng)性比率基本含義計(jì)算公式1.銷售收入增長(zhǎng)率反映銷售收入變化趨勢(shì)本期銷售收入/前期銷售收入2.稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率反映稅前利潤(rùn)變化趨勢(shì)本期稅前利潤(rùn)/前期稅前利潤(rùn)再次,從5個(gè)扇形區(qū)的圓心開(kāi)始以放射線的形式分別畫(huà)出相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)線,并標(biāo)明指標(biāo)名稱及標(biāo)度,財(cái)務(wù)指標(biāo)線的比例尺及同心圓的大小由該經(jīng)營(yíng)比率的量綱與同行業(yè)的水平來(lái)決定;最后,把客戶同期的相應(yīng)指標(biāo)值用點(diǎn)標(biāo)在圖上,以線段依次連接相鄰點(diǎn),形成的多邊形折線閉環(huán),就代表了客戶的現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)狀況。
依據(jù)上圖我們可以看出,當(dāng)指標(biāo)值處于標(biāo)準(zhǔn)線以內(nèi)時(shí),說(shuō)明該指標(biāo)低于同行業(yè)水平,需要加以改進(jìn);若接近最小圓圈或處于其內(nèi),說(shuō)明該指標(biāo)處于極差狀態(tài),是客戶經(jīng)營(yíng)的危險(xiǎn)標(biāo)志;若處于標(biāo)準(zhǔn)線外側(cè),說(shuō)明該指標(biāo)處于較理想狀態(tài),是客戶的優(yōu)勢(shì)所在。當(dāng)然,并不是所有指標(biāo)都處于標(biāo)準(zhǔn)線外側(cè)就是最好,還要具體指標(biāo)具體分析。(三)技術(shù)分析(非必選項(xiàng))(四)估值20分絕對(duì)估值法:股利貼現(xiàn)模型………10分相對(duì)估值法:………10分
市盈率法…………5分市凈率法…………5分企業(yè)估值方法絕對(duì)估值法相對(duì)估值法絕對(duì)估值法股利貼現(xiàn)模型(DDM模型)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(DCF模型)剩余收益模型相對(duì)估值法PEPBPEG價(jià)格與銷售收入比率法市盈率是估計(jì)普通股價(jià)值的最基本、最重要的指標(biāo)之一。每股價(jià)格=市盈率×每股收益一般認(rèn)為該比率保持在20-30之間是正常的,過(guò)小說(shuō)明股價(jià)低,風(fēng)險(xiǎn)小,值得購(gòu)買(mǎi);過(guò)大則說(shuō)明股價(jià)高,風(fēng)險(xiǎn)大,購(gòu)買(mǎi)時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。但高市盈率股票多為熱門(mén)股,低市盈率股票可能為冷門(mén)股。A股PE在10-15倍,有投資價(jià)值;20倍左右適中;30倍以上高估;60倍以上是即將爆破的氣球,2001年的牛市歷史大頂對(duì)應(yīng)著60-70倍的PE,2007年牛市大頂對(duì)應(yīng)著70-80倍的PE三、上市文化企業(yè)行業(yè)文化產(chǎn)業(yè)層上市公司(34家)影視行業(yè)核心層保利博納、華誼兄弟、華策影視、亞洲傳媒傳統(tǒng)媒體核心層中南傳媒、昌榮傳播、華誼嘉信、藍(lán)色光標(biāo)、現(xiàn)代傳播、鳳凰衛(wèi)視、天威視訊、粵傳媒、新華悅動(dòng)傳媒、皖新傳媒出版行業(yè)核心層天舟科技文化、遼寧出版?zhèn)髅絼?dòng)漫行業(yè)外圍層奧飛動(dòng)漫、拓維信息戶外媒體外圍層航美傳媒、華視傳媒廣告行業(yè)外圍層省廣股份、廣而告之廣告、中視金橋網(wǎng)絡(luò)游戲外圍層中青寶、盛大游戲、暢游、網(wǎng)龍、巨人網(wǎng)絡(luò)、完美時(shí)空娛樂(lè)休閑外圍層宋城股份網(wǎng)絡(luò)新媒體外圍層優(yōu)酷網(wǎng)、樂(lè)視網(wǎng)、??低?、A8音樂(lè)網(wǎng)文化類上市公司深市省廣股份
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東方明珠(600832)北青傳媒(在香港聯(lián)交所上市)四、寫(xiě)作1、研究?jī)?nèi)容:上市文化企業(yè)每名同學(xué)選題避免雷同,不要抄襲2、字?jǐn)?shù):3000-4000字(不超過(guò)5000字)3、觀點(diǎn)明確
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