鋼鐵-行業(yè)周報：假期供應略增年后需求可期

證券研究報告|行業(yè)周報請仔細閱讀本報告末頁聲明ctt由于當，根據(jù)個人地產開工、施工和終端實物需求的影響。企業(yè)持續(xù)受益于煤電裝機提升及油氣景氣預期。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年國內火電投采及輸送管道相關標的有望受益于油氣行業(yè)景氣周期。煤電景氣周期的武進不銹，顯著受益于產業(yè)升級及新能源汽車產業(yè)鏈的中信特鋼、華菱鋼鐵，盈利能力突出、高分紅的方大特鋼，行業(yè)龍頭寶鋼股份。(維持)行業(yè)走勢16%0%-16%-32%2022-012022-062022-09作者分析師張津銘研究助理高亢相關研究01-15重點標的股票代碼股票名稱投資評級EPS(元)2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E300881.SZ盛德鑫泰入0.520.7473.7351.8126.2619.46002318.SZ久立特材入0.8120.0512.4910.979.90603995.SH入2.052.9716.86.399.93603878.SH武進不銹0.440.510.8215.9124.91000708.SZ中信特鋼2.0411.9210.069.01000932.SZ華菱鋼鐵3.654.734.54.2600507.SH方大特鋼0.630.790.896.169.786.91600019.SH寶鋼股份0.620.720.816.759.878.47資料來源：Wind，國盛證券研究所(注：未評級公司為wind一致預期)P.2請仔細閱讀本報告末頁聲明 高爐產能利用率微增，鋼材產量回升 4 1.3.需求：表觀消費繼續(xù)大降，建材成交低迷 71.4.原料：鐵礦現(xiàn)貨價格偏強運行 7 圖表4：五大品種鋼材周度產量(萬噸) 5圖表5：螺紋鋼周度產量(萬噸) 5圖表6：熱軋卷板周度產量(萬噸) 5圖表7：五大品種鋼材社會庫存(萬噸) 6圖表8：螺紋鋼社會庫存(萬噸) 6圖表9：熱軋卷板社會庫存(萬噸) 6圖表10：五大品種鋼材鋼廠庫存(萬噸) 6圖表11：螺紋鋼鋼廠庫存(萬噸) 6圖表12：熱軋卷板鋼廠庫存(萬噸) 6圖表13：五大品種鋼材周度表觀消費量(萬噸) 7圖表14：螺紋鋼周度表觀消費量(萬噸) 7圖表15：熱軋卷板周度表觀消費量(萬噸) 7圖表16：主流貿易商日度建材成交量(五日移動平均)(萬噸) 7圖表17：普氏鐵礦石價格指數(shù)(62%Fe，CFR)(美元/噸) 8圖表18：澳洲周度發(fā)貨量(萬噸) 8圖表19：巴西周度發(fā)貨量(萬噸) 8圖表20：北方港口到港量(萬噸) 8圖表21：45港口鐵礦庫存(萬噸) 9圖表22：鋼廠進口鐵礦庫存可用天數(shù)(天) 9圖表23：焦炭現(xiàn)貨價格(天津港準一級)(元/噸) 9 圖表25：焦炭港口、鋼廠、焦企加總庫存(萬噸) 9圖表26：247家鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)(天) 9圖表27：螺紋鋼與熱卷現(xiàn)貨價格(上海地區(qū))(元/噸) 10鋼與熱卷現(xiàn)貨基差(元/噸) 10 1綜合成本及即期噸鋼毛利(元/噸) 11P.3請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表31：原料滯后三周螺紋鋼綜合成本與噸鋼毛利(元/噸) 11 11 1 圖表37：本周鋼鐵(中信)個股漲跌幅 12 P.4請仔細閱讀本報告末頁聲明假期內高爐復產數(shù)量超過檢修數(shù)量，預計產能利用率小幅回升，獨立電爐企業(yè)多數(shù)處于后產量恢復速度或加快。地產政策的執(zhí)行落地情況，以及對地產開工、施工和終端實能利用率鋼廠產能利用率資料來源：Wind，國盛證券研究所資料來源：Wind，國盛證券研究所P.5請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表3：91家樣本鋼廠電爐產能利用率圖表4：五大品種鋼材周度產量(萬噸)資料來源：Wind，國盛證券研究所資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表5：螺紋鋼周度產量(萬噸)圖表6：熱軋卷板周度產量(萬噸)資料來源：Mysteel，國盛證券研究所資料來源：Mysteel，國盛證券研究所累積速度加快節(jié)后三到四周，累庫程度將影響鋼價彈性。五大品種鋼材鋼廠庫存顯著上行：3%。P.6請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表7：五大品種鋼材社會庫存(萬噸)圖表8：螺紋鋼社會庫存(萬噸)資料來源：Mysteel，國盛證券研究所資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表9：熱軋卷板社會庫存(萬噸)資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表10：五大品種鋼材鋼廠庫存(萬噸)資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表11：螺紋鋼鋼廠庫存(萬噸)資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表12：熱軋卷板鋼廠庫存(萬噸)資料來源：Mysteel，國盛證券研究所P.7請仔細閱讀本報告末頁聲明求：表觀消費繼續(xù)大降，建材成交低迷受假期因素影響，鋼材品種需求普遍大幅下滑，其中螺紋鋼需求跌幅較大。%。建材成交持續(xù)低迷：圖表13：五大品種鋼材周度表觀消費量(萬噸)圖表14：螺紋鋼周度表觀消費量(萬噸)資料來源：Mysteel，國盛證券研究所資料來源：Mysteel，國盛證券研究所圖表15：熱軋卷板周度表觀消費量(萬噸)圖表16：主流貿易商日度建材成交量(五日移動平均)(萬噸)資料來源：Mysteel，國盛證券研究所資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國盛證券研究所價格偏強運行港量小幅下滑，鐵礦港口庫存略降，預計假期內鋼廠鐵水產量回升，補庫需求仍存，繼注近期鋼廠利潤偏低對鐵水產量的影響，以及后續(xù)監(jiān)管措施導向。P.8請仔細閱讀本報告末頁聲明。存環(huán)比顯著增加，鋼材終端需求較弱，鋼廠補庫偏謹慎，預計雙焦現(xiàn)貨價格近期以穩(wěn)為主，關注焦煤進口形勢的后續(xù)變化。圖表17：普氏鐵礦石價格指數(shù)(62%Fe，CFR)(美元/噸)圖表18：澳洲周度發(fā)貨量(萬噸)資料來源：Wind，國盛證券研究所資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表19：巴西周度發(fā)貨量(萬噸)圖表20：北方港口到港量(萬噸)資料來源：Wind，國盛證券研究所資料來源：Wind，國盛證券研究所P.9請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表21：45港口鐵礦庫存(萬噸)圖表22：鋼廠進口鐵礦庫存可用天數(shù)(天)資料來源：Wind，國盛證券研究所資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表23：焦炭現(xiàn)貨價格(天津港準一級)(元/噸)生產率資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表26：247家鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)(天)資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表25：焦炭港口、鋼廠、焦企加總庫存(萬噸)資料來源：Wind，國盛證券研究所資料來源：Wind，國盛證券研究所P.10P.101.5.價格與利潤：鋼材現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，即期噸鋼毛利略有好轉法證偽，成本支撐仍存，鋼價或繼續(xù)偏強運行。QBmm，周環(huán)比-0.5%，同比區(qū)熱軋卷板(Q235B，4.75mm)現(xiàn)貨價格4280元/噸，周環(huán)比+1.2%，同比。?長流程螺紋、熱卷即期現(xiàn)貨成本分別為4317元/噸與4543元/噸，毛利分別為-177?長流程螺紋、熱卷原料滯后三周現(xiàn)貨成本分別為4325元/噸與4551元/噸，毛利分m圖表27：螺紋鋼與熱卷現(xiàn)貨價格(上海地區(qū))(元/噸)圖表28：螺紋鋼與熱卷現(xiàn)貨基差(元/噸)資料來源：Wind，國盛證券研究所資料來源：Wind，國盛證券研究所P.11請P.11圖表29：螺紋鋼綜合成本與即期噸鋼毛利(元/噸)圖表30：熱卷綜合成本及即期噸鋼毛利(元/噸)資料來源：Wind，國盛證券研究所資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表31：原料滯后三周螺紋鋼綜合成本與噸鋼毛利(元/噸)圖表32：原料滯后三周熱卷綜合成本與噸鋼毛利(元/噸)資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表34：短流程螺紋即期成本與噸鋼毛利(元/噸)資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表33：廢鋼現(xiàn)貨價格(張家港，6-8mm不含稅)(元/噸)資料來源：Wind，國盛證券研究所資料來源：Wind，國盛證券研究所P.12P.12t圖表35：本周市場及行業(yè)表現(xiàn)指數(shù)值周漲跌幅年初至今上證綜指3264.81+2.18%+5.7%4181.53+2.63%+8.0%鋼鐵(中信)1682.25+3.80%+5.8%資料來源：Wind，國盛證券研究所圖表36：本周中信一級各行業(yè)漲跌幅圖表37：本周鋼鐵(中信)個股漲跌幅資料來源：Wind，國盛證券研究所資料來源：Wind，國盛證券研究所萬部分企業(yè)月底集中入庫等因素影響，本旬鋼材產量相比上一旬下降幅度較大；剔除相關(來源：中鋼協(xié)，2023-1-15)P.13P.13公告圖表38：本周重點公司公告600399撫順特鋼業(yè)績預告：公司發(fā)布2022年年度業(yè)績預減公告。公司預計2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為17,000.00萬元至25,000.00萬元，與上年同期相比下降68.09%至78.30%；2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為30,000.00萬元至38,000.00萬元，與上年同期相比下降44.53%至600399撫順特鋼000932華菱鋼鐵關聯(lián)交易：公司發(fā)布關于2023年與湖南鋼鐵集團日常關聯(lián)交易預計額公告。基于2023年生產經營預算，公司預計2023年與控股股東湖南鋼鐵集團有限公司發(fā)生日常關聯(lián)交易3,789,020萬元，其中：關聯(lián)采購及接受綜合后勤服務2,474,365萬元，關聯(lián)銷售及提供勞務1,276,755萬元，利息、手續(xù)費及傭金收入25,300萬元，利息及傭金支出12,600萬元。002318久立特材股東解質：公司發(fā)布控股股東部分股份解除質押的公告。公司近日接到控股股東久立集團股份有限公司(以下簡稱“久立集團”)函告，獲悉久立集團所持有本公司的部分股份辦理了解除質押的登記手續(xù)，具體事項如下：久立集團本次解除質押數(shù)量12,000,000股，占其所持股份比例3.53%，占公司總股本比例1.23%；累計質押數(shù)量45,500,000股，占其所持股份比例13.40%，占公司總股本比例002318久立特材業(yè)績預告：公司發(fā)布2022年度業(yè)績預告。業(yè)績預告期間(2022年1月1日-2022年12月31日)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利119,112萬元-134,994萬元，比上年同期增長50%-70%；扣除非經常性損益后的凈利潤盈利117,141萬元-131,783萬元，比上年同期增長60%-80%；基本每股收益盈利1.23元/股-1.40元/股。000708中信特鋼關聯(lián)擔保：公司發(fā)布關于子公司興澄特鋼向湖北中航冶鋼特種鋼銷售有限公司提供關聯(lián)擔保的公告。公司的全資子公司江陰興澄特種鋼鐵有限公司(以下簡稱“興澄特鋼”)擬對公司參股公司湖北中航冶鋼特種鋼銷售有限公司(以下簡稱“湖北中航”)提供人民幣4000萬元擔保，具體情況如下：湖北中航向中信銀行股份有限公司黃石分行(以下簡稱“中信銀行”)申請綜合授信1億元，本次授信需要公司全資子公司興澄特鋼與湖北中航另一股東中國航空工業(yè)供銷中南有限公司(以下簡稱“中航中南”)分別按持股比例提供擔保，于2023年1月13日在湖北武漢簽署《最高額保證合同》，其中興澄特鋼為湖北中航在中信銀行申請的4000萬元綜合授信提供全額連帶責任擔保，中航中南為湖北中航在中信銀行申請的6000萬元綜合授信提供同等條件擔保。擔保期限為主債務合同債務期限屆滿之日起三年。本次擔保不涉及反擔保。002075沙鋼股份業(yè)績預告：公司發(fā)布2022年度業(yè)績預告。業(yè)績預告期間(2022年1月1日-2022年12月31日)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利40,000萬元-52,000萬元，比上年同期下降53.25%-64.04%；扣除非經常性損益后的凈利潤盈利27,000萬元-39,000萬元，比上年同期下降58.97%-71.59%；基本每股收益盈利0.18元/股-0.24002075沙鋼股份300855圖南股份業(yè)績預告：公司發(fā)布2022年度業(yè)績預告。業(yè)績預告期間(2022年1月1日-2022年12月31日)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利24,800.00萬元-25,800.00萬元，比上年同期增長36.76%-42.28%；扣除非經常性損益后的凈利潤盈利24,200.00萬元-25,200.00萬元，比上年同期增長47.77%-53.87%。P.14請P.14000655金嶺礦業(yè)業(yè)績預告：公司發(fā)布2022年度業(yè)績預告。業(yè)績預告期間(2022年1月1日-2022年12月31日)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利17,000萬元-21,000萬元，比上年同期增長32.85%-64.11%；扣除非經常性損益后的凈利潤盈利16,800萬元-20,500萬元萬元，比上年同期增長33.51%-62.92%；基本每股收益盈利0.286元/股-0.353元/股。資料來源：Wind，公司公告，國盛證券研究所P.15請P.15風險提示原料價格超預期上漲。P.16P.16免責聲明國盛證券有限責任公司(以下簡稱“本公司”)具有中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務資格。本報告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。本報告的信息均來源于本公司認為可信的公開資料，但本公司及其研究人員對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告中的資料、意見及預測僅反映本公司于發(fā)布本報告當日的判斷，可能會隨時調整。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本公司不保證本報告所含信息及資料保持在最新狀態(tài)，對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本公司力求報告內容客觀、公正，但本報告所載的資料、工具、意見、信息及推測只提供給客戶作參考之用，不構成任何投資、法律、會計或稅務的最終操作建議,本公司不就報告中的內容對最終操作建議做出任何擔保。本報告中所指的投資及服務可能不適合個別客戶，不構成客戶私人咨詢建議。投資者應當充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內容，不應視本報告為做出投資決策的唯一因素。投資者應注意，在法律許可的情況下，本公司及其本公司的關聯(lián)機構可能會持有本報告中涉及的公司所發(fā)行的證券并進行交易，也可能為這些公司正在提供或爭取提供投資銀行、財務顧問和金融產品等各種金融服務。本報告版權歸“國盛證券有