國際金融課件第01章

國際金融第一章

國際收支本章學(xué)習(xí)目的與要求

通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)考者應(yīng)了解經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國際收支、國際收支與國際收支平衡表之間的相互關(guān)系，理解國際收支平衡表的編制原理及記錄方法，理解國際收支平衡表的基本結(jié)構(gòu)與主要內(nèi)容，體會(huì)不同國家在國際收支具體內(nèi)容上的差異，熟練掌握計(jì)算國際收支差額的方法，并學(xué)會(huì)分析和運(yùn)用國際收支的相關(guān)數(shù)據(jù)。

根據(jù)大綱要求，應(yīng)掌握幾個(gè)概念：1、有關(guān)國際收支；2、國際收支平衡表；3、國際收支平衡表的幾個(gè)項(xiàng)目及各自的概念；4、運(yùn)用國際收支的變化分析其對(duì)一國經(jīng)濟(jì)的影響?？荚囶}型：單選、多選、論述第一節(jié)

國際收支概述國際收支

（BalanceofPayment)BP是了解國際金融全貌的基本渠道，反映了一國在對(duì)外交往過程中的金融內(nèi)容；不同國家和地區(qū)，或者同意國家和地區(qū)在不同時(shí)期的國際金融內(nèi)容存在不同之處。本節(jié)考核知識(shí)點(diǎn)國際收支的概念及其理解

本節(jié)考核要求

1.識(shí)記：國際收支的概念

2.領(lǐng)會(huì)：國際收支概念的理解BP概念的發(fā)展時(shí)間國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系BP范圍17世紀(jì)至一戰(zhàn)國際貿(mào)易對(duì)外貿(mào)易收支一戰(zhàn)至二戰(zhàn)國際經(jīng)濟(jì)交易（增加了國際資本的流動(dòng)）外匯收支（狹義)二戰(zhàn)至今國際經(jīng)濟(jì)交易擴(kuò)大（易貨貿(mào)易、補(bǔ)償貿(mào)易、國際捐贈(zèng)等）各種國際經(jīng)濟(jì)交易的總和（廣義）擴(kuò)展知識(shí):易貨貿(mào)易是指在換貨的基礎(chǔ)上，把等值的出口貨物和進(jìn)口貨物直接結(jié)合起來的貿(mào)易方式。傳統(tǒng)的易貨貿(mào)易，一般是買賣雙方各以等值的貨物進(jìn)行交換，不涉及貨幣的支付，也沒有第三者介入。補(bǔ)償貿(mào)易

它既是一種貿(mào)易方式也是一種利用外資的形式。其基本特點(diǎn)是：買方以賒購形式向賣方購進(jìn)機(jī)器設(shè)備、技術(shù)知識(shí)等，興建工廠企業(yè)，投產(chǎn)后以所生產(chǎn)的全部產(chǎn)品、部分產(chǎn)品或雙方商定的其他商品，在一定期限內(nèi)，逐步償還貸款本息。一、國際收支概念

1、狹義概念（收付實(shí)現(xiàn)制）一國或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)，居民與非居民之間發(fā)生的所有外匯收支總和。

2、廣義概念（權(quán)責(zé)發(fā)生制）一國或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)，居民與非居民之間發(fā)生的所有經(jīng)濟(jì)交易總和。廣義BP=狹義BP+未結(jié)清的債權(quán)債務(wù)+以貨幣表示的無須結(jié)清的國際交易國際收支原義——貿(mào)易收支狹義——外匯收支——收付基礎(chǔ)廣義——國際交易賬戶——交易基礎(chǔ)有貨幣收付無貨幣收付3、二者區(qū)別（會(huì)計(jì)核算方式）由于在兩個(gè)時(shí)期內(nèi)，占主導(dǎo)地位的會(huì)計(jì)核算制度不同，導(dǎo)致核算的范圍不同。廣義概念建立在“責(zé)權(quán)發(fā)生制”基礎(chǔ)上；狹義概念建立在“收付實(shí)現(xiàn)制”基礎(chǔ)上。擴(kuò)展知識(shí)：責(zé)權(quán)發(fā)生制指收入和費(fèi)用的確認(rèn)應(yīng)當(dāng)以權(quán)責(zé)關(guān)系的實(shí)際發(fā)生和影響期間作為確認(rèn)的基礎(chǔ)。收付實(shí)現(xiàn)制是以現(xiàn)金收到或付出為標(biāo)準(zhǔn)，來記錄收入的實(shí)現(xiàn)和費(fèi)用的發(fā)生。二、國際收支這一概念，應(yīng)從以下幾個(gè)方面理解：

1、國際收支是一個(gè)流量概念（一定時(shí)期的發(fā)生額）2、國際收支反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易;3、國際收支是一個(gè)事后的概念;4、國際收支記錄的經(jīng)濟(jì)交易必須是本國居民與非居之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易。

“居民”的界定一般根據(jù)居住時(shí)間、國籍、住所所在地界定。各國對(duì)居民的界定大多不同。居民（自然人）根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）規(guī)定，凡在某國或地區(qū)居住期限滿一年和一年以上的個(gè)人，不論其國籍，在統(tǒng)計(jì)國際收支交易時(shí)，都被認(rèn)為是該國的居民（外交使節(jié)、駐外軍事人員除外）。居民（法人）通常說的企業(yè)與事業(yè)單位，采用注冊(cè)地標(biāo)準(zhǔn)。即凡是在一國領(lǐng)土上注冊(cè)成立的法人，不論其投資人是本國或他國，或是兩國合資、合作，都是該國的居民（領(lǐng)事館、使館、軍事機(jī)構(gòu)和其他駐外機(jī)構(gòu)除外）。例如：諾基亞（中國）投資有限公司中國——居民芬蘭——非居民居民自然人法人識(shí)記只有居民與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易才列入BP；通常情況各國都會(huì)制定具體的居民判定標(biāo)準(zhǔn)；各種國際機(jī)構(gòu)，如聯(lián)合國（UN）、IMF、世界銀行（WBG）等不屬于任何國家的“居民”，是所有國家的“非居民”。關(guān)于“經(jīng)濟(jì)交易”的理解

實(shí)質(zhì)上就是價(jià)值的交換，即經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位轉(zhuǎn)移。經(jīng)濟(jì)交易國際貿(mào)易金融資本流動(dòng)金融資產(chǎn)買賣新興古老居民與非居民間的經(jīng)濟(jì)交易包括：（1）貨物、服務(wù)與金融資產(chǎn)之間的交易（買、賣）（2）貨物、服務(wù)之間的互換交易（易貨交易）（3）貨物、服務(wù)的單方面轉(zhuǎn)移（贈(zèng)與、志愿者）（4）金融資產(chǎn)之間的交易（買、賣）（5）金融資產(chǎn)的單方面轉(zhuǎn)移（贈(zèng)與、繼承）第二節(jié)

國際收支平衡表本節(jié)考核知識(shí)點(diǎn)國際收支平衡表的基本結(jié)構(gòu)

本節(jié)考核要求

1.識(shí)記：（1）國際收支平衡表的概念；（2）經(jīng)常項(xiàng)目的含義；（3）金融項(xiàng)目的含義。

2.領(lǐng)會(huì)：（1）國際收支平衡表的編制原理；（2）經(jīng)常項(xiàng)目的構(gòu)成與作用；（3）金融項(xiàng)目的構(gòu)成與作用；（4）凈差錯(cuò)與遺漏的含義、產(chǎn)生的原因；（5）國際儲(chǔ)備的構(gòu)成。一、基本概念

——是指一國或地區(qū)對(duì)其在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的全部國際經(jīng)濟(jì)交易，以貨幣為計(jì)量單位，按照經(jīng)濟(jì)交易的特性設(shè)計(jì)的賬戶類別而進(jìn)行系統(tǒng)的歸類后所形成的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。關(guān)鍵詞：一定時(shí)期、貨幣計(jì)量、特性設(shè)計(jì)、統(tǒng)計(jì)報(bào)表特性設(shè)計(jì)——各國根據(jù)本國的實(shí)際情況和需要編制（第三節(jié)：中國與歐盟國際收支平衡表的比較），因此各國公布的BP表在形式上存在差異。IMF規(guī)定

為便于各國BP表具有可比性，其對(duì)BP表的概念、準(zhǔn)則、慣例、分類方法和標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)成等作了具體要求和解釋，要求成員國按照統(tǒng)一格式逐月、逐季、逐年匯總編制本國的BP表，予以公示并報(bào)送IMF?，F(xiàn)行采用的是IMF于1993年出版的《國際收支手冊(cè)》（第五版）標(biāo)準(zhǔn)。（識(shí)記選擇題）二、記錄方法與編制原理1、記錄方法：復(fù)式借貸記賬法（會(huì)計(jì)學(xué)）有借必有貸，借貸必相等。2、編制原理：凡是引起外匯收入的交易記入“貸方”（+）；凡是引起外匯支出的交易記入“借方”（-）。三、基本結(jié)構(gòu)及主要內(nèi)容

貸方（+）借方（-）差額經(jīng)商品貿(mào)易項(xiàng)目

常服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)目

項(xiàng)投資收益收付

目單方轉(zhuǎn)移收付

資本金融項(xiàng)目直接投資

證券投資

其他投資

平衡錯(cuò)誤與遺漏

項(xiàng)目SDR的分配

官方儲(chǔ)備變動(dòng)

總計(jì)

——

（一）經(jīng)常帳戶（CurrentAccount）

——又稱經(jīng)常項(xiàng)目，是反映一國與他國之間真實(shí)資源轉(zhuǎn)移的項(xiàng)目，是BP中最基本、最重要的項(xiàng)目。構(gòu)成：1、貨物（Goods）

2、服務(wù)（Service）

3、收入(Income)——職工報(bào)酬(CompensationofEmployees）

——投資收入(InvestmentIncome)4、經(jīng)常轉(zhuǎn)移(CurrentTransfer)——各級(jí)政府

——其他部門概念理解貨物：反映一國商品的出口、進(jìn)口—有形貿(mào)易；服務(wù)：居民與非居民間相互提供的服務(wù)—無形貿(mào)易；收入：由于生產(chǎn)要素在國際間的流動(dòng)而引起的要素報(bào)酬的外匯收支；經(jīng)常轉(zhuǎn)移：貨幣資金在國際間轉(zhuǎn)移過程中無對(duì)等經(jīng)濟(jì)交易時(shí)發(fā)生的國際間資金的流動(dòng)。又稱單方面轉(zhuǎn)移（不產(chǎn)生歸還和償還問題），如援助、賠款、僑民匯款、贈(zèng)與等。收入雇員報(bào)酬投資收益生產(chǎn)要素勞動(dòng)力企業(yè)家才能土地資本雇員報(bào)酬投資收益關(guān)于“貨物”的價(jià)格為避免重復(fù)統(tǒng)計(jì)，IMF建議：商品的進(jìn)出口均以“離岸價(jià)格（FOB）”計(jì)算。擴(kuò)展知識(shí)（國際貿(mào)易）FOB（FreeOnBoard）:裝運(yùn)船上交貨CFR=FOB+裝船港至目的地港運(yùn)費(fèi)CIF=FOB+裝船港至目的地港運(yùn)費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)經(jīng)常帳戶商品進(jìn)口出口服務(wù)運(yùn)輸、於游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融服務(wù)、其他服務(wù)收入投資收益雇員報(bào)酬轉(zhuǎn)移政府轉(zhuǎn)移企業(yè)和個(gè)人轉(zhuǎn)移（二）資本和金融帳戶(CapitalandFinancialAccount)

——反映一國非官方居民與非居民之間以所有權(quán)的變更為標(biāo)志的債權(quán)債務(wù)變化。

1、資本帳戶(CapitalAccount)——資本轉(zhuǎn)移（CapitalTransfers)——非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)收買或放棄前者主要是投資捐贈(zèng)和債務(wù)注銷，后者主要是土地和無形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)等）的收買或出售。

2、金融項(xiàng)目(FinancialAccount)——直接投資（DirectInvestment）

——證券投資(PortfolioInvestment)——其它投資(OtherInvestment)——儲(chǔ)備資產(chǎn)(ReserveAssets)概念理解資本賬戶：從經(jīng)常賬戶的轉(zhuǎn)移項(xiàng)目中細(xì)分出來的，反映所有資本單方面轉(zhuǎn)移引起的國際收付，及由于非制造出來的資產(chǎn)和金融資產(chǎn)以外的收買或放棄產(chǎn)生的國際交易；金融賬戶：反映居民與非居民之間國際資本流動(dòng)的項(xiàng)目(包括直接投資、證券投資和其他投資）。直接投資：以獲取經(jīng)營管理權(quán)為目的；證券投資：不以獲取經(jīng)營管理權(quán)為目的；其他投資：國際商業(yè)銀行長短期貸款、政府貸款、出口信貸等。資本與金融賬戶直接投資證券投資其他投資貿(mào)易信貸與負(fù)債貨幣和存款與負(fù)債資本非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄（三）平衡帳戶錯(cuò)誤與遺漏(ErrorsandOmissions)——是一個(gè)為了在會(huì)計(jì)上軋平BP表中借貸雙方總額而人為設(shè)立的賬戶。目的：為了符合平衡表編制中借貸雙方賬目相抵、凈值為零的基本要求。即BP表的平衡，但BP未必是平衡的。（選擇題）存在凈差錯(cuò)和遺漏的原因：主要是統(tǒng)計(jì)方面的原因國際收支設(shè)計(jì)的內(nèi)容和部門繁多，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)與實(shí)際會(huì)有出入；人為因素，如走私、資金外逃、洗錢等；客觀的統(tǒng)計(jì)誤差。計(jì)算原理：通過填入本數(shù)據(jù)，能使正在編制的BP表的借貸雙方之和等于零。（四）儲(chǔ)備資產(chǎn)（ReserveAssets)——一國貨幣當(dāng)局為平衡國際收支、干預(yù)外匯市場(chǎng)從而影響匯率水平或其他目的而擁有和控制的各種外國資產(chǎn)。目的：影響匯率水平或其他目的。途徑：平衡國際收支、干預(yù)外匯市場(chǎng)。特點(diǎn)：貨幣當(dāng)局持有、各種國外資產(chǎn)。構(gòu)成：貨幣黃金、外匯、特別提款權(quán)（SDR)、普通提款權(quán)（IMF儲(chǔ)備頭寸）。儲(chǔ)備資產(chǎn)

貨幣性黃金

外匯儲(chǔ)備

在IMF的儲(chǔ)備頭寸特別提款權(quán)擴(kuò)展知識(shí)貨幣黃金

即指一國貨幣當(dāng)局持有的作為金融資產(chǎn)的黃金。屬于工業(yè)用金和民間所持有的黃金不計(jì)算在內(nèi)。普通提款權(quán)(GDR)-國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸是國際貨幣基金組織在成立時(shí)各成員國繳納的會(huì)費(fèi)并由其管理，是國家外匯儲(chǔ)備的一部分。儲(chǔ)備頭寸(reserveposition)是指一成員國在基金組織的儲(chǔ)備部分提款權(quán)余額，再加上向基金組織提供的可兌換貨幣貸款余額。儲(chǔ)備頭寸是一國在IMF的自動(dòng)提款權(quán)，其數(shù)額的大小主要取決于該會(huì)員國在國際貨幣基金組織認(rèn)繳的份額，會(huì)員國可使用的最高限額為份額的125%，最低為0。特別提款權(quán)(SDR)-亦稱紙黃金它是基金組織分配給會(huì)員國的一種使用資金的權(quán)利。會(huì)員國在發(fā)生國際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲(chǔ)備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。

普通提款權(quán)與特別提款權(quán)相似，普通提款權(quán)也是分配給IMF成員國的。但與特別提款權(quán)不同的是，普通提款權(quán)是信貸，而特別提款權(quán)可以作為成員國現(xiàn)有的黃金和美元儲(chǔ)備以外的外幣儲(chǔ)備。識(shí)記IMF：

《國際收支手冊(cè)》（第五版）將儲(chǔ)備資產(chǎn)作為金融賬戶下的第四類組成部分。中國：獨(dú)立設(shè)置為BP表中，與前三項(xiàng)并列。(原因：為了突出儲(chǔ)備資產(chǎn)的特殊地位）因而存在三項(xiàng)BP表和四項(xiàng)BP表國際收支平衡表經(jīng)常帳戶資本與金融賬戶凈錯(cuò)誤與遺漏國際收支平衡表經(jīng)常帳戶資本與金融賬戶儲(chǔ)備資產(chǎn)凈錯(cuò)誤與遺漏“儲(chǔ)備資產(chǎn)”的記錄方法與經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目記法相反。當(dāng)經(jīng)常項(xiàng)目和資產(chǎn)項(xiàng)目差額之和順差時(shí)，儲(chǔ)備資產(chǎn)增加，增加額記BP表“借方”；當(dāng)經(jīng)常項(xiàng)目和資產(chǎn)項(xiàng)目差額之和逆差時(shí)，儲(chǔ)備資產(chǎn)減少，減少額記BP表“貸方”。第三節(jié)

中歐國際收支比較（自學(xué)）補(bǔ)充內(nèi)容：

一國的國際收支平衡表是永遠(yuǎn)平衡的，但并不意味著一國的國際收支是平衡的。國際收支失衡是一種常態(tài)，平衡才是一種非常態(tài)；但國際收支平衡卻是一種理想的狀態(tài)。所以，要理解國際收支的平衡與失衡問題。第四節(jié)

國際收支數(shù)據(jù)分析與運(yùn)用本節(jié)考核知識(shí)點(diǎn)國際收支數(shù)據(jù)的分析與運(yùn)用本節(jié)考核要求

1.識(shí)記：（1）經(jīng)常項(xiàng)目差額的含義；（2）金融項(xiàng)日差額的含義；（3）國際收支總差額的含義；（4）順差和逆差的含義。

2.領(lǐng)會(huì)：（1）各項(xiàng)國際收支差額之間的關(guān)系及說明的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容；（2）計(jì)算中國和歐盟的國際收支平衡表中的相關(guān)差額。

3.應(yīng)用：分析每一國際收支差額所反映的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。一、國際收支平衡關(guān)系及主要差額（一）平衡關(guān)系

1、會(huì)計(jì)平衡→借貸平衡→縱向平衡

2、統(tǒng)計(jì)平衡→項(xiàng)目平衡→橫向平衡（二）主要差額

1、貿(mào)易差額=貨物貿(mào)易收入-貨物貿(mào)易支出

2、經(jīng)常差額=貿(mào)易差額+服務(wù)差額

+收入差額+單轉(zhuǎn)差額

3、金融差額=國際資本流動(dòng)形成的外匯收入-外匯支出

4、國際收支差額=貨幣當(dāng)局以外的國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)外匯收入-外匯支出國際收支差額線的劃分口徑

貸方借方經(jīng)常帳戶

貨物服務(wù)經(jīng)常轉(zhuǎn)移

貿(mào)易差額

經(jīng)常項(xiàng)目差額資本和金融帳戶

資本帳戶金融帳戶直接投資證券投資其他投資

官方儲(chǔ)備

綜合帳戶差額

資本和金融帳戶差額錯(cuò)誤和遺漏帳戶總計(jì)二、BP與匯率、國際貿(mào)易和國際投資（論述題）1、BP總規(guī)模與一國對(duì)外開放和聯(lián)系程度之間的關(guān)系

BP規(guī)模越大，說明該國開放程度越高，該國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度越強(qiáng)。2、BP與匯率匯率：一國貨幣與另一國貨幣的對(duì)比關(guān)系。

BP變化直接反映本國外匯市場(chǎng)供求狀況的變化，導(dǎo)致外匯價(jià)格變化；只有經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯收入，才會(huì)對(duì)一國匯率起穩(wěn)定作用。3、BP與國際貿(mào)易在開放經(jīng)濟(jì)條件下，任何匯率變化必然對(duì)各種國際經(jīng)濟(jì)交易產(chǎn)生直接影響。外匯匯率↑→本幣貶值→出口商品以外幣表示的價(jià)格↓→出口商品競(jìng)爭力↑→出口量↑4、BP與國際投資本幣貶值→外國直接投資收益↓→經(jīng)營者為保證原有收益傾向于更大風(fēng)險(xiǎn)的管理和經(jīng)營51第五節(jié)國際收支平衡與均衡一、國際收支平衡與均衡的概念：二、國際收支不平衡的口徑：局部差額三、國際收支不平衡的性質(zhì)：四、國際收支不平衡的影響：52一、國際收支的平衡與均衡國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會(huì)計(jì)意義上的平衡，不具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。國際收支平衡表的每個(gè)具體賬戶和科目的借方額和貸方額往往是不相等的，這種差額被稱為局部差額（PartialBalance），如貿(mào)易差額、服務(wù)收支差額、經(jīng)常賬戶差額等。在對(duì)國際收支平衡表分析時(shí)應(yīng)注重某幾個(gè)科目的交易加總在一起所形成的局部差額。53（一）自主性交易與國際收支平衡（P24）1、自主性交易(AutonomousTransaction)又叫事前交易(Ex－AnteTransaction)，是指交易者出自自身動(dòng)機(jī)自主實(shí)施的交易。自主性交易一般是指經(jīng)常賬戶和長期資本。2、調(diào)節(jié)性或補(bǔ)償性交易(Accommodating/CompensatoryTransaction)又叫事后交易(Ex－postTransaction)，是指在國際收支自主性交易發(fā)生不平衡時(shí)，為了彌補(bǔ)缺口而進(jìn)行的交易，如為彌補(bǔ)逆差而動(dòng)用官方儲(chǔ)備等。543、國際收支平衡

國際收支差額：是指自主性交易的差額。（1）該差額為零時(shí)：國際收支平衡（暫時(shí)、相對(duì)）（2）該差額為正時(shí)：國際收支順差、盈余、出超該差額為負(fù)時(shí)：國際收支逆差、赤字、入超

（持久、絕對(duì)）又稱“外部平衡”或“外部不平衡”。55（二）國際收支均衡把國際收支平衡與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的均衡聯(lián)系起來考察，便產(chǎn)生了國際收支均衡的概念。所謂“國際收支均衡”，是指國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下的自主性國際收支平衡，即國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定下的自主性國際收支平衡。56二、國際收支不平衡的口徑：局部差額P24（一）貿(mào)易差額與經(jīng)常賬戶差額（二）基本差額（三）官方結(jié)算差額（四）綜合差額57幾個(gè)國際收支局部差額

貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額基本差額官方結(jié)算差額綜合差額58（一）貿(mào)易差額和經(jīng)常賬戶差額貿(mào)易差額（TradeBalance）也是衡量一國實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓、實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù)。經(jīng)常賬戶差額（CurrentAccountBalance）反映了實(shí)際資源在該國與它國之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。當(dāng)經(jīng)常賬戶為盈余時(shí)，就要通過資本的凈流出或官方儲(chǔ)備的增加來平衡；當(dāng)經(jīng)常賬戶為赤字時(shí)，就要通過資本的凈流入或官方儲(chǔ)備的減少來平衡。59（二）基本差額基本差額（BasicBalance）是經(jīng)常賬戶交易、長期資本流動(dòng)的結(jié)果，它將短期資本流動(dòng)和官方儲(chǔ)備變動(dòng)作為線下交易。它反映了一國國際收支的長期趨勢(shì)。如果一國國際收支的基本差額為盈余，那么即使其綜合差額暫時(shí)為赤字，從長期看，該國仍有較強(qiáng)的國際經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

60（三）官方結(jié)算差額官方結(jié)算差額（OfficialSettlementsBalance）是經(jīng)常賬戶交易、長期資本流動(dòng)和私人短期資本流動(dòng)的結(jié)果，它將官方短期資本流動(dòng)和官方儲(chǔ)備變動(dòng)作為線下交易。當(dāng)官方結(jié)算差額為盈余時(shí)，可以通過增加官方儲(chǔ)備，或者本國貨幣當(dāng)局向外國貸款進(jìn)行平衡；當(dāng)官方結(jié)算差額為赤字時(shí)，可以通過減少官方儲(chǔ)備，或者本國貨幣當(dāng)局向外國借款進(jìn)行平衡。官方的短期對(duì)外借款或貸款可以緩沖收支不平衡對(duì)官方儲(chǔ)備變動(dòng)的壓力。官方除了動(dòng)用官方儲(chǔ)備外，還可以通過短期對(duì)外借款或貸款來彌補(bǔ)收支不平衡并穩(wěn)定匯率。官方結(jié)算差額衡量了一國貨幣當(dāng)局所愿意彌補(bǔ)的國際收支差額。61（四）綜合差額綜合差額（OverallBalance）所包括的線上交易最為全面，僅僅將官方儲(chǔ)備作為線下交易，它衡量一國官方通過變動(dòng)官方儲(chǔ)備來彌補(bǔ)的國際收支不平衡。當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時(shí)，就要通過增加或減少官方儲(chǔ)備來平衡。綜合差額的狀況直接影響到該國的匯率是否穩(wěn)定；而動(dòng)用官方儲(chǔ)備彌補(bǔ)國際收支不平衡、維持匯率穩(wěn)定的措施又會(huì)影響到一國的貨幣發(fā)行量。因此，綜合差額是非常重要的。IMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒有特別說明的情況下，人們所說的國際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。62國際收支帳戶基本關(guān)系國際收支帳戶中心思想很簡單：如同個(gè)人需要為買單付帳一樣，一國必須為它在國外買單付帳。一個(gè)人支出大于收入時(shí)，必須通過出賣資產(chǎn)或借錢來填補(bǔ)虧空，一國經(jīng)常帳戶出現(xiàn)赤字，同樣需要通過不同方式彌補(bǔ)：一是向外國人出售資產(chǎn)或借債，二是減少外匯儲(chǔ)備。這一關(guān)系表述為：經(jīng)常帳戶順差+凈資本流入+外匯儲(chǔ)備增加=0或：經(jīng)常帳戶順差+凈資本流入=外匯儲(chǔ)備增加63國際收支平衡表與國民收入賬戶的關(guān)系GDP=C+I+G+(X－M)；GNP=GDP+國外凈要素報(bào)酬收入NFP經(jīng)常賬戶差額CA可以近似地（忽略轉(zhuǎn)移收支）表示為：CA=(X－M)+NFP從而，GNP=C+I+G+CA，這就是國際收支和GNP的關(guān)系。假定T為稅收，私人部門儲(chǔ)蓄為S=Y－T－C,上式可整理為：CA=(S－I)+(T－G)這就是開放經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的最基本公式。64三、國際收支不平衡的性質(zhì)(P27)（一）臨時(shí)性不平衡：季節(jié)性、偶發(fā)性的突發(fā)事件（二）結(jié)構(gòu)性不平衡：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、要素價(jià)格結(jié)構(gòu)（三）貨幣性不平衡：通脹、通縮（四）周期性不平衡：高漲、衰退（五）收入性不平衡：國民收入（六）外匯投機(jī)和資本外逃造成的不平衡：65（一）臨時(shí)性不平衡：

季節(jié)性、偶發(fā)性的突發(fā)事件1、季節(jié)性原因：水災(zāi)、蟲災(zāi)、雪災(zāi)等。2、突發(fā)性事件：火山爆發(fā)、海嘯、禽流感、Sars等、戰(zhàn)爭。3、政局動(dòng)蕩：政府更替、政府丑聞。66（二）結(jié)構(gòu)性不平衡：

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、要素價(jià)格結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)→出口產(chǎn)品種類、數(shù)量。要素價(jià)格結(jié)構(gòu)→出口產(chǎn)品的成本→出口。67（三）貨幣性不平衡：通脹、通縮1、貨幣供應(yīng)↑→通脹↑→物價(jià)↑→出口↓→逆差（經(jīng)常賬戶）2、貨幣供應(yīng)↑→通脹↑→本幣↓→資本流出↑（資本與金融賬戶）3、本幣貶值與外匯傾銷：

人為使貨幣貶值幅度引起的物價(jià)下跌超過通脹使物價(jià)上漲的程度，引起出口增加的情況叫外匯傾銷。68（四）周期性不平衡：高漲、衰退衰退↓→需求↓→進(jìn)口↓→順差（經(jīng)常）增長↑→需求↑→進(jìn)口↑→逆差（經(jīng)常）

↘供給↑→出口↑→順差（經(jīng)常）（五）收入性不平衡：國民收入

收入↑→需求↑→進(jìn)口↑→逆差69（六）投機(jī)和資本外逃造成的不平衡2002-2011流入中國的熱錢：

2002年300億美元。2003年828億美元。2004年1140億美元。2005年1084億美元（2005年7月21日匯改）2006年2236億美元。2007年2558億美元。

2008年3768億美元。2009年1120億美元。2010年2365億美元。2011年2500億美元。70四、國際收支不平衡的影響（P30）（一）持續(xù)、巨額國際收支逆差的影響：1、積極影響：（1）外匯需求↑→外匯匯率↑→本幣↓→出口價(jià)格↓→出口↑→企業(yè)利潤↑→經(jīng)濟(jì)↑→失業(yè)率↓→財(cái)政收入↑（2）進(jìn)口大于出口→本幣未貶值之前→有利于引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)71

2、消極影響：

（1）逆差→外債↑→本國儲(chǔ)備↓→貨幣國際信譽(yù)↓→易引發(fā)債務(wù)危機(jī)→信用能力↓→應(yīng)急支付能力不足。（2）逆差→外匯需求↑→外匯↑→本幣↓→不利于先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的進(jìn)口。（3）逆差→進(jìn)口大于出口→沖擊民族工業(yè)→失業(yè)率↑→經(jīng)濟(jì)衰退→財(cái)政收入↓。（4）逆差→進(jìn)口大于出口→外匯支出大于外匯收入→國內(nèi)貨幣供應(yīng)量↓→利率↑→經(jīng)濟(jì)受抑制。72

（二）持續(xù)、巨額順差的影響

1、積極影響：（1）順差→外匯流入↑→本國儲(chǔ)備↑→貨幣國際信譽(yù)↑→信用能力↑→應(yīng)急支付能力↑（2）