第六章開放經(jīng)濟(jì)1

第六章國際經(jīng)濟(jì)部門的作用第一節(jié)匯率和對外貿(mào)易第二節(jié)國際收支的平衡第三節(jié)IS-LM-BP模型第四節(jié)資本完全流動下的IS-LM-BP模型第五節(jié)調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策本章教學(xué)內(nèi)容本章是宏觀經(jīng)濟(jì)理論從封閉經(jīng)濟(jì)向開放經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)展，主要說明經(jīng)濟(jì)開放對一國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。本章重點掌握匯率的基本知識，經(jīng)常項目和資本項目的決定因素，BP曲線的含義及推導(dǎo)和IS-LM-

BP模型，并能夠運用IS-LM-BP模型分析不同匯率

制度下的政策效應(yīng)。課時安排：3課時本章教學(xué)目的和要求第一節(jié)匯率和對外貿(mào)易一、匯率及其標(biāo)價二、匯率制度三、自由浮動制度下匯率的決定四、購買力平價理論五、實際匯率六、凈出口函數(shù)一、匯率及其標(biāo)價匯率一國貨幣折算為另一國貨幣的比率，即用一國貨幣單位表示的另一國貨幣單位的價格。直接標(biāo)價法：用一單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示其匯率。如：E=￥/$。

在直接標(biāo)價下，匯率E下降代表本國貨幣升值（外國貨幣貶值），反之則反是。間接標(biāo)價法：用一單位的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率。如：E=$/￥

注意：本章以后出現(xiàn)的E為直接標(biāo)價法下的名義匯率。2.匯率標(biāo)價方法二、匯率制度固定匯率制度匯率基本固定,波動僅限于一定幅度

布雷頓森林體系是典型的固定匯率制度安排2.浮動匯率制度

分為兩類,即自由浮動和管理浮動

前者指中央銀行不僅不規(guī)定官方匯率，而且不對匯市采取任何干預(yù)措施。后者指中央銀行對外匯市場進(jìn)行一定程度的干預(yù)，通過參與購入和出售外匯影響匯率，試圖使一定時期內(nèi)匯價在有限程度內(nèi)波動。從國際范圍情況看，西方世界70年代以前實現(xiàn)固定匯率制，此后相繼實際浮動匯率制。圖解：加入國A美國加入國B確立并維持A國貨幣的美元價格A國和B國貨幣的相對價格通過美元得以固定按固定價格將美元兌換成黃金按固定價格將美元兌換成黃金確立并維持B國貨幣的美元價格布雷頓森林體系（1944-1971）簡介三、自由浮動制度下匯率的決定注意：這里匯率用的是間接標(biāo)價法，而不是人民幣實際采用的直接標(biāo)價法。并假設(shè)人民幣匯率是浮動的。影響人民幣供求的三個因素：進(jìn)出口、國際間的借貸和投機。--以人民幣對美元匯率為例SD匯率：用美元表示的人民幣價值人民幣數(shù)量一價定律：在統(tǒng)一的商品市場一種商品只能有一種價格四、購買力平價理論

購買力平價理論：本國與外國貨幣之間兌換關(guān)系取決于兩國貨幣購買力。又由于貨幣購買力大小受到物價水平影響，所以貨幣兌換率取決于兩國價格水平比較。即E=P/Pf如果A國與B國市場是統(tǒng)一的，那么用A國貨幣（或B國貨幣)表示的某一商品在兩個國家的價格應(yīng)該是相同的購買力平價理論的基礎(chǔ)是一價定律五、實際匯率1.定義用同一種貨幣來度量的國內(nèi)與國外價格水平的比率2.公式的推導(dǎo)名義匯率：本國貨幣形式表示的國外貨幣價格實際匯率：本國商品形式表示的國外商品價格用美元表示的美國產(chǎn)品的價格Pf用人民幣表示的美國產(chǎn)品的價格EPf用人民幣表示的中國產(chǎn)品的價格P實際匯率e=Epf/P實際匯率e=Epf/P上升,意味著本幣實際貶值,本國產(chǎn)品國際競爭力上升3.經(jīng)濟(jì)含義六、凈出口函數(shù)x=x（e），出口與實際匯率同向變化m=m（e，y），進(jìn)口與實際匯率反向和本國收入同向變化nx=x-m=nx(e，y),凈出口與實際匯率同向變

化，與本國收入反向變化

第二節(jié)國際收支的平衡一、國際收支平衡表二、經(jīng)常項目差額三、資本項目差額四、國際收支的平衡一、國際收支平衡表1.國際收支

一國在一定時期內(nèi)從國外收進(jìn)的全部貨幣資

金和向國外支付的全部貨幣資金的對比關(guān)系通常用國際收支平衡表反映。2.國際收支平衡表

在一定時期內(nèi)，對于一國與他國居民之間所進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的報表，

包括：經(jīng)常項目、資本項目和平衡項目三大

部分。3.國際收支平衡表的編制原則

(1)本國與外國居民的區(qū)分(2)應(yīng)是復(fù)式會計帳表

借方貸方A經(jīng)常項目

1.商品出口

6002.商品進(jìn)口500

3.勞務(wù)4.單方轉(zhuǎn)移

經(jīng)常項目收支差額

100

國際平衡表收支舉例B資本項目

5.直接投資

對外投資160

外國投資

306.證券投資

對外投資

外國投資

7.短期資本

對外短期資本

外國短期資本

資本項目收支差額130

C.官方儲備項目

8.黃金進(jìn)出口（凈額）

9.外匯儲備（凈額）

5010.對外負(fù)債（凈額）

官方儲備項目收支差額

5011.統(tǒng)計誤差20

經(jīng)常項目經(jīng)常項目又稱商品和勞務(wù)項目，包括：第一，商品(進(jìn)出口)；第二，勞務(wù)，如運輸、保險、旅游、投資勞務(wù)(利息、股息、利潤)、技術(shù)專利使用費，及其他勞動；第三，國際間單方轉(zhuǎn)移，如，宗教、慈善、教育事業(yè)贈予、僑匯、非戰(zhàn)爭賠款等等資本和金融項目一切對外資產(chǎn)和負(fù)債的交易活動，如各種投資、股票與債券交易等官方儲備項目國家貨幣當(dāng)局對外交易凈額，包括黃金、外匯儲備等的變動。如果一國貸方大于借方，則這一項會增加，反之，如果一國借方大于貸方，則這一項會減少誤差項在借方與貸方最后不平衡時，通過這一項調(diào)整使之平衡二、經(jīng)常項目差額的決定1.經(jīng)常項目差額的決定商品和勞務(wù)進(jìn)出口差額是經(jīng)常項目差額的主要部分，一般用進(jìn)出口差額（出口凈值）代表經(jīng)常項目差額。則經(jīng)常項目差額為二、經(jīng)常項目差額的決定匯率上升增加凈出口。但匯率上升或者說本國貨幣貶值在多大程度增加出口減少進(jìn)口，從而改變國際收支，取決于該國出口商品在世界市場需求彈性和該國國內(nèi)市場對進(jìn)口商品的需求彈性。如果出口商品和進(jìn)口商品的需求彈性之和的絕對值大于1，則本國貨幣貶值可以改善一國貿(mào)易收支狀況。這一結(jié)論首先由馬歇兒提出，又經(jīng)勒納發(fā)揮，所以稱為“馬歇兒-勒納”條件。2.J曲線J曲線表示貶值后經(jīng)常項目差額變動的軌跡，即

先惡化然后才會改善。原因：由于進(jìn)出口合同已確定進(jìn)出口數(shù)量，進(jìn)

出口變動慢于價格變動速度時間經(jīng)常帳戶收支狀況+-0三、資本項目差額（凈資本流出）的決定資本項目差額：從本國流向外國的資本量與從外國流向本國的資本量的差額。即F=流向外國的本國資本量-流向本國的外國資本量一般認(rèn)為，利率差異是國際資本流動的主要原因，故有F=

δ（rw-r）δ為大于0的常數(shù)，δ越大資本流動程度越高rw為世界利率r為本國利率rFr1r2F1F2F（r）四、國際收支的平衡1.國際收支差額（BP）凈出口和凈資本流出的差額。即BP=nx-F2.國際收支均衡函數(shù)（BP曲線的代數(shù)推導(dǎo)）國際收支平衡：亦稱外部均衡，指一國國際收支差

額為零，即BP=0當(dāng)BP=0時，nx=F，即整理得上式稱為國際收支均衡函數(shù)，簡稱國際收支函數(shù)。它表示國際收支平衡時收入y和利率r的相互關(guān)系。國際收支函數(shù)的幾何表示即為BP曲線，一般情況下向右上方傾斜。3.BP曲線的幾何推導(dǎo)FryrynxnxF1Fr1r2r2r1y2y1y2y1nx1nx2nx1nx2F2F1F2nx=nx(y,e)45oF=F(r)BP0000BP曲線的移動

e=Epf/P上升,意味著本幣實際貶值,nx(e，y)增加（曲線右移），BP曲線右移。（2）BP曲線的斜率

BP曲線的斜率為γ/δ，δ越大資本流動程度越高資本完全流動，BP為一水平線資本完全不流動，BP為一垂直線資本不完全流動，BP為一向右上方傾斜曲線4.BP曲線的移動和斜率5.非均衡狀態(tài)分析結(jié)論：BP左上方為國際收支盈余BP右下方為國際收支赤字A點和C點經(jīng)常項目相同，但A點利率較高，外資流入更多，故A點國際收支盈余高于C點。而C點為國際收支平衡，所以A點為國際收支盈余ryrCrACyCBPA?第三節(jié)IS-LM-BP模型一、開放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線二、IS-LM-BP模型一、開放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線整理得或開放經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品市場均衡條件二、IS-LM-BP模型以上分別為IS、LM、BP方程，決定三個變量y、r和Epf/P。圖中E代表同時達(dá)到內(nèi)部均衡和外部均衡ryISLMBPr0y0E0第四節(jié)資本完全流動下的IS-LM-BP模型（政策效應(yīng)分析）

一、固定匯率下的資本完全流動二、浮動匯率下的資本完全流動一、固定匯率下的資本完全流動貨幣擴(kuò)張，LM右移至LM'，在新均衡點A'，發(fā)生國際收支赤字，央行為穩(wěn)定匯率賣出外匯收回本幣，本國貨幣供給減少，LM'左移，回到初始位置A結(jié)論：固定匯率、資本完全流動時，貨幣政策無效1.貨幣政策效應(yīng)r=rwLMryISLM'AA'BP曲線02.財政政策結(jié)論：固定匯率、資本完全流動時，財政政策有效財政擴(kuò)張，IS右移至IS′，在A′利率上升，外資流人，央行為穩(wěn)定匯率買進(jìn)外匯放出本幣，本國貨幣供給增加，LM右移至LM′，新均衡點為A"r=rwLMryISLM'AA'BP曲線0A"IS'二、浮動匯率下的資本完全流動LMr=rwryISAA′BPIS′財政擴(kuò)張，IS右移至IS′，在A′利率上升，外資流入，本幣升值，凈出口下降，IS左移至IS′，均衡點仍為A結(jié)論：浮動匯率、資本完全流動時，財政政策無效1.財政政策(與書上出口需求變化分析類似)2.貨幣政策貨幣擴(kuò)張，

LM右移至LM′，在新均衡點A’，資本流出，本幣貶值，凈出口增加，IS右移至A"結(jié)論：浮動匯率、資本完全流動時，貨幣政策有效LM'A′A"LMr=rwryISABPIS′第五節(jié)調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策國內(nèi)與國外均衡的理想狀態(tài)非均衡狀態(tài)類型非均衡狀態(tài)的調(diào)整策略國際收支失衡及其調(diào)整舉例國內(nèi)實現(xiàn)充分就業(yè)的均衡，國際經(jīng)濟(jì)中也實現(xiàn)國際收支平衡。即IS、LM和BP曲線，三線相交于一點1.國內(nèi)與國外均衡的理想狀態(tài)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際收支都不均衡。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)均衡但國際收支不均衡，又可分為：充分就業(yè)和非充分就業(yè)兩種國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際收支都均衡，但國內(nèi)是非理想的均衡，通常小于充分就業(yè)2.實際中通常為不均衡狀態(tài)移動IS和LM曲線的政策移動BP曲線的政策經(jīng)濟(jì)政策：匯率、價格和利率直接干預(yù)：津貼、進(jìn)口關(guān)稅和限額等抵消國際收支盈余或赤字的政策

公開市場業(yè)務(wù)和其他方法(如法定準(zhǔn)備率和再貼

現(xiàn)率等)改變銀行準(zhǔn)備金3.非均衡狀態(tài)的調(diào)整政策OryBP1LMIS2r2y2BIS1BP2r1y1A