2023年金融風險管理

金融風險與一般風險的比較P6金融風險是資金借貸和資金經(jīng)營的風險、金融風險具有收益與損失的雙重性、金融風險有可計量和不可計量之分、金融風險是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟的機制金融風險的特性P7隱蔽性、擴散性、加速性、可控性、周期性信用風險P8、67由于借款人的信用評級的變動與履約能力變化導(dǎo)致其債務(wù)人的市場價值變動而引起的損失的也許性?，F(xiàn)代意義：信用風險是指由于借款人或市場交易對手違約而導(dǎo)致?lián)p失的也許性。流動性風險P9是指由于流動性局限性而給經(jīng)濟主體導(dǎo)致?lián)p失的也許性涉及：市場流動性風險，鈔票風險市場流動性性風險P9指由于市場活動不充足或者市場中斷,無法按照現(xiàn)行市場價格或與之相近的價格對沖某一頭寸所產(chǎn)生的風險，對柜臺交易合約、對沖交易的影響較大鈔票風險P9指無力滿足鈔票流動性的規(guī)定即履行支付業(yè)務(wù)，從而迫使銀行較早地破產(chǎn)流動成本P9由于貸款而限制了資金流動所產(chǎn)生的成本利率風險P9由于利率變動導(dǎo)致經(jīng)濟主體收入減少的風險匯率風險P10指一個經(jīng)濟主體持有的以外幣計價的資產(chǎn)與負債、經(jīng)營活動中的外匯收入與支出以及未來也許產(chǎn)生的以外幣技嘉的鈔票流的現(xiàn)值，因匯率的變動而引發(fā)損失的也許性操作風險PI0由于公司或金融機構(gòu)內(nèi)部控制不健全或失效、操作失誤等因素導(dǎo)致的風險，涉及信息風險、報告系統(tǒng)、內(nèi)部風險監(jiān)控系統(tǒng)失靈等因素形成的風險政策風險Pl1國家政策變化給金融活動參與者帶來的風險法律風險P11經(jīng)融機構(gòu)或其他經(jīng)濟主體在金融活動中銀沒有對的遵守法律條款，或因法律條款不完善、不嚴密而導(dǎo)致的風險國家風險PH由于國家行為而導(dǎo)致經(jīng)濟主體發(fā)生損失的也許性，涉及國家政治、經(jīng)濟、社會等發(fā)面的重大變化系統(tǒng)性金融風險系統(tǒng)性金融風險系統(tǒng)性金融風險P12波及地區(qū)性和系統(tǒng)性的金融動蕩或嚴重損失的金融風險系統(tǒng)性金融風險非系統(tǒng)性金融風險P12由于內(nèi)部或外部的一些因素影響,是個體經(jīng)濟主體或金融機構(gòu)遭受損失或倒閉的情形金融風險產(chǎn)生的因素PI41信息的不完全性與不對稱性2金融機構(gòu)之間的競爭日趨劇烈3金融體系脆弱性加大4金融創(chuàng)新加大金融監(jiān)管的難度5金融機構(gòu)的經(jīng)營環(huán)境缺陷6經(jīng)融機構(gòu)內(nèi)控制制度不健全7經(jīng)濟體制性的因素8金融投機9金融風險產(chǎn)生的其他因素金融體系不穩(wěn)定性假說P18金融脆弱性P19是指一種趨于高風險的金融狀態(tài)，泛指融資領(lǐng)域的風險積聚信息不對稱P20是指某些參與人擁有但另一些參與人不擁有的信息逆向選擇P20理論在貸款市場上的表現(xiàn)為（由于貸款雙方的信息不對稱，作為貸款銀行只能根據(jù)投資項目的平均風險水平?jīng)Q定貸款利率，這樣那時風險低于平均水平的項目，由于借款成本過高就會退出市場,剩下來的樂意支付較高成本的項目一般是風險水平高于平均水平的項目，最終結(jié)果是銀行貸款的平均風險水平提高，收益減少，呆賬增長）道德風險P20是指達成契約后，也就是協(xié)議實行中，由于一方缺少另一方的信息，這時擁有信息方就也許會運用信息優(yōu)勢，從事使自己利益最大化而損害另一方利益的行為囚徒困境P21與擠兌行為占優(yōu)策略均衡（上策均衡）P21金融危機P22是金融風險積聚到一定限度時以突發(fā)性、破壞性的方式表現(xiàn)出來的，起作用和影響范圍是系統(tǒng)的，也就是說金融危機是金融風險的積累和爆發(fā)，是金融風險的極端表現(xiàn)，體現(xiàn)了金融風險的“極限效應(yīng)”，使金融活動中也許損失轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實損失風險管理VARP62直譯為在險價值，至一定的置信水平下，某一種金融資產(chǎn)在未來特定的一段時間內(nèi)的最大也許損失信用風險的特性1、與市場風險相比，信用風險具有以下特點:1、非系統(tǒng)性特性明顯；2、信用悖論現(xiàn)象，理論上講，當銀行管理存在信用風險時應(yīng)將投資分散化、多樣化，防止信用集中，然而在實踐中，由于客戶信用關(guān)系,區(qū)域行業(yè)信息優(yōu)勢以及銀行貸款業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)，使得銀行信用風險很難分散化。3、信用資料獲取困難，由于信用資產(chǎn)的流動性差，貸款等交易存在明顯的信息不對稱以及貸款持有期長。信用風險的成因P70德爾菲法（專家意見法）基本特性:1、被征詢對象的匿名性,2、研究方法的實證性、3調(diào)查結(jié)果的往復(fù)性。缺陷：1、需要相稱數(shù)量的專門信用分析人員；2、實行的效果不穩(wěn)定；3、與銀行在經(jīng)營管理的官僚注意方式緊密相連；4、對借款人進行信用分析時，難以擬定共同遵循的標準，導(dǎo)致信用評估的主觀性、隨意性和不一致性；5、加劇了銀行在貸款組合方面過度集中的問題，使銀行面臨著更大的風險5c法：品德與聲望character資格與能力capacity資金實力capita1擔保collateral經(jīng)營條件和商業(yè)周期condition信用評級法：是針對籌資的債券發(fā)行人的信用強度進行評估的程序與結(jié)果。是由公正客觀而專業(yè)的信用評級結(jié)構(gòu)對借款人的信用強度進行評估的程序與結(jié)果。Creditmetries模型：該模型的基礎(chǔ)是在給定的時間段內(nèi)估計貸款及債券產(chǎn)品組合將來價值變化的分布狀況。其價值變化與債務(wù)人信用質(zhì)量的轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)移矩陣:是指信貸和債券從一個信用級別轉(zhuǎn)變?yōu)榱硪粋€信用級別的概率。Z評分模型P82Zeta評分模型P83KMV模型：p84恢復(fù)率:指違約發(fā)生之后所可以償還部分貸款占貸款總額的比例。違約后損失率：違約發(fā)生后，損失金額占貸款總額的比例。流動性風險產(chǎn)生的因素：1、資產(chǎn)與負債的期限結(jié)構(gòu)不合理；2、資產(chǎn)與負債的質(zhì)量結(jié)構(gòu)不合理；3、經(jīng)營管理不善;4、利率變動;5、貨幣政策和金融市場的因素，金融市場發(fā)育限度6、信用風險，銀行信用資產(chǎn)管理理論將經(jīng)營管理的重點放在資產(chǎn)方面,通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適當安排，實現(xiàn)和保持資產(chǎn)的流動性。他通過了商業(yè)性貸款理論、資產(chǎn)變現(xiàn)或轉(zhuǎn)移理論和預(yù)期收入理論等階段商業(yè)性貸款理論（真實票據(jù)理論）：背景：1、存款，重要吸取活期存款，且長期存款少;2、貸款、工商公司貸款單一，數(shù)量少，無需過多的貸款管理，只需要一個簡樸合理的資產(chǎn)管理。定義:它認為，商業(yè)銀行的資金來源重要是吸取活期存款，商業(yè)銀行只發(fā)短期的、與商品周轉(zhuǎn)相關(guān)聯(lián)或與生產(chǎn)物資儲備相適應(yīng)的自償性貸款，?般要用真是商品票據(jù)作抵押，又被稱為真實票據(jù)理論。評價:他為保持銀行的流動性和安全性找到了依據(jù)和方法，從而避免或減少了由于流動性局限性或安全性不夠帶來的風險。能適應(yīng)商品交易對銀行信貸資金的需要。缺陷：沒有考慮貸款需求的多樣化，沒有結(jié)識到貸款的相對?穩(wěn)定性，沒有注意到貸款清償?shù)耐獠織l件。資產(chǎn)變現(xiàn)或轉(zhuǎn)移理論：背景：銀行只能依靠鈔票和貸款來保持流動性，隨著金融市場和發(fā)展完善，銀行持有國庫券和其他證券增長。內(nèi)容:銀行家認為變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)具有一定收益,也能保持流動性。評價：找到了保持銀行流動性的新方法，這一方面消除了銀行用貸款保持流動性的壓力，使銀行可拿出一部分資金發(fā)放長期貸款;另一方面，乂是銀行減少持有非賺錢性的鈔票資產(chǎn)，增長了?部分收益。缺陷:銀行資產(chǎn)能否變現(xiàn)，證券轉(zhuǎn)移能否實現(xiàn)，取決于銀行之外的市場，即第三者的購買，假如證券市場需求不旺，證券轉(zhuǎn)移就會碰到困難，資產(chǎn)流動性也就無法保證。預(yù)期收入理論：背景：二戰(zhàn)后，經(jīng)濟發(fā)展帶來了多樣化的資金需求，短期貸款有增無減，大量的設(shè)備和投資貸款需求增長,隨著生產(chǎn)過剩矛盾的突出，人們開始注意給消費者提供資助，消費者也逐漸接受了舉債消費的觀念。內(nèi)容：無論是短期商業(yè)性貸款，還是可轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)都不也許自動清償，期貸款償還或證券變現(xiàn)都是以對方未來的收入為基礎(chǔ)的。商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放短期商業(yè)性貸款，并且可以發(fā)放中長期設(shè)備貸款,還可以發(fā)放非生產(chǎn)性的消費者貸款，只要借款人的預(yù)期收入可靠,還款來源有保證就行。評價：1、深化了對貸款清償?shù)慕Y(jié)識,明確提出貸款清償來源于借款人的預(yù)期收入,這是銀行信貸經(jīng)營理論的一個重大進步;2、促進了貸款形式的多樣化，加強了商業(yè)銀行的地位。3、缺陷是預(yù)期收入難以把握。按照這種理論經(jīng)營貸款，往往會增長銀行的信貸風險。負債管理理論：背景：1、20世紀60年代，銀行業(yè)競爭加劇，銀行需要開拓新的業(yè)務(wù)，以增長利潤來源，2、銀行工具的創(chuàng)新：大額可轉(zhuǎn)讓訂單等的出現(xiàn);3、金融管制尚未開放;通貨膨脹嚴重，銀行需通過擴大負債，尋求資金。內(nèi)容:銀行的流動性不僅可以通過加強資產(chǎn)管理獲得，并且可以通過負債管理提供。簡言之，向外借錢也可以提供流動性，只要銀行的借款市場廣大,它的流動性就有一定的保證，沒有必要在資產(chǎn)方保持大量高流動性資產(chǎn),而可以將它們投入到高賺錢的貸款和投資中。評價:這是?種新的保持流動性的方法，2風險性大,賺錢性大3、對吸取資金持有信心，過于樂觀，主觀性強4、負債成本增長5、經(jīng)營風險增長資產(chǎn)負債管理理論:背景：20世紀7()年代末80年代初，處在滯漲階段，不管是資產(chǎn)管理理論還是負債管理理論，在保持安全性、流動性和賺錢性的均衡方面都帶有一定的偏向。內(nèi)容:只有通過經(jīng)濟情況的變化，通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負債結(jié)構(gòu)的共同調(diào)整，資產(chǎn)和負債兩方面的統(tǒng)一管理,擦能實現(xiàn)安全性、流動性和賺錢性的均衡。目的是實現(xiàn)最大限度的賺錢。原則:規(guī)模對稱原則，結(jié)構(gòu)對稱原則、速度對稱原則、目的互補原則、資產(chǎn)分散化原則。評價：它克服了資產(chǎn)管理過度注重安全性和流動性，卻犧牲一定賺錢為代價，不利于經(jīng)濟發(fā)展的弊端;同時，也較好地解決了負債管理中流動性與賺錢性的矛盾。資產(chǎn)負債綜合管理把三者至于同等地位，在保持流動性和安全性的前提下獲取最大限度的利潤。資產(chǎn)負債表內(nèi)外統(tǒng)一管理理論:背景：1、放松金融管制，金融自由化;2、銀行業(yè)競爭劇烈，各國貨幣政策相對偏緊，通貨膨脹率下降;3、大量的創(chuàng)新衍生交易工具出現(xiàn)，為銀行規(guī)避管理風險提供了新的途徑和手段；內(nèi)容：融資技術(shù)和融資工具的創(chuàng)新，使許多業(yè)務(wù)可以在資產(chǎn)負債表內(nèi)外互相轉(zhuǎn)換，所以風險管理不僅限F表內(nèi)業(yè)務(wù),還要對?表外業(yè)務(wù)進行統(tǒng)一管理。存貸業(yè)務(wù)是主軸，表外業(yè)務(wù)是衍生金融服務(wù)業(yè)務(wù)。評價:它實質(zhì)上是資產(chǎn)負債管理理論的延伸與擴展，極大的豐富了金融風險管理，豐富了資產(chǎn)負債管理的范圍和內(nèi)容，同時也使涉及流動性風險管理在內(nèi)的資產(chǎn)負債管理日趨復(fù)雜化。基礎(chǔ)頭寸：庫存鈔票、在中央銀行的清算存款與在其他銀行和金融機構(gòu)的存款，這部分資產(chǎn)統(tǒng)稱為商業(yè)銀行的超額準備金,也稱銀行的基礎(chǔ)頭寸可用頭寸:商業(yè)銀行隨時可以動用的、在規(guī)模上有倍數(shù)效應(yīng)的資產(chǎn)。核心存款:是指那些相對來說比較穩(wěn)定、對利率變化不敏感的存款，季節(jié)變化和經(jīng)濟環(huán)境對其影響也比較小。流動性缺口：指銀行資產(chǎn)和負債之間的差額靜態(tài)缺口：流動性缺口產(chǎn)生于目前的資產(chǎn)負債，動態(tài)缺口:計算未來時點的流動性缺口，需要對銀行現(xiàn)有資產(chǎn)和負債進行預(yù)測,通過商業(yè)預(yù)測添加新的資產(chǎn)負債邊際缺口：反映的是銀行資產(chǎn)與負債變化值之間的差異凈流動資產(chǎn):銀行流動性資產(chǎn)與不穩(wěn)定負債之間的差值實際鈔票流量:是指那些按協(xié)議規(guī)定發(fā)生的鈔票流鼠，例如即將到期的資產(chǎn)（鈔票流入）和及將到期的負債（鈔票流出）融資缺口法:是計算融資需要量與穩(wěn)定的資產(chǎn)來源的差值的方法，表達銀行須重新籌集的用于對新資產(chǎn)融資及對負債進行再融資的那部分資金。商業(yè)銀行資產(chǎn)流動性保持技術(shù)負債流動性管理技術(shù)敏感型分析P121就是將銀行的資產(chǎn)和負債分為利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負債。敏感型資產(chǎn)和敏感型負債就是指資產(chǎn)的收益或負債的成本受利率波動影響較大的資產(chǎn)或負債。P122當銀行的利率敏感型資產(chǎn)大于利率敏感型負債時，市場利率的上升會增長銀行的利潤;反之，市場利率的下降則會減少銀行的利潤。當銀行的利率敏感型資產(chǎn)小「利率敏感型負債，利率的上升會減少銀行的利潤;反之，利率的下降則會相對地增長銀行的利潤缺I」P123在評估收益風險頭寸時，以各時段的利率敏感型資產(chǎn)，減去相應(yīng)利率邊度，就可以得出這一利率變動對凈利息收入變動的大體影響。缺口是指利率敏感型資產(chǎn)與利率敏感型負債之間的差額連續(xù)期分析p123就是考慮銀行資產(chǎn)和負債的平均存續(xù)期長短在利率變化時對銀行利潤影響金融工具現(xiàn)值的變動取決于利率的變動和金融工具的連續(xù)期，在一般情況下，連續(xù)期越長,金融工具現(xiàn)值的利率就越大，利率風險也就越大。連續(xù)期遠期利率協(xié)定（定義pl27利弊pl30）是交易雙方固定未來利率的合約，不管未來市場利率是多少,按照元氣利率協(xié)定，雙方都要支付/收取約定承諾的利率利弊：優(yōu)點，1靈活性強2信用風險低3交易便利與操作性強缺陷，相對于期貨、期權(quán)而言，遠期利率協(xié)定的信用風險要較大一些2遠期利率協(xié)定為場外交易，有些信用評級不高的公司很難找到交易對手,或者必須接受嚴格的擔保條件和加價遠期合約利率期貨（定義+特性P131）定義:只要是通過期貨的買賣抵消因利率變動對現(xiàn)貨交易也許導(dǎo)致的損失特性：a標準化的合約條款b沖銷交易c公開交易的市場空頭對沖P133是指投資者預(yù)期利率上升也許會帶來巡視而在期貨市場上賣出利率期貨的一種套現(xiàn)交易多頭對沖P134是指投資者預(yù)期利率下跌也許帶來損失而買進利率期貨的一種套期交易期權(quán)P136就是事先以較小的代價購買一種在未來規(guī)定的時間內(nèi)以某一擬定價格買入或賣出某種金融工具的權(quán)利利率期權(quán)就是買方向賣方支付?筆權(quán)利金后，他有權(quán)利但沒有義務(wù)在約定的日期或在此之前以約定的價格買進或者賣出特定數(shù)量利率期貨的一種合約美式期權(quán)是指期權(quán)的購買者可以在期權(quán)的到期日執(zhí)行期權(quán)歐式期權(quán)只能在期權(quán)日執(zhí)行期權(quán)利率上限P139就是交易雙方擬定一項固定利率水平，在未來擬定期限內(nèi)每個設(shè)定的日期,將選定的參考利率與固定利率水平相比較，假如參考利率超過固定利率，買方將獲得兩者間的差額，反之，將不發(fā)生資金交割,買方需支付賣方一筆費用以獲得該項權(quán)利利率下限140就是交易雙法擬定一項固定的利率水平，在未來擬定期限的買個設(shè)定口期，將選定的參考利率與固定利率水平進行比較，假如參考利率低于固定利率，賣方將獲得兩者之間的差額利率上下限是由利率上限和利率下限合成的一種衍生金融工具。買入一項利率上下限，就是在買入一項利率上限的同時，賣出一項利率下限，從而達成將未來一段時間的利率成本限定在一定幅度內(nèi)的目的外匯風險敞口頭寸P144面臨外匯風險的那部分外幣資產(chǎn)負債通常稱為。。