貨幣銀行學(xué)之信用與利息課件

第二章信用及利息

第一節(jié)信用的產(chǎn)生與發(fā)展第二節(jié)高利貸第三節(jié)現(xiàn)代信用活動(dòng)的基礎(chǔ)第四節(jié)現(xiàn)代信用的形式1學(xué)習(xí)是通向理想的坦途一、信用的產(chǎn)生與發(fā)展credit

看書的時(shí)候注意了：信用問題的產(chǎn)生，不要刻意地區(qū)分什么資本主義和社會(huì)主義！討論：當(dāng)前中國提倡的信用，與本概念有什么區(qū)別和聯(lián)系？2學(xué)習(xí)是通向理想的坦途一、信用的產(chǎn)生及其發(fā)展（一）信用的含義

所謂信用(credit)就是以償還和付息為特征的借貸行為。分析和理解信用的概念應(yīng)從以下幾方面著手：1．信用是以償還和付息為條件的借貸行為。2．信用關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。3．信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。（注意思考，如何理解？）

3學(xué)習(xí)是通向理想的坦途信用的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)解決社會(huì)資源的不合理配置客觀基礎(chǔ)：商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展商品交易困難通過賒銷賒買，實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值。貨幣分布不均衡解決兩大現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題5學(xué)習(xí)是通向理想的坦途邏輯推理：從歷史的角度考察信用的產(chǎn)生:從信用的發(fā)展看,有兩個(gè)大的飛躍:6學(xué)習(xí)是通向理想的坦途（四）信用與貨幣的關(guān)系信用與貨幣，它們之間自古以來就存在著緊密的聯(lián)系,如貨幣借貸。但無論是貨幣，還是信用，卻很難從邏輯上推導(dǎo)出誰應(yīng)成為誰的前提條件。信用與貨幣關(guān)系經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段:第一階段：第二階段：第三階段：7學(xué)習(xí)是通向理想的坦途二、高利貸（一）含義（二）高利貸的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)（三）特征（四）對高利貸的態(tài)度西方歷史上的主流：道德上視之為罪惡；政策上的取締。中國歷史上的主流：譴責(zé)貸者；救助借者；但卻沒有從根本上反對借貸。9學(xué)習(xí)是通向理想的坦途請大家討論兩個(gè)問題：1、如何看待我國目前的民間借貸？2、如何看待反對高利貸的斗爭？10學(xué)習(xí)是通向理想的坦途三、現(xiàn)代信用活動(dòng)的基礎(chǔ)（一）債權(quán)債務(wù)關(guān)系覆蓋整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活你是如何理解的？（二）部門資金余缺調(diào)劑：信用需求1、信用關(guān)系中的主體及其資金狀況（1）居民個(gè)人（住戶）（2）企業(yè)（3）政府，中央、地方各級（4）國際收支（5）金融機(jī)構(gòu)11學(xué)習(xí)是通向理想的坦途四、現(xiàn)代信用的形式信用是借貸資本的運(yùn)動(dòng)形態(tài)借貸資本，是指處于借貸關(guān)系中的貨幣資本。幾種主要的形式：商業(yè)信用銀行信用國家信用消費(fèi)信用下面，我們逐個(gè)進(jìn)行剖析：13學(xué)習(xí)是通向理想的坦途（一）商業(yè)信用

1、含義

是企業(yè)之間在進(jìn)行商品買賣時(shí)，以延期付款或預(yù)付貨款的形式所提供的信用，它是現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ)。工商企業(yè)之間買賣商品時(shí)以商品形式提供的信用，包括商品買賣行為和借貸行為。借貸行為以買賣行為為基礎(chǔ)，是企業(yè)之間的直接信用。商業(yè)信用的工具：信用形式有很多種：14學(xué)習(xí)是通向理想的坦途2、特征（見后一頁）（1）以商品買賣為基礎(chǔ);（2）雙方都是商品生產(chǎn)者或經(jīng)營者,是企業(yè)間的直接信用;（3）商業(yè)信用直接受實(shí)際商品供求狀況的影響.15學(xué)習(xí)是通向理想的坦途17學(xué)習(xí)是通向理想的坦途3、商業(yè)信用的形式（1）商業(yè)票據(jù)(commercialbill)：（2）賒銷(saleonaccount):（3）背書(endorsement)：（4）票據(jù)貼現(xiàn):4、局限性（注意分析）18學(xué)習(xí)是通向理想的坦途5、商業(yè)信用的作用①促進(jìn)商品銷售和再生產(chǎn)及時(shí)進(jìn)行賣方及時(shí)出售，可避免積壓和影響再生產(chǎn)，買方及時(shí)購買，使再生產(chǎn)正常進(jìn)行。②加強(qiáng)企業(yè)間聯(lián)系建立固定的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)，利于生產(chǎn)和流通的發(fā)展。③企業(yè)之間互相監(jiān)督為按時(shí)收回，企業(yè)相互關(guān)心、相互監(jiān)督、相互制約。④加速資金周轉(zhuǎn)，提高效益。借方增加資金來源，擴(kuò)大生產(chǎn)和流通活動(dòng)；貸方既賣出商品，使多余資金找到使用場所，增加利息收入。19學(xué)習(xí)是通向理想的坦途①廣泛性動(dòng)員資金是以貨幣這種統(tǒng)一的形式提供，可吸收任何單位存款，也可貸款給任一部門②間接融資性銀行是一個(gè)金融中介機(jī)構(gòu)③綜合性銀行是綜合部門和紐帶，可反映、監(jiān)督和管理國民經(jīng)濟(jì)④創(chuàng)造性具有創(chuàng)造流通工具的功能，可根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)有伸縮地供應(yīng)貨幣銀行信用的特點(diǎn)21學(xué)習(xí)是通向理想的坦途

3、與商業(yè)信用的關(guān)系銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來的;銀行信用的出現(xiàn)使商業(yè)信用進(jìn)一步得到發(fā)展;銀行信用與商業(yè)信用是并存而非取代關(guān)系22學(xué)習(xí)是通向理想的坦途4、銀行信用的形式（1）間接融資在銀行信用中，銀行是貨幣資金所有者的債務(wù)人；是貨幣資金需求者的債權(quán)人；貨幣資金的所有者同貨幣資金需求者不發(fā)生直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。優(yōu)點(diǎn)：第一，靈活便利：期限、數(shù)額、利率第二，安全性高：資金所有者安全性高第三，規(guī)模經(jīng)濟(jì)：借款數(shù)額與資產(chǎn)規(guī)模有關(guān)缺點(diǎn)（P73）23學(xué)習(xí)是通向理想的坦途5、銀行信用與其他信用的關(guān)系商業(yè)信用是信用制度的基礎(chǔ)。因?yàn)殂y行貸款一般需要擔(dān)保，銀行直接發(fā)放無擔(dān)保信用貸款只占較少比重。銀行信用構(gòu)成現(xiàn)代信用制度的中心。指信貸、結(jié)算、現(xiàn)金出納、外匯收支四大中心。銀行信用是現(xiàn)代信用制度的主體。銀行信用為其他信用融通資金或服務(wù)；沒有銀行信用，商業(yè)信用等的運(yùn)用和發(fā)展就會(huì)受到極大削弱。銀行信用逐步發(fā)展成現(xiàn)代信用制度的支柱和“萬能的壟斷者”。存款人除按期取得利息外，對銀行如何運(yùn)用存入資金無權(quán)過問。25學(xué)習(xí)是通向理想的坦途（三）國家信用1、含義以國家和地方政府為債務(wù)人的一種信用形式，它的主要方式是通過金融機(jī)構(gòu)等承銷商發(fā)行公債，在借貸資本市場上借入資金；公債的發(fā)行單位則要按照規(guī)定的期限向公債持有人支付利息。國家信用的形式：內(nèi)債和外債；國家信用的主要工具是國家債券（國庫券、公債）。需要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，要求“既無內(nèi)債，又無外債”，是不符合生活實(shí)際的觀點(diǎn)。26學(xué)習(xí)是通向理想的坦途2、國家信用的作用（1）調(diào)節(jié)國庫年度收支的臨時(shí)失衡;（2）調(diào)節(jié)財(cái)政收支,彌補(bǔ)財(cái)政赤字;（3）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu);（4）配合其他經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施.27學(xué)習(xí)是通向理想的坦途（四）消費(fèi)信用

1、含義

消費(fèi)信用是指企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的直接用于生活消費(fèi)的信用，它以消費(fèi)資料為對象的信用形式。消費(fèi)信用主要有兩種方式：賒銷和消費(fèi)貸款。賒銷是通過分期付款和信用卡來進(jìn)行的；消費(fèi)貸款是由銀行向消費(fèi)者提供的。

2、消費(fèi)信用的制約因素（1）總供給能力與水平;（2）居民的實(shí)際收入與生活水平;（3）資金供求關(guān)系;消費(fèi)觀念與文化傳統(tǒng)29學(xué)習(xí)是通向理想的坦途①賒銷。延期付款方式銷售，到期一次付清貨款。②分期付款。中長期消費(fèi)信用。消費(fèi)者只支付部分貸款，然后分期加息支付其余貨款。多用于高檔耐用消費(fèi)品。③消費(fèi)貸款。銀行及其他金融機(jī)構(gòu)采用信用放款或抵押放款方式，對消費(fèi)者發(fā)放貸款，定期償還本息。3消費(fèi)信用及其形式30學(xué)習(xí)是通向理想的坦途4、消費(fèi)信用的作用（1）積極作用①一定條件下促進(jìn)消費(fèi)商品的生產(chǎn)與銷售，減少商品積壓，有利于再生產(chǎn)，甚至促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長；②促進(jìn)新技術(shù)的應(yīng)用、新產(chǎn)品的推銷及產(chǎn)品的更新?lián)Q代，有重要作用。③也可為大量銀行資本找到出路，提高資本的使用效率，改善社會(huì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)。④擴(kuò)大即期消費(fèi)需求，提高消費(fèi)水平（未來消費(fèi)變即期消費(fèi)），增加消費(fèi)者總效用。（2）消極作用為（見后頁總結(jié)）：在某種條件下（需求過旺，生產(chǎn)不足），會(huì)加劇市場供求緊張狀態(tài)；當(dāng)消費(fèi)需求超過生產(chǎn)能力，回出現(xiàn)市場供求緊張，物價(jià)上漲；對部分人，形成未來債務(wù)包袱。31學(xué)習(xí)是通向理想的坦途消費(fèi)信用的消極影響①消費(fèi)信用過分發(fā)展，掩蓋供求矛盾，造成一時(shí)的虛假需求，傳遞錯(cuò)誤信息，使一些消費(fèi)品生產(chǎn)盲目發(fā)展。②過量發(fā)展消費(fèi)信用會(huì)導(dǎo)致信用膨脹。③延期付款的誘惑下，對未來收入預(yù)算過大使消費(fèi)者債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，增加社會(huì)不穩(wěn)定因素。32學(xué)習(xí)是通向理想的坦途2.4.2利率和利率體系

1.2.4.1利息含義：利息是在借貸關(guān)系中借入者支付給貸出者的報(bào)酬。馬克思認(rèn)為，利息的本質(zhì)只能是利潤的一部分，是剩余價(jià)值的特殊轉(zhuǎn)化形式，是一部分利潤的特殊名稱、特別項(xiàng)目。

33學(xué)習(xí)是通向理想的坦途2.4.2利率和利率體系

1.利率及種類（1）利率的含義：利息率(簡稱利率)是信貸利息額與借貸資本額的比率，ｉ：表示利息率；I：表示利息額；P：表示資本額。用公式表示為i=I/P×100%34學(xué)習(xí)是通向理想的坦途（2）利率的種類1)名義利率與實(shí)際利率名義利率是包含著物價(jià)變動(dòng)因素的利率，也可以說是直接表明的利率，如借款合同或債券上記載的利率等。

實(shí)際利率是名義利率扣除通貨膨脹影響的利率，是隱性利率。

用公式表示，即實(shí)際利率=名義利率-物價(jià)上漲率35學(xué)習(xí)是通向理想的坦途2)官定利率與市場利率

官定利率是指由貨幣當(dāng)局規(guī)定的利率。這里所說的貨幣當(dāng)局，可以是中央銀行，也可以是具有實(shí)際金融管理職能的政府部門。

市場利率則是指由市場資本供求關(guān)系所決定的利率。

36學(xué)習(xí)是通向理想的坦途3)固定利率與浮動(dòng)利率

固定利率是指融資期限內(nèi)不做調(diào)整的利率。固定利率融資是傳統(tǒng)的融資方式，它便于計(jì)算融資成本與收益，不受市場利率變化的影響，從而避免了利率風(fēng)險(xiǎn)。

浮動(dòng)利率通常是指融資期限內(nèi)利率不固定，而是根據(jù)市場利率的變化而確定的利率。如浮動(dòng)利率債券，就是利率不固定，定期加以調(diào)整的債券。

37學(xué)習(xí)是通向理想的坦途4)一般利率與優(yōu)惠利率

一般利率是指金融機(jī)構(gòu)按一般標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放貸款或吸收存款所執(zhí)行的利率。優(yōu)惠利率則是指低于一般標(biāo)準(zhǔn)的貸款利率和高于一般存款利率的利率。38學(xué)習(xí)是通向理想的坦途5)存款利率與貸款利率

存款利率是銀行等金融機(jī)構(gòu)吸收存款所付給存款人的利息與存款額的比率。

貸款利率是指銀行等金融機(jī)構(gòu)對客戶發(fā)放貸款所收取的利息與貸款本金的比率。39學(xué)習(xí)是通向理想的坦途2.4.3利息的計(jì)算

1.單利和復(fù)利(1)利息計(jì)量。單利計(jì)算公式為I＝P·ｉ·n本利和公式為S=P＋P·ｉ·n＝P(1+i·n)例：銀行為借款人提供一年期貸款人民幣100萬元，到期滿時(shí)連本帶利予以償還，年利率是6%，那么本利和應(yīng)是多少？利息是多少？40學(xué)習(xí)是通向理想的坦途⑵

復(fù)利利息計(jì)量。

利息的計(jì)算公式是為I=S-P例：如果銀行貸給企業(yè)一筆資金為人民幣1000萬元，年利息率為8%，貸款期限為兩年，那么這筆貸款每年復(fù)利一次，兩年到期滿收回本利和是多少？復(fù)利的利息量是多少？答：本利和公式為S=P(1+i)2

=1000(1+8/100)2本利和的計(jì)算公式為S=P(1+i)?=1166.4(萬元)利息公式為I=S-P=1166.4-1000=166.4(萬元)本利和是1166.4萬元，復(fù)利利息量是166.4萬元。41學(xué)習(xí)是通向理想的坦途2.現(xiàn)值和終值

(1)現(xiàn)值：將今天可供使用的貨幣金額稱為現(xiàn)值(本金)。單利現(xiàn)值公式為P=S/(1+i·n)復(fù)利現(xiàn)值公式為P=S/(1+i)?(2)終值：未來某時(shí)期能收回(或付出)的貨幣金額稱為終值(本利和)。單利終值公式為S=P(1+i·n)復(fù)利終值公式為S=P(1+i)?42學(xué)習(xí)是通向理想的坦途2.4.4決定和影響利率的因素

1.社會(huì)平均利潤率平均利潤率是社會(huì)利潤總額與社會(huì)實(shí)體投資總額的比率。在制定利率時(shí)，要考慮企業(yè)的中等利潤率水平，不能因少數(shù)企業(yè)利潤低而降低利率，也不能按照少數(shù)高利潤企業(yè)的水平而提高利率，而要根據(jù)平均利潤率來制定利率。平均利潤率越高，利率也就越高，但平均利潤率是利率的最高限。43學(xué)習(xí)是通向理想的坦途2.資金供求狀況

利率是資金使用權(quán)的“價(jià)格”。在成熟的市場經(jīng)濟(jì)條件下，利率水平主要由資金的供求狀況決定。當(dāng)資金供不應(yīng)求時(shí)，利率會(huì)上升，反之，當(dāng)資金供過于求時(shí)，利率會(huì)下降。利率水平的高低反映資金供求關(guān)系，同時(shí)也調(diào)節(jié)資金供求關(guān)系，利率政策是調(diào)節(jié)資金供求的重要手段。

44學(xué)習(xí)是通向理想的坦途3.國家經(jīng)濟(jì)政策

利息率作為一個(gè)金融變量，它既是一個(gè)決定于某些經(jīng)濟(jì)因素的經(jīng)濟(jì)過程的內(nèi)生變量，又是一個(gè)受國家經(jīng)濟(jì)政策和中央銀行貨幣政策影響的外生變量。隨著國家對社會(huì)經(jīng)濟(jì)過程干預(yù)的不斷加強(qiáng)，國家的經(jīng)濟(jì)政策，特別是中央銀行的貨幣政策對利息率的影響越來越大。銀行的利率政策與國家的經(jīng)濟(jì)政策方向是一致的，效應(yīng)也是一致的。制定利率必須以國家經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略作為重要依據(jù)。

45學(xué)習(xí)是通向理想的坦途4.銀行成本

銀行作為企業(yè)法人，必須以利潤為經(jīng)營目標(biāo)。銀行吸收存款需要支付利息，銀行發(fā)放貸款所取得的利息收入要能足夠抵償其利息支出及其他業(yè)務(wù)費(fèi)用，并有盈余。所以，只有貸款利率高于存款利率，保證合理的利差，扣掉銀行其他經(jīng)營費(fèi)用，銀行才會(huì)有利潤。當(dāng)然銀行的全部成本不一定完全靠貸款利息收入彌補(bǔ)，因?yàn)殂y行還有中間業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)收入等。

46學(xué)習(xí)是通向理想的坦途5.物價(jià)水平

物價(jià)水平也是影響利息率的重要因素。因?yàn)樵谖飪r(jià)不斷上漲的條件下，貨幣會(huì)相應(yīng)貶值，如果銀行存款利率低于物價(jià)上漲率，實(shí)際利率就會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，人們在銀行的存款不但不會(huì)增值，而且會(huì)使本金遭受損失，從而引起人們的提存搶購風(fēng)。所以，銀行存款利率必須高于物價(jià)上漲率。物價(jià)上漲對銀行貸款利率的影響也是顯而易見的。如果貸款利率低于物價(jià)上漲率，則銀行的實(shí)際收益將不斷減少，甚至造成銀行實(shí)際自有資本金減少，不利于銀行正常的經(jīng)濟(jì)核算；

47學(xué)習(xí)是通向理想的坦途6.國際利率水平

國際利率水平的高低對一國利息水平有重要的影響。目前，國際資本流動(dòng)不斷加強(qiáng)，隨著對外開放程度不斷提高，對外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)越來越頻繁。在利率市場化的國家，如國際資本流入過多，會(huì)導(dǎo)致流入國銀行體系流動(dòng)性增強(qiáng)，促進(jìn)銀行信用擴(kuò)張利率下降，反之則亦然。國際利率對國內(nèi)的影響是不可低估的。48學(xué)習(xí)是通向理想的坦途2.4.5利率的作用

1.利率可以調(diào)節(jié)社會(huì)總供求一方面，利率的高低可以使總需求發(fā)生變化。在其他條件不變的情況下，調(diào)高利率可以使更多的社會(huì)閑散資金以存款方式集中到銀行，從而推遲消費(fèi)品社會(huì)購買力，減少了社會(huì)總需求，調(diào)低利率則相反。另一方面，利率也可以調(diào)節(jié)總供給。商品的總供給取決于生產(chǎn)主體對生產(chǎn)的投資規(guī)模。高利率不利于企業(yè)擴(kuò)大投資規(guī)模，這樣會(huì)增加生產(chǎn)成本，產(chǎn)品價(jià)格過高而影響銷售和盈利，從而使商品供給減少。

49學(xué)習(xí)是通向理想的坦途2.利率可以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

利率作為資金的價(jià)格，會(huì)自發(fā)地引導(dǎo)資金流向利潤較高的部門，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的優(yōu)化配置。同時(shí)國家可以自覺利用差別利率政策，對國家急需發(fā)展的農(nóng)業(yè)、能源、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)以及有關(guān)的企業(yè)和產(chǎn)品，適當(dāng)降低利率或?qū)嵭袃?yōu)惠利率政策，大力支持它們的發(fā)展，對需要限制的某些加工企業(yè)以及有關(guān)產(chǎn)品，適當(dāng)提高利率限制其發(fā)展，從而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化。50學(xué)習(xí)是通向理想的坦途3.利率可以調(diào)節(jié)貨幣供給量

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好環(huán)境是貨幣的總供給與貨幣的總需求基本相適應(yīng)。貨幣供給量超過貨幣的需求量出現(xiàn)物價(jià)上漲，貨幣則貶值。利率調(diào)節(jié)貨幣總供給量主要體現(xiàn)在信用規(guī)模上。調(diào)高利率可以抑制信用需求，緊縮信用規(guī)模，減少貨幣量，達(dá)到穩(wěn)定物價(jià)的目的，而調(diào)低利率則會(huì)有相反的效果。51學(xué)習(xí)是通向理想的坦途4.利率可以促使企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益

企業(yè)的經(jīng)營目的是以最小的耗費(fèi)取得最大經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)為了降低成本，就應(yīng)努力減輕利息負(fù)擔(dān)，從而不斷加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，力求節(jié)約資金，加速資金周轉(zhuǎn)，提高經(jīng)營管理水平和資金使用效率。為此，如果信用資金價(jià)格過高企業(yè)經(jīng)營管理不善，資金周轉(zhuǎn)慢，貸款逾期不還，效益不佳，則被市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律所淘汰。相反，企業(yè)將在市場競爭中占據(jù)有利地位，并不斷發(fā)展壯大。52學(xué)習(xí)是通向理想的坦途5.利率可以調(diào)節(jié)儲(chǔ)蓄

首先，利率對儲(chǔ)蓄總量的影響。儲(chǔ)蓄是利率的增函數(shù)，較高的儲(chǔ)蓄利率會(huì)促使儲(chǔ)蓄總量的增加，特別是對銀行儲(chǔ)蓄存款的增加更具有明顯的促進(jìn)作用。儲(chǔ)蓄利率提高，會(huì)減少當(dāng)期消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄。利率提高后，因總收入提高不減少當(dāng)期消費(fèi)，同樣會(huì)增加儲(chǔ)蓄，也可以是儲(chǔ)蓄和消費(fèi)同時(shí)增加。其次，利率對儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)的影響。這方面需要儲(chǔ)蓄者自由選擇?？晒┻x擇的對象有實(shí)物、金融資產(chǎn)、儲(chǔ)蓄存款、持有現(xiàn)金。

53學(xué)習(xí)是通向理想的坦途6.利率可以調(diào)節(jié)國際收支

當(dāng)國內(nèi)高于國際利率水平時(shí)，外國資本會(huì)向國內(nèi)流動(dòng)。流量過大，產(chǎn)生國際收入大于國際支出。反之，國內(nèi)利率水平低于國際利率水平，