旅游財務管理習題(答案版)

01概論一、名詞解釋財務目標.理財環(huán)境二、單項選擇現(xiàn)代企業(yè)財務管理的最優(yōu)目標是（D）D．企A．利潤最大化 B．每股盈余最大化 CD．企業(yè)價值最大化02資金時間價值一、名詞解釋資金時間價值 復利二、單項選擇貨幣時間價值是（C）。A.貨幣經(jīng)過投資后所增加的價值B.沒有通貨膨脹情況下的社會平均資本利潤率C.沒有通貨膨脹和風險條件下的社會平均資本利潤率D.沒有通貨膨脹條件下的利率通常稱普通年金指的是（B）C.遞延年金D.永續(xù)A.先付年金 B.C.遞延年金D.永續(xù)年金最初若干期沒有收付款項，距今若干期以后發(fā)生的每期期末收款.付款的年金，被稱為（B）A．普通年金 B．遞延年金 C．先付年金 D．永續(xù)年金下列不屬于年金形式的是（B）。TOC\o"1-5"\h\zA．折舊B．債券本金 C．租金 D．保險金（,i,n）表示（B）o償債基金系數(shù)普通年金終值系數(shù)A.資本回收系數(shù) 償債基金系數(shù)普通年金終值系數(shù)C.普通年金現(xiàn)值系數(shù) D.與回收資本系數(shù)互為倒數(shù)的是（B）A.普通年金終值系數(shù) B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)C.先付年金終值系數(shù) D.先付年金現(xiàn)值系數(shù)甲方案在五年中每年年初付款 l0000元，乙方案在五年中每年年末付款10000元，若利率為 10%，則兩個方案第五年年末時的價值相差（D）元。A．4170A．4170B．3791C．10000D．6105某公司擬建立一項基金，每年初投入 500萬元，若利率為 10%，5年后該項基金本利和將為（A）。A．3358萬元 B．3360萬元C．4000萬元D．2358萬元某項永久性獎學金，每年計劃頒發(fā)100000元獎金。若復利率為8.5%，該獎學金的本金應為（ D）。A．1234470.59元B．205000.59元C．2176470.45元D．1176470.59元三、多項選擇等額系列現(xiàn)金流量又稱年金，按照現(xiàn)金流量發(fā)生的不同情況，年金可分為（）。A.普通年金 B.預付年金 C.增長年金 D.永續(xù)年金E．遞延年金下列各項中，既有現(xiàn)值又有終值的是（）。A.復利B.普通年金C.預付年金 D.永續(xù)年金E.遞延年金在利率一定的條件下，隨著預期使用年限的增加，下列表述不正確的是（）A.復利現(xiàn)值系數(shù)變大B.復利終值系數(shù)變小C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)變小D.普通年金終值系數(shù)變大 E.復利現(xiàn)值系數(shù)變小下列各項中，互為逆運算的是（）。A．年金現(xiàn)值與年金終值 B．年金終值與年償債基金C．年金現(xiàn)值與年等額資本回收額 D．復利終值與復利現(xiàn)值E.年金現(xiàn)值與年償債基金四、計算分析題1．某公司擬購置一臺設備，有兩個方案可供選擇：方案一：從現(xiàn)在起，每年年初支付 10萬元，連續(xù)支付10年，共100萬元。方案二：從第五年開始，每年年末支付 20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元。假定該公司的資金成本率為 10%。要求：計算以上兩個方案的現(xiàn)值，并為該公司做出選擇。[解析]方案一：10X（,10%10）（1+10%=10X6.1446X1.1=67.59（萬元）方案二：20X［（,10%,14）—（,10%,4）］=20X（7.3667—3.1699）=83.94（萬元）應選擇方案一。2.教材42-43頁第一題1.3.4.6.7.8、第二.三題03風險與收益一、名詞解釋必要收益率風險收益率 單項資產(chǎn)B系數(shù)二、單項選擇預期收益率又稱為（B）A.市場收益率 B.風險收益率 C.無風險收益率 D.必要收益率投資者進行投資（購買資產(chǎn)）必須得到的最低收益率為（C）。A.實際收益率 B.預期收益率 C.必要收益率 D.歷史收益率下列屬于非系統(tǒng)風險的是（DA.利率和匯率的波動 B.國家宏觀經(jīng)濟政策變化C.所有制改造D.新產(chǎn)品研制失敗某公司研制新產(chǎn)品，預期未來的收益率狀況有三種情況，即50%，30%，10%，其發(fā)生的概率分別為 20%，50%，30%，則該新產(chǎn)品的預期收益率為（B）。A.20% B.28% C.32% D.34%某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的完整工業(yè)項目投資，有甲.乙兩個方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標準離差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標準離差為330萬元。下列結論中正確的是（B）。A.甲方案優(yōu)于乙方案 B.甲方案的風險大于乙方案C.甲方案的風險小于乙方案 D.無法評價甲.乙方案的風險大小甲方案的標準離差率 =300/1 000=0.3乙方案的標準離差率 =330/1 200=0.275 ，甲方案風險大。6.已知無風險利率為 5%,市場組合的風險收益率為 10%，某項資產(chǎn)的B系數(shù)為2,則下列說法正確的是（D）。A.該資產(chǎn)的風險小于市場風險 B.該資產(chǎn)的風險等于市場風險C.該資產(chǎn)的必要收益率為15%D.該資產(chǎn)所包含的系統(tǒng)風險大于市場組合的風險某項資產(chǎn)的B系數(shù)為2,說明該項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險是市場組合風險的2倍，該資產(chǎn)的必要收益率=52X1025%三、多項選擇按風險形成的來源，風險可以分為（）。A.系統(tǒng)風險 B.非系統(tǒng)風險 C.市場風險 D.經(jīng)營風險E.財務風險下列各項中，屬于企業(yè)特有風險的有（）。A.經(jīng)營風險 B.利率風險 C.財務風險 D.匯率風險下列說法正確的有（）。無風險收益率 =貨幣的時間價值 +通貨膨脹補貼必要投資收益率 =無風險收益率 +風險收益率必要投資收益率 =貨幣的時間價值 +通貨膨脹補貼 +風險收益率D.必要投資收益率=貨幣的時間價值+通貨膨脹補貼解析：無風險收益率等于資金的時間價值與通貨膨脹補貼之和；必要投資收益率等于無風險收益率與風險收益率之和，計算公式如下：必要收益率 =無風險收益率 +風險收益率 =資金的時間價值 +通貨膨脹補貼率 +風險收益率。在下列各項中，屬于財務管理風險對策的有（）。A.規(guī)避風險 B.減少風險 C.轉(zhuǎn)移風險 D.接受風險下列說法錯誤的是（）。A.相關系數(shù)為0時，不能分散任何風險B.相關系數(shù)在0?1之間時，相關系數(shù)越大風險分散效果越小C.相關系數(shù)在-1?0之間時，相關系數(shù)越大風險分散效果越小D.相關系數(shù)為-1時，組合可以最大程度地抵銷風險解析：相關系數(shù)為-1時能夠抵消全部非系統(tǒng)風險，但系統(tǒng)性風險是不能通過投資組合進行分散的；相關系數(shù)為1時不能分散任何風險；相關系數(shù)為0時可以分散部分非系統(tǒng)性風險，其風險分散的效果大于正相關小于負相關。四、計算分析題.假設目前國庫券利率為5.4%,M公司股票的B系數(shù)為1.8,預期收益率為 13.5%。要求：(1)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算 M公司股票的風險溢價；(2)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算市場組合的風險溢價；(3)如果N公司的股票B系數(shù)為0.8,計算N公司的股票預期收益率；(4)如果某投資者打算對M公司和N公司股票分別投資60好口40%計算該投資組合的B系數(shù)，以及該投資組合的預期收益率。解析：M公司股票的風險溢價=13.55.48.1%(2)市場組合的風險溢價=(13.55.4%)+1.8=4.5%N公司的股票預期收益率=5.40.8X4.59%(4)投資組合的B系數(shù)=60%<1.8+40%X0.8=1.4該投資組合的預期收益率=60%<13.540%X911.7%.假設你是公司的財務主管，目前正在進行一項包括四個待選方案的投資分析工作。各方案的投資期都一樣，對應于不同的經(jīng)濟狀態(tài)所估計的收益如表5-3所示。表各方案的預期收益率和發(fā)生的概率經(jīng)濟狀況概率A方案B方案C方案D方案衰退0.210%8%15%10%一般0.610%16%4%17%繁榮0.210%30%-2%26%要求:

(D計算各方案的預期收益率.標準差.標準離差率;(2)根據(jù)四項待選方案各自的標準差和預期收益率來確定是否可以淘汰其中某一方案;解析:(1)各方案的預期收益率、標準差、標準離差率:A方案:E(rA)0.210% 0.610% 0.210%10%CVA-0-010%B方案:E(rB)0.28%0.616%0.230%17.2%.(8% 17.2%)2 0.2 (16% 17.2%)2 0.6 (30% 17.2%)2 0.27.11%7.11% °,CVbCVb17.2%C方案:E(rc)0.215%0.64% 0.2(2%) 5%: 2 2 2c(15% 5%) 0.2 (4% 5%) 0.6 (2% 5%) 0.25.51%5.51%CVc 110.27%5%D方案:2d(10%17.4%)5.08%E(「d)0.210% 2d(10%17.4%)5.08%0.2(17%17.4%) 0.6(26%17.4%) 0.2CVD tS29.21%(2)方案A無風險，方案D的預期收益率較高，且風險較小，所以方案A和方案D一般來說是不能淘汰；對方案B和方案C來說，>,(TB>(Tc；但< ,僅從前兩個指標很難判斷，但通過，可知方案C的相對風險很大，若淘汰一個方案，則應淘汰方案Co.某股票的預期收益率為16%收益率的標準差為0.18,該股票與市場組合間的相關系數(shù)為0.3,市場組合的預期收益率為20%標準差為0.12。要求：解析：(1)計算該股票的B系數(shù)；(2)計算無風險收益率。(1)該股票的系數(shù)0.30.180.450.12(2)假設無風險收益率為，則有：0.45X(20)=16%解得：12.73%.教材62-63頁思考與練習第五.六.七.八.04旅游企業(yè)資金籌集管理一、名詞解釋現(xiàn)金流量折現(xiàn)法.戰(zhàn)略投資者.融資租賃.補償性余額、單項選擇下列關于吸收投資優(yōu)缺點的說法不正確的是（C）。A.有利于增強企業(yè)信譽 B.有利于降低財務風險C.資本成本較低 D.容易分散企業(yè)控制權關于吸收投資的說法中不正確的是（D）。吸收投資的原則為“共同投資 .共同經(jīng)營.共擔風險.共享利潤”資本金制度主要體現(xiàn)四個原則即資本確定原則.資本充實原則資本不變原則和資本保全原則投資者可以以現(xiàn)金 .實物.工業(yè)產(chǎn)權出資，也可以以土地使用權出資D.按吸收投資共同經(jīng)營原則，出資各方都參與經(jīng)營管理按股東權利義務的差別，股票分為（C）。A．記名股票和無記名股票 B．國家股.法人.個人股和外資股C.普通股和優(yōu)先股 D.舊股和新股根據(jù)我國有關規(guī)定，股票不得（D）。A．平價發(fā)行 B．溢價發(fā)行 C．時價發(fā)行 D．折

價發(fā)行相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為（D）。A.財務風險低 B.限制條款少 C.籌資額度大D.資金成本低認股權證下述表述錯誤的有（ D）。A.認股權證是一種特殊的籌資手段 B.認股權證可促進其他籌資方式的運用C.認股權證籌資能為公司籌集額外的資金 D.認股權證是一種債權和股權混合證券下述關于可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)籌資的優(yōu)點表述錯誤的是（B）A.有利于降低資本成本A.有利于降低資本成本力C.有利于調(diào)整資本結構相對于負債融資方式而言，點是（C）。A.有利于降低資金成本C.有利于降低財務風險用D.有利于籌集更多資本采用發(fā)行普通股方式籌措資金的優(yōu)B.有利于集中企業(yè)控制權D.有利于發(fā)揮財務杠桿作企業(yè)按年利率 4.5%向銀行借款 200萬元，銀行要求保留10%的補償性余額，則該項借款的實際利率為（B）。A．4.95% B.5% C．5.5% D.9.5%在幾種籌資形式中，兼具籌資速度快 .籌資費用和資本成本低對企業(yè)有較大靈活性的籌資形式（D）A.發(fā)行股票 B.融資租賃 C.發(fā)行債券 D.長期借款下列關于債券的說法不正確的是（D）。當票面利率高于市場利率時，以溢價發(fā)行債券提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降當預測利率下降時，可以提前贖回債券.用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于提前償還在市場利率大于票面利率的情況下（C）A.債券的發(fā)行價格大于其面值 B.債券的發(fā)行價格等于其面值C.債券的發(fā)行價格小于其面值 D.債券的發(fā)行價格大于或等于其面值某企業(yè)需借入資金 50萬元，銀行要求將貸款總額的 20％作為補償性余額，那么需向銀行申請的數(shù)額為（D）萬元。A．80 B．75 C．65 D．62.5下列各項中，屬于長期借款例行性保護條款的是（C）。限制企業(yè)資本支出規(guī)模保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性不準以資產(chǎn)作其他承諾的擔?；虻盅篋.要求企業(yè)主要領導人購買人身保險三、多項選擇企業(yè)債權資本的籌資方式有（）。A.銀行借款 B.發(fā)行債券 C.發(fā)行股票D.發(fā)行融資券 E.商業(yè)信用補償性余額的約束使借款企業(yè)所受的影響有（）A.增加了應付利息 B.提高了籌資成本（利率）C.減少了應付利息 D.減少了可用資金決定債券發(fā)行價格的因素主要有（）

A.債券面額券期限B.票面利率A.債券面額券期限B.票面利率D.債E.市場利率融資租賃屬于（）。A.負債籌資 B.長期資金籌資 C.表內(nèi)籌資 D.表外籌資我國上市公司目前常見的混合融資方式有（）。D.A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 B.融資租賃 C.發(fā)行認股權證D.向金融機構借款05旅游企業(yè)資本成本和資本結構一、名詞解釋資本成本.財務杠桿系數(shù) .最優(yōu)資本結構二、單項選擇下列關于資本成本的說法不正確的是（A）。資本成本是指企業(yè)使用資本時所付出的代價資本成本是企業(yè)的投資者投資于具有相同風險和期限的其他證券所能獲得的期望報酬率狹義的資本成本僅指籌集和使用長期資金的成本D.任何投資項目的報酬率必須高于其資本成本已知某公司股利增長率固定不變（一直為 5％） ，股利支付率為60％，股票的現(xiàn)行價值為10元，預測來年的每股收益為2元，則股權資本成本為（A）。A.17％ B.12％ C.10％ D.15％下列屬于籌資過程中用資費用的是（A）A.利息費用B.廣告費C.手續(xù)費D.發(fā)行費在各種資金來源中，成本率最高的是（D）A.長期債券 B.長期借款 C.短期借款D.普通股在計算個別資本成本中，不必考慮籌資費用影響因素的是（C）。TOC\o"1-5"\h\zA.優(yōu)先股成本 B.普通股成本 C.留存收益成本 D.債券成本某公司計劃發(fā)行債券，面值 500萬元，年利息率為 10％，預計籌資費用率為 5％預計發(fā)行價格為 600萬元，所得稅率為 33％，則該債券的成本為（B）。A．10% B．7.05% C．5.3% D．8.77%解析：債券利息可抵稅債券資本成本=10%<（1-33%）/（1-5%）=7.05%這題和書本上公式形式有差異，仔細想想分子的含義是借進一塊錢要付出的成本，分母的意思，借一塊錢去掉籌資費用，實際上得到0.95元。某企業(yè)取得 3年期長期借款 300萬元，年利率為 10％，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為0．5％，企業(yè)所得稅率為33％。則該項長期借款的資本成本為（D）。A．10% B．7.4% C．6%D．6.7%三、多項選擇在資本成本計算過程中，不需要考慮所得稅因素的有（）。A.長期借款 B.長期債券 C.留存收益 D.優(yōu)先股E.普通股影響加權平均資本成本的因素有（）。A.籌資總額 B.資本結構C.籌資期限D(zhuǎn).籌資方式 E.個別資本成本資本結構決策的方法有（）A.比較資本成本法B.個別分類法C.無差異點分析法D.先進先出法在計算長期銀行借款資本成本時，需要考慮的因素有 ( )。A.借款金額 B.借款利息率 C.籌資費率 D.借款年限E.所得稅稅率下列各項資本成本的計算需要考慮籌資費率的有()。A.普通股資本成本 B.留存收益資本成本C.長期債券資本成本 D.長期借款資本成本四.計算分析題1.某公司擬籌資4000萬元，其中按面值發(fā)行債券 1500萬元，票面利率 10%，籌資費率 1%；發(fā)行優(yōu)先股 500萬元，股利率為 12%，籌資費率為 2%；按面值發(fā)行普通股 2000萬元，籌資費率為 4%，預計第一年股利率為 12%，以后每年按 4%遞增， 所得稅率為 25%。要求：(1)計算債券成本及其資本比重；(2)計算優(yōu)先股成本及其資本比重；(3)計算普通股成本及其資本比重；(4)計算綜合資本成本。解析：(1)債券資本成本率= 10%(1-33%)/(1-1%)=6.78%(2)優(yōu)先股資本成本率=12(1-2%)=12.245%(3)普通股資本成本率=12(1-4%)+4%=16.5%(4)綜合資本成本率=6.78%*1500/4000+12.245%*500/4000+16.5%*2000/4000=12.32%2.某公司正在考慮開設一個新公司，該公司的財務分析人員預計新公司每年息稅前收益約為360萬元。目前，公司領導層正在考慮如下兩種籌資方式(該公司的所得稅稅率為 25%:方案1:普通股籌資，即以每股20元的價格發(fā)行100萬股普通股(不考慮發(fā)行費)；方案2:債務一普通股籌資，即發(fā)行利率為 12%勺長期債券1000萬元，以每股20元的價格發(fā)行50萬股普通股(不考慮發(fā)行費)。要求：(1)計算兩種方案下的預期每股收益， 根據(jù)計算分析該公司應采用的方案，弁說明理由；(2)計算每股收益無差別點時的息稅前收益；解析：360(125%)一(I) EPS 2.7(兀)100(36012%1000)(125%)EPS2 33.6(兀)50通過計算可知，在息稅前收益預計為360萬元時，方案2的每股收益大于方案1。因此應選擇方案2進行籌資。* __ *EBIT(125%)(EBIT12%1000)(125%)⑵ 100 50EBIT*240(萬元)

教材136-137頁第一.二.五題06旅游企業(yè)資本預算一、名詞解釋現(xiàn)金流量內(nèi)部收益率二、單項選擇.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率(A)。A.一定小于該投資方案的內(nèi)含報酬率 B.一定大于該投資方案的內(nèi)含報酬率C.一定等于該投資方案的內(nèi)含報酬率 D.可能大于也可能小于該投資方案的內(nèi)含報酬率2.某投資項目原始投資額為100萬元，使用壽命10年，已知該項目第 10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為25萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收營運資金共 8萬元，則該投資項目第10年的凈現(xiàn)金流量為(C)萬元。A．8BA．8B．25C．33D．43下列關于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預計的各種做法中，不正確的是（D）。營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上折舊營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后付現(xiàn)成本再加上折舊引起的稅負減少額 D.營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅投資項目的現(xiàn)金流出量不包括（D）。A.固定資產(chǎn)投資 B.流動資產(chǎn)投資 C.經(jīng)營成本 D.折舊費用某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個備選方案：A方案的凈現(xiàn)值為400萬元，內(nèi)含報酬為 10%；B方案的凈現(xiàn)值為300萬元，內(nèi)含報酬率為 15%，據(jù)此可以認定（ A）方案較好 方案較好C.兩方案無差別 D.應考慮兩方案的投資額的大小再進行比較下列說法不正確的是（ B）。A.凈現(xiàn)值率反映了單位投資現(xiàn)值所能實現(xiàn)的凈現(xiàn)值大小

獲利指數(shù)法的主要優(yōu)點是，可以進行互斥投資機會獲利能力的比較凈現(xiàn)值率法適用于投資額相等或相差不大的互斥方案之間的比較凈現(xiàn)值法不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際報酬率某投資項目的年營業(yè)收入為600000元，年經(jīng)營付現(xiàn)成本為400000元，年折舊額 100000元，所得稅稅率為 25%，該項目的每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為(C)。A.75000元B.100 000元C.175 000元D.250000元當折現(xiàn)率為 10%時，某項目的凈現(xiàn)值為 80元，則該項目的內(nèi)部收益率( C)。A.一定等于10%B.一定低于10%C.一定高于10%D.無法確定下列投資決策評價指標中，其數(shù)值越小越好的指標是(B)。A.凈現(xiàn)值資報酬率BA.凈現(xiàn)值資報酬率B．投資回收期C．內(nèi)部報酬率 D．投某項目投產(chǎn)后前三年累計凈現(xiàn)金流量為-48萬元，第四年產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量 120萬元，無建設期，則該項目的投資回收期是（C）。A.3年B.3.4A.3年B.3.4年C.3.6年D.4年某項目于建設起點一次投入 120萬元的初始投資額，投產(chǎn)后該項目現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值和為216萬元，則該項目的獲利指數(shù)和凈現(xiàn)值分別是（C）。A.1和96 B.1和216 C.1.8和96D.1.8和216三、多項選擇投資決策的貼現(xiàn)法包括（）A.內(nèi)含報酬率法B.投資回收期法 C.凈現(xiàn)值法D.現(xiàn)值指數(shù)法E.平均報酬率若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目（ ） 。A.各年利潤小于0,不可行 B.它的投資報酬率小于 0，不可行C.它的投資報酬率沒有達到預定的折現(xiàn)率，不可行 D.它的投資報酬率不一定小于0下列長期投資決策評價指標中，其數(shù)值越大越好的指標是 （）A.凈現(xiàn)值率 B.投資回收期 C.內(nèi)部收益率D.投資利潤率初始現(xiàn)金流量中包括（）。A.固定資產(chǎn)投資額 B.流動資產(chǎn)投資 C.機會成本D.原有固定資產(chǎn)的變價收入以下項目投資決策評價指標中既是正指標又是相對量指標的有（）A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù) C.內(nèi)含報酬率 D.凈現(xiàn)值率下列項目中，屬于現(xiàn)金流入量項目的有（）。A.收現(xiàn)銷售收入 B.固定資產(chǎn)的折舊C.回收墊支的營運資本 D.固定資產(chǎn)殘值變價收入四、計算分析題1.某公司計劃設立一個新的生產(chǎn)銷售中心，一年前，該公司曾委托一家咨詢公司對該項目進行可行性研究，支付咨詢費用6萬元。該項目現(xiàn)在投資，廠房.設備共需投資額800萬元，預計可使用4年，稅法規(guī)定期滿有凈殘值50萬元，按年數(shù)總和法計提折舊。止匕外，需墊支營運資本200萬元，弁于項目終結時一次性收回。該項目投資便可投產(chǎn)使用，即無建設期，預計投產(chǎn)后每年可為公司帶來收現(xiàn)銷售收入680萬元，付現(xiàn)成本360萬元，公司的所得稅稅率為25%要求：(1)計算該投資項目的各年的折舊額；(2)計算該投資項目各年的現(xiàn)金凈流量。解析：(1)該投資項目各年的折舊額(，1,2,3,4)4 3 Di (800 50) — 300(萬兀),D2 (800 50) — 225萬兀)TOC\o"1-5"\h\z10 102 1D3 (800 50) 一 150(萬兀),D4 (800 50) 一 75(萬兀)10 10(2)該公司一年前委托咨詢公司對該項目進行可行性研究支付的6萬元咨詢費，屬于沉沒成本，預測現(xiàn)金流量時不予考慮。所以各年的現(xiàn)金凈流量計算如下：0(800+200)1000(萬元)1=(680-360-300 ) X ( 1-25%) +300=315.00 (萬元)2=(680-360-225 ) X ( 1-25%) +225=296.25 (萬元)3=(680-360-150 ) X ( 1-25%) +150=277.50 (萬元)4=[(680-360-75)X(1-25%)+75]+200+50=508.75(萬元)2.假設你是公司財務經(jīng)理，現(xiàn)有甲.乙兩個投資項目，它們的初始投資額均為100萬元，資本成本均為12%各項目預計現(xiàn)金凈流量如表6-2所75。表投資項目現(xiàn)金凈流量表 單位：萬元年限項目012345甲項目[-1003232323232乙項目-1006035202010要求：(1)分別計算兩個項目的投資回收期 .凈現(xiàn)值.獲利指數(shù)以及內(nèi)部收益率；(2)如果這兩個項目是互相獨立的，哪些項目會被接受，請說明理由；解析：(1)w投資回收期甲項目的投資回收期：PP甲100/323.13(年)乙項目的投資回收期：累計現(xiàn)金凈流量表單位：萬元t012345現(xiàn)金凈流量-1006035202010累計現(xiàn)金凈流量-100-40-51535455 ,一P吆2—2.25（年）20W凈現(xiàn)值：NPV甲 10032(P/A,12%⑸ 100323.604815.35萬元)NPW 10060(P/F,12%,1)35(P/F,12%,2)20(P/F,12%,3)20(P/F,12%,4)10(P/F,12%,5)100600.89286350.79719200.71178200.63552100.56743100114.0914.09萬元)w獲利指數(shù):甲=115.35/100=1.15乙=114.09/100=1.14(2)如果這兩個項目是相互獨立的，甲、乙兩個項目都可以選擇，因為他們的凈現(xiàn)值均大于零，獲利指數(shù)均大于 1,內(nèi)部收益率均大于投資者要求的必要收益率 12%3.某公司預購進一臺新的模具機器， 提高模具的生產(chǎn)效率，該機器購置成本為100000元，預計可使用5年，到期無殘值，采用直線法提折舊。該機器投產(chǎn)后，預計前兩年每年銷售收入增加60000元，后三年每年銷售收入增加80000元，投產(chǎn)后每年經(jīng)營成本增加20000元。所得稅稅率為25%該項目的資本成本為12%基準會計收益率為20%期望的投資回收期為3年。要求：1)計算該項目的投資利潤率；2)計算該項目的投資回收期；A.A.現(xiàn)金管理成本 B.占用現(xiàn)金的機會成本3）計算該項目的凈現(xiàn)值；4）計算該項目的內(nèi)部收益率；5）計算該項目的獲利指數(shù)；6）通過上述財務指標評價該模具機器投資的財務可行性。參考第 2題關鍵要計算每年現(xiàn)金流量4.教材 156-157頁第5題.第9題08旅游企業(yè)營運資金一、名詞解釋現(xiàn)金浮游量 .信用政策二、單項選擇現(xiàn)金的持有動機不包括（A）。A.交易動機B.預防動機C.保值增值動機 D.投機動機下列有關現(xiàn)金的成本中，屬于固定成本性質(zhì)的是 （A）。C.轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金D.C.轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金在使用存貨模式進行最佳現(xiàn)金持有量的決策時，假設持有現(xiàn)金的機會成本率為 8%，與最佳現(xiàn)金持有量對應的交易成本為 2000元，則企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為（C）元。A.30000 B.40000 C.50000D.無法計算根據(jù)營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應收賬款成本內(nèi)容的是（C）。A.機會成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.壞賬成本下列說法不正確的是（D）。信用條件主要包括信用期限 .折扣期限及現(xiàn)金折扣率等不適當?shù)匮娱L信用期限會引起機會成本增加延長信用期限，可以增加毛利D.不適當?shù)匮娱L信用期限會引起壞賬損失的增加， 但不會影響收賬費用下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（A）。B.客戶資信調(diào)查費A.B.客戶資信調(diào)查費C.壞賬損失D.C.壞賬損失D.收賬費用企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是（A）。A.信用標準 B.收賬政策 C.信用條件 D.信用政策能夠使持有現(xiàn)金的機會成本、管理成本和短缺成本三項之和最低時的目標現(xiàn)金持有量模式是（A）。A.成本分析模式 B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式C.存貨模式 D.隨機模式假定某公司的存貨周轉(zhuǎn)期為60天，應付賬款周轉(zhuǎn)期為20天，應收賬款周轉(zhuǎn)期為30天，計算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是 （C）。A.60 B.50 C.70 D.40假定甲公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為60天，現(xiàn)金年需要量為3600萬元，則該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率及目標現(xiàn)金余額是（C）。A.6和500B.5和600 C.6和600D.5和500以下各項，不屬5c評估法內(nèi)容的是（DA.品質(zhì)B.能力C.資本D.機會計算應收賬款機會成本時，不需要考慮的因素是（C）。A.銷售收入 B.變動成本 C.固定成本 D.變動成本率三、多項選擇在其他條件不變的情況下，如果企業(yè)平時持有較多的現(xiàn)金，下列說法正確的有（）。A.會降低現(xiàn)金的短缺成本 B.會增加現(xiàn)金占用的機會成本C.會降低現(xiàn)金的交易成本 D.會增加現(xiàn)金的管理成本下列各項成本中與現(xiàn)金持有量成反比例關系的有（）。A.管理成本B.機會成本C.與轉(zhuǎn)換次數(shù)有關的轉(zhuǎn)換成本D.短缺成本某企業(yè)的信用條件為“5/10，2/20，30”，則以下選項正確的有（）。A.5/10表示10天內(nèi)付款，可以享受 5%的價格優(yōu)惠B.2/20表示在20天內(nèi)付款，可以享受 2%的價格優(yōu)惠30表示的是最后的付款期限是 30天，此時付款無優(yōu)惠D.如果該企業(yè)有一項100萬元的貨款需要收回，客戶在15天付款，則該客戶只需要支付 98萬元貨款應收賬款在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有（）。A.增加現(xiàn)金 B.減少存貨 C.促進銷售 D.減少借款郵政信箱法是針對縮短 （ ）而采取的現(xiàn)金日常管理方法。A.支票郵寄時間B.支票停留時間C.支票結算時間D.開出支票時間公司持有現(xiàn)金的目的包括（）。A.滿足交易性需要 B.滿足預防性需要 C.滿足投機性需要D.滿足投資性需要公司的信用政策包括（）。A.信用標準 B.管理政策 C.收賬政策 D.信用條件E.壞賬確認政策四、計算分析題.假設某公司的存貨購買全部采用賒購方式，產(chǎn)品銷售全部采用賒銷形式，該企業(yè)每年現(xiàn)金的需求量為600萬元，從存貨的購買到銷售需要 53天，應收賬款平均34天可以收回，應付賬款周轉(zhuǎn)期為27天。要求：（1）計算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=34-27+53=60（天）（2）計算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360+60=6（次）（3）計算該公司的最佳現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量=600+6=100（萬元）.假定A公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預計全年（360天）現(xiàn)金需要量為640000元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次 300元，有價證券的年均報酬率為6%要求：（1）運用存貨模式計算最佳現(xiàn)金持有量；最佳現(xiàn)金持有量2640000300800006%（2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的最低現(xiàn)金管理相關總成本、全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。最低現(xiàn)金管理相關總成本 V26400003006%4800全年現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本=640000+80000=8（次）全年現(xiàn)金持有機會成本=80000X64800（元）10旅游企業(yè)收益分配一、名詞解釋除息日剩余股利政策 低正常加額外股利政策二、單項選擇股利分配管理中的核心內(nèi)容是（B）。A.股利支付程序中各日期的確定 B.股利支付比率的確士定C.股利支付形式的確定 D.支付現(xiàn)金股利所需資金的籌集方式的確定從下列哪一日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。（C）A.股利宣告日B.股權登記日C.除息日D.股利支付日如果上市公司以其應付票據(jù)作為股利支付給股東，則這種股利的方式稱為（ D）。A.現(xiàn)金股利 B.股票股利C.財產(chǎn)股利 D.負債股利企業(yè)采用（ A）股利分配政策的根本理由是為了保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低。A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利支付率政策 D.正常股利加額外股利政策公司采用固定股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為（B）。A.降低資金成本B.維持股價穩(wěn)定C.提高支付能力D.實現(xiàn)資本保全不屬于采用固定股利政策的理由的是 （D）。A.有利于投資者安排收入與支出 B.有利于穩(wěn)定股票價格C.有利于公司樹立良好的形象 D.有利于保持理想的資金結構在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現(xiàn)多盈多分 .少盈少分.無盈不分原則的是（C）。A.剩余股利政策 B.固定或穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策 D.正常股利加額外股利政策能夠使企業(yè)的股利分配具有較大靈活性的股利分配政策是（C）。A.固定股利政策 B.固定股利比例政策 C.正常股利加額外股利政策 D.剩余政策三、多項選擇A.A.都會減少公司資產(chǎn) B.都會減少股東權益 C.都會產(chǎn)生采用固定股利支付率政策可能對公司產(chǎn)生的不利影響表現(xiàn)為（ ）。A.股利支