財(cái)務(wù)分析及其基本方法課件

第三章財(cái)務(wù)分析及其基本方法第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析方法第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的概念及作用（一）財(cái)務(wù)分析的概念——是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價(jià)企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動，目的是了解過去、評價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測未來，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。財(cái)務(wù)分析的最基本職能，是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。（二）財(cái)務(wù)分析的作用1、評價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況2、為報(bào)表使用者決策提供依據(jù)3、檢查、考核企業(yè)內(nèi)部各職能部門工作情況和業(yè)績水平二、財(cái)務(wù)分析的目的（一）對投資人——（二）對債權(quán)人——（三）對經(jīng)理人員——（四）對供應(yīng)商——（五）對政

府——（六）對雇員和工會——（七）對中介機(jī)構(gòu)——（八）綜合財(cái)務(wù)分析的一般目的財(cái)務(wù)分析的一般目的：評價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績；衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況；預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。三、財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析的起點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表，分析使用的大量數(shù)據(jù)大部分了來源于公開發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表。財(cái)務(wù)分析的前提是正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表。（一）資產(chǎn)負(fù)債表（二）利潤表（三）現(xiàn)金流量表（四）稅收五、財(cái)務(wù)分析的局限性1、財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性（1）歷史成本（2）假設(shè)幣值不變（3）穩(wěn)健原則2、報(bào)表的真實(shí)性問題（1）技能原因（2）道德原因3、企業(yè)會計(jì)政策的不同選擇影響可比性——會計(jì)政策的變化給財(cái)務(wù)分析帶來不可比性4、比較基礎(chǔ)問題（1）橫向比較——同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（2）趨勢分析——?dú)v史數(shù)據(jù)（3）差異分析——計(jì)劃預(yù)算

第二節(jié)

財(cái)務(wù)比率分析方法一、變現(xiàn)能力比率或稱短期償債能力比率二、 長期償債能力比率三、 企業(yè)營運(yùn)能力比率四、 企業(yè)盈利能力比率一、變現(xiàn)能力比率或稱短期償債能力比率1、流動比率

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=2/12、速動比率速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債

=(流動資產(chǎn)－存貨－其他流動資產(chǎn))/流動負(fù)債=1/13、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金＋現(xiàn)金等價(jià)物）/流動負(fù)債

=（現(xiàn)金＋短期投資）/流動負(fù)債二、長期償債能力比率（一）資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)

1、公式：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益

2、共同的功能：（1）反映企業(yè)的長期償債能力（2）反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)3、三者之間的關(guān)系產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益

=負(fù)債/（資產(chǎn)—負(fù)債）=資產(chǎn)負(fù)債率/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=資產(chǎn)/（資產(chǎn)—負(fù)債）=1/（1—資產(chǎn)負(fù)債率）（二）利息保障倍數(shù)

1、公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用

2、說明：（1）利息是要由利潤償還的，所以要用息稅前利潤指標(biāo)；（2）利息費(fèi)用是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中本期的利息和計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息，后者也是需要由利潤償還的。（3）這是唯一一個(gè)既反映償債能力由反映盈利能力的指標(biāo)。（三）其它指標(biāo)1、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（所有者權(quán)益—無形資產(chǎn)凈值）2、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量＋現(xiàn)金利息支出＋付現(xiàn)所得稅）/現(xiàn)金利息支出3、償債保障比率=負(fù)債總額/經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量三、企業(yè)營運(yùn)能力比率（一） 營運(yùn)能力比率計(jì)算的基本原理

該種資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額某種資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率=——————————————

該種資產(chǎn)的平均占用額

反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)主要有周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）、和周轉(zhuǎn)天數(shù)。（二）反映營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率存貨周轉(zhuǎn)率

存貨完成的周轉(zhuǎn)額

存貨周轉(zhuǎn)率=—————————

存貨的平均占用額

銷售成本

=—————————————

（期初存貨＋期末存貨）÷2

存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天÷存貨周轉(zhuǎn)率

360×存貨平均占用額

=————————————

銷售成本

從上面可推出：

360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=—————————————

周轉(zhuǎn)天數(shù)（周轉(zhuǎn)期、收現(xiàn)期）

銷售收入

應(yīng)收賬款

=—————————

平均占用額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

銷售收入

=—————————×周轉(zhuǎn)期

360=日銷售額×收現(xiàn)期其他營運(yùn)能力指標(biāo)3、 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入

=——————————

平均流動資產(chǎn)4、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入

=——————————

平均固定資產(chǎn)凈值5、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入=——————————

平均總資產(chǎn)（固定資產(chǎn)為凈值）四、企業(yè)盈利能力比率（一）銷售凈利率凈利潤銷售凈利率=————————×100%

銷售收入

（二）銷售毛利率

銷售毛利

銷售毛利率=—————————×100%

銷售收入

銷售收入—銷售成本

=———————————×100%

銷售收入

（三）資產(chǎn)凈利率

凈利率

資產(chǎn)凈利率=————————×100%

資產(chǎn)總額

息稅前利潤

總資產(chǎn)利潤率=—————————×100%

總資產(chǎn)

=息稅前利潤率（四）股東權(quán)益報(bào)酬率

股東權(quán)益報(bào)酬率（凈資產(chǎn)收益率、股東投資報(bào)酬率）

凈利潤

=———————×100%

股東權(quán)益杜邦分析圖

股東權(quán)益報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率×

權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)÷股東權(quán)益銷售凈利÷銷售收入銷售收入÷總資產(chǎn)股東權(quán)益＋負(fù)債銷售收入-成本費(fèi)用-所得稅流動資產(chǎn)＋非流動資產(chǎn)長期負(fù)債＋流動負(fù)債（五）成本費(fèi)用凈利率

利潤總額

成本費(fèi)用利潤率=————————×100%

成本費(fèi)用總額

依據(jù)此法我們可以看每股收益與每股凈資產(chǎn)的關(guān)系：凈利潤

每股收益=————

股數(shù)

凈利潤①×股東權(quán)益③×資產(chǎn)④×銷售收入②=—————————————————————

股數(shù)③×股東權(quán)益④×資產(chǎn)②×銷售收入①

=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×每股凈資產(chǎn)×權(quán)益乘數(shù)（七）每股股利與股利發(fā)放率、股利保障倍數(shù)、留存收益率

股利總額

每股股利=——————

普通股股數(shù)

每股股利

股利支付率=———————×100%

每股收益

每股收益

股利保障倍數(shù)=————————

每股股利

凈利潤—全部股利

留存收益率=———————————×100%

凈利潤（八）每股凈資產(chǎn)

年末股東權(quán)益

每股凈資產(chǎn)=—————————

年末普通股股數(shù)（九）市盈率

每股股價(jià)

市盈率=——————

每股收益

（十）市凈率

每股市價(jià)

市凈率=——————

每股凈資產(chǎn)例1某公司本年利潤分配以及年末股東權(quán)益的資料如下：凈利潤2100股本3000

加：年初未分配利潤400(每股面值1元，每股市價(jià)10.5元)

可供分配利潤2500資本公積2200

減：法定盈余公積500盈余公積1200

可供分配利潤2000未分配利潤600

減：任意盈余公積200股東權(quán)益合計(jì)7000