七版協(xié)會(huì)期貨第六章課件

第六章期貨行情分析

目的和要求：掌握基本分析法、技術(shù)分析法的基本理論和特點(diǎn)，并能運(yùn)用兩種分析方法研斷期貨行情。重點(diǎn)：期貨價(jià)格、交易量和持倉量的分析；基本分析法、技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)和分析方法。第一節(jié)期貨行情解讀期貨行情主要由期貨行情表、期貨行情圖反映出來。一、期貨行情表表6—1（一）合約期貨品種代碼與合約到期月份組合在一起，能清楚反映某一特定合約：如a1110，a代表黃大豆1號(hào)品種（豆1），1110代表合約到期月份是2011年10月份。表6—1中有9個(gè)不同月份合約同時(shí)在交易。（二）期貨價(jià)格：開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、結(jié)算價(jià)。

開盤價(jià)是期貨合約開市前五分鐘內(nèi)，經(jīng)集合競價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)，以集合競價(jià)的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。

最高價(jià)是單位周期內(nèi)合約成交的最高價(jià)格。

最低價(jià)是單位周期內(nèi)合約成交的最低價(jià)格。

最新價(jià)是期貨合約開市后即時(shí)成交的價(jià)格。

漲跌是合約最新價(jià)與上日結(jié)算價(jià)之絕對(duì)、相對(duì)差額。

買價(jià)是某合約當(dāng)前的最高申報(bào)買價(jià)。

買量是與當(dāng)前的最高申報(bào)買價(jià)對(duì)應(yīng)的買入量。

賣價(jià)是某合約當(dāng)前的最低申報(bào)賣價(jià)。

賣量是與當(dāng)前的最低申報(bào)賣價(jià)對(duì)應(yīng)的賣出量。

二、期貨行情圖記錄、表述期價(jià)走勢的主要圖示方法有：閃電圖，分時(shí)圖，K線圖，竹線圖（一）閃電圖、分時(shí)圖：閃電圖是將每一個(gè)成交價(jià)都在坐標(biāo)圖中標(biāo)出并連線的圖示方式。分時(shí)圖是將橫軸的時(shí)間等分，把每分鐘的最新價(jià)標(biāo)出并連線的圖示方式。閃電圖、分時(shí)圖觀看價(jià)格變化過程清晰，缺點(diǎn)是一幅圖不能反映長時(shí)間的價(jià)格變化，只能在日內(nèi)交易時(shí)使用。（二）K線圖形似蠟燭，每根蠟燭代表一個(gè)單位時(shí)間，單位時(shí)間可以是1分鐘、5分鐘；也可以是一天、一周或一年。單位周期是一個(gè)交易日，記錄該日價(jià)格變化的稱日K線圖。類推，有小時(shí)K線圖，周K線，月K線圖。

K線圖簡潔記錄了單位周期的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最表高價(jià)、最低價(jià)4個(gè)價(jià)格。蠟燭體用于記錄開、收盤價(jià)，上下影線則是記錄最高、最低價(jià)，形象鮮明，直觀簡潔，很容易分辨單位周期內(nèi)價(jià)格的低開高收，還是高開低收的變化狀況。（三）竹線圖（條形圖）。更簡潔的用一條豎線段記錄最高，最低價(jià)變化的軌跡，開盤價(jià)用短橫線標(biāo)于豎線左側(cè)，收盤價(jià)標(biāo)于豎線的右側(cè)。不標(biāo)示開盤價(jià)的稱條形圖。豎線是最高價(jià)、最低價(jià)的連線，左側(cè)的短橫線表示開盤價(jià)，右側(cè)的短橫線表示收盤價(jià)。（四）行情圖中的文字信息

總手是開盤到目前為止該合約總成交量或手?jǐn)?shù)。現(xiàn)手是剛剛撮合成交的某合約數(shù)量或手?jǐn)?shù)。倉差是目前持倉量與昨日收盤時(shí)持倉量的差，正值為增倉，負(fù)值為持倉量減少。

外盤是統(tǒng)計(jì)以賣出價(jià)成交的數(shù)量。內(nèi)盤是統(tǒng)計(jì)以買入價(jià)成交的數(shù)量。外盤+內(nèi)盤=總手，外盤數(shù)大說明買方強(qiáng)勢，反之賣方強(qiáng)勢。多開與空開，也稱買開、賣開，是多頭開倉、空頭開倉的簡稱。多平與空平，也稱賣平、買平，是多頭平倉、空頭平倉的簡稱。第二節(jié)期貨價(jià)格的基本分析

主要分為基本分析法和技術(shù)分析法兩種?；痉治龇▽?duì)長期價(jià)格走勢把握比較準(zhǔn)確；技術(shù)分析方法研判中短期行情趨勢更優(yōu)。結(jié)合二者優(yōu)勢，才能準(zhǔn)確判斷行情。

一、基本分析及其特點(diǎn)基本分析法是根據(jù)合約標(biāo)的物產(chǎn)量、消費(fèi)量、庫存量的供求關(guān)系、影響供求關(guān)系變化的因素來預(yù)測合約標(biāo)的物價(jià)格走勢的分析方法。

特點(diǎn)：1.以供求決定價(jià)格為基本理念。認(rèn)為價(jià)格是由供求共同決定的，分析對(duì)象是影響供求的因素。2.分析價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢。更注重對(duì)市場價(jià)格的基本運(yùn)動(dòng)方向的把握，更注重對(duì)市場價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢的預(yù)測。依據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)供求力量均衡形成商品價(jià)格的原理。二、需求分析（一）需求及其構(gòu)成需求（量）是指在一定時(shí)間、地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下者愿意且有能力購買的一種物品（量）。本期需求量由國內(nèi)消費(fèi)量、出口量、期末結(jié)存量構(gòu)成。1.當(dāng)期國內(nèi)消費(fèi)量。包括居民消費(fèi)量、政府消費(fèi)量，主要受消費(fèi)者人數(shù)、收入水平（購買能力）、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格等因素影響。2.當(dāng)期出口量。主要受國際市場供求、內(nèi)外銷價(jià)格比、關(guān)稅非關(guān)稅壁壘、匯率等因素影響。3.期末結(jié)存量。供大于求，期末結(jié)存量增；供小于求，期末結(jié)存量降。期末結(jié)存量的變化既反映本期產(chǎn)品供求狀況，又對(duì)下期供求產(chǎn)生影響。（三）需求（價(jià)格）彈性衡量需求量對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度。當(dāng)某商品需求量對(duì)價(jià)格變動(dòng)反應(yīng)敏感，價(jià)稍跌需求量大增時(shí)，稱該商品的需求富有彈性；反之，價(jià)跌很多也只增加少量需求，則稱該商品的需求缺乏彈性。（四）需求量變動(dòng)與需求水平變動(dòng)需求量變動(dòng)是指在影響需求的其他四因素不變情況下，由價(jià)格變動(dòng)引起對(duì)該產(chǎn)品需求的變化。P160圖6-7。需求水平的變動(dòng)是由除價(jià)格以外的其他四因素變化引起，需求曲線整體左、右平移。P160圖6-8。

三、供給分析

（一）供給及其構(gòu)成供給（量）是指生產(chǎn)者愿意并且能夠提供的物品/勞務(wù)的數(shù)量。本期供給量由期初庫存量、本期產(chǎn)量、本期進(jìn)口量構(gòu)成。1.期初庫存量。是指上季（年）積存可供當(dāng)期消費(fèi)的商品實(shí)物量，分為生產(chǎn)者存貨、經(jīng)營者存貨、政府存貨。供求能否均衡直接影響商品價(jià)格。2.當(dāng)期國內(nèi)生產(chǎn)量。直接影響市場供給，進(jìn)而影響期貨價(jià)格。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)受氣候等條件影響大，分析農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)，需關(guān)注播種面積、氣候等作物生產(chǎn)條件、生產(chǎn)成本、政府農(nóng)業(yè)政策等因素的變化情況，準(zhǔn)確掌握當(dāng)期生產(chǎn)量。

4.替代品，互補(bǔ)品價(jià)格。相同資源可生產(chǎn)替代品：小麥價(jià)↑、玉米價(jià)不變，則農(nóng)民會(huì)增加小麥種植，減少玉米種植，降低玉米供給量?；パa(bǔ)品：豆油、豆粕是同一生產(chǎn)過程的兩種產(chǎn)品，豆油價(jià)格↑，豆粕供給↑，反之亦然。5.預(yù)期。生產(chǎn)者對(duì)未來預(yù)期樂（悲）觀，會(huì)增（減）產(chǎn)量的供給。（三）供給（價(jià)格）彈性衡量供給量對(duì)價(jià)格變動(dòng)的敏感程度。價(jià)格稍漲，引起供給量大幅增加，稱某商品的供給富有彈性；反之價(jià)大漲只引起供給少量增加，則稱該商品供給缺乏彈性。由于生產(chǎn)的時(shí)間周期，生產(chǎn)者不可能依據(jù)價(jià)格變化頻繁調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，大多數(shù)商品在短期內(nèi)的供給都相當(dāng)缺乏彈性。（四）供給量變動(dòng)與供給水平變動(dòng)供給量變動(dòng)是指因價(jià)格變動(dòng)、其他四因素不變引起的產(chǎn)品供給量變化。供給水平變動(dòng)是指除價(jià)格外的其他四因素變化引起的供給曲線向左、向右的水平移動(dòng)。四、影響供求的其他因素包括：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與周期、金融貨幣、政治、政策、自然、心理因素等。（一）經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及周期因素經(jīng)濟(jì)周期由繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段構(gòu)成。繁榮階段，供給量滿足不了日益增長的需求，刺激價(jià)格不斷上漲至較高水平。衰退階段，由于需求萎縮，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于供給量，使庫存增加導(dǎo)致價(jià)格猛烈下跌；（二）金融貨幣因素美元、日元、歐元等主要國際流通貨幣的利率、匯率波動(dòng)，對(duì)期貨價(jià)格有很強(qiáng)的影響。各國制定、實(shí)施貨幣政策都會(huì)使用利率工具，降低利率以刺激經(jīng)濟(jì)增長；提高利率以應(yīng)對(duì)通貨膨脹。這都改變貨幣流通量，進(jìn)而影響期貨價(jià)格。國際貿(mào)易多以美元作計(jì)價(jià)貨幣，美元匯率的波動(dòng)直接影響現(xiàn)貨、期貨價(jià)格波動(dòng)。股市、債市、黃金市場的漲跌也影響到期貨價(jià)格的波動(dòng)。（三）政治因素期貨市場對(duì)政治局勢異常敏感。一國內(nèi)政動(dòng)蕩、國際沖突、戰(zhàn)爭、制裁等都影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，直接影響期價(jià)短期劇烈波動(dòng)。（四）政策因素一國的政策、措施，國際組織的政策變化也對(duì)期價(jià)產(chǎn)生直接影響。（五）自然因素地震、旱澇、臺(tái)風(fēng)、嚴(yán)寒、蟲災(zāi)等氣候、地理災(zāi)難，直接影響大宗商品的生產(chǎn)、運(yùn)輸、倉儲(chǔ)、消費(fèi)、供求變化，導(dǎo)致期價(jià)波動(dòng)，交易者必須密切關(guān)注這些事件的影響，增加預(yù)測期價(jià)的準(zhǔn)確性。（六）投機(jī)、心理因素期市有大量投機(jī)者，是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的套保者的交易對(duì)手，目的是利用期價(jià)波動(dòng)交易獲利。投機(jī)過度，會(huì)造成市場的混亂。交易者的心理變化與投機(jī)因素共同作用，會(huì)產(chǎn)生綜合效應(yīng)，導(dǎo)致市場大起大落。2、慣性假設(shè)。技術(shù)分析篤信“價(jià)格趨勢呈變動(dòng)”。期價(jià)雖呈現(xiàn)不斷上下波動(dòng)的現(xiàn)象，但在價(jià)值規(guī)律、供求規(guī)律作用下存在沿一定方向運(yùn)行的趨勢，只有在外力（因素）作用后才會(huì)改變運(yùn)行方向。技術(shù)分析法力圖用技術(shù)圖形、指標(biāo)，盡早確認(rèn)當(dāng)前價(jià)格趨勢、未來反轉(zhuǎn)信號(hào)，以便把握交易獲利的時(shí)機(jī)。3、重復(fù)假設(shè)。技術(shù)分析篤信“歷史會(huì)重演”。從過去的交易數(shù)據(jù)、交易者的心理因素，可以統(tǒng)計(jì)分析出規(guī)律性的價(jià)格變動(dòng)，交易者可利用這些歷史經(jīng)驗(yàn)和規(guī)律對(duì)價(jià)格走勢作出判斷，進(jìn)行有效的操作。（二）基本分析與技術(shù)分析的關(guān)系在分析期價(jià)時(shí)，不同的交易者對(duì)基本分析、技術(shù)分析會(huì)有不同的側(cè)重。原因在于兩者預(yù)測依據(jù)、準(zhǔn)繩各有不同，各有長短孰優(yōu)孰劣難分伯仲?；痉治鲎⒅胤治鲇绊憙r(jià)格的因素、變量之間的因果關(guān)系，優(yōu)勢在于預(yù)測價(jià)格變動(dòng)趨勢。它基于市場供求變動(dòng)而作出判斷，需掌握大量影響供求變動(dòng)的信息。實(shí)際分析中，還要分清主要因素、次要因素，抓大放小。分析結(jié)果有時(shí)滯。技術(shù)分析更關(guān)注價(jià)格本身的波動(dòng)，優(yōu)勢在于預(yù)測期價(jià)的短期變化、入市時(shí)機(jī)的選擇。技術(shù)分析基于過去、當(dāng)前的價(jià)格判斷未來價(jià)格走勢，無需掌握大量的影響因素信息，憑借各種圖形、指標(biāo)就可及時(shí)作出分析和預(yù)測。交易者應(yīng)將兩種方法相結(jié)合，互補(bǔ)長短，從而做到低買高賣。2.軌道。平行于上升趨勢線，作一條直線，就是上升軌道線；平行于下降趨勢線，作一條直線，就是下降軌道線。圖6-18、19。3.支撐線、阻力線價(jià)跌到某價(jià)附近，停止下跌還可能回升，阻止價(jià)跌的價(jià)位就是支撐線所在位量，是多方買入形成的。價(jià)漲到某價(jià)附近，停止上漲甚至回落，阻止價(jià)漲的價(jià)位就是壓力線所在位置，是空方拋售形成的。（二）整理形態(tài)分析1.三角形。形成表示買方在偏低價(jià)買，賣方在偏高價(jià)賣，在未有大突破前雙方會(huì)反復(fù)爭持，波幅越來越窄，各高點(diǎn)連線、各低點(diǎn)連線形成三角形。上升三角形頂線水平，價(jià)格高點(diǎn)一致，底線上傾，價(jià)格低點(diǎn)不斷抬升，多方突破上邊線后，整理結(jié)束，延續(xù)原上升趨勢運(yùn)行。下降三角形頂線下傾，底線水平，價(jià)格高點(diǎn)不斷下降，空方突破下邊線后，結(jié)束整理，沿下趨趨勢運(yùn)行。對(duì)稱三角形又稱敏感三角形，近期價(jià)格高點(diǎn)越來越低，近期價(jià)格低點(diǎn)越來越高，高點(diǎn)連線、低點(diǎn)連線相交于一點(diǎn)，表示買賣雙方爭持不下，價(jià)位有待突破，多發(fā)生在大趨勢休整階段。此后，向上或向下突破后，將沿突破方向運(yùn)行。2.旗形。發(fā)生在市場極度活躍，價(jià)格運(yùn)動(dòng)劇烈階段。由于升、降過于迅速，市場必然有所休整。左下圖所示的上升旗形，高低點(diǎn)的連線平行構(gòu)成旗面。左右兩邊的價(jià)格趨勢相當(dāng)于旗桿，圖形呈向右下方傾斜的平行四邊形。上升旗形是主力為中小散戶設(shè)置的空頭陷井，經(jīng)歷下跌蕩洗盤后，價(jià)格沿原趨勢繼續(xù)前進(jìn)。下降旗形的圖形，技術(shù)含義與上形相反，是多頭陷阱。3.矩形，價(jià)格沿兩條水平直線構(gòu)成的箱型作橫向整理運(yùn)動(dòng)，整理結(jié)束后，仍會(huì)沿原來趨勢向上（下）突破運(yùn)行。4.楔形，同樣是大幅價(jià)格升、降后的調(diào)整。下圖所示的下降楔形，是價(jià)格大幅上升后的調(diào)整，也是莊家制造空頭陷阱的一種手段，目的在于通過震蕩洗去浮籌，為日后股價(jià)加速上揚(yáng)打下更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。上升楔形的圖形、市場含義與之相反，是多頭陷阱。（三）反轉(zhuǎn)形態(tài)分析

1.頭肩形。共出現(xiàn)三個(gè)項(xiàng)，中間高點(diǎn)稱為頭，左右兩個(gè)相對(duì)較低的高點(diǎn)稱為肩，價(jià)格在A、B處勢頭還較強(qiáng)，在C、D處上升勢頭明星減弱，最后價(jià)格走到了E、F點(diǎn)，反轉(zhuǎn)向下勢不可擋，最小跌幅為C到頸線的量度距離。類似頭肩頂（底）形態(tài)三重頂（底）形態(tài)，頸線與三個(gè)頂（底）的連線平行，有矩形特征，容易演變成持續(xù)形態(tài)而不是反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。2.雙重頂、雙重底上升趨勢末期，價(jià)格在高點(diǎn)A處遇阻回落，受上升趨勢線支撐，在B點(diǎn)處止跌繼續(xù)上升至C點(diǎn)，遇到壓力向下，形成AC兩個(gè)頂?shù)男螤?。過B點(diǎn)，作AC連線的平行線，得到非常重要的頸線。此后價(jià)格可能在頸線的支撐下，價(jià)格沿ABC三點(diǎn)成箱體內(nèi)的波動(dòng)；也可能突破頸線支撐向下，完成雙重頂反轉(zhuǎn)突破向下，其跌幅至少是AC聯(lián)線到頸線的量度距離。雙重底的分析類似。（四）缺口是指開盤時(shí)在某一價(jià)格水平?jīng)]有成交形成的價(jià)格空檔，具有明顯的價(jià)格壓力、支撐作用，可預(yù)測走勢。有四種價(jià)格缺口，技術(shù)分析十分重視：普通缺口，在盤整階段出現(xiàn)，一般會(huì)在幾個(gè)交易日回補(bǔ)，意義不大。突破缺口，常在頭肩頂、底反轉(zhuǎn)形態(tài)完成后出現(xiàn)，伴有交易量劇增。表示：反轉(zhuǎn)形態(tài)完成；未來的漲、跌走勢將會(huì)加速進(jìn)行。逃逸（持續(xù)性）缺口，一般會(huì)在突破缺口后，出現(xiàn)在中、長期漲、跌趨勢的中途，可用于測量趨勢空間：逃逸缺口到趨勢結(jié)束的距離，大體等于趨勢開始到逃逸缺口的距離。與突破缺口一樣，短期不會(huì)回補(bǔ)。衰竭缺口，常發(fā)生在價(jià)格關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變的交易日，當(dāng)長期漲、跌勢快到盡頭時(shí)，衰竭缺口出現(xiàn)提示反轉(zhuǎn)確認(rèn)。當(dāng)牛盡熊始、熊盡牛始的過渡階段，會(huì)出現(xiàn)兩邊為缺口，中間為成交量顯著增加的小范圍盤整階段，稱為島形反轉(zhuǎn)形態(tài)。三、指標(biāo)分析（一）趨勢類指標(biāo)1.移動(dòng)價(jià)格平均線MA。以N時(shí)間單位的收盤價(jià)加和后被N除，得到N時(shí)間單位的算術(shù)平均價(jià)格，連續(xù)N時(shí)間單位的算術(shù)平均價(jià)相連接，即為移動(dòng)平均價(jià)（MA）曲線。時(shí)間單位可以是月、周、日、時(shí)、分鐘。MA曲線過濾了價(jià)格不規(guī)則的偶然波動(dòng)，可以觀察到價(jià)格波動(dòng)的趨勢，其特點(diǎn)是：①追蹤趨勢。均價(jià)線能追隨價(jià)格波動(dòng)趨勢，揭示價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向，不輕易改變趨勢。時(shí)間單位數(shù)N越少，均價(jià)線對(duì)價(jià)格隨機(jī)變動(dòng)的反應(yīng)越靈敏；反之，N越大，對(duì)價(jià)格近期波動(dòng)的反應(yīng)越不靈敏。②滯后性。當(dāng)價(jià)格趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)，均價(jià)線追蹤趨勢的特點(diǎn)使其調(diào)頭的速度落后于價(jià)格趨勢，時(shí)間單位的周期越長，滯后性越明顯③穩(wěn)定性。算術(shù)平均的方法，使一個(gè)時(shí)間單位價(jià)格大的變動(dòng)，變成幾個(gè)時(shí)間單位的價(jià)格小的波動(dòng)，價(jià)格趨勢穩(wěn)定。④助長助跌的支撐，壓力特性。價(jià)格突破了某均價(jià)線，該線在價(jià)格下方起支撐價(jià)格繼續(xù)上漲、在價(jià)格上方起阻止價(jià)格上漲的作用。2.移動(dòng)價(jià)格平均線組合。多根均價(jià)線的組合，能比單根均價(jià)線更真實(shí)地反映市場平均成本和價(jià)格運(yùn)動(dòng)方向。短周期均價(jià)線組合參數(shù)是5、10、20（30）；中周期均價(jià)線組合的參數(shù)是10、30、60；長周期均價(jià)線組合的參數(shù)是60、120、250（240）。均線多頭排列。當(dāng)K線形態(tài)向好，短期均價(jià)線在上、中期均價(jià)線居中、長期均價(jià)線在下，同時(shí)向右上方移動(dòng)，有利于多頭的局面，稱為均線多頭排列，可以做多并持倉。圖6-33。均線空頭排列。當(dāng)長期均線在上方、中期均線在中間、短期均線在下方，價(jià)格K線在最下方，有利于空頭的局面出現(xiàn)，稱為均線空頭排列，可以做空并持倉。3.葛蘭威爾法則。即應(yīng)用均線發(fā)出的信號(hào)作投資決策的原則：買入點(diǎn)：均線從下降變水平，價(jià)格從下上穿均線；價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離均線，突然下跌，在均線附近受支撐再度上升；價(jià)格跌破均線后連續(xù)暴跌并遠(yuǎn)離均線。賣出點(diǎn)：均線由上升變水平，價(jià)格從上下穿均線；價(jià)格連續(xù)下降遠(yuǎn)離均線，突然上升但在均線附近再度下降；價(jià)格上穿均線，連續(xù)暴漲后遠(yuǎn)離均線。4.MACD（平滑異同移動(dòng)平均線）。O軸之上，DIF、DEA均為正值，屬多頭市場。DIF金叉DEA是買入信號(hào)，DIF死叉DEA意味價(jià)格要下調(diào)，應(yīng)獲利了結(jié)。O軸之下，DIF、DEA均為負(fù)值，屬空頭市場。DIF死叉DEA是賣出信號(hào)，DIF金叉DEA預(yù)示價(jià)格反彈，應(yīng)空平了結(jié)。價(jià)格走高，DIF走低，喇叭型稱二者頂背離，預(yù)示價(jià)格升勢將盡，尤其DIF兩次死叉DEA，應(yīng)多平離場；價(jià)格走低，DIF走高，收斂型稱二者底背離，預(yù)示跌勢將盡，先不急于做多，等價(jià)格真正止跌回升時(shí)，在跟進(jìn)做多更安全。（二）擺動(dòng)類指標(biāo)KDJ、RSIKDJ指標(biāo)。取值范圍0-100，KD﹥80為超買區(qū)，應(yīng)考慮賣出；KD﹤20為超賣區(qū)，應(yīng)考慮買進(jìn)。K金叉D：位置在20及以下超賣區(qū)，買進(jìn)；K死叉D在80及以上超買區(qū)，賣出；價(jià)在向上走，KD下行，喇叭型，為頂背離，賣出信號(hào)；價(jià)跌，KD上行，收斂型底背離，構(gòu)成買入信號(hào)。四、成交量與持倉量分析（一）成交量與價(jià)格圖6-351.價(jià)隨成交量遞增而上升，表示價(jià)將繼續(xù)上升。2.在漲勢中，價(jià)創(chuàng)新高，成交量沒創(chuàng)新高，形成量價(jià)背離，暗示價(jià)將回跌。3.成交量是價(jià)漲的動(dòng)力，價(jià)漲而量萎縮，顯示無動(dòng)力，價(jià)將反轉(zhuǎn)回跌。4.價(jià)隨成交量遞增而跌，當(dāng)成交量放大時(shí)，價(jià)低位徘徊沒創(chuàng)新低，表明多頭市場已形成，價(jià)將上漲。5.價(jià)向下跌破支撐線、均線，同時(shí)出現(xiàn)大成交量，表明價(jià)將繼續(xù)下跌。6.價(jià)先隨慢增的成交量逐漸上升，后隨成交量劇增而驟升，接著量大幅萎縮，價(jià)急劇下跌，表示漲勢結(jié)束，反轉(zhuǎn)向下是大勢所趨。7.價(jià)持續(xù)下跌一段后，出現(xiàn)恐慌性拋售，隨成交量劇增，價(jià)跌創(chuàng)新低，預(yù)示空頭市場將結(jié)束，價(jià)可能上漲。8.價(jià)長時(shí)間上漲，出現(xiàn)急增的成交量，此后價(jià)漲乏力，高位徘徊，預(yù)示不久價(jià)將轉(zhuǎn)勢下跌。（二）持倉量與價(jià)格持倉量增，表明資金流入期市；持倉量減，表明資金流出市場。持倉量增、減取決于交易者的買、賣。持倉量與價(jià)格變動(dòng)關(guān)系：1.持增，價(jià)升，表示新多大量開倉，近期價(jià)繼續(xù)上升。2.持增，價(jià)