衍生性金融商品之定義演示教學(xué)

衍生性金融商品之定義銀行新型衍生性金融商品對此類金融工具進行買賣投資者需要十分謹(jǐn)慎，因為由其引起的損失有可能大於投資者最初投放於其中的資金。同時由於其本身並不代表任何資產(chǎn)，其買賣也不應(yīng)該被視作投資。2銀行新型衍生性金融商品衍生性金融商品和股票最大不同點是股票市場會膨脹，升值的話人人受惠，下跌的話無人可以倖免（如導(dǎo)致美國大蕭條的1929年華爾街股災(zāi)）；購買衍生性金融商品則為零和遊戲，和賭博一樣有人賺錢的話必定要有人輸錢。3銀行新型衍生性金融商品對沖衍生金融工具其中一項用途，是用來轉(zhuǎn)移風(fēng)險：採取跟標(biāo)的資產(chǎn)相反的立場。例如，小麥農(nóng)夫和磨坊主人訂定期貨合約，在未來以現(xiàn)金買小麥。雙方因此都能減低風(fēng)險：小麥農(nóng)夫能確定價格，而磨坊主人則能確定小麥供應(yīng)。4銀行新型衍生性金融商品此外，股票指數(shù)期貨及期權(quán)被稱為衍生產(chǎn)品，因為他們的存在，是從市場的實際指標(biāo)衍生出來，並沒有自己的內(nèi)在特點。不僅如此，有些人認為他們會導(dǎo)致更大的市場波動，原因之一是，只要利用相對少量的保證金或認股證費用，就能控制一個龐大金額的證券。衍生工具的流行原因之一是，它們的交易在某些經(jīng)濟體系之下，可以不在資產(chǎn)負債表中列出來。5銀行新型衍生性金融商品投機和套利炒家除了和其他炒家交易之外，也會和對沖的人交易。除了直接投機之外，衍生工具交易也能提供套利機會──不同衍生工具有相同或極為相似的指定證券。炒家除了會投機升跌，還會投機波幅。期權(quán)多用作炒波幅。

6銀行新型衍生性金融商品一、衍生性金融商品之定義：傳統(tǒng)的金融市場可以分為外匯市場、貨幣市場與資本市場；然而隨著時代的演進，傳統(tǒng)的金融商品已不符合投資人對於風(fēng)險及報酬的要求，故以傳統(tǒng)的金融商品為基礎(chǔ)，所引申或衍生而得的商品，便稱為衍生性金融商品。根據(jù)我國證管會所發(fā)布之定義，衍生性金融商品係指其價值由資產(chǎn)、利率、匯率、指數(shù)等現(xiàn)貨金融商品所衍生之交易契約及其他性質(zhì)類似之金融商品。7銀行新型衍生性金融商品二、衍生性金融商品之特性1.衍生自其現(xiàn)貨市場的商品每一種衍生性金融商品都衍生自其現(xiàn)貨市場的商品，如股價指數(shù)、利率、匯率等。2.高度使用財務(wù)槓桿衍生性金融商品通常只要負擔(dān)少量的保證金或權(quán)利金，即可運作倍數(shù)，其價值的資產(chǎn)，也就是以小博大的槓桿操作。高度槓桿操作的結(jié)果，可能在極短的時間內(nèi)產(chǎn)生數(shù)倍的獲利，但若操作不當(dāng)，也極有可能產(chǎn)生無法彌補的損失。8銀行新型衍生性金融商品三.風(fēng)險較大交易者可分為三種：避險者、投機者、套利者避險者是在他們面對與資產(chǎn)價格相關(guān)的風(fēng)險上持有部位，利用衍生性商品來減少或消除風(fēng)險。投機者是賭資產(chǎn)價格的未來變動，使用衍生性商品來獲得額外的槓桿效果。套利者則是在利用兩個不同市場的價格差異，藉由衍生性商品來鎖住利潤。本商品的設(shè)計主要是以避險為目的，若投資人為一風(fēng)險偏好者，其所面對的風(fēng)險往往難以衡量。9銀行新型衍生性金融商品四.交易策略繁多且評價不易衍生性金融商品的種類和交易型態(tài)繁多，且為滿足投資人的需求，其架構(gòu)也日趨複雜，也使得在評價及風(fēng)險的控管上產(chǎn)生一定的難度。10銀行新型衍生性金融商品五.資產(chǎn)負債表外交易由於衍生性商品交易不影響資產(chǎn)及負債，故不必列入資產(chǎn)負債表中，僅需在相關(guān)報表中以附註揭露的方式說明即可。使得相關(guān)的報表使用者，對於此種交易的潛在風(fēng)險，無法獲得即時的資訊。11銀行新型衍生性金融商品三、衍生性金融商品之種類衍生性金融商品種類繁多，大體可分為遠期契約（ForwardContract）交換契約（SwapContract）期貨契約（FutureContract）、選擇權(quán)契約（OptionsContract）四種型態(tài)，並搭配上現(xiàn)貨市場的標(biāo)的資產(chǎn)12銀行新型衍生性金融商品1.遠期契約（ForwardContract）除了即期市場外，一種由交易雙方約定，於未來特定時日，依交易時約定的金額，買賣特定標(biāo)的物的市場，即稱為遠期市場。其標(biāo)的物可為商品、通貨等。所訂定的契約即為遠期契約。13銀行新型衍生性金融商品2.交換契約（SwapContract）交換交易是指買賣雙方在一定期間內(nèi)一連串現(xiàn)金流量的交換。實際狀況依標(biāo)的資產(chǎn)的不同，可分為貨幣交換、利率交換等。14銀行新型衍生性金融商品3.期貨契約（FutureContract）期貨契約與遠期契約類似，均是一種由交易雙方約定，於未來特定時日，依交易時約定的金額，買賣特定標(biāo)的物的契約，所不同者在於期貨契約交易之標(biāo)的物已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化，可降低交易成本。15銀行新型衍生性金融商品4.選擇權(quán)契約（OptionsContract）所謂選擇權(quán)，即為選擇權(quán)契約的買方，在支付賣方權(quán)利金後，有權(quán)於選擇權(quán)契約的存續(xù)期間內(nèi)或到期日當(dāng)日，以特定之價格，向選擇權(quán)契約的賣方，買進或賣出特定數(shù)量之特定標(biāo)的物的一種權(quán)利。16銀行新型衍生性金融商品三、衍生性金融商品的風(fēng)險1.價格波動風(fēng)險衍生性商品原屬性為了避險的交易，但投資者為了追求更高的報酬，將原本用意轉(zhuǎn)為投機，此時必須面對的價格波動風(fēng)險。投資者須注意本身的財務(wù)狀況，對於本身無法承受的價格波動，必需有充分的準(zhǔn)備。17銀行新型衍生性金融商品2.債信風(fēng)險債信風(fēng)險來自於對債務(wù)人償債能力的不確定性。由個人的消費性貸款到政府舉債，或由簡單的債券到複雜的衍生性商品，信用風(fēng)險往往以不同的面貌呈現(xiàn)。由於信用風(fēng)險的發(fā)生往往伴隨著鉅額的虧損，因此建立一套良好的信用風(fēng)險管理制度是非常重要的。18銀行新型衍生性金融商品3.流動性風(fēng)險衍生性商品交易涉及的流動性風(fēng)險有兩種類型：市場流動性風(fēng)險：主要是指由於缺乏合約交易對手而無法變現(xiàn)或平倉的風(fēng)險。由於該契約非標(biāo)準(zhǔn)化契約，一旦遇到市場劇烈波動，就難以尋找到交易對手。若是市場規(guī)模較大，流動性風(fēng)險相對會較小。資金流動性風(fēng)險：是指交易之一方因為流動資金的不足，造成契約到期時無法履行支付義務(wù)，從而被迫平倉，造成虧損的風(fēng)險。19銀行新型衍生性金融