企業(yè)制度與公司治理培訓(xùn)課件

企業(yè)制度與公司治理EnterpriseSystem&CorporateGovernance第二章企業(yè)與企業(yè)制度2.1什么是企業(yè)兩種觀點(diǎn)企業(yè)由生產(chǎn)技術(shù)刻畫，是生產(chǎn)函數(shù)的實(shí)現(xiàn)者和載體實(shí)質(zhì)：從企業(yè)的主要生產(chǎn)功能出發(fā)來刻畫企業(yè)，關(guān)心多少投入能帶來多大產(chǎn)出，能帶來的最大利潤水平是多少等等。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的企業(yè)理論。作為生產(chǎn)函數(shù)的企業(yè)企業(yè)就是代表了為了實(shí)現(xiàn)利潤最大化所采用的投入與產(chǎn)出間的技術(shù)關(guān)系。煉鋼企業(yè)造紙企業(yè)從這種意義上講，企業(yè)反映了投入和產(chǎn)出間的變化關(guān)系。一般來說，投入越多，生產(chǎn)也越多。為了能夠得到更多利潤，企業(yè)應(yīng)該努力尋找能帶來更大產(chǎn)出的技術(shù)。因此，這種觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)的效率：以盡可能少的投入獲得盡可能多的產(chǎn)品。技術(shù)與制度的效率：技術(shù)效率是要采用先進(jìn)技術(shù)，減少生產(chǎn)本錢；制度效率是要采用先進(jìn)的管理形式，實(shí)現(xiàn)高效管理。技術(shù)效率與制度效率的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤最大化。企業(yè)利潤最大化從形式上可以分為兩個方面：本錢最小化；實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的投入組合。產(chǎn)產(chǎn)出品2投入產(chǎn)品1生產(chǎn)函數(shù)生產(chǎn)可行性邊界企業(yè)經(jīng)營者的第一個任務(wù)：努力發(fā)現(xiàn)更有效的生產(chǎn)和管理形式。餐館的洗碗問題生產(chǎn)技術(shù)與市場價格企業(yè)提高生產(chǎn)效率要關(guān)注的第三個問題：技術(shù)革新問題企業(yè)經(jīng)營者要解決的第二個問題：員工鼓勵問題產(chǎn)品銷售問題如何把冰賣給愛斯基摩人？生產(chǎn)函數(shù)的企業(yè)觀點(diǎn)把人當(dāng)作生產(chǎn)要素，告訴我們企業(yè)如果要組織生產(chǎn)，生產(chǎn)多少才最有利可圖。但他沒有告訴我們，為什么要采用企業(yè)這樣的組織形式來生產(chǎn)，以及企業(yè)生產(chǎn)究競是如何實(shí)現(xiàn)的。第二種觀點(diǎn)企業(yè)是契約關(guān)系的聯(lián)結(jié)點(diǎn)〔nexusofcontacts〕，它代表一系列成文與不成文的合同。契約觀點(diǎn)認(rèn)為，如果只把企業(yè)視為生產(chǎn)函數(shù)的載體，就不能深入考察企業(yè)內(nèi)部，只是把企業(yè)看作一個“黑箱〞；把企業(yè)看作是契約的聯(lián)結(jié)點(diǎn)，即試圖翻開這個“黑箱〞，把注意力從企業(yè)與外部市場的關(guān)系轉(zhuǎn)向企業(yè)內(nèi)部人與人之間的關(guān)系，也就是在市場根底上形成的契約關(guān)系。這種關(guān)系可能是正式的，如上市公司經(jīng)理的薪酬合同；也可能是非正式的，如經(jīng)理與下屬工人間的權(quán)利與義務(wù)關(guān)系。契約觀點(diǎn)意味著在訂立契約時參與人的地位是平等的，因此，企業(yè)應(yīng)該是自愿形成的。當(dāng)市場上存在時機(jī)以致企業(yè)是有利可圖時，當(dāng)事人才會相互簽約；當(dāng)遵守契約對各方當(dāng)事人有害時，契約就會被廢除。企業(yè)必須滿足所有參與者的約束從效率觀點(diǎn)看，參加企業(yè)的必要行為就是這個行為必須具有Pareto改進(jìn)的意義，否那么就是不合理的。每個參與者都是為了一定的個人目標(biāo)而參加企業(yè)，但企業(yè)目標(biāo)不是個人目標(biāo)的簡單加總。如何把這些不同的目標(biāo)變?yōu)榭刹僮鞯臎Q策目標(biāo)，是公司治理結(jié)構(gòu)要解決的重要問題。治理結(jié)構(gòu)不同，企業(yè)追求的目標(biāo)也不同。一個有效的公司治理結(jié)構(gòu)就是在滿足所有參與人參與約束條件下使企業(yè)的總價值最大。契約觀點(diǎn)比生產(chǎn)函數(shù)觀點(diǎn)更加符合現(xiàn)實(shí)，更具體、深入地分析企業(yè)中人的積極性，因而更具有解釋力。它告訴我們企業(yè)是如何形成的，它的生產(chǎn)功能是如何實(shí)現(xiàn)的。契約觀點(diǎn)還要求我們從企業(yè)與市場的比較出發(fā)看問題——同是資源配置問題，前者通過供求規(guī)律調(diào)節(jié)資源走向；后者通過各種行政命令實(shí)現(xiàn)資源組合。財產(chǎn)所有權(quán)與企業(yè)所有權(quán)契約觀點(diǎn)的重要含義之一就是企業(yè)參與者必須對自己的付出擁有產(chǎn)權(quán)。沒有產(chǎn)權(quán)，就沒有方法簽訂合約，或者簽訂也實(shí)現(xiàn)不了。財產(chǎn)所有權(quán)：又可以稱為產(chǎn)權(quán)，指財產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán)。企業(yè)所有權(quán)：企業(yè)的剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)。企業(yè)的所有權(quán)安排決定了在每種可能的情況下，究竟由誰說了算，獲得的利潤究竟如何分配。企業(yè)所有權(quán)也是各個參與者之間的博弈結(jié)果。企業(yè)間的競爭迫使企業(yè)必須尋求最有效的所有權(quán)安排，這也就是企業(yè)所有權(quán)研究方興未艾的根本原因。2.2市場與企業(yè)認(rèn)清市場與企業(yè)的區(qū)別從契約的角度來看待企業(yè)，要認(rèn)清企業(yè)與市場的區(qū)別。市場也是由許許多多的契約關(guān)系組成，每一次市場交易都可以看成是買賣契約的一次訂立與履行。企業(yè)是用要素市場來代替產(chǎn)品市場，因?yàn)橐厥袌霰犬a(chǎn)品市場有效率?！狢heung，1983雖然企業(yè)與市場都是合同組成的，但這兩種契約有重要區(qū)別：雖然企業(yè)與市場都是合同組成的，但這兩種契約有重要區(qū)別：合同時限不一樣；市場上大量存在的是短期合同；企業(yè)中存在的是長期合同。礦泉水交易借貸合同使違約懲罰可信的做法：先享受權(quán)利的一方向先承擔(dān)義務(wù)的另一方提供抵押品；人質(zhì)方法；引入司法程序。合同完備程度不一樣；市場上的合同比企業(yè)中的合同要完備如果合約能夠詳細(xì)說明未來可能出現(xiàn)的所有狀態(tài)〔contingencies〕,每種狀態(tài)下各方當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)以及權(quán)利和義務(wù)的執(zhí)行機(jī)制，這樣的合同就是完備的。所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，現(xiàn)實(shí)中的合同看起來是相當(dāng)不完備的。未來不確定事后解釋可能產(chǎn)生分歧執(zhí)行合同的法律本錢相當(dāng)高交易本錢總本錢

事前本錢事后本錢

完備程度合同的完備程度與交易本錢合同完備程度不一樣；市場上的合同比企業(yè)中的合同要完備如果合約能夠詳細(xì)說明未來可能出現(xiàn)的所有狀態(tài)〔contingencies〕,每種狀態(tài)下各方當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)以及權(quán)利和義務(wù)的執(zhí)行機(jī)制，這樣的合同就是完備的。所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，現(xiàn)實(shí)中的合同看起來是相當(dāng)不完備的。未來不確定事后解釋可能產(chǎn)生分歧執(zhí)行合同的法律本錢相當(dāng)高剩余控制權(quán)——權(quán)威〔authority〕企業(yè)內(nèi)部存在著上級對下級的權(quán)威，而市場上那么不存在。誠信責(zé)任fiduciaryduty在特定狀態(tài)下，如果當(dāng)事人的行為沒有到達(dá)社會公認(rèn)的行為準(zhǔn)那么，那么當(dāng)事人就要承擔(dān)責(zé)任。企業(yè)與家庭的相似性“清官難斷家務(wù)事〞市場與企業(yè)的相對性菜碟的尺寸合同的執(zhí)行機(jī)制——法律、權(quán)威和信譽(yù)1.3企業(yè)存在的原因交易本錢理論Coase?企業(yè)的性質(zhì)?，1937企業(yè)與市場的不同在于它可以用權(quán)威代替價格進(jìn)行資源配置，從而大大節(jié)約了交易本錢：合同數(shù)量減少長期合同代替短期合同定價次數(shù)減少應(yīng)付不確定事件的能力上升長期合同與專用性投資(relationship-specificinvestment)壟斷者monopolist敲竹杠行為hold-upproblems企業(yè)的邊界Make-it-or–buy-it問題企業(yè)家能力與企業(yè)的存在企業(yè)的存在與人口中企業(yè)家能力的分布有關(guān)〔張維迎，1995〕企業(yè)家的職能：預(yù)測未來2.4企業(yè)家與所有者——產(chǎn)權(quán)及有效的產(chǎn)權(quán)制度企業(yè)面臨的兩個根本問題經(jīng)營者的選擇——如何保證真正有企業(yè)家才能的人管理企業(yè)？企業(yè)家的重要任務(wù)：合理決策想象力、判斷力、和果斷力職業(yè)經(jīng)理專業(yè)知識、處理公文必須找到一種方法保證企業(yè)家能力最強(qiáng)的人經(jīng)營企業(yè)，否那么，企業(yè)沒有存在的價值。鼓勵問題——如何使企業(yè)成員〔特別是企業(yè)家〕有積極性努力工作的問題。團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)的根本特點(diǎn)：每個人的奉獻(xiàn)依賴于其他人的努力對企業(yè)成員的努力程度進(jìn)行評價如何測量每個人的努力程度如何測量他對產(chǎn)出所做的奉獻(xiàn)觀察本錢與道德風(fēng)險企業(yè)所有權(quán)剩余控制權(quán)residualcontrolrights合約中無法事前規(guī)定的、對企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)活動的指揮權(quán)。產(chǎn)生的原因：合同的不完備性剩余索取權(quán)residualclaims企業(yè)總收益中扣除了稅收和各種應(yīng)繳費(fèi)用以及合同上注明的利息、工資等應(yīng)付費(fèi)用之外，剩下那局部收益的索取權(quán)。來源：未來的不確定和無法預(yù)測剩余收入與風(fēng)險剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)的關(guān)系現(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為，剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)應(yīng)該是對應(yīng)關(guān)系：享有剩余索取權(quán)的人也應(yīng)該有剩余控制權(quán)；擁有剩余控制權(quán)的人也應(yīng)該獲得剩余索取權(quán)〔MilgromandRoberts,1994;張維迎，1999〕——理解所有公司制度的關(guān)鍵外部性的內(nèi)部化問題控制權(quán)代理有些方面可以被代理；最終控制權(quán)〔選擇企業(yè)代理人的權(quán)力〕不能轉(zhuǎn)讓企業(yè)所有權(quán)與財產(chǎn)所有權(quán)財產(chǎn)所有權(quán)是工切財產(chǎn)權(quán)利的根底和核，包括財產(chǎn)的占有、使用、收益和處分四種根本權(quán)利。法律對于財產(chǎn)權(quán)的保護(hù)有兩種方式：產(chǎn)權(quán)規(guī)那么；責(zé)任規(guī)那么。拆遷中的責(zé)任規(guī)那么保護(hù)效率損失權(quán)衡夜間施工企業(yè)內(nèi)部的鼓勵機(jī)制簡言之，鼓勵機(jī)制就是如何讓人不偷懶的機(jī)制。鼓勵機(jī)制設(shè)計的問題是如何使鼓勵損失最小的問題。所有權(quán)安排對于解決鼓勵問題的作用至關(guān)重要。三種所有權(quán)安排合伙制所有參與人共享權(quán)力和剩余的一種所有權(quán)安排。主要出現(xiàn)在小型高技術(shù)企業(yè)及人力資本占重要地位的行業(yè)中。古典資本主義企業(yè)企業(yè)的所有才就是企業(yè)的經(jīng)營者，經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)合二為一，這一點(diǎn)是與現(xiàn)代公司制度最重要的區(qū)別。工人所有的企業(yè)工人對企業(yè)的經(jīng)理有任免權(quán)，工廠的剩余歸工人所有。

南斯拉夫社會主義聯(lián)邦共和國〔Yugoslavia〕〔1963年－1992年〕，歷史上的國名，位于巴爾干半島，1992年解體，其中塞爾維亞和黑山兩個前南斯拉夫聯(lián)邦的加盟共和國聯(lián)合成立了南斯拉夫聯(lián)盟共和國〔后改名為塞爾維亞和黑山共和國〕，現(xiàn)解體為塞爾維亞共和國、黑山共和國、克羅地亞共和國、斯洛文尼亞共和國、馬其頓共和國、波斯尼亞和黑塞哥維納共和國以及尚未被國際社會普遍成認(rèn)但已經(jīng)實(shí)際獨(dú)立的科索沃地區(qū)。【南斯拉夫社會主義聯(lián)盟】是一個國情極其復(fù)雜的聯(lián)邦，其特點(diǎn)可歸結(jié)為：一個聯(lián)邦國家；二種拼音文字；三種語言；四個宗教；五個主體民族；六個共和國；七條邊界；八個領(lǐng)導(dǎo)人；九個政府。經(jīng)營者成為所有者對企業(yè)鼓勵問題的研究：挑選監(jiān)督者〔monitor〕(Alchian&Demsetz,1972)最后的監(jiān)督者——給予剩余索取權(quán)過失責(zé)任與嚴(yán)格責(zé)任監(jiān)督者的企業(yè)所有權(quán)討論：什么人來做監(jiān)督者？最難被監(jiān)督的和最重要的的成員應(yīng)當(dāng)成為企業(yè)所有者，這樣的安排是社會最優(yōu)的所有權(quán)安排。在企業(yè)中誰應(yīng)享有企業(yè)所有權(quán)？企業(yè)家與職業(yè)經(jīng)理人工人當(dāng)家作主企業(yè)家偷懶；高額的組織本錢企業(yè)的每個人都難以監(jiān)督時的最優(yōu)所有權(quán)安排經(jīng)營者的選擇機(jī)制選擇合格的企業(yè)家對企業(yè)來講至關(guān)重要。只有當(dāng)自身的企業(yè)家能力大于某個臨界值時，個人才會主動選擇企業(yè)家的角色。企業(yè)家的臨界能力隨著個人財富的增加而上升。個人財富臨界能力01000.80.2選擇企業(yè)家的次優(yōu)結(jié)果通過個人財富推斷

競爭的均衡個人財富臨界能力企業(yè)家01000.80.2企業(yè)家、所有者和資本家的三位一體效率原因市場競爭的結(jié)果私人財產(chǎn)制度對于社會效率的重要意義其他方面資本家和企業(yè)家的合二為一有助于強(qiáng)化企業(yè)家的鼓勵問題；有利于保護(hù)企業(yè)的物質(zhì)資產(chǎn)；為利益相關(guān)者〔stake-holder〕提供擔(dān)保。作業(yè)：了解現(xiàn)代公司的起源。2.5現(xiàn)代公司的起源與公司治理的出現(xiàn)現(xiàn)代公司的起源兩類人的合作技術(shù)進(jìn)步對專業(yè)化管理人才需求的增加——所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的別離企業(yè)家能力與財富的合作

職業(yè)的分化和公司制度的產(chǎn)生個人財富臨界能力企業(yè)家0.80.2職業(yè)經(jīng)理人外部投資者企業(yè)與現(xiàn)代企業(yè)制度的根本形式原有社會主義國家對企業(yè)根本形式的界定全民企業(yè)(國有企業(yè))、集體企業(yè)、個體企業(yè)、私營企業(yè)和“三資企業(yè)〞——中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)、外商獨(dú)資企業(yè)西方興旺的市場經(jīng)濟(jì)國家的企業(yè)形式按照資產(chǎn)的組織方式或所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)是否別離及別離程度劃分：業(yè)主制企業(yè)合伙制企業(yè)公司制企業(yè)：無限責(zé)任公司、兩合公司、有限責(zé)任公司和股份其中，業(yè)主制企業(yè)與合伙制企業(yè)被認(rèn)為是古典企業(yè)制度，有限責(zé)任公司與股份是現(xiàn)代企業(yè)制度，無限責(zé)任公司與兩合公司介于兩者之間。雇傭工人的人數(shù)是否在8人以下現(xiàn)代公司的代理問題：如何使企業(yè)家努力工作?如何使經(jīng)營者對自己的行為負(fù)責(zé)?如何保證企業(yè)家是真正具有企業(yè)家素質(zhì)的人?如果現(xiàn)任經(jīng)營者不能勝任，如何保證能夠被及時更換?如何保護(hù)經(jīng)營者的利益不受投資者對人的錯誤判斷?如何保證經(jīng)營者有足夠的權(quán)威行使經(jīng)營權(quán)?公司治理結(jié)構(gòu)問題參與約束〔個人理性約束〕鼓勵相容約束公司治理中的制度安排企業(yè)所有權(quán)安排公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)法律制度市場競爭和信譽(yù)制度經(jīng)理人薪酬制度9、靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。。4月-224月-22Thursday,April21,202210、雨中黃葉樹，燈下白頭人。。22:47:2722:47:2722:474/21/202210:47:27PM11、以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。。4月-2222:47:2722:47Apr-2221-Apr-2212、故人江海別，幾度隔山川。。22:47:2722:47:2722:47Thursday,April21,202213、乍見翻疑夢，相悲各問年。。4月-224月-2222:47:2722:47:27April21,202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。。21四月202210:47:27下午22:47:274月-2215、比不了得就不比，得不到的就不要。。。四月2210:47下午4月-2222:47April21,202216、行動出成果，工作出財富。。2022/4/2122:47:2722:47:2721April202217、做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。。10:47:27下午10:47下午22:47:274月-229、沒有失敗，只有暫時停止成功！。4月-224月-22Thursday,April21,202210、很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。。22:47:2722:47:2722:474/21/202210:47:27PM11、成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。。4月-2222:47:2722:47Apr-2221-Apr-2212、世間成事，不求其絕對圓滿，留一份缺乏，可得無限完美。。22:47:2722:47:2722:47Thursday,April21,202213、不知香積寺，數(shù)里入云峰。。4月-224月-2222:47:2722:47:27April21,202214、意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。21四月202210:47:27下午22:47:274月-2215、楚塞三湘接，荊門九派通。。。四月2210:47下午4月-2222:47April21,202216、少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。。2022/4/2122:47:2722:47:2721April202217