財政與金融第十八章課件

第十八章貨幣供求與均衡學(xué)習(xí)目的了解什么是貨幣需求和影響貨幣需求的主要因素，什么是貨幣供給和貨幣供給形成的機制；了解貨幣均衡的含義和實現(xiàn)的條件，深入理解貨幣容納量彈性及其對實現(xiàn)貨幣均衡的重要意義；掌握通貨膨脹的特征、度量和分類，通貨膨脹對經(jīng)濟社會的危害和治理的對策；掌握通貨緊縮的特征、成因和影響，了解我國的通貨緊縮及應(yīng)對的政策、措施。

第一節(jié)貨幣需求一、貨幣需求的概念

指人們在既定的國民收入水平和分配范圍內(nèi)，愿意以貨幣形式保有其收入或財富的一種需要。持有貨幣的三種動機，對貨幣需求也分為三種需求，即交易性貨幣需求、預(yù)防性貨幣需求和投機性貨幣需求。實際貨幣需求=名義貨幣需求／物價指數(shù)二、貨幣需求的決定因素

(一)利率水平和融資條件(二)市場規(guī)模及交易方式(三)資產(chǎn)收益率和投資環(huán)境(四)物價水平和通貨膨脹預(yù)期(五)收入水平和理財技術(shù)(六)個人取得收入的形式和時間間隔(七)金融市場效率與交易成本三、貨幣需要量的測算

(一)現(xiàn)金需要量的測算

(二)存款貨幣需要量的測算

存款貨幣需要量＝［待銷售商品價格總額(轉(zhuǎn)賬結(jié)算部分)＋到期支付的商品價款(轉(zhuǎn)賬結(jié)算部分)］／存款貨幣流通速度(三)總體貨幣需要量的測算

1．比例系數(shù)法。

Md＝K·Y式中，Md為貨幣需要量；Y為經(jīng)濟總量指標，如國民生產(chǎn)總值(GNP)；K為比例系數(shù)，即流通中貨幣總額占國民生產(chǎn)總值的比例。2．基本公式法。貨幣需求的基本公式是：式中，Md為貨幣需要量，Q為待銷售的商品數(shù)量，P為商品價格，Y為貨幣流通速度。運用微分方法，推導(dǎo)出：貨幣需要量變動率＝經(jīng)濟增長率＋物價上漲率-貨幣流通速度變動率第二節(jié)貨幣供給一、有關(guān)貨幣供應(yīng)量的概念

貨幣供給是指一國經(jīng)濟中貨幣投入、創(chuàng)造和擴張(收縮)的全過程。關(guān)于貨幣供給的形成機制，是貨幣供給“質(zhì)”的分析；關(guān)于貨幣供應(yīng)量計算口徑，以及貨幣乘數(shù)等，則是貨幣供給“量”的分析。(一)貨幣存量與貨幣流量(二)名義貨幣供給與實際貨幣供給(三)貨幣供給的內(nèi)生性與外生性

二、存款貨幣的創(chuàng)造

(一)派生存款與存款乘數(shù)

派生存款是相對于原始存款而言的。所謂原始存款，是指商業(yè)銀行接受客戶的現(xiàn)金(包括從中央銀行取得的貸款、再貼現(xiàn)款)而直接形成的存款。所謂派生存款，是指商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)，通過資產(chǎn)業(yè)務(wù)諸如貸款、貼現(xiàn)和投資等派生出來的存款，又稱衍生存款或引申存款。假定，法定準備率為20％，原始存款為10000元，那么可用下表描述派生存款的創(chuàng)造過程。銀行體系存款貨幣的創(chuàng)造過程銀行名稱新增存款法定準備金新增貸款A(yù)行B行C行D行E行...100008000640051204096...2000160012801024819.2...80006400512040963276.8...合計500001000040000若以R表示原始存款，D表示經(jīng)過派生的存款總額，r(0<r<1)代表法定準備率，則有以下公式：派生存款額=D-R=50000-10000=40000(元)在原始存款數(shù)額既定的條件下，法定準備率的高低決定著商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力。法定準備率愈高，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)額則愈?。环粗?，法定準備率越低，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)額則愈大。K表示存款的存款乘數(shù)，則有：代入上式，得(二)存款貨幣創(chuàng)造的制約因素

1．現(xiàn)金漏損。2．超額準備金。3．活期存款轉(zhuǎn)為定期存款。式中，t’為活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款的比例，rt為定期存款的法定準備率。三、基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)

基礎(chǔ)貨幣是一種活力強大的貨幣，具有高能量，故也稱之為“強力貨幣”或“高能貨幣”。

B=C+R式中，B為基礎(chǔ)貨幣(也可用符號“H”來表示)，C為流通于銀行體系之外的通貨(現(xiàn)金)，R為商業(yè)銀行保有的總準備金。Ms=m·B

式中，Ms為貨幣供應(yīng)量，m為貨幣乘數(shù)。CDCR貨幣供應(yīng)量Ms=C+D基礎(chǔ)貨幣B=C+R貨幣乘數(shù)所以四、貨幣供給的決定因素

(一)基礎(chǔ)貨幣(二)貨幣乘數(shù)

由公式貨幣乘數(shù)大小，由C/D、R/D兩個因素所決定。1．通貨一存款比率(C/D)。2．準備一存款比率(R/D)。貨幣供給的決定因素有三個：

一是基礎(chǔ)貨幣，取決于中央銀行的貨幣政策和公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率和法定準備率幾種政策工具的運用。二是通貨一存款比率，主要取決于企業(yè)、居民的持幣行為。三是準備一存款比率，由法定準備率和超額準備率構(gòu)成。其中，法定準備率取決于中央銀行的政策意圖，超額準備率取決于商業(yè)銀行的經(jīng)營行為，同時企業(yè)、個人對其也有重要的影響。第三節(jié)貨幣均衡一、貨幣均衡的含義

MS=Md二、貨幣均衡的實現(xiàn)條件

(一)中央銀行或貨幣當(dāng)局的有效調(diào)控(二)財政收支保持基本平衡(三)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較合理(四)國際收支保持基本平衡

三、貨幣容納量彈性彈性區(qū)間貨幣供應(yīng)量貨幣需要量貨幣容納量彈性(Me)的計算公式為：當(dāng)Me＝1時，表明貨幣供應(yīng)量與國民經(jīng)濟同步增長；當(dāng)材Me<1時，表明貨幣供應(yīng)量增長率超過了經(jīng)濟增長率(一般用GNP或GDP增長率表示)，即表示貨幣供應(yīng)量的超前增長。Me>1即貨幣供應(yīng)滯后的情況，在世界經(jīng)濟史上似乎還沒出現(xiàn)過。第四節(jié)通貨膨脹一、通貨膨脹的特征

是指在紙幣流通條件下，流通中的貨幣供應(yīng)量超過了經(jīng)濟發(fā)展對貨幣的需要量，導(dǎo)致貨幣貶值，進而引起物價水平普遍、持續(xù)上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象。三個特征：

貨幣過量發(fā)行。貨幣貶值。物價上漲。上述的三個特征，實質(zhì)上是同一個問題的三個側(cè)面。貨幣過量發(fā)行是通貨膨脹產(chǎn)生的主要原因，那么貨幣貶值是通貨膨脹的實質(zhì)所在，而物價上漲則是通貨膨脹的必然表現(xiàn)和結(jié)果。二、通貨膨脹的類型

(一)按照通貨膨脹嚴重程度分類

爬行式通貨膨脹步行式的通貨膨脹小跑式通貨膨脹奔騰式的通貨膨脹(二)按照通貨膨脹產(chǎn)生的原因分類

需求拉上型通貨膨脹成本推進型的通貨膨脹結(jié)構(gòu)型通貨膨脹(三)按照政府的政策和控制通貨膨脹的措施分類開放型通貨膨脹壓抑型通貨膨脹三、通貨膨脹的成因(一)財政性的過量發(fā)行(二)信用的過度擴張(三)需求生長過旺(四)國際收支長期大量順差(五)外資的大量流人和進口貨物價格上升四、通貨膨脹對經(jīng)濟的影響

主要觀點有三種：促進論，認為通貨膨脹可以促進經(jīng)濟增長；促退論，認為通貨膨脹損害經(jīng)濟增長；中性論，認為通貨膨脹對經(jīng)濟增長既有正效應(yīng)，又有負效應(yīng)，或者說，有時有利，有時不利。通貨膨脹與經(jīng)濟增長的關(guān)系分為四種類型：雙高型。通貨膨脹率很高，經(jīng)濟發(fā)展也很快。雙低型。低通貨膨脹與低經(jīng)濟增長并存。高低型。高通貨膨脹，低經(jīng)濟增長。低高型。低通貨膨脹，高經(jīng)濟增長。五、通貨膨脹的治理

(一)實行緊縮政策

1.緊縮性的貨幣政策中央銀行提高法定存款準備率中央銀行提高再貼現(xiàn)率中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)向商業(yè)銀行或企業(yè)單位、居民個人，出售手中持有的有價證券(其中主要是政府債券)2.緊縮性的財政政策增加稅收削減財政支出減少社會福利開支，降低政府轉(zhuǎn)移支出水平(二)管制工資和物價(三)收入指數(shù)化

就是把工資、利息、各種證券收益及其他收入同物價變動聯(lián)系起來，使各種收入按物價指數(shù)滑動，或根據(jù)物價指數(shù)對各種收人及時進行調(diào)整。(四)實施供給政策1．減稅。2．削減社會福利開支。(五)實行幣制改革具體做法是：廢除舊貨幣，發(fā)行新貨幣，并同時制定保持新貨幣穩(wěn)定的措施。第五節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮及其特征

通貨緊縮是與通貨膨脹相對應(yīng)的經(jīng)濟過程。如果說通貨膨脹是普遍的、持續(xù)的物價上漲，而不是局部的、短暫時間的物價上漲，那么，通貨緊縮則不應(yīng)是短暫的、局部的物價下降，而應(yīng)是普遍的、持續(xù)的物價下降。具有以下特征：商品和勞務(wù)價格持續(xù)下跌貨幣供應(yīng)量相對下降貨幣流通速度趨緩經(jīng)濟增長乏力二、通貨緊縮的成因PP1P2OY2Y1YD2D1S橫軸Y表示總產(chǎn)量(國民收入)，縱軸P表示一般價格水平，S為總供給曲線，D為總需求曲線。當(dāng)價格為Pl時，對應(yīng)的總需求為Dl，產(chǎn)量為Y1?！敖?jīng)濟周期說”的要點是：通貨緊縮和通貨膨脹是經(jīng)濟周期運動中的兩種現(xiàn)象。經(jīng)濟周期的上升和繁榮時期存在通貨膨脹的壓力，而在經(jīng)濟處于周期下降和衰退時期，又往往出現(xiàn)通貨緊縮。預(yù)期因素的影響和作用，是應(yīng)當(dāng)強調(diào)并需要認真研究的。所謂