證券投資學(xué) 第02章 1

金融投資學(xué)山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第二章權(quán)益證券——股票

本章重點(diǎn)：股票的基本概念及類(lèi)型股票投資收益股利理論及股利政策山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)股票概述股票的概念股票是有價(jià)證券的一種主要形式，它是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院股票集中體現(xiàn)了股東的基本權(quán)力股東的剩余索取權(quán)股東是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者股東的剩余控制權(quán)股東是決策者股票賦予了投資者企業(yè)所有者的地位權(quán)力是理解股票的關(guān)鍵詞山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院股票的特征

1．收益性股息和紅利：行使剩余索取權(quán)所得的收益。資本利得：轉(zhuǎn)讓權(quán)力的收益。2．風(fēng)險(xiǎn)性股東的索取權(quán)是剩余索取權(quán)。3．參與性參與性是指股票持有人有投票權(quán)。絕對(duì)控股和相對(duì)控股。4．流動(dòng)性流動(dòng)性是指股票可以自由地進(jìn)行交易。5．永久性股票的有效期和股份公司的存續(xù)期間相聯(lián)系。

山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院股票的分類(lèi)（一）按是否記名分類(lèi)：記名股票與不記名股票記名股票是將股東姓名或名稱(chēng)記載于股票票面并同時(shí)載于公司股東名冊(cè)的股票。不記名股票是指在股票票面不記載股東姓名或名稱(chēng)、也不將其載入公司名冊(cè)的股票。記名股票的轉(zhuǎn)讓必須依照法律和公司章程規(guī)定的程序進(jìn)行。不記名股票的持有者轉(zhuǎn)讓股票，不需要辦理過(guò)戶(hù)手續(xù)。不記名股票的流通性能強(qiáng)，比記名股票更加自由、方便，從而成為一種較為普遍的股票形式。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院股票的分類(lèi)（二）按股權(quán)特點(diǎn)分類(lèi)：普通股與優(yōu)先股普通股股票是股份有限公司發(fā)行的對(duì)股東不加特別限制的股票。普通股股票是股份有限公司最重要的股票種類(lèi)。發(fā)行量最大，構(gòu)成了股份有限公司股本的基礎(chǔ)，因此，普通股股東是股份有限公司的基本股東。山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院普通股的基本權(quán)力股份有限公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)。審議和批準(zhǔn)公司提交的財(cái)務(wù)報(bào)告、利潤(rùn)分配方案；選擇和任命公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及其成員；對(duì)公司的合并、分立、解散和清算等重大事項(xiàng)作出決議等。盈利分配權(quán)。普通股股東在經(jīng)董事會(huì)決定之后，有權(quán)要求從公司經(jīng)營(yíng)的凈利潤(rùn)中分取股息和紅利。剩余資產(chǎn)分配權(quán)。當(dāng)股份有限公司破產(chǎn)或解散清算時(shí)，在公司資產(chǎn)滿(mǎn)足了公司債權(quán)人清償權(quán)以及優(yōu)先股股東優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)的請(qǐng)求權(quán)后，普通股股東有權(quán)參與公司剩余資產(chǎn)的分配。體現(xiàn)了普通股股東的有限責(zé)任。認(rèn)股優(yōu)先權(quán)。當(dāng)股份有限公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的普通股票時(shí)，現(xiàn)有的普通股股東有權(quán)優(yōu)先認(rèn)購(gòu)，以保持其在公司中的股份權(quán)益比例。剩余控制權(quán)剩余索取權(quán)山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院優(yōu)先股股票指的是股份有限公司發(fā)行的在公司收益和剩余資產(chǎn)分配方面比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股的權(quán)力特征優(yōu)先盈利分配權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。約定的固定股息率。在公司發(fā)售優(yōu)先股時(shí)就已確定了今后的股息率，且股息是固定的，不隨公司利潤(rùn)的增減而波動(dòng)。股票可由公司贖回。表決權(quán)受到限制。一般情況下，優(yōu)先股股東不能參加公司的經(jīng)營(yíng)管理，不享有投票表決權(quán)。優(yōu)先股的權(quán)力特征與債權(quán)更接近。剩余索取權(quán)的優(yōu)先剩余控制權(quán)的限制山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院根據(jù)優(yōu)先股股票所包含的權(quán)利的不同，優(yōu)先股股票可以分為以下不同種類(lèi)：累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股參與分配優(yōu)先股和不參與分配優(yōu)先股股息可調(diào)優(yōu)先股和股息不可調(diào)優(yōu)先股可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院普通股與優(yōu)先股的區(qū)別主要在于（1）優(yōu)先股的股利發(fā)放與公司剩余資產(chǎn)分配均優(yōu)先于普通股。（2）普通股的股利隨公司經(jīng)營(yíng)情況而定，營(yíng)利增加時(shí)可能很豐厚，優(yōu)先股的股息則是固定的。（3）普通股擁有股東大會(huì)的發(fā)言權(quán)與表決權(quán)，而優(yōu)先股一般不具備；（4）普通股有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，而優(yōu)先股一般不具備；山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院股票的其他類(lèi)型根據(jù)收益的風(fēng)險(xiǎn)特征，普通股可分成以下幾類(lèi)：藍(lán)籌股。指由經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，運(yùn)作穩(wěn)定成熟，能定期分派股利，并在某一行業(yè)中處于支配地位的大公司所發(fā)行的普通股。成長(zhǎng)股。指銷(xiāo)售額和收益額在迅速增長(zhǎng)，并且