礦業(yè)技術經(jīng)濟教學版

PAGEPAGE58和第1章概論1.1研究礦業(yè)經(jīng)濟的目的礦山企業(yè)設計、投資評價設計、生產(chǎn)中方案選擇在上述過程中，不可避免地涉及經(jīng)濟問題。解決每個問題，達到一個目標，可能有多種方法去實現(xiàn)，為找到最優(yōu)方案，要運用一系列技術指標和經(jīng)濟指標通過多方面論證和比較才能實現(xiàn)。通過本課學習，一是掌握一些經(jīng)濟學方法。學會全面系統(tǒng)地地考查、考慮工需要解決的問題。1.2設計和工作中技術問題的解決方法1．類比法選用類似條件的礦山行之有效的指標、方法或技術措施。較粗糙2．方案法在類比法的基礎上進行技術經(jīng)濟計算，求出方案間的相對經(jīng)濟效果并結(jié)合其它指標綜合分析選優(yōu)。應用最廣。3．最優(yōu)化方法以數(shù)學形式表達采礦技術參數(shù)與經(jīng)濟效果指標間的數(shù)量關系，利用各種優(yōu)化方法求解最優(yōu)參數(shù)。4．實驗法 （1）直接實驗例1：露天爆破水平\因素排距m間距m孔徑㎜孔深度炸藥類型鑿巖機類型10.60.6606AA21.01.2808BB31.41.710010CC求最佳配方，使最后精礦經(jīng)濟收益最大。34→81→945→1024→1656→15625→25511→48,828,125→50解決手段：正交實驗設計。2.間接實驗有些問題不能通過理論分析或直接實驗解決，或因太復雜、或受時間、空間、成本及社會條件的制約而難以解決。則采用模擬實驗。礦柱回收藥物試驗三峽工程解決手段：相似理論量綱分析、π定理。1.3礦山企業(yè)經(jīng)濟評價指標三、礦山企業(yè)經(jīng)濟評價指標例：I方案投資3000萬元年盈利330萬元II方案投資4000萬元年盈利400萬元1.3.1靜態(tài)指標1．最終產(chǎn)品成本用礦石成本指標進行方案比較，只有當投資及礦石質(zhì)量和數(shù)量相同時才有意義，如果不同，而最終產(chǎn)品精礦或金屬質(zhì)量和數(shù)量相同，則用最終產(chǎn)品成本進行方案比較選擇。(1)精礦成本Ckγk——精礦產(chǎn)出率(精礦量/礦石量)，1/γk——生產(chǎn)單位精礦需要的原礦量。C——單位礦石成本；Tp——單位礦石運輸費,礦山→選廠Fp——單位礦石選礦費。設生產(chǎn)1ｔ精礦需T0噸原礦，則1*β=T0*α*εk式中，β——精礦品位α——采出礦石品位εk——選礦回收率T0=β/(α*εk)同樣可推得金屬成本式中，δ——金屬產(chǎn)品品位εM——冶煉回收率。Tk——精礦運輸費,選廠→冶煉廠Fk——單位精礦冶煉費練習題：某礦有兩個采礦方案，崩落法：品位1.15％選礦回收率90％單位采礦成本35元/ｔ充填法：品位1.4％選礦回收率92％單位采礦成本55元/ｔ礦石從礦山運至選廠運費3.5元/ｔ，每噸礦石選礦費85元，選廠生產(chǎn)能力及其產(chǎn)品質(zhì)量恒定。試選擇方案。2.礦山企業(yè)盈利當最終產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量不同，但兩方案投資相同，不能用成本指標比較方案?？刹捎糜笜?。3.當投資不同時，采用靜態(tài)投資收益率EF——年銷售利潤D——年基本折舊費K——總投資適用于生產(chǎn)變化不大的礦山企業(yè)經(jīng)濟分析或方案比較。方案比較：大者為優(yōu)。方案評價：大于基準E0，可接受。4.投資回收期T=1/E5.計算費用SiSi=Ci+Ki*E0Ci——年經(jīng)營費Ki——各方案的投資該指標用于多方案比較，最小者為優(yōu)。6.靜態(tài)差額投資收益率C1、C2——兩方案的年經(jīng)營費K1、K2——兩方案的總投資≥E0應采用多投資方案。練習題：某小型鐵礦有兩個基建方案，產(chǎn)品為鐵礦石。兩方案年產(chǎn)量均為20萬ｔ，質(zhì)量相同。產(chǎn)品單價50元/ｔ，預期靜態(tài)投資收益率20％，其它數(shù)據(jù)如下：I方案：單位礦石投資50元/ｔa單位礦石經(jīng)營費35元/ｔII方案：單位礦石投資65元/ｔa單位礦石經(jīng)營費30元/ｔ試用下列指標評價、選擇方案。(1)靜態(tài)投資收益率及回收期對兩方案進行評價。(2)靜態(tài)差額投資收益率選擇方案。(3)計算費用選擇方案。1.3.2動態(tài)指標后面相應內(nèi)容。1.3.3本課程的主要內(nèi)容礦山企業(yè)建設投資涉及的經(jīng)濟問題。1.戰(zhàn)略分析方法2.市場預測方法3.項目評價方法4.項目管理方法第2章戰(zhàn)略分析方法1.1戰(zhàn)略分析2.1.1企業(yè)在競爭環(huán)境中，為贏得競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)經(jīng)營目標而著眼于長遠、適應企業(yè)內(nèi)外形勢而做出的總體發(fā)展規(guī)劃，它指明企業(yè)的生存態(tài)勢和發(fā)展方向。決定著企業(yè)的業(yè)務結(jié)構(gòu)和競爭形式，并要求對企業(yè)的人財物、技術、管理等資源進行相應配置。可分為戰(zhàn)略分析、戰(zhàn)略選擇、戰(zhàn)略實施2.1.2總體戰(zhàn)略、競爭戰(zhàn)略、職能戰(zhàn)略1.總體戰(zhàn)略穩(wěn)定戰(zhàn)略：即防御型戰(zhàn)略，限于經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)部條件，企業(yè)保持在現(xiàn)有戰(zhàn)略起點和范圍。包括無變化戰(zhàn)略、利潤戰(zhàn)略等。發(fā)展戰(zhàn)略：進攻型戰(zhàn)略，增長型戰(zhàn)略。充分利用企業(yè)外部機會，挖掘企業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢資源，求得企業(yè)更高層次發(fā)展的戰(zhàn)略。撤退戰(zhàn)略：退卻型戰(zhàn)略，包括緊縮、轉(zhuǎn)向、放棄戰(zhàn)略。對大多數(shù)企業(yè)：發(fā)展是基本戰(zhàn)略，通過內(nèi)部發(fā)展和外部發(fā)展實現(xiàn)，包括產(chǎn)品開發(fā)、直接投資、并購，戰(zhàn)略聯(lián)盟等方式。目前全球直接投資的85％是以并購方式進行。(１)新領域進入戰(zhàn)略企業(yè)為擺脫現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的困境，或發(fā)現(xiàn)了新的產(chǎn)業(yè)成長機會，為培育新的增長點，而采取的產(chǎn)業(yè)拓展或市場拓展戰(zhàn)略，包括進入新的市場、進入新的行業(yè)等。如彩電企業(yè)進入房地產(chǎn)。(２)一體化戰(zhàn)略縱向一體化戰(zhàn)略，又稱垂直一體化戰(zhàn)略，將企業(yè)生產(chǎn)的上下游組合起來一起發(fā)展。如編織業(yè)向上延伸到化纖原料，向下延伸至服裝生產(chǎn)。橫向一體化戰(zhàn)略，又稱水平一體化戰(zhàn)略，與同行企業(yè)進行聯(lián)合、收購。一汽收購夏利。(３)多元化戰(zhàn)略戰(zhàn)略家安索夫２０世紀５０年代相關多元化：以企業(yè)現(xiàn)有的設備和技術能力為基礎，發(fā)展與現(xiàn)有設備、技術、現(xiàn)產(chǎn)品或服務不同、但相近的產(chǎn)品或服務。電視機→空調(diào)，礦石→碎石、砂，鐵礦→銅礦。非相關多元化：企業(yè)進入完全無關的行業(yè)，房地產(chǎn)→采礦、運輸、制造。２.企業(yè)競爭戰(zhàn)略(１)成本領先戰(zhàn)略企業(yè)通過擴大規(guī)模，控制成本，在研究開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務和廣告等環(huán)節(jié)最大限度地降低成本，成為行業(yè)中的成本領先者的一種戰(zhàn)略。其核心是在追求產(chǎn)量規(guī)模經(jīng)濟效益的基礎上，降低產(chǎn)品的成本，用低于競爭對手的成本優(yōu)勢，贏得競爭的勝利。特點：產(chǎn)品差別化程度較低，產(chǎn)品價格較低，處于產(chǎn)品生命成熟期的中后期。(２)差別化戰(zhàn)略：向市場提供與眾不同的產(chǎn)品或服務。高檔次、高質(zhì)量、新時尚。特點：產(chǎn)品差別化程度較高，產(chǎn)品價格較高，處于產(chǎn)品生命導入期和成長期前期。(３)重點集中戰(zhàn)略：經(jīng)營戰(zhàn)略重點放在一個特定的目標市場上。為特定的地區(qū)或特定的消費群體提供特殊的產(chǎn)品或服務的一種戰(zhàn)略。特點：介于前兩者之間。2.２產(chǎn)品生命周期2.2.1基本概念導入期、成長期、成熟期、衰退期1.2.2各階段特點1．導入期（1）設計、技術不穩(wěn)定，質(zhì)量穩(wěn)定性差（2）生產(chǎn)規(guī)模小，成本高（3）市場小，價格高，認知度低，競爭程度低2．成長期（1）設計、技術趨于穩(wěn)定，質(zhì)量穩(wěn)定性得到改善（2）生產(chǎn)規(guī)模逐漸擴大，成本逐步下降（3）市場迅速擴大，價格逐漸降低，認知度逐步提高，競爭程度開始加劇3．成熟期（1）設計、技術穩(wěn)定，質(zhì)量穩(wěn)定（2）生產(chǎn)規(guī)模逐達到最大，成本最低（3）市場逐漸飽和，價格低，全面認知度，競爭程度激烈4．衰退期（1）產(chǎn)品成為便利品（2）生產(chǎn)規(guī)模逐漸萎縮，成本逐步有所提高（3）市場減少，出現(xiàn)替代品，消費者逐漸放棄，企業(yè)逐步退出市場產(chǎn)品生命周期的不同階段，企業(yè)應關注的重點不同，相應采取的策略也不同，以鞏固和改變企業(yè)的競爭地位，維持、撤退等，實現(xiàn)企業(yè)價值的最大值。2.3競爭能力分析2.3.1行業(yè)吸引力和1．行業(yè)吸引力是企業(yè)制定行業(yè)進入戰(zhàn)略的重點評價標準。影響因素包括：行業(yè)發(fā)展?jié)摿Α⒂胶托袠I(yè)競爭結(jié)構(gòu)?？衫眉訖嘣u分表進行評價。例2：某行業(yè)吸引力評價表關鍵的行業(yè)特征權重得分加權值市場規(guī)模0.1240.48市場增長率0.2851.4行業(yè)盈利水平0.1550.75競爭強度0.1330.39產(chǎn)業(yè)政策0.1530.45技術要求0.120.2資金需求0.0710.07社會環(huán)境可接受性可接受合計13.74評分范圍為1～5分，5分:非常有利；4分:有利；3分:無利害；2分不利；1分:非常不利。該行業(yè)得分為3.75分，具有較高的進入價值。2．行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)類型(1)行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)類型：見表競爭結(jié)構(gòu)企業(yè)市場份額說明完全壟斷82％、8％、5％、…第一名市場份額超過74％絕對壟斷45％、20％、15％、…第一名份額超過42％，且大于第二名1.7倍，二三名比率小于1.7雙頭壟斷40％、34％、12％、…前二名份額超過74％，二者比率小于1.7相對壟斷35％、25％、20％、…前三名大于74％，三者間比率小于1.7分散競爭22％、18％、16％、…第一名小于26％，各企業(yè)比率小于1.7(2)行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析模型邁克爾·波特：五因素模型現(xiàn)有競爭對手之間的競爭供應商討價還價的能力(縱向)新進入者的威脅替代品的威脅客戶討價還價的能力(縱向)可用表格來定量計算。2.3.21．企業(yè)競爭地位與主要競爭對手相比，在產(chǎn)品、市場、資源等方面是否具有競爭優(yōu)勢。具體指標包括:市場占有率成本水平產(chǎn)品質(zhì)量客戶服務財務資源技術技能新產(chǎn)品開發(fā)周期2．競爭態(tài)勢企業(yè)與主要競爭對手的競爭能力進行對比分析和評價，為企業(yè)制定戰(zhàn)略提供依據(jù)。例3．某礦業(yè)X公司與主要競爭對手A礦業(yè)公司和B礦業(yè)公司對比。三個公司得分分別為3.6、3.5、3.15，說明X公司競爭能力最強。關鍵競爭因素權重XAB得分加權值得分加權值得分加權值10.140.430.320.220.150.540.430.330.140.450.530.340.0530.1540.250.2550.0530.1540.250.2560.150.530.340.470.130.340.420.280.120.230.340.490.0510.0530.1550.25100.240.830.620.4110.0530.1530.1540.2加權評分13.63.53.15說明X公司較A公司和B公司綜合競爭能力強。3.核心競爭力分析核心競爭是指一家企業(yè)在競爭中比其他企業(yè)擁有更具有優(yōu)勢的關鍵資源、知識或能力，它具有競爭對手難以模仿、不可移植，也不隨員工離開而流失等特點。它對公司的競爭力、市場地位和盈利能力起著至關重要的作用。2.4企業(yè)外部環(huán)境分析2.4.1P從政治、經(jīng)濟、社會和技術四個方面分析影響企業(yè)發(fā)展的主要外部因素。政治：法律、政府、法規(guī)經(jīng)濟：經(jīng)濟增長、貨幣與財政、利率、匯率、消費、投資、就業(yè)社會：人口、地理分布、教育、職業(yè)和商業(yè)觀念、生活方式、社會價值、自然資源、生態(tài)保護技術：技術變革速度、產(chǎn)品生命周期、新技術構(gòu)想2.4.2可用企業(yè)外部因素評價矩陣對其進行量化分析。2.5SWOT分析2.4.1優(yōu)勢與劣勢分析(SW)著眼于企業(yè)內(nèi)部。例4：某企業(yè)SW評價矩陣關鍵內(nèi)部因素權重得分(-5～5)加權數(shù)優(yōu)勢研發(fā)能力強大0.2040.80性能質(zhì)量處于中游0.1500銷售網(wǎng)絡完善0.2040.80管理能力強0.1540.60小計2.20劣勢資金緊張0.10-3-0.30生產(chǎn)設備落后0.10-2-0.20工藝水平不高0.10-3-0.30小計-0.80綜合合計11.42.4.2著眼于企業(yè)外部因素關鍵外部因素權重得分(-5～5)加權數(shù)機會政策扶持0.2541.00技術進步0.1530.45金融信貸寬松0.1030.30小計1.75威脅新替代產(chǎn)品出現(xiàn)0.15-2-0.30競爭對手結(jié)盟0.10-4-0.60市場成長放緩0.15-4-0.60供應商減少0.10-3-0.30小計-1.60綜合合計10.152.4.32.6企業(yè)投資組合分析2.6.1利用市場成長率和相對市場份額的組合來分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)務?？v坐標為行業(yè)的成長性，即過去2年和未來2年市場銷售增長速度。橫坐標為企業(yè)與最大競爭對手市場份額的比率。1．明星業(yè)務：企業(yè)重點發(fā)展，追加投資，擴大業(yè)務。2．金牛業(yè)務：維持3．瘦狗業(yè)務：維持、縮小、退出4．問題業(yè)務：分析后決定是否追加投資。2.6.2在理論上與波士頓矩陣類似，選用了行業(yè)吸引力和企業(yè)實力作為兩個分析坐標。行業(yè)吸引力為縱坐標，最高5分企業(yè)實力為橫座標，最高為5分通用縱橫劃分為三個部分，9個方格(區(qū)域)，在不同區(qū)域企業(yè)采取不同的戰(zhàn)略選擇。P31圖2-10第3章市場預測分析方法3.1市場預測的主要方法3.1.11．因果分析法(1)回歸分析法一元回歸、多元回歸、非線性回歸(2)彈性系數(shù)法(3)消費系數(shù)法2．延伸預測法(1)移動平均法(2)指數(shù)平滑法(3)成長曲線法(4)季節(jié)波動模型3.1.21．類推預測法2．專家會議法3．德爾菲法3.2回歸分析預測法3.2.11．基本原理通過建立一元線性模型來模擬兩個變量之間的線性關系，利用歷史數(shù)據(jù)和最小二乘法求出模型中的未知參數(shù)，使模型計算值與實際值的誤差最小，然后用模型進行預測。2．公式；線性相關檢驗yi′——擬合值，3．例5：1991年～2000年某地區(qū)鍍鋅板消費量與第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值統(tǒng)計數(shù)據(jù)見表。預計從2000年至2005第二產(chǎn)業(yè)增長速度為12％，試預測2005年的鍍鋅板需求量。1.914220.17810.103319.73140.109114.00260.90586.46180.00010.7091.13690.19544.12710.31140.00149.35142.424830.33811.142454.4349=[143.33-27.6755-=7.942－9.5867×1.6159=-7.549Y=-7.549+9.5867xR2=1－R=3.2.2比較復雜3.3彈性系數(shù)法彈性系數(shù)也稱彈性，由于某一變量x的變化而引起另一變量y的相對變化的比率，即利用已知的變量的變化率推算另一變量的變化率，從而得到預測值。3.3.1收入彈性=商品購買量變化率/消費者收入變化率例6：表3-2年份人均收入(y/a)人口(萬人)照相銷售量(萬臺)199528206803.22199636406843.56199746406883.99199859786924.36199975856964.81200091987015.18已知1995～2000年照相機銷售量和人均收入數(shù)據(jù)表3-2，預計到2005年人均收入較2000年增加86％，人口增長0.4％，試預測2005年照相需求量。彈性計算表年份較上年收入增長(%)萬人消費(臺/萬人)消費增長(%)收入彈性199547.4199629.1529.80.3368199727.55811.50.4182199828.8638.60.2986199926.9699.50.3532200021.3747.20.3380由上表，收入彈性平均值為0.35。0.34896由于2005年收入增長86%，由此引起消費量增長率為:86%×0.35=30.1％則每萬人照相機需求量為:74×(1+30.1％)=96(臺)2005年人口=701×(1+0.4％)5=715(萬人)則2005年當?shù)卣障鄼C需求量為715×96/10000=6.88萬臺3.3.2價格彈性=購買量變化率/價格變化率3.3.3能源的國內(nèi)生產(chǎn)總值彈性=能源消費量變化率/國內(nèi)生產(chǎn)總值變化率3.4延伸預測法應用延伸預測法應具有以下兩個條件1．預測的客觀條件基本不變，可用歷史數(shù)據(jù)找出變量變化的規(guī)律。2．預測變量變化是漸進的，不會出現(xiàn)跳躍或大起大落。3.4.1公式

Ft+1——t+1時的預測數(shù);n——使用歷史數(shù)據(jù)的數(shù)目。例7:已知某礦種2009年1～12月銷售量，試預測2010年第一季度銷售量。序號(2009年各月)實際銷售量(萬噸)用3個月移動平均預測用5個月移動平均預測預測值(萬噸)誤差平方預測值(萬噸)誤差平方15324632843542495483614465037169426473844364198344512140369584128941289106443441463241145524949161242561964836合計5413961494307774平均454416644111采用3個月移動平均預測，2010年預測1月銷售量為Q1=(x10+x11+x12)/3=(64+45+42)/3=50預測2月銷售量為Q2=(x11+x12+Q1)/3=(45+42+50)/3=46預測3月銷售量為Q3=(x12+Q1+Q2)/3=(45+42+50)/3=46合計為Q=Q1+Q2+Q3=1422．采用加權移動平均法Q1=(x10+2x11+3x12)/6=(1×64+2×45+3×42)/6=47預測2月銷售量為Q2=(x11+2x12+3Q1)/6=(45+2×42+3×47)/6=45預測3月銷售量為Q3=(x121+2Q1+3Q2)/6=(42+2×47+3×45)/6=45合計為Q=Q1+Q2+Q3=137采用5個月移動平均誤差更小。3.4.21．季節(jié)指數(shù)水平法預測模型：Yt=YftY——時序的平均水平ft——季節(jié)比(季節(jié)指數(shù),季節(jié)系數(shù))例8：某企業(yè)飲料銷售 20042005200620073846345242.566.944.5624258665789.859.788981268699.5156.7104.2545846625586.657.660.5616666.563.5其中,季節(jié)1的季節(jié)系數(shù):f1=Y1/Y=42.5/63.5=0.66932008季節(jié)1的預測值:Y2008=Y×f1=66.5×0.6693=44.52．季節(jié)指數(shù)趨勢法市場需求除季節(jié)變動，還隨時間總體呈上升或下降趨勢。模型為:Yt=(a+bt)ftb=（Mt末項－Mt首項）/Mt項數(shù)a=(ΣYt－bΣt)/n季節(jié)時序t銷售量(百件)Yt移動平均n=4對正均值Mt季節(jié)指數(shù)Y/M趨勢值X′預測值Y′04.11360276.72319.785904.22220302.24251.700804.33280302.53100.90323327.76289.539704.44350317.53251.07692353.28398.569105.15420332.53401.23529378.8437.752605.26280347.53700.75676404.32336.711505.37340392.5412.50.82424429.84379.716105.48530432.54551.16483455.36513.735306.19580477.5498.751.16290480.88555.719406.2104605205350.85981506.4421.722206.311510550556.250.91685531.92469.892406.412650562.5572.51.13537557.44628.901607.113630582.5593.751.06105582.96673.686107.214540605616.250.87627608.48506.732807.315600627.5634560.068807.416740659.52744.0679合計136749008.117685.04791.652808.218710.56591.743508.319736.08650.245208.420761.6859.2341b=（Mt末項－Mt首項）/Mt項數(shù)=（616.25－310）/12=25.52a=(ΣYt－bΣt)/n=（7490－25.52×136）/16=251.20季節(jié)2004200520062007平均值調(diào)整比率Fi11.235291.162901.061051.153081.1556320.756760.859810.876270.8309470.832784730.903230.824240.916850.881440.883389341.076921.164831.135371.1257071.128196平均值0.9977934趨勢值X′=a+bt=251.20+25.52t預測值Y′=X′Fi3.5定性預測法3.5.11．基本原理根據(jù)市場及環(huán)境的相似性，從一個已知的產(chǎn)品或市場區(qū)域的需求和演變情況，推測其他類似產(chǎn)品或市場的需求及其變化趨勢的一種判斷預測方法。2．類推預測法分類(1)產(chǎn)品類推預測：根據(jù)在功能、結(jié)構(gòu)、規(guī)格等方面相似的產(chǎn)品市場的發(fā)展特點，預測本產(chǎn)品的市場發(fā)展趨勢。(2)行業(yè)類推預測：依據(jù)相關和相近行業(yè)的發(fā)展過程，預測本行業(yè)的需求發(fā)展趨勢。(3)地區(qū)類推預測：依據(jù)發(fā)達國家(地區(qū))相同產(chǎn)品的需求發(fā)展的過程，預測發(fā)展中國家(地區(qū))的市場發(fā)展趨勢。3．類推預測法適用范圍適用于新產(chǎn)品、新行業(yè)和新市場的需求預測。3.5.21．基本原理：組織有關方面專家，通過會議集中討論的形式，對產(chǎn)品的市場發(fā)展前景進行分析預測，然后在專家判斷的基礎上，綜合專家意見，得出市場預測結(jié)論。2．專家會議法分類(1)頭腦風暴法：會議不設任何限制，鼓勵與會專家獨立、任意地發(fā)表意見，沒有批評或評論，以激發(fā)靈感，產(chǎn)生創(chuàng)造性思維。(2)交鋒式會議法：組織與會專家圍繞一個主題，各自發(fā)表意見進行充分討論后，最后達成共識，取得一致的預測結(jié)論。(3)混合式會議法：第一階段按(1)，第二階段按(2)。3.5.31．基本原理在專家個人判斷法和專家會議法的基礎上發(fā)展起來的一種組織專家進行多輪背靠背調(diào)查，然后根據(jù)反復調(diào)查的結(jié)果進行預測的方法，具有廣泛的適用性。2．預測步驟(1)建立預測工作組(2)根據(jù)預測問題的性質(zhì)和規(guī)模選擇專家，一般20人左右。(3)設計專家調(diào)查表(4)向?qū)＜野l(fā)送調(diào)查表，對第一輪專家調(diào)查表進行收集統(tǒng)計后，將結(jié)果發(fā)送給專家，要求其提出進一步意見。重復1～2次后形成預測意見。(5)匯總處理調(diào)查結(jié)果。3．評述(1)特點：匿名性、反饋性、收斂性、廣泛性。(2)優(yōu)點：便于獨立思考、低成本實現(xiàn)集思廣益、有利于探索性解決問題、應用范圍廣。(3)缺點：缺少思想溝通、易忽視少數(shù)人意見、存在組織者主觀影響(4)應用范圍：缺乏足夠資料、作長遠規(guī)劃或大趨勢預測、因素太多、主觀因素(政治、方針、個人意志)對預測事件影響較大。第4章方案比較及項目評價方法4.1投資估算法4.1.11．生產(chǎn)能力指數(shù)法計算公式:Y2=Y1×(X2/X1)n×CFY2——擬建項目投資額；X2——擬建項目生產(chǎn)能力Y1——已建項目投資額；X1——已建項目生產(chǎn)能力。CF——新老項目間隔期內(nèi)定額、單位、費用等的調(diào)整系數(shù)。n——生產(chǎn)能力指數(shù)(0≤n≤1)(1)已建和擬建規(guī)模相差不大時(規(guī)模比0.5～2之間)，n→1；(2)已建與擬建規(guī)模相差不大于50倍時，擬建規(guī)模的擴大若是通過增大設備規(guī)模，則n=0.6～0.7，若是增加設備數(shù)量，則n=0.8～0.9。例9：已有某礦30萬噸，投資60000萬元?，F(xiàn)投資一新礦山，70萬噸，工程條件類似，試估算投資。n=0.6，CF=1.2Y=60000×(70/30)0.6×1.2=119707(萬元)2．比例估算法(1)以設備費為基數(shù)進行估算C=E(1+f1P1+f2P2+f3P3+…)+IE——擬建項目設備費；P1、P2、P3——其他工程費與設備費的比率。f1、f2、f3——各綜合調(diào)整系數(shù)。I——調(diào)整系數(shù)(2)比擬同類礦山設備費為基數(shù)進行估算以擬建項目最主要的工藝設備費為基數(shù)進行計算，和上類似。3．系數(shù)估算法4．投資估算指標法K=k1·Q+k2k1——單位礦石投資指標，50元/t·aQ——礦山年產(chǎn)量萬噸/年k2——外部工程及工人村投資4.1.2建設資金構(gòu)成(1)建設投資靜態(tài)部分建筑工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費、工程建設其他費用、基本預備費(2)建設投資動態(tài)部分漲價預備費、建設期利息1．建筑工程費的估算建造永久性和大型臨時性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費用。礦山：平硐、豎井、廠房等。單位建筑工程投資估算法：礦山掘進單位長度的投資乘相應建筑工程總量。單位實物工程量投資估算法：礦山巷道襯砌每延米投資乘工程總量。概算指標投資估算法：采用概算指標，如豎井投資，考慮其長度、斷面尺寸、巖石硬度、支護厚度、水泥價格、動力單價、當?shù)厝斯こ杀镜?。該方法投入的工作量大，較精確。2．設備及工器具購置費(1)國內(nèi)設備購置費①國產(chǎn)標準設備原價設備制造廠的交貨價，出廠價。②國產(chǎn)非標準設備原價分別計算：材料費、加工費、輔助材料費、專用工具、廢品損失、外購配件、包裝費、利潤、稅金、設計費。③運雜費運輸費、裝卸費、供銷手續(xù)費、倉庫保管費(2)進口設備購置費進口設備購置費=進口設備貨價+進口從屬費用+國內(nèi)運雜費①進口設備貨價FOB(離岸)價與CIF(到岸)價，向廠商詢價、報價、合同②進口從屬費用國際運費=FOB×運費率運輸保險費=(FOB+國際運費)×國外保險率進口關稅=(FOB+國際運費+運輸保險)×進口關稅率增值稅=組成計稅價格×增值率稅稅率組成計稅價格=關稅完稅價格+進口關稅+消費稅其中增值稅率目前17%。外貿(mào)手續(xù)費=(FOB+國際運費+運輸保險)×外貿(mào)手續(xù)費率銀行財務費=FOB×銀行財務費率海關監(jiān)管手續(xù)費=到岸價×海關監(jiān)管手續(xù)費率③國內(nèi)運雜費國際運費=FOB×運雜費率3．安裝工程費4．工程建設其他費用（1）與土地使用有關的費用（2）與工程建設有關的其他費用（3）與未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有關的其他費用5．基本預備費工程建設不可預見的費用。6．漲價預備費建設期內(nèi)價格上漲引起的投資增加。7．建設期利息又稱資本化利息價款在建設期各年年初發(fā)放、年中發(fā)放及年末發(fā)放計算公式不同。其中年初發(fā)放計算式：Ii=(Pi-1+Ai)*iIi——第i年應計利息；i——年利息；Pi-1——第i-1年本息累計；Ai——第i年借款額；例10：某新建項目，建設期為3年，第一年貸款300萬元，第二年貸款600萬元，第三年貸款400萬元，年利率為6％，試計算項目建設期貸款利息。年中發(fā)放和現(xiàn)實較接近。計算如下：Ii=1/2*Ai*i+∑(Ai+Ik)*i,(k=1→j-1)例11：計算某項目投資期本利總和。低息價款利息率3％年度i123合計貨款額Ai274448253975資本化利息Ii4152645合計2784632791020第一年：I1=1/2*274*3％=4.11第二年：Ii=1/2*Ai*i+(Ai+Ik)*i=1/2*448*3％+(274+4)*3％=15第三年：練習題4.1.3流是用于購買原材料、支付勞動報酬、儲存產(chǎn)品和其它生產(chǎn)周轉(zhuǎn)所需要的資金。是企業(yè)維持正常生產(chǎn)所必須的資金。1．按擴大指標估算（1）按固定資產(chǎn)資金率計算流動資金=固定資產(chǎn)總額×固定資產(chǎn)資金率固定資產(chǎn)資金率：冶金礦山15～20％。（2）按銷售收入金率計算流動資金=銷售收入總額×銷售收入資金率銷售收入資金率：冶金礦山40～50％。（3）按年經(jīng)營費用資金率計算流動資金=年經(jīng)營費用×年經(jīng)營費用資金率年經(jīng)營費用資金率：冶金礦山50～60％。（4）按年總成本資金率計算流動資金=年總成本×年總成本資金率年總成本資金率：冶金礦山50～55％。2．按流動資金費用項目計算較為復雜。4.2資金時間價值及等值計算4.2.1把資金投入到生產(chǎn)或流通領域后，資金隨時間變化而產(chǎn)生的增值。4.2.現(xiàn)金流量、現(xiàn)值、將來值、年金、折現(xiàn)率(貼現(xiàn)率)4.2.32．基本換算公式(1)已知現(xiàn)值求終值第一年末：F1=P+P*i第二年末：F2=F1+F1*i=P（1+i）2……第n年末：Fn=F=P（1+i）nF=P(1+i)n=P(F/P，i，n)(1+i)n、(F/P，i，n)稱為一次償付本利和系數(shù)或復利系數(shù)。(2)已知終值求現(xiàn)值P=F(1+i)-n=P(P/F，i，n)(1+i)-n、(P/F，i，n)稱為一次償付現(xiàn)值系數(shù)，也稱折現(xiàn)系數(shù)、貼現(xiàn)系數(shù)。(3)已知年金求終值(等額序列復利因數(shù))F=A(F/A，i，n)稱為等額序列復利因數(shù)

(4)已知終值求年金A=F(A/F，i，n)(5)已知現(xiàn)值求年金(等額序列還原因數(shù))A=P(A/P，i，n)、(A/P，i，n)稱為資金的還原因數(shù)(6)已知年金求現(xiàn)值P=A(P/A，i，n)、(P/A，i，n)稱為資金現(xiàn)值系數(shù)或等額序列現(xiàn)值因數(shù)。4.3銷售收入及成本估算4.3.1銷售收入=設計生產(chǎn)能力×生產(chǎn)負荷×售價4.3.21．制造成本加期間費用總成本=制造成本+銷售費用+管理費用+財務費用制造成本=直接材料費+直接燃料動力費+直接工資+其他直接支出+制造費用2．生產(chǎn)要素估算法3．總成本各構(gòu)成要素的估算(1)外購原材料和燃料動力費(2)人工工資及福利費用(3)固定資產(chǎn)折舊費(4)固定資產(chǎn)修理費(5)無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷費(6)其他費用估算(7)財務費用4.3.31．經(jīng)營成本估算經(jīng)營成本=總成本費用－折舊費－維簡費－攤銷費－財務費用2固定成本與可變成本根據(jù)成本費用與產(chǎn)量的關系可以分解為可變成本、固定成本和半可變成本?？勺兂杀荆涸牧?、燃料、動力、包裝費、計件工資等。固定成本：工資（非計件）、折舊費、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷、修理費等。C=F+v*Q4.3.4參照稅法的有關規(guī)定執(zhí)行。常見有：增值稅、營業(yè)稅、資源稅、消費稅、所得稅、城市維護建設稅、教育費附加。4.3.51．沉沒成本項目實施前已經(jīng)發(fā)生的成本。沉沒成本發(fā)生在過去，不會因是否接受某項目而改變，對項目投資決策不造成影響。例12：某礦需對主平硐進行延伸，該平硐原投資50萬元，現(xiàn)需追加20萬元。50萬元即為沉沒成本。2．機會成本資金或資源一旦用于某個項目，就喪失了用于其他使用所能帶來的潛在收入。潛在的最大收入即為本項目的機會成本。例13．一塊地可種土豆、玉米、大豆。收入分別為2300元，2000元、2700元。選擇種大豆，則機會成本為2300元。3．考慮關聯(lián)效應考慮項目對公司可能產(chǎn)生的關聯(lián)效應。包括正效應和負效應。礦山建選廠，不僅選廠本身有收益，礦山效益也有所提高。減少了運費等。計算機企業(yè)推出新款，本身有效益，但擠占了現(xiàn)有產(chǎn)品用戶。4.4方案比較及財務評價4.4.1方案比較和評價當各年經(jīng)濟參數(shù)發(fā)生變化時，采用動態(tài)法。1．凈現(xiàn)值(NPV)NPV=∑Ct(1+i0)-t=∑CI——現(xiàn)金流入；CO——現(xiàn)金流出；Ct——凈現(xiàn)金流量；i0——設定的折現(xiàn)率項目評價：是考察項目盈利能力的絕對指標，反映項目在滿足按設定折現(xiàn)率要求的盈利之外所能的獲得超額盈利現(xiàn)值。正者，方案可行。方案比較：大者為優(yōu)。例14：某鋼鐵廠確定年產(chǎn)生鐵100萬噸，有兩個礦區(qū)供選擇開采。兩礦山的技術經(jīng)濟參數(shù)：儲量、年產(chǎn)量、剝離系數(shù)、外部運輸、供電系統(tǒng)、品位、占地、進度計劃、投資……甲礦為磁鐵礦，距鋼廠70km，年產(chǎn)量需達350萬噸。乙礦為赤鐵礦，距鋼廠38兩礦山的投資及年經(jīng)營費見表，根據(jù)國家建委，社會貼現(xiàn)率為i0=10％，試選擇投資方案。年份甲礦乙礦基建投資萬元年經(jīng)營費萬元基建投資萬元年經(jīng)營費萬元116663136232277712270531110890824875497435175141948661751419486717514194868175141948691751419486101751419486111751419486121751419486131751419486141751419486151751419486161751419486171751419486181751419486191751419486201751419486合計5554228897845410321519(1)靜態(tài)差額投資收益率及回收期=(19486-17514)/(55542-45410)=19.463％>E0TJ=1/EJ=5.14＜10年選甲投資方案。(2)凈現(xiàn)值法①按公式列表計算NPV=∑Ct(1+i0)-t=∑年份t投資、經(jīng)營合計貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值甲礦乙礦(1+10％)-t甲礦乙礦116663136230.9090915148.1712384.53227771227050.8264522951.3418764.5531110890820.751318345.5526823.3974875497430.683015979.0696654.566517514194860.6209210874.7912099.25617514194860.564479886.12810999.26717514194860.513168987.4849999.436817514194860.466518170.4569090.414917514194860.42417427.6888264.0131017514194860.385546752.3487512.6331117514194860.350496138.4826829.6481217514194860.318635580.4866208.8241317514194860.289665073.1055644.3151417514194860.263334611.9625131.2491517514194860.239394192.6764664.7531617514194860.217633811.5724240.7381717514194860.197843464.973855.111817514194860.179863150.0683504.7521917514194860.163512863.7143186.1562017514194860.148642603.2812896.399合計146013.3148754.3計算結(jié)果表明，乙礦費用的現(xiàn)值較高，甲礦費用的現(xiàn)值較低，應先投資甲礦。②作現(xiàn)金流量圖列式計算NPV甲=16663(1+0.1)-1+27771(1+0.1)-2+11108(1+0.1)-3+8754(1+0.1)-4+17514[(1+0.1)16-1]/[0.1(1+0.1)16]×(1+0.1)-4=16663/(1+0.1)+27771/(1+0.1)^2+11108/(1+0.1)^3+8754/(1+0.1)^4+17514[(1+0.1)^16-1]/[0.1(1+0.1)^16]/(1+0.1)^4=146013.7NPV乙=13623/(1+0.1)+22705/(1+0.1)^2+9082/(1+0.1)^3+9743/(1+0.1)^4+19486[(1+0.1)^16-1]/[0.1(1+0.1)^16]/(1+0.1)^4=148754.3計算結(jié)果表明，乙礦費用的現(xiàn)值較高，甲礦費用的現(xiàn)值較低，應先投資甲礦。2．年成本指標（AC法）考慮完成某目標各方案的兩個基本參數(shù)，投資K和年經(jīng)營費C。投資發(fā)生在初期，經(jīng)營費發(fā)生在歷年，利用資金還原因數(shù)把投資換算為年金，年金與年經(jīng)營費之和稱為年成本，若小于年銷售收入，則投資項目有正的經(jīng)濟效益。AC=C+=C+D式中，C——年經(jīng)營費K——投資總額i0——期望的投資收益率n——計算年限D(zhuǎn)也可理解為折舊費及其利息。練習題當固定資產(chǎn)有殘值L時，推導AC=C+例15：續(xù)例14，用年成本法選擇甲、乙方案。AC=C+基建投資先折算到投產(chǎn)那年初的價值，再還原到生產(chǎn)期各年。K甲=16663(1+10％)^2+27771(1+10％)^1+11108=61818.33AC甲=17514+61818.33[(1+0.1)^17*0.1]/[(1+0.1)^17-1]=25220.53同樣,練習題：AC乙=25787由于K甲＜AC乙甲方案年成本較低，選甲方案。3．貼現(xiàn)投資收益率（DCF法、貼現(xiàn)法）引例：銀行利息10％。S=100(1+10％)^5+40(1+10％)^3=214.29-100(1+10％)5-40(1+10％)3+214.29=0-100-40(1+10％)-2+214.29/(1+10％)^5=0投資項目：-100-40(1+i)-2+214.29(1+i)-5=0→i=10％-100-40/(1+i)^2+197.32/(1+i)^5=0→i=8％-100-40/(1+i)^2+232.42/(1+i)^5=0→i=12％概念及計算：財務內(nèi)部收益率或貼現(xiàn)投資收益率是這樣一個指標，以它作為貼現(xiàn)率，采用貼現(xiàn)法，把一系列現(xiàn)金支出（負值）與一系列現(xiàn)金流入（正值）折合為現(xiàn)值，它們的代數(shù)和恰好為零。求FIRR或i使或：；FIRR、i——項目內(nèi)部收益率CI——現(xiàn)金流入量CO——現(xiàn)金流出量Ct——凈現(xiàn)金流量當FIRR≥ic時(ic基準貼現(xiàn)投資收益率，社會貼現(xiàn)投資收益率一般10％)，項目盈利性能夠滿足要求。方案評價，大者為優(yōu)。計算步驟如下:擬定一個i1(一般10％～20％中任取)2)計算當J1<0取i2=i1－2%J1>0取i2=i1+2%3）計算J24）用插值法計算如果J1、J2異號，則即為所求的FIRR、i，否則去掉J1、J2中絕對值較大者，剩下者改為J2、i2，將i改為i1，重復2）步驟。4．差額(超額、追加)貼現(xiàn)投資收益率（DCF法、貼現(xiàn)法）主要用于兩個方案之間的比較，方法和計算和上述的DCF法相同，只是公式中CI換成投資較多方案的凈現(xiàn)金流量，CO換成投資較少方案的凈現(xiàn)金流量，且有代數(shù)符號。計算結(jié)果i≥ic時，選多投資方案，否則選擇少投資方案。例16．續(xù)例14，用差額貼現(xiàn)投資收益率選擇方案。(1)作差額現(xiàn)金流量圖列式計算。年份t投資、經(jīng)營合計甲-乙甲礦乙礦1-16663-13623-30402-27771-22705-50663-11108-9082-20264-8754-97439895-17514-194861972……20-17514-194861972合計令J=-3040/(1+i)-5066/(1+i)^2-2026/(1+i)^3+986/(1+i)^4+1972[(1+i)^16-1]/[((1+i)^16*i)]/(1+i)^4i1=15％,代入得：J1=-3040/(1+0.15)-5066/(1+0.15)^2-2026/(1+0.15)^3+986/(1+0.15)^4+1972[(1+0.15)^16-1]/[((1+0.15)^16*0.15)]/(1+0.15)^4=-529.1i2=13％,代入得：J2=-3040/(1+0.13)-5066/(1+0.13)^2-2026/(1+0.13)^3+986/(1+0.13)^4+1972[(1+0.13)^16-1]/[((1+0.13)^16*0.13)]/(1+0.13)^4=530.1=[-529.1*13％-530.1*15％]/[-529.1-530.1]=14.00％i2’J2=-3040/(1+0.14)-5066/(1+0.14)^2-2026/(1+0.14)^3+986/(1+0.14)^4+1972[(1+0.14)^16-1]/[((1+0.14)^16*0.14)]/(1+0.14)^4=-33.52i*=[-529.1*14％-(-33.52)*15％]/[-529.1-(-33.52)]=13.93236％實際精確解：i*=13.9368％由于i*>10％，故選用多投資的方案甲。(2)作表計算結(jié)果一樣。年份t投資、經(jīng)營合計貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值甲礦-乙礦(1+15％)-tJ1(1+14％)-tJ21-30400.8695652-2643.4780.877193-2666.6672-50660.7561437-3830.6240.7694675-3898.1223-20260.6575162-1332.1280.6749715-1367.49249860.5717533563.74880.5920803583.7912519720.4971767980.43250.51936861024.195619720.4323276852.550.4555866898.4168719720.375937741.34780.3996373788.0848819720.3269018644.65030.3505591691.3025919720.2842624560.56540.3075079606.40561019720.2471847487.44820.2697438531.93481119720.2149432423.8680.2366174466.60951219720.1869071368.58080.2075591409.30651319720.1625279320.5050.1820694359.04091419720.1413286278.70.15971314.94811519720.1228945242.3480.1400965276.27031619720.1068648210.73740.1228916242.34221719720.09292588183.24980.1077997212.5811819720.08080511159.34779.456114E-02186.47461919720.07026532138.56328.294836E-02163.57422019720.06110027120.48977.276172E-02143.4861合計-529.0976-33.51715練習題：某銅礦技術上有兩個開拓方案，為采選聯(lián)合企業(yè)，年產(chǎn)精礦1.35萬噸，銷售價1200元/噸，服務年限20年，包括3年基建期，基準投資收益率10％。I方案3年投資分別為1000萬元、2000萬元、500萬元，年經(jīng)營費1000萬元；II方案3年投資分別為1500萬元、2600萬元、900萬元，經(jīng)營費800萬元。第四年投產(chǎn)并達產(chǎn)。試用以下方法比較選擇方案。（1）凈現(xiàn)值法（2）年成本法（3）差額貼現(xiàn)投資收益率例17．某購房者2009年4月向銀行貸款8萬元購房，該年4月起每月還款850.44元，根據(jù)合同，10年還清。還款兩年(24個月)后，現(xiàn)購房者打算一次性還清，應還多少？年還款額：12×850.44=10205.28年貸款利息率i：1.020528=8[(1+i)^10×i]/[(1+i)^10-1]令J=.0205128-8[(1+i)^10×i]/[(1+i)^10-1]i=4.6907％(1)購房者：平均每年本金80000/10=8000元還利息：10205.28-8000=2205.28？80000-10205.28×2=59589.44(2)銀行兩年后利息應為：？80000(1+4.6907％)^2-2×10205.28=67270.57(3)合理還款80000(1+4.6907％)^2-10205.28(1+4.6907％)-10205.28=66791.88元例18．某露天礦穿孔設備選擇，完成同樣工作任務，I方案：潛孔鉆機6萬元，年經(jīng)營費6.5萬元，服務年限6年。II方案：牙輪鉆機，14萬元，年經(jīng)營費5萬元，服務年限9年。試選擇方案。期望i0=10％。解答：(1)服務年限不同，以最小公倍數(shù)18作為經(jīng)濟計算周期。(2)18年內(nèi)，潛孔鉆機需再投資2次，牙輪鉆機需再投資1次。(3)繪制現(xiàn)金流量圖NPV1=6+6/(1+0.1)^6+6/(1+0.1)^12+6.5[(1+0.1)^18-1]/[(1+0.1)^18*0.1]=64.60781NPV2=14+14/(1+0.1)^9+5[(1+0.1)^18-1]/[(1+0.1)^18*0.1]=60.94443由于牙輪鉆費用的現(xiàn)值較小，故選牙輪鉆機。礦山服務年限若為10～12年，選潛孔鉆機。礦山服務年限若為7～9年，選牙輪鉆機4.4.2投資項目的財務盈利能力評價1．靜態(tài)評價方法(1)資本收益率(2)投資回收期P=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份-1+上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量2．動態(tài)評價方法4.4.3J=-550/(1+i)-875/(1+i)^2-500/(1+i)^3-30/(1+i)^4+255/(1+i)^5+315[(1+i)^15-1]/[(1+i)^15*i]/(1+i)^5+679/(1+i)^21i=10.85％>i0該項目可以投資。P=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份-1+上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量P=11-1+125/315=10.397年計算某項目投資期本利總和。低息價款利息率3％年度i123合計貨款額Ai274448253975資本化利息Ii4152645合計2784632791020-550-1425-1925-1955-1700-1385-1070-755-440-12519050582011351450176520802395271030253704-276-703-950-1266-1289-1244-1192-877-562-2476838369810131328164319582273258829033582自有資金現(xiàn)金流量表PAGEPAGE79第4年1020第5年（1020-255）第6年（1020-255-255）第7年（1020-255-255-255）年份t凈現(xiàn)金流量貼現(xiàn)率i1=12％現(xiàn)值貼現(xiàn)率i2=13％現(xiàn)值貼現(xiàn)系數(shù)(1+12％)-tJ1貼現(xiàn)系數(shù)(1+13％)-tJ21-2760.8928571-246.42860.8849558-244.24782-4270.7971939-340.40180.7831467-334.40363-247.7117803-175.8097.6930501-171.18344-316.6355181-200.8237.6133187-193.80875-23.5674269-13.05082.54276-12.48348645.506631122.7984.480318521.61433752.452349223.52216.425060722.103168315.4038832127.2232.3761599118.49049315.36061113.5922.3328848104.858710315.3219732101.4216.294588492.7953411315.287476190.55497.260697782.1197712315.256675180.85265.230705972.6723613315.229174272.18987.204164564.3118214315.204619864.45524.180676656.91313153150.182696357.54934.159890850.3656163150.163121751.38334.141496344.57133173150.145644445.877980.125217939.44364183150.130039640.962470.110812334.90587193150.116106836.573640.09806430.89016203150.103666832.655040.086782327.33642216790.0925596162.847980.076798552.14618合計47.94549-40.5887147.94549-40.58871=[47.94549*-（-40.58871）*]/[47.94549-（-40.58871）]=12.54155％>i0自籌資金效益較好，應盡量投入。20．某礦山項目建設期2年生產(chǎn)期8年，項目建設投資3100萬元，全部形成固定資產(chǎn)，折舊年限8年，按平均年限折舊。殘值率5％。建設期第一年投資60％，第二年投資40％，50％為銀行貸款，利率7％，生產(chǎn)期第一年投入流動資金300萬元，為自有資金，期末全部回收。從生產(chǎn)期開始的6年間按每年等額還本、利息照付的方式進行償還，各年經(jīng)營成本均為2600萬元，生產(chǎn)期第一年收入3800萬元，第二年4320萬元，以后均為5400萬元，銷售稅金及附加稅率為6％，所得稅率為33％，基準回收期8年，行業(yè)基準收益率為12％。計算第三年初累積借款額是多少？編制項目還本付息表。計算各年折舊額。編制現(xiàn)金流量表。計算動態(tài)投資回收期、財務內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值，評價該項目。解答：（1）第1年應計利息[(1/2)×3100×60％×50％]×7％=32.55(萬元)第二年應計利息[3100×60％×50％+32.55+(1/2)×3100×40％×50％]×7％=89.08(萬元)第3年開始應計貸款本利和為:3100×60％×50％+3100×40％×50％+32.55+89.08=1671.63(萬元)(2)還本付息表每年還本金其中第3年:利息第4年:利息(第四年累計借款:序號12345(4)投產(chǎn)第一年所得稅(38002600382.57117.01序號11.11.21.322.12.22.32.42.52.63456其中第2年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值:-12404.4.4（1）產(chǎn)量對投資效果系數(shù)的影響dE=dEdEdE（2）銷售價對投資效果系數(shù)的影響dE=銷售價dE（3）投資對投資效果系數(shù)的影響dE=投資dE年份t現(xiàn)金流量貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)值(1+12％)-tJ1(1+11％)-tJ21-276-303.60.8928571-271.07140.9009009-273.51352-427-469.70.7971939-374.4420.8116224-381.21913-247-271.70.7117803-193.39070.7311914-198.66474-316-3160.6355181-200.8237.658731-208.1595-23-23.5674269-13.05082.5934513-13.6493864545.506631122.7984.534640824.0588475252.452349223.52216.481658425.046248315315.4038832127.2232.4339265136.68689315315.36061113.5922.3909248123.141310315315.3219732101.4216.3521845110.938111315315.287476190.55497.317283399.9442412315315.256675180.85265.285840890.0398613315315.229174272.18987.257514381.11714315315.204619864.45524.231994873.0783615315315.182696357.54934.209004365.8363616315315.163121751.38334.188292259.3120517315315.145644445.87798.169632653.4342718315315.130039640.96247.152822248.1389919315315.116106836.57364.137677643.3684420315315.103666832.65504.124033939.07068216796790.0925596162.84798.111742375.87302合計-28.3185173.878951-28.31851273.87895=[-28.3185*-73.87895*]/[-28.3185-73.87895]=11.72291％原12.54155％>i0差值11.72291％-12.54155％=-0.81864％說明項目有較強的抗投資增加的風險的能力。同樣可對其他因素進行分析。最后將計算結(jié)果列表和制圖，便于直觀分析和查看。練習題評價某鐵礦是否可開采