2022年肉價上漲將拉動CPI上漲

年肉價上漲將拉動CPI上漲結(jié)合豬肉價格3年一輪的周期并考慮到季節(jié)因素，估計(jì)整個2022年的豬肉價格將連續(xù)2022年7月開頭的底部回升態(tài)勢，估計(jì)豬肉價格在2022年底將上升到14.5元/公斤左右，2022年的平均價格將較2022年上漲19.5%。而豬肉價格的上漲將推動2022年的CPI均值上升1.1-1.2個百分點(diǎn)。

通過測算可以發(fā)覺，中國CPI中的食品和肉類的權(quán)重分別達(dá)到了33.6%和11%，而發(fā)達(dá)國家食品的權(quán)重普遍不到20%，肉類更是不到5%；盡管印度的食品占CPI的權(quán)重高達(dá)55.7%，但其肉類的權(quán)重也僅為7.1%。

食品和肉類占CPI的權(quán)重較高，導(dǎo)致2022年以來，CPI與豬肉價格的同比增速之間的相關(guān)系數(shù)竟然達(dá)到了0.88，因此，推斷肉類特殊是豬肉價格的走勢，對精確?????猜測CPI走勢將起著至關(guān)重要的作用。

討論豬肉的走勢，不得不提到豬周期。豬周期指的是牲畜市場的供需與價格通常會呈現(xiàn)周期性的波動。我們看到，從中國2000年以來的數(shù)據(jù)來看，豬周期的確存在著。一方面，從豬肉價格來看，存在著3年左右一輪的漲跌周期，其次，從反映養(yǎng)豬收益的豬糧比來看，也存在著3年左右的周期性的波動。

對豬周期最富盛名的解釋來源蛛網(wǎng)模型。蛛網(wǎng)模型的兩個重要前提是生產(chǎn)時滯和適應(yīng)性預(yù)期。當(dāng)肉價高漲，豬農(nóng)們會選擇多養(yǎng)母豬以擴(kuò)大產(chǎn)量，但從母豬育種到最終成豬出欄量擴(kuò)大的時候，市場已近飽和，肉價已經(jīng)開頭下跌；而肉價的下跌又迫使豬農(nóng)們削減母豬以削減產(chǎn)量，當(dāng)產(chǎn)量下降到肯定程度，將再次引起豬肉價格上漲。這樣，供應(yīng)和需求能夠就像蛛網(wǎng)一樣，周而復(fù)始，永無止境。

蛛網(wǎng)模型可以很好地解釋中國的豬周期。從2000年以來的數(shù)據(jù)來看，在中國，豬糧比通常領(lǐng)先母豬存欄量2個月左右的時間。也就是說，豬農(nóng)們只有等到養(yǎng)豬利潤開頭上升，才會逐步增加母豬存欄，以擴(kuò)大豬場的養(yǎng)殖規(guī)模。

但從豬農(nóng)們從意識到養(yǎng)豬利潤開頭上升，到多養(yǎng)母豬，再到多養(yǎng)的生豬出欄，前后至少共需要17個月左右的時間，而在這近1年半的時間里，豬肉價格早已經(jīng)從谷底走到了接近頂峰的水平，但出欄量卻在此時才開頭逐步上升，而當(dāng)價格下跌的時候，豬農(nóng)們又開頭削減母豬的存欄量，豬農(nóng)們好像永久是方案趕不上變化，而豬周期也因此不斷地周而復(fù)始。

也就是說，當(dāng)利潤上升的時候，最好的決策實(shí)際上是少養(yǎng)母豬，而當(dāng)養(yǎng)豬利潤下降的時候，最好的決策實(shí)際上是多養(yǎng)母豬。

從中國的豬糧比走勢來看，2022年中期尚處于本輪豬周期的底部，盡管目前已經(jīng)從底部回升，但仍舊在歷史較低水平，而通過我們上述的分析，豬周期存在著不行避開性，那么，依據(jù)3年一個大周期的規(guī)律，在2022年全年，以豬肉價格和豬糧比為特征的豬周期仍處于上升通道中。

結(jié)合豬肉價格3年一輪的周期并考慮到季節(jié)因素，估計(jì)整個2022年的豬肉價格將連續(xù)2022年7月開頭的底部回升態(tài)勢，估計(jì)豬肉價格在2022年底將上升到14.5元/公斤左右，2022年的平均價格將