財(cái)務(wù)管理概論(-)課件

第一章財(cái)務(wù)管理概論

財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)活財(cái)務(wù)管理目標(biāo)體系財(cái)務(wù)管理原則與環(huán)節(jié)第一章財(cái)務(wù)管理概論

財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)1課程學(xué)習(xí)導(dǎo)論課程學(xué)習(xí)導(dǎo)論2課程內(nèi)容講授第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概念及特點(diǎn)課程內(nèi)容講授第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概念及特點(diǎn)3（一）企業(yè)企業(yè)從事生產(chǎn)、流通或服務(wù)活動(dòng)，以盈利為目的并實(shí)現(xiàn)獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)組織。進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，就必須擁有勞動(dòng)力，勞動(dòng)手段、勞動(dòng)對(duì)象等生產(chǎn)要素。一、企業(yè)財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理（一）企業(yè)企業(yè)從事生產(chǎn)、流通或服務(wù)活動(dòng)，以盈利為目的并實(shí)現(xiàn)獨(dú)4（二）企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程無(wú)形過(guò)程有形過(guò)程生產(chǎn)要素相結(jié)合從事物質(zhì)生產(chǎn)的活動(dòng)，也稱實(shí)物形態(tài)過(guò)程供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售階段是指資金的運(yùn)動(dòng)過(guò)程，也稱價(jià)值運(yùn)動(dòng)過(guò)程包括資金籌集、資金運(yùn)用、資金分配資金：生產(chǎn)要素的貨幣表現(xiàn)即價(jià)值（二）企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程無(wú)形過(guò)程有形過(guò)程生產(chǎn)5（三）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的表現(xiàn)形態(tài)

企業(yè)從貨幣資金形態(tài)開(kāi)始，按供應(yīng)過(guò)程、生產(chǎn)過(guò)程、銷售過(guò)程的順序依次轉(zhuǎn)換各自的占用狀態(tài)。最后又回到貨幣資金的運(yùn)動(dòng)過(guò)程，叫做資金循環(huán)運(yùn)動(dòng)。

不斷重復(fù)的資金循環(huán)叫做資金周轉(zhuǎn)。（三）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的表現(xiàn)形態(tài)企業(yè)從貨幣6

（五）財(cái)務(wù)管理1.財(cái)務(wù)管理（FinancialManagement）是對(duì)企業(yè)貨幣或資金的管理。2.財(cái)務(wù)管理是有關(guān)企業(yè)投資決策、籌資決策和運(yùn)營(yíng)決策的管理活動(dòng)，也是保持和創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的管理活動(dòng)，是企業(yè)管理的重要組成部分。3.財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，是基于企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的、利用價(jià)值形式對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行的管理，是組織資金運(yùn)動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性經(jīng)濟(jì)管理工作。（四）企業(yè)財(cái)務(wù)

企業(yè)財(cái)務(wù)，是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。前者稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)，后者稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。（五）財(cái)務(wù)管理（四）企業(yè)財(cái)務(wù)

企業(yè)財(cái)7

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：以物質(zhì)運(yùn)動(dòng)為主體的供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售。二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系1.涵義：財(cái)務(wù)活動(dòng)：以資金運(yùn)動(dòng)為主體的籌集、運(yùn)用與分配。區(qū)別于表象（形式），企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)實(shí)質(zhì)（內(nèi)容），財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系（一）財(cái)務(wù)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系1.涵義：區(qū)別于8籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)資金分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)2.企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)資金分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)2.企業(yè)財(cái)務(wù)9企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的種類資金籌集渠道、方式發(fā)行股票發(fā)行債券銀行借款應(yīng)付款項(xiàng)其他形態(tài)（1）貨幣資金實(shí)物資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)為滿足對(duì)資金的需要籌措資金的過(guò)程企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的種類資金籌集渠道、方式發(fā)行股票發(fā)行債券銀行借款10企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的種類資金投入和使用形態(tài)（2）是指資金進(jìn)入企業(yè)后的運(yùn)用購(gòu)置機(jī)器設(shè)備等勞動(dòng)資料購(gòu)置材料等勞動(dòng)對(duì)象支付勞動(dòng)報(bào)酬等其他費(fèi)用對(duì)外投資償還債務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的種類資金投入和使用形態(tài)（2）是指資金進(jìn)入企業(yè)后11企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的種類資金的收回和分配銷售收入、投資收益補(bǔ)償生產(chǎn)耗費(fèi)繳納流轉(zhuǎn)稅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和投資收益（3）收入的取得分配利潤(rùn)總額繳納所得稅稅后利潤(rùn)分配彌補(bǔ)虧損、計(jì)提盈余公積、向投資者分配利潤(rùn)、留存收益分配企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的種類資金的收回和分配銷售收入、補(bǔ)償生產(chǎn)耗費(fèi)繳納12⒊三者關(guān)系：既各自獨(dú)立，又有其內(nèi)在必然聯(lián)系。是相互聯(lián)系、相互依存的三個(gè)方面。

⒊三者關(guān)系：13（二）財(cái)務(wù)關(guān)系

?含義：

企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系就是財(cái)務(wù)關(guān)系。

?構(gòu)成：

⒈籌資活動(dòng)的財(cái)務(wù)關(guān)系

⒉投資活動(dòng)的財(cái)務(wù)關(guān)系

⒊分配活動(dòng)的財(cái)務(wù)關(guān)系——主要財(cái)務(wù)關(guān)系（二）財(cái)務(wù)關(guān)系?含義：

企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)14企業(yè)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系企業(yè)與投資者企業(yè)與受資者企業(yè)與債權(quán)人企業(yè)與債務(wù)人企業(yè)與政府企業(yè)與內(nèi)部職工企業(yè)與其他組織、個(gè)人企業(yè)因資金運(yùn)動(dòng)將與社會(huì)各方面所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，稱為企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)及其體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系企業(yè)與投資者企業(yè)與受資者企業(yè)與債權(quán)人企業(yè)與債務(wù)15這種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系為：企業(yè)作為受資者，應(yīng)將所實(shí)現(xiàn)的盈利按一定比例向投資人分配企業(yè)作為投資人，可按一定比例分享受資者的盈利企業(yè)作為債務(wù)人，應(yīng)履行償債的義務(wù)企業(yè)作為債權(quán)人，擁有收回債權(quán)資金的權(quán)益財(cái)務(wù)關(guān)系的本質(zhì)是企業(yè)與企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

這種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系為：企業(yè)作為受資者，應(yīng)將所實(shí)現(xiàn)的盈利按一定比16企業(yè)應(yīng)按《勞動(dòng)法》向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬和提供福利企業(yè)因購(gòu)銷活動(dòng)、借貸活動(dòng)等而與其他企業(yè)產(chǎn)生的貨款結(jié)算關(guān)系、資金融通關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位之間由于經(jīng)濟(jì)責(zé)任的劃分及內(nèi)部核算制存在的收支、計(jì)價(jià)結(jié)算關(guān)系企業(yè)對(duì)政府存在依法納稅的義務(wù)企業(yè)應(yīng)按《勞動(dòng)法》向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬和提供福利企業(yè)因購(gòu)銷活動(dòng)17三、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容組織財(cái)務(wù)活動(dòng)（形式）處理財(cái)務(wù)關(guān)系（實(shí)質(zhì)）三、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容組織財(cái)務(wù)活動(dòng)（形式）處理財(cái)務(wù)18四、財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)1、涉及面廣2、靈敏度高3、綜合性強(qiáng)四、財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)1、涉及面廣19課堂練習(xí)題1.（多選）下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的有（）A.采購(gòu)材料B.銷售商品C.購(gòu)買國(guó)庫(kù)券D.支付利息2.（多選）下列（）屬于企業(yè)購(gòu)銷商品或接受、提供勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。A.企業(yè)與供貨商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D.企業(yè)與收資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系3.（多選）下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)的有（）A.償還借款B.購(gòu)買國(guó)庫(kù)券C.支付購(gòu)買材料款D.支付股利課堂練習(xí)題1.（多選）下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的204.（單選）下列經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）A.企業(yè)向職工支付工資B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款C.企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款D.國(guó)有企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司支付股利5.（單選）假定甲公司向乙公司賒銷商品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項(xiàng)中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）A.甲公司與乙公司之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.甲公司與乙丙公司之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.甲公司與丁公司之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D.甲公司與戊公司之間的財(cái)務(wù)關(guān)系4.（單選）下列經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)21第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)22企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的三種觀點(diǎn)利潤(rùn)最大化企業(yè)價(jià)值最大化股東收益最大化企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)總體目標(biāo)（三種觀點(diǎn)）具體目標(biāo)籌資管理投資管理分配管理企業(yè)財(cái)務(wù)管理的綜合要求企業(yè)財(cái)務(wù)專項(xiàng)管理要求營(yíng)運(yùn)資金管理

企業(yè)利潤(rùn)企業(yè)價(jià)值最大化股東收益最大化企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)總體目23一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

（一）企業(yè)目標(biāo)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)取決于企業(yè)目標(biāo)，是企業(yè)目標(biāo)的具體化。企業(yè)目標(biāo)及對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求：?生存目標(biāo)（力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)）?發(fā)展目標(biāo)（籌集企業(yè)發(fā)展所需資金）?獲利目標(biāo)（通過(guò)合理、有效的使用資金使企業(yè)獲利）。一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（一）企業(yè)目標(biāo)24（二）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（1）利潤(rùn)最大化：?含義：追求企業(yè)利潤(rùn)的最大利潤(rùn)；?理由：利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富，表明企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱；有利于吸引資金；有助于企業(yè)講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)力。?不足：但沒(méi)考慮時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；沒(méi)反映投入與產(chǎn)出關(guān)系；易導(dǎo)致短期行為；利潤(rùn)容易被操縱。1.總目標(biāo)（二）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（1）利潤(rùn)最大化：1.總目標(biāo)25例如今年獲利100萬(wàn)元和明年獲利100萬(wàn)元，哪一個(gè)更符合企業(yè)的目標(biāo)？思考？貨幣的時(shí)間價(jià)值問(wèn)題例如今年獲利100萬(wàn)元和明年獲利100萬(wàn)元，哪一個(gè)更符合企業(yè)26例如同樣投入500萬(wàn)元，本年獲利100萬(wàn)元，一個(gè)項(xiàng)目獲利已經(jīng)全部轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，另一個(gè)項(xiàng)目則全部是應(yīng)收賬款，可能發(fā)生壞賬損失，哪一個(gè)項(xiàng)目更符合企業(yè)的目標(biāo)？思考？利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值問(wèn)題）例如同樣投入500萬(wàn)元，本年獲利100萬(wàn)元，一個(gè)項(xiàng)目獲利已經(jīng)27例如兩個(gè)企業(yè)利潤(rùn)總額均為100萬(wàn)元，甲企業(yè)總投入1000萬(wàn)元，乙企業(yè)總投入3000萬(wàn)元，哪一個(gè)企業(yè)投資回報(bào)率高？思考？投入與產(chǎn)出的關(guān)系，考慮企業(yè)規(guī)模例如兩個(gè)企業(yè)利潤(rùn)總額均為100萬(wàn)元，甲企業(yè)總投入1000萬(wàn)元28（2）資本利潤(rùn)率（每股盈余）最大化

?含義：追求單位利潤(rùn)的最大化；?優(yōu)勢(shì)：用相對(duì)指標(biāo)反映利潤(rùn)水平，便于不同企業(yè)之間比較，把實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)和股東(投資者)投入的資本聯(lián)系起來(lái)；?不足：但時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、企業(yè)短期行為仍無(wú)法解決。（2）資本利潤(rùn)率（每股盈余）最大化

?含義：追求單位利潤(rùn)29（3）股東財(cái)富最大化（股票價(jià)格最大化）含義：指通過(guò)財(cái)務(wù)上合理經(jīng)營(yíng)，為股東帶來(lái)最多的財(cái)富。理由：科學(xué)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；考慮了資金時(shí)間價(jià)值，在一定程度上克服追求利潤(rùn)的短期行為；比較容易量化，便于考核。缺陷：只適用于股份制企業(yè)；強(qiáng)調(diào)了股東利益，沒(méi)有考慮其他利益相關(guān)者的利益；股票價(jià)格受著多種因素的影響。（3）股東財(cái)富最大化（股票價(jià)格最大化）含義：指通過(guò)財(cái)務(wù)上合理30（3）企業(yè)價(jià)值最大化?含義：是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值最大。?優(yōu)勢(shì)：考慮資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)因素，反映對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，克服管理上的片面性和短期行為，有利于滿足各利益相關(guān)者的利益。?說(shuō)明：比較科學(xué)合理的目標(biāo)不足：對(duì)于非股份制企業(yè)以及非上市公司，市場(chǎng)難以對(duì)企業(yè)價(jià)值做出直接評(píng)價(jià)，從而造成這些企業(yè)無(wú)法制定財(cái)務(wù)管理的企業(yè)價(jià)值目標(biāo)；股票市價(jià)的波動(dòng)有時(shí)與公司實(shí)際財(cái)務(wù)狀況不一致，有非正常的影響因素。（3）企業(yè)價(jià)值最大化?含義：是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采312.企業(yè)理財(cái)具體目標(biāo)：企業(yè)理財(cái)具體目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的具體表現(xiàn)（1）籌資管理目標(biāo)：在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的情況下，不斷降低資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）投資管理目標(biāo)：認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性研究，力求提高投資報(bào)酬，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）營(yíng)運(yùn)資金管理目標(biāo)營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)是：合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金利用效果。（4）收益分配管理目標(biāo)：采取各種措施，努力提高收益水平，合理分配企業(yè)收益。2.企業(yè)理財(cái)具體目標(biāo)：企業(yè)理財(cái)具體目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在企32（三）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)

1．所有者和經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)?矛盾表現(xiàn)：主要在享受成本支出和獲得企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富之間；股東追求的目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值，最大限度地提高資本報(bào)酬，增加公司價(jià)值。管理者追求的目標(biāo)：最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，爭(zhēng)取社會(huì)地位和個(gè)人聲譽(yù)。?解決方法：讓報(bào)酬與績(jī)效相聯(lián)系，并輔之以解聘、接受、激勵(lì)等措施。（監(jiān)督、解聘、接管、激勵(lì)）

（三）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)

1．所有者和經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)332．所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性債權(quán)人希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性。?矛盾表現(xiàn)：一是經(jīng)營(yíng)者投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)要高的項(xiàng)目；二是所有者可能未經(jīng)債權(quán)人同意而要求經(jīng)營(yíng)者發(fā)行新債券或舉借新債。?解決辦法：是債權(quán)人采用限制性借款、收回借款或不再借款等措施。2．所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)343、大股東與小股東之間的矛盾大股東利用關(guān)聯(lián)交易、非法占用上市公司巨額資金、發(fā)布虛假信息，操縱股價(jià)，為大股東派出的高級(jí)管理者支付過(guò)高的報(bào)酬與特殊津貼，通過(guò)股利政策損害小股東利益。完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范信息披露制度，保證信息的完整性、真實(shí)性和及時(shí)性。3、大股東與小股東之間的矛盾354．企業(yè)與社會(huì)的矛盾與協(xié)調(diào)——?矛盾焦點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)利益與社會(huì)利益的不一致，?解決途徑：要從法律約束、道德約束、輿論監(jiān)督與行政監(jiān)督等多層面、全方位來(lái)要求企業(yè)維護(hù)社會(huì)利益，履行社會(huì)責(zé)任。4．企業(yè)與社會(huì)的矛盾與協(xié)調(diào)——36課堂練習(xí)題6.（單選）以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，存在的缺陷（）A.不能反映資本的獲利水平B.不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較C.不能用于同一企業(yè)的不同期間比較D.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素和時(shí)間價(jià)值7.（判斷）在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，只需要考慮所有者或股東的利益，企業(yè)價(jià)值最大化實(shí)際上意味著所有者或股東利益最大化。（）8.（單選）以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)存在的問(wèn)題有（）。A.沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B.沒(méi)有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.容易引起企業(yè)的短期行為D.企業(yè)的價(jià)值難以確定課堂練習(xí)題6.（單選）以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，37課堂練習(xí)題9（多選）債權(quán)人與所有者的矛盾表現(xiàn)在未經(jīng)債權(quán)人統(tǒng)一，所有者要求經(jīng)營(yíng)者（）A.投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的項(xiàng)目B.發(fā)行新債券而致使舊債券價(jià)值下降C.擴(kuò)大賒銷比重D.改變資產(chǎn)與負(fù)債及所有者權(quán)益的比重10.（單選）下列各項(xiàng)中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（）A.市場(chǎng)對(duì)公司強(qiáng)行接受或吞并B.債權(quán)人通過(guò)合同施實(shí)限制性條款C.債權(quán)人停止借款D.債權(quán)人收回借款課堂練習(xí)題9（多選）債權(quán)人與所有者的矛盾表現(xiàn)在未經(jīng)債權(quán)人統(tǒng)一3811.（多選）為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施有（）A.所有者解聘經(jīng)營(yíng)者B.所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)C.公司被其他公司接受或吞并D.所有者給經(jīng)營(yíng)者以“股票選擇權(quán)”12.（多選）為了協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的矛盾，通常采用的措施包括（）A.解聘B.接受C.激勵(lì)D.懲罰11.（多選）為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)39第三節(jié)財(cái)務(wù)管理原則與環(huán)節(jié)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理原則與環(huán)節(jié)40一、財(cái)務(wù)管理的原則（一）財(cái)務(wù)管理原則的定義財(cái)務(wù)管理的原則，也稱理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的、理性的認(rèn)識(shí)。它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。財(cái)務(wù)管理理論概念、原理財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)程序、方法原則一、財(cái)務(wù)管理的原則（一）財(cái)務(wù)管理原則的定義財(cái)務(wù)管理的原則，也41（二）財(cái)務(wù)管理的原則1、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則自利行為原則雙方交易原則信號(hào)傳遞原則引導(dǎo)原則自利行為原則是指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的條件下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。雙方交易原則是指每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益決策行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時(shí)要正確預(yù)見(jiàn)對(duì)方的反應(yīng)。信號(hào)傳遞原則是指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說(shuō)服力。引導(dǎo)原則是指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。（二）財(cái)務(wù)管理的原則1、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則自利行為原則是指人422、有價(jià)值創(chuàng)造的原則有價(jià)值的創(chuàng)意原則比較優(yōu)勢(shì)原則期權(quán)原則凈增效益原則有價(jià)值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。比較優(yōu)勢(shì)原則是指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值。期權(quán)原則是指不附帶義務(wù)的權(quán)力，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的。凈增收益原則是指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。2、有價(jià)值創(chuàng)造的原則有價(jià)值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)433、有關(guān)交易的原則風(fēng)險(xiǎn)－報(bào)酬權(quán)衡原則投資分散化原則資本市場(chǎng)有效原則貨幣時(shí)間價(jià)值原則風(fēng)險(xiǎn)－報(bào)酬權(quán)衡原則是指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)做出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。投資分散化原則是指不要把全部財(cái)富投資于一個(gè)公司，而要分散投資。資本市場(chǎng)是指證券買賣的市場(chǎng)。有效原則是指在資本市場(chǎng)上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。貨幣時(shí)間價(jià)值原則是指在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素。3、有關(guān)交易的原則風(fēng)險(xiǎn)－報(bào)酬權(quán)衡原則是指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一444、企業(yè)財(cái)務(wù)管理原則（1）資金合理配置原則（2）收支平衡原則(3)成本-效益原則(4)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則(5)利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則4、企業(yè)財(cái)務(wù)管理原則45二、理順財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)

組成部分財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析五大環(huán)節(jié)，也是進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的五種基本方法。相互關(guān)系：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)和前提，財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心，財(cái)務(wù)預(yù)算是對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)決策結(jié)果的價(jià)值反映，財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)目標(biāo)全面實(shí)現(xiàn)保證，財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程和結(jié)果的總結(jié)和評(píng)價(jià)。二、理順財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)

組成部分46（一）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和決策財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。

財(cái)務(wù)決策是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的要求和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求，從提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的理財(cái)目標(biāo)出發(fā)，在若干個(gè)可以選擇的財(cái)務(wù)活動(dòng)方案中，選擇一個(gè)最優(yōu)方案的過(guò)程。

（一）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和決策財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮財(cái)47（二）財(cái)務(wù)預(yù)算和控制財(cái)務(wù)預(yù)算是指企業(yè)根據(jù)各種預(yù)測(cè)信息和各項(xiàng)財(cái)務(wù)決策確立的預(yù)算指標(biāo)和編制的財(cái)務(wù)計(jì)劃。它是落實(shí)企業(yè)奮斗目標(biāo)和保證措施的必要環(huán)節(jié)，是控制財(cái)務(wù)活動(dòng)的依據(jù)。財(cái)務(wù)控制就是對(duì)預(yù)算和計(jì)劃的執(zhí)行進(jìn)行追蹤監(jiān)督，對(duì)執(zhí)行過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行調(diào)整和修正，以保證預(yù)算的實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)控制是落實(shí)計(jì)劃任務(wù)、保證計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的有效措施。（二）財(cái)務(wù)預(yù)算和控制財(cái)務(wù)預(yù)算是指企業(yè)根據(jù)各種預(yù)測(cè)信息和各項(xiàng)財(cái)48（三）財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表等有關(guān)資料，運(yùn)用特定方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一項(xiàng)工作。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是以財(cái)務(wù)分析為基礎(chǔ)的，是財(cái)務(wù)分析的繼續(xù)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本目的，是為了說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的優(yōu)劣及其程度。

（三）財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表等有關(guān)資料，運(yùn)用特49各個(gè)環(huán)節(jié)之間的關(guān)系財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)預(yù)算分析、評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)控制改善改善保證落實(shí)落實(shí)具體化各個(gè)環(huán)節(jié)之間的關(guān)系財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)預(yù)算分析、評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)控制50第四節(jié)理財(cái)環(huán)境一、外部環(huán)境（一）法律環(huán)境市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)必須在法律框架內(nèi)進(jìn)行，企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系也要通過(guò)法律進(jìn)行規(guī).1.企業(yè)組織法律規(guī)范2.稅務(wù)法律規(guī)范3．財(cái)務(wù)法律規(guī)范4．其他法律規(guī)范

第四節(jié)理財(cái)環(huán)境一、外部環(huán)境51

金融市場(chǎng)是指資金的供應(yīng)者與資金的需求者通過(guò)金融工具融通交易資金的場(chǎng)所。在金融市場(chǎng)中，存在著金融市場(chǎng)參加者、金融工具、交易場(chǎng)所三項(xiàng)要素。1．金融市場(chǎng)的類型（1）按照金融工具種類劃分：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)讓票據(jù)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、期貨合同市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)等。（2）按照金融工具期限劃分：長(zhǎng)期金融市場(chǎng)（資本市場(chǎng)）和短期金融市場(chǎng)（貨幣市場(chǎng)）。（3）按照金融市場(chǎng)交割的時(shí)間劃分：即期市場(chǎng)和遠(yuǎn)期市場(chǎng)。（4）按照金融市場(chǎng)的交易階段劃分：初級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)）和二級(jí)市場(chǎng)（流通市場(chǎng)）。：二、外部環(huán)境（二）金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)是指資金的供應(yīng)者與資金的需求者通52（1）金融市場(chǎng)參加者金融市場(chǎng)參加者是金融交易的主體，包括居民、企事業(yè)單位、政府、金融機(jī)構(gòu)和中央銀行五類。

2．金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素（1）金融市場(chǎng)參加者2．金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素53金融工具是指為金融市場(chǎng)參加者進(jìn)行資金交易而設(shè)計(jì)的金融資產(chǎn)。金融工具可以按照金融市場(chǎng)參加者的目的分為以下兩類：一是為籌資、投資而設(shè)計(jì)的金融資產(chǎn)（包括股票、債券、借款合同等）；二是為保值、投機(jī)而設(shè)計(jì)的金融資產(chǎn)（包括期貨合同、期權(quán)合同等）。如同普通的商品市場(chǎng)一樣，金融市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)提供多樣化的金融工具，以滿足金融市場(chǎng)參加者的需求。為此，一種金融工具具有多種使用價(jià)值就顯得格外重要。隨著金融市場(chǎng)交易種類的增加，眾多的金融衍生工具也不斷涌現(xiàn)，從而使金融市場(chǎng)的參加者在面對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡中有了更多的選擇。

（2）金融工具金融工具是指為金融市場(chǎng)參加者進(jìn)行資金54金融交易場(chǎng)所有證券交易所和店頭交易場(chǎng)所，也有有形市場(chǎng)的交易場(chǎng)所和無(wú)形市場(chǎng)的交易場(chǎng)所，不同的交易場(chǎng)所進(jìn)行資金交易的法律手續(xù)不同、交易條件不同、交易成本也不同，交易的數(shù)量和完成交易的時(shí)間也有差別。由于這些差異的存在，參加交易的企業(yè)需要選擇適合自身情況的交易場(chǎng)所，以相對(duì)節(jié)約的交易費(fèi)用，加快交易進(jìn)程。在金融市場(chǎng)，利用金融工具在各種交易場(chǎng)所進(jìn)行資金交易會(huì)形成金融市場(chǎng)的各種參數(shù)，包括市場(chǎng)利率、匯率、證券價(jià)格和證券指數(shù)等，它們與企業(yè)財(cái)務(wù)管理直接相，是進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的重要依據(jù)。

（3）交易場(chǎng)所金融交易場(chǎng)所有證券交易所和店頭交易55

（1）收益性

投資于金融工具可以獲得金融資產(chǎn)投資收益率，金融市場(chǎng)上的金融資產(chǎn)投資收益率表現(xiàn)為固定性投資收益率和不固定性投資收益率兩種形式（2）風(fēng)險(xiǎn)性投資于金融工具有時(shí)可能遭受損失，造成金融資產(chǎn)不能恢復(fù)原來(lái)的投資價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所造成的；違約風(fēng)險(xiǎn)是金融工具的出售方不履行責(zé)任所造成的。（3）流動(dòng)性投資于金融工具亦可通過(guò)金融市場(chǎng)變現(xiàn)，流動(dòng)性程度高的金融資產(chǎn)能夠在較短的時(shí)間內(nèi)以合理的價(jià)格變現(xiàn)；而流動(dòng)性差的金融資產(chǎn)則需要較長(zhǎng)的時(shí)間，甚至過(guò)低的價(jià)格才能變現(xiàn)。

3．金融工具的三種基本屬性（1）收益性3．金融工具的三種基本屬性564．金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制金融資產(chǎn)的理論價(jià)值取決于金融資產(chǎn)所能夠帶來(lái)的預(yù)期現(xiàn)金流入量，這種預(yù)期現(xiàn)金流入量由于時(shí)間性特征和不確定性特征而體現(xiàn)為時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。作為金融資產(chǎn)的購(gòu)買者，是將自己今天的現(xiàn)金變成收取未來(lái)現(xiàn)金的權(quán)利。隨著收取未來(lái)現(xiàn)金權(quán)利的時(shí)間變化，能夠收到的現(xiàn)金也將發(fā)生變化。于是，金融資產(chǎn)的期限越長(zhǎng)，購(gòu)買人所要求的時(shí)間性補(bǔ)償就越大。由于未來(lái)的各種因素（經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、社會(huì)因素）是金融資產(chǎn)購(gòu)買者難以確定的，因此，收取未來(lái)現(xiàn)金的權(quán)利會(huì)受到這種不確定因素的干擾，使金融資產(chǎn)的購(gòu)買者在獲取正常時(shí)間性補(bǔ)償之外還需要獲取與風(fēng)險(xiǎn)大小相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。時(shí)間性補(bǔ)償與風(fēng)險(xiǎn)性補(bǔ)償分別體現(xiàn)了金融資產(chǎn)的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。4．金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制金融資產(chǎn)的理論價(jià)值取決于金575．實(shí)際利率的理論構(gòu)成金融市場(chǎng)實(shí)際利率的理論構(gòu)成可以做以下表述：實(shí)際利率=純利率+通貨膨脹溢酬+違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬+變現(xiàn)力溢酬+到期風(fēng)險(xiǎn)溢酬5．實(shí)際利率的理論構(gòu)成實(shí)際=純利率+通58純利率是指通貨膨脹為零時(shí)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)平均利率，通常可以將無(wú)通貨膨脹情況下的國(guó)庫(kù)券利率視為純利率。通貨膨脹溢酬是指為了彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)買力損失而做出的通貨膨脹補(bǔ)償率。在通貨膨脹存在的條件下，政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券利率就是純利率與預(yù)期通貨膨脹補(bǔ)償率的合計(jì)。違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬是指為了彌補(bǔ)金融資產(chǎn)發(fā)行者的違約風(fēng)險(xiǎn)而做出的收益率補(bǔ)償。政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券可以視為無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)證券，公司發(fā)行的公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)可以根據(jù)債券的信用等級(jí)確定。從方便計(jì)算的角度，公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬可以按照以下計(jì)算公式確定：

違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬=公司債券利率-政府債券利率純利率是指通貨膨脹為零時(shí)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)平均利率，59

由于各種金融資產(chǎn)的市場(chǎng)變現(xiàn)能力不同，那些變現(xiàn)力較差的金融資產(chǎn)發(fā)行者，就有必要對(duì)這種金融資產(chǎn)的購(gòu)買者做出補(bǔ)償，由此形成變現(xiàn)力溢酬。一般而言，在違約風(fēng)險(xiǎn)與到期風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，最具有變現(xiàn)力的金融資產(chǎn)與最不具有變現(xiàn)力的金融資產(chǎn)之間存在著1%~2%的利率差距。這種利率差距可以比較清晰地揭示變現(xiàn)力溢酬的存在。

期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是債券投資者，負(fù)擔(dān)了持有債券期間市場(chǎng)利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種補(bǔ)償。例如，在變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)與違約風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，五年期國(guó)庫(kù)券利率要比三年期國(guó)庫(kù)券利率高，差別就在于到期時(shí)間不同。由于各種金融資產(chǎn)的市場(chǎng)變現(xiàn)能力不同，那些變現(xiàn)力較60（三）社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境1．社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)主要是通過(guò)商品市場(chǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理構(gòu)成環(huán)境影響。2．國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策3.經(jīng)濟(jì)周期（三）社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境1．社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)主要是通61二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部環(huán)境（一）財(cái)務(wù)管理體制集權(quán)式的財(cái)務(wù)管理體制和分權(quán)式的財(cái)務(wù)管理體制（二）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部環(huán)境（一）財(cái)務(wù)管理體制風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=違約風(fēng)險(xiǎn)62第五節(jié)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展歷程1、19世紀(jì)末-20世紀(jì)20年代：籌資管理為中心2、20世紀(jì)30年代-50年代：內(nèi)部控制為中心3、20世紀(jì)50年代-80年代：投資為中心4、20世紀(jì)90年代-：以資本運(yùn)作為中心綜合管理階段第五節(jié)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展歷程6313（單選）下列說(shuō)法不正確的是（）A.財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)分析B.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是為財(cái)務(wù)決策服務(wù)的C.財(cái)務(wù)預(yù)算是控制財(cái)務(wù)活動(dòng)的依據(jù)D.財(cái)務(wù)控制的目的是為了保證預(yù)算的實(shí)現(xiàn)13（單選）下列說(shuō)法不正確的是（）641、如何理解財(cái)務(wù)管理的概念？財(cái)務(wù)管理具有什么特點(diǎn)？2、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)有哪些？為什么說(shuō)企業(yè)價(jià)值最大化是較理想的理財(cái)目標(biāo)？3、財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)有哪些？4、在實(shí)現(xiàn)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)時(shí)，應(yīng)注意協(xié)調(diào)哪些關(guān)系？5、財(cái)務(wù)管理包括哪些環(huán)節(jié)？思考題課后練習(xí)題1、如何理解財(cái)務(wù)管理的概念？財(cái)務(wù)管理具有什么特點(diǎn)？思考題課后65多項(xiàng)選擇題1．利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)是（

）。A.沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系B.沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間C.沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小D.容易產(chǎn)生追求短期利潤(rùn)的行為

習(xí)題多項(xiàng)選擇題習(xí)題66有一天，財(cái)務(wù)管理人員與市場(chǎng)營(yíng)銷人員討論企業(yè)的目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理人員認(rèn)為企業(yè)的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，而市場(chǎng)營(yíng)銷人員則認(rèn)為企業(yè)的目標(biāo)是最大程度地滿足顧客要求。微型案例請(qǐng)討論：1.財(cái)務(wù)管理人員與市場(chǎng)營(yíng)銷人員對(duì)企業(yè)目標(biāo)的認(rèn)識(shí)有何異同點(diǎn)？2.企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是否一致？有一天，財(cái)務(wù)管理人員與市場(chǎng)營(yíng)銷人員討論67樹(shù)立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。12月-2212月-22Thursday,December29,2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。21:41:1321:41:1321:4112/29/20229:41:13PM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。12月-2221:41:1321:41Dec-2229-Dec-22加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。21:41:1321:41:1321:41Thursday,December29,2022安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。12月-2212月-2221:41:1321:41:13December29,2022整頓-提高工作效率。2022年12月29日9:41下午12月-2212月-22追求至善憑技術(shù)開(kāi)拓市場(chǎng)，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹(shù)立形象。29十二月20229:41:13下午21:41:1312月-22按章操作莫亂改，合理建議提出來(lái)。十二月229:41下午12月-2221:41December29,2022作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2022/12/2921:41:1321:41:1329December2022好的事情馬上就會(huì)到來(lái)，一切都是最好的安排。9:41:13下午9:41下午21:41:1312月-22一馬當(dāng)先，全員舉績(jī)，梅開(kāi)二度，業(yè)績(jī)保底。12月-2212月-2221:4121:41:1321:41:13Dec-22牢記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。2022/12/2921:41:13Thursday,December29,2022創(chuàng)新突破穩(wěn)定品質(zhì)，落實(shí)管理提高效率。12月-222022/12/2921:41:1312月-22謝謝大家！樹(shù)立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。12月-2212月-2268第一章財(cái)務(wù)管理概論

財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)活財(cái)務(wù)管理目標(biāo)體系財(cái)務(wù)管理原則與環(huán)節(jié)第一章財(cái)務(wù)管理概論

財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)69課程學(xué)習(xí)導(dǎo)論課程學(xué)習(xí)導(dǎo)論70課程內(nèi)容講授第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概念及特點(diǎn)課程內(nèi)容講授第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概念及特點(diǎn)71（一）企業(yè)企業(yè)從事生產(chǎn)、流通或服務(wù)活動(dòng)，以盈利為目的并實(shí)現(xiàn)獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)組織。進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，就必須擁有勞動(dòng)力，勞動(dòng)手段、勞動(dòng)對(duì)象等生產(chǎn)要素。一、企業(yè)財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理（一）企業(yè)企業(yè)從事生產(chǎn)、流通或服務(wù)活動(dòng)，以盈利為目的并實(shí)現(xiàn)獨(dú)72（二）企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程無(wú)形過(guò)程有形過(guò)程生產(chǎn)要素相結(jié)合從事物質(zhì)生產(chǎn)的活動(dòng)，也稱實(shí)物形態(tài)過(guò)程供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售階段是指資金的運(yùn)動(dòng)過(guò)程，也稱價(jià)值運(yùn)動(dòng)過(guò)程包括資金籌集、資金運(yùn)用、資金分配資金：生產(chǎn)要素的貨幣表現(xiàn)即價(jià)值（二）企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程無(wú)形過(guò)程有形過(guò)程生產(chǎn)73（三）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的表現(xiàn)形態(tài)

企業(yè)從貨幣資金形態(tài)開(kāi)始，按供應(yīng)過(guò)程、生產(chǎn)過(guò)程、銷售過(guò)程的順序依次轉(zhuǎn)換各自的占用狀態(tài)。最后又回到貨幣資金的運(yùn)動(dòng)過(guò)程，叫做資金循環(huán)運(yùn)動(dòng)。

不斷重復(fù)的資金循環(huán)叫做資金周轉(zhuǎn)。（三）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的表現(xiàn)形態(tài)企業(yè)從貨幣74

（五）財(cái)務(wù)管理1.財(cái)務(wù)管理（FinancialManagement）是對(duì)企業(yè)貨幣或資金的管理。2.財(cái)務(wù)管理是有關(guān)企業(yè)投資決策、籌資決策和運(yùn)營(yíng)決策的管理活動(dòng)，也是保持和創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的管理活動(dòng)，是企業(yè)管理的重要組成部分。3.財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，是基于企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的、利用價(jià)值形式對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行的管理，是組織資金運(yùn)動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性經(jīng)濟(jì)管理工作。（四）企業(yè)財(cái)務(wù)

企業(yè)財(cái)務(wù)，是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。前者稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)，后者稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。（五）財(cái)務(wù)管理（四）企業(yè)財(cái)務(wù)

企業(yè)財(cái)75

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：以物質(zhì)運(yùn)動(dòng)為主體的供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售。二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系1.涵義：財(cái)務(wù)活動(dòng)：以資金運(yùn)動(dòng)為主體的籌集、運(yùn)用與分配。區(qū)別于表象（形式），企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)實(shí)質(zhì)（內(nèi)容），財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系（一）財(cái)務(wù)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系1.涵義：區(qū)別于76籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)資金分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)2.企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)資金分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)2.企業(yè)財(cái)務(wù)77企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的種類資金籌集渠道、方式發(fā)行股票發(fā)行債券銀行借款應(yīng)付款項(xiàng)其他形態(tài)（1）貨幣資金實(shí)物資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)為滿足對(duì)資金的需要籌措資金的過(guò)程企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的種類資金籌集渠道、方式發(fā)行股票發(fā)行債券銀行借款78企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的種類資金投入和使用形態(tài)（2）是指資金進(jìn)入企業(yè)后的運(yùn)用購(gòu)置機(jī)器設(shè)備等勞動(dòng)資料購(gòu)置材料等勞動(dòng)對(duì)象支付勞動(dòng)報(bào)酬等其他費(fèi)用對(duì)外投資償還債務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的種類資金投入和使用形態(tài)（2）是指資金進(jìn)入企業(yè)后79企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的種類資金的收回和分配銷售收入、投資收益補(bǔ)償生產(chǎn)耗費(fèi)繳納流轉(zhuǎn)稅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和投資收益（3）收入的取得分配利潤(rùn)總額繳納所得稅稅后利潤(rùn)分配彌補(bǔ)虧損、計(jì)提盈余公積、向投資者分配利潤(rùn)、留存收益分配企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的種類資金的收回和分配銷售收入、補(bǔ)償生產(chǎn)耗費(fèi)繳納80⒊三者關(guān)系：既各自獨(dú)立，又有其內(nèi)在必然聯(lián)系。是相互聯(lián)系、相互依存的三個(gè)方面。

⒊三者關(guān)系：81（二）財(cái)務(wù)關(guān)系

?含義：

企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系就是財(cái)務(wù)關(guān)系。

?構(gòu)成：

⒈籌資活動(dòng)的財(cái)務(wù)關(guān)系

⒉投資活動(dòng)的財(cái)務(wù)關(guān)系

⒊分配活動(dòng)的財(cái)務(wù)關(guān)系——主要財(cái)務(wù)關(guān)系（二）財(cái)務(wù)關(guān)系?含義：

企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)82企業(yè)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系企業(yè)與投資者企業(yè)與受資者企業(yè)與債權(quán)人企業(yè)與債務(wù)人企業(yè)與政府企業(yè)與內(nèi)部職工企業(yè)與其他組織、個(gè)人企業(yè)因資金運(yùn)動(dòng)將與社會(huì)各方面所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，稱為企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)及其體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系企業(yè)與投資者企業(yè)與受資者企業(yè)與債權(quán)人企業(yè)與債務(wù)83這種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系為：企業(yè)作為受資者，應(yīng)將所實(shí)現(xiàn)的盈利按一定比例向投資人分配企業(yè)作為投資人，可按一定比例分享受資者的盈利企業(yè)作為債務(wù)人，應(yīng)履行償債的義務(wù)企業(yè)作為債權(quán)人，擁有收回債權(quán)資金的權(quán)益財(cái)務(wù)關(guān)系的本質(zhì)是企業(yè)與企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

這種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系為：企業(yè)作為受資者，應(yīng)將所實(shí)現(xiàn)的盈利按一定比84企業(yè)應(yīng)按《勞動(dòng)法》向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬和提供福利企業(yè)因購(gòu)銷活動(dòng)、借貸活動(dòng)等而與其他企業(yè)產(chǎn)生的貨款結(jié)算關(guān)系、資金融通關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各單位之間由于經(jīng)濟(jì)責(zé)任的劃分及內(nèi)部核算制存在的收支、計(jì)價(jià)結(jié)算關(guān)系企業(yè)對(duì)政府存在依法納稅的義務(wù)企業(yè)應(yīng)按《勞動(dòng)法》向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬和提供福利企業(yè)因購(gòu)銷活動(dòng)85三、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容組織財(cái)務(wù)活動(dòng)（形式）處理財(cái)務(wù)關(guān)系（實(shí)質(zhì)）三、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容組織財(cái)務(wù)活動(dòng)（形式）處理財(cái)務(wù)86四、財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)1、涉及面廣2、靈敏度高3、綜合性強(qiáng)四、財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)1、涉及面廣87課堂練習(xí)題1.（多選）下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的有（）A.采購(gòu)材料B.銷售商品C.購(gòu)買國(guó)庫(kù)券D.支付利息2.（多選）下列（）屬于企業(yè)購(gòu)銷商品或接受、提供勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。A.企業(yè)與供貨商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D.企業(yè)與收資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系3.（多選）下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)的有（）A.償還借款B.購(gòu)買國(guó)庫(kù)券C.支付購(gòu)買材料款D.支付股利課堂練習(xí)題1.（多選）下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的884.（單選）下列經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）A.企業(yè)向職工支付工資B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款C.企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款D.國(guó)有企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司支付股利5.（單選）假定甲公司向乙公司賒銷商品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項(xiàng)中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）A.甲公司與乙公司之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.甲公司與乙丙公司之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.甲公司與丁公司之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D.甲公司與戊公司之間的財(cái)務(wù)關(guān)系4.（單選）下列經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)89第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第二節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)90企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的三種觀點(diǎn)利潤(rùn)最大化企業(yè)價(jià)值最大化股東收益最大化企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)總體目標(biāo)（三種觀點(diǎn)）具體目標(biāo)籌資管理投資管理分配管理企業(yè)財(cái)務(wù)管理的綜合要求企業(yè)財(cái)務(wù)專項(xiàng)管理要求營(yíng)運(yùn)資金管理

企業(yè)利潤(rùn)企業(yè)價(jià)值最大化股東收益最大化企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)總體目91一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

（一）企業(yè)目標(biāo)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)取決于企業(yè)目標(biāo)，是企業(yè)目標(biāo)的具體化。企業(yè)目標(biāo)及對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求：?生存目標(biāo)（力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)）?發(fā)展目標(biāo)（籌集企業(yè)發(fā)展所需資金）?獲利目標(biāo)（通過(guò)合理、有效的使用資金使企業(yè)獲利）。一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（一）企業(yè)目標(biāo)92（二）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（1）利潤(rùn)最大化：?含義：追求企業(yè)利潤(rùn)的最大利潤(rùn)；?理由：利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富，表明企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱；有利于吸引資金；有助于企業(yè)講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)力。?不足：但沒(méi)考慮時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；沒(méi)反映投入與產(chǎn)出關(guān)系；易導(dǎo)致短期行為；利潤(rùn)容易被操縱。1.總目標(biāo)（二）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（1）利潤(rùn)最大化：1.總目標(biāo)93例如今年獲利100萬(wàn)元和明年獲利100萬(wàn)元，哪一個(gè)更符合企業(yè)的目標(biāo)？思考？貨幣的時(shí)間價(jià)值問(wèn)題例如今年獲利100萬(wàn)元和明年獲利100萬(wàn)元，哪一個(gè)更符合企業(yè)94例如同樣投入500萬(wàn)元，本年獲利100萬(wàn)元，一個(gè)項(xiàng)目獲利已經(jīng)全部轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，另一個(gè)項(xiàng)目則全部是應(yīng)收賬款，可能發(fā)生壞賬損失，哪一個(gè)項(xiàng)目更符合企業(yè)的目標(biāo)？思考？利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值問(wèn)題）例如同樣投入500萬(wàn)元，本年獲利100萬(wàn)元，一個(gè)項(xiàng)目獲利已經(jīng)95例如兩個(gè)企業(yè)利潤(rùn)總額均為100萬(wàn)元，甲企業(yè)總投入1000萬(wàn)元，乙企業(yè)總投入3000萬(wàn)元，哪一個(gè)企業(yè)投資回報(bào)率高？思考？投入與產(chǎn)出的關(guān)系，考慮企業(yè)規(guī)模例如兩個(gè)企業(yè)利潤(rùn)總額均為100萬(wàn)元，甲企業(yè)總投入1000萬(wàn)元96（2）資本利潤(rùn)率（每股盈余）最大化

?含義：追求單位利潤(rùn)的最大化；?優(yōu)勢(shì)：用相對(duì)指標(biāo)反映利潤(rùn)水平，便于不同企業(yè)之間比較，把實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)和股東(投資者)投入的資本聯(lián)系起來(lái)；?不足：但時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、企業(yè)短期行為仍無(wú)法解決。（2）資本利潤(rùn)率（每股盈余）最大化

?含義：追求單位利潤(rùn)97（3）股東財(cái)富最大化（股票價(jià)格最大化）含義：指通過(guò)財(cái)務(wù)上合理經(jīng)營(yíng)，為股東帶來(lái)最多的財(cái)富。理由：科學(xué)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；考慮了資金時(shí)間價(jià)值，在一定程度上克服追求利潤(rùn)的短期行為；比較容易量化，便于考核。缺陷：只適用于股份制企業(yè)；強(qiáng)調(diào)了股東利益，沒(méi)有考慮其他利益相關(guān)者的利益；股票價(jià)格受著多種因素的影響。（3）股東財(cái)富最大化（股票價(jià)格最大化）含義：指通過(guò)財(cái)務(wù)上合理98（3）企業(yè)價(jià)值最大化?含義：是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值最大。?優(yōu)勢(shì)：考慮資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)因素，反映對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，克服管理上的片面性和短期行為，有利于滿足各利益相關(guān)者的利益。?說(shuō)明：比較科學(xué)合理的目標(biāo)不足：對(duì)于非股份制企業(yè)以及非上市公司，市場(chǎng)難以對(duì)企業(yè)價(jià)值做出直接評(píng)價(jià)，從而造成這些企業(yè)無(wú)法制定財(cái)務(wù)管理的企業(yè)價(jià)值目標(biāo)；股票市價(jià)的波動(dòng)有時(shí)與公司實(shí)際財(cái)務(wù)狀況不一致，有非正常的影響因素。（3）企業(yè)價(jià)值最大化?含義：是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采992.企業(yè)理財(cái)具體目標(biāo)：企業(yè)理財(cái)具體目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的具體表現(xiàn)（1）籌資管理目標(biāo)：在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的情況下，不斷降低資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）投資管理目標(biāo)：認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性研究，力求提高投資報(bào)酬，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）營(yíng)運(yùn)資金管理目標(biāo)營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)是：合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金利用效果。（4）收益分配管理目標(biāo)：采取各種措施，努力提高收益水平，合理分配企業(yè)收益。2.企業(yè)理財(cái)具體目標(biāo)：企業(yè)理財(cái)具體目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在企100（三）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)

1．所有者和經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)?矛盾表現(xiàn)：主要在享受成本支出和獲得企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富之間；股東追求的目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值，最大限度地提高資本報(bào)酬，增加公司價(jià)值。管理者追求的目標(biāo)：最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，爭(zhēng)取社會(huì)地位和個(gè)人聲譽(yù)。?解決方法：讓報(bào)酬與績(jī)效相聯(lián)系，并輔之以解聘、接受、激勵(lì)等措施。（監(jiān)督、解聘、接管、激勵(lì)）

（三）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)

1．所有者和經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)1012．所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性債權(quán)人希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性。?矛盾表現(xiàn)：一是經(jīng)營(yíng)者投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)要高的項(xiàng)目；二是所有者可能未經(jīng)債權(quán)人同意而要求經(jīng)營(yíng)者發(fā)行新債券或舉借新債。?解決辦法：是債權(quán)人采用限制性借款、收回借款或不再借款等措施。2．所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)1023、大股東與小股東之間的矛盾大股東利用關(guān)聯(lián)交易、非法占用上市公司巨額資金、發(fā)布虛假信息，操縱股價(jià)，為大股東派出的高級(jí)管理者支付過(guò)高的報(bào)酬與特殊津貼，通過(guò)股利政策損害小股東利益。完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范信息披露制度，保證信息的完整性、真實(shí)性和及時(shí)性。3、大股東與小股東之間的矛盾1034．企業(yè)與社會(huì)的矛盾與協(xié)調(diào)——?矛盾焦點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)利益與社會(huì)利益的不一致，?解決途徑：要從法律約束、道德約束、輿論監(jiān)督與行政監(jiān)督等多層面、全方位來(lái)要求企業(yè)維護(hù)社會(huì)利益，履行社會(huì)責(zé)任。4．企業(yè)與社會(huì)的矛盾與協(xié)調(diào)——104課堂練習(xí)題6.（單選）以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，存在的缺陷（）A.不能反映資本的獲利水平B.不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較C.不能用于同一企業(yè)的不同期間比較D.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素和時(shí)間價(jià)值7.（判斷）在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，只需要考慮所有者或股東的利益，企業(yè)價(jià)值最大化實(shí)際上意味著所有者或股東利益最大化。（）8.（單選）以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)存在的問(wèn)題有（）。A.沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B.沒(méi)有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.容易引起企業(yè)的短期行為D.企業(yè)的價(jià)值難以確定課堂練習(xí)題6.（單選）以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，105課堂練習(xí)題9（多選）債權(quán)人與所有者的矛盾表現(xiàn)在未經(jīng)債權(quán)人統(tǒng)一，所有者要求經(jīng)營(yíng)者（）A.投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的項(xiàng)目B.發(fā)行新債券而致使舊債券價(jià)值下降C.擴(kuò)大賒銷比重D.改變資產(chǎn)與負(fù)債及所有者權(quán)益的比重10.（單選）下列各項(xiàng)中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（）A.市場(chǎng)對(duì)公司強(qiáng)行接受或吞并B.債權(quán)人通過(guò)合同施實(shí)限制性條款C.債權(quán)人停止借款D.債權(quán)人收回借款課堂練習(xí)題9（多選）債權(quán)人與所有者的矛盾表現(xiàn)在未經(jīng)債權(quán)人統(tǒng)一10611.（多選）為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施有（）A.所有者解聘經(jīng)營(yíng)者B.所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)C.公司被其他公司接受或吞并D.所有者給經(jīng)營(yíng)者以“股票選擇權(quán)”12.（多選）為了協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的矛盾，通常采用的措施包括（）A.解聘B.接受C.激勵(lì)D.懲罰11.（多選）為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)107第三節(jié)財(cái)務(wù)管理原則與環(huán)節(jié)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理原則與環(huán)節(jié)108一、財(cái)務(wù)管理的原則（一）財(cái)務(wù)管理原則的定義財(cái)務(wù)管理的原則，也稱理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的、理性的認(rèn)識(shí)。它是聯(lián)系理論與實(shí)務(wù)的紐帶。財(cái)務(wù)管理理論概念、原理財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)程序、方法原則一、財(cái)務(wù)管理的原則（一）財(cái)務(wù)管理原則的定義財(cái)務(wù)管理的原則，也109（二）財(cái)務(wù)管理的原則1、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則自利行為原則雙方交易原則信號(hào)傳遞原則引導(dǎo)原則自利行為原則是指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的條件下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。雙方交易原則是指每一項(xiàng)交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)利益決策時(shí)，另一方也會(huì)按照自己的經(jīng)濟(jì)利益決策行動(dòng)，并且對(duì)方和你一樣聰明、勤奮和富有創(chuàng)造力，因此你在決策時(shí)要正確預(yù)見(jiàn)對(duì)方的反應(yīng)。信號(hào)傳遞原則是指行動(dòng)可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說(shuō)服力。引導(dǎo)原則是指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。（二）財(cái)務(wù)管理的原則1、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則自利行為原則是指人1102、有價(jià)值創(chuàng)造的原則有價(jià)值的創(chuàng)意原則比較優(yōu)勢(shì)原則期權(quán)原則凈增效益原則有價(jià)值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。比較優(yōu)勢(shì)原則是指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià)值。期權(quán)原則是指不附帶義務(wù)的權(quán)力，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的。凈增收益原則是指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。2、有價(jià)值創(chuàng)造的原則有價(jià)值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)1113、有關(guān)交易的原則風(fēng)險(xiǎn)－報(bào)酬權(quán)衡原則投資分散化原則資本市場(chǎng)有效原則貨幣時(shí)間價(jià)值原則風(fēng)險(xiǎn)－報(bào)酬權(quán)衡原則是指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一個(gè)對(duì)等關(guān)系，投資人必須對(duì)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)做出權(quán)衡，為追求較高報(bào)酬而承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，或者為減少風(fēng)險(xiǎn)而接受較低的報(bào)酬。投資分散化原則是指不要把全部財(cái)富投資于一個(gè)公司，而要分散投資。資本市場(chǎng)是指證券買賣的市場(chǎng)。有效原則是指在資本市場(chǎng)上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。貨幣時(shí)間價(jià)值原則是指在進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量時(shí)要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素。3、有關(guān)交易的原則風(fēng)險(xiǎn)－報(bào)酬權(quán)衡原則是指風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間存在一1124、企業(yè)財(cái)務(wù)管理原則（1）資金合理配置原則（2）收支平衡原則(3)成本-效益原則(4)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則(5)利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則4、企業(yè)財(cái)務(wù)管理原則113二、理順財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)

組成部分財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析五大環(huán)節(jié)，也是進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的五種基本方法。相互關(guān)系：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)和前提，財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心，財(cái)務(wù)預(yù)算是對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)決策結(jié)果的價(jià)值反映，財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)目標(biāo)全面實(shí)現(xiàn)保證，財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程和結(jié)果的總結(jié)和評(píng)價(jià)。二、理順財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)

組成部分114（一）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和決策財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。

財(cái)務(wù)決策是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的要求和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求，從提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的理財(cái)目標(biāo)出發(fā)，在若干個(gè)可以選擇的財(cái)務(wù)活動(dòng)方案中，選擇一個(gè)最優(yōu)方案的過(guò)程。

（一）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和決策財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮財(cái)115（二）財(cái)務(wù)預(yù)算和控制財(cái)務(wù)預(yù)算是指企業(yè)根據(jù)各種預(yù)測(cè)信息和各項(xiàng)財(cái)務(wù)決策確立的預(yù)算指標(biāo)和編制的財(cái)務(wù)計(jì)劃。它是落實(shí)企業(yè)奮斗目標(biāo)和保證措施的必要環(huán)節(jié)，是控制財(cái)務(wù)活動(dòng)的依據(jù)。財(cái)務(wù)控制就是對(duì)預(yù)算和計(jì)劃的執(zhí)行進(jìn)行追蹤監(jiān)督，對(duì)執(zhí)行過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行調(diào)整和修正，以保證預(yù)算的實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)控制是落實(shí)計(jì)劃任務(wù)、保證計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的有效措施。（二）財(cái)務(wù)預(yù)算和控制財(cái)務(wù)預(yù)算是指企業(yè)根據(jù)各種預(yù)測(cè)信息和各項(xiàng)財(cái)116（三）財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表等有關(guān)資料，運(yùn)用特定方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一項(xiàng)工作。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是以財(cái)務(wù)分析為基礎(chǔ)的，是財(cái)務(wù)分析的繼續(xù)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本目的，是為了說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的優(yōu)劣及其程度。

（三）財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表等有關(guān)資料，運(yùn)用特117各個(gè)環(huán)節(jié)之間的關(guān)系財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)預(yù)算分析、評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)控制改善改善保證落實(shí)落實(shí)具體化各個(gè)環(huán)節(jié)之間的關(guān)系財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)預(yù)算分析、評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)控制118第四節(jié)理財(cái)環(huán)境一、外部環(huán)境（一）法律環(huán)境市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)必須在法律框架內(nèi)進(jìn)行，企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系也要通過(guò)法律進(jìn)行規(guī).1.企業(yè)組織法律規(guī)范2.稅務(wù)法律規(guī)范3．財(cái)務(wù)法律規(guī)范4．其他法律規(guī)范

第四節(jié)理財(cái)環(huán)境一、外部環(huán)境119

金融市場(chǎng)是指資金的供應(yīng)者與資金的需求者通過(guò)金融工具融通交易資金的場(chǎng)所。在金融市場(chǎng)中，存在著金融市場(chǎng)參加者、金融工具、交易場(chǎng)所三項(xiàng)要素。1．金融市場(chǎng)的類型（1）按照金融工具種類劃分：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)讓票據(jù)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、期貨合同市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)等。（2）按照金融工具期限劃分：長(zhǎng)期金融市場(chǎng)（資本市場(chǎng)）和短期金融市場(chǎng)（貨幣市場(chǎng)）。（3）按照金融市場(chǎng)交割的時(shí)間劃分：即期市場(chǎng)和遠(yuǎn)期市場(chǎng)。（4）按照金融市場(chǎng)的交易階段劃分：初級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)）和二級(jí)市場(chǎng)（流通市場(chǎng)）。：二、外部環(huán)境（二）金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)是指資金的供應(yīng)者與資金的需求者通120（1）金融市場(chǎng)參加者金融市場(chǎng)參加者是金融交易的主體，包括居民、企事業(yè)單位、政府、金融機(jī)構(gòu)和中央銀行五類。

2．金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素（1）金融市場(chǎng)參加者2．金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素121金融工具是指為金融市場(chǎng)參加者進(jìn)行資金交易而設(shè)計(jì)的金融資產(chǎn)。金融工具可以按照金融市場(chǎng)參加者的目的分為以下兩類：一是為籌資、投資而設(shè)計(jì)的金融資產(chǎn)（包括股票、債券、借款合同等）；二是為保值、投機(jī)而設(shè)計(jì)的金融資產(chǎn)（包括期貨合同、期權(quán)合同等）。如同普通的商品市場(chǎng)一樣，金融市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)提供多樣化的金融工具，以滿足金融市場(chǎng)參加者的需求。為此，一種金融工具具有多種使用價(jià)值就顯得格外重要。隨著金融市場(chǎng)交易種類的增加，眾多的金融衍生工具也不斷涌現(xiàn)，從而使金融市場(chǎng)的參加者在面對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡中有了更多的選擇。

（2）金融工具金融工具是指為金融市場(chǎng)參加者進(jìn)行資金122金融交易場(chǎng)所有證券交易所和店頭交易場(chǎng)所，也有有形市場(chǎng)的交易場(chǎng)所和無(wú)形市場(chǎng)的交易場(chǎng)所，不同的交易場(chǎng)所進(jìn)行資金交易的法律手續(xù)不同、交易條件不同、交易成本也不同，交易的數(shù)量和完成交易的時(shí)間也有差別。由于這些差異的存在，參加交易的企業(yè)需要選擇適合自身情況的交易場(chǎng)所，以相對(duì)節(jié)約的交易費(fèi)用，加快交易進(jìn)程。在金融市場(chǎng)，利用金融工具在各種交易場(chǎng)所進(jìn)行資金交易會(huì)形成金融市場(chǎng)的各種參數(shù)，包括市場(chǎng)利率、匯率、證券價(jià)格和證券指數(shù)等，它們與企業(yè)財(cái)務(wù)管理直接相，是進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的重要依據(jù)。

（3）交易場(chǎng)所金融交易場(chǎng)所有證券交易所和店頭交易123

（1）收益性

投資于金融工具可以獲得金融資產(chǎn)投資收益率，金融市場(chǎng)上的金融資產(chǎn)投資收益率表現(xiàn)為固定性投資收益率和不固定性投資收益率兩種形式（2）風(fēng)險(xiǎn)性投資于金融工具有時(shí)可能遭受損失，造成金融資產(chǎn)不能恢復(fù)原來(lái)的投資價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所造成的；違約風(fēng)險(xiǎn)是金融工具的出售方不履行責(zé)任所造成的。（3）流動(dòng)性投資于金融工具亦可通過(guò)金融市場(chǎng)變現(xiàn)，流動(dòng)性程度高的金融資產(chǎn)能夠在較短的時(shí)間內(nèi)以合理的價(jià)格變現(xiàn)；而流動(dòng)性差的金融資產(chǎn)則需要較長(zhǎng)的時(shí)間，甚至過(guò)低的價(jià)格才能變現(xiàn)。

3．金融工具的三種基本屬性（1）收益性3．金融工具的三種基本屬性1244．金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制金融資產(chǎn)的理論價(jià)值取決于金融資產(chǎn)所能夠帶來(lái)的預(yù)期現(xiàn)金流入量，這種預(yù)期現(xiàn)金流入量由于時(shí)間性特征和不確定性特征而體現(xiàn)為時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。作為金融資產(chǎn)的購(gòu)買者，是將自己今天的現(xiàn)金變成收取未來(lái)現(xiàn)金的權(quán)利。隨著收取未來(lái)現(xiàn)金權(quán)利的時(shí)間變化，能夠收到的現(xiàn)金也將發(fā)生變化。于是，金融資產(chǎn)的期限越長(zhǎng)，購(gòu)買人所要求的時(shí)間性補(bǔ)償就越大。由于未來(lái)的各種因素（經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、社會(huì)因素）是金融資產(chǎn)購(gòu)買者難以確定的，因此，收取未來(lái)現(xiàn)金的權(quán)利會(huì)受到這種不確定因素的干擾，使金融資產(chǎn)的購(gòu)買者在獲取正常時(shí)間性補(bǔ)償之外還需要獲取與風(fēng)險(xiǎn)大小相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。時(shí)間性補(bǔ)償與風(fēng)險(xiǎn)性補(bǔ)償分別體現(xiàn)了金融資產(chǎn)的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。4．金融市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制金融資產(chǎn)的理論價(jià)值取決于金1255．實(shí)際利率的理論構(gòu)成金融市場(chǎng)實(shí)際利率的理論構(gòu)成可以做以下表述：實(shí)際利率=純利率+通貨膨脹溢酬+違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬+變現(xiàn)力