股權(quán)投資業(yè)務(wù)規(guī)范流程

股權(quán)投資業(yè)務(wù)流程指引（暫行）項(xiàng)目搜集創(chuàng)業(yè)投資公司的項(xiàng)目主要有三個來源：（1）依托創(chuàng)新證券投資銀行業(yè)務(wù)、收購兼并業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)衍生出來的直接投資機(jī)會，投資對象為準(zhǔn)三板企業(yè)、準(zhǔn)二板上市企業(yè)、準(zhǔn)主板上市企業(yè)。它的特點(diǎn)是貼近資本市場，退出渠道暢通，資金回收周期短，回報較為豐厚；（2）與國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資公司結(jié)為策略聯(lián)盟，互通信息，聯(lián)合投資；（3）派出專門人員跟蹤和研究國內(nèi)新技術(shù)以及資本市場的新熱點(diǎn)，通過項(xiàng)目洽談、寄送資料、報刊資料、電話查詢、項(xiàng)目庫推薦、訪問企業(yè)或網(wǎng)上搜索等方式尋找項(xiàng)目信息，作好項(xiàng)目儲備。項(xiàng)目初審項(xiàng)目投資經(jīng)理在接到商業(yè)計劃書或項(xiàng)目介紹的七個工作日內(nèi)，對項(xiàng)目進(jìn)行初步調(diào)查，提出可否投資的初審意見，編寫《投資價值初步分析報告》并填制《項(xiàng)目概況表》。項(xiàng)目經(jīng)過初選后分類、編號、入庫。簽署保密協(xié)議如有需要，在要求提供完整的商業(yè)計劃書之前，項(xiàng)目投資經(jīng)理應(yīng)與企業(yè)簽署保密協(xié)議。若企業(yè)一開始提供的就是完整的商業(yè)計劃書，則在接受對方的商業(yè)計劃書之后就可與之簽署保密協(xié)議。立項(xiàng)申請與立項(xiàng)項(xiàng)目初審后認(rèn)為需要對企業(yè)做進(jìn)一步調(diào)查研究的，由研究員編寫《項(xiàng)目前期調(diào)研報告》，并由項(xiàng)目投資經(jīng)理填寫《立項(xiàng)審批表》，一同報公司項(xiàng)目考評會批準(zhǔn)立項(xiàng)。經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目可以進(jìn)行盡職調(diào)查工作。盡職調(diào)查立項(xiàng)批準(zhǔn)后，組織盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)到項(xiàng)目企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，并填寫完成企業(yè)《盡職調(diào)查報告》。盡職調(diào)查認(rèn)為可以投資的企業(yè)與項(xiàng)目，項(xiàng)目組編寫完整的《投資建議書》。盡職調(diào)查一般應(yīng)在二十個工作日內(nèi)完成。投資決策委員會審查董事會下設(shè)投資決策委員會，由該委員會代董事會行使投資決策權(quán)。投資決策委員會采用會議及信函兩種工作方式，投資項(xiàng)目應(yīng)取得投資決策委員會簡單多數(shù)通過，當(dāng)投資決策委員會中對所提交討論的投資項(xiàng)目贊成與反對票各占1/2時，由投資決策委員會主席做出投資決議。所有內(nèi)部審查工作自接到項(xiàng)目投資經(jīng)理提交完整材料之日起十個工作日內(nèi)完成，并形成《投資決策委員會決策意見表》。在項(xiàng)目投資具體實(shí)施的過程中，若因客觀原因遇到與投資決策委員會通過之相關(guān)投資決策不符的情況，應(yīng)撰寫書面報告并提交投資決策委員會重新決策。簽訂投資協(xié)議投資決策委員會審查同意進(jìn)行投資的企業(yè)或項(xiàng)目，經(jīng)公司法律顧問審核相關(guān)合同協(xié)議后，由董事長或董事長授權(quán)代表與合作對方簽署《投資協(xié)議》。對項(xiàng)目企業(yè)的跟蹤管理在投資協(xié)議生效后，項(xiàng)目投資經(jīng)理具體負(fù)責(zé)項(xiàng)目的跟蹤管理，除了監(jiān)控企業(yè)經(jīng)營進(jìn)展外，還應(yīng)為企業(yè)提供戰(zhàn)略性或策略性咨詢等增值服務(wù)，使企業(yè)在盡可能短的時間內(nèi)快速增值。跟蹤管理的具體內(nèi)容有：a、定期（每月或每季，視項(xiàng)目企業(yè)具體情況而定）取得企業(yè)財務(wù)報表、生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)度表、重要銷售合同等，并分析整理為《企業(yè)情況月度分析表》；b、參加企業(yè)重要會議，包括股東會、董事會、上市工作項(xiàng)目協(xié)調(diào)會以及《投資協(xié)議》中規(guī)定公司擁有知情權(quán)的相關(guān)會議并形成《會議紀(jì)錄》；c、每季度對企業(yè)進(jìn)行至少一次訪談，了解企業(yè)經(jīng)營狀況、存在的問題、提出相關(guān)咨詢意見并形成《企業(yè)情況季度報告》。投資的退出在項(xiàng)目立項(xiàng)之初，項(xiàng)目投資經(jīng)理即要為項(xiàng)目設(shè)計退出手段，然后隨著項(xiàng)目進(jìn)展及時修訂。具體的退出方式包括三種：IPO（首次公開發(fā)行）、出售、清算或破產(chǎn)。首次公開發(fā)行包括全國中小企業(yè)股權(quán)交易系統(tǒng)（新三板）、國內(nèi)二板上市、主板上市，國外主板上市、創(chuàng)業(yè)板上市等；出售分為向管理層出售和向其他公司出售；當(dāng)風(fēng)險公司經(jīng)營狀況不好且難以扭轉(zhuǎn)時，解散或破產(chǎn)并進(jìn)行清算是可選擇的退出方式。新三板掛牌，IPO及轉(zhuǎn)出售將是本公司主要的退出渠道。

圖示：工作流程圖項(xiàng)目接收項(xiàng)目接收對項(xiàng)目進(jìn)行初步調(diào)查，提出可否投資的初審意見并填制《項(xiàng)目概況表》項(xiàng)目經(jīng)理項(xiàng)目初審對項(xiàng)目進(jìn)行初步調(diào)查，提出可否投資的初審意見并填制《項(xiàng)目概況表》項(xiàng)目經(jīng)理項(xiàng)目初審項(xiàng)目初審后認(rèn)為可以對企業(yè)做進(jìn)一步調(diào)查研究的，項(xiàng)目初審后認(rèn)為可以對企業(yè)做進(jìn)一步調(diào)查研究的，由研究員形成《前期調(diào)研報告》，由項(xiàng)目經(jīng)理填寫《項(xiàng)目立項(xiàng)審批表》，報公司項(xiàng)目考評會批準(zhǔn)立項(xiàng)。項(xiàng)目考評會項(xiàng)目考評會項(xiàng)目立項(xiàng)立項(xiàng)批準(zhǔn)后，項(xiàng)目經(jīng)理立項(xiàng)批準(zhǔn)后，項(xiàng)目經(jīng)理及盡調(diào)團(tuán)隊(duì)到項(xiàng)目企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，并填寫完成《盡職調(diào)查報告》。盡職調(diào)查認(rèn)為可以投資的企業(yè)與項(xiàng)目，編寫完整的《投資建議書》。項(xiàng)目盡職調(diào)查項(xiàng)目盡職調(diào)查盡調(diào)團(tuán)隊(duì)盡調(diào)團(tuán)隊(duì)完成《投資決策委員會決策意見表》，形成投資決議。完成《投資決策委員會決策意見表》，形成投資決議。投資決策委員會投資決策對項(xiàng)目企業(yè)進(jìn)行跟蹤管理，取得相關(guān)資料、參加重要會議，并形成對項(xiàng)目企業(yè)進(jìn)行跟蹤管理，取得相關(guān)資料、參加重要會議，并形成《企業(yè)情況月度分析表》及《企業(yè)情況季度報告》動態(tài)跟蹤管理項(xiàng)目經(jīng)理提交項(xiàng)目經(jīng)理提交《投資退出方案書》并組織實(shí)施、項(xiàng)目退出後完成《項(xiàng)目總結(jié)報告》投資退出

業(yè)務(wù)檔案參考業(yè)務(wù)檔案一：項(xiàng)目概況表項(xiàng)目概況表項(xiàng)目人員日期項(xiàng)目名稱項(xiàng)目來源行業(yè)板塊項(xiàng)目所在地區(qū)聯(lián)系方式主營業(yè)務(wù)或主要產(chǎn)品介紹項(xiàng)目優(yōu)勢項(xiàng)目現(xiàn)狀備注業(yè)務(wù)檔案二：企業(yè)所需提供資料清單企業(yè)基本情況調(diào)查資料提綱公司基本情況、歷史沿革、股東結(jié)構(gòu)公司設(shè)立時間、注冊資本、股東名單、出資方式及出資額、出資比例；公司歷次股權(quán)變更情況、目前的注冊資本、股東結(jié)構(gòu)；提供資料：營業(yè)執(zhí)照、公司章程復(fù)印件，如設(shè)立或變更時經(jīng)政府部門批準(zhǔn)，提供批準(zhǔn)文件；公司資產(chǎn)及經(jīng)營狀況公司主要產(chǎn)品及業(yè)務(wù)；公司主要產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝流程；公司主要資產(chǎn)狀況：土地、房產(chǎn)、主要設(shè)備等的數(shù)量、購置價格；土地、房產(chǎn)、商標(biāo)、專利等的產(chǎn)權(quán)證明文件及生產(chǎn)許可、技術(shù)質(zhì)量認(rèn)證、GMP認(rèn)證等文件（復(fù)印件）；公司最近兩年及最近一期的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、利潤分配表、現(xiàn)金流量表；公司主要債務(wù)人、債權(quán)人及擔(dān)保抵押情況；公司治理結(jié)構(gòu)及對外投資情況公司組織結(jié)構(gòu)圖（包括參控股企業(yè)）；公司參控股企業(yè)的業(yè)務(wù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營狀況等介紹；公司董事、高級管理人員、主要技術(shù)專家介紹；公司的關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競爭情況公司股東從事業(yè)務(wù)情況介紹，是否從事或投資于與本公司業(yè)務(wù)有競爭關(guān)系的業(yè)務(wù)；公司主要客戶清單，公司產(chǎn)品的銷售方式；公司主要原料供應(yīng)商名單，公司原材料的采購方式，公司主要設(shè)備的采購方式；公司對外重大合作合同、法律訴訟情況；公司設(shè)立以來資產(chǎn)重組（資產(chǎn)出讓、資產(chǎn)收購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、收購等情況）公司發(fā)展規(guī)劃，近期資金需求，擬投資項(xiàng)目情況。

業(yè)務(wù)檔案三：審慎調(diào)查提綱審慎調(diào)查提綱行業(yè)調(diào)查行業(yè)的整體發(fā)展趨勢是什么（行業(yè)的市場走向）行業(yè)總市場容量、其增長率及其判斷依據(jù)行業(yè)內(nèi)影響企業(yè)利潤的因素產(chǎn)品市場情況產(chǎn)品市場規(guī)模、增長潛力及市場份額分布公司產(chǎn)品主要競爭對手的名單及對競爭對手占有市場份額的分析公司在產(chǎn)品技術(shù)、價格、分銷渠道及促銷手段等方面與競爭對手的比較（相互優(yōu)勢所在，公司優(yōu)勢的判斷依據(jù)、對方優(yōu)勢的相應(yīng)對策）公司產(chǎn)品的可替代性分析、進(jìn)入壁壘與退出壁壘（潛在競爭對手及其可能進(jìn)入的時間分析）公司如何與正在研制同類產(chǎn)品的大公司競爭銷售策略1、公司目前的銷售體系是直銷還是通過代理商，與代理商的關(guān)系如何2、現(xiàn)階段銷售戰(zhàn)略或計劃，該計劃中的要點(diǎn)是什么？如遇較大阻力將如何調(diào)整？3、產(chǎn)品或服務(wù)的推出到形成實(shí)際銷售的時滯有多長？（產(chǎn)品推銷周期）4、現(xiàn)有市場對產(chǎn)品的認(rèn)知度有多少，如何開發(fā)潛在消費(fèi)需求？5、產(chǎn)品或服務(wù)步入成熟期后的營策略6、現(xiàn)有營銷人員的專業(yè)素質(zhì)及經(jīng)驗(yàn)7、產(chǎn)品的定價策略及公司現(xiàn)有產(chǎn)品定價是否考慮了競爭的市場因素公司經(jīng)營情況營銷狀況1．1公司的組織結(jié)構(gòu)1．2公司收入構(gòu)成明細(xì)及產(chǎn)品銷售明細(xì)3銷售程序說明4企業(yè)的主要供應(yīng)商5分銷渠道與促銷手段及其存在的主要問題及問題的解決方式1．6銷售人員的地域分布及人數(shù)，人均銷售收入生產(chǎn)設(shè)施及生產(chǎn)狀況2．1生產(chǎn)設(shè)施與用地說明、是否擁有所有權(quán)2．2生產(chǎn)設(shè)施的新舊程度2．3現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施及場地是否能滿足企業(yè)計劃中的擴(kuò)張需要，如不能如何解決2．4生產(chǎn)原料說明5生產(chǎn)流程介紹2．6生產(chǎn)工藝復(fù)雜與否、成熟與否，是否需要員工有特殊生產(chǎn)技能，在公司擴(kuò)張期會否存在人力資源方面的阻礙2．7產(chǎn)品質(zhì)量保證措施2．8現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，當(dāng)企業(yè)規(guī)模多大時會產(chǎn)生生產(chǎn)瓶頸及其相應(yīng)對策人力資源勞動力統(tǒng)計（年齡、教育程度、工資水平等）主要管理人員與技術(shù)人員簡歷企業(yè)家的素質(zhì)（領(lǐng)導(dǎo)能力、判斷力、忠誠度、進(jìn)取心等）對關(guān)鍵人員的依賴程度及相應(yīng)措施激勵計劃——員工持股計劃及期權(quán)制度等主要管理人員對引入風(fēng)險資本的態(tài)度管理層是否有相應(yīng)的管理經(jīng)驗(yàn)，及其認(rèn)為自己能勝任的理由產(chǎn)品技術(shù)產(chǎn)品或服務(wù)的獨(dú)特性（本質(zhì)性的技術(shù)突破）技術(shù)進(jìn)步對產(chǎn)品或服務(wù)的影響及企業(yè)相應(yīng)對策產(chǎn)品的專利權(quán)及商標(biāo)，將來可能出現(xiàn)的變動及其相應(yīng)對策企業(yè)的研發(fā)能力、每年的研發(fā)支出，及其在多大程度上影響企業(yè)未來的銷售（或可帶來的回報預(yù)測）企業(yè)主要產(chǎn)品技術(shù)發(fā)展方向、研究重點(diǎn)、正在研究的新產(chǎn)品及其人力資源配備情況、開發(fā)進(jìn)度等產(chǎn)品更新?lián)Q代周期財務(wù)情況及預(yù)測產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)與銷售的融資需求及資金使用計劃是否已建立較規(guī)范的會計制度財務(wù)報表（損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表）主要會計政策說明利潤構(gòu)成考查應(yīng)收帳款明細(xì)及相關(guān)管理措施未來5年財務(wù)預(yù)測及預(yù)測依據(jù)有關(guān)法律及政策技術(shù)專利歸屬國外專利規(guī)定國家及地方政策有無租賃、欠債、欠稅、未了的合同關(guān)系及其它法律糾紛

業(yè)務(wù)檔案四：項(xiàng)目立項(xiàng)審批表項(xiàng)目立項(xiàng)審批表項(xiàng)目人員日期項(xiàng)目名稱項(xiàng)目基本情況項(xiàng)目企業(yè)基本情況注冊地址成立時間注冊/實(shí)收資本股本結(jié)構(gòu)主營業(yè)務(wù)其他項(xiàng)目產(chǎn)品/服務(wù)基本情況項(xiàng)目簡單介紹技術(shù)原理及特點(diǎn)項(xiàng)目發(fā)展階段技術(shù)先進(jìn)性市場潛力競爭對手其他項(xiàng)目立項(xiàng)審批表（續(xù)）企業(yè)綜合能力評述研究開發(fā)能力市場營銷能力企業(yè)管理能力其他主要財務(wù)數(shù)據(jù)（單位：萬元）年年年銷售收入銷售成本凈利潤總資產(chǎn)凈資產(chǎn)未來幾年財務(wù)預(yù)測（單位：萬元）銷售收入第一年第二年第三年第四年第五年銷售成本凈利潤總資產(chǎn)凈資產(chǎn)項(xiàng)目融資計劃資金需求數(shù)額交易條件資金使用計劃

項(xiàng)目立項(xiàng)審批表（續(xù)）融資完成后的股權(quán)結(jié)構(gòu)投資退出方案計劃退出時間預(yù)期回報率投資退出方式項(xiàng)目小結(jié)項(xiàng)目立項(xiàng)審查意見項(xiàng)目考評會部門經(jīng)理總經(jīng)理結(jié)論業(yè)務(wù)檔案五：投資建議書投資建議書投資建議書應(yīng)包括以下要點(diǎn)：項(xiàng)目概況技術(shù)先進(jìn)性管理團(tuán)隊(duì)市場前景與競爭能力財務(wù)狀況融資計劃與用途風(fēng)險因素與不確定性投資建議：詳細(xì)投資方案設(shè)計，項(xiàng)目價值評估（投資支撐點(diǎn)）、介入價位投資退出方案設(shè)計10、其他

業(yè)務(wù)檔案六：投資決策委員會決策意見表投資決策委員會決策意見表項(xiàng)目人員提交日期項(xiàng)目情況項(xiàng)目名稱項(xiàng)目基本情況簡介投資方案簡介備注投資決策委員會決策意見表（續(xù)）投資決策委員會成員意見XxXxXxxXxxXxxXxx投資決策委員會決議投資決策委員會決策意見表（續(xù)）附件：項(xiàng)目立項(xiàng)審批表項(xiàng)目盡職調(diào)查報告項(xiàng)目投資建議書項(xiàng)目企業(yè)基本資料：營業(yè)執(zhí)照；公司章程復(fù)印件；如設(shè)立或變更時經(jīng)政府部門批準(zhǔn)，提供批準(zhǔn)文件；房產(chǎn)、商標(biāo)、專利等的產(chǎn)權(quán)證明文件及生產(chǎn)許可、技術(shù)質(zhì)量認(rèn)證、GMP認(rèn)證等文件（復(fù)印件）；公司最近兩年及最近一期的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、利潤分配表、現(xiàn)金流量表；

業(yè)務(wù)檔案七：項(xiàng)目投資協(xié)議蓋章審批表項(xiàng)目投資協(xié)議蓋章審批表日期編號項(xiàng)目名稱項(xiàng)目投資經(jīng)理項(xiàng)目擬投資金額項(xiàng)目報批資料清單部門經(jīng)理意見財務(wù)部意見法律顧問意見行政部意見總經(jīng)理意見

業(yè)務(wù)檔案八：企業(yè)情況月度分析表企業(yè)情況月度分析表項(xiàng)目名稱報告期間財務(wù)數(shù)據(jù)分析報表科目本月去年同期同比增長變動較大的原因損益表主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用凈利潤資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)收帳