海外上市規(guī)則

海外上市規(guī)則香港聯(lián)交所主板上市規(guī)則：3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)記錄,3個(gè)年度管理層維持不變，經(jīng)審計(jì)的最近一個(gè)年度的大股東的擁有權(quán)和控制權(quán)維持不變；

符合《上市規(guī)則》中“盈利測(cè)試”、“市值/收益/現(xiàn)金流量測(cè)試”“市值/收益測(cè)試”中的其中一項(xiàng)。贏利測(cè)試:

最近一年稅后利潤(rùn)不少于2,000萬(wàn)港元；前兩年累計(jì)稅后利潤(rùn)不低于3,000萬(wàn)港元

“市值/收益/現(xiàn)金流量測(cè)試”:上市時(shí)市值至少為20億港元經(jīng)審計(jì)的最近一個(gè)年度的收益至少為5億港元前三個(gè)會(huì)計(jì)年度的現(xiàn)金流量合計(jì)至少為1億港元。

“市值/收益測(cè)試”:市值至少為40億港元，經(jīng)審計(jì)的最近一個(gè)年度的收益至少為5億港元，上市時(shí)至少有1000名股東。3.所有新申請(qǐng)人還須符合以下要求：

預(yù)計(jì)市值不得少于2億港元，而為公眾人士所持有的證券的預(yù)計(jì)市值不得少于5,000萬(wàn)港元；4.

最低公眾持股量：已發(fā)股本的25%，如市值大于40億元，可降為10%.5.最少公眾股東人數(shù)：100名6.公司治理要求：2名獨(dú)立非執(zhí)行董事，1名公司秘書(shū)設(shè)立審核委員會(huì)

7.主要股東的售股限制：上市后6個(gè)月內(nèi)不能售股。8.融資要求：上市半年后，可增發(fā)新股。不超過(guò)總股本20%的新股。9.在聯(lián)交所第一上市，按照香港或國(guó)際公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制。

對(duì)申請(qǐng)H股上市的中國(guó)公司：

按中國(guó)證監(jiān)會(huì)1999年發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)申請(qǐng)境外上市有關(guān)問(wèn)題的通知》，到境外上市的企業(yè)必須滿足“四五六”的規(guī)定:凈資產(chǎn)不少于4億元人民幣集資金額不少于5000萬(wàn)美元過(guò)去一年的稅后利潤(rùn)不少于6000萬(wàn)元人民幣的規(guī)定H股對(duì)公眾持股有如下要求：25%為公眾持有。若市值超過(guò)100億港元，持有比率可降低至10%至25%之間；股東最少數(shù)目為300名，對(duì)通過(guò)市值/收益測(cè)試而上市的公司，其股東最少數(shù)目為1000名；持股量最高的3名公眾股股東實(shí)際不得持有超過(guò)50%的公眾股持股量；

H股對(duì)公眾持股有如下要求：

4.主板上市公司在上市后12個(gè)月內(nèi)，不能再發(fā)行股票或可換股債券（創(chuàng)業(yè)板公司則為上市后6個(gè)月內(nèi)）。5.上市后三年內(nèi)提出的分拆上市的申請(qǐng)，即將公司全部或部分資產(chǎn)或業(yè)務(wù)在聯(lián)交所或其它地方分拆作獨(dú)立上市。創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則：無(wú)贏利要求，但上市申請(qǐng)人須滿足以下兩項(xiàng)條件中的一項(xiàng)：

(1)

發(fā)行人要求有24個(gè)月的活躍業(yè)務(wù)記錄；或

(2)

①發(fā)行人從事一項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)至少12個(gè)月；②過(guò)去12月的營(yíng)業(yè)額不少于5億港元；及總資產(chǎn)不少于5億港元或預(yù)期市值不少于5億港元；③上市時(shí)，由公眾投資者持有的市值不少于1.5億港元，且至少有300名股東，前5名及前25名股東的持股量不等超過(guò)公眾持股量的35%及50%。在香港上紅籌的優(yōu)劣勢(shì)優(yōu)勢(shì)：紅籌股股份全部可以流通，擁有更大彈性和空間。在發(fā)行可換股債券和債券時(shí)，紅籌公司并不需要符合內(nèi)地的法律程序4.紅籌股在境外注冊(cè)、管理屬于香港公司或者海外公司，H股被投資市場(chǎng)認(rèn)定為內(nèi)地股票。這種身份上的微妙區(qū)別,在投資者的選擇過(guò)程中起到十分重要的作用劣勢(shì)勢(shì)：：1.等等待待國(guó)國(guó)家家相相關(guān)關(guān)政政策策的的批批準(zhǔn)準(zhǔn)2.資資本本規(guī)規(guī)模模方方面面。。與與美美國(guó)國(guó)相相比比，，香香港港的的證證券券市市場(chǎng)場(chǎng)規(guī)規(guī)模模要要小小很很多多，，它它的的股股市市總總市市值值大大約約只只有有美美國(guó)國(guó)紐紐約約證證券券交交易易所所（（NYSE））的1/30，，納納斯斯達(dá)達(dá)克克（（NASDAQ））的1/4.3.市市盈盈率率方方面面。。香香港港證證券券市市場(chǎng)場(chǎng)的的市市盈盈率率很很低低，，大大概概只只有有13，，而而在在紐紐約約證證券券交交易易所所，，市市盈盈率率一一般般可可以以達(dá)達(dá)到到30以以上上，，在在NASDAQ也有有20以以上上。。這這意意味味著著在在中中國(guó)國(guó)香香港港上上市市，，相相對(duì)對(duì)美美國(guó)國(guó)來(lái)來(lái)說(shuō)說(shuō)，，在在其其他他條條件件相相同同的的情情況況下下，，募募集集的的資資金金要要小小很很多多。。紐約約證證交交所所上上市市要要求求：：1.公公司司最最近近一一年年的的稅稅前前盈盈利利不不少少于于250萬(wàn)萬(wàn)美美元元；；2.社社會(huì)會(huì)公公眾眾擁?yè)碛杏性撛摴舅镜牡墓晒善逼辈徊簧偕儆谟趌10萬(wàn)股股；；3.公公司司至至少少有有2000名名投投資資者者，，每每個(gè)個(gè)投投資資者者擁?yè)碛杏?00股以以上上的的股股票票；；4.普普通通股股的的發(fā)發(fā)行行額額按按市市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)價(jià)格格計(jì)計(jì)算算不不少少于于4000萬(wàn)萬(wàn)美元元；；5.公公司司的的有有形形資資產(chǎn)產(chǎn)凈凈值值不不少少于于4000萬(wàn)萬(wàn)美美元元。。1.美美國(guó)國(guó)證證券券市市場(chǎng)場(chǎng)的的多多層層次次多多樣樣化化可可以以滿滿足足不不同同企企業(yè)業(yè)的的融融資資要要求求。。2.美美國(guó)國(guó)證證券券市市場(chǎng)場(chǎng)的的規(guī)規(guī)模模是是香香港港、、新新加加坡坡乃乃至至世世界界任任何何一一個(gè)個(gè)金金融融市市場(chǎng)場(chǎng)所所不不能能比比擬擬的的，，在在美美國(guó)國(guó)上上市市，，企企業(yè)業(yè)融融集集到到的的資資金金無(wú)無(wú)疑疑要要比比其其他他市市場(chǎng)場(chǎng)要要多多得得多多。。3.極極高高的的換換手手率率，，市市盈盈率率；；大大量量的的游游資資和和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)資資金金；；股股民民崇崇尚尚冒冒險(xiǎn)險(xiǎn)的的投投資資意意識(shí)識(shí)對(duì)對(duì)中中國(guó)國(guó)企企業(yè)業(yè)具具有有相相當(dāng)當(dāng)大大的的吸吸引引力力。。美國(guó)國(guó)上上市市的的優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)1.由于嚴(yán)格格的法律監(jiān)管管，在美的海海外公司遭集集體訴訟的概概率有10%，上市風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)超過(guò)了收益益。2.認(rèn)知度，，在美國(guó)獲得得的認(rèn)知度有有限。相比在在香港或者新新加坡來(lái)說(shuō)。。3.上市費(fèi)用用相對(duì)較高。。如果在美國(guó)國(guó)選擇IPO方式上市，大大約1000萬(wàn)到2000萬(wàn)人民幣幣甚至更高一一些。美國(guó)上市的劣劣勢(shì)那斯達(dá)克證券券市場(chǎng)的上市市標(biāo)準(zhǔn)選擇1*選擇2*凈有形資產(chǎn)400萬(wàn)美元200萬(wàn)美元凈收入40萬(wàn)美元未提要求（最近一年或或前三年中的的二年）稅前收入75萬(wàn)美元未提要求（最近一年或或前三年中的的二年）公眾持股量50萬(wàn)股100萬(wàn)股經(jīng)營(yíng)年限未提要求三年發(fā)行市價(jià)300萬(wàn)美元1500萬(wàn)美元股東人數(shù)400名400名*注：選擇1適用于有贏利利的營(yíng)運(yùn)公司司，選擇2適用于還沒(méi)有有贏利的研究究或發(fā)展性的的公司新加坡股票交交易所新交所的上市市標(biāo)準(zhǔn)：稅前利潤(rùn)：前三年累計(jì)超超過(guò)750萬(wàn)萬(wàn)新元，每年年超過(guò)100萬(wàn)新元；或或最近一年或或兩年累計(jì)超超過(guò)1000萬(wàn)新元;或或上市資本本值最少8000萬(wàn)新元元。售股量及股權(quán)權(quán)分布：公司市值少于于3億新新元，至少發(fā)發(fā)行25％％的股份；；如果市值超超過(guò)3億億新元，經(jīng)批批準(zhǔn)可酌減上上市發(fā)售量,最低不不少于12%的股份份。不少于1,000名公眾股股東。如果果是第二上市市,全球球股東至少2,000名。3.管管理層連續(xù)服服務(wù)年限3年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：新新加坡、美美國(guó)或國(guó)際會(huì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則新加坡上市的的優(yōu)勢(shì)1.新加坡政政府鼓勵(lì)海外外企業(yè)特別是是高新技術(shù)企企業(yè)到新加坡上市.2.新加坡資資本市場(chǎng)上的的“中國(guó)概念念”比較強(qiáng)，，也就是說(shuō)中中國(guó)企業(yè)在新新加坡可能得得到更多的關(guān)關(guān)注。3.在新加坡坡上市的門(mén)檻檻和所需的費(fèi)費(fèi)用相比中國(guó)國(guó)香港來(lái)說(shuō)可可能要低一些些。4.對(duì)食品行行業(yè)相當(dāng)關(guān)注注1.相比中國(guó)國(guó)、中國(guó)香港港和美國(guó)，新新加坡證券市市場(chǎng)的規(guī)模要要小得多，企企業(yè)在新加坡坡上市可能募募集到的資金金也就有限。。2.新加坡市市場(chǎng)的市盈率率、換手率等等重要指標(biāo)都都比美國(guó)要低低，讓新加坡坡的競(jìng)爭(zhēng)力大大打折扣。新加坡上市的的劣勢(shì)倫敦股票交易易所上市規(guī)則則：三年的經(jīng)營(yíng)記記錄，并須呈呈報(bào)最近三年年的總審計(jì)賬賬目。經(jīng)營(yíng)管理層對(duì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)營(yíng)記錄承擔(dān)責(zé)責(zé)任。公司呈報(bào)的財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)告一般般須按國(guó)際或或英美現(xiàn)行的的會(huì)計(jì)及審計(jì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)編制，，并按上述標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)獨(dú)立審計(jì)計(jì)。公司在本國(guó)交交易所的注冊(cè)冊(cè)資本應(yīng)超過(guò)過(guò)70萬(wàn)英鎊鎊，己至少有有25％的股股份為社會(huì)公公眾持有。實(shí)實(shí)際上，通過(guò)過(guò)倫敦證交所所進(jìn)行國(guó)際募募股，其總股股本一般要求求不少于2500萬(wàn)英鎊鎊。須按倫敦證券券交易所規(guī)范范要求(包包括歐共體法法令和1986年版金融融服務(wù)法)編制制上市說(shuō)明書(shū)書(shū)，發(fā)起人需需使用英語(yǔ)發(fā)發(fā)布有關(guān)信息息。倫交所上市優(yōu)優(yōu)勢(shì)上市成本為募募集資金總額額的4％，在在美國(guó)市場(chǎng)為為7％.在維持費(fèi)用上上，倫交所一一家市值上千千億的上市公公司，繳納的的年費(fèi)是3.2萬(wàn)美元，，而在紐約交交易市場(chǎng)，上上市公司年費(fèi)費(fèi)最高達(dá)到50萬(wàn)美元與香港的上市市規(guī)則和會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則接近。。倫交所上市劣劣勢(shì)側(cè)重于資源性性的行業(yè)：電電力、石化、、銅業(yè)2005年重重點(diǎn)在于中國(guó)國(guó)的銀行業(yè)中國(guó)在英的上上市公司只有有：中國(guó)石化化、浙江東南南電力、江西西銅業(yè)、大唐唐國(guó)際發(fā)電、、滬杭高速、、鎮(zhèn)海煉油等等6家公司。。海外上市的評(píng)評(píng)估（一）1、三地新上市市數(shù)量比較海外上市的評(píng)評(píng)估（二）2.籌資額比比較香港上市行業(yè)業(yè)比較海外上市的評(píng)評(píng)估（三）新加坡上市行行業(yè)比較海外上市的評(píng)評(píng)估（三）美國(guó)IPO中國(guó)公司行業(yè)業(yè)分析海外上市的評(píng)評(píng)估（三）三地新上市時(shí)時(shí)間比較海外上市的評(píng)評(píng)估（四）海外上市的評(píng)評(píng)估（五）三地平均市盈盈率對(duì)比海外上市的評(píng)評(píng)估（六）三地IPO數(shù)量及籌資額額海外上市的評(píng)評(píng)估（七）三地中國(guó)公司司IPO特征建議太子奶具備在在海外上市的的條件上市地首選：：香港其次：新新加坡再次：美美國(guó)，私募，，向機(jī)構(gòu)投資資者發(fā)售?，F(xiàn)已有九家企企業(yè)在HK上市后，募集集了價(jià)值合計(jì)3.99億美美元的股份。。謝謝大家！9、靜夜夜四無(wú)無(wú)鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。12月月-2212月月-22Sunday,December25,202210、雨中中黃葉葉樹(shù)，，燈下下白頭頭人。。。04:03:5604:03:5604:0312/25/20224:03:56AM11、以我12、故人江海別，幾度隔山川。。01:53:2801:53:2801:53Wednesday,December28,202213、乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。。12月-2212月-2201:53:2801:53:28December28,202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。。28十二月20221:53:28上午01:53:2812月-2215、比不了得就不比，得不到的就不要。。。十二月221:53上午12月-2201:53December28,202216、行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。。2022/12/281:53:2801:53:2828December202217、做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。。1:53:28上午1:53上午01:53:2812月-229、沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。12月-2212月-22Wednesday,December28,202210、很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。。01:53:2801:53:2801:5312/28/20221:53:28AM11、成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。。12月-2201:53:2801:53Dec-2228-Dec-2212、世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。。01:53:2801:53:2801:53Wednesday,December28,202213、不知香積寺，數(shù)里入云峰。。12月-2212月-2201:53:2801:53:28December28,202214、意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。28十二月20221:53:28上午01:53:2812月-2215、楚塞三湘接，荊門(mén)九派通。。。十二月221:53上午12月-2201:53December28,202216、少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。。2022/12/281:53:2801:53:2828December202217、空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。。1:53:28上午1:53上午01:53:2812月-229、楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。。12月-2212月-22Wednesday,December28,202210、閱