某公司管理層及員工股權(quán)激勵(lì)實(shí)務(wù)運(yùn)作

管理層及員工股權(quán)激勵(lì)實(shí)務(wù)運(yùn)作

財(cái)務(wù)顧問(wèn)部姚劍明

目錄1、股權(quán)激勵(lì)的背景介紹2、股權(quán)激勵(lì)的操作要點(diǎn)3、目前股權(quán)激勵(lì)的作法及案例股權(quán)激勵(lì)的定義人力資本物質(zhì)資本讓渡股權(quán)企業(yè)利潤(rùn)分享分享本資料來(lái)源國(guó)外股權(quán)激勵(lì)的主要實(shí)施模式股票期權(quán)非現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)員工持股更注重福利性虛擬股票享受分紅權(quán)和增值權(quán)股票增值權(quán)僅有增值權(quán)管理層收購(gòu)獲得對(duì)企業(yè)控制權(quán)模式

特點(diǎn)股權(quán)激勵(lì)的作用

建立新型的公司激勵(lì)機(jī)制

1、建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制

2、具有長(zhǎng)期的激勵(lì)效果加強(qiáng)大股東對(duì)公司的控制權(quán)，防御敵意接管的發(fā)生。加強(qiáng)員工主人意識(shí)，有利于員工參與公司內(nèi)部管理參與國(guó)有股減持，明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)籌集資金

股權(quán)激勵(lì)在美國(guó)的發(fā)展歷程1952年，美國(guó)菲澤爾公司設(shè)計(jì)并推出了世界上第一個(gè)股票期權(quán)計(jì)劃。

1956年，美國(guó)潘尼蘇拉報(bào)紙公司第一次推出員工持股計(jì)劃（ESOP）。

1974年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《職工退休收入保障法》1984

美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《1984年稅收改革法》

目前在美國(guó)有10000個(gè)員工持股計(jì)劃,參加人數(shù)900萬(wàn)。

1997年,美國(guó)實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃的上市公司達(dá)到53%。在股市暴跌前，期權(quán)收入已達(dá)到管理層總收入的80％以上。

股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)的發(fā)展歷程

1984年7月，北京天橋百貨股份有限公司第一次正式吸收個(gè)人入股。

1992年5月，國(guó)家體改委制定的《股份有限公司規(guī)范意見》。

1994年國(guó)家體改委、國(guó)務(wù)院證券委規(guī)定：公司可在國(guó)家批準(zhǔn)的股份發(fā)行額度內(nèi)，按不超過(guò)10%的比例向職工配售股份。

1997年，國(guó)家體改委制定了《關(guān)于發(fā)展城市股份合作制企業(yè)的指導(dǎo)意見》。

1998年以后，上市公司開始探索股票期權(quán)等形式在內(nèi)的新型股權(quán)激勵(lì)制度。

2002年,2003年MBO模式在上市公司逐漸流行

各省市實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀

我國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的環(huán)境

資本市場(chǎng)尚處于發(fā)展初期

配套政策制度的建設(shè)比較滯后

職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)還未形成融資渠道不夠暢通

業(yè)績(jī)考評(píng)體系有待完善

整體環(huán)境有待改善近期期有有關(guān)關(guān)股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)政政策策的的演演變變中辦辦、、國(guó)國(guó)辦辦印印發(fā)發(fā)《2002-2005年全全國(guó)國(guó)人人才才隊(duì)隊(duì)伍伍建建設(shè)設(shè)規(guī)規(guī)劃劃綱綱要要》。財(cái)政政部部和和科科技技部部制制定定《關(guān)于于國(guó)國(guó)有有高高新新技技術(shù)術(shù)企企業(yè)業(yè)開開展展股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)試試點(diǎn)點(diǎn)工工作作的的指指導(dǎo)導(dǎo)意意見見》北京京市市體體改改辦辦和和財(cái)財(cái)政政局局聯(lián)聯(lián)合合頒頒發(fā)發(fā)《中關(guān)關(guān)村村科科技技園園區(qū)區(qū)高高新新技技術(shù)術(shù)企企業(yè)業(yè)股股權(quán)權(quán)獎(jiǎng)獎(jiǎng)勵(lì)勵(lì)試試點(diǎn)點(diǎn)辦辦法法》深圳圳證證管管辦辦提提出出《關(guān)于于規(guī)規(guī)范范上上市市公公司司建建立立激激勵(lì)勵(lì)制制度度的的監(jiān)監(jiān)管管建建議議書書》。深圳圳證證管管辦辦規(guī)規(guī)范范上上市市公公司司員員工工持持股股下下屬屬控控股股企企業(yè)業(yè)的的現(xiàn)現(xiàn)象象證監(jiān)監(jiān)會(huì)會(huì)草草擬擬《上市市公公司司股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)規(guī)規(guī)范范意意見見》國(guó)外外股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)制制度度的的最最新新變變化化美國(guó)國(guó)股股市市暴暴跌跌，，使使硅硅谷谷期期權(quán)權(quán)制制度度遭遭受受了了沉沉重重打打擊擊。。國(guó)際際會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)準(zhǔn)則則理理事事會(huì)會(huì)（（IASB）發(fā)發(fā)出出了了關(guān)關(guān)于于期期權(quán)權(quán)列列支支標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)新新草草案案的的征征詢?cè)円庖庖娨姼甯?，，提提出出企企業(yè)業(yè)應(yīng)應(yīng)將將期期權(quán)權(quán)開開支支列列入入經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)費(fèi)費(fèi)用用。。目錄錄1、股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)的的背背景景介介紹紹2、股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)的的操操作作要要點(diǎn)點(diǎn)3、目目前前股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)的的模模式式及及案案例例股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)方方案案的的關(guān)關(guān)鍵鍵因因素素股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)方方案案受益益人人行權(quán)權(quán)價(jià)價(jià)格格激勵(lì)勵(lì)數(shù)數(shù)量量行權(quán)權(quán)時(shí)時(shí)間間確定定受受益益人人全體體員員工工選擇擇之之一一管理理層層及及骨骨干干選擇擇之之二二主要要高高管管選擇擇之之三三確定定股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)的的數(shù)數(shù)量量用于于股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)的的股股票票總總額額每位位受受益益人人的的股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)數(shù)數(shù)量量用于于后后期期激激勵(lì)勵(lì)的的預(yù)預(yù)留留股股票票數(shù)數(shù)量量確定定行行權(quán)權(quán)的的時(shí)時(shí)間間授予予日日等待待期期行權(quán)權(quán)日日1行權(quán)權(quán)日日2有效效期期確定定行行權(quán)權(quán)的的價(jià)價(jià)格格以流流通通股股價(jià)價(jià)格格為為依依據(jù)據(jù)以凈凈資資產(chǎn)產(chǎn)價(jià)價(jià)值值為為依依據(jù)據(jù)所需需股股票票的的來(lái)來(lái)源源

定向增發(fā)需經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)

回購(gòu)必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)注銷

庫(kù)存股在法律上不被允許

大股東轉(zhuǎn)讓

無(wú)他方名義回購(gòu)個(gè)人直接購(gòu)買

方式

存在的障礙

無(wú)

無(wú)

實(shí)施可能性

低

無(wú)

無(wú)

可行

可行

可行行權(quán)權(quán)資資金金的的來(lái)來(lái)源源職工工現(xiàn)現(xiàn)金金出出資資公司司歷歷年年累累積積公公益益金金,福利利基基金金公司司或或大大股股東東提提供供融融資資員工工用用股股權(quán)權(quán)向向銀銀行行抵抵押押貸貸款款設(shè)立立相相應(yīng)應(yīng)的的組組織織結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)設(shè)立立實(shí)實(shí)施施主主體體管理理機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)日常常管管理理部部門門設(shè)立立相相應(yīng)應(yīng)的的組組織織結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)---對(duì)信信托托持持股股的的探探討討信托托公公司司大股股東東受益益人人股權(quán)權(quán)信信托托信托托合合同同信托托收收益益信托托合合同同設(shè)立立相相應(yīng)應(yīng)的的組組織織結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)---對(duì)信信托托持持股股的的探探討討(續(xù))信托托公公司司大股股東東受益益人人股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓支付付股股款款支付付股股款款股權(quán)權(quán)信信托托設(shè)立立相相應(yīng)應(yīng)的的組組織織結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)---對(duì)信信托托持持股股的的探探討討(續(xù))信托托公公司司受益益人人信托托合合同同信托托財(cái)財(cái)產(chǎn)產(chǎn)有關(guān)關(guān)的的法法律律及及稅稅務(wù)務(wù)事事宜宜可能涉涉及的的法律律：1、《公司法法》2、《信托法法》3、《工會(huì)法法》4、《合伙企企業(yè)法法》5、《信托投投資公公司管管理辦辦法》6、《社會(huì)團(tuán)團(tuán)體登登記管管理?xiàng)l條例》7、《首次公公開發(fā)發(fā)行股股票公公司改改制重重組指指導(dǎo)意意見(公開征征求意意見第第14稿)》8、《關(guān)于職職工持持股會(huì)會(huì)及工工會(huì)能能否作作為上上市公公司股股東的的復(fù)函函》稅法特特殊規(guī)規(guī)定目前僅僅有“關(guān)于個(gè)個(gè)人認(rèn)認(rèn)購(gòu)股股票等等有價(jià)價(jià)證券券而從從雇主主取得得折扣扣或補(bǔ)補(bǔ)貼收收入有有關(guān)征征收個(gè)個(gè)人所所得稅稅問(wèn)題題的通通知”聘用中中介機(jī)機(jī)構(gòu)的的好處處中介機(jī)機(jī)構(gòu)能能保持持獨(dú)立立的地地位中介機(jī)機(jī)構(gòu)具具有豐豐富的的行業(yè)業(yè)經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)方案設(shè)設(shè)計(jì)的的工作作流程程盡職職調(diào)調(diào)查查方案案設(shè)設(shè)計(jì)計(jì)協(xié)助助實(shí)實(shí)施施目錄錄1、股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)的的背背景景介介紹紹2、股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)的的操操作作要要點(diǎn)點(diǎn)3、目前前股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)的的作作法法及及案案例例模式式分分析析-----目前前上上市市公公司司實(shí)實(shí)施施股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)的的主主要要作作法法上市市公公司司提提取取獎(jiǎng)獎(jiǎng)勵(lì)勵(lì)基基金金后后購(gòu)購(gòu)買買流流通通股股票票進(jìn)進(jìn)行行獎(jiǎng)獎(jiǎng)勵(lì)勵(lì)在上市公公司的母母公司或或子公司司層面持持股在公司改改制設(shè)立立時(shí)直接接或間接接持有發(fā)發(fā)起人股股通過(guò)管理理層收購(gòu)購(gòu)持有公公司的法法人股模式分析析-----目前非上上市公司司實(shí)施股股權(quán)激勵(lì)勵(lì)的主要要模式賒購(gòu)股，，由大股股東提供供貸款支支持，用用于員工工購(gòu)買股股份獎(jiǎng)勵(lì)股，，由大股股東直接接以股權(quán)權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)給給員工分紅權(quán)，，大股東東以分紅紅權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)勵(lì)給員工工，而不不發(fā)生股股權(quán)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移案例分析析（1）-----泰達(dá)股份份激勵(lì)模式式選擇與與公司現(xiàn)現(xiàn)狀較為為符合激勵(lì)力度度偏小指標(biāo)設(shè)計(jì)計(jì)缺乏一一定的彈彈性方案評(píng)價(jià)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)提取基金量化到個(gè)人購(gòu)買股票個(gè)人持股2％案例分析析（2）-----某通訊集集團(tuán)子公公司