財(cái)務(wù)分析報(bào)告步步高

36/36步步高商業(yè)連鎖股份有限公司財(cái)務(wù)分析班級(jí)：會(huì)計(jì)09-2班姓名：程羅娜學(xué)號(hào)：09094301目錄一、企業(yè)概況 3二、企業(yè)償債能力分析 4（一）短期償債能力指標(biāo) 4（二）長期償債能力分析 6三、企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析 8四、企業(yè)盈利能力分析 12（一）銷售獲利能力分析 12（二）資產(chǎn)獲利能力分析 15（三）成本費(fèi)用獲利能力分析 16（四）上市公司盈利能力分析 17（五）發(fā)展能力分析 18五、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合評(píng)價(jià) 19（一）杜邦財(cái)務(wù)分析體系 19六、結(jié)論及建議 22財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、企業(yè)概況始創(chuàng)于1995年的步步高集團(tuán)，致力于成長為中國第一的多業(yè)態(tài)零售商，目前擁有超市、百貨、電器、餐飲、娛樂、大型商業(yè)地產(chǎn)等業(yè)態(tài)，并擁有中南零售業(yè)最大的現(xiàn)代化物流中心。連鎖門店已遍及湖南、江西各地州市，并已戰(zhàn)略性地進(jìn)入四川、重慶、廣西、貴州等省份。截止2011年8月，多業(yè)態(tài)門店共計(jì)186家，年銷售過100億元，提供就業(yè)崗位50000余人，2015年銷售目標(biāo)為300億元。步步高商業(yè)連鎖股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱公司或本公司)前身系湘潭開源商業(yè)有限責(zé)任公司,于2003年12月11日在湘潭市工商行政管理局登記注冊(cè),2003年12月29日更名為步步高商業(yè)連鎖有限責(zé)任公司。2004年12月6日,經(jīng)湖南省地方金融證券領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室《關(guān)于同意步步高商業(yè)連鎖有限責(zé)任公司變更為步步高商業(yè)連鎖股份有限公司的函》(湘金證辦函[2004]22號(hào))批準(zhǔn),步步高商業(yè)連鎖有限責(zé)任公司依法整體變更為股份有限公司。于2004年12月30日在湖南省工商行政管理局登記注冊(cè),并取得注冊(cè)號(hào)為43的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。公司目前的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》注冊(cè)號(hào)為4354,公司現(xiàn)有注冊(cè)資本270,360,000.00元,股份總數(shù)為270,360,000股(每股面值1元),其中有限售條件的流通股股份A股187,845,716股,無限售條件的流通股股份A股82,514,284股。公司股票已于2008年6月19日在深圳交易所上市交易。財(cái)務(wù)水平：步步高市盈率為28.85，在行業(yè)內(nèi)排名46，在整個(gè)市場(chǎng)排名786。業(yè)績預(yù)告：步步高預(yù)計(jì)2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長20%-50%。二、企業(yè)償債能力分析（一）短期償債能力指標(biāo)1、營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債2008年=1779651301.80－1262635553.44=517015748.362009年=1660738095.51－1480190914.87=180547180.642010年=2124793613.30－2189468595.50=-64674981.80分析:營運(yùn)資金是指企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)過程中使用流動(dòng)資產(chǎn)的凈額,是衡量企業(yè)短期償債的絕對(duì)指標(biāo)。當(dāng)營運(yùn)資金為正數(shù)時(shí)，說明企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力，企業(yè)營運(yùn)資金為負(fù)數(shù)時(shí)，則表示企業(yè)無力償還短期債務(wù)，存在較大的償債風(fēng)險(xiǎn)。從數(shù)據(jù)可知，步步高的營運(yùn)資金逐年遞減，2010年為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)的償債能力在下降，存在較大的償債風(fēng)險(xiǎn)。2、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債2008年=1779651301.80÷1262635553.44=1.412009年=1660738095.51÷1480190914.87=1.122010年=2124793613.30÷2189468595.50=0.97年份流動(dòng)比率2008年1.412009年1.122010年0.97分析：流動(dòng)比率它表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債所需的流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力、流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。從上圖表可以看出步步高公司的流動(dòng)比率呈逐年下降趨勢(shì)，說明該企業(yè)的短期償債能力在逐年減弱。可變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額小，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動(dòng)資金需要外，沒有足夠的財(cái)力償付到期短期債務(wù)，導(dǎo)致債權(quán)人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)大。比較：華聯(lián)股份2010年的流動(dòng)比率為1.93%，相比之下，步步高的短期償債能力較差。3、速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-其他流動(dòng)資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債2008年=1230291036.74÷1262635553.44=0.972009年=1083319504.04÷1480190914.87=0.732010年=1256819309.42÷2189468595.50=0.57年份速動(dòng)比率2008年0.972009年0.732010年0.59分析：速動(dòng)比率可用作流動(dòng)比率的輔助指標(biāo)。有時(shí)企業(yè)流動(dòng)比率雖然較高，但流動(dòng)資產(chǎn)中易于變現(xiàn)、可用于立即支付的資產(chǎn)很少，則企業(yè)的短期償債能力仍然較差。因此，速動(dòng)比率能更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)1速動(dòng)比率1：1較為合適。它表明企業(yè)的每一元短期負(fù)債，都有一元易于變現(xiàn)的資產(chǎn)作為抵償。從上表可以看出步步高的速動(dòng)比率呈下降趨勢(shì)，說明企業(yè)的償債能力存在問題，應(yīng)該及時(shí)采取措施。4、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=(現(xiàn)金+短期證券)÷流動(dòng)負(fù)債2008年=953563198.84÷1262635553.44=0.762009年=700809888.95÷1480190914.87=0.472010年=611261076.52÷2189468595.50=0.28年份現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率2008年0.762009年0.472010年0.28分析：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。現(xiàn)金比率越高，卓明現(xiàn)金類資產(chǎn)在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比例越大，企業(yè)及時(shí)應(yīng)急能力業(yè)越強(qiáng)，但在一般情況下，企業(yè)不可能、也無必要保留過多的現(xiàn)金類資產(chǎn)。如果這一比率過高、就意味著企業(yè)所籌集的流動(dòng)負(fù)債未能得到合理的運(yùn)用，而經(jīng)常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產(chǎn)保持著。從上表可以看出步步高的現(xiàn)金比率呈明顯下降趨勢(shì)，這表明經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金已經(jīng)不能滿足企業(yè)償債的需要，必須通過其他方式取得現(xiàn)金，才能保證企業(yè)能及時(shí)償還債務(wù)。（二）長期償債能力分析1、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額2008年=126300183÷2,672944358=0.472009年=148089411÷3,041895271=0.492010年=225329111÷3,819249712=0.59年份資產(chǎn)負(fù)債率2008年0.472009年0.492010年0.59分析：資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值，它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是50%左右。從上表可以看出步步高的資產(chǎn)負(fù)債率雖然呈上升趨勢(shì)，但也在該范圍內(nèi)，說明長期償債能力較穩(wěn)定。比較：華聯(lián)股份2010年的資產(chǎn)負(fù)債率為37.35%，步步高的是59%，相比之下，華聯(lián)有更強(qiáng)的長期償債能力，企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益保障程度高。2、權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益2008年=2672944358.04÷1409942520.03=1.902009年=3041895271.72÷1561001158.32=1.952010年=3819249712.62÷1565958598.70=2.44年份權(quán)益乘數(shù)2008年1.902009年1.952010年2.44分析：說明企業(yè)資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。該項(xiàng)比率越大，表明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比重越小，對(duì)負(fù)債經(jīng)營利用得越充分。從上表可以看出步步高公司的權(quán)益乘數(shù)呈上升趨勢(shì)，說明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中逐漸增加，即負(fù)債的比重在逐漸減少，該公司充分利用了財(cái)務(wù)杠桿的作用，但也會(huì)給企業(yè)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。三、企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷平均資產(chǎn)總額年份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008年2.492009年2.002010年1.97分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是主營業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)平均占用額的比率。這一比率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個(gè)比率較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的獲得能力。這樣，企業(yè)就應(yīng)該采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度從而提高銷售收入或處理多余資產(chǎn)。從上表可以看出步步高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈逐漸下降趨勢(shì)，說明該企業(yè)利用全部資產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行經(jīng)營的效果變差，企業(yè)的盈利能力在降低。比較：與同行業(yè)的華聯(lián)股份相比：（華聯(lián)股份的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）年份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008年0.732009年0.252010年0.15步步高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三年全部高于華聯(lián)股份，說明步步高的獲利能力高于華聯(lián)，運(yùn)用全部資產(chǎn)所獲得的經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)于華聯(lián)股份。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒賬收入÷應(yīng)收賬款平均余額（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入凈額÷平均應(yīng)收賬款（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均應(yīng)收賬款回收期）=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（平均應(yīng)收賬款×360）÷營業(yè)收入凈額年份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2008年416.772009年370.192010年314.12分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又稱為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的憑證次數(shù)。在一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，表明應(yīng)收帳款回收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高。這不僅有利于企業(yè)及時(shí)收回貸款，減少或避免發(fā)生壞帳損失的可能性而且有利于提高企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高企業(yè)短期債務(wù)的償還能力。從上表可以看出步步高的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度雖然在逐漸減弱，但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍較高，說明該企業(yè)收賬迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流通性好。比較：華聯(lián)股份的2010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為65.09%，相比之下，步步高的該指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于華聯(lián)股份，說明步步高企業(yè)收賬迅速，資產(chǎn)流通性強(qiáng)。3、存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本÷存貨平均資金占用額（1）存貨周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)成本÷存貨平均余額（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率=（平均存貨×360）÷營業(yè)成本年份存貨周轉(zhuǎn)率2008年8.572009年8.172010年7.60分析：企業(yè)一定時(shí)期的主營業(yè)務(wù)成本和存貨平均余額的比率。在一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以反映企業(yè)的銷售能力，而且能用以衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的各有關(guān)方面運(yùn)用和管理存貨的工作水平。存貨周轉(zhuǎn)率還可以衡量存貨的儲(chǔ)存是否適當(dāng)，是否能保證生產(chǎn)不間斷地進(jìn)行和產(chǎn)品有秩序的銷售。存貨既不能儲(chǔ)存過少，造成生產(chǎn)中斷或銷售緊張；又不能儲(chǔ)存過多形成呆滯、積壓。從上表可以看出步步高的存貨周轉(zhuǎn)率在逐年下降，說明存貨變現(xiàn)的速度在減慢，資金占用水平高，存貨的存儲(chǔ)不夠恰當(dāng)，可能有呆滯或積壓的情況。比較：華聯(lián)股份2008年為18.76，2009年存貨周轉(zhuǎn)率為52.1，是一個(gè)增長趨勢(shì)，相比之下，步步高是一個(gè)逐年下降的趨勢(shì)，且存貨周轉(zhuǎn)率相對(duì)華聯(lián)較小，說明存貨的變現(xiàn)速度較慢，資產(chǎn)占用水平較高，成本費(fèi)用較高。4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷固定資產(chǎn)平均占用額年份存貨周轉(zhuǎn)率2008年9.792009年7.722010年6.48分析：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高；表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營運(yùn)能力不強(qiáng)。從上表可以看出步步高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說明該企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率在不斷降低，提供的生產(chǎn)成果在逐漸減少，企業(yè)的運(yùn)營能力降低。比較：華聯(lián)股份2008年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.71,2009年為64.41,2010年為22.82，2009年2010年的較高，說明華聯(lián)固定資產(chǎn)使用效率高，運(yùn)營能力較強(qiáng)。相比之下，步步高的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，且數(shù)值較小，說明步步高固定資產(chǎn)的利用效率在不斷降低，提供的生產(chǎn)成果在逐漸減少，企業(yè)的運(yùn)營能力降低。四、企業(yè)盈利能力分析（一）銷售獲利能力分析1、銷售利潤率=利潤總額÷主營業(yè)務(wù)收入×100%2008年=213327859.37÷5201345306.94=4.1%2009年=229293746.78÷5725333525.94=4.0%2010年=234700093.40÷6770265925.98=3.5%年份銷售凈利率2008年4.10%2009年4.00%2010年3.50%分析：銷售利潤率是利潤總額和主營業(yè)務(wù)收入的比值，是衡量企業(yè)銷售收入的收益水平的指標(biāo)。從上圖表可知，步步高的銷售凈利率在逐年下降，說明企業(yè)的銷售額減少了或者銷售成本高了，總之，企業(yè)的銷售收入的收益水平在下降。2、銷售凈利率=凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入×100%2008年=163208243.94÷5201345306.94=3.1%2009年=165999222.03÷5725333525.94=2.9%2010年=170888866.57÷6770265925.98=2.5%年份銷售凈利率2008年3.10%2009年2.90%2010年2.50%分析：該指標(biāo)表示每實(shí)現(xiàn)一元的收入給企業(yè)帶來的凈利潤，反映企業(yè)銷售的最終獲利力，該指標(biāo)越高越好，數(shù)值越高表明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。步步高的銷售凈利率呈下降趨勢(shì)，表明企業(yè)沒有能夠創(chuàng)造足夠多的銷售收入或者沒有能夠控制好成本費(fèi)用。銷售凈利率的下降，說明凈利潤的增長速度慢于銷售收入凈額的增長速度。凈利潤并非都是由銷售收入所產(chǎn)生，還受到了潤投資收益、營業(yè)務(wù)收支的影響。3、主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入×100%2008年=206010566.13÷5201345306.94=4.0%2009年=215376929.15÷5725333525.94=3.8%2010年=219587488.18÷6770265925.98=3.2%年份營業(yè)利潤率2008年4.00%2009年3.80%2010年3.20%分析：反應(yīng)企業(yè)基本獲利能力的高低，步步高的基本獲利能力呈下降趨勢(shì)，2008年是經(jīng)營狀況最好的一年，之后開始下滑，表明企業(yè)沒有獲得更多的最終盈利。4、銷售毛利率=（主營業(yè)務(wù)收入－主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入*100%2008年=1026008665.37÷5201345306.94=19.72%2009年=1122873422.64÷5725333525.94=19.6%2010年=1386687157.54÷6770265925.98=20.5%年份銷售毛利率2008年19.72%2009年19.60%2010年20.5%分析：銷售毛利是企業(yè)利潤的主要來源銷售收入與銷售毛利率呈正比，企業(yè)正處在一個(gè)良性循環(huán)中，毛利率呈明顯的上升趨勢(shì)。是決定生產(chǎn)環(huán)節(jié)效率的高低，獲利能力強(qiáng)弱的指標(biāo)。比較：與同行業(yè)平均水平相（蘇寧）蘇寧的銷售毛利率年份銷售毛利率200816.34%200917.15%201017.4%將步步高的數(shù)據(jù)與蘇寧進(jìn)行對(duì)比，很明顯的可以看出步步高的盈利能力要高于蘇寧，它的上升速度快，在同行業(yè)中發(fā)展優(yōu)勢(shì)明顯。（二）資產(chǎn)獲利能力分析1.總資產(chǎn)報(bào)酬率=（稅前利潤+利息）/平均資產(chǎn)總額*100%2008年=213327859.37÷2607193577.11=8.18%2009年=229293746.78÷2997630375.12=7.64%2010年=234700093.40÷3603062557.47=6.51%年份總資產(chǎn)報(bào)酬率20088.18%20097.64%20106.51%分析：每一元資產(chǎn)能夠創(chuàng)造的利潤率反應(yīng)企業(yè)的資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，指標(biāo)越高，說明財(cái)務(wù)管理水平越高，盈利能力越強(qiáng)，2009及2010年的數(shù)據(jù)逐年下降，說明在管理方面還有些漏洞，需要盡快的修補(bǔ)，來使它的盈利能力回升?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率的高低主要取決于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢以及凈利潤的大小，步步高的總資產(chǎn)報(bào)酬率在逐年下降，企業(yè)需加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)利用率；加強(qiáng)銷售管理，增加銷售收入，提高利潤水平。2.權(quán)益資本凈利率=凈利潤/實(shí)收資本*100%年份權(quán)益資本凈利率20084.8%20092.21%20101.93%分析：該指標(biāo)指投入企業(yè)資金的回報(bào)水平，盈利能力。本企業(yè)的權(quán)益資本凈利率持續(xù)下降，表明公司所有者權(quán)益收益越來越差，企業(yè)的盈利能力也越來越差，投資者可能會(huì)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，從而影響企業(yè)未來的發(fā)展，所以企業(yè)及時(shí)的采取了措施控制局面，下降幅度在2010年有所緩和。該比率反應(yīng)所有者投資的獲利能力，該比率越高，說明投資者投資帶來的收益越高。權(quán)益資本凈利率和總資產(chǎn)報(bào)酬率的聯(lián)系。權(quán)益資本從所有者角度考察企業(yè)盈利水平的高低，而總資產(chǎn)報(bào)酬率則從所有者和債權(quán)人兩方面來共同考查整個(gè)企業(yè)的盈利水平，更為的全面。資本結(jié)構(gòu)形式對(duì)于凈資產(chǎn)報(bào)酬率是一個(gè)很大的影響因素。權(quán)益資本凈利率是衡量企業(yè)盈利能力的主要指標(biāo)之一，也是杜邦財(cái)務(wù)比率分析體系的核心指標(biāo)。（三）成本費(fèi)用獲利能力分析1、成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額*100%2008年=213327859.37÷4995423445.67=4.3%2009年=229293746.78÷5509905059.84=4.2%2010年=234700093.40÷6550641461.01=3.6%年份成本費(fèi)用利潤率20084.30%20094.20%20103.60%分析:成本費(fèi)用致主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用。這個(gè)指標(biāo)反映企業(yè)為了取得利潤而付出的代價(jià)。比率越高,說明企業(yè)為獲取利潤而付出的代價(jià)越小，活力能力越高。從2008年至2010年，企業(yè)的成本費(fèi)用利潤率在逐年下降，說明企業(yè)的盈利能力在下降，經(jīng)濟(jì)效益在下滑，應(yīng)采取措施對(duì)成本費(fèi)用進(jìn)行控制和調(diào)整，合理的進(jìn)行支出，避免浪費(fèi)。（四）上市公司盈利能力分析1、每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股息）/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)年份每股收益20087.6620093.520103.58分析：股東獲利能力的強(qiáng)弱主要是通過每股收益來反映，是綜合反映上市公司獲利能力的重要指標(biāo)，可以用來判斷和評(píng)價(jià)管理部門的經(jīng)營業(yè)績。本企業(yè)的每股收益在2009年呈下降趨勢(shì)，2010又開始逐步回升，收益能力也跟著提高，股利分配來源充足，資產(chǎn)增值能力越強(qiáng)。比較：華聯(lián)股份的每股收益2010年為0.07，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于步步高2010年的3.58，說明相比之下，步步高的企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)，更值得投資者進(jìn)行投資。2、每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益÷普通股股數(shù)年份每股凈資產(chǎn)200810.4020095.7620105.79分析：每股凈資產(chǎn)是每股是有資產(chǎn)的價(jià)值，是股東權(quán)益與總股數(shù)之比。該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本，即賬面權(quán)益。在上圖表得出，2009年比2008年每股凈資產(chǎn)的價(jià)值下降了，2010年比2009年略增長0.03%。比較：華聯(lián)股份2010年的每股凈資產(chǎn)為3.91，略低于步步高的5.79，說明步步高發(fā)行在外的普通股所代表的凈資產(chǎn)成本較大。（五）發(fā)展能力分析1、銷售增長率=本年銷售收入上年銷售收入－1年份銷售增長率2008年0.242009年0.102010年0.18分析：銷售增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo)，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽抠Y本和存量資本的重要前提，該指標(biāo)越大，表明其增長速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。從上表可以看出步步高的銷售增長率在2009年有明顯的降低趨勢(shì)但在2010年有所上升，說明該企業(yè)的發(fā)展還不穩(wěn)定，這三年的指標(biāo)都大于0.由此可知該公司的銷售收入每年都在增長市場(chǎng)前景較好。2、利潤增長率=本年利潤上年利潤－1年份銷售增長率2008年0.242009年0.102010年0.18分析：企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤增長額與上年?duì)I業(yè)利潤總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動(dòng)情況。三年，步步高的利潤處于一個(gè)先降后回升的趨勢(shì)。處于一種較為穩(wěn)定的發(fā)展中。3、總資產(chǎn)增長率=年末資產(chǎn)總額年初資產(chǎn)總額－1年份總資產(chǎn)增長率2008年77.67%2009年13