農(nóng)林牧漁行業(yè)研究報(bào)告：養(yǎng)殖復(fù)蘇如期至糧食安全重于天

農(nóng)林牧漁行業(yè)研究報(bào)告：養(yǎng)殖復(fù)蘇如期至，糧食安全重于天1生豬產(chǎn)業(yè)鏈：新舊周期換擋期，重點(diǎn)把握養(yǎng)殖企業(yè)兌現(xiàn)度1.1產(chǎn)能去化接近尾聲，擾動(dòng)因素依舊存在產(chǎn)能去化接近尾聲，養(yǎng)殖戶心態(tài)逐步樂觀。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的統(tǒng)計(jì)，截至4月末，全國(guó)能繁母豬存欄量4177.3萬頭，較3月的4185萬頭下降0.2%，較2021年高點(diǎn)去化約8.5%；而根據(jù)涌益咨詢的樣本點(diǎn)測(cè)算，4月全國(guó)能繁母豬存欄環(huán)比-0.13%，總體產(chǎn)能去產(chǎn)能幅度較慢，去產(chǎn)能主要系中小養(yǎng)殖場(chǎng)因資金或豬病等問題被動(dòng)退出，而大集團(tuán)廠環(huán)比+3.8%，開始明顯增量，反映出從業(yè)者的中長(zhǎng)期樂觀心態(tài)。養(yǎng)殖戶短期壓欄情緒再起，6、7月豬價(jià)或迎挑戰(zhàn)。在養(yǎng)殖盈利不斷回暖的情況下，市場(chǎng)心態(tài)逐步樂觀，養(yǎng)殖端近期主動(dòng)壓欄增重，常規(guī)情況下，4-5月屬于肥豬消耗減少的時(shí)段，體重往往難以上漲，但今年5月中旬生豬交易均重明顯上漲，反常規(guī)的體重增加是當(dāng)前養(yǎng)殖業(yè)者心態(tài)發(fā)生變化的重要佐證之一。當(dāng)前養(yǎng)殖戶持續(xù)壓欄所帶來的后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)仍值得注意，生豬壓欄時(shí)長(zhǎng)有一定限制，天氣漸熱，終端市場(chǎng)更需要體重偏小的瘦肉薄膘豬，因此，生豬在壓欄到一定體重段時(shí)出欄幾率便增大，若集中在6-7月出欄，或?qū)Ξ?dāng)期豬價(jià)造成影響。仔豬和母豬價(jià)格相繼回升，年底及明年供應(yīng)端或有不確定性。近期，在短期供需錯(cuò)配和中央及多地凍豬肉收儲(chǔ)提振等多因作用下，豬價(jià)出現(xiàn)較明顯觸底回升趨勢(shì)，豬價(jià)上漲直接影響?zhàn)B殖盈利，進(jìn)入4月后生豬養(yǎng)殖盈利回暖速度較快，5月已回升至部分自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖場(chǎng)（戶）盈虧平衡線之上；而隨著5、6月份之后前期能繁母豬下降帶來的商品豬供給端邊際收縮效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，以及后續(xù)消費(fèi)旺季的陸續(xù)到來，養(yǎng)殖戶普遍預(yù)期后續(xù)豬價(jià)有望震蕩走強(qiáng)。在此背景下，部分養(yǎng)殖戶已于4月開始補(bǔ)欄仔豬操作，帶動(dòng)仔豬價(jià)格迎來顯著上漲，當(dāng)前15kg仔豬價(jià)格已漲至近700元/頭，較年初漲幅超70%；而50kg二元母豬價(jià)格已超過1800元/頭，同樣有較明顯上漲。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)補(bǔ)欄仔豬基本對(duì)應(yīng)年底肥豬出欄，或?qū)е履甑坠┙o量加大從而影響豬價(jià)上漲的高度，而此時(shí)能繁母豬環(huán)比增加，或許將對(duì)明年生豬市場(chǎng)供應(yīng)帶來不確定性。1.2豬肉消費(fèi)短期有望回暖，長(zhǎng)期或維持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)疫情好轉(zhuǎn)有望刺激短期消費(fèi)回暖，下半年重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)旺季能否對(duì)豬價(jià)形成拉動(dòng)。從需求端看，疫情短期對(duì)餐飲、學(xué)校等消費(fèi)渠道造成一定影響，但隨著疫情得到控制，消費(fèi)端有望恢復(fù)正常，帶動(dòng)豬肉需求提升；展望下半年，隨著中秋、國(guó)慶及春節(jié)等重要節(jié)假日的陸續(xù)到來，預(yù)計(jì)消費(fèi)端有望對(duì)豬價(jià)形成較強(qiáng)支撐。中長(zhǎng)期來看豬肉消費(fèi)端預(yù)計(jì)將維持在穩(wěn)定水平。長(zhǎng)期來看隨著居民健康飲食習(xí)慣的改變，豬肉消費(fèi)或缺乏大幅增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力，居民的肉類消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在非瘟疫情后有所改變，使得一部分豬肉市場(chǎng)被其他替代品如禽肉和牛羊肉等占據(jù)。預(yù)計(jì)未來豬肉消費(fèi)占肉類消費(fèi)比例將會(huì)維持在50%-60%之間。1.3右側(cè)行情重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)出欄兌現(xiàn)度和成本管控能力生豬養(yǎng)殖板塊正處于新舊周期換擋期，注意投資邏輯切換。當(dāng)前產(chǎn)能去化已經(jīng)接近尾聲，應(yīng)持續(xù)關(guān)注后續(xù)豬價(jià)的演繹（未來豬價(jià)高度及持續(xù)時(shí)間），以及養(yǎng)殖企業(yè)出欄量?jī)冬F(xiàn)度和成本管控能力，重點(diǎn)把握各家養(yǎng)殖企業(yè)未來盈利改善空間。對(duì)于各家企業(yè)出欄量的表現(xiàn)，一方面需要把握基礎(chǔ)母豬存欄的數(shù)量變動(dòng)，另一方面也要關(guān)注各企業(yè)生產(chǎn)成績(jī)的變化；而對(duì)于養(yǎng)殖成本的下降空間，不僅需要關(guān)注飼料端成本的走勢(shì)和變化，同時(shí)也要關(guān)注各企業(yè)內(nèi)部管理水平的提升程度。優(yōu)秀的生豬養(yǎng)殖企業(yè)仍有望穿越周期。養(yǎng)殖行業(yè)是重資產(chǎn)技術(shù)密集型行業(yè)，非洲豬瘟給中國(guó)的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)帶來根本性變革，未來對(duì)一家優(yōu)秀生豬養(yǎng)殖企業(yè)的考量將是全方位的：首先，必須擁有戰(zhàn)略思維和科學(xué)高效的管理運(yùn)營(yíng)能力；其次，可以通過成本端的精細(xì)化管理獲取更大的收益；再次，能夠保持適度規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張；

最后，產(chǎn)業(yè)鏈的縱深布局也是未來保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。2禽產(chǎn)業(yè)鏈：白雞仍需產(chǎn)能去化，黃雞迎來景氣復(fù)蘇2.1白羽雞：種雞存欄處于高位，景氣恢復(fù)仍需時(shí)日祖代存欄依舊較高，供給寬松局面或延續(xù)至2023年底。截至2022年5月15日當(dāng)周，我國(guó)在產(chǎn)白羽雞祖代存欄量為114.31萬套（同比+6.06%，環(huán)比+1.28%），后備白羽雞祖代存欄量為56.31萬套（同比-13.96%，環(huán)比-3.07%），二者合計(jì)達(dá)到170.61萬套（同比-1.50%，環(huán)比-0.20%）。2019-2021年間我國(guó)祖代種雞更新量分別為122.4、100.3以及124.6萬套，近三年我國(guó)祖代種雞引種量較多，供給寬松局面或持續(xù)至2023年底。2022年1-4月我國(guó)祖代種雞引種更新量為42.88萬套（同比-5.11%），近期美國(guó)禽流感暴發(fā)，我國(guó)暫停從美國(guó)引種或致今年祖代更新量下降。父母代種雞存欄處近5年高位，行業(yè)產(chǎn)能預(yù)計(jì)持續(xù)去化。截至2022年5月15日當(dāng)周，我國(guó)白羽雞在產(chǎn)父母代存欄量為1902.14萬套（同比+14.10%，環(huán)比+0.89%），后備父母代存欄量為1206.35萬套（同比-10.58%，環(huán)比-1.13%），二者合計(jì)3108.48萬套（同比+3.06%，環(huán)比+0.10%）。前期引種增加致父母代種雞存欄處近5年高位水平。年初至5月15日當(dāng)周商品代雛雞銷量達(dá)13.95億只（同比+13.28%），行業(yè)供給依舊寬松。受養(yǎng)殖成本高企、終端需求低迷等影響，父母代種雞場(chǎng)利潤(rùn)承壓，預(yù)計(jì)產(chǎn)能持續(xù)去化。供給過剩疊加需求低迷，白雞價(jià)格上漲動(dòng)力不足。截至5月20日當(dāng)周，主產(chǎn)區(qū)白羽雞產(chǎn)品均價(jià)9.05元/kg，較年初上漲13.69%，主要系前期疫情影響運(yùn)輸，且養(yǎng)殖端虧損較嚴(yán)重下種雞場(chǎng)開展托毛蛋、毀雞苗等方式去產(chǎn)能致社會(huì)面供給暫時(shí)性不足。展望后市，白雞價(jià)格易跌難漲，主要系4月下旬起部分地區(qū)肉雞補(bǔ)欄陸續(xù)恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)5月底至6月上旬肉雞供應(yīng)量或低位小幅回升，市場(chǎng)供給緊張局面有所緩解，且疫情對(duì)白雞主要消費(fèi)場(chǎng)景（團(tuán)膳、快餐）影響較大，預(yù)計(jì)終端需求難有明顯提振。2.2黃羽雞：父母代種雞存欄低位有望帶動(dòng)板塊中期景氣度回升祖代場(chǎng)盈利，在產(chǎn)祖代種雞存欄有所增加。截至5月22日當(dāng)周，在產(chǎn)祖代種雞存欄146.86萬套（同比-5.33%，環(huán)比+0.25%）；后備祖代存欄111.75萬套（同比-0.26%，環(huán)比-1.45%）；祖代總存欄258.61萬套（同比-3.20%，環(huán)比-0.49%），較2019/2020年分別+4.53%/-5.17%。父母代雛雞每套盈利4.91元，祖代場(chǎng)盈利水平較好。父母代場(chǎng)深度虧損，存欄處近三年低位，市場(chǎng)供給總體偏緊。截至5月22日當(dāng)周，在產(chǎn)父母代種雞存欄1354.02萬套（同比-7.78%，環(huán)比-1.16%）；后備父母代種雞存欄900.21萬套（同比-8.01%，環(huán)比+0.95%）；父母代種雞總存欄2254.23萬套（同比-7.87%，環(huán)比-0.33%），較2019/2020年分別-4.41%/-10.51%。父母代種雞產(chǎn)能處近三年低位，主要是由于下游需求低迷致商品代雛雞銷售虧損，拉長(zhǎng)時(shí)間線看，商品代雛雞從去年6月開始虧損，持續(xù)至5月22日當(dāng)周只有大約7周盈利。在產(chǎn)父母代種雞場(chǎng)持續(xù)去產(chǎn)能致今年商品代雛雞供給整體偏緊，年初至5月22日當(dāng)周商品代雛雞銷量約6.5億只（同比-11.83%）。供給不足疊加需求好轉(zhuǎn)，黃雞價(jià)格持續(xù)上漲。新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月以來全國(guó)中速雞均價(jià)上漲約18%，主要是由于3月份由于交通運(yùn)輸受阻，孵化企業(yè)有抽毛蛋操作，致使出苗量減少，根據(jù)傳導(dǎo)周期推算，5月份毛雞出欄量減少；4月毛雞價(jià)格震蕩下滑，養(yǎng)殖端對(duì)后市信心不足，下旬提前出欄毛雞，部分4斤左右毛雞銷往屠宰廠，導(dǎo)致5月份毛雞供應(yīng)面進(jìn)一步收緊；需求端則由于疫情逐漸穩(wěn)定，疊加交通運(yùn)輸影響減小，終端消費(fèi)有所恢復(fù)。3糧食與種子：糧食安全仍為焦點(diǎn)，靜候轉(zhuǎn)基因商業(yè)化時(shí)代開啟3.1我國(guó)玉米和小麥自給率高，“擴(kuò)大豆”成為當(dāng)前重點(diǎn)2022/23年度我國(guó)玉米播種面積預(yù)計(jì)小幅下降。根據(jù)CASDE最新預(yù)測(cè)，2022/23年度中國(guó)玉米種植面積42524千公頃（6.38億畝），較上年度減少800千公頃（1200萬畝），降幅1.8%，玉米種植面積將穩(wěn)中略降。春播期間大部分產(chǎn)區(qū)土壤墑情較適宜，加上優(yōu)良品種和先進(jìn)適用技術(shù)推廣應(yīng)用，以及農(nóng)田基礎(chǔ)設(shè)施條件改善等因素，預(yù)計(jì)玉米單產(chǎn)每公頃6410公斤（每畝427.30公斤），較上年度增長(zhǎng)1.9%；總產(chǎn)量2.73億噸，與上年度基本持平。我國(guó)玉米自給率整體維持在90%以上。2021年我國(guó)玉米總產(chǎn)量27255萬噸，進(jìn)口量2835萬噸，玉米自給率為91%，整體來看我國(guó)玉米自給率較高，常年維持在90%以上。近幾年我國(guó)玉米自給率有所下降主要系居民收入水平顯著提升帶動(dòng)對(duì)肉禽蛋奶水產(chǎn)等動(dòng)物源食品的消費(fèi)需求，進(jìn)而導(dǎo)致我國(guó)對(duì)進(jìn)口飼用玉米的需求增加。進(jìn)口來源或向美國(guó)、巴西等地轉(zhuǎn)移，玉米進(jìn)口量預(yù)計(jì)下降。2022年1-4月我國(guó)玉米進(jìn)口量為931萬噸（同比+8.51%），其中進(jìn)口烏克蘭的玉米占比達(dá)50.45%，進(jìn)口美國(guó)的玉米占比達(dá)47.97%。2022年5月23日，我國(guó)商務(wù)部門發(fā)布中巴高委會(huì)第六次會(huì)議成果清單，其中對(duì)于玉米、豆粕及花生等大宗商品貿(mào)易市場(chǎng)有所推進(jìn)，隨著俄烏沖突造成黑海出口逐漸停滯，進(jìn)口來源未來或向美國(guó)、巴西等其他玉米產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)移。CASDE最新預(yù)測(cè)今年我國(guó)玉米進(jìn)口量1800萬噸，較上年度下降10.0%。玉米需求或有所下降，整體供需緊平衡。飼用玉米方面，生豬養(yǎng)殖依舊處于虧損狀態(tài)，行業(yè)產(chǎn)能去化下飼用需求將繼續(xù)下降；家禽及蛋禽存欄依舊在相對(duì)高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)飼用總需求呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)。深加工玉米方面，一方面高價(jià)玉米抬升加工成本，或抑制部分需求；另一方面政策規(guī)定玉米優(yōu)先滿足飼用消費(fèi)背景下，深加工需求整體受管控。CASDE最新預(yù)測(cè)，我國(guó)2022/23年度玉米呈現(xiàn)供需緊平衡局面。小麥自給率超93%，澳大利亞和美國(guó)為我國(guó)進(jìn)口小麥主要來源。2021年我國(guó)小麥產(chǎn)量13695萬噸（同比+2.01%），小麥自給率93.34%，仍然保持在較高水平。2021年我國(guó)小麥進(jìn)口量977萬噸（同比+16.59%），增長(zhǎng)顯著一方面是由于飼料需求較為旺盛帶動(dòng)小麥需求增加，另一方面是由于疫情及外圍國(guó)際環(huán)境不確定，我國(guó)在特殊環(huán)境下主動(dòng)增加戰(zhàn)略性進(jìn)口。整體而言，我國(guó)小麥進(jìn)口量有限，更多地作為品種調(diào)劑。從進(jìn)口來源看，2021年澳大利亞進(jìn)口小麥占比28.14%，其次為美國(guó)和加拿大，占比分別達(dá)到28.06%與26.14%。我國(guó)大豆自給率低，巴西與美國(guó)為我國(guó)進(jìn)口大豆主要來源。近年隨著我國(guó)人民生活水平提高及養(yǎng)殖業(yè)迅速發(fā)展，豆油及豆粕需求大幅增加，但受限于國(guó)內(nèi)大豆單產(chǎn)水平較低，我國(guó)大豆供給缺口持續(xù)存在，2021年我國(guó)大豆進(jìn)口9652萬噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量1640萬噸，大豆自給率僅14.52%。從進(jìn)口來源看，巴西與美國(guó)是我國(guó)進(jìn)口大豆主要來源，占比分別達(dá)到60.24%以及33.46%，其次分別為阿根廷以及烏拉圭。大豆需求或高位震蕩。2021/22年度，因生豬養(yǎng)殖虧損和低蛋白日糧技術(shù)推廣，大豆飼用蛋白需求減少，壓榨消費(fèi)量下降，進(jìn)口量縮減至9300萬噸，大豆消費(fèi)量下調(diào)至10934萬噸。隨著生豬產(chǎn)能和養(yǎng)殖收益回歸至合理水平，2022/23年度大豆消費(fèi)量或增長(zhǎng)至11287萬噸。整體來看，2021/22及2022/23年度我國(guó)大豆需求依舊在高位水平震蕩?！皵U(kuò)大豆”成為當(dāng)前重點(diǎn)，預(yù)計(jì)2022/23年度大豆播種面積增加顯著。當(dāng)前我國(guó)大豆供需缺口較大，為保證糧食安全，今年中央一號(hào)文件提出要大力實(shí)施大豆及油料產(chǎn)能提升工程，“擴(kuò)大豆”成為當(dāng)前重點(diǎn)。通過擴(kuò)大東北產(chǎn)區(qū)大豆面積，并在黃淮海、西北、西南地區(qū)推廣玉米大豆帶狀復(fù)合種植，開展鹽堿地大豆種植等方式，調(diào)整各地區(qū)農(nóng)作物種植結(jié)構(gòu)，增加播種面積將有效解決我國(guó)大豆及油料長(zhǎng)期存在的產(chǎn)需不平衡問題。依據(jù)CASDE最新預(yù)測(cè)，2022/23年度中國(guó)大豆種植面積有望達(dá)到9933千公頃，較上年度大幅增加18.3%，主要原因是東北產(chǎn)區(qū)大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)高于玉米且差距拉大，大豆玉米帶狀復(fù)合種植技術(shù)穩(wěn)步推廣，大豆種植積極性提高；預(yù)計(jì)大豆單產(chǎn)達(dá)到每公頃1961公斤，較上年度增長(zhǎng)0.5%；大豆產(chǎn)量達(dá)到1948萬噸，較上年度增加18.8%?！丁笆奈濉比珖?guó)種植業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提及2025年，我國(guó)大豆播種面積力爭(zhēng)達(dá)到1.6億畝，產(chǎn)量2300萬噸，預(yù)計(jì)未來我國(guó)大豆自給率有望提升。3.2今年雜交玉米制種面積或增加，主導(dǎo)品種提價(jià)趨勢(shì)有望延續(xù)雜交玉米種子有望延續(xù)量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)。根據(jù)全國(guó)農(nóng)技推廣中心預(yù)測(cè)，今年雜交玉米計(jì)劃制種面積315萬畝，較去年增加43萬畝，增幅16%。從價(jià)格端，考慮到當(dāng)前雜交玉米種子供需格局已經(jīng)轉(zhuǎn)向供需平衡略有盈余狀態(tài)，玉米價(jià)格持續(xù)高位刺激上游種子價(jià)格提價(jià)，新冠疫情對(duì)種子加工和交通物流造成一定影響，石油煤炭等能源漲價(jià)導(dǎo)致的運(yùn)費(fèi)成本上漲，農(nóng)藥化肥等農(nóng)資成本上漲，土地流轉(zhuǎn)成本再創(chuàng)新高等因素，部分主導(dǎo)雜交玉米種子售價(jià)在上一銷售季普遍出現(xiàn)5-30%的上漲，而展望下一銷售季，我們預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。3.3轉(zhuǎn)基因品種有望迎來商業(yè)化推廣元年杭州瑞豐和中種集團(tuán)獲批轉(zhuǎn)基因玉米安全證書。4月29日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公示《2022年農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書批準(zhǔn)清單》，新增4個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米安全證書，其中杭州瑞豐1個(gè)，中國(guó)種子集團(tuán)3個(gè)，至此我國(guó)已有11個(gè)玉米和3個(gè)大豆轉(zhuǎn)化體獲批了轉(zhuǎn)基因安全證書。杭州瑞豐此次獲批的“轉(zhuǎn)CdP450和cp4epsps基因耐除草劑玉米nCX-1生產(chǎn)應(yīng)用的安全證書”含CdP450和cp4epsps兩個(gè)抗除草劑基因，對(duì)草甘膦、2,4-D和啶嘧磺隆具有高耐受性，其中CdP450是杭州瑞豐自主研發(fā)的新基因，與現(xiàn)在國(guó)內(nèi)外抗除草劑性狀能夠差異化競(jìng)爭(zhēng)；該產(chǎn)品既可以與此前獲批的瑞豐125、浙大瑞豐8聯(lián)合使用，也可作為庇護(hù)所，適合南方玉米區(qū)。中國(guó)種子集團(tuán)獲批的

“聚合cry1Ab、pat，mepsps基因抗蟲耐除草劑玉米Bt11×GA21生產(chǎn)應(yīng)用的安全證書”是兩價(jià)性狀，主要是抗玉米螟和耐除草劑，適合北方春玉米區(qū)；“聚合cry1Ab、pat，vip3Aa20，mepsps基因抗蟲耐除草劑玉米Bt11×MIR162×GA21生產(chǎn)應(yīng)用的安全證書”是三價(jià)性狀，除了抗玉米螟，耐除草劑，還有抗草地貪夜蛾，適合南方玉米區(qū)和西南玉米區(qū)；“轉(zhuǎn)mepsps基因耐除草劑玉米GA21生產(chǎn)應(yīng)用的安全證書”是耐除草劑的產(chǎn)品，用作庇護(hù)所，適合北方春玉米區(qū)。轉(zhuǎn)基因品種推廣僅差品種審定環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)2023年將成為轉(zhuǎn)基因商業(yè)化元年。去年，我國(guó)對(duì)一些獲得安全證書的轉(zhuǎn)基因品種開展了產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)，通過試點(diǎn)把轉(zhuǎn)基因安全評(píng)價(jià)辦法、品種審定辦法、農(nóng)藥登記等相關(guān)制度配套起來，為產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)打下一個(gè)政策基礎(chǔ)。2022年1月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對(duì)《農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全評(píng)價(jià)管理辦法》、《主要農(nóng)作物品種審定辦法》、《農(nóng)作物種子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可管理辦法》、《農(nóng)業(yè)植物品種命名規(guī)定》四部規(guī)章的部分條款予以了修改，明確了轉(zhuǎn)基因作物產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的有關(guān)規(guī)定，這預(yù)示著政策層面的阻礙已經(jīng)基本清除。今年部分企業(yè)的轉(zhuǎn)基因品種已于西北地區(qū)開展小范圍制種，而一旦這些品種獲得審定，最快有望于明年春播進(jìn)行商業(yè)化推廣和種植，占據(jù)市場(chǎng)主動(dòng)，形成先發(fā)優(yōu)勢(shì)；而中長(zhǎng)期看，由于轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品的開發(fā)壁壘高、研發(fā)周期長(zhǎng)、投入費(fèi)用多等特點(diǎn)，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應(yīng)用有望推動(dòng)行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。①國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)基因玉米商業(yè)化推廣市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)若以國(guó)內(nèi)玉米種植面積6.2億畝測(cè)算，參照國(guó)內(nèi)雜交玉米種子價(jià)格（約56元/畝），考慮到轉(zhuǎn)基因種子成本更高且經(jīng)濟(jì)效益更好，假設(shè)其價(jià)格為雜交玉米種子的1.3倍（約72.8元/畝）；同時(shí)假設(shè)轉(zhuǎn)基因玉米滲透率呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，以第T年為轉(zhuǎn)基因品種大規(guī)模推廣的元年，至T+4年可提升至50%，則其市場(chǎng)規(guī)模至T+4年為225.68億元。參照國(guó)內(nèi)種企在行業(yè)景氣度較好時(shí)的利潤(rùn)率水平，假設(shè)種子公司凈利率為30%，則對(duì)應(yīng)T+4年國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)基因玉米市場(chǎng)利潤(rùn)規(guī)模為67.70億元。②國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)基因大豆商業(yè)化推廣市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)4飼料：原料價(jià)格高位運(yùn)行，成本管控及綜合服務(wù)仍是競(jìng)爭(zhēng)核心4.1原料價(jià)格上漲致飼料產(chǎn)品持續(xù)提價(jià)多重因素疊加導(dǎo)致原料價(jià)格上漲，飼料價(jià)格高位震蕩。受新冠疫情、全球通脹、俄烏沖突、氣候變化等多維度催化，玉米等飼料原料價(jià)格持續(xù)上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年5月20日，玉米糧庫(kù)收購(gòu)平均價(jià)較年初上漲4.81%，豆粕現(xiàn)貨均價(jià)較年初上漲約18.66%，小麥現(xiàn)貨均價(jià)較年初上漲約13.50%。原料價(jià)格高位運(yùn)行導(dǎo)致飼料產(chǎn)品價(jià)格一路走高，截至2022年5月13日，育肥豬配合飼料及肉雞配合飼料價(jià)格分別達(dá)到3.86/3.98元/公斤，同比漲幅分別為7.82%/10.56%。短期糧價(jià)難下跌，高成本倒逼企業(yè)實(shí)施原料替代?？紤]到通脹影響及俄烏沖突等因素在短期內(nèi)無法消除，預(yù)計(jì)年內(nèi)原材料價(jià)格或難以下跌。高生產(chǎn)成本倒逼飼料企業(yè)積極尋求原料替代以維持利潤(rùn)水平，多元配方、少用豆粕、降低風(fēng)險(xiǎn)成為行業(yè)共識(shí)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部也在積極推進(jìn)飼用豆粕減量替代。目前我國(guó)原料替代初具成效，據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年全國(guó)飼料企業(yè)豆粕用量比上年增長(zhǎng)5.7%，小于工業(yè)飼料產(chǎn)量16.1%的增幅；

2021年全國(guó)養(yǎng)殖業(yè)飼料消耗量約為4.5億噸，豆粕用量在飼料中的占比為15.3%，比2020年下降2.4個(gè)百分點(diǎn)。近期小麥價(jià)格與玉米價(jià)格形成倒掛，國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)2021/2022年度小麥飼用總量或在2200萬-2500萬噸，較上年減量接近一半。4.2今年1-4月全國(guó)飼料產(chǎn)量下降，結(jié)構(gòu)性分化明顯2022年4月全國(guó)飼料產(chǎn)量2249萬噸，環(huán)比下降3.7%。根據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022年4月，全國(guó)工業(yè)飼料總產(chǎn)量2249萬噸，環(huán)比下降3.7%，同比下降10.8%。飼料總產(chǎn)量同環(huán)比下降一方面是由于下游生豬及家禽養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)區(qū)劃，畜禽存欄量下降致飼料需求降低，另一方面則是由于禽畜養(yǎng)殖整體盈利能力較低，部分養(yǎng)殖戶存在減少飼喂現(xiàn)象。此外，疫情導(dǎo)致運(yùn)輸不暢也在一定程度上影響了企業(yè)的飼料生產(chǎn)。2022年4月水產(chǎn)料環(huán)比增長(zhǎng)，其余飼料產(chǎn)量環(huán)比下降。分品種看，2022年4月全國(guó)豬飼料產(chǎn)量963萬噸，環(huán)比下降4.7%，同比下降15.2%；蛋禽飼料產(chǎn)量252萬噸，環(huán)比下降4.0%，同比下降9.4%；肉禽飼料產(chǎn)量705萬噸，環(huán)比下降3.3%，同比下降12.1%；水產(chǎn)飼料產(chǎn)量190萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.7%，同比增長(zhǎng)25.2%；反芻動(dòng)物飼料產(chǎn)量115萬噸，環(huán)比