光庫(kù)科技研究報(bào)告：激光器業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)鈮酸鋰業(yè)務(wù)空間廣闊

光庫(kù)科技研究報(bào)告：激光器業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，鈮酸鋰業(yè)務(wù)空間廣闊1.光庫(kù)科技：優(yōu)質(zhì)激光通信高新技術(shù)企業(yè)1.1.深耕激光技術(shù)20年，持續(xù)拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域公司發(fā)展過程中，以下重要節(jié)點(diǎn)對(duì)公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)發(fā)揮關(guān)鍵作用：

一是2007年公司聯(lián)合創(chuàng)辦人王興龍博士出任CEO，公司開始加緊研制新產(chǎn)品、新工藝，并在保偏和高功率器件領(lǐng)域不斷積累，自此進(jìn)入加速發(fā)展期。二是2018年公司以自有資金人民幣1.45億元收購(gòu)加華微捷100%股權(quán)，開始提供高端光纖連接品、微光學(xué)連接產(chǎn)品、保偏光纖陣列和高密度光纖陣列，進(jìn)入高速發(fā)展的數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算和5G市場(chǎng)。三是2020年完成對(duì)境外鈮酸鋰系列高速調(diào)制器產(chǎn)線相關(guān)資產(chǎn)的收購(gòu)，成為全球三家主要的鈮酸鋰調(diào)制器供應(yīng)商之一，進(jìn)一步提升公司在高端相干光通信市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。1.2.國(guó)資背景股東加入，成為公司實(shí)際控制人2020年定增前，公司前三大股東分別是InfinimaxAssetsLimited、Pro-TechGroupHoldingsLimited和XLLaser(HK)Limited，分別由吳玉玲、馮永茂和王興龍持有。2020年12月，珠海市華發(fā)實(shí)體產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司（簡(jiǎn)稱為華實(shí)控股）參與公司定增，斥資6.8億獲配161.75萬(wàn)股。2021年1月，公司控股股東InfinimaxAssetsLimited及股東Pro-TechGroupHoldingsLimited向華實(shí)控股分別轉(zhuǎn)讓604.59萬(wàn)股和377.12萬(wàn)股，XLLaser(HK)Limited同意無條件且單方面不可撤銷地將其持有的上市公司全部股份所對(duì)應(yīng)的表決權(quán)、提名和提案權(quán)、參會(huì)權(quán)、監(jiān)督建議權(quán)等相關(guān)權(quán)利委托予華實(shí)控股。轉(zhuǎn)讓完成后，華實(shí)控股將持有23.95%的公司股份及受托5.62%的公司表決權(quán)，合計(jì)控制公司29.57%股份的表決權(quán)，公司的控股股東變更為華實(shí)控股，實(shí)際控制人變更為珠海國(guó)資委。強(qiáng)大的國(guó)資背景股東為公司的快速發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)后盾。公司目前擁有4家全資子公司：光庫(kù)米蘭有限責(zé)任公司、珠海加華微捷科技有限公司、光庫(kù)通訊有限公司、珠海光辰科技有限公司。1.3.主營(yíng)業(yè)務(wù)情況公司當(dāng)前主營(yíng)業(yè)務(wù)均圍繞激光器核心技術(shù)，分為光纖激光器件、光通訊器件、鈮酸鋰調(diào)制器及光子集成產(chǎn)品、其他業(yè)務(wù)四個(gè)部分。2012-2021年公司營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為27.32%，且始終保持正增長(zhǎng)，最近五年?duì)I收同比增長(zhǎng)始終高于25%。2012-2021年公司歸母凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率為25.47%。其中2019-2020年歸母凈利潤(rùn)降幅明顯，其中既有公司股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用增加的原因，也受到疫情、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響。2021年公司通過技術(shù)創(chuàng)新、推出新產(chǎn)品、積極開發(fā)國(guó)內(nèi)外新客戶，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66,779.96萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35.84%；隨著營(yíng)收增長(zhǎng)、光庫(kù)米蘭扭虧，公司2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13,080.90萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)120.94%。2.激光器行業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，薄膜鈮酸鋰業(yè)務(wù)空間廣闊2.1.我國(guó)激光器行業(yè)發(fā)展迅速、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯典型的激光器由光學(xué)系統(tǒng)、電源系統(tǒng)、控制系統(tǒng)和機(jī)械結(jié)構(gòu)四個(gè)部分組成，其中電源系統(tǒng)、控制系統(tǒng)和機(jī)械結(jié)構(gòu)共同輔助光學(xué)系統(tǒng)輸出激光。激光器行業(yè)上游主要包括激光材料及配套元器件，重點(diǎn)激光器件包括光纖、泵浦源、激光芯片、激光晶體等。激光器應(yīng)用廣泛，滲透至下游諸多行業(yè)，普遍用于激光切割、焊接、打標(biāo)、雕刻等加工工序，廣泛支撐汽車、通信、醫(yī)療等行業(yè)。全球激光器規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)激光器份額不斷提升隨著光纖激光應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，全球光纖激光器行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步上升。光纖激光器作為激光加工設(shè)備的核心部件，市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)。LaserFocusWorld數(shù)據(jù)顯示，全球激光器的市場(chǎng)規(guī)模從2017年的103.7億美元增長(zhǎng)至2021年的184.8億美元，4年CAGR達(dá)到9.05%，2021年同比增長(zhǎng)15.43%。我國(guó)激光器市場(chǎng)規(guī)模從2017年的69.5億美元增長(zhǎng)至2021年的147.4億美元，4年CAGR達(dá)到16.72%，2021年同比增長(zhǎng)18.24%。我國(guó)激光器全球市場(chǎng)份額從2017年的53.18%提升到2021年的69.81%，國(guó)產(chǎn)激光器市場(chǎng)規(guī)模和份額不斷提升。中國(guó)作為全球光纖激光器最大的消費(fèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量不斷增加，綜合實(shí)力不斷增強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)化率水平不斷提高。2021年1-3kW和3-6kW光纖激光器的國(guó)產(chǎn)化率分別達(dá)到92%和86%，6-10kW和10kW以上光纖激光器的國(guó)產(chǎn)化率分別為51%和49%。光纖激光器份額過半，大功率激光器需求增長(zhǎng)迅速根據(jù)增益介質(zhì)不同，激光器可分為氣體激光器、固體激光器、半導(dǎo)體/準(zhǔn)分子激光器、光纖激光器等，其中光纖激光器作為第三代激光器，與傳統(tǒng)激光器相比，在電光轉(zhuǎn)換效率、光束質(zhì)量、散熱性能、結(jié)構(gòu)體積和維護(hù)成本等方面均有明顯的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模不斷提升。全球光纖激光器市場(chǎng)規(guī)模從2015年的39.62億美元增至2020年的84.34億美元，市場(chǎng)占比從2015年的40.80%提升至2020年的52.68%，是市場(chǎng)份額最大的工業(yè)激光器。光纖激光器市場(chǎng)集中度較高，大功率激光器增長(zhǎng)迅速隨著光纖激光器在工業(yè)加工領(lǐng)域的應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)展，新的應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)激光器的功率、光束質(zhì)量等性能參數(shù)的要求也越來越高，提升輸出功率成為光纖激光器未來最主要的發(fā)展方向。大功率激光器技術(shù)門檻較高，隨著大功率激光器市場(chǎng)份額提升，行業(yè)集中度保持在較高水平。我國(guó)光纖激光器市場(chǎng)頭部廠家包括IPG光電、銳科激光、創(chuàng)鑫激光、nLight等公司，2020年CR4高達(dá)86%。2020年大功率激光器出貨量增長(zhǎng)迅速，其中6kW-10kW光纖激光器出貨量同比增長(zhǎng)98.00%，10kW以上激光器出貨量同比增長(zhǎng)102.90%。隨著超快光纖激光器的技術(shù)逐漸成熟，其在晶圓、半導(dǎo)體、透明材料加工及液晶面板加工等領(lǐng)域的應(yīng)用不斷拓展，用于超快光纖激光器的保偏光纖元器件、高脈沖能量和高峰值功率的光纖元器件將成為光纖元器件行業(yè)發(fā)展的下一個(gè)熱點(diǎn)。2.2.全球數(shù)通市場(chǎng)引領(lǐng)光通信器件需求增長(zhǎng)從光模塊市場(chǎng)看，數(shù)通市場(chǎng)是驅(qū)動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)關(guān)鍵動(dòng)力公司的光通信器件業(yè)務(wù)，覆蓋5G、數(shù)據(jù)中心和云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)、波分傳送網(wǎng)等主要通信場(chǎng)景。根據(jù)不同細(xì)分領(lǐng)域光模塊市場(chǎng)需求數(shù)據(jù)，可以看到市場(chǎng)的增長(zhǎng)趨勢(shì)：

2021-2026年，全球光模塊市場(chǎng)增長(zhǎng)主要來自Ethernet和CWDM/DWDM兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，主要針對(duì)數(shù)據(jù)中心內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心互聯(lián)和波分光通信網(wǎng)絡(luò)場(chǎng)景。根據(jù)法國(guó)市場(chǎng)研究和咨詢機(jī)構(gòu)Yole統(tǒng)計(jì)，2020年全球光模塊市場(chǎng)整體規(guī)模達(dá)96億美元，較2019年的77億美元增長(zhǎng)近25%。Yole預(yù)計(jì)，全球光模塊市場(chǎng)整體規(guī)模將從2020年的96億美元增長(zhǎng)到2026年的209億美元，2021-2026年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為14%。其中數(shù)據(jù)通信市場(chǎng)規(guī)模占比將由55.2%提升到2026年的77.2%，2021-2026年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為19%，成為光模塊市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。未來5年光通信器件增長(zhǎng)主要來自境外市場(chǎng)根據(jù)全球光通信咨詢公司LightCounting的預(yù)測(cè)，2021-2026年，全球光通信組件市場(chǎng)規(guī)模從98.51億美元增長(zhǎng)到182.98億美元，5年CAGR為13.18%。其中境外市場(chǎng)2021-2026年CAGR達(dá)到19.12%，而境內(nèi)市場(chǎng)2021-2026年CAGR僅為3.15%。2022-2026年全球光通信組件市場(chǎng)的增長(zhǎng)主要來自境外市場(chǎng)。2.3.薄膜鈮酸鋰調(diào)制器行業(yè)成長(zhǎng)空間廣闊鈮酸鋰調(diào)制器行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局較為穩(wěn)定，全球僅有三家主要供應(yīng)商，分別是光庫(kù)科技、日本的Fujitsu（富士通）和日本的Sumitomo（住友集團(tuán)）。2020年光庫(kù)科技通過收購(gòu)相關(guān)產(chǎn)品線進(jìn)入該領(lǐng)域?；阝壦徜嚕↙iNbO3）的調(diào)制器可以提供更低的光損耗和更高的最大調(diào)制頻率：

基于硅基的調(diào)制器期限速率約為60-90Gbaud，基于磷化銦（InP）調(diào)制器可達(dá)到130Gbaud，而基于LiNbO3的調(diào)制器可能超過130Gbaud。基于這種優(yōu)勢(shì)，鈮酸鋰調(diào)制器在長(zhǎng)途相干光傳輸和超高速數(shù)據(jù)中心的場(chǎng)景具備良好的競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)LightCounting的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2022-2027年，100G相干DSP的出貨量和市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)下降，200G相干DSP出貨量和市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)。從2023年開始，400G及以上相干DSP開始大規(guī)模部署，成為主要的相干光模塊產(chǎn)品。這為鈮酸鋰調(diào)制器業(yè)務(wù)提供了快速增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。根據(jù)LightCounting的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2021-2027年100G及以上相干DSP市場(chǎng)規(guī)模從8.47億美元增長(zhǎng)至21.35億美元，6年CAGR為16.65%。薄膜鈮酸鋰調(diào)制器適配的600G及以上相干光模塊DSP市場(chǎng)，有望從2021年的1.31億美元，增長(zhǎng)至2027年的9.92億美元，6年CAGR為40.06%，薄膜鈮酸鋰調(diào)制器行業(yè)具備較高的成長(zhǎng)性。鈮酸鋰調(diào)制在800GPAM4市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)突破國(guó)內(nèi)光模塊廠商新易盛在2022年美國(guó)光纖通訊博覽會(huì)（OFC）上展示了其下一代800G光模塊產(chǎn)品，產(chǎn)品基于薄膜鈮酸鋰(TFLN)調(diào)制器技術(shù)，具有更低功耗，體現(xiàn)了薄膜鈮酸鋰調(diào)制器在800G光模塊領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)LightCounting預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，從2022年開始全球800G以太網(wǎng)光模塊出貨量有望超過15萬(wàn)片，并在2023-2025年快速增長(zhǎng)。2023-2025年800G以太網(wǎng)光模塊全球市場(chǎng)份額分別達(dá)到4.25/9.87/18.98億美元，分別同比增長(zhǎng)133%/132%/92%。3.稀缺鈮酸鋰調(diào)制器供應(yīng)商，新業(yè)務(wù)打開成長(zhǎng)空間3.1.激光器業(yè)務(wù)持續(xù)領(lǐng)先，鈮酸鋰業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)激光器件產(chǎn)品實(shí)力領(lǐng)先，充分受益行業(yè)增長(zhǎng)自成立以來，公司深耕光纖激光器件市場(chǎng)二十年，技術(shù)和產(chǎn)品實(shí)力領(lǐng)先，客戶基礎(chǔ)穩(wěn)固。光纖激光器件行業(yè)是技術(shù)工藝驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，高功率器件的主要挑戰(zhàn)來自光束質(zhì)量控制及散熱技術(shù)，為確保提高輸出功率的同時(shí)不影響光束質(zhì)量，需要采用新的光學(xué)材料和較為成熟的生產(chǎn)工藝，技術(shù)門檻較高。公司不僅產(chǎn)品品類齊全，而且在光纖光柵、隔離器等細(xì)分品類市場(chǎng)打破了國(guó)外廠商的市場(chǎng)壟斷，市場(chǎng)占有率行業(yè)領(lǐng)先。目前公司自主研發(fā)的6kW合束器、1.5kW光纖光柵、500W隔離器、6kW激光輸出裝置等多款產(chǎn)品達(dá)到全球先進(jìn)水平。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司2017-2021年激光器件業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入保持正增長(zhǎng)，4年CAGR為22.22%，2021年激光器件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.67億元，同比增長(zhǎng)44.20%，其較高功率光纖激光器件實(shí)現(xiàn)了批量供貨。光通訊器件產(chǎn)品行業(yè)領(lǐng)先，業(yè)務(wù)營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)公司光通訊器件主要應(yīng)用在電信網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)和數(shù)通市場(chǎng)。近年來，公司通過垂直整合、技術(shù)創(chuàng)新等方式，建立了從原料光學(xué)冷加工、機(jī)械件加工、光學(xué)鍍膜、光纖金屬化到光無源器件和光無源模塊等全方位的研發(fā)和生產(chǎn)體系。公司在保偏光纖器件處理技術(shù)、高可靠性器件，保偏光無源器件、光學(xué)組件的先進(jìn)制造和封裝等技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)域保持行業(yè)領(lǐng)先地位。公司2020和2021年光通信器件業(yè)務(wù)分別同比增長(zhǎng)5.22%/8.39%，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但低于LightCounting統(tǒng)計(jì)的全球光組件市場(chǎng)增速。鈮酸鋰調(diào)制器業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，開啟增長(zhǎng)空間中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)《中國(guó)光電子器件產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展路線圖（2018-2022年）》提出，鈮酸鋰調(diào)制器芯片及器件要不斷替代進(jìn)口，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，并于2022年實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)占有率超過30%。公司成功收購(gòu)境外鈮酸鋰系列高速調(diào)制器業(yè)務(wù)，2020年首次在年報(bào)中公布相關(guān)業(yè)務(wù)收入。2021年公司鈮酸鋰調(diào)制器及光子集成產(chǎn)品銷售收入10,086.96萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)125.46%；其他類產(chǎn)品銷售收入同比下降14.32%。鈮酸鋰調(diào)制器及光子集成快速成長(zhǎng)為公司第三大主營(yíng)業(yè)務(wù)，且保持了較高的毛利率水平。薄膜鈮酸鋰產(chǎn)品推動(dòng)海外高利潤(rùn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)公司海外業(yè)務(wù)毛利率顯著高于境內(nèi)業(yè)務(wù)，2017-2020年公司海外營(yíng)收占比從47.43%下降到34.65%。隨著公司2021年鈮酸鋰調(diào)制器業(yè)務(wù)高增，公司2021年海外營(yíng)收相較去年增長(zhǎng)7960萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46.74%；海外營(yíng)收業(yè)務(wù)占比逐漸提升，達(dá)到37.43%。3.2.股權(quán)激勵(lì)考核標(biāo)準(zhǔn)合理，有效推進(jìn)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)歷次股權(quán)激勵(lì)完成情況良好公司此前在2018年、2020年和2021年發(fā)布過3期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，其中2021年的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃開始設(shè)置多維度業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，充分考慮外部環(huán)境和公司自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展，同時(shí)兼顧成長(zhǎng)性、盈利性和現(xiàn)金流質(zhì)量，充分考慮了公司的歷史業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)環(huán)境、行業(yè)狀況以及公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略，在保證可行性的基礎(chǔ)上具有一定的挑戰(zhàn)性，為公司未來穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)指引方向，也彰顯了公司管理層對(duì)未來長(zhǎng)期發(fā)展的信心。從實(shí)際效果看，公司2018-2021年均超額完成了股權(quán)激勵(lì)考核目標(biāo)。股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司發(fā)展目標(biāo)達(dá)成起到了非常積極的作用。國(guó)資控股后，繼續(xù)發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在國(guó)資取得公司實(shí)控權(quán)后，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的作用更加凸顯，有利于保持核心團(tuán)隊(duì)的積極性。此次激勵(lì)計(jì)劃涉及的激勵(lì)對(duì)象共171人，占公司員工總數(shù)（截至2021年底，1615人）的10.6%，包括公司董監(jiān)高等高級(jí)管理人員、中層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員，是過往四期激勵(lì)方案中涉及人數(shù)最多的一次。2021年和2022年的兩期股權(quán)激勵(lì)中均涉及對(duì)新增高管團(tuán)隊(duì)成員進(jìn)行激勵(lì)，利于留住公司核心人才，充分調(diào)動(dòng)核心人才的積極性。公司的管理費(fèi)用率遠(yuǎn)高于可比公司，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于可比公司較低水平，上述財(cái)務(wù)特征也印證了公司持續(xù)發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，通過股權(quán)激勵(lì)調(diào)動(dòng)核心員工積極性的管理策略。3.3.持續(xù)研發(fā)投入保證公司盈利能力行業(yè)領(lǐng)先公司科研基因深厚，高管團(tuán)隊(duì)大多技術(shù)背景出生。王興龍博士、吉貴軍博士、周赤博士等均有近20年的相關(guān)行業(yè)技術(shù)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。公司建有“廣東省光電器件工程技術(shù)研究中心”、“廣東省企業(yè)技術(shù)中心”、“廣東省院士專家企業(yè)工作站”、“博士后科研工作站”等創(chuàng)新平臺(tái)，專利技術(shù)超百項(xiàng)。公司新成立的光子集成事業(yè)部，專注于光學(xué)芯片和集成模塊的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。研發(fā)投入方面，公司2017-2021年研發(fā)人員數(shù)量和研發(fā)投入穩(wěn)步提升，2018-2021年研發(fā)人員占比不斷提升，2021年研發(fā)人員占比超過25%。長(zhǎng)期的研發(fā)投入幫助公司保持行業(yè)領(lǐng)先的盈利水平。相較可比公司，公司研發(fā)費(fèi)用率處于較高水平，毛利率同樣長(zhǎng)期處于較高水平，呈現(xiàn)高研發(fā)投入，高產(chǎn)出的良好態(tài)勢(shì)。3.4.激光器業(yè)務(wù)、鈮酸鋰業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定公司激光器業(yè)務(wù)行業(yè)地位穩(wěn)固經(jīng)過多年的經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)檢驗(yàn)，公司在行業(yè)內(nèi)樹立了技術(shù)基礎(chǔ)雄厚、產(chǎn)品穩(wěn)定可靠的形象，公司已成為行業(yè)內(nèi)知名品牌，在國(guó)內(nèi)外的主流光纖激光器廠家中得到了普遍認(rèn)可。公司客戶包括國(guó)外知名的激光器生產(chǎn)商TrumpfGroup、Coherent、Spectra-Physics等，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的激光器生產(chǎn)商杰普特、創(chuàng)鑫激光、光惠激光、大族激光等，國(guó)內(nèi)外知名光通訊企業(yè)Ciena、Finisar、Lumentum、藤倉(cāng)、中際旭創(chuàng)等。光纖激光器件生產(chǎn)商的相關(guān)產(chǎn)品通過客戶測(cè)試和試用并確定客戶認(rèn)證后，一般會(huì)與客戶形成相對(duì)穩(wěn)定的關(guān)系，且客戶一般不會(huì)輕易更換供應(yīng)商。2017-2021年，公司TOP5客戶銷售收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，同期公司TOP5客戶銷售收入占比從2017的36.81%持續(xù)下降至2021年26.16%。大客戶營(yíng)收不斷提升的同時(shí)，公司對(duì)單一大客戶的依賴風(fēng)險(xiǎn)不斷降低，體現(xiàn)了公司不斷提升的行業(yè)地位。TOP5供應(yīng)商采購(gòu)占比不斷降低公司采購(gòu)內(nèi)容主要包括光學(xué)材料和機(jī)械件，其中光學(xué)材料主要為光纖及各類光學(xué)元件（主要包括晶體、法拉第片、濾波片等）。采購(gòu)模式主要包括批量采購(gòu)、定量采購(gòu)（即物料需求計(jì)劃采購(gòu)）及零星采購(gòu)等方式。2017-2021年，公司TOP5供應(yīng)商采購(gòu)金額占比持續(xù)下降，對(duì)單一供應(yīng)商的依賴風(fēng)險(xiǎn)不斷降低。2021年公司TOP5供應(yīng)商采購(gòu)金額達(dá)到8072萬(wàn)元，遠(yuǎn)高于過去四年的采購(gòu)金額，同時(shí)TOP5供應(yīng)商采購(gòu)金額占比依然保持了下降態(tài)勢(shì)，體現(xiàn)了公司良好的供應(yīng)鏈管理能力。鈮酸鋰業(yè)務(wù)采用IDM模式，行業(yè)壁壘明顯IDM（IntegratedDesignandManufacture）垂直整合制造，指從設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試到銷售自