圓通速遞研究報告：精細(xì)化管理與IT變革重構(gòu)加盟制快遞競爭優(yōu)勢

圓通速遞研究報告：精細(xì)化管理與IT變革重構(gòu)加盟制快遞競爭優(yōu)勢一、圓通速遞：創(chuàng)新的企業(yè)文化，穩(wěn)健的戰(zhàn)略節(jié)奏（一）圓通：現(xiàn)已步入“數(shù)字化”和“標(biāo)準(zhǔn)化”新階段創(chuàng)新的另一面是相對曲折的發(fā)展歷程。2017年，圓通北京花園橋加盟商停擺事件對公司在部分地區(qū)的收派造成一定影響。2018年獨立起網(wǎng)的時效件B網(wǎng)，需要較高的資本開支投入，在業(yè)務(wù)量承壓的情況下，單票成本居高不下，這一試水舉措最終難言成功。2019年，潘水苗任公司總裁，新管理層上任后，在數(shù)字化能力建設(shè)、服務(wù)質(zhì)量、客戶結(jié)構(gòu)與競爭策略調(diào)整等多個維度開啟一系列轉(zhuǎn)型。2020年10月，潘水苗表示圓通將以數(shù)字化轉(zhuǎn)型為核心驅(qū)動力，在市場策略、成本管控、服務(wù)質(zhì)量、客服能力、基礎(chǔ)能力、信息化建設(shè)等六個方面做好接下來的重點工作部署，推進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，成本管控與服務(wù)質(zhì)量提升上升至戰(zhàn)略高度。2021年，圓通以“數(shù)字化”為引領(lǐng)，向標(biāo)準(zhǔn)化要效益，正式推進(jìn)分公司“全網(wǎng)一體”標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)項目，通過標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)賦能分公司，幫助分公司實現(xiàn)精細(xì)化、類直營化管理，從而達(dá)到降本增效及提升客戶體驗的目的。（二）經(jīng)營數(shù)據(jù)：2018年以來，圓通加速補短板，夯實全網(wǎng)經(jīng)營韌性2015年，圓通通過與淘寶網(wǎng)之間達(dá)成戰(zhàn)略合作這一敢為人先的戰(zhàn)略舉措，業(yè)務(wù)量迅速提升，并于當(dāng)年成為行業(yè)第一。2016-2019年間，加盟制快遞行業(yè)不斷降本增效，極大的推動了電商滲透率的提升，也帶動了快遞業(yè)務(wù)量的高增長，期間快遞行業(yè)的業(yè)務(wù)量CAGR達(dá)35%。在行業(yè)高速發(fā)展的過程中，圓通的市占率卻并未能持續(xù)維持龍頭地位，這主要是因為：一方面，圓通在2015-2017年的幾年里，不斷嘗試航空快遞、時效件等新業(yè)務(wù)；另一方面，在快遞主業(yè)方面，2017年的加盟網(wǎng)點停擺事件，也對全網(wǎng)的經(jīng)營穩(wěn)定性造成一定影響。2018年開始，針對快遞的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，公司逐步將加盟商拆多拆細(xì)，加強(qiáng)對全網(wǎng)的精細(xì)化管理；同時，加大對自動化設(shè)備和車輛等動產(chǎn)方面的投入力度，開啟了補短板之路。由于此前，圓通在土地資源儲備方面投入較多，土地資源儲備是快遞物流公司對長期經(jīng)營的部署，先拿地的企業(yè)將具備一定的先發(fā)優(yōu)勢；對比而言，自動化設(shè)備等動產(chǎn)的再置周期和成本都更低，從而后發(fā)者反而能夠加速補短板。公司2018年在網(wǎng)點結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)開支方面的調(diào)優(yōu)，為后續(xù)公司在調(diào)優(yōu)客戶結(jié)構(gòu)、改善服務(wù)質(zhì)量等方面的優(yōu)化打下了基礎(chǔ)。2019-2021年，行業(yè)最大的超預(yù)期因素在于拼多多崛起帶來的需求增量，這支撐了行業(yè)件量的中高增速，期間快遞行業(yè)的業(yè)務(wù)量CAGR達(dá)20%。但行業(yè)競爭格局方面，卻難言穩(wěn)定。隨著電商渠道更加多元化，以及電商平臺趨于加強(qiáng)對快遞物流的掌控力，以極兔為代表的新勢力迅速起網(wǎng)。盡管行業(yè)競爭十分激烈，但圓通卻并未以非常激進(jìn)的策略跟進(jìn)價格戰(zhàn)。2019年，隨著公司新的管理層上任并開啟一系列變革，公司在市占率方面穩(wěn)居行業(yè)前三，并在全鏈路時效性、客戶服務(wù)質(zhì)量等方面不斷優(yōu)化。2021年以來，行業(yè)競爭加劇進(jìn)一步向末端傳導(dǎo)，快遞員權(quán)益得不到保障等問題觸發(fā)監(jiān)管介入。監(jiān)管對惡性價格戰(zhàn)的介入，也使得各家快遞公司總部的競爭策略相對友好，此前圓通在客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化、改善服務(wù)時效等方面的優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，使得公司在終端價格層面具備更靈活的調(diào)整空間。（三）財務(wù)表現(xiàn)：快遞主業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)不斷改善2019年以來，在公司整體的競爭策略發(fā)生明顯調(diào)整的情況下，快遞主業(yè)占公司營收的比例穩(wěn)步回升。2020和2021年，新冠疫情對全球主要經(jīng)濟(jì)體都產(chǎn)生了不同程度的沖擊，中國率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)，完備的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢帶動出口份額增長，航空貨運價格明顯抬升，公司的貨代與航空業(yè)務(wù)也迎來高景氣度。二、行業(yè)貝塔——如何看監(jiān)管的長期路徑演繹？（一）監(jiān)管的大背景：保障快遞員權(quán)益與行業(yè)網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定運營從行業(yè)競爭周期的角度來看，2019年6月-2021年8月，電商快遞行業(yè)價格戰(zhàn)明顯加劇，源于：（1）中通基于成本和弱品牌效應(yīng)，具備主動發(fā)起價格戰(zhàn)進(jìn)而加速市場出清的能力；（2）以“極兔”為代表的新進(jìn)入者，兼具資本和流量優(yōu)勢；（3）順豐基于自身的品牌優(yōu)勢，通過“特惠件”切入電商快遞市場，搶占通達(dá)的部分優(yōu)質(zhì)客戶。盡管價格戰(zhàn)明顯加劇，但和前幾年相比，一個顯著的區(qū)別在于：2019年以來，行業(yè)主要通過讓渡干線成本的降幅來進(jìn)行競爭，而隨著總部公司在干線的分揀和運輸環(huán)節(jié)降本的空間趨于收斂。2019年以來，加盟商成為降價的主要承擔(dān)者。由于快遞行業(yè)是典型的人力密集型行業(yè)，加盟商層面更甚。加盟商的業(yè)務(wù)主要包括攬件、支線運輸、理貨、派件四個環(huán)節(jié)，其中理貨和派件占據(jù)了大部分時間。理貨時間一般是早上6點-9點，下午2點-3點，白天其他時段主要為派件，兩個環(huán)節(jié)目前都主要依靠人工，幾乎集中了加盟商絕大部分人力。考慮到加盟商的層面的規(guī)模效應(yīng)實際很難達(dá)到總部的高度，價格戰(zhàn)對快遞員的權(quán)益保障造成不良影響。從2021年的數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，匯總通達(dá)百數(shù)據(jù)，上市公司總部的快遞凈利率約為7%，毛利率約為17%。而加盟商的利潤率，普遍反映低于總部的水平。我們假設(shè)加盟商平均凈利率約為3%（年凈利20萬元），則全網(wǎng)凈利率約為4.1%。出于對快遞員權(quán)益的保護(hù)和網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定運營，政策層面強(qiáng)調(diào)“無正當(dāng)理由不得低于成本價進(jìn)行競爭”，對惡性價格戰(zhàn)進(jìn)行干預(yù)。從數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，進(jìn)入2021年下半年以來，義烏等“產(chǎn)糧區(qū)”的終端價格明顯修復(fù)，行業(yè)競爭也趨于理性。（二）常態(tài)化的監(jiān)管路徑：逐步推進(jìn)合理派費的界定和末端差異化定價今年以來，行業(yè)異地件價格保持相對穩(wěn)定，隨著無序競爭狀態(tài)的有效遏止，不少投資者擔(dān)心政策后期存在退出的可能。由于保障快遞員權(quán)益是政策約束的出發(fā)點，而由于快遞員權(quán)益受損是多重因素共同造成的，因此，政策監(jiān)管的路徑也需要分階段、有側(cè)重的進(jìn)行?！翱爝f員權(quán)益保障問題產(chǎn)生的原因比較復(fù)雜，既有快遞市場迅猛發(fā)展所衍生的問題，也有產(chǎn)業(yè)鏈上下游的利益分配問題，需要處理好就業(yè)優(yōu)先和權(quán)益保障、上游和下游、先行先試和復(fù)制推廣‘三個關(guān)系’”。在操作方式上，目前，以義烏地區(qū)為例，去年以來，主要是通過對終端價格和不同快遞公司的市占率的雙重管控進(jìn)行約束。而由于監(jiān)管的出發(fā)點并非是干預(yù)行業(yè)競爭，政策約束亦需要兼顧落地效果和監(jiān)督成本，我們理解，政策約束的路徑從對部分區(qū)域的價格的管控到明確派費的核算標(biāo)準(zhǔn)（即合理派費的界定）→末端產(chǎn)品分層和差異化定價→打破“包郵制度”，落實“商品定價與快遞服務(wù)定價相分離”，也是一個逐步推進(jìn)的過程?，F(xiàn)階段來看，政策對派費核算的情況進(jìn)行直接監(jiān)管，是更有效的措施，而具體的落實情況則有賴于：（1）形成對于全國不同區(qū)域的合理派費的核算辦法；（2）加盟制快遞企業(yè)本身的流程優(yōu)化與管理變革，快遞總部降低和加盟商之間的信息不對稱。從近期《甘肅省郵政條例（修改草案）》（征求意見稿）的相關(guān)表述調(diào)整中，也能看到這種政策的延續(xù)性和不同地區(qū)政策調(diào)整的差異點。由于甘肅的快遞需求的結(jié)構(gòu)性特征表現(xiàn)為以派件為主，因此，對末端快遞各主體的權(quán)責(zé)邊界、末端派送形式的差異化探索和差異化定價就成為其政策監(jiān)督約束的重點。（三）監(jiān)管對行業(yè)的長期影響：進(jìn)入壁壘與在位者之間的競爭近年來，極兔的快速崛起，讓市場對行業(yè)的進(jìn)入壁壘產(chǎn)生擔(dān)憂。極兔快速起網(wǎng)，依托于拼多多的底層單量+極兔加盟商背后大量的OV資源（資金實力、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)等）。極兔快速起量過程中，也存在持續(xù)的低價搶量和對加盟商的持續(xù)補貼。由于快遞行業(yè)存在明顯的規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，“無正當(dāng)理由不得低于成本價進(jìn)行競爭”的硬約束，對行業(yè)的長期影響在于：很大程度上提高了行業(yè)新進(jìn)入者的門檻，我們認(rèn)為下一個極兔再難出現(xiàn)。第二點，是對于行業(yè)在位者之間的競爭。自2008年以來，行業(yè)單票價格每年都有不同程度的下跌，下降的中樞約為-10%左右，這和加盟制電商快遞公司干線成本的年化降幅頗為接近。這進(jìn)一步說明：過去十幾年里，規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)進(jìn)步等因素帶動單票成本下跌，并通過降價的方式成為消費者剩余。在單票價格的跌幅超過10%的四段時間里，我們發(fā)現(xiàn)：每段周期的時間維度都在1-2年左右。我們認(rèn)為，這背后的邏輯在于快遞行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步、組織變革屬于漸進(jìn)式變革，而非“熊彼特式”覆滅，這使得后發(fā)者能夠在1-2年的時間里通過學(xué)習(xí)和模仿縮窄和先發(fā)者之間的競爭優(yōu)勢。隨后，行業(yè)進(jìn)入競爭烈度相對溫和的階段。對比來看，2020Q2-2021Q3季度的價格戰(zhàn)，較此前三輪，呈現(xiàn)出“持續(xù)時間長、價格跌幅更深”的特點。這主要是源于：（1）政策拉平成本端差異。20年2月17日-5月5日，全國收費公路免收車輛通行費。通行費占運輸成本的約20%，該政策將快遞公司在運輸成本上20%的差異直接拉到了統(tǒng)一水平。疊加20H1柴油價格同比下降9%左右，加盟制電商快遞企業(yè)20H1的單件運輸成本都降到了0.6元及以下；（2）電商平臺加大對電商快遞的扶持力度，商流對物流的介入，使得競爭格局一度陷入焦灼。對比當(dāng)下的市場環(huán)境，我們認(rèn)為與2020年存在明顯的不同：（1）成本端，并不存在政策優(yōu)惠和油價低位的一次性利好，干線成本的下行空間也相對有限；（2）“無正當(dāng)理由不得低于成本價進(jìn)行競爭”仍舊是政策的約束底線；（3）本輪疫情沖擊后快遞業(yè)務(wù)量增速也明顯好于實物電商零售額增速，呈現(xiàn)出明顯的需求剛性特征，但也很難重現(xiàn)2020年需求端爆發(fā)式回補的情況。因此，在行業(yè)競爭層面，我們認(rèn)為：（1）政策監(jiān)管底線，很大程度上對后續(xù)競爭的激烈程度形成托底；（2）同時，由于對加盟商而言，總部的考核政策很大程度上決定了加盟商對商家的競爭策略?？偛空叩姆€(wěn)定性和連續(xù)性對維護(hù)終端客群關(guān)系、全網(wǎng)運營的穩(wěn)定性至關(guān)重要，這使得龍頭公司的競爭策略從份額向盈利與業(yè)務(wù)量兼顧的轉(zhuǎn)變，大概率會延續(xù)。盡管部分區(qū)域淡季仍舊存在低價競爭的可能性，但全年來看，行業(yè)競爭的激烈程度也將弱于2020年。（3）從通達(dá)百總部的數(shù)據(jù)來看，轉(zhuǎn)運中心的日均處理規(guī)模和單位分揀成本呈非線性關(guān)系。伴隨日均處理規(guī)模的提升，單位分揀成本逐漸下降，而該負(fù)相關(guān)效應(yīng)邊際遞減。類似的關(guān)系也在單線路日運量和單位干運成本上存在，上述兩個回歸方程均具有較高的擬合優(yōu)度（R方高于0.6）。從數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，0.2元和0.4元分別是單件分揀和干運成本的瓶頸線。目前，從絕對值和相對值看，通達(dá)百干網(wǎng)的成本效率已經(jīng)達(dá)到較高水平，規(guī)模效應(yīng)邊際已經(jīng)不大。雖然成本下降空間仍在，但降幅的空間已經(jīng)相當(dāng)有限。如果說此前二十年，行業(yè)競爭的底層邏輯是規(guī)模經(jīng)濟(jì)：具體表現(xiàn)為經(jīng)營范圍從區(qū)域到全國，干運分揀從人工到自動，總成本效率越高的公司，其變動成本費用率越低，這是經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)化、流程自動化的共同作用。那么，末端的競爭邏輯則主要表現(xiàn)為：范圍經(jīng)濟(jì)。自動化降本的基礎(chǔ)是規(guī)模足夠大，這是末端加盟商所不具備的。因此，管理構(gòu)架上，末端的顆粒度要細(xì)、加盟資產(chǎn)流動性要強(qiáng)，這就使得加盟商在客觀上規(guī)模不容易大。在當(dāng)前的網(wǎng)絡(luò)點陣下，向末端大規(guī)模推行自動化分揀有難度。我們認(rèn)為，總部對末端賦能還可體現(xiàn)為流程再造，將總部技術(shù)賦能至末端、部分直鏈。舉例來說，在末端理貨方面，基于通達(dá)百加盟商平均日處理量，假設(shè)純?nèi)斯だ碡?，約需要至少12人；若采用自動化分揀，至少需要3人（裝卸貨）。經(jīng)測算，純?nèi)斯だ碡洠┒藛渭碡洺杀炯s為0.96元（每件經(jīng)過兩次理貨），其中人工成本（分揀元工資+建包）0.48元，場地租金成本0.32元。對比來看，在當(dāng)前規(guī)模下，自動化理貨的效率優(yōu)勢并不突出。而如果總部中轉(zhuǎn)場升級分揀能力，將分揀細(xì)化到城市各區(qū)，將每個快遞員入冊進(jìn)總部信息系統(tǒng)，在快遞面單上直接標(biāo)注負(fù)責(zé)的快遞員，那么就可以省去末端理貨這一重復(fù)操作，快遞員可自行找件派送，同時提升理貨場地利用率。假設(shè)末端理貨被縮減，那么對應(yīng)的單件成本可以下降0.3元左右（單件人員工資，即0.15*2=0.3元）。三、圓通當(dāng)下的競爭優(yōu)勢：網(wǎng)絡(luò)韌性和管理改善（一）產(chǎn)能投入：布局長遠(yuǎn)，表現(xiàn)為當(dāng)下的先發(fā)優(yōu)勢作為重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，快遞產(chǎn)能的布局和擴(kuò)張將決定公司在競爭加劇的背景下是否有能力參與持久戰(zhàn)。其中，房屋建筑、土地等不動產(chǎn)的資本投入大，且存在建設(shè)周期，快遞量和不動產(chǎn)產(chǎn)能的匹配存在時間差，因此規(guī)模效應(yīng)來得更慢，有效產(chǎn)能的釋放偏長期。但是不動產(chǎn)的布局對快遞全網(wǎng)至關(guān)重要：1.工業(yè)用地的供給相對緊缺，且區(qū)位條件較好的土地會越來越難拿，因此工業(yè)用地的價格整體呈上升趨勢，而相應(yīng)的租金也可能逐年增長，因此土地資源儲備是快遞物流公司在重點區(qū)域的經(jīng)營穩(wěn)定性、服務(wù)品質(zhì)和成本優(yōu)勢的釋放，具備明顯的先發(fā)優(yōu)勢。2.轉(zhuǎn)場的選址對全網(wǎng)路由的優(yōu)化至關(guān)重要，越是靠近攬貨前端，提前分揀規(guī)劃路由，越能有效地提升全網(wǎng)路由效率，降低全網(wǎng)成本。相較而言，同款中轉(zhuǎn)分揀設(shè)備的價格是向下的，且購置安裝的周期短，部署靈活，因此，動產(chǎn)的再置周期和成本都更低，前期因為設(shè)備老舊，投入不足而成本較高的快遞有望加快成本優(yōu)化。在產(chǎn)能投入方面，此前，公司在無形資產(chǎn)（以土地使用權(quán)為主）方面，保持著較快增長。從固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)占比來看，公司在房屋建筑方面的占比也明顯高于其他通達(dá)公司。整體來看，圓通的資產(chǎn)配置偏向于不動產(chǎn)。值得注意的是，在2018年以后，公司在動產(chǎn)方面的配置占比明顯提升，這使得公司在自動化設(shè)別等方面因投入不足而成本較高的問題有望加快成本優(yōu)化。從公司單票分揀成本和單票運輸成本的下降增速情況來看，也和公司在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置方面的結(jié)構(gòu)調(diào)優(yōu)過程相一致。2018-2021年間，公司的單票運輸成本和單票分揀成本的下降幅度分別為-16%和-13%，下降幅度均居于通達(dá)首位。這是公司此前不動產(chǎn)資源投入力度大帶來的先發(fā)優(yōu)勢、資本開支與業(yè)務(wù)量增速匹配節(jié)奏好、競爭策略具備前瞻性的結(jié)果。（二）網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)與競爭策略：充分賦能加盟商，保障末端的服務(wù)穩(wěn)定性在網(wǎng)絡(luò)層面，由于加盟制快遞網(wǎng)絡(luò)涉及總部和加盟商兩個主體，且加盟商與總部的利益訴求并非完全一致，加盟商與總部之間存在隱性的“集權(quán)與分權(quán)”之間的博弈，如何平衡二者之間的關(guān)系，考驗著企業(yè)家的智慧。從轉(zhuǎn)運中心的數(shù)量、轉(zhuǎn)運中心日均處理包裹量的情況來看，公司轉(zhuǎn)運中心的數(shù)量基本穩(wěn)定在75個左右的水平，處于行業(yè)中游。對加盟制快遞行業(yè)而言，加盟商同時也是總部公司的銷售客戶。從通達(dá)前五名銷售客戶（加盟商）銷售金額占營業(yè)收入的比例來看，公司加盟商體量都偏小，網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)相對比較均衡。從末端的經(jīng)營質(zhì)量來看，公司單個加盟商管理的末端網(wǎng)點數(shù)量在2018年之后明顯降低；期間，公司末端網(wǎng)點的數(shù)量也有明顯增加，網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)趨于扁平化?？偨Y(jié)來說，在網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)方面，公司通過控制住單個加盟商的規(guī)模和末端網(wǎng)點數(shù)量，保證了末端管控水平和效益，干線和末端的雙重管控優(yōu)化了公司的經(jīng)營效率。此外，由于末端產(chǎn)能是保證攬貨、派件質(zhì)量的關(guān)鍵，直接影響流入全網(wǎng)的單量，為了保證末端服務(wù)的穩(wěn)定性，即使在2020和2021年價格戰(zhàn)非常焦灼的階段，公司的末端派費也保持了相對的穩(wěn)定性，下跌幅度明顯低于同業(yè)。四、圓通的“IT變革”與“媽媽驛站”—率先布局全鏈路管控與差異化建設(shè)（一）通達(dá)商業(yè)模式的痛點之根源在于信息不對稱和監(jiān)督治理成本加盟制快遞行業(yè)的核心，是加盟商與總部的利益平衡。我們理解，這一矛盾發(fā)生的根源在于信息收集和監(jiān)督的成本?？偨Y(jié)加盟制快遞行業(yè)商業(yè)模式的特性，具體表現(xiàn)為：

1.加盟商與總部公司之間實則是互補的關(guān)系，加盟商擁有高度自由裁量權(quán)：總部通過獎懲規(guī)則為加盟商提供了強(qiáng)大的激勵力度，而ToB交易模式本身決定了加盟商天然亦具備提高件量規(guī)模的動力，加盟商具備具體事務(wù)的實際控制權(quán)和行動空間；

總部固定的收費標(biāo)準(zhǔn)和對剩余利潤的索取權(quán)也催生了強(qiáng)大的財務(wù)激勵。這一模式的所有元素加總并相互作用，構(gòu)成強(qiáng)大的激勵系統(tǒng)，即加盟商強(qiáng)則總部強(qiáng)。2.總部公司對加盟商強(qiáng)激勵，加盟商對除去上交總部以外的利潤擁有“剩余索取權(quán)”。我們認(rèn)為，這一模式實際上也是效率與監(jiān)督、信息成本平衡后的結(jié)果，即總部其實并沒有辦法完全掌握各個加盟商實際的盈利情況。在這種情況下，與其按照一個比率進(jìn)行征收，還不如按件量規(guī)定一個固定化的費用標(biāo)準(zhǔn)。在這種模式下，加盟商天然具備強(qiáng)激勵的動力，總部和加盟商之間的分成關(guān)系，使得加盟商擁有剩余索取權(quán)，即“交夠上級的，剩下的都是自己的”。對總部公司而言，自然也希望加盟商能夠減少對總部的依賴，使得每一個加盟商都可以成為一個依靠其資源稟賦和多樣化盈利途徑的自給單位?？偨Y(jié)來說，加盟制快遞行業(yè)商業(yè)模式的優(yōu)勢在于：對加盟商具備強(qiáng)激勵，這使得加盟商能夠充分進(jìn)行本地化適應(yīng)，靈活調(diào)整價格與服務(wù)水平、充分參與市場競爭；

而劣勢在于：由于缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制（或管控成本過高），使得總部難以對全鏈路時效、末端派送時間、服務(wù)穩(wěn)定性等方面進(jìn)行有效管控。自2019年以來，圓通通過將“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”為核心驅(qū)動力，向標(biāo)準(zhǔn)化要效益，推進(jìn)分公司“全網(wǎng)一體”標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)項目，通過標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)賦能分公司，幫助分公司實現(xiàn)精細(xì)化、類直營化管理，從而達(dá)到降本增效及提升客戶體驗的目的。在行業(yè)的競爭步入末端差異化的新階段，我們認(rèn)為，公司在數(shù)字化變革方面的領(lǐng)先優(yōu)勢，將表現(xiàn)為更好的服務(wù)質(zhì)量和更快的配送時效，這將為公司在下一階段的競爭中帶來更高的溢價水平和更好的盈利表現(xiàn)。（二）媽媽驛站：末端降本與差異化配送五、盈利預(yù)測行業(yè)層面來看，22Q2季度，受新一輪疫情影響，1-5月，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計完成409.5億件，同比增長3.3%；其中，異地件同比增長5.0%。考慮到加盟制電商快遞的需求主要以服裝、日用品、家電等日用品為主，疫情后被抑制的需求存在回補可能，我們預(yù)計下半年行業(yè)件量增速在15%左右，對應(yīng)行業(yè)全年的業(yè)務(wù)量增速則在11%左右，這略低于國家郵政局此前對2022年的預(yù)計增速（+13%）。單票價格層面，影響因素主要包括政策管控、其他公司競爭策略?？紤]到：（1）下半年監(jiān)管或?qū)⒊掷m(xù)推進(jìn)，