期貨投機(jī)的作用和交易技巧

期貨投機(jī)[目的與要求]掌握期貨投機(jī)的概念和作用，期貨投機(jī)與套期保值的聯(lián)系，理性投機(jī)與賭博的區(qū)別；了解期貨投機(jī)的技巧和方法。[學(xué)習(xí)重點(diǎn)]期貨投機(jī)的作用和交易技巧。第一節(jié)投機(jī)概述一、投機(jī)的概念期貨投機(jī)是指在期貨市場上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。期貨投機(jī)是期貨市場的一種重要交易方式，同時(shí)也是交易者的一種投資手段。與一般意義的投資行為或套期保值相比，它具有特定的運(yùn)作方式和表現(xiàn)形式。

從交易對象看：投機(jī)者僅以市場合約為對象，謀求差價(jià)，不做現(xiàn)貨，不交割；從交易目的看：投機(jī)者利用財(cái)務(wù)杠桿優(yōu)勢獲取風(fēng)險(xiǎn)差價(jià)收益，而不是為規(guī)避向火市場風(fēng)險(xiǎn)；從交易方式看：投機(jī)者頻繁買賣期貨合約獲得差價(jià)收入，而不僅是相對于現(xiàn)貨市場的反向操作；從交易風(fēng)險(xiǎn)看：投機(jī)者是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，套保者是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移者。二、投機(jī)的作用期貨投機(jī)交易是套期保值者交易順利實(shí)現(xiàn)的基本保證。期貨投機(jī)交易活動(dòng)在整個(gè)期貨市場交易活動(dòng)中起著積極的作用，發(fā)揮著特有的經(jīng)濟(jì)功能。承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)減緩價(jià)格波動(dòng)提高市場流動(dòng)性三、投機(jī)者的類型從交易頭寸分：多頭投機(jī)和空頭投機(jī)從交易量大小分：大投機(jī)商和中小投機(jī)商從分析預(yù)測方法分：基本分析派和技術(shù)分析派從持倉時(shí)間區(qū)分：長線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者四、投機(jī)和套期保值的關(guān)系期貨市場的產(chǎn)生源于套期保值者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收入的需要；投機(jī)者成為市場上的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者；投機(jī)者的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保值業(yè)務(wù)發(fā)展的必然結(jié)果；期貨投機(jī)和套期保值是期貨市場的兩個(gè)基本要素，共同維持期貨市場的存在和發(fā)展，二者相輔相成，缺一不可。五、期貨投機(jī)與賭博的區(qū)別風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的區(qū)別：人為制造的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在運(yùn)作機(jī)制的區(qū)別：隨機(jī)規(guī)律與預(yù)測判斷機(jī)制經(jīng)濟(jì)職能的區(qū)別：賭博是個(gè)人之間的金錢轉(zhuǎn)移，沒有創(chuàng)造社會價(jià)值，而投機(jī)者則在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、增強(qiáng)市場流動(dòng)性等方面起到重要作用。第二節(jié)投機(jī)原理和投機(jī)方法一、投機(jī)的原則充分了解期貨合約制定交易計(jì)劃確定獲利和虧損限度確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本二、投機(jī)的方法期貨投機(jī)交易的一般方法是：買低賣高或賣高買低平均買低或平均賣高金字塔式買入賣出跨期套利跨商品套利跨市場套利（一）在建倉階段1、選擇入市時(shí)機(jī)以基本分析方法研究確定市場的趨勢權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景決定入市時(shí)間。以技術(shù)分析方法確定買賣時(shí)機(jī)。只有在市場趨勢已經(jīng)明確上漲時(shí)才買入期貨合約，只有在確定市場趨勢明顯下跌時(shí)才賣出期貨合約，趨勢不明朗不能輕易建倉。2、平均均買低和和平均賣賣高策略略如果建倉倉后市場場行情與與預(yù)料的的相反，，可采取取此策略略。平均買低低：買入入后價(jià)格格下跌，，進(jìn)一步步買入，，攤低買買入價(jià)格格，價(jià)格格回升時(shí)時(shí)盡早獲獲利；平均賣高高：賣出出后價(jià)格格上漲，，進(jìn)一步步賣出，，提高賣賣出均價(jià)價(jià)，價(jià)格格回落時(shí)時(shí)較早實(shí)實(shí)現(xiàn)盈利利。原則是對對市場趨趨勢看法法不變?yōu)闉榍疤醄例1]某投機(jī)者者預(yù)測5月份大大豆合約約價(jià)格將將要上漲漲，故買買入1手手大豆合合約，成成交價(jià)格格為2015元元。其后后價(jià)格繼繼續(xù)下跌跌，到2005元，該該投機(jī)者者又買入入1手，，2手合合約的平平均買入入價(jià)為2010元。如果后市市如期反反彈上升升，則到到2010元時(shí)時(shí)交易者者就可止止虧，如如果沒有有第二手手合約，，則只能能等到2015元時(shí)才才能避免免損失。。但如果繼繼續(xù)下跌跌，則損損失加倍倍。3、金字字塔式買買入賣出出如果建倉倉后行情情與預(yù)料料相同并并已經(jīng)使使投機(jī)者者獲利，，可以增增加持倉倉。增倉倉應(yīng)遵循循兩個(gè)原原則：只有在持持倉已經(jīng)經(jīng)盈利的的情況下下，才能能增倉；；持倉的增增加應(yīng)逐逐次遞減減。[例2]金字字塔式買買入某投機(jī)者者預(yù)測5月大豆豆合約將將要上升升，所以以買入價(jià)格格數(shù)數(shù)量量均均價(jià)2050元/噸噸買買入1手手02026.32040元/噸噸買買入2手手002024.62030元/噸噸買買入3手手00020222025元/噸噸買買入4手手00002019.42015元/噸噸買買入5手手000002015金字塔式式買入可可以在行行情逆轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)時(shí)有充充分時(shí)間間處理持持倉。倒金字塔塔式建倉倉不值得得提倡。。4、合約約交割月月份的選選擇在正向市市場上：：做多頭頭的投機(jī)機(jī)者應(yīng)買買入近期期月份合合約，做做空頭的的投機(jī)者者應(yīng)賣出出遠(yuǎn)期月月份合約約在反向市市場上：：做多頭頭的投機(jī)機(jī)者應(yīng)買買入交割割月份較較遠(yuǎn)的期期貨合約約，做空空頭的投投機(jī)者應(yīng)應(yīng)賣出交交割月份份較近的的月份合合約（二）在在平倉階階段1、掌握握限制損損失、滾滾動(dòng)利潤潤的原則則做錯(cuò)了及及時(shí)離場場，做對對了堅(jiān)決決持有2、靈活活運(yùn)用止止損指令令止損單的的價(jià)格要要與市場場價(jià)格相相協(xié)調(diào)，，并進(jìn)行行滾動(dòng)調(diào)調(diào)整。[例3]投機(jī)者以以1440元/噸價(jià)格格買入小小麥合約約，確定定止損價(jià)價(jià)為1420元元/噸，，當(dāng)市價(jià)價(jià)下跌，，一旦達(dá)達(dá)到1420元元時(shí)，交交易員立立刻執(zhí)行行平倉。。限制損失失在每噸噸20元元左右。。止損單可可以保護(hù)護(hù)交易者者的利益益。[例4]投機(jī)者以以1440元/噸購入入小麥合合約，若若價(jià)格上上漲到1460元，投投機(jī)者若若繼續(xù)持持有，則則[例3]中確確定的1420元止損損單須重重新制定定，于是是將止損損價(jià)提高高到1450元元，用以以保護(hù)10元/噸的利利潤。如果價(jià)格格繼續(xù)上上升，則則繼續(xù)滾滾動(dòng)式修修訂知損損。按計(jì)劃操操作，別別總是生生出各種種各樣的的幻想，，幻想會會無窮無無盡，行行情卻會會隨時(shí)逆逆轉(zhuǎn)。（三）做做好資金金和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理1、一般般性資金金管理要要領(lǐng)投資額必必須限定定在全部部資本的的50%以內(nèi)；；在任何單單個(gè)的市市場（品品種）上上所投入入的總資資金必須須限制在在總資本本的10%-15%；；在任何單單個(gè)市場場上的最最大虧損損額必須須限定在在總資本本的5%以內(nèi)；；在任何一一個(gè)市場場群類（（相關(guān)品品種）上上所投入入的保證證金總額額必須限限制在總總資本的的20%-25%2、決定定頭寸的的大小采用總資資本乘以以10%的原則則3、分散投投資與集中中投資