國際投資學(xué)教程課后題答案完整版

第一章1.名詞解釋：國際投資：是指以資本增值和生產(chǎn)力提升為目標(biāo)的國際資本流動(dòng),是投資者將其資本投入國外進(jìn)行的一陰歷為目的的經(jīng)濟(jì)活動(dòng).國際公共〔官方〕投資：是指一國政府或國際經(jīng)濟(jì)組織為了社會公共利益而進(jìn)行的投資,一般帶有國際援助的性質(zhì).國際私人投資：是指私人或私人企業(yè)以營利為目的而進(jìn)行的投資.短期投資：按國際收支統(tǒng)計(jì)分類,一年以內(nèi)的債權(quán)被稱為短期投資.長期投資：一年以上的債權(quán)、股票以及實(shí)物資產(chǎn)被稱為長期投資.產(chǎn)業(yè)平安：可以分為宏觀和中觀兩個(gè)層次.宏觀層次的產(chǎn)業(yè)平安,是指一國制度安排能夠?qū)е螺^合理的市場結(jié)構(gòu)及市場行為,經(jīng)濟(jì)保持活力,在開放競爭中本國重要產(chǎn)業(yè)具有競爭力,多數(shù)產(chǎn)業(yè)能夠沈村冰持續(xù)開展.中觀層次上的產(chǎn)業(yè)平安,是指本國國民所限制的企業(yè)到達(dá)生存規(guī)模,具有持續(xù)開展的水平及較大的產(chǎn)業(yè)影響力,在開放競爭中具有一定優(yōu)勢.資本形成規(guī)模：是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)落后的國家或地區(qū)如何籌集足夠的、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)起飛和現(xiàn)代化的初始資本.2、簡述20世紀(jì)70年代以來國際投資的開展出現(xiàn)了哪些新特點(diǎn)？〔一〕投資規(guī)模,國際投資這這一階段蓬勃開展,成為世紀(jì)經(jīng)濟(jì)舞臺最為活潑的角色.國際直接投資成為了國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中更主要的載體.〔二〕投資格局,1.“大三角〞國家對外投資集聚化2.興旺國家之間的相互投資不斷增加3.開展中國家在吸引外資的同時(shí),也走上了對外投資的舞臺〔三〕投資方式,國際投資的開展出現(xiàn)了直接投資與間接投資齊頭并進(jìn)的開展局面.〔四〕投資行業(yè),第二次世界大戰(zhàn)后,國際直接投資的行業(yè)重點(diǎn)進(jìn)一步轉(zhuǎn)向第二產(chǎn)業(yè).3.如何看待麥克杜格爾模型的根本理念？麥克杜格爾模型是麥克杜格爾在1960年提出來,后經(jīng)肯普開展,用于分析國際資本流動(dòng)的一般理論模型,其分析的是國際資本流動(dòng)對資本輸出國、資本輸入國及整個(gè)世界生產(chǎn)和國民收入分配的影響.麥克杜格爾和肯普認(rèn)為,國際間不存在限制資本流動(dòng)的因素,資本可以自由地從資本要素豐富的國家流向資本要素短缺的國家.資本流動(dòng)的原因在于前者的資本價(jià)格低于后者.資本國際流動(dòng)的結(jié)果將通過資本存量的調(diào)整使各國資本價(jià)格趨于均等,從而提升世界資源的利用率,增加世界各國的總產(chǎn)量和各國的福利.雖然麥克杜格爾模型的假設(shè)較之現(xiàn)實(shí)生活要簡單得多,且與顯示生活有很大的反差,但是這個(gè)模型的理念確實(shí)是值得稱道的,既國際投資能夠同時(shí)增加資本輸出輸入國的收益,從而增加全世界的經(jīng)濟(jì)收益.第二章三優(yōu)勢范式?jīng)Q定跨國公司行為和對外直接投資的最根本因素有三,即所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢.所有權(quán)特定優(yōu)勢(Ownership)指一國企業(yè)擁有能夠得到別國企業(yè)沒有或難以得到的資本、規(guī)模、技術(shù)、治理和營銷技能等方面的優(yōu)勢.鄧寧認(rèn)為的所有權(quán)特定優(yōu)勢有以下幾個(gè)方面：①資產(chǎn)性所有權(quán)優(yōu)勢.對有價(jià)值資產(chǎn)的擁有大公司常常以較低的利率獲得貸款,并且具有廣泛的資金來源渠道.②交易性所有權(quán)優(yōu)勢.企業(yè)所擁有的無形資產(chǎn),包括生產(chǎn)訣竅、營銷技能、信息、專利、治理、品牌、商譽(yù)等.大公司擁有豐富的組織治理經(jīng)驗(yàn)和大批各種專業(yè)的人才,形成治理方面的優(yōu)勢.③規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢.規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來的研發(fā)、創(chuàng)新優(yōu)勢以及低本錢優(yōu)勢.企業(yè)規(guī)模越大,就越容易向海外擴(kuò)張,成為國際企業(yè).寡頭企業(yè)多利用直接投資來擴(kuò)大化規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢.內(nèi)部化優(yōu)勢(Internalization)內(nèi)部化優(yōu)勢是指擁有所有權(quán)優(yōu)勢的企業(yè)為預(yù)防市場不完善而把企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢保持在企業(yè)內(nèi)部所獲得的優(yōu)勢.由于外部市場的不完美及市場失靈,企業(yè)必須具有把所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化的水平.只有通過內(nèi)部化在一個(gè)共同所有的企業(yè)內(nèi)部實(shí)行供給和需求的交換關(guān)系,用企業(yè)自己的程序來配置資源,才能使企業(yè)的壟斷優(yōu)勢發(fā)揮最大的效用.所有權(quán)優(yōu)勢指出了對外直接投資的水平,而內(nèi)部化優(yōu)勢決定了企業(yè)對外直接投資的目的與形式.但是,一個(gè)企業(yè)具備了所有權(quán)優(yōu)勢并將之內(nèi)部化,還不能準(zhǔn)確地解釋直接投資活動(dòng),由于出口也能發(fā)揮這兩種優(yōu)勢.因此,所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢仍只是對外直接投資的必要條件,而非充分條件.區(qū)位特定優(yōu)勢(Location)指一個(gè)國家或地區(qū)比另一國家或地區(qū)能為外國廠商在本國或本地區(qū)投資設(shè)廠提供更有利的條件的優(yōu)勢,也即某一個(gè)國家或地區(qū)的投資環(huán)境.區(qū)位特定優(yōu)勢決定企業(yè)對外直接投資的國際生產(chǎn)布局的地點(diǎn)選擇.具體的區(qū)位因素包括：①勞動(dòng)本錢和自然資源.對外直接投資在選擇區(qū)位時(shí),優(yōu)先考慮勞動(dòng)力本錢較低的地區(qū),尤其是標(biāo)準(zhǔn)化以后的產(chǎn)品.優(yōu)越的地理位置、豐富的自然資源、適宜的氣候條件②市場潛力.多數(shù)情況下,國際企業(yè)只有當(dāng)其產(chǎn)品能夠進(jìn)入或局部進(jìn)入東道國市場的條件下,才會作出直接投資的決定.③關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘.貿(mào)易壁壘會影響國際企業(yè)在直接投資和出口之間進(jìn)行選擇.④政府政策.政府的政策情況和投資環(huán)境狀況直接影響投資的國家風(fēng)險(xiǎn),包括有關(guān)的金融貿(mào)易政策、法律完善程度、根底設(shè)施、公用事業(yè)、運(yùn)輸通訊等情況..試述壟斷企業(yè)優(yōu)勢理論和內(nèi)部化理論的異同壟斷優(yōu)勢理論從市場不完全性和企業(yè)的特定優(yōu)勢角度出發(fā),論述了興旺國家企業(yè)對外直接投資的動(dòng)機(jī)和決定因素.而市場內(nèi)部化理論著重從自然性市場不完全出發(fā)0并結(jié)合國際分工和企業(yè)國際生產(chǎn)組織形式分析企業(yè)對外直接投資行為.(書)企業(yè)擁有這些特有財(cái)產(chǎn)本身的特殊優(yōu)勢,這種財(cái)產(chǎn)的內(nèi)部化過程賦予了企業(yè)以特有的優(yōu)勢.內(nèi)部化理論通過對中間產(chǎn)品市場缺陷的論述,將海默的理論進(jìn)一步延伸,將交易本錢納入不完全市場的研究中.只要內(nèi)部化的收益大于內(nèi)部市場交易本錢和為實(shí)現(xiàn)內(nèi)部化而付出的本錢,企業(yè)便擁有內(nèi)部化優(yōu)勢,從而可以實(shí)現(xiàn)跨國經(jīng)營.內(nèi)部化理論從本錢和收益的角度解釋國際直接投資的動(dòng)因.(ppt.).試述開展中國家對外直接投資的適用性理論開展中國家國際直接投資的適用性理論1.小規(guī)模技術(shù)理論：美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家威爾斯80年代提出的小規(guī)模技術(shù)理論彌補(bǔ)了傳統(tǒng)直接投資理論把競爭優(yōu)勢絕對化的缺乏.認(rèn)為開展中國家跨國企業(yè)的競爭優(yōu)勢來自低生產(chǎn)本錢,這種低生產(chǎn)本錢是與其母國的市場特征緊密相關(guān)的.威爾斯主要從三個(gè)方面分析了開展中國家跨國企業(yè)的比擬優(yōu)勢：〔1〕擁有為小市場需要提供效勞的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù).〔2〕開展中國家在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上頗具優(yōu)勢.〔3〕低價(jià)產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略.2.技術(shù)地方化理論：英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧在對印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動(dòng)機(jī)進(jìn)行深入研究后提出的.主要觀點(diǎn)：開展中國家企業(yè)對進(jìn)口的技術(shù)和產(chǎn)品加以改造和創(chuàng)新,更好滿足當(dāng)?shù)厥袌?便會形成獨(dú)特的競爭優(yōu)勢.證實(shí)落后國家企業(yè)以比擬優(yōu)勢參與國際生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)的可能性.3.國家利益優(yōu)先取得論：從國家利益的角度看,大多數(shù)開展中國家,尤其是社會主義國家的企業(yè),其對外直接投資有其本身的特殊性.這些國家的企業(yè)按優(yōu)勢論的標(biāo)準(zhǔn)來衡量是根本不符合跨國經(jīng)營的條件.但是由于國家戰(zhàn)略利益的原因,企業(yè)不得不進(jìn)行對外直接投資,尋求和開展自身的優(yōu)勢.在這種情況下,國家將支持和鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行跨國經(jīng)營活動(dòng).第三章一、名詞解釋1.國際投資環(huán)境指影響國際投資的各種因素相互依賴、相互完善、相互制約所形成的矛盾統(tǒng)一體,國際直接投資環(huán)境的優(yōu)劣直接決定了一國對外資吸引力的大小.2硬環(huán)境指能夠影響投資環(huán)境的外部物質(zhì)條件,如能源供給、交通和通信、自然資源以及社會生活效勞設(shè)施等.3軟環(huán)境指能夠影響國際直接投資的各種非物質(zhì)形態(tài)的因素,如外資政策、法規(guī)、經(jīng)濟(jì)管理水平、職工技術(shù)熟練程度以及社會文化傳統(tǒng)等等.4.冷熱比擬分析法指出要從政治穩(wěn)定性、市場時(shí)機(jī)、經(jīng)濟(jì)開展與成就、文化一元化、法令障礙、實(shí)質(zhì)障礙、地理與文化差異等7個(gè)方面對各國投資環(huán)境進(jìn)行綜合比擬分析.其中,政治穩(wěn)定性、市場時(shí)機(jī)、經(jīng)濟(jì)開展與成就、文化一元化同屬“熱〞因素,而法令障礙、實(shí)質(zhì)障礙、地理與文化差異同屬“冷〞因素.“熱〞因素越大,“冷〞因素越小,一國投資環(huán)境越好,外國投資者在該國的投資參與成分就越大..簡述國際直接投資環(huán)境的重要性及其決定因素P73重要性：它是開展國際投資活動(dòng)所具備的一切條件的有機(jī)整體.國際直接投資環(huán)境的優(yōu)劣直接決定了一國對外資吸引力的大小.決定因素：自然因素：它是跨國投資企業(yè)生存和開展的必要條件,某些情況下對一定的投資工程起著決定性作用；經(jīng)濟(jì)環(huán)境：是最直接、最根本的因素,也是首要考慮的因素.政治因素：是指東道國的政治狀況、政策和法規(guī)；法律環(huán)境：是直接關(guān)系到平安性的問題的重要方面社會因素：指對投資有重要影響的社會方面的關(guān)系..試總結(jié)各種國際投資環(huán)境評估方法的根本思路和共性P81根本思路和共性是將總投資環(huán)境分解為假設(shè)干具體指標(biāo),然后再綜合評判..案例分析分別運(yùn)用等級尺度法和要素評價(jià)分類法對英國的投資環(huán)境進(jìn)行計(jì)分和評價(jià)P84等級尺度法：1.貨幣穩(wěn)定性〔4-20分〕2.近五年通貨膨脹率〔2-14分〕3.資本外調(diào)〔0-12分〕4.外商股權(quán)〔0-12分〕5.外國企業(yè)與本地企業(yè)之間的差異待遇和限制〔0-12分〕6.政治穩(wěn)定性〔0-12分〕7.當(dāng)?shù)刭Y本供給水平〔0-10分〕8.給予關(guān)稅保護(hù)的態(tài)度〔2-8分〕要素評價(jià)法：I=AE/CF〔B+D+G+H〕+x投資環(huán)境鼓勵(lì)系數(shù)〔A〕城市規(guī)劃完善度因子〔B〕利稅因子〔C〕勞動(dòng)生產(chǎn)率因子〔D〕地區(qū)根底因子〔E〕效率因子〔F〕市場因子〔G〕治理權(quán)因子〔H〕.試結(jié)合本章專欄3-1和專欄3-3,分析我國改善投資環(huán)境的重點(diǎn)和具體舉措.改善投資環(huán)境的重點(diǎn)是改善軟環(huán)境和社會因素中的價(jià)值觀念、教育水平、社會心理與習(xí)慣.具體舉措是降低貿(mào)易壁壘、提升私有財(cái)產(chǎn)保護(hù)程度、降低企業(yè)運(yùn)行障礙、提升政府清廉程度、提升經(jīng)濟(jì)自由程度和提升法律完善程度..國際投資環(huán)境具有〕綜合性：國際投資的特點(diǎn)和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會的復(fù)雜性,決定了國際投資環(huán)境整體是由多1.種因素綜合構(gòu)成的.〕系統(tǒng)性：構(gòu)成國際投資環(huán)境的各個(gè)因素既有各自獨(dú)立的性質(zhì)和功能,又是相互連接、2這個(gè)系統(tǒng)的功能強(qiáng)弱不僅取決于各個(gè)因素的狀它們共同構(gòu)成國際投資環(huán)境系統(tǒng).相互作用的,況,而且還取決于各種因素相互問的協(xié)調(diào)程度.〕層次性：3國家因素、有國際因素、影響國際投資活動(dòng)的各種外部因素是存在于不同的空間層次上的,國內(nèi)地區(qū)因素和廠址因素.國家環(huán)境包括政治、法律、經(jīng)濟(jì)、社會喝自然五大因素,但廠址環(huán)境一般不包括政治、法律因素,而在國家環(huán)境中政治、法律、經(jīng)濟(jì)因素是最重要的；在廠址環(huán)必須對對于投資者來說這一性質(zhì)要求投資環(huán)境時(shí),境中,自然和廣義的根底設(shè)施等尤為重要.四個(gè)層次的投資環(huán)境都進(jìn)行分析的根底上,對整個(gè)投資環(huán)境進(jìn)行綜合評價(jià).〕相對性：4產(chǎn)生這一性質(zhì)的原因在于,同樣的投資環(huán)境會對不同的投資活動(dòng),顯示出不同的功能作用.不同的投資活動(dòng)所要求的投資環(huán)境和受同一環(huán)國際投資本來就是相對于投資活動(dòng)而言的,進(jìn)行總境因素的影響是不同的.這啟示人們在評價(jià)和改善投資環(huán)境時(shí),不僅可以從共性出發(fā),體上的評價(jià)和改善,而且應(yīng)從特殊性出發(fā),針對具體投資活動(dòng)評價(jià)和改善..第四章名詞解釋：1〕是指一國的自然人、法人或其他經(jīng)InternationalDirectInvestment國際直接投資〔或收購現(xiàn)或增加資本擴(kuò)展原有企業(yè),濟(jì)組織單獨(dú)或共同出資,在其他國家的境內(nèi)創(chuàng)立新企業(yè),有企業(yè),并且擁有有效治理限制權(quán)的投資行.橫向型投資是指一國企業(yè)到外國投資建立與國內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)營方向一致的子公司或附屬機(jī)一般適用于機(jī)器制------構(gòu),同時(shí)這種機(jī)構(gòu)或子公司能獨(dú)立地完成產(chǎn)品的全部生產(chǎn)與銷售過程造業(yè)和食品加工業(yè).并在母公司與子公縱向型投資是某一企業(yè)到國外建立與國內(nèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的子公司,司間實(shí)行專業(yè)化協(xié)作——多見于汽車、電子等專業(yè)化分工水平較高的行業(yè).綠地投資又稱創(chuàng)立投資,是指跨國公司等投資主體在東道國境內(nèi)依照東道國的法律設(shè)置的局部或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國投資者所有的企業(yè).股權(quán)投資〔[1]EquityInvestment〕,指通過投資取得被投資單位的股份.是指企業(yè)〔或者個(gè)人〕購置的其他企業(yè)〔準(zhǔn)備上市、未上市公司〕的股票或以貨幣資金、無形資產(chǎn)和其他實(shí)物資產(chǎn)直接投資于其他單位,最終目的是為了獲得較大的經(jīng)濟(jì)利益,這種經(jīng)濟(jì)利益可以通過分得利潤或股利獲取,也可以通過其他方式取得.橫向型投資：也稱水平型投資,是指母公司將在國內(nèi)生產(chǎn)的同樣產(chǎn)品或相似產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營擴(kuò)展到國外子公司進(jìn)行,使子公司能夠獨(dú)立地完成產(chǎn)品的全部生產(chǎn)和銷售過程.垂直型投資：也稱縱向型投資,是指一國企業(yè)到國外建立與國內(nèi)的產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的子公司,并在母公司與子公司之間實(shí)行專業(yè)化協(xié)作..跨國并購＜限制外國股權(quán)投資＞與綠地投資方式的比照〔一〕從短期角度來比擬盡管并購方式和新建投資方式的FDI都為東道國帶來國外金融資源,但并購方式所提供的金融資源并不總是增加生產(chǎn)資本存量,而在新建投資的情況下那么會增加.并購方式不太可能轉(zhuǎn)移新的或比新建更好的技術(shù)或技能,而且可能直接導(dǎo)致當(dāng)?shù)厣a(chǎn)或職能活動(dòng)〔如研發(fā)〕的降級或關(guān)閉,而新建并不直接減少東道國經(jīng)濟(jì)的技術(shù)資產(chǎn)和水平.當(dāng)利用并購方式進(jìn)入一個(gè)國家時(shí),并購方式能夠增強(qiáng)東道新建在進(jìn)入時(shí)必定會創(chuàng)造新的就業(yè).還可能導(dǎo)致裁員,不會創(chuàng)造就業(yè),,國的集中并導(dǎo)致反競爭的后果而新建能夠增加現(xiàn)有企業(yè)的數(shù)量并且在進(jìn)入時(shí)不可能直接高市場集中度〕從長期角度來比跨國并購常常跟隨著外國收購者的后續(xù)投資如果被收購企業(yè)的種種關(guān)聯(lián)得以保留增強(qiáng),跨國并購就能創(chuàng)造就業(yè).這兩種方式在就業(yè)創(chuàng)造方面的差異更多的取決于進(jìn)入的動(dòng)機(jī)而不是取決于進(jìn)入的方式并購和新FD都能帶來東道國缺少的新的治理生產(chǎn)和營銷等要的互補(bǔ)性資源.從東道國角度看,需FD的原因部FD能夠在新領(lǐng)域中帶來資如業(yè)產(chǎn)從而有助于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的多樣總的說來在并購方式中現(xiàn)有資產(chǎn)從國內(nèi)所有者轉(zhuǎn)至國外所有者手中而在綠地投資方式中有現(xiàn)實(shí)的直接投資資本或效益資本發(fā)生了跨國的動(dòng),因此在東道國,跨國公司所限制的資產(chǎn)至少在理論上是新創(chuàng)造隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不開展綠地投資FD中所占比例有所下降跨國并購已成為跨國公司參與世界經(jīng)濟(jì)一體化程保持有利競爭地位而更樂于采用的一種跨國直接投資方式隨著全球投資自由化的進(jìn)一開展,這種趨勢將更加明顯地表達(dá)出.簡述國際合作經(jīng)營企業(yè)和國際合資經(jīng)營企業(yè)的異同〔第四章兩者的共同點(diǎn)都屬于國際直接投資的范圍都是共同投資興辦企業(yè)共同治理共享收益共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)它們都要考慮投資工程的利潤水平、投資的平安保證以及東道國投資環(huán)境兩者的不同點(diǎn)：主要是在法律依據(jù)、組織形式、利潤分配、債務(wù)負(fù)擔(dān)等方面國際合作經(jīng)營企業(yè)與國際合資經(jīng)營企業(yè)的異同點(diǎn)比擬表,見下表所示國際合作經(jīng)營企國際合資經(jīng)營企共同都屬于國際直接投資的范圍,都是共同投資興辦企業(yè)共同治理、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)它們都要考慮投資工程的利潤水平投資的平安保證以及道國投資環(huán)境性質(zhì)不契約式合營企業(yè)其股權(quán)式合營企業(yè),根據(jù)同資和效勞等不計(jì)算股份資比例確定各方的權(quán)利義股可以是法人式企業(yè)法人式企不可以是非法人式企根據(jù)合同規(guī)定承當(dāng)各方不管以什么方式出不自的責(zé)任、權(quán)利義務(wù).必須以貨幣計(jì)算股權(quán)比例,以采用利潤分成、產(chǎn)品按股權(quán)比例分享受益、分擔(dān)成,或其他方式險(xiǎn)有的合同還明確規(guī)定保外方的收益到達(dá)一定的額,促使外商更愿意合作通過固定資產(chǎn)折舊主要通過利潤分成收回方式不品分成方法收回資合營期滿剩余財(cái)產(chǎn)全部合營期滿,剩余財(cái)產(chǎn)通過估東道國合作者所有不再按出資比例分配行清算外商收回的投資只限于投..不包括利息入的本金且要求分得利潤的多少?zèng)Q于企業(yè)經(jīng)營所得利潤以有利于調(diào)動(dòng)外商大小經(jīng)營積極性4有選擇地分析知名跨國企業(yè)進(jìn)駐中國的投資方式及其原因〔第四章〕案例1:集團(tuán)收購收購國營上海紅星電熨斗廠60%的股份.1996年,法國SEB19931心一度占據(jù)了中國電熨斗市場的半壁江山,在上海的占有率更高達(dá)87%.收購前,萬元的紅心與法國2億元、贏利20001.3年品牌評估價(jià)值就高達(dá)億元.然而,1995年還銷售“合了年分手的時(shí)候,占有率下降到20%.SE的資后,市場占有率從50%：線下P到1999三年,虧了三年.最后雙方分手了,結(jié)果渠道被占了、市場被占了,留給中方的是一屁股應(yīng)收賬款.“斬首〞四招：第一招,控股合資、做虧、獨(dú)資.第二招,鯨吞渠道.合資后,法國SEBB下的特福、好運(yùn)達(dá)順利地進(jìn)駐中國大中城市的數(shù)百個(gè)商場,低成本地限制了渠道使SEBSE躺費(fèi)終端.第三招,品牌差異化操作.紅心定位在低端,同時(shí)把自己的品牌如特福、好運(yùn)達(dá)定位在中高端,并用專柜分割進(jìn)行推廣.第四招,轉(zhuǎn)移利潤.國內(nèi)低價(jià)采購,國際高價(jià)銷售,國“合理合法〞拿走.內(nèi)虧、國外賺,利潤案例分析：分析外資企業(yè)在中國從合資走向獨(dú)資的原因？的股份,62%!是通過購置方式,西門子獲得了最初,西門子只占40%1.控股方面：順利控股,逐漸形成獨(dú)資的局面.的大局部技術(shù)出自西門子,中方技術(shù)欠缺,沒有實(shí)力.技術(shù)方面：長期以來,BISC2.在西門子不時(shí)的注入具有開展?jié)摿Φ南冗M(jìn)技術(shù)和產(chǎn)品,以及中方?jīng)]能拿到技術(shù)的情況下,不占較高股份的中方只能被逐漸的排斥在外..治理運(yùn)營方面：從BISC的治理高層來說,董事長為中方人員,而副董事長那么為德國人士,相反直接負(fù)責(zé)公司運(yùn)營的公司總裁那么是外方人員.而且中方缺乏較好的治理人才.在這樣的情況下,中方只能拿到其股份所占比例的收益,根本沒有什么優(yōu)勢可言.冉者,單純從運(yùn)營本錢的角度來看,如果一個(gè)獨(dú)資公司就能做所有的業(yè)務(wù),公司運(yùn)營本錢是最低的,所以,合資企業(yè)只能逐漸向獨(dú)資企業(yè)開展..政策方面：中國參加WTOt,允許更多的外資進(jìn)入中國.因此政策上的缺口慢慢允許某些大型跨國公司在中國設(shè)立獨(dú)資或股份制的控股母公司,并且允許以控股公司形式從事在中國的制造、研發(fā)、銷售、物流、效勞等業(yè)務(wù),給中國企業(yè),尤其是合資企業(yè)造成了巨大的沖擊,BISC在這樣的沖擊下,失去了原有的政策優(yōu)勢.第五章.名詞解釋跨國公司：指通過對外直接投資的方式,在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)〔即子公司、附屬公司以及分公司〕或限制東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè),并從事生產(chǎn)、效勞以及其他經(jīng)營性活動(dòng)的國際性企業(yè).跨國經(jīng)營指數(shù)：一家企業(yè)的國外資產(chǎn)比重、對外銷售比重和國外雇員比重這三個(gè)參數(shù)所計(jì)算的算術(shù)平均值.網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)：網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)=N/N*X100%:公司有可能建立國外分支機(jī)構(gòu)的國家數(shù)N*:公司國外分支機(jī)構(gòu)所在的國家數(shù),N.綠地投資：又稱創(chuàng)立投資,是指跨國公司等投資主體在東道國境內(nèi)依照東道國的法律設(shè)置的局部或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國投資者所有的企業(yè).跨國并購：指一國跨國性企業(yè)為了某種目的,通過一定的渠道和支付手段,將另一國企業(yè)的一定份額的股權(quán)直至整個(gè)資產(chǎn)收買下來.股權(quán)參與：指以所有權(quán)為根底,以決策經(jīng)營權(quán)為途徑〔持有普通股〕,以實(shí)現(xiàn)對企業(yè)有效限制或影響的直接投資方式.非股權(quán)安排：是指跨國公司未在東道國企業(yè)中參與股份,而是通過與東道國簽訂有關(guān)技術(shù)、治理、銷售、工程承包等方面的合約,取得對該東道國企業(yè)的某種管理限制權(quán)..如何理解“跨國公司〞這一概念,衡量跨國公司國際化經(jīng)營主要有哪些指標(biāo)？答：指通過對外直接投資的方式,在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)〔即子公司、附屬公司以及分公司〕或限制東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè),并從事生產(chǎn)、效勞以及其他經(jīng)營性活動(dòng)的國際性企業(yè).指標(biāo)：1、跨國經(jīng)營指數(shù)〔Transnational的Index〕TNI=[〔國外資產(chǎn)/總資產(chǎn)+國外銷售額/總銷售額〕+國外雇用人數(shù)/雇員總數(shù)〕/3]X100%2、網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)=N/N*X100%N:公司國外分支機(jī)構(gòu)所在的國家數(shù),N*:公司有可能建立國外分支機(jī)構(gòu)的國家數(shù)3、外向程度比率〔OutwardSignificanceRatio〕OSR=一個(gè)行業(yè)或廠商的海外產(chǎn)量〔或資產(chǎn)、銷售、雇員數(shù)/一個(gè)行業(yè)或廠商在其母國的產(chǎn)量〔或資產(chǎn)、銷售、雇員數(shù)〕4、研究與開發(fā)支出的國內(nèi)外比率R&DR=一個(gè)行業(yè)或企業(yè)的海外R&DI用開支/一個(gè)行業(yè)或企業(yè)的國內(nèi)或國內(nèi)外R&D8用開支總額5、外銷比例〔ForeignSalesRatios〕FSR=行業(yè)或廠商產(chǎn)品出口額/行業(yè)或廠商產(chǎn)品海內(nèi)外銷售總額.近年來,跨國公司的開展出現(xiàn)了哪些新趨勢答：1、跨國并購的全球趨勢：跨國收購在跨國并購中占約大局部比重；單項(xiàng)并購的規(guī)模不斷擴(kuò)大；橫向并購比重不斷增加,成為跨國并購的主流.股票互換在跨國并購的融資方式中所占比重越來越大；跨國并購的戰(zhàn)略性動(dòng)機(jī)日益明顯,善意收購成為主流.2、跨國并內(nèi)徑的地區(qū)趨勢：興旺國家是跨國并購的主體；開展中國家在跨國并購中比重不大且非常不平衡.3、跨國并購的部門與行業(yè)趨勢：第三瓣業(yè)跨國并購比重增長,第二產(chǎn)業(yè)比重下降,第一產(chǎn)業(yè)變得微缺乏道；橫向并購活動(dòng)密集行業(yè)的市場集中度正在增強(qiáng).簡述跨國并購與綠地投資的區(qū)別答：1、在并購方式中,現(xiàn)有資產(chǎn)從國內(nèi)所有者轉(zhuǎn)移至國外所有者手中；在綠地投資方式中跨國公司所限制的資產(chǎn)至少在理論上是新創(chuàng)造的.2、并購不總是增加生產(chǎn)資本存,而在新建投資的情況下那么會增加.3、并購可能直接導(dǎo)致當(dāng)?shù)厣a(chǎn)或職能活動(dòng)〔如研發(fā)〕的降級或關(guān)閉,而新建并不直接減少東道國經(jīng)濟(jì)的技術(shù)資產(chǎn)和水平.4、并購方式能夠增強(qiáng)東道國的集中并導(dǎo)致反競爭的后果,而新建能夠增加現(xiàn)有企業(yè)的數(shù)量,并且在進(jìn)入時(shí)不可能直接提升市場集中度.什么是股權(quán)參與和非股權(quán)安排,各有什么特點(diǎn)？答：股權(quán)參與是指以所有權(quán)為根底,以決策經(jīng)營權(quán)為途徑,以實(shí)現(xiàn)對企業(yè)有效控制或影響的直接投資方式.非股權(quán)安排是指跨國公司未在東道國企業(yè)中參與股份,而是通過與東道國簽訂有關(guān)技術(shù)、治理、銷售、工程承包等方面的合約,取得對該東道國企業(yè)的某種管理限制權(quán).其特點(diǎn)是沒有貨幣資本注入,是一種合約資,擔(dān)有限制權(quán),層次高,富有技術(shù)含量,有一定的條作,擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較小.跨國公司的組織結(jié)構(gòu)是如何演變的？跨國公司的組織結(jié)構(gòu)主要涉及公司的機(jī)構(gòu)設(shè)置和決策權(quán)限及其運(yùn)轉(zhuǎn)方式,它要隨著企業(yè)各種內(nèi)外部因素的變化而進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整.總體上看跨國公司組織結(jié)構(gòu)的演變主要經(jīng)歷了以下幾種形式：〔一〕出口部：在跨國公司開展的早期,跨國公司的組織結(jié)構(gòu)與國內(nèi)公司組織結(jié)構(gòu)的根本框架相同,只是在總公司下增設(shè)一個(gè)出口部,來負(fù)責(zé)公司出口業(yè)務(wù).〔二〕國際業(yè)務(wù)部：1〕國際業(yè)務(wù)日漸增多,對國際業(yè)務(wù)和分散在世界各地的分公司進(jìn)行治理就成了公司的重要問題.2〕公司內(nèi)部單位之間的利益矛盾要求母公司增強(qiáng)對子公司的限制.跨國公司調(diào)整組織結(jié)構(gòu),在總部下面,設(shè)立國際業(yè)務(wù)部,作為統(tǒng)籌治理國外子公司、海外生產(chǎn)和銷售,對外直接和間接投資等業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)〔三〕全球性組織：20世紀(jì)60年代以后：建立全球性的更為復(fù)雜的內(nèi)部結(jié)構(gòu),根據(jù)企業(yè)的權(quán)力主線來確定企業(yè)各層次、各部門的權(quán)力與責(zé)任的范圍,以及分工與協(xié)作的關(guān)系.企業(yè)內(nèi)部設(shè)置機(jī)構(gòu)、劃分權(quán)力的依據(jù)或標(biāo)準(zhǔn).1〕職能總部2〕地區(qū)總部3〕矩陣結(jié)構(gòu)：在矩陣結(jié)構(gòu)中有三個(gè)維度：職能維〔由各種職能總部構(gòu)成〕產(chǎn)品維〔由各種產(chǎn)品線總部構(gòu)成〕地區(qū)維〔由各種地區(qū)總部構(gòu)成.特點(diǎn)：矩陣結(jié)構(gòu)適用于企業(yè)規(guī)模龐大,產(chǎn)品多樣化且市場分散的巨型跨國公司.在行政層面上：母國總部對各子公司的嚴(yán)密限制；在業(yè)務(wù)層面上：減輕了母國總部對具體業(yè)務(wù)的治理重負(fù).矩陣結(jié)構(gòu)的問題：主線模糊和權(quán)力的重疊、增加了治理費(fèi)用、有礙整體協(xié)調(diào)和戰(zhàn)略方針的貫徹.〔四〕.跨國公司組織變革的最新進(jìn)展1、變“扁〞：形形色色的縱向結(jié)構(gòu)正在撤除,中間治理階層被迅速削減.變“瘦〞：組織部門橫向壓縮,將原來企業(yè)單元中的效勞輔助部門抽出來,組成單獨(dú)的效勞公司,使各企業(yè)能夠從法律事務(wù)、文書等各種后期效勞中解脫出來.2、全球網(wǎng)絡(luò)組織一是戰(zhàn)略治理、人力資源治理、財(cái)務(wù)治理與其他功能相別離,從而形成一個(gè)由總公司進(jìn)行統(tǒng)一治理和限制的核心；二是根據(jù)產(chǎn)品、地區(qū)、研究和生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的治理需要形成組織的立體網(wǎng)絡(luò),這一網(wǎng)絡(luò)具有柔性,即網(wǎng)絡(luò)中機(jī)構(gòu)的重要性顧及工程性質(zhì)而變化..選定1~2個(gè)跨國公司,對其國際化程度、對外投資方式、組織結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行詳細(xì)研究.沃爾瑪(1)國際化程度沃爾瑪公司由美國零售業(yè)的傳奇人物山姆?沃爾頓先生于1962年在阿肯色州成立.經(jīng)過四十多年的開展,沃爾瑪公司已經(jīng)成為美國最大的私人雇主和世界上最大的連鎖零售企業(yè).目前,沃爾瑪在全球開設(shè)了7000多家商場,員工總數(shù)190多萬人,已成為美國最大的私人雇主和世界上最大的連鎖零售商.每周光臨沃爾瑪?shù)念櫩?.76億人次.分布在全球14個(gè)國家.沃爾瑪?shù)臉I(yè)務(wù)普及十四個(gè)國家：美國、墨西哥、巴西、阿根廷、波多黎各、英國、加拿大、中國、尼加拉瓜、日本、洪都拉斯、危地馬拉、薩爾瓦多、哥斯達(dá)黎加.(2)對外投資方式從沃爾瑪?shù)臄U(kuò)張歷史來看,沃爾瑪主要采取擴(kuò)過并購和綠地投資這兩種進(jìn)入方式.每一種投資方式都有自己的優(yōu)劣,而要選擇哪一種進(jìn)入方式不僅要考慮投資方式的特性,也要綜合企業(yè)自身的情況東道國國情等因素.一、美洲墨西哥是沃爾瑪進(jìn)入國際市場第一個(gè)選擇的國家,而且它采取的是與墨西哥最大零售商西弗拉組建合資企業(yè)的形式進(jìn)入的.與美國同屬北美自由貿(mào)易區(qū)的墨西哥在地理和文化上與美國最為接近,但是,由于沃爾瑪并不了解當(dāng)?shù)厥袌?所以進(jìn)入墨西哥的時(shí)候,通過與最大零售商快速較好地融入到目標(biāo)市充分利用東道國零售企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)營經(jīng)驗(yàn),西弗拉合資經(jīng)營,場中去.到了1997年,沃爾瑪在比擬熟悉墨西哥的情況下,收購西弗拉的多數(shù)股權(quán),獲取成功當(dāng)?shù)亓闶燮髽I(yè).而對于同樣是北美自由貿(mào)易區(qū),與美國文化、地理、收入水平相近的加拿大,沃爾瑪那么是采取了收購的進(jìn)入方式.由于加拿大的經(jīng)濟(jì)開展水平比墨西哥好,它的零售業(yè)市場已經(jīng)十分成熟了,早已被當(dāng)?shù)氐牧闶凵陶碱I(lǐng),競爭十分劇烈,如果沃爾瑪想要占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌?很容易引起當(dāng)?shù)亓闶凵痰穆?lián)合抵抗,這樣風(fēng)險(xiǎn)很大.而并購快速占領(lǐng)市場、風(fēng)險(xiǎn)小等優(yōu)點(diǎn),使得對于對于沃爾瑪來說,低價(jià)收購經(jīng)營不善的零售商伍爾科成為了最好的最快的進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌龅姆绞?在北美市場成功擴(kuò)張的根底上,沃爾瑪開始南下,1992年進(jìn)入波多黎各,1995年進(jìn)入巴西和阿根廷.二、亞洲沃爾瑪在美洲的擴(kuò)張經(jīng)驗(yàn),對沃爾瑪進(jìn)入其他市場有很大的借鑒意義.進(jìn)入中國和日本市場,其實(shí)和在墨西哥、加拿大的擴(kuò)張就時(shí)借鑒美洲的經(jīng)驗(yàn)的.中國零售業(yè)市場和墨西哥相似,且沃爾瑪也是在不了解中國市場的前提下,1996年沃爾瑪采用了合資方式,充分地利用東道國零售企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)營經(jīng)驗(yàn),融入中國市場.日本市場和加拿大相似,十分成熟、競爭劇烈,所以在充分研究了日本市場之后,沃爾瑪大舉兼并和收購處于經(jīng)營危機(jī)或者破產(chǎn)的其他超市集團(tuán)的店鋪.沃爾瑪在西友的持股比例目前為37.8%.根據(jù)沃爾瑪和西友的協(xié)議,至IJ2007年12月底,沃爾瑪在西友的控股比例將到達(dá)69.4%,將全取得西友的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán),從而實(shí)現(xiàn)分階段兼并西友公司的戰(zhàn)略設(shè)想.三、歐洲市場對于沃爾瑪來說,歐洲市場是最花腦筋的.成熟的市場、強(qiáng)大的競爭對手、巨大的文化差異等等,都是沃爾瑪進(jìn)入歐洲市場的絆腳石,這也是沃爾瑪遲遲不進(jìn)軍歐洲市場的原因.對于歐洲這樣的市場,沃爾瑪當(dāng)然會采用并購這種風(fēng)險(xiǎn)小成效塊的方式.1998年和1999年分別通過收購德國渥特考夫集團(tuán)的21家商店和英特斯帕的74家超級連鎖商店和擁有232家超市的英國的零售連鎖集團(tuán)ASD城功打入彳惠國和英國市場.在沃爾瑪選擇進(jìn)入一個(gè)國家的方式時(shí),最大的影響因素是這個(gè)國家的市場競爭結(jié)構(gòu)以及沃爾瑪對這個(gè)國家零售業(yè)的了解程度.如果該國市場是比擬成熟,競爭比較劇烈,根本上趨于飽和的話,那么沃爾瑪就會選擇以并購的方式進(jìn)入,這樣一來可以風(fēng)險(xiǎn)比擬小,二來可以利用東道國被收購企業(yè)的資源快速的進(jìn)入這個(gè)市場.相反,當(dāng)沃爾瑪并不了解東道國,但是東道國的市場還不成熟,那沃爾瑪就會采用新建,但是,一般是和當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)一起合資,在這個(gè)市場上搶占一席之地.這兩種方式,沃爾瑪都會選擇東道國的企業(yè)作為合作伙伴,但是等到開展到一定的程度,沃爾瑪就會想盡方法提升自己的控股率,最后限制東道國的零售業(yè)市場.獨(dú)資新建,這種方式,風(fēng)險(xiǎn)最大,需要的資金投入很多,市場占領(lǐng)速度慢,但是企業(yè)有很大的限制權(quán).沃爾瑪在阿根廷和巴西,波多黎各就是采取這種方式的.由于同為美洲國家,文化差異并不是很大,這些市場又不是很成熟,競爭并不激烈,市場的準(zhǔn)入障礙不大,基于這些因素的考慮,沃爾瑪大膽的采用了獨(dú)資的方式,省去了與當(dāng)?shù)毓菊?限制權(quán)爭奪的麻煩,取得了很好的業(yè)績.(3)組織結(jié)構(gòu)沃爾瑪公司總部實(shí)行組織扁平化傳統(tǒng)的零售企業(yè)組織結(jié)構(gòu)為“金字塔型〞層級結(jié)構(gòu).在這種結(jié)構(gòu)中,上下級層級清楚,每個(gè)人都有明確的權(quán)利和責(zé)任,中間為一個(gè)龐大的治理層.該結(jié)構(gòu)在穩(wěn)定的環(huán)境下,是一種比擬高效的組織結(jié)構(gòu),適合企業(yè)的開展.但當(dāng)前,企業(yè)面臨的環(huán)境變化迅速,特別是在零售業(yè),市場環(huán)境變化迅速,消費(fèi)者需求日益多樣化和個(gè)性化.金字塔型的組織結(jié)構(gòu)己明顯不利于零售企業(yè)的開展.同時(shí),信息技術(shù)在零售業(yè)的廣泛應(yīng)用使扁平化結(jié)構(gòu)和治理成為可能.世界零售巨頭沃爾瑪不斷減少企業(yè)的治理層次,向下分權(quán).在沃爾瑪?shù)慕M織結(jié)構(gòu)里,上層的CEOF面設(shè)立、山姆會員店、國際業(yè)務(wù)和物流業(yè)務(wù),下面就)含折扣店(四個(gè)事業(yè)部,分別治理著購物廣場是龐大的分店；另設(shè)兩個(gè)商店治理事業(yè)部,通過事業(yè)部總裁、區(qū)域總裁、區(qū)域經(jīng)理、店鋪經(jīng)理四個(gè)層次,直接對店鋪的選址、開辦、進(jìn)貨、庫存、銷售、財(cái)務(wù)、促銷、培訓(xùn)、廣告、公關(guān)等各項(xiàng)事務(wù)進(jìn)行治理.沃爾瑪總部采用的是事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)首創(chuàng)于20世紀(jì)20年代的通用汽車公司,它是在總公司領(lǐng)導(dǎo)下設(shè)立多個(gè)事業(yè)部,各事業(yè)部有各自獨(dú)立的產(chǎn)品和市場,實(shí)行獨(dú)立核算.事業(yè)部內(nèi)部在經(jīng)營治理上那么擁有自主性和獨(dú)立性.這種組織結(jié)構(gòu)形式最突出的特點(diǎn)是“集中決策,分散經(jīng)營〞,即總公司集中決策,事業(yè)部獨(dú)立經(jīng)營,這是在組織領(lǐng)導(dǎo)方式上由集權(quán)制向分權(quán)制轉(zhuǎn)化的一種改革.沃爾瑪公司總部實(shí)行治理分權(quán)化治理分權(quán)化已成為國外零售企業(yè)組織治理的共識.也是由消費(fèi)者需求的多樣性及技術(shù)在零售業(yè)的應(yīng)用所推動(dòng)的.分權(quán)化是指上層治理者把一些治理權(quán)和決策權(quán)與下級共享.這樣做的好處是顯而易見的,可以在較大程度上,鼓勵(lì)下級并使其努力工作,從而更好滿足消費(fèi)者的需求,提升工作效率.店鋪銷售的所有商品,除了局部生鮮食品考慮到保鮮的要求,由店鋪在附近自行采購?fù)?全部要由事業(yè)部的采購部門統(tǒng)一采購,物流部門統(tǒng)一配送.這種連鎖經(jīng)營的模式,使得沃爾瑪公司具有強(qiáng)大的市場競爭水平.8.案例分析：總結(jié)可口可樂公司在于匯源集團(tuán)并購中的得失,以及國產(chǎn)品牌在于外資企業(yè)進(jìn)行跨國辦公時(shí)應(yīng)注意的問題.通過合資學(xué)習(xí)對方的先進(jìn)技術(shù),常常事與愿違.1、外方往往只給中方低層次的技術(shù),而設(shè)計(jì)核心技術(shù)的,外方就要求中方購置具體的設(shè)備或配件.2、外方轉(zhuǎn)讓、許可中方使用專利技術(shù)時(shí)不轉(zhuǎn)讓其他相關(guān)專利技術(shù),是的受讓方僅憑受讓技術(shù)無法生產(chǎn).外資在商標(biāo)方面主要預(yù)設(shè)了以下陷阱：1、不平等條約策略：利用中方急于求成心理,在并購協(xié)議中不平等地約定合資企業(yè)必須使用外方商標(biāo),完全排擠中方商標(biāo)的使用.2、股權(quán)限制策略：外方外表同意,合資企業(yè)在經(jīng)營期限內(nèi)對雙方商標(biāo)都可使用.但在實(shí)際經(jīng)營中,對方卻利用控股地位將中方商標(biāo)閑置,同時(shí)利用合資企業(yè)的資金為自己的商標(biāo)大作宣傳.3、自然淘汰策略：在并購協(xié)議約定雙方都商標(biāo)都可使用,但同時(shí)限定主產(chǎn)品、新產(chǎn)品用外方的商標(biāo),老產(chǎn)品用中方原有的商標(biāo),然后外方通過產(chǎn)品升級換代逐步將原中方的名牌淘汰出市場,到達(dá)在商標(biāo)權(quán)上完全限制中國國內(nèi)市場的目的.4、全面收購策略：外資通過全面收購國內(nèi)被國人所熟悉的并有良好市場效應(yīng)的品牌企業(yè),到達(dá)迅速搶占中國市場的目的.第六章1、名詞解釋1〕跨國銀行：是指以國內(nèi)銀行為根底,同時(shí)在海外擁有或限制著分支機(jī)構(gòu),并通過這些分支機(jī)構(gòu)從事多種多樣的國際業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)其全球性經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)的超級〔國際性〕銀行.指5個(gè)國家以上開展國際金融業(yè)務(wù)的銀行.2〕金融脫媒：融資證券化趨勢,在金融管制的情況下,資金的供給繞開商業(yè)銀行這個(gè)媒介體系,直接輸送到需求方和融資者手里,造成資金的體外循環(huán).3〕銀行持股公司：通過股票所有權(quán)限制一家或一家以上銀行的公司.4〕辛迪加貸款[Syndicatedloan]:即銀團(tuán)貸款,是指由獲準(zhǔn)經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的一家或數(shù)按商定采用同一貸款協(xié)議,多家銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)參加而組成的銀行集團(tuán),家銀行牽頭,的期限和條件向同一借款人提供融資的方式.5〕銀行兼并：泛指一家與其他用戶或非銀行市場主體之間的并購行為,并購銀行通過這種行為來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營一體化6〕分行：跨國銀行根據(jù)東道國的法律規(guī)定設(shè)立并經(jīng)營的海外分支機(jī)構(gòu),是母行的一個(gè)重要組成局部,不具備獨(dú)立的法人地位,受母行委托在海外進(jìn)行各種國家銀行業(yè)務(wù).〔課本P175〕7.〕附屬行：由跨國銀行與東道國有關(guān)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購而成立的,大局部股權(quán)〔50犯上〕歸跨國銀行所有.8〕聯(lián)屬行：P175由跨國銀行與東道國有關(guān)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購而成立的,大局部股權(quán)〔50%Z上〕歸東道國機(jī)構(gòu)所掌握.9〕代表處：p176跨國銀行不具備設(shè)立分行或附屬機(jī)構(gòu)條件的地方設(shè)立的辦事機(jī)構(gòu),是跨國銀行最低層次的海外分支機(jī)構(gòu).10.〕國際聯(lián)合銀行：p176由一些銀行組織而成的集團(tuán),每家銀行以持股的形式各掌握低于50%勺所有權(quán)和限制權(quán).2、跨國銀行的主要特征是什么？跨國銀行的根本特征,是通過其所擁有的國際網(wǎng)絡(luò),在國際間行使其職能.它具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：〔1〕具有派生性；〔2〕具有全球戰(zhàn)略目標(biāo)；〔3〕國際業(yè)務(wù)經(jīng)營的超外鄉(xiāng)性；〔4〕治理試行集權(quán)化.3、簡述跨國銀行開展的不同階段及其特點(diǎn).答：1〕逐漸形成時(shí)期〔12世紀(jì)-20世紀(jì)初〕,從外部看,跨國銀行國際業(yè)務(wù)量提開開始；從內(nèi)部看,開始開展批發(fā)業(yè)務(wù)以及銀行投資業(yè)務(wù),跨國銀行主要分布在資本主義國家.2〕迅速開展階段〔20世紀(jì)60年代-20世紀(jì)80年代〕,投資規(guī)模擴(kuò)大,勢力格局有較大變化.3〕調(diào)整重組階段〔20世紀(jì)90年代-20世紀(jì)90年代中期〕,跨國銀行兼并活動(dòng)頻繁,著力于內(nèi)部機(jī)構(gòu)的調(diào)整與改善.4〕創(chuàng)新開展階段〔20世紀(jì)90年代中期至今〕,國際銀行的重組并購愈演愈烈,跨國銀行向全能化開展,電子化推動(dòng)跨國銀行的創(chuàng)新,跨國銀行增強(qiáng)外鄉(xiāng)化經(jīng)營策略.4、試析跨國銀行海外分支機(jī)構(gòu)的差異.〔1〕海外分行：是跨國銀行根據(jù)東道國法律規(guī)定設(shè)立并經(jīng)營的境外機(jī)構(gòu),是母行的一個(gè)組成局部,且不具備獨(dú)立的法人地位,受委托代表母行在海外經(jīng)營各種國際銀行業(yè)務(wù),其資產(chǎn)負(fù)債表列入母行的資產(chǎn)負(fù)債表,而且其信貸政策和經(jīng)營戰(zhàn)略同母行也保持一致,母行那么須為其承當(dāng)無限責(zé)任.〔2〕附屬行或聯(lián)屬行：這兩種形式作為獨(dú)立法人在當(dāng)?shù)刈缘慕?jīng)營主體,是由跨國銀行與東道國有關(guān)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購而成立的,跨國銀行因持股關(guān)系而承當(dāng)有限責(zé)任.兩種形式的區(qū)別在于：附屬行的大局部股權(quán)為跨國銀行所有,而聯(lián)屬行大局部股權(quán)由東道國機(jī)構(gòu)掌握.他們往往可以經(jīng)營許多分行所不允許經(jīng)營的業(yè)務(wù),在較大限度進(jìn)入東道國市場.〔3〕代表處：是在跨國銀行不具備設(shè)立分行或附屬機(jī)構(gòu)條件的地方設(shè)立的辦事機(jī)構(gòu),是跨國銀行最低層次的海外分支機(jī)構(gòu).其主要責(zé)任是向母行提供地政府或企業(yè)的經(jīng)濟(jì)信息和其他有關(guān)情況,它可以為總行承攬業(yè)務(wù)、介紹客戶,但不能從事存放款業(yè)務(wù).〔4〕國際聯(lián)合銀行是20世紀(jì)60年新興的跨國銀行組織.它是由一些銀行組織而成的集團(tuán),每家銀行以持股的形式各掌握低于50%勺所有權(quán)和限制權(quán),其主要業(yè)務(wù)是在歐洲貨幣市場上從事大額貸款,它同銀團(tuán)不同,后者僅為一種松散的組織,各銀行一個(gè)字名義進(jìn)行活動(dòng),而前者是一個(gè)獨(dú)立完整的經(jīng)濟(jì)實(shí)體.〔五〕愛治法公司是美國跨國銀行根據(jù)1919年修訂的聯(lián)邦儲藏法允許設(shè)立的最為重要的、經(jīng)營國際銀行業(yè)務(wù)的海外分支機(jī)構(gòu)形式.存在兩種類型：銀行愛治法公司及投資愛治法公司.前者是美國跨國銀行經(jīng)營國際業(yè)務(wù)及設(shè)立海外分行的主要機(jī)構(gòu),后者那么通過對國外金融機(jī)構(gòu)投資為母行建立附屬行等等.5、跨國銀行與跨國公司之間的關(guān)系.〕跨國銀行與跨國公司的混合成長1.當(dāng)跨國公司開始形成進(jìn)行國際活動(dòng)的同時(shí),銀行即依靠國外代理行關(guān)系從事國際業(yè)務(wù),為跨國公司的國際生產(chǎn)和對外投資提供效勞.隨著跨國公司的增多、國際活動(dòng)規(guī)模的擴(kuò)大,資本主義國家的銀行便在國外代理關(guān)系的根底上配合跨國公司的海外活動(dòng)在各國開設(shè)分行和附屬機(jī)構(gòu),以此為跨國公司的全球金融需求密不可分.跨國公司和跨國銀行在熟悉、組織形式等方面也有著千絲萬縷的聯(lián)系.其直接聯(lián)系主要表現(xiàn)在：①銀行擁有公司的相當(dāng)股票限制額,有權(quán)參與公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營,反之亦然.②跨國銀行不但與工業(yè)公司相互滲透.③跨國公司和跨國銀行交換經(jīng)理人員.2〕跨國公司對跨國銀行的需求跨國公司對跨國銀行的需求主要表達(dá)在：對全球性金融網(wǎng)絡(luò)的需求、對跨國銀行廣泛和多樣性效勞的要求以及對跨國銀行國際組織方式和分布的影響①對全球性金融網(wǎng)絡(luò)的要求,由于跨國公司需要建立全球性的資金聯(lián)系,而其自身作為實(shí)業(yè)性公司又難以為此有效地在各國設(shè)置金融網(wǎng)點(diǎn),便產(chǎn)生了對跨國銀行全球網(wǎng)絡(luò)的要求.②對跨國銀行廣泛和多樣性效勞的要求.既然跨國公司從事復(fù)雜的國際投資和貿(mào)易等活動(dòng),對躲避風(fēng)險(xiǎn)和伺機(jī)牟利的要求極其強(qiáng)烈,這就需要跨國銀行提供種類齊全的國際金融效勞.③對跨國銀行國際組織方式和分布的影響.跨國公司對為其效勞的跨國銀行分支機(jī)構(gòu)的資信和地位具有的要求.3〕跨國銀行對跨國公司的支持在跨國公司的國際生產(chǎn)、貿(mào)易和投資中,跨國銀行充分展現(xiàn)出對跨國公司的金融支柱的作用,具有特別的重大意義.①各種資金支持.跨國公司經(jīng)常遇到為本身擴(kuò)張方案而籌措的大筆資金的問題,尤其是二戰(zhàn)以后,總體來看,借入的資金的比重在逐漸擴(kuò)大.而跨國銀行作為當(dāng)今世界主要的國際借貸資本市場,具有在世界范圍內(nèi)調(diào)動(dòng)資金的水平.②分散跨國風(fēng)險(xiǎn).跨國銀行參與跨國公司的投資,分擔(dān)跨國公司的資金壓力和投資風(fēng)險(xiǎn),并運(yùn)用資金、信息等專業(yè)優(yōu)勢,得到跨國公司單獨(dú)投資所不可企及的投資平安和效益水平0③信用中介效勞.這類效勞主要是指為各跨國公司及其分公司的往來賬戶的結(jié)算、貨幣收支、國際匯兌、閑置流動(dòng)資金的存放等.④提供其他效勞.二戰(zhàn)后,跨國銀行的專業(yè)范圍不斷擴(kuò)大,其他業(yè)務(wù)深入到跨國公司的各個(gè)環(huán)節(jié).4〕跨國銀行在國際投資中的作用.作為金融類的跨國企業(yè),跨國銀行在國際投資中發(fā)揮中效勞中介樞紐的作用,這是跨國銀行最根本、最重要的作用.①跨國銀行是國際直接投資者跨國融資的中介.跨國公司在進(jìn)行國際直接投資時(shí),往往會產(chǎn)生巨大的資金需求；同時(shí),國際上有存在著眾多的間接投資者或短期信貸提供者,產(chǎn)生巨大的資金供給.②跨國銀行是投資者跨國支付的中介.由于跨國銀行擁有分布廣泛的海外支付機(jī)構(gòu)和代理行網(wǎng)絡(luò),因而能夠?yàn)橥顿Y者在世界范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算和現(xiàn)金收付業(yè)務(wù),充當(dāng)起國際支付的終結(jié).③跨國銀行是為跨國投資者提供信息咨詢效勞的中介.由于跨國銀行擁有覆蓋全球范圍的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶以及同業(yè)關(guān)系,因而掌握有大量的信息,承當(dāng)這信息的中介作用.6、跨國銀行不同開展階段的兼并特征有何區(qū)別和聯(lián)系？7、試析跨國銀行重組化、全能化和電子化的開展趨勢的背景,及其對現(xiàn)代金融的作用和影響.答：跨國銀行一方面延續(xù)了20世紀(jì)90年代初以來的“并購風(fēng)〞,通過規(guī)模效應(yīng)、資源整以創(chuàng)新來尋求另一方面那么增強(qiáng)了業(yè)務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新,合和優(yōu)勢互補(bǔ)來鞏固和增強(qiáng)競爭優(yōu)勢；〕世界經(jīng)濟(jì)的開展造就了一批具有優(yōu)勢的跨國銀行新的競爭優(yōu)勢.總結(jié)跨國銀行開展原因：1〕各國對銀行業(yè)的政策鼓勵(lì)其開展跨2〕全球跨國公司的擴(kuò)張要求銀行跟隨到海外提供效勞3年代以來跨國銀行業(yè)的調(diào)整和重組.世紀(jì)90國經(jīng)營4〕國際金融市場的開展,20跨國1.作為金融類跨國企業(yè),跨國銀行在國際投資中發(fā)揮著效勞中介樞紐的作用.作用：〕傳統(tǒng)業(yè)務(wù)可以通過聚集小額、短期的資金向資金1銀行是國際直接投資者跨國融資的中介：〔證券2〕需求者提供大額、長期的信貸,并且通過商業(yè)票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)等為其創(chuàng)造靈活性化〕在負(fù)債業(yè)務(wù)方面,憑借自身的聲譽(yù)和資信優(yōu)勢,通過發(fā)行自己的債務(wù)憑證,如銀行債券等通過把對借款人的債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)和債能夠以較低的本錢聚集起大量資金；在資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面,跨國銀行擁有分布廣泛的海外分2.跨國銀行是投資者跨國界支付的中介：券,增強(qiáng)了流動(dòng)性.跨國因而能夠?yàn)橥顿Y者在世界范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算和現(xiàn)金收付業(yè)務(wù).3.支機(jī)構(gòu)和代理行網(wǎng)絡(luò),跨國銀行擁有覆蓋全球范圍的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)和廣泛銀行是為跨國投資者提供信息咨詢效勞的中介：投資分析方面此外跨國銀行聚集了許多財(cái)務(wù)治理、的客戶以及同業(yè)關(guān)系因而掌握有大量信息,更為有效地?cái)U(kuò)展海外業(yè)務(wù).幫助公司把握風(fēng)險(xiǎn),的專家,可以向投資者提供多方面的咨詢服務(wù),還具有設(shè)立海外分支機(jī)構(gòu)在海外進(jìn)行直接投資、控股跨國公司間接參與國際投資活動(dòng)等作4.用.如對東道國環(huán)境的破壞,也有一些消極的影響,跨國銀行除了在國際投資中的積極作用外,易造成世界范圍內(nèi)的金融危機(jī)等.8、案例分析,1〕具有派生性：英國巴克萊銀行是英國的三大商業(yè)銀行之一,跨國銀行設(shè)立的特點(diǎn)：1.〔以其雄厚的資本,先進(jìn)的技術(shù)優(yōu)勢為根底讓新南非政府大力歡送巴克萊銀行進(jìn)駐南非.〕國際業(yè)務(wù)的超外鄉(xiāng)性：英國巴克萊與南非混合銀行的“聯(lián)姻〞承接了大量的外國資2〔金涌入南非南非政府為巴克萊銀行并采用附屬行的海外分支機(jī)構(gòu)運(yùn)行模式,2.跨國銀行運(yùn)行的特點(diǎn)：50%以上的股份.購南非混合銀行開了綠燈,并批準(zhǔn)英國巴克萊購置南非混合銀行第九章一、名詞解析是指在特殊環(huán)境下和特定時(shí)期內(nèi)客觀存在的導(dǎo)致國際投資利益損失的可能國際投資風(fēng)險(xiǎn)：性,是一般風(fēng)險(xiǎn)的更具體形態(tài).也叫匯率風(fēng)險(xiǎn),是指各國貨幣匯率變動(dòng)給投資者Risk〕外匯風(fēng)險(xiǎn)〔ForeignExchange的預(yù)期投資收益帶來的不確定性,特別是使投資者蒙受損失而喪失預(yù)期收益的可能性.是指由于外匯匯率的變動(dòng)而引起的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯資金工程金額變折算風(fēng)險(xiǎn)：但它卻會影響企業(yè)資并不是實(shí)際交割時(shí)的實(shí)際損益,動(dòng)的可能性.它是一種賬面的損失和收益,產(chǎn)負(fù)債的報(bào)告結(jié)果.交易風(fēng)險(xiǎn)：是未來現(xiàn)金交易價(jià)值受匯率波動(dòng)的影響而使經(jīng)濟(jì)主體蒙受損失的可能性.外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)：有稱金融風(fēng)險(xiǎn),是本幣與外幣之間的反復(fù)兌換而帶來損失的可能性.交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)：又稱商業(yè)性外匯風(fēng)險(xiǎn).即在以外幣計(jì)價(jià)成交的交易中,由于交易過程中外匯匯率的變化使得實(shí)際支付的本幣現(xiàn)金流量變化而產(chǎn)生的虧損.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在跨國經(jīng)營過程中,由于市場條件和生產(chǎn)技術(shù)等條件的變化或生產(chǎn)、治理、決策的原因而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失的可能性.市場營銷風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)在開展市場營銷活動(dòng)過程中,由于出現(xiàn)不利的環(huán)境因素而導(dǎo)致市場營銷活動(dòng)受損甚至失敗的狀態(tài)..:指整個(gè)企業(yè)經(jīng)營中遇到入不敷出、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈、債臺高筑而不能按期歸還財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn).人事風(fēng)險(xiǎn)：人事風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在員工招聘、經(jīng)理任命過程中存在的風(fēng)險(xiǎn).新技術(shù)與企業(yè)原有技術(shù)的相容性及新技技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指開發(fā)新技術(shù)的高昂費(fèi)用,術(shù)的實(shí)用性如何而可能給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn).國家風(fēng)險(xiǎn)：亦稱政治風(fēng)險(xiǎn),是指在國際投資中,由于東道國國在政權(quán)、政策法律等政治環(huán)境方面的異常變化而給國際投資活動(dòng)造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性.是指東道國從本國利益出發(fā)所采取的不受任何外來法律約束而獨(dú)立自主地處理主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：國內(nèi)外事務(wù)時(shí),給外國投資者造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性.征用風(fēng)險(xiǎn)：是指東道國政府基于主權(quán)的需要對外國資本予以沒收或接管時(shí),沒有根據(jù)國際法,通過硬通貨,向被征用的外國企業(yè)進(jìn)行足額補(bǔ)償.戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)：東道國國內(nèi)發(fā)生騷亂內(nèi)亂,與別國發(fā)生局部戰(zhàn)爭,從而給外國投資者造成經(jīng)濟(jì)損失.政策風(fēng)險(xiǎn)：由于東道國制定或變更政策而給外國投資者造成經(jīng)濟(jì)損失.二、國際投資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素：.東道國的投資環(huán)境.外國投資者的投資工程目標(biāo)構(gòu)成最終目標(biāo)：Max.Profit直接目標(biāo)：資源利用型,市場占領(lǐng)型,預(yù)防貿(mào)易摩擦型,情報(bào)獲取型.投資工程的合理性.投資者經(jīng)營治理水平.投資工程的生命周期三、1.套期保值2.提前或推遲支付3.利用貨幣互換4.選擇計(jì)價(jià)貨幣四、.風(fēng)險(xiǎn)躲避.是指事先預(yù)料風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性程度,判斷導(dǎo)致其產(chǎn)生的條件和因素,在國際投資活動(dòng)中盡可能地預(yù)防它或改變投資的流向的治理舉措.〔1〕改變生產(chǎn)流程或產(chǎn)品〔2〕改變生產(chǎn)經(jīng)營地點(diǎn)〔3〕放棄對風(fēng)險(xiǎn)較大國家的投資和貸款方案.風(fēng)險(xiǎn)抑制.是指采取各種手段減少風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)的概率以及經(jīng)濟(jì)損失程度的治理措施.〔1〕增強(qiáng)對本國派出的技術(shù)人員、經(jīng)理和勞動(dòng)者駐地和工作場所的警戒,預(yù)防當(dāng)?shù)刈诮虥_突和內(nèi)亂的騷擾.〔2〕拍賣撤回企業(yè)的資產(chǎn),減少風(fēng)險(xiǎn)損失.〔3〕當(dāng)東道國發(fā)生戰(zhàn)爭或騷亂時(shí),為預(yù)防人員傷亡,投資國將其本國人員撤回大使館或本國等..風(fēng)險(xiǎn)自留.是指投資者對某些無法預(yù)防和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)采取現(xiàn)實(shí)的態(tài)度,在不影響投資根本利益的前提下自行承當(dāng)下來的治理舉措.是一種積極的風(fēng)險(xiǎn)限制手段,使投資者為承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事先作好種種準(zhǔn)備.如：〔1〕國際銀行對風(fēng)險(xiǎn)大的國家貸款時(shí),適當(dāng)提升呆賬準(zhǔn)備金率,有備無患.〔2〕在某國內(nèi)亂或戰(zhàn)爭剛停止,政治經(jīng)濟(jì)尚未穩(wěn)定但有穩(wěn)定趨勢時(shí),投資者迅速恢復(fù)對該國投資,捷足先登,占領(lǐng)投資市場.〔3〕當(dāng)某一大型跨國公司的某一子公司面臨國有化威脅時(shí),繼續(xù)保持正常的生產(chǎn)和經(jīng)營等.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移.是指風(fēng)險(xiǎn)的承當(dāng)者通過假設(shè)干經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移他人承當(dāng)?shù)闹卫砼e措.1〕保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移.〔2〕非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：如簽訂合同、保證書、銀行、公司、政府的擔(dān)保.五、投資前：對特定東道國的國家的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證分析.辦理海外保險(xiǎn).與東道國政府進(jìn)行談判.投資后：制定靈活的生產(chǎn)和市場戰(zhàn)略.制定靈活的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略.制定短期利潤最大化戰(zhàn)略.第十章國際直接投資：是指投資者以限制企業(yè)局部產(chǎn)權(quán)、直接參與經(jīng)營治理為特征,以獲取利潤為主要目的的資本對外輸出.稅收饒讓亦稱虛擬抵免和饒讓抵免.指居住國政府對其居民在國外得到減免稅優(yōu)惠的那一局部,視同已經(jīng)繳納,同樣給予稅收抵免待遇不再按居住國稅法規(guī)定的稅率予以補(bǔ)征.經(jīng)濟(jì)特區(qū)：主要是指國家政府為了吸引外資或國際跨國企業(yè)入駐而設(shè)立法律比本國更為寬松或具有優(yōu)惠條件經(jīng)濟(jì)開展的區(qū)域,除有省級經(jīng)濟(jì)決策權(quán)外,還可在對外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,采取更為開放的政策.?與貿(mào)易有關(guān)的投資舉措?yún)f(xié)議?是世界貿(mào)易組織管轄的一項(xiàng)多邊貿(mào)易協(xié)議.它由序言和9條及1個(gè)附件組成.其條款主要有：范圍、國民待遇和數(shù)量限制、例外、開展中國家成員、通知和過渡安排、透明度、與貿(mào)易有關(guān)的投資舉措委員會、磋商與爭端解決、貨物貿(mào)易理事會的審議等條款稅收抵免：是指行使居民稅收管轄權(quán)的國家,在對本國居民納稅人國內(nèi)外全部所得征稅時(shí),允許納稅人就國外已經(jīng)繳納的所得稅額局部或全部從本國應(yīng)納稅額中抵扣.1、p2762、投資協(xié)定屬于投資自由化舉措的范疇,這就意味著開展中國家在雙邊投資框架下在保護(hù)外國投資者利益、標(biāo)準(zhǔn)政府對外國投資的治理、金融自由化等方面做出較大的調(diào)整.長期來看,雙邊投資協(xié)定的簽署為外國投資進(jìn)入和本國的海外投資提供更加便利的舉措和保護(hù),有利于開展中國家更快地融入全球經(jīng)濟(jì),廣泛地參與國際合作,吸引更多的外商直接投資,進(jìn)而促進(jìn)國內(nèi)就業(yè)的增加,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長.大量的外資進(jìn)入同時(shí)也能夠在更大規(guī)模的通過競爭、勞動(dòng)力流動(dòng)、示范效應(yīng)等方式促進(jìn)東道國產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提升東道國參與國際競爭的水平.特別是對于中國來講,雙邊投資的簽訂還可以有效地促進(jìn)中國海外投資的擴(kuò)張,可以很好的緩解長期以來由于貿(mào)易順差導(dǎo)致的外匯儲藏激增,為減少貿(mào)易摩擦創(chuàng)造有利條件.然而,雙邊投資協(xié)定顯然是一把雙刃劍,開展中國家從雙邊投資協(xié)定中獲取的是潛在的利益,這些利益能否實(shí)現(xiàn)很大程度取決于開展中國家自身的經(jīng)濟(jì)開展?fàn)顩r和現(xiàn)實(shí)條件但是雙邊投資協(xié)定給開展中國家?guī)淼耐{和挑戰(zhàn)卻是實(shí)實(shí)在在的,接受興旺國家的雙邊投資協(xié)定對于開展中國家的挑戰(zhàn)主要包括：〔1〕給予外國投資者或公司事先設(shè)立的權(quán)利將嚴(yán)重偏離大多數(shù)開展中國家現(xiàn)有的對外資治理的政策和舉措.事先設(shè)立的投資權(quán)利規(guī)定意味著即使沒有進(jìn)入東道國的外國投資者同樣有權(quán)利參與各種形式的投資.東道國不得不降低或放棄對外國投資資格審查、批準(zhǔn)或者進(jìn)入資格約束的權(quán)力,破壞東道國已有的外資治理法律,限制東道國政策的自由度和空間,甚至侵害東道國的主權(quán).〔2〕外國投資者享有國民待遇,東道國只能給予外國投資者相對于外鄉(xiāng)投資者同樣或者更好的待遇和權(quán)利,限制東道國對本土投資者給予的優(yōu)惠待遇,限制東道國對外鄉(xiāng)幼稚產(chǎn)業(yè)的扶植和培育.〔3〕東道國許多已有的“履行要求〞〔performancerequirement〕將被迫放棄,比方要求外國投資者與東道國外鄉(xiāng)企業(yè)建立合資企業(yè)、要求外國投資者技術(shù)轉(zhuǎn)移、要求使用本國原材料及零配件等投資舉措將被廢除.除了在協(xié)定中規(guī)定的例外條款之外,外國投資者可以在所有行業(yè)自由設(shè)立100啾股的獨(dú)資企業(yè).〔4〕東道國不能對外國的投資者資金的流入和流出做出限制,在雙邊投資協(xié)定下,如果投資者認(rèn)為由于東道國政策的限制和變動(dòng)使其權(quán)力遭受損失可采用征收條款起訴東道國政府.外國投資者資金自由無限制轉(zhuǎn)移會破壞東道國金融體系的穩(wěn)定性,增大金融危機(jī)爆發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn).在危機(jī)出現(xiàn)時(shí),無法限制外國投機(jī)基金及工具進(jìn)入以及限制資金的對外轉(zhuǎn)移.在美國新加坡簽署的雙邊投資協(xié)定中,新加坡希望對短期投機(jī)資金的自由轉(zhuǎn)移條款列入例外,而美國那么不同意,雙方妥協(xié)的結(jié)果是只允許新加坡將幾種特定類型的資金自由轉(zhuǎn)移列入例外.(5)投資協(xié)定幾乎涵蓋了所有的行業(yè).在美國參與的投資協(xié)定中包括效勞行業(yè),在市場準(zhǔn)入方面,美國的雙邊投資協(xié)議采取的是“反向列舉法〞(Negativelistapproach),即只要沒有例外列出的行業(yè),都是東道國需要采取完全自由化政策的行業(yè)..第十一章1、名詞解釋存托憑證是指國外受托金融機(jī)構(gòu)在取得發(fā)行國股份公司股票的根底上發(fā)行的一種替代性證券,代替原股票在國外上市流通.買殼上市是指通過收購另一家已在海外證券市場上市的公司即空殼公司的全部或局部股份,取得對上市公司的實(shí)際治理權(quán),然后注入本國國內(nèi)資產(chǎn)和業(yè)務(wù),已到達(dá)海外間接上市的目的.效勞外包是將生產(chǎn)或經(jīng)營過程中的某一個(gè)或幾個(gè)環(huán)節(jié),交由其他實(shí)體完成的一種商業(yè)運(yùn)作方式.2、簡述當(dāng)前中國外商直接投資結(jié)構(gòu)的主要特點(diǎn)p316一投資方式分析1外商直接投資的進(jìn)入方式主要為新建投資,近年來,并購?fù)顿Y日益成為外資進(jìn)入我國的重要方式,但其占全部外商直接投資的比重并不高,尚處于起步階段.2.外商直接投資的經(jīng)營方式有中外合資經(jīng)營企業(yè)、外商獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)等,中外合資,合作企業(yè)是中國吸收外資的主要方式,外商對華投資的獨(dú)資化日趨明顯3、投資方式趨向系統(tǒng)化.二、資金來源結(jié)構(gòu).外資來源日益多元化.發(fā)張中國家和地區(qū)占主導(dǎo).亞洲國家和地區(qū)占有絕對優(yōu)勢三、區(qū)域結(jié)構(gòu).“東重西輕〞的不平衡格局.外資的區(qū)域分布呈明顯的“北上趨勢〞四、行業(yè)結(jié)構(gòu)1、投資集中在制造業(yè)領(lǐng)域,在制造業(yè)內(nèi)部,開始向重工業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展2、效勞貿(mào)易領(lǐng)域成為外貿(mào)新熱點(diǎn).3、試分析中國未來吸引外商直接投資的主要方向.P327頁,一、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方向制造業(yè)的主導(dǎo)地位不變,效勞業(yè)外商投資增長速度會加快.二、區(qū)域分布外資將逐漸打破目前高度集中的格局,向全國擴(kuò)展三、外資投資方式獨(dú)資企業(yè)和外資并購會繼續(xù)增加4、我國在吸引外資方面與印度相比我國在股權(quán)、投資領(lǐng)域、稅收等方面政策優(yōu)惠得多,我國對外資的吸引力比印度大得多,從印度利用外資政策的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)中,我們可得出如下幾點(diǎn)啟示：(1)外資政策是否合理直接關(guān)系到利用外資的規(guī)模.印度由于長期對外國投資股權(quán)和領(lǐng)域限制過嚴(yán),對跨國公司在印企業(yè)實(shí)行歧視性稅收,印度對外資股權(quán)長期堅(jiān)持限制在投資領(lǐng)域限制嚴(yán).“外匯管制法〞實(shí)施后,迫使跨國公司撤出印度,在1974-1979年期間,跨國公司在印企業(yè)從540家減少到358家.導(dǎo)致直接投資開展緩慢,自91年以來放寬對外國投資的限制,利用外資迅速增加.(2)政局穩(wěn)定是擴(kuò)大外國投資的前提條件.教派矛盾復(fù)雜,政局動(dòng)亂.議會反對黨力量強(qiáng)大,非政府組織影響大,制%?度由于民族約了政府的利用外資政策.有些外國投資工程由于各種反對勢力牽制,被迫擱淺.如馬哈拉施特拉邦執(zhí)政的國大黨政府與美國三家公司達(dá)成一項(xiàng),#億美元的大型發(fā)電廠合同,印度人民黨和印度教教派主義的濕婆軍借此大肆攻擊,后兩黨聯(lián)盟在1995年邦選舉中獲勝,上臺不久便單方面宣布廢除合同.(3)改善投資環(huán)境是擴(kuò)大外國投資的關(guān)鍵.印度根底設(shè)施差,官僚作風(fēng)盛行,辦事效率低下,索賄成風(fēng),腐敗嚴(yán)重,嚴(yán)重影響外國對印度投資.外國公司手續(xù)難辦,投資中經(jīng)常受到各種干擾.投資環(huán)境差導(dǎo)致協(xié)議投資難以履行.到1999年1月,累積協(xié)議投資額為540億美元,而實(shí)際到位金額為160億美元,缺乏30%在70年代印度曾被列為投資環(huán)境最差的國家之一.(4)印度將成為與我國利用外資競爭的主要對手.印度雖然目前利用外資不及我國,印度信息技術(shù)開展迅速,經(jīng)濟(jì)改革步伐加大,經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁,利用外資規(guī)模不斷擴(kuò)大.印度對外商的吸引力增大,外商認(rèn)為印度的優(yōu)勢在于：豐富的自然資源和巨大的消費(fèi)市場+龐大的廉價(jià)勞動(dòng)力隊(duì)伍；中產(chǎn)階級達(dá)1.5-2.5億人；較為完善的金融煩收制度,與國際接軌的會計(jì)制度；較為健全的法律體系+英語運(yùn)用廣泛.印度政府在?1995-1996財(cái)政年度經(jīng)濟(jì)報(bào)告?中提到如果印度在今后20年要保持7%g9%勺增長速度,我們必須做好準(zhǔn)備,促進(jìn)外國直接投資迅速增長,以到達(dá)類似中國年吸收.300多億美元的水平.我國與印度利用外資競爭將更加劇烈.5、國際投資學(xué)簡答試分析我國未來吸引外資中應(yīng)該注意哪些事項(xiàng)？1、繼續(xù)積極有效地吸收外商投資,但引資重點(diǎn)應(yīng)從數(shù)量轉(zhuǎn)移到質(zhì)量.2、取消外資優(yōu)惠政策的時(shí)機(jī)還不成熟,但應(yīng)進(jìn)行外資優(yōu)惠政策的調(diào)整,將引資政策調(diào)整到以目標(biāo)定位為主的軌道上來3、利用外資政策合理引導(dǎo)外資的投向.我國正處在現(xiàn)代化建設(shè)的關(guān)鍵時(shí)期,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級將是支持經(jīng)濟(jì)有效增長的重要條件之一.4、吸引外資的舉措應(yīng)該從政策優(yōu)惠向完善軟硬環(huán)境和確立治理體制優(yōu)勢轉(zhuǎn)變.我國在改革開放的初期階段,主要依靠投資鼓勵(lì)舉措來吸引外資.我國在吸引外資方面與印度相比我國在股權(quán)、投資領(lǐng)域、稅收等方面政策優(yōu)惠得多,我國對外資的吸引力比印度大得多,從印度利用外資政策的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)中,我們可得出如下幾點(diǎn)啟示：(1)外資政策是否合理直接關(guān)系到利用外資的規(guī)模.印度由于長期對外國投資股權(quán)和領(lǐng)域限制過嚴(yán),對跨國公司在印企業(yè)實(shí)行歧視性稅收,印度對外資股權(quán)長期堅(jiān)持限制在投資領(lǐng)域限制嚴(yán).“外匯管制法〞實(shí)施后,迫使跨國公司撤出印度,在1974-1979年期間,跨國公司在印企業(yè)從540家減少到358家.導(dǎo)致直接投資開展緩慢,自91年以來放寬對外國投資的限制,利用外資迅速增加.(2)政局穩(wěn)定是擴(kuò)大外國投資的前提條件.印度由于民族喊派矛盾復(fù)雜,政局動(dòng)亂.議會反對黨力量強(qiáng)大,非政府組織影響大,制約了政府的利用外資政策.有些外國投資工程由于各種反對勢力牽制,被迫擱淺.如馬哈拉施特拉邦執(zhí)政的國大黨政府與美國三家公司達(dá)成一項(xiàng),#億美元的大型發(fā)電廠合同,印度人民黨和印度教教派主義的濕婆軍借此大肆攻擊,后兩黨聯(lián)盟在1995年邦選舉中獲勝,上臺不久便單方面宣布廢除合同.(3)改善投資環(huán)境是擴(kuò)大外國投資的關(guān)鍵.印度根底設(shè)施差,官僚作風(fēng)盛行,辦事效率低下,索賄成風(fēng),腐敗嚴(yán)重,嚴(yán)重影響外國對印度投資.外國公司手續(xù)難辦,投資中經(jīng)常受到各種干擾.投資環(huán)境差導(dǎo)致協(xié)議投資難以履行.到1999年1月,累積協(xié)議投資額為540億美元,而實(shí)際到位金額為160億美元,缺乏30%年代印度曾被列為投資環(huán)境最差的國家之一.70在.(4)印度將成為與我國利用外資競爭的主要對手.印度雖然目前利用外資不及我國,印度信息技術(shù)開展迅速,經(jīng)濟(jì)改革步伐加大,經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁,利用外資規(guī)模不斷擴(kuò)大.印度對外商的吸引力增大,外商認(rèn)為印度的優(yōu)勢在于：豐富的自然資源和巨大的消費(fèi)市場+龐大的廉價(jià)勞動(dòng)力隊(duì)伍；中產(chǎn)階級達(dá)1.5-2.5億人；較為完善的金融煩收制度,與國際接軌的會計(jì)制度；較為健全的法律體系+英語運(yùn)用廣泛.印度政府在?1995-1996財(cái)政年度經(jīng)濟(jì)報(bào)告?中提到如果印度在今后20年要保持7%g9%勺增長速度,我們必須做好準(zhǔn)備,促進(jìn)外國直接投資迅速增長,以到達(dá)類似中國年吸收.300多億美元的水平.我國與印度利用外資競爭將更加劇烈.國際投資學(xué)簡答試分析我國未來吸引外資中應(yīng)該注意哪些事項(xiàng)？1、繼續(xù)積極有效地吸收外商投資,但引資重點(diǎn)應(yīng)從數(shù)量轉(zhuǎn)移到質(zhì)量.2、取消外資優(yōu)惠政策的時(shí)機(jī)還不成熟,但應(yīng)進(jìn)行外資優(yōu)惠政策的調(diào)整,將引資政策調(diào)整到以目標(biāo)定位為主的軌道上來3、利用外資政策合理引導(dǎo)外資的投向.我國正處在現(xiàn)代化建設(shè)的關(guān)鍵時(shí)期,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級將是支持經(jīng)濟(jì)有效增長的重要條件之一.4、吸引外資的舉措應(yīng)該從政策優(yōu)惠向完善軟硬環(huán)境和確立治理體制優(yōu)勢轉(zhuǎn)變.我國在改革開放的初期階段,主要依靠投資鼓勵(lì)舉措來吸引外資.第十二章一、名詞解釋產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易量：是指某產(chǎn)業(yè)的對外直接投資所能形成的母國相關(guān)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的交易份額.這種份額越大,對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的輻射越廣,對拉動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級越有利.優(yōu)先選擇產(chǎn)品供給鏈長的產(chǎn)業(yè)能夠增加產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的量.(P34.股權(quán)投資：指一資金形式投資國外經(jīng)營企業(yè),并對企業(yè)擁有全部或局部所有權(quán)和限制權(quán)的投資.(P345)非股權(quán)投資：指不以持有股份為主要目的的投資方式,包括：技術(shù)授權(quán)、治理合同、生產(chǎn)合同、共同研究研發(fā)、合作銷售、共同投標(biāo)和共同承攬工程工程等.〔P345〕三、進(jìn)一步分析我國不同行業(yè)對外投資區(qū)域的選擇〔P342〕1、貿(mào)易型企業(yè)類型：a.市場大或有開展?jié)摿Γ籦.國際化的商務(wù)環(huán)境；c.接近主要市場；d.與主要市場國關(guān)系良好,利于企業(yè)建立全球營銷網(wǎng)絡(luò)2、生產(chǎn)型企業(yè)類型：a.政治穩(wěn)定；b.外資政策優(yōu)惠,宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；c.優(yōu)越的生產(chǎn)要素條件,資源要素有互補(bǔ)性；d.接近主要市場地向別國出口便利；e.東道國產(chǎn)品的國際形象好,利于“原產(chǎn)國〞效應(yīng)；f.全球競爭對手的存在3、研發(fā)型企業(yè)類型：a.世界工業(yè)創(chuàng)新的主要源泉；b.具有高素質(zhì)或低本錢的研究與研發(fā)人員；c.擁有迅速增長的消費(fèi)群體,便于把握新型消費(fèi)群體五、試析我國中小企業(yè)應(yīng)該如何有效地進(jìn)行對外直接投資1、我國中小企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇1〕積極開展對興旺國家的投資根據(jù)投資誘發(fā)要素組合理論和我國在歐美等興旺國家開展對外直接投資的實(shí)踐,中小企業(yè)應(yīng)該積極開展對興旺國家的直接投資.這些國家主要指美國、加拿大、歐盟、日本及澳大利亞、新西蘭等20多個(gè)西方工業(yè)興旺國家,它們目前是世界上對對外直接投資者最具吸引力的地區(qū).〕穩(wěn)固和擴(kuò)大對開展中國家的投資2.許多開展中國家有著豐富的自然資源,但由