MBA教案資本運行-第四章課件

2009年12月保薦代表人勝任能力考試

基礎(chǔ)學(xué)習(xí)：指定教材＋配套教輔＋精講班

強化訓(xùn)練：歷年真題及詳解＋章節(jié)習(xí)題精練

過關(guān)沖刺：全真試題詳解＋在線測試

保薦代表人勝任能力考試網(wǎng)絡(luò)班（2009年考試專用）MBA教案資本運行——第四章課件Chapter4價值確定入門:貨幣時間價值Chapter4價值確定入門:貨幣時間價值重要概念與知識點如何確定今天的一筆投資在未來的價值如何確定未來的一筆現(xiàn)金流入在今天的價值如何確定投資回報率重要概念與知識點如何確定今天的一筆投資在未來的價值章節(jié)概要終值FV和復(fù)利現(xiàn)值PV和折現(xiàn)現(xiàn)值和終值的其他內(nèi)容章節(jié)概要終值FV和復(fù)利定義現(xiàn)值（PresentValue，PV）–未來現(xiàn)金流入在今天的價值終值（FutureValue，F(xiàn)V）–一筆投資在一個或多個期間后的價值利率–今天的現(xiàn)金與未來的現(xiàn)金的“交換比率”折現(xiàn)率資金成本資金的機(jī)會成本必要回報率定義現(xiàn)值（PresentValue，PV）–未來現(xiàn)金流入終值如果你以5%的年利率投資1000美元，那么一年后的價值是多少?利息Interest=1000(.05)=50一年后的價值=本金principal+利息interest=1000+50=1050FutureValue(FV)=1000(1+.05)=1050如果利率不變，那么第二年末你可以得到多少?FV=1000(1.05)(1.05)=1000(1.05)2=1102.50終值如果你以5%的年利率投資1000美元，那么一年后的價值是終值的計算公式FV=PV(1+r)tFV=終值PV=現(xiàn)值r=期間利率,以小數(shù)表示T=計息期數(shù)復(fù)利終值系數(shù)=(1+r)t終值的計算公式FV=PV(1+r)t復(fù)利的效果單利Simpleinterest復(fù)利Compoundinterest回顧前面一個例子單利的終值=1000+50+50=1100復(fù)利的終值=1102.50增加的2.50是由第一年的利息的再投資所得到的.05(50)=2.50復(fù)利的效果單利Simpleinterest終值–例2在上一個例子中，如果你投資了5年，那么你將得到多少錢?FV=1276.28復(fù)利在短期內(nèi)的效果不是很明顯,但是隨著期限的增長，它的作用將是巨大的(單利的終值是1250美元，26.28美元的差額就是復(fù)利的效果.)終值–例2在上一個例子中，如果你投資了5年，那么你將得終值–例3以5.5%的利率將10美元儲存200年，那么它的終值是多少？200N5.5I/Y10PVFV=447,189.84復(fù)利的效果是多少?單利的終值=10+200(10)(.055)=210.55復(fù)利使這項投資增加了446979.29美元終值–例3以5.5%的利率將10美元儲存200年，那么終值：普通的增長公式假設(shè)你的公司希望在未來的5年里能以15%年增長率增加銷售量。而今年的銷售額是3000000單位。那么第5年的期望銷售額是多少？5N15I/Y3,000,000PVFV=6,034,072units終值：普通的增長公式假設(shè)你的公司希望在未來的5年里能以15%自測題–第一部分單利與復(fù)利的區(qū)別是什么?如果你投資了500美元，并在接下來的15年的年收益率是8%復(fù)利下15年后你能得到多少?單利呢?自測題–第一部分單利與復(fù)利的區(qū)別是什么?現(xiàn)值在未來想要獲得一筆資金，那么今天應(yīng)該投資多少錢?FV=PV(1+r)t

那么可以得到PV=FV/(1+r)t折現(xiàn)（discounting），將未來現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值.我們一般所說的各種商品的價值如果沒有特別的說明是未來的價值，那么我們就是指的它的現(xiàn)值現(xiàn)值在未來想要獲得一筆資金，那么今天應(yīng)該投資多少錢?現(xiàn)值–單個期間的例子假設(shè)你想在明年花10000美元購買一輛新車，你可以在你的資金上賺得7%的利息，那么你現(xiàn)在需要投資多少?PV=10,000/(1.07)1=9345.79現(xiàn)值–單個期間的例子假設(shè)你想在明年花10000美元購買現(xiàn)值–例2你準(zhǔn)備為你的女兒的大學(xué)教育進(jìn)行儲蓄，你估計17年后需要150000美元。如果你確定你的資金每年能賺取8%的利息，那么你今天應(yīng)該投資多少？N=17I/Y=8FV=150,000PV=40,540.34現(xiàn)值–例2你準(zhǔn)備為你的女兒的大學(xué)教育進(jìn)行儲蓄，你估計17現(xiàn)值–例3你的父母在10年前為你設(shè)立了一份基金，它的年收益率為7%，今天的價值為19671.51美元。當(dāng)年你的父母投資了多少?N=10I/Y=7FV=19,671.51PV=10,000現(xiàn)值–例3你的父母在10年前為你設(shè)立了一份基金，它的年現(xiàn)值的重要特征在給定的利率情況下，期數(shù)越長，現(xiàn)值越小折現(xiàn)率為10%，500美元在5年前的價值是多少？10年前呢？5years:N=5;I/Y=10;FV=500

PV=310.4610years:N=10;I/Y=10;FV=500

PV=192.77現(xiàn)值的重要特征在給定的利率情況下，期數(shù)越長，現(xiàn)值越小現(xiàn)值的重要特征給定期數(shù)下，利率越高，現(xiàn)值越低

5年后的500美元，在折現(xiàn)率為10%時的現(xiàn)值是多少？15%呢？Rate=10%:N=5;I/Y=10;FV=500

PV=310.46Rate=15%;N=5;I/Y=15;FV=500

PV=248.58現(xiàn)值的重要特征給定期數(shù)下，利率越高，現(xiàn)值越低自測題–第二部分現(xiàn)值與終值有什么聯(lián)系?3年后你希望得到15000美元，每年的利率是6%。今天你應(yīng)該投資多少?如果你可以以8%的利率進(jìn)行投資，相比6%的利率你的投資額將增加還是減少？差額是多少？自測題–第二部分現(xiàn)值與終值有什么聯(lián)系?基本現(xiàn)值公式PV=FV/(1+r)t這個等式中有四個部分PV,FV,r和t如果我們知道其中三個，就可以解出第四個基本現(xiàn)值公式PV=FV/(1+r)t折現(xiàn)率一般情況下我們需要得到的是一筆投資的回報率是多少重新排列基本現(xiàn)值公式求解rFV=PV(1+r)tr=(FV/PV)1/t–1折現(xiàn)率一般情況下我們需要得到的是一筆投資的回報率是多少折現(xiàn)率–例1一筆1000美元的投資，5年后將可以得到1200美元。折現(xiàn)率是多少？r=(1200/1000)1/5–1=.03714=3.714%運用計算器–注意符號問題?。?！N=5PV=1000(今天支付1000)FV=1200(5年后得到1200)I/Y=3.714%折現(xiàn)率–例1一筆1000美元的投資，5年后將可以得到1折現(xiàn)率–例2一筆使10000美元在6年后翻一番的投資，其折現(xiàn)率是多少?N=6PV=10,000FV=20,000I/Y=12.25%折現(xiàn)率–例2一筆使10000美元在6年后翻一番的投資折現(xiàn)率–例3你希望在17年后能夠得到75000美元為你的兒子支付大學(xué)教育費用，現(xiàn)在你有5000美元進(jìn)行投資，那么你所需要的折現(xiàn)率是多少？N=17PV=5000FV=75,000I/Y=17.27%折現(xiàn)率–例3你希望在17年后能夠得到75000美元為自測題–第三部分在哪些情況下你需要得到折現(xiàn)率？假設(shè)你面臨如下投資機(jī)會:投資$500，5年后得到$600，投資的風(fēng)險很低你可以以4%的利息率存儲在銀行第一個投資方案的利率是多少？你將選擇哪個方案？自測題–第三部分在哪些情況下你需要得到折現(xiàn)率？確定期數(shù)再度使用基本現(xiàn)值公式求解“t”FV=PV(1+r)tt=ln(FV/PV)/ln(1+r)運用計算器時仍需注意符號問題.確定期數(shù)再度使用基本現(xiàn)值公式求解“t”期數(shù)問題–例1你希望以$20,000購買一輛新車.如果你能以10%的利率投資$15,000。那么多少年后你能購買這輛車?I/Y=10PV=15,000FV=20,000N=3.02years期數(shù)問題–例1你希望以$20,000購買一輛新車.如期數(shù)問題–例2你準(zhǔn)備購買一套價值$150,000的房子，首付款是10%，成交成本是余額的5%。你能以7.5%的利率投資$15,000，那么你需要幾年來賺取足夠的錢來購買這套房子?期數(shù)問題–例2你準(zhǔn)備購買一套價值$150,000的房子期數(shù)問題–例2未來你所需要的金額首付款=.1(150,000)=15,000成交成本=.05(150,000–15,000)=6,750總共需要的金額=15,000+6,750=21,750計算期數(shù)PV=15,000FV=21,750I/Y=7.5N=5.14years運用計算器t=ln(21,750/15,000)/ln(1.075)=5.14years期數(shù)問題–例2未來你所需要的金額自測題–第四部分什么時候你需要計算期數(shù)?你希望添置一些家具，它們的價格是$600。如果你只希望動用手頭的$500，且你能以6%的利率賺取利息，那么你需要多久才能購買這些家具？自測題–第四部分什么時候你需要計算期數(shù)?2009年12月保薦代表人勝任能力考試

配套教輔：2009年保薦代表人勝任能力考試輔導(dǎo)系列，圣才學(xué)習(xí)網(wǎng)主編：（1）《證券綜合知識輔導(dǎo)教材（第二版）》（2）《證券綜合知識過關(guān)必做2000題（第二版）》（3）《投資銀行業(yè)務(wù)能力輔導(dǎo)教材（第二版）》（4）《投資銀行業(yè)務(wù)能力過關(guān)必做2000題（第二版）》2009年12月保薦代表人勝任能力考試演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！2009年12月保薦代表人勝任能力考試

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強化訓(xùn)練：歷年真題及詳解＋章節(jié)習(xí)題精練

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保薦代表人勝任能力考試網(wǎng)絡(luò)班（2009年考試專用）MBA教案資本運行——第四章課件Chapter4價值確定入門:貨幣時間價值Chapter4價值確定入門:貨幣時間價值重要概念與知識點如何確定今天的一筆投資在未來的價值如何確定未來的一筆現(xiàn)金流入在今天的價值如何確定投資回報率重要概念與知識點如何確定今天的一筆投資在未來的價值章節(jié)概要終值FV和復(fù)利現(xiàn)值PV和折現(xiàn)現(xiàn)值和終值的其他內(nèi)容章節(jié)概要終值FV和復(fù)利定義現(xiàn)值（PresentValue，PV）–未來現(xiàn)金流入在今天的價值終值（FutureValue，F(xiàn)V）–一筆投資在一個或多個期間后的價值利率–今天的現(xiàn)金與未來的現(xiàn)金的“交換比率”折現(xiàn)率資金成本資金的機(jī)會成本必要回報率定義現(xiàn)值（PresentValue，PV）–未來現(xiàn)金流入終值如果你以5%的年利率投資1000美元，那么一年后的價值是多少?利息Interest=1000(.05)=50一年后的價值=本金principal+利息interest=1000+50=1050FutureValue(FV)=1000(1+.05)=1050如果利率不變，那么第二年末你可以得到多少?FV=1000(1.05)(1.05)=1000(1.05)2=1102.50終值如果你以5%的年利率投資1000美元，那么一年后的價值是終值的計算公式FV=PV(1+r)tFV=終值PV=現(xiàn)值r=期間利率,以小數(shù)表示T=計息期數(shù)復(fù)利終值系數(shù)=(1+r)t終值的計算公式FV=PV(1+r)t復(fù)利的效果單利Simpleinterest復(fù)利Compoundinterest回顧前面一個例子單利的終值=1000+50+50=1100復(fù)利的終值=1102.50增加的2.50是由第一年的利息的再投資所得到的.05(50)=2.50復(fù)利的效果單利Simpleinterest終值–例2在上一個例子中，如果你投資了5年，那么你將得到多少錢?FV=1276.28復(fù)利在短期內(nèi)的效果不是很明顯,但是隨著期限的增長，它的作用將是巨大的(單利的終值是1250美元，26.28美元的差額就是復(fù)利的效果.)終值–例2在上一個例子中，如果你投資了5年，那么你將得終值–例3以5.5%的利率將10美元儲存200年，那么它的終值是多少？200N5.5I/Y10PVFV=447,189.84復(fù)利的效果是多少?單利的終值=10+200(10)(.055)=210.55復(fù)利使這項投資增加了446979.29美元終值–例3以5.5%的利率將10美元儲存200年，那么終值：普通的增長公式假設(shè)你的公司希望在未來的5年里能以15%年增長率增加銷售量。而今年的銷售額是3000000單位。那么第5年的期望銷售額是多少？5N15I/Y3,000,000PVFV=6,034,072units終值：普通的增長公式假設(shè)你的公司希望在未來的5年里能以15%自測題–第一部分單利與復(fù)利的區(qū)別是什么?如果你投資了500美元，并在接下來的15年的年收益率是8%復(fù)利下15年后你能得到多少?單利呢?自測題–第一部分單利與復(fù)利的區(qū)別是什么?現(xiàn)值在未來想要獲得一筆資金，那么今天應(yīng)該投資多少錢?FV=PV(1+r)t

那么可以得到PV=FV/(1+r)t折現(xiàn)（discounting），將未來現(xiàn)金流量折算為現(xiàn)值.我們一般所說的各種商品的價值如果沒有特別的說明是未來的價值，那么我們就是指的它的現(xiàn)值現(xiàn)值在未來想要獲得一筆資金，那么今天應(yīng)該投資多少錢?現(xiàn)值–單個期間的例子假設(shè)你想在明年花10000美元購買一輛新車，你可以在你的資金上賺得7%的利息，那么你現(xiàn)在需要投資多少?PV=10,000/(1.07)1=9345.79現(xiàn)值–單個期間的例子假設(shè)你想在明年花10000美元購買現(xiàn)值–例2你準(zhǔn)備為你的女兒的大學(xué)教育進(jìn)行儲蓄，你估計17年后需要150000美元。如果你確定你的資金每年能賺取8%的利息，那么你今天應(yīng)該投資多少？N=17I/Y=8FV=150,000PV=40,540.34現(xiàn)值–例2你準(zhǔn)備為你的女兒的大學(xué)教育進(jìn)行儲蓄，你估計17現(xiàn)值–例3你的父母在10年前為你設(shè)立了一份基金，它的年收益率為7%，今天的價值為19671.51美元。當(dāng)年你的父母投資了多少?N=10I/Y=7FV=19,671.51PV=10,000現(xiàn)值–例3你的父母在10年前為你設(shè)立了一份基金，它的年現(xiàn)值的重要特征在給定的利率情況下，期數(shù)越長，現(xiàn)值越小折現(xiàn)率為10%，500美元在5年前的價值是多少？10年前呢？5years:N=5;I/Y=10;FV=500

PV=310.4610years:N=10;I/Y=10;FV=500

PV=192.77現(xiàn)值的重要特征在給定的利率情況下，期數(shù)越長，現(xiàn)值越小現(xiàn)值的重要特征給定期數(shù)下，利率越高，現(xiàn)值越低

5年后的500美元，在折現(xiàn)率為10%時的現(xiàn)值是多少？15%呢？Rate=10%:N=5;I/Y=10;FV=500

PV=310.46Rate=15%;N=5;I/Y=15;FV=500

PV=248.58現(xiàn)值的重要特征給定期數(shù)下，利率越高，現(xiàn)值越低自測題–第二部分現(xiàn)值與終值有什么聯(lián)系?3年后你希望得到15000美元，每年的利率是6%。今天你應(yīng)該投資多少?如果你可以以8%的利率進(jìn)行投資，相比6%的利率你的投資額將增加還是減少？差額是多少？自測題–第二部分現(xiàn)值與終值有什么聯(lián)系?基本現(xiàn)值公式PV=FV/(1+r)t這個等式中有四個部分PV,FV,r和t如果我們知道其中三個，就可以解出第四個基本現(xiàn)值公式PV=FV/(1+r)t折現(xiàn)率一般情況下我們需要得到的是一筆投資的回報率是多少重新排列基本現(xiàn)值公式求解rFV=PV(1+r)tr=(FV/PV)1/t–1折現(xiàn)率一般情況下我們需要得到的是一筆投資的回報率是多少折現(xiàn)率–例1一筆1000美元的投資，5年后將可以得到1200美元。折現(xiàn)率是多少？r=(1200/1000)1/5–1=.03714=3.714%運用計算器–注意符號問題！?。=5PV=1000(今天支付1000)FV=1200(5年后得到1200)I/Y=3.714%折現(xiàn)率–例1一筆1000美元的投資，5年后將可以得到1折現(xiàn)率–例2一筆使10000美元在6年后翻一番的投資，其折現(xiàn)率是多少?N=6PV=10,000FV=20,000I/Y=12.25%折現(xiàn)率–例2一筆使10000美元在6年后翻一番的投資折現(xiàn)率–例3你希望在17年后能夠得到75000美元為你的兒子支付大學(xué)教育費用，現(xiàn)在你有5000美元進(jìn)行投資，那么你所需要的折現(xiàn)率是多少？N=17PV=5000FV=75,000I/Y=17.27%折現(xiàn)率–例3你希望在17年后能夠得到75000美元為自測題–第三部分在哪些情況下你需要得到折現(xiàn)率？假設(shè)你面臨如下投資機(jī)會:投資$500，5年后得到$600，投資的風(fēng)險很低你可以以4%的利息率存儲在銀行第一個投資方案的利率是多少？你將選擇哪個方案？自測題–第三部分在哪些情況下你需要得到折現(xiàn)率？確定期數(shù)再度使用基本現(xiàn)值公式求解“t”FV=PV(1+r)tt=ln(FV/PV)/ln(1+r)運用計算器時仍需注意符號