2019年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題及答案一

2019年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題及答案一1[單選題]（江南博哥）所有種類的債券都面臨通脹風(fēng)險，對通脹風(fēng)險特別敏感的投資者可購買通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券，其（）。A.本金隨通脹水平的高低變化，利息不隨通脹水平的高低變化B.本金不隨通脹水平的高低變化，利息隨通脹水平的高低變化C.本金和利息都不隨通脹水平的高低變化D.本金和利息都隨通脹水平的高低變化正確答案：D參考解析：對通脹風(fēng)險特別敏感的投資者可購買通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券，其本金隨通脹水平的高低變化，而利息的計算由于以本金為基準也隨通脹水平變化，從而可以避免通脹風(fēng)險。2[單選題]某QDII基金委托境外投資顧問進行境外證券投資，該投資顧問同時還受托管理其他境外對沖基金，投資顧問在其投資及運營過程中發(fā)生的下列行為符合相關(guān)規(guī)定的是（）A.經(jīng)過內(nèi)部決策流程，提交了買入股票A.的投資建議B.在盡職調(diào)查過程中，披露委托人QDII基金的詳細信息C.在同事處理對沖基金和QDII基金的投資建議時，優(yōu)先處理QDII基金的投資建議D.經(jīng)過內(nèi)部討論，同意不披露某重大利益沖突事項正確答案：A參考解析：境外投資顧問(簡稱投資顧問)是指根據(jù)基金合同為境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資提供證券買賣建議或投資組合管理等服務(wù)并取得收入的境外金融機構(gòu)。經(jīng)過內(nèi)部審議決策流程，可提出投資建議，本題選擇A。其他選項不符合境外投資顧問的職責(zé)。3[單選題]會導(dǎo)致指數(shù)復(fù)制時出現(xiàn)跟蹤誤差的因素包括（）。

I現(xiàn)金留存

II基金管理費

III證券交易產(chǎn)生的傭金

IV證券交易產(chǎn)生的印花稅A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正確答案：B參考解析：指數(shù)復(fù)制時出現(xiàn)跟蹤誤差的因素包括復(fù)制誤差、現(xiàn)金留存和各項費用以及分紅因素和交易證券時的沖擊成本也會對跟蹤誤差產(chǎn)生影響。所以選擇B。4[單選題]關(guān)于債券的發(fā)行主體,以下表述正確的是（）。

Ⅰ國債是財政部代表中央政府發(fā)行的

Ⅱ國債屬于商業(yè)銀行債券

Ⅲ地方政府債由中央政府負責(zé)償還

Ⅳ特種金融債券的發(fā)行必須經(jīng)中國人民銀行批準A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ正確答案：D參考解析：國債是財政部代表中央政府發(fā)行的，故Ⅰ正確，Ⅱ錯誤；地方政府債包括由中央財政代理發(fā)行和地方政府自主發(fā)行的由地方政府負責(zé)償還的債券。故Ⅲ錯誤；特種金融債券是指經(jīng)中國人民銀行批準，由部分金融機構(gòu)發(fā)行的，所籌集的資金專門用于償還不規(guī)范證券回購債務(wù)的有價證券。，故Ⅳ正確，本題目選D項。5[單選題]關(guān)于私募股權(quán)投資的J曲線以下表述錯誤的是（）。A.J曲線意味著私募股權(quán)投資的收益率通常早期較高，之后逐年走低B.私募股權(quán)基金在其投資項目的早期階段，凈現(xiàn)金流為負數(shù)C.J曲線反映私募股權(quán)投資的收益率，隨時間變化的軌跡D.J曲線是因為其軌跡與字母J相似而得名正確答案：A參考解析：J曲線如圖所示，私募股權(quán)投資的收益率通常早期較低，之后逐年走高；故A錯誤；私募股權(quán)基金在其投資項目的前段時期，主要是以投入資金為主，再加上需要支付各種管理費用，故凈現(xiàn)金流為負數(shù)，B正確；這條曲線以時間為橫軸、以收益率為縱軸，軌跡大致和字母J相似，因此被稱為J曲線，故C、D正確。本題選A。6[單選題]QDII基金的下列行為符合證監(jiān)會規(guī)定的有（）。A.購買不動產(chǎn)和房地產(chǎn)抵押按揭B.購買實物商品C.借入臨時用途現(xiàn)金比例不超過基金凈值的5％D.購買貴金屬或代表貴金屬的憑證正確答案：C參考解析：除中國證監(jiān)會另有規(guī)定外，QDII基金不得有下列行為：①購買不動產(chǎn)。②購買房地產(chǎn)抵押按揭。③購買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證。④購買實物商品。⑤除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現(xiàn)金。該臨時用途借入現(xiàn)金的比例不得超過基金、集合計劃資產(chǎn)凈值的10％。⑥利用融資購買證券，但投資金融衍生品除外。⑦參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易。⑧從事證券承銷業(yè)務(wù)。⑨中國證監(jiān)會禁止的其他行為。7[單選題]影響個人投資者資產(chǎn)配置的因素包括（）。

Ⅰ投資期限的長短

Ⅱ業(yè)績比較標準的選擇

Ⅲ流動性的高低

Ⅳ收益要求A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：投資者的預(yù)期投資期限、對風(fēng)險和收益的要求、對流動性的要求等因素會影響投資者的投資需求和投資決策。故Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正確，本題選擇B。8[單選題]按照現(xiàn)行的股息紅利差別化個人所得稅政策，投資者持有期限在1個月以上至1年（含1年）的股票取得的股息紅利，適用的個人所得稅稅率為（）。A.50%B.20%C.30%D.60%正確答案：B參考解析：自2015年9月8日起，上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策是指：個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，持股期限在1個月以內(nèi)(含1個月)的，其股息紅利所得全額計入應(yīng)納稅所得額；持股期限在1個月以上至1年(含1年)的，暫減按50％計入應(yīng)納稅所得額；上述所得統(tǒng)一適用20％稅率計征個人所得稅。持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。本題選擇B。9[單選題]以下指標中，可以反映股票基金風(fēng)險的是（）。

Ⅰ、標準差

Ⅱ、β系數(shù)

Ⅲ、持股集中度

Ⅳ、行業(yè)投資集中度A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ正確答案：C參考解析：常用來反映股票基金風(fēng)險的指標有標準差、β系數(shù)、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等。故本題選擇C選項。10[單選題]關(guān)于被動投資與跟蹤誤差,以下表述錯誤的是（）。A.被動投資執(zhí)行的越差,跟蹤誤差越小B.被動投資構(gòu)建的組合與目標指數(shù)相比跟蹤誤差盡可能小C.被動投資試圖復(fù)制某一業(yè)績基準即指數(shù)的收益和風(fēng)險D.跟蹤誤差主要度量一個股票組合相對于基準組合的偏離程度正確答案：A參考解析：對于目標就是復(fù)制某指數(shù)的被動型投資策略(如指數(shù)基金)來說，由于跟蹤偏離度在理論上應(yīng)該為零，因此跟蹤誤差理論上也為零。所以被動投資執(zhí)行的越好,跟蹤誤差越小。所以選擇A。11[單選題]關(guān)于主動投資和被動投資，以下表述正確的是（）。A.被動投資通過市場擇時獲得超額收益B.主動投資在強有效市場比弱有效市場更有優(yōu)勢C.主動投資和被動投資是完全對立的D.被動投資試圖復(fù)制某一業(yè)績基準，主動投資試圖跑贏市場正確答案：D參考解析：主動投資策略也稱積極投資策略，即試圖通過選擇資產(chǎn)來跑贏市場。被動投資試圖復(fù)制某一業(yè)績基準，通常是指數(shù)的收益和風(fēng)險。D對。也有的主動型投資者試圖通過市場擇時(在市場估值較低的時候買入，估值較高的時候賣出)來獲得超額收益。A錯。在現(xiàn)實中，被動投資與主動投資并不是完全對立的，有些投資策略介于二者之間。C錯。強有效市場則意味著即便是那些擁有“內(nèi)部信息”的市場參與者也不能憑借該信息獲得超額收益，因為市場價格已經(jīng)完全體現(xiàn)了全部的私有信息。B錯12[單選題]關(guān)于基金利潤分配，以下說法中正確的是（）。A.對基金份額凈值和投資者利益沒有實際影響B(tài).會導(dǎo)致基金份額凈值和投資者利益的下降C.對基金份額凈值沒有實際影響，但會導(dǎo)致投資者利益下降D.會導(dǎo)致基金份額凈值的下降，但對投資者利益沒有實際影響正確答案：D參考解析：基金進行利潤分配會導(dǎo)致基金份額凈值的下降，但對投資者的利益沒有實際影響。故A、B、C錯誤，本題選擇D。13[單選題]關(guān)于完全復(fù)制、抽樣復(fù)制、優(yōu)化復(fù)制三種指數(shù)復(fù)制方法，以下表述正確的是（）。A.完全復(fù)制跟蹤誤差最大B.優(yōu)化復(fù)制所使用的樣本股票數(shù)目最多C.優(yōu)化復(fù)制跟蹤誤差最大D.抽樣復(fù)制所使用的樣本股票數(shù)目最多正確答案：C參考解析：根據(jù)市場條件的不同，通常有三種指數(shù)復(fù)制方法，即完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制。三種復(fù)制方法所使用的樣本股票的數(shù)量依次遞減，但是跟蹤誤差通常依次增加。所以ABD錯誤，本題選C。14[單選題]關(guān)于我國的證券交易所，以下描述正確的是（）A.我國的證券交易所都采用的是公司制B.我國證券交易所的總經(jīng)理是由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)任免C.我國的證券交易所的設(shè)立是由證監(jiān)會決定D.我國證券交易所的決策機構(gòu)是董事會

正確答案：B參考解析：證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設(shè)會員大會、理事會和專門委員會。理事會是證券交易所的決策機構(gòu)，理事會下面可以設(shè)立其他專門委員會。證券交易所設(shè)總經(jīng)理，負責(zé)日常事務(wù)?？偨?jīng)理由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)任免。A、C、D錯誤，B正確，本題選擇B。15[單選題]投資者于2017年2月3日（周五）申購A.貨幣基金份額，則該投資者從哪天開始享有A基金的分配權(quán)益（）。A.2017年2月5日（周日）B.2017年2月4日（周六）C.2017年2月3日（周五）D.2017年2月6日（周一）正確答案：D參考解析：《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》第15條規(guī)定：“當(dāng)日申購的基金份額自下一個交易日起享有基金的分配權(quán)益，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個交易日起不享有基金的分配權(quán)益，但中國證監(jiān)會認定的特殊貨幣市場基金品種除外?！?6[單選題]關(guān)于含有嵌入條款的債券，下列哪種條款是對債券發(fā)行人有利的？（）A.轉(zhuǎn)換條款B.回售條款C.通貨膨脹聯(lián)結(jié)條款D.贖回條款正確答案：D參考解析：贖回條款是發(fā)行人的權(quán)利而非持有者，換句話說，是保護債務(wù)人而非債權(quán)人的條款，對債權(quán)人不利。因此，和一個其他屬性相同但沒有贖回條款的債券相比，可贖回債券的利息更高，以補償債券持有者面臨的債券提早被贖回的風(fēng)險(贖回風(fēng)險)。17[單選題]假設(shè)在某固定時間段內(nèi)某基金的平均收益率為40％，標準差為0．5。當(dāng)前一年定期存款利率為5％，則該基金的夏普比率為（）。A.0．65B.0．70C.0．60D.0．80正確答案：B參考解析：根據(jù)夏普比率的計算公式，夏普比率=(組合的平均收益-無風(fēng)險收益)／標準差，即夏普比率=(40％-5％)÷0．5=0．70。18[單選題]關(guān)于基金的平均收益率,以下表述錯誤的是（）。A.幾何平均收益率考慮了貨幣的時間價值B.與算術(shù)平均收益率相比,幾何平均收益率可以反映真實的收益情況C.幾何平均收益率克服了算術(shù)平均收益率會出現(xiàn)的上偏傾向D.一般來說,幾何平均收益率要大于算數(shù)平均收益率正確答案：D參考解析：與算術(shù)平均收益率不同，幾何平均收益率運用了復(fù)利的思想，即考慮了貨幣的時間價值，故A正確；幾何平均收益率才能反映其真實收益情況，故B正確；由于幾何平均收益率是通過對時間進行加權(quán)來衡量收益的情況，因此克服了算術(shù)平均收益率會出現(xiàn)的上偏傾向。故C正確；本題選擇D。19[單選題]某2年期債券的面值為1000元,票面利率為6%,每年付息一次,現(xiàn)在市場收益為8%,其市場價格為964.29元,則麥考利久期為（）。A.1.94年B.2.04年C.1.75年D.2年正確答案：A參考解析：考利久期的計算過程是計算每次支付金額的現(xiàn)值占當(dāng)前債券價格的比率，然后以此比例為權(quán)重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加權(quán)期限，再將每次的加權(quán)期限加總，即得到債券的久期。（60/1.08＋1060*2/1.08^2）/964.29≈1.9420[單選題]形成資本市場預(yù)期，建立戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，是投資組合管理中哪一階段的主要內(nèi)容？（）A.規(guī)劃階段B.監(jiān)控階段C.執(zhí)行階段D.反饋階段正確答案：A參考解析：資產(chǎn)配置是根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進行分配。在投資組合管理的基本流程中，投資規(guī)劃階段即確定了資產(chǎn)配置。21[單選題]關(guān)于證券交易的印花稅，以下表述錯誤的是（）。A.目前，我國A股印花稅為雙邊征收，稅率為0．1％B.相關(guān)部門可以通過調(diào)節(jié)印花稅稅率和征收方向來調(diào)節(jié)交易費用C.在我國，印花稅由證券交易所代稅務(wù)機關(guān)收取D.印花稅是在股票成交后對買賣雙方投資者分別收取的稅金正確答案：A參考解析：印花稅是根據(jù)國家稅法規(guī)定，在股票(包括A股和B股)成交后對買賣雙方投資者一按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金，是交易費用的重要組成部分。相關(guān)部門可以通過調(diào)節(jié)印花稅稅率和征收方向等來調(diào)節(jié)交易費用，進而調(diào)控市場活躍度。如股票市場低迷時，可以降低印花稅稅率或者單邊征收(只對賣方征收)以刺激交易；當(dāng)股票市場過熱時，可以調(diào)高印花稅稅率來避免過度交易。目前，我國A股印花稅稅率為單邊征收(只在賣出股票時征收)，稅率為1‰。A項錯誤。22[單選題]個人投資者從基金分配中獲得的下列收入，目前需要征收個人所得稅的是（）A.買賣股票差價收入B.股利收入C.定期存款利息收入D.國債利息收入正確答案：B參考解析：所得稅(1)個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復(fù)征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅。(2)個人投資者從基金分配中獲得的股票的股利收入、企業(yè)債券的利息收入，由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時，代扣代繳20％的個人所得稅。證券投資基金從上市公司分配取得的股息紅利所得，按上述《關(guān)于上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關(guān)問題的通知》實施。個人投資者從基金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅。(3)個人投資者從基金分配中獲得的國債利息、買賣股票差價收入，在國債利息收入、個人買賣股票差價收入未恢復(fù)征收所得稅以前，暫不征收所得稅。(4)個人投資者從封閉式基金分配中獲得的企業(yè)債券差價收入，按現(xiàn)行稅法規(guī)定，應(yīng)對個人投資者征收個人所得稅。(5)個人投資者申購和贖回基金份額取得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢復(fù)征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅。(6)對內(nèi)地個人投資者通過基金互認買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價所得，自2015年12月18日起至2018年12月l7日止，三年內(nèi)暫免征收個人所得稅。(7)內(nèi)地個人投資者通過基金互認從香港基金分配取得的收益，由該香港基金在內(nèi)地的代理人按照20％的稅率代扣代繳個人所得稅。23[單選題]關(guān)于另類投資的局限，以下表述錯誤的是（）。A.估值難度大B.流動性較好C.杠桿率較高D.信息透明度低正確答案：B參考解析：雖然另類投資有增加回報和降低風(fēng)險的潛力，但同時也具有一定的局限性。1．缺乏監(jiān)管、信息透明度低2．流動性較差，杠桿率偏高3．估值難度大，難以對資產(chǎn)價值進行準確評估24[單選題]關(guān)于另類投資，以下表述正確的是（）。A.期貨、期權(quán)為衍生工具，屬于典型的另類投資的范疇B.目前我國還沒出現(xiàn)境內(nèi)公募另類投資基金C.藝術(shù)品和收藏品的投資價值建立在藝術(shù)家聲望和銷售記錄的條件之上，屬于另類投資D.另類投資意味著創(chuàng)新投資，所以房地產(chǎn)、大宗商品投資這類有悠久歷史的投資不屬于另類投資正確答案：C參考解析：另類投資的主要類型包括：(1)另類資產(chǎn)，如自然資源、大宗商品、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、外匯和知識產(chǎn)權(quán)等。(2)另類投資策略，如長短倉(Long／Short)、多元策略投資和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等。(3)私募股權(quán)，如風(fēng)險投資、成長權(quán)益、并購?fù)顿Y和危機投資等，組織形式通常為合伙人、公司、信托契約等。(4)對沖基金，如全球宏觀、事件驅(qū)動和管理期貨對沖基金等。本題A不屬于另類投資，B錯誤，我國已存在境內(nèi)公募另類投資，C正確，D錯誤，另類也并不意味著都是創(chuàng)新，房地產(chǎn)和大宗商品投資都有著悠久的歷史。本題選擇C。25[單選題]2017年10月24號，投資者小王買入A股票50000元，賣出B股票30000元，當(dāng)前的證券交易印花稅率為1‰，則小王應(yīng)繳納的印花稅金額是（）元。A.20B.50C.80D.30正確答案：D參考解析：根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局的規(guī)定，從2008年9月19日起，基金賣出股票時按照1‰的稅率征收證券(股票)交易印花稅。而對買入交易不再征收印花稅，即對印花稅實行單向征收。故投資者小王買入股票A不收取印花稅，賣出股票B收取30000*1‰=30元，此題目選擇D選項。26[單選題]跟蹤誤差產(chǎn)生的原因，不包括（）。A.復(fù)制誤差B.指數(shù)調(diào)整C.各項費用D.現(xiàn)金留存正確答案：B參考解析：跟蹤誤差產(chǎn)生的原因有四個，1．復(fù)制誤差：指數(shù)基金無法完全復(fù)制標的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會帶來結(jié)構(gòu)性偏離。當(dāng)指數(shù)基金的某些成分股因流動性不足而難以以公允的價格買到時，指數(shù)基金將只能采用抽樣復(fù)制法，增加交易活躍股票的權(quán)重，減少流動性差的股票權(quán)重；2．現(xiàn)金留存：由于有現(xiàn)金留存，投資組合不能全部投資于指數(shù)標的，導(dǎo)致實際的股票倉位不到100％，這樣與計算的指數(shù)產(chǎn)生偏離；3：各項費用：基金運行有管理費、托管費，交易證券產(chǎn)生傭金、印花稅等，這些都是運營基金、復(fù)制基準指數(shù)的成本。費用越高，跟蹤誤差就會越大，因為基準指數(shù)是不存在管理費扣除的；4.其他影響:分紅因素和交易證券時的沖擊成本也會對跟蹤誤差產(chǎn)生影響。指數(shù)調(diào)整與跟蹤誤差無關(guān)，故選擇B項27[單選題]關(guān)于名義利率和實際利率，以下表述正確的是（）。A.當(dāng)物價不斷下降時，名義利率比實際利率高B.名義利率是扣除通貨膨脹補償以后的利率，實際利率是包含通貨膨脹補償以后的利率C.名義利率是包含通貨膨脹補償以后的利率，實際利率是扣除通貨膨脹補償以后的利率D.當(dāng)物價不斷上漲時，名義利率比實際利率低正確答案：C參考解析：按債權(quán)人取得報酬的情況，可以將利率分為實際利率和名義利率。實際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當(dāng)物價有變化，扣除通貨膨脹補償以后的利率。名義利率是指包含對通貨膨脹補償?shù)睦?，?dāng)物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。28[單選題]關(guān)于銀行間債券市場結(jié)算類型，以下表述錯誤的是（）。A.結(jié)算機構(gòu)可以在凈額結(jié)算中擔(dān)當(dāng)中央對手方B.做市商需對全額結(jié)算的完成提供擔(dān)保C.凈額結(jié)算適用于交易所撮合交易模式和做市商機制發(fā)達的場外市場D.全額結(jié)算適用于高度自動化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較大的市場正確答案：B參考解析：A選項正確，在多邊凈額結(jié)算中，按照結(jié)算機構(gòu)在結(jié)算中是否擔(dān)當(dāng)中央對手方，可以分為中央對手方凈額結(jié)算和非中央對手方凈額結(jié)算兩種模式；C選項正確，凈額結(jié)算比較適合交易非常頻繁和活躍的市場，尤其是在交易所撮合交易模式和做市商機制比較發(fā)達的場外市場；D選項正確，逐筆全額結(jié)算是最基本的結(jié)算方式，適用于高度自動化系統(tǒng)的單筆交易規(guī)模較大的市場；B選項錯誤，全額結(jié)算過程中，結(jié)算機構(gòu)并沒有參與到結(jié)算中去，不對結(jié)算完成進行擔(dān)保。故此題目選擇B選項。29[單選題]關(guān)于受償?shù)燃壊煌膫铝姓f法錯誤的是（）。A.次級債務(wù)在清償時僅有少量甚至沒有補償B.專利和品牌也可以作為有保證債券的保證券的保證物C.優(yōu)先無保證債券在受償排序上要先于優(yōu)先次級債務(wù)D.有保證債券有時也被稱為信用債券正確答案：D參考解析：在無保證債券中，受償?shù)燃壸罡叩氖莾?yōu)先無保證債券(seniorunsecuredbond)，這也是公司債的主要形式。接下來依次是優(yōu)先次級債券、次級債券、劣后次級債券，這些等級的債券在清償時僅有少量補償甚至沒有。故A、C正確；有保證債券中最高受償?shù)燃壍氖堑谝坏盅簷?quán)債券(firstmortgagebond)或有限留置權(quán)債券(firstlienbond)，前者的保證物是實體資產(chǎn)，后者的保證物可以是房屋也可以是專利、品牌等資產(chǎn)。故B正確，所以本題選擇D。30[單選題]關(guān)于各類大宗商品投資，以下表述正確的是（）A.基礎(chǔ)原材料類大宗商品是制造業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，與生產(chǎn)經(jīng)營活動密切相關(guān)B.大豆、稻谷、小麥的期貨被稱為三大農(nóng)產(chǎn)品期貨C.目前國際上可交易的貴金屬類大宗商品主要包括金、銀、鎢等D.相比國外商品期貨市場，國內(nèi)商品期貨市場在石油、天然氣等領(lǐng)域占據(jù)著定價權(quán)的制高點正確答案：A參考解析：A:基礎(chǔ)原材料類大宗商品，主要包括鋼鐵、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎢、橡膠、鐵礦石等。通常基礎(chǔ)原材料大宗商品以大批量進行交易?；A(chǔ)原材料類大宗商品是制造業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，與生產(chǎn)經(jīng)營活動密切相關(guān)。B：目前，國際上可交易的農(nóng)產(chǎn)品類大宗商品主要包括玉米、大豆、小麥、稻谷、咖啡、棉花、雞蛋、棕櫚油、菜油、白砂糖等，其中大豆、玉米、小麥的期貨被稱為三大農(nóng)產(chǎn)品期貨。C:目前，國際上可交易的貴金屬類大宗商品主要包括黃金、白銀、鉑金等。D:在石油、天然氣等領(lǐng)域，相比于國內(nèi)，國際商品期貨市場占據(jù)著大宗商品定價權(quán)的制高點，其價格成為國際貿(mào)易的基準價格。31[單選題]關(guān)于常用的VA.R結(jié)算方法-歷史模擬法，以下表述正確的是（）。A.歷史模擬法通過風(fēng)險因子的概率分布模型，繼而重復(fù)模擬風(fēng)險因子變動的過程B.歷史模擬法假設(shè)風(fēng)險因子收益率服從某特定類型的概率分布，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出風(fēng)險因子收益率分布C.歷史模擬法可以根據(jù)歷史樣本分布求出風(fēng)險價值，組合收益的數(shù)據(jù)可以利用組合中投資工具收益的歷史數(shù)據(jù)求得D.歷史模擬法事先確定風(fēng)險因子收益或概率分布，利用歷史數(shù)據(jù)對未來方向進行估算正確答案：C參考解析：利用歷史模擬法可以根據(jù)歷史樣本分布求出風(fēng)險價值，組合收益的數(shù)據(jù)可利用組合中投資工具收益的歷史數(shù)據(jù)求得。32[單選題]基金財產(chǎn)的債務(wù)由（）承擔(dān)，基金份額持有人對基金財產(chǎn)的債務(wù)承擔(dān)（）責(zé)任。A.基金財產(chǎn)本身、無限B.基金財產(chǎn)本身、有限C.基金管理人、有限D(zhuǎn).基金管理人、無限正確答案：B參考解析：根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》第五條的規(guī)定,基金財產(chǎn)的債務(wù)由基金財產(chǎn)本身承擔(dān),基金份額持有人以其出資為限對基金財產(chǎn)的債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。33[單選題]在某一時點，看漲期權(quán)標的資產(chǎn)的市場價格大于其執(zhí)行價格，則該期權(quán)是一份（）。A.虛值期權(quán)B.實值期權(quán)C.零值期權(quán)D.平價期權(quán)正確答案：B參考解析：按照執(zhí)行價格與標的資產(chǎn)市場價格的關(guān)系來分類，期權(quán)可以分為實值期權(quán)(in-the-moneyoptions)、平價期權(quán)(at-the-moneyoptions)和虛值期權(quán)(out-of-the-moneyoptions)三種。實值期權(quán)是指如果期權(quán)立即被執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流，平價期權(quán)是指買方此時的現(xiàn)金流為零，而虛值期權(quán)是指買方此時具有負的現(xiàn)金流。題目中看漲期權(quán)市場價格大于執(zhí)行價格，為正的現(xiàn)金流，實值期權(quán)。故選擇B項。34[單選題]某5年期可轉(zhuǎn)債既有贖回條款也有回售條款，且2年后就可以贖回、回售或轉(zhuǎn)換股票。假設(shè)在發(fā)行3年后市場利率大幅上漲，此可轉(zhuǎn)債的正股價格也下跌至轉(zhuǎn)股價格之下。最有可能出現(xiàn)的情況是（）。A.轉(zhuǎn)換條款行使B.贖回條款行使C.債券價值上漲D.回售條款行使正確答案：D參考解析：回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時按照事先約定的價格將可轉(zhuǎn)債賣給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。一般在股票價格下跌超過轉(zhuǎn)換價格一定幅度時生效。35[單選題]某日某基金買入S股票10000股，成交價5元/股，當(dāng)日賣出Q股票20000股，成交價10元/股，按1‰稅率征收標準，該基金需繳納的印花稅是（）。A.200元B.150元C.250元D.50元正確答案：A參考解析：目前，我國A股印花稅稅率為單邊征收(只在賣出股票時征收)，稅率為1‰，帶入題目為：20000*10*1‰=200，故本題選擇A。36[單選題]關(guān)于全球投資業(yè)績標準（GIPS），以下表述正確的是（）。A.投資管理機構(gòu)必須披露3年以上的業(yè)績B.GIPS業(yè)績評價的基礎(chǔ)是輸入數(shù)據(jù)的真實、準確C.投資管理機構(gòu)使用GIPS標準進行披露時，必須同時遵守它提供的兩套標準D.它屬于強制執(zhí)行的業(yè)績標準正確答案：B參考解析：除成立未滿5年的投資管理機構(gòu)外，所有機構(gòu)必須匯報至少5年以上符合GIPS的業(yè)績，并于此后每年更新業(yè)績，一直匯報至10年以上的業(yè)績，A錯誤；GIPS標準包含兩套。一套為必須遵守的規(guī)定，投資管理機構(gòu)必須在全體一致遵守所有規(guī)定的情況下，方可宣稱已符合標準；另一套為推薦遵守的行業(yè)最高標準。為了實現(xiàn)GIPS的目標，公司在符合規(guī)定的同時，也應(yīng)努力遵守最高標準。C錯誤；GIPS非強制，屬于自愿參與性質(zhì)，并代表業(yè)績報告的最低標準。D錯誤；GIPS依賴于輸入數(shù)據(jù)的真實性與準確性。投資管理機構(gòu)應(yīng)遵守GIPS規(guī)定的計算方式和呈現(xiàn)模式，并對規(guī)定內(nèi)容進行充分的聲明與披露。B正確，本題選擇B。37[單選題]下列選項中，不屬于我國現(xiàn)行場內(nèi)證券交易結(jié)算原則的是（）A.貨銀對付原則B.見款付券原則C.分級結(jié)算原則D.法人結(jié)算原則正確答案：B參考解析：場內(nèi)證券交易結(jié)算原則包括1．法人結(jié)算原則；2．共同對手方制度；3．貨銀對付原則；4．分級結(jié)算原則；不包括見款付券原則，所以本題選擇B。38[單選題]關(guān)于被動投資，以下表述錯誤的是（）。A.通過跟蹤指數(shù)獲得基準指數(shù)的回報B.被動投資的目標是獲得較小的恒定超額收益C.投資經(jīng)理不會試圖利用技術(shù)分析或者數(shù)量方法預(yù)測市場的總體走勢D.投資經(jīng)理不會嘗試利用基本面分析找出被低估或高估的股票正確答案：B參考解析：被動投資試圖復(fù)制某一業(yè)績基準，通常是指數(shù)的收益和風(fēng)險。在此策略下，投資經(jīng)理不會嘗試利用基本面分析找出被低估或高估的股票；也不會試圖利用技術(shù)分析或者數(shù)量方法預(yù)測市場的總體走勢，并根據(jù)市場走勢相應(yīng)地調(diào)整股票組合。被動投資通過跟蹤指數(shù)獲得基準指數(shù)的回報。39[單選題]關(guān)于可轉(zhuǎn)債的回售條款，下面說法正確的是（）。A.回售價格根據(jù)回售時標的股票市價確定B.回售條款由發(fā)行人行使C.回售條款由可轉(zhuǎn)債持有人行使D.股票下跌時可轉(zhuǎn)債持有人可以行使回售條款正確答案：C參考解析：回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時按照事先約定的價格將可轉(zhuǎn)債賣回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。一般在股票價格下跌超過轉(zhuǎn)換價格一定幅度時生效。故選擇C。40[單選題]以下關(guān)于估值責(zé)任的表述,錯誤的是（）。A.基金管理人在計算份額凈值時,可參考估值工作小組意見的,但不能免除其估值責(zé)任B.基金托管人對管理人的估值結(jié)果負有復(fù)核責(zé)任C.基金托管人對基金管理人的估值原則和程序有異議時,以基金管理人的意見為準D.基金估值的責(zé)任人是基金管理人正確答案：C參考解析：基金管理人和托管人在進行基金估值、計算基金份額凈值及相關(guān)復(fù)核工作時，可參考基金業(yè)協(xié)會的估值指引，但是并不能免除相關(guān)責(zé)任，故A、B正確；我國基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人是基金管理人，基金托管人對基金管理人的估值結(jié)果負有復(fù)核責(zé)任。，故D正確，本題選擇C。41[單選題]以下選項不屬于債券基金主要的投資風(fēng)險的是（）。A.債券到期風(fēng)險B.提前贖回風(fēng)險C.利率風(fēng)險D.信用風(fēng)險正確答案：A參考解析：債券面臨的風(fēng)險可以劃分為六大類，即信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、通脹風(fēng)險、流動性風(fēng)險、再投資風(fēng)險、提前贖回風(fēng)險。債券基金主要的投資風(fēng)險包括利率風(fēng)險、信用風(fēng)險以及提前贖回風(fēng)險。42[單選題]會計師在審計某公司2016年的財務(wù)報表時發(fā)現(xiàn)該公司將其所得稅費用計算錯誤，多計提了所得稅費用，會計師調(diào)整后，該公司的利息倍數(shù)將會（）。A.變大B.不變C.無法判斷D.變小正確答案：B參考解析：利息倍數(shù)與計提所得稅費用無關(guān)，故不變，選擇B。43[單選題]業(yè)內(nèi)最常用的股票型基金相對收益歸因分析模型是（）A.平均收益率B.夏普比率C.B.rinson模型D.特雷諾比率正確答案：C參考解析：對股票投資組合進行相對收益歸因分析，最常用的是Brinson模型。股票投資經(jīng)理在考慮如何戰(zhàn)勝指數(shù)時，可以進行各種不同的資產(chǎn)配置或挑選不同的證券。相應(yīng)地，Brinson模型中，資產(chǎn)配置效應(yīng)是指把資金配置在特定的行業(yè)子行業(yè)或其他投資組合子集帶來的超額收益，而選擇效應(yīng)則是挑選證券帶來的超額收益。44[單選題]以下屬于財務(wù)風(fēng)險的是（）。A.某企業(yè)發(fā)行的債券在付息日無法及時支付利息B.某上市公司股票在資本市場不景氣時，價格出現(xiàn)較大波動C.某公司由于某重大投資項目的虧損，使得公司息稅前利潤大幅度減少D.某公司的海外資產(chǎn)由于匯率波動遭受損失正確答案：A參考解析：財務(wù)風(fēng)險(financialrisk)，又稱違約風(fēng)險(defaultrisk)，是企業(yè)在付息日或負債到期日無法以現(xiàn)金方式支付利息或償還本金的風(fēng)險，嚴重時可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)或倒閉。A:屬于財務(wù)風(fēng)險；B：屬于系統(tǒng)性風(fēng)險；C:屬于經(jīng)營風(fēng)險；D：屬于系統(tǒng)性風(fēng)險。45[單選題]關(guān)于即期利率與遠期利率的區(qū)別，以下表述錯誤的是（）。A.遠期利率的起點在未來某一時刻B.即期利率的起點在當(dāng)前時刻C.遠期利率水平一定高于即期利率水平D.即期利率與遠期利率的計息日起點不同正確答案：C參考解析：在利率期限結(jié)構(gòu)理論的無偏估計假設(shè)中，遠期利率水平=預(yù)期的將來的即期利率水平，即當(dāng)前雙方約定的遠期利率和預(yù)期的將來的即期利率是一致的。遠期利率水平不一定高于即期利率水平，本題選擇C。46[單選題]關(guān)于債券的當(dāng)期收益率，以下表述正確的是（）。A.債券的年利息收入與債券的到期收益的比率B.債券的年息收入與債券面值的比率C.債券的年息收入與債券的內(nèi)在價值的比率D.債券的年息收入與當(dāng)前的債券市場價格的比率正確答案：D參考解析：當(dāng)期收益率(currentyield)，又稱當(dāng)前收益率，是債券的年利息收入與當(dāng)前的債券市場價格的比率。故選擇D。47[單選題]有兩條關(guān)于期貨市場功能的論述：

Ⅰ期貨市場最基本的功能就是風(fēng)險管理，期貨市場可以消除大多數(shù)金融風(fēng)險，增強了整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性

Ⅱ期貨市場提高了供求信息的利用效率，標準合約又增加了市場流動性，為現(xiàn)貨市場提供了參考價格，起到了價格發(fā)現(xiàn)的功能：

對這兩條論述判斷正確的是（）。A.Ⅰ錯誤，Ⅱ錯誤B.Ⅰ錯誤，Ⅱ正確C.Ⅰ正確，Ⅱ正確D.Ⅰ正確，Ⅱ錯誤正確答案：B參考解析：在某些特定的假設(shè)前提下，期貨交易可以使風(fēng)險在具有不同風(fēng)險偏好的投資者之間進行轉(zhuǎn)移和再分配，從而有助于投資者獲得各自滿意的風(fēng)險類型和數(shù)量，優(yōu)化各自的風(fēng)險偏好。這將優(yōu)化金融市場風(fēng)險結(jié)構(gòu)，增強金融市場的穩(wěn)定性和抗擊重大危機的彈性。故Ⅰ錯誤；在市場經(jīng)濟條件下，價格是根據(jù)市場供求狀況形成的。期貨市場上來自各個地方的交易者帶來了大量的供求信息，標準化合約的轉(zhuǎn)讓又增加了市場流動性，期貨市場中形成的價格能真實地反映供求狀況，同時又為現(xiàn)貨市場提供了參考價格，起到了“價格發(fā)現(xiàn)”的功能。故Ⅱ正確。本題選擇B。48[單選題]王先生通過分析宏觀經(jīng)濟形勢和國家產(chǎn)業(yè)政策，認為醫(yī)藥行業(yè)具有較大發(fā)展前景，于是通過購買醫(yī)藥ETF基金以加大對醫(yī)療行業(yè)證券投資。王先生的策略為（）。

Ⅰ自上而下策略

Ⅱ自下而上策略

Ⅲ主動投資策略

Ⅳ被動投資策略A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：C參考解析：自上而下策略從宏觀形勢及行業(yè)、板塊特征人手，明確大類資產(chǎn)、國家、行業(yè)的配置，然后再挑選相應(yīng)的股票作為投資標的，實現(xiàn)配置目標。自下而上則是依賴個股篩選的投資策略，關(guān)注的是各家公司的表現(xiàn)，而非經(jīng)濟或市場的整體趨勢，因此自下而上并不重視行業(yè)配置。故王先生的策略屬于自上而下，ETF基金屬于被動跟蹤指數(shù)投資策略，故Ⅰ、Ⅳ正確，本題選擇C。49[單選題]以下選項中，屬于基礎(chǔ)原材料類大宗商品的是（）

I鋼鐵、銅、鋁塊

II橡膠、黃金、白銀

III玉米、大豆、棕櫚油

IV鉛、鋅、鐵礦石A.II、IVB.I、IVC.I、IID.II、III正確答案：B參考解析：基礎(chǔ)原材料類大宗商品，主要包括鋼鐵、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎢、橡膠、鐵礦石等。通?；A(chǔ)原材料大宗商品以大批量進行交易?；A(chǔ)原材料類大宗商品是制造業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。本題選擇B。50[單選題]某股票的前收盤價為10元,經(jīng)每10股分紅0.5元的現(xiàn)金紅利后,該股票的除息參考價為（）。A.9.95元B.10.5元C.10.05元D.9.5元正確答案：A參考解析：除權(quán)(息)日該證券的前收盤價改為除權(quán)(息)日除權(quán)(息)參考價。除權(quán)(息)參考價的計算公式為：（前收盤價-現(xiàn)金紅利+配股價格*股份變動比例）/1+股份變動比例，故本題選擇A選項。51[單選題]合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QD.II）產(chǎn)品的相關(guān)當(dāng)事人不包括（）。A.資產(chǎn)管理人B.中國證監(jiān)會C.境外投資顧問D.資產(chǎn)托管人正確答案：B參考解析：合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)開展境外證券投資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)由境內(nèi)資產(chǎn)托管機構(gòu)負責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，可以委托境外證券服務(wù)機構(gòu)代理買賣證券。中國證監(jiān)會和國家外匯管理局依法按照各自職能對境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資實施監(jiān)督管理。境外投資顧問(簡稱投資顧問)是指根據(jù)基金合同為境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資提供證券買賣建議或投資組合管理等服務(wù)并取得收入的境外金融機構(gòu)。52[單選題]關(guān)于現(xiàn)代投資組合理論有效前沿，以下表述正確的是（）。A.最小方差前沿只有下半部分是有效，故稱有效前沿B.有效前沿又叫夏普有效前沿C.有效前沿位于所有資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的左上方D.有效前沿不在最小方差前沿上正確答案：C參考解析：所有的單個資產(chǎn)都位于有效前沿的右下方，有效前沿的左上方無法利用現(xiàn)有市場上的風(fēng)險資產(chǎn)來獲得。故C選項正確。53[單選題]凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析法的核心指標，以下與該指標無關(guān)的比率是（）。A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.存貨周轉(zhuǎn)率C.銷售利潤率D.權(quán)益乘數(shù)正確答案：B參考解析：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

54[單選題]關(guān)于不同類型證券的投票權(quán)，以下表述正確的是（）。A.優(yōu)先股有優(yōu)先投票權(quán)B.債券的投票權(quán)次于普通股C.投票權(quán)與現(xiàn)金流量權(quán)保持一致D.普通股按持股比例投票正確答案：D參考解析：普通股股東可以選出董事，組成董事會以代表他們監(jiān)督公司的日常運行。董事會選聘公司的經(jīng)理，由經(jīng)理負責(zé)公司日常的經(jīng)營管理。經(jīng)理擁有對公司大部分業(yè)務(wù)的決策權(quán)，無須經(jīng)過董事會的同意。但對于一些重大事務(wù)的決定，如公司合并、分立、解散等則需要股東投票表決通過。普通股股東有分配盈余及剩余財產(chǎn)的權(quán)利。但分配多少股利取決于公司的經(jīng)營成果、再投資需求和管理者對支付股利的看法。優(yōu)先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一筆固定的股息，相當(dāng)于永久年金(沒有到期期限)的債券，但其股息一般比債券利息要高一些。優(yōu)先股一般情況下不享有表決權(quán)。實際上，優(yōu)先股是股東以不享有表決權(quán)為代價而換取的對公司盈利和剩余財產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)。55[單選題]關(guān)于股票估值方法，以下模型和方法屬于內(nèi)在價值法的是（）。A.市盈率模型B.經(jīng)濟附加值模型C.市銷率模型D.企業(yè)價值倍數(shù)正確答案：B參考解析：內(nèi)在價值法又稱絕對價值法或收益貼現(xiàn)模型，是按照未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)對公司的內(nèi)在價值進行評估。其具體又分為股利貼現(xiàn)模型(DDM)、自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型(DCF)、經(jīng)濟附加值模型等。本題選擇B。56[單選題]境內(nèi)機構(gòu)投資者開展境外證券投資業(yè)務(wù)時，可以選擇境外資產(chǎn)托管人員負責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)。關(guān)于境外資產(chǎn)托管人所需滿足的條件，以下表述正確的是（）A.在中國大陸以外的國家或地區(qū)設(shè)立，最近一個會計年度實收資本不少于2億美元或等值貨幣，或托管規(guī)模不少于2000億美元或等值貨幣B.在中國大陸以外的國家或地區(qū)設(shè)立，最近一個會計年度實收資本不少于10億美元或等值貨幣，或托管規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣C.在中國大陸設(shè)立，最近一個會計年度實收資本不少于20億美元或等值貨幣，或托管規(guī)模不少于2000億美元或等值貨幣D.在中國大陸設(shè)立，最近一個會計年度實收資本不少于10億美元或等值貨幣，或托管規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣正確答案：B參考解析：境內(nèi)機構(gòu)投資者開展境外證券投資業(yè)務(wù)時，應(yīng)當(dāng)由符合有關(guān)規(guī)定的資產(chǎn)托管機構(gòu)(簡稱托管人)負責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)。托管人可以委托符合下列條件的境外資產(chǎn)托管人負責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)：(1)在中國大陸以外的國家或地區(qū)設(shè)立，受當(dāng)?shù)卣?、金融或證券監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管。(2)最近一個會計年度實收資本不少于10億美元或等值貨幣或托管資產(chǎn)規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣。(3)有足夠的熟悉境外托管業(yè)務(wù)的專職人員。(4)具備安全保管資產(chǎn)的條件。(5)具備安全、高效的清算、交割能力。(6)最近3年沒有受到監(jiān)管機構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監(jiān)管機構(gòu)的立案調(diào)查。本題選擇B。57[單選題]可以體現(xiàn)基金盈利能力和分紅能力的指標為（）。A.期末基金資產(chǎn)B.期末基金份額凈值C.期初基金資產(chǎn)D.期末基金份額正確答案：B參考解析：在基金定期報告中，基金一般會披露本期利潤、本期已實現(xiàn)收益、加權(quán)平均基金份額本期利潤、本期加權(quán)平均凈值利潤率、本期基金份額凈值增長率、期末可供分配利潤、期末可供分配基金份額利潤、期末基金資產(chǎn)凈值、期末基金份額凈值等指標，通過這些指標可以分析基金的盈利能力和分紅能力。58[單選題]債券ABCD的凸性分別為3、2、1、0.5，在其他特性相同時，投資者應(yīng)當(dāng)選擇哪種債券進行投資？（）A.債券BB.債券DC.債券AD.債券C正確答案：C參考解析：凸性對投資者是有利的，在其他特性相同時，投資者應(yīng)當(dāng)選擇凸性更高的債券進行投資?？梢妭疉凸性最高，故本題選擇C。59[單選題]×年×月×日，某基金公告利潤分配，每10股分配0．2元，權(quán)益分配日(除權(quán)除息日)某投資者持有該股10000份，未進行除息時基金份額凈值為1．222元，則除權(quán)、除息后份額凈值和該投資者持有的基金份額分別為（）。A.1．202；10000份B.1．220；10000份C.1．022；9800份D.1．222；1000份正確答案：A參考解析：每10股分配0．2元，每股分配0．02元，則基金份額凈值變?yōu)?．202元；基金分紅，份額不變(沒有申購贖回)，即還是10000份。60[單選題]進行基金業(yè)績評價不能僅看回報率，還必須考慮其他因素，以下屬于基金業(yè)績評價必須考慮的因素是（）。A.基金管理規(guī)模B.基金公司股權(quán)穩(wěn)定性C.基金經(jīng)理從業(yè)年限D(zhuǎn).基金公司資產(chǎn)管理規(guī)模正確答案：A參考解析：為了有效地進行基金業(yè)績評價，以下因素須加以考慮。1.基金管理規(guī)模；2.時間區(qū)間；3.綜合考慮風(fēng)險和收益61[單選題]投資者在考察其所投資的私募股權(quán)基金時會畫出一條曲線，被稱為J曲線，以下相關(guān)表述正確的是（）。A.對投資者而言，私募股權(quán)基金在投資前期，主要是以投入資金為主B.J曲線意味著私募股權(quán)投資通常可在一兩年獲得回報C.對投資者而言，私募股權(quán)基金通常在項目后期，開始現(xiàn)金流出D.J曲線以風(fēng)險為橫軸，以收益為縱軸正確答案：A參考解析：私募股權(quán)基金在其投資項目的前段時期，主要是以投入資金為主，再加上需要支付各種管理費用，因此，在這一階段，現(xiàn)金凈流出，投資者所投資的私募股權(quán)基金并不能立即給投資者帶來正的收益和回報。故本題選擇A。62[單選題]（）是指已設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，表示的是從現(xiàn)在（t=0）到時間t的收益。A.名義利率B.遠期利率C.即期利率D.實際利率正確答案：C參考解析：即期利率(spotrate)是金融市場中的基本利率，常用S表示，是指已設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，它表示的是從現(xiàn)在(t=0)到時間t的年化收益率。利率和本金都是在時間t支付的。故本題選擇C。63[單選題]下列屬于基金投資交易過程中的風(fēng)險的是（）。A.投資交易過程中的合規(guī)風(fēng)險B.匯率風(fēng)險C.利率風(fēng)險D.市場風(fēng)險正確答案：A參考解析：基金投資交易過程中的風(fēng)險主要體現(xiàn)在兩個方面，一是投資交易過程中的合規(guī)風(fēng)險，二是操作風(fēng)險。64[單選題]關(guān)于遠期合約與期貨合約的比較，以下描述正確的是（）。A.遠期合約是標準化合約B.遠期合約可以在場外市場交易C.遠期合約的流動性要好于期貨合約D.遠期合約的履約信用風(fēng)險小于期貨合約正確答案：B參考解析：遠期合約是非標準化的合約，即它不在交易所交易，而是交易雙方通過談判后簽署的。故A錯誤，B正確；期貨合約由于具備對沖機制，實物交割比例非常低，交易價格受最小價格變動單位和日漲跌停板限定。遠期合約如要中途取消，必須雙方同意，任何單方面意愿是無法取消合約的，其實物交割比例非常高。因此C、D錯誤。本題選擇B。65[單選題]計算某股票貝塔系數(shù)需要用到的指標是（）。

Ⅰ該股票與整個股票市場的相關(guān)性

Ⅱ股票自身的標準差

Ⅲ整個市場的標準差

Ⅳ該股票在投資組合中配置的權(quán)重A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正確答案：B參考解析：β系數(shù)度量的是資產(chǎn)收益率相對市場波動的敏感性，公式為：

根據(jù)公式我們可以看出，β系數(shù)的計算與該股票與整個股票市場的相關(guān)性、股票自身的標準差和整個市場的標準差有關(guān)，與權(quán)重?zé)o關(guān)，故本題選擇B。66[單選題]使用內(nèi)在價值法對股票進行估值,不同現(xiàn)金流決定了不同的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模式,股利貼現(xiàn)模式(D.D.M)采用的現(xiàn)金流是（）。A.現(xiàn)金股利B.業(yè)自由現(xiàn)金流C.留存收益D.權(quán)益自由現(xiàn)金流正確答案：A參考解析：股利貼現(xiàn)模型(discounteddividendmodel，DDM)采用的是現(xiàn)金股利，權(quán)益現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(freecashflowtoequity，F(xiàn)CFE)采用的是權(quán)益自由現(xiàn)金流，企業(yè)貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型(freecashflowtofirm，F(xiàn)CFF)采用的是企業(yè)自由現(xiàn)金流。，故本題選擇A。67[單選題]如果債券基金經(jīng)理采用免疫策略，則他需要較好地確定持有期，找到所有的久期等于持有期的債券，并選擇凸性（）的債券。A.最高B.相等C.為零D.最低正確答案：A參考解析：凸性對投資者是有利的，在其他特性相同時，投資者應(yīng)當(dāng)選擇凸性更高的債券進行投資。故此題目選擇A選項。68[單選題]關(guān)于證券交易所，以下描述錯誤的是（）。A.證券交易所對從事證券交易各種活動監(jiān)管嚴密，以保證場內(nèi)交易市場高效有序的運行B.證券交易所為證券集中交易提供場所和設(shè)施C.證券交易所為證券市場提供安全高效的證券登記結(jié)算服務(wù)D.證券交易所本身不持有證券，也不進行證券的買賣正確答案：C參考解析：為證券市場提供安全高效的證券登記結(jié)算服務(wù)是中國證券登記結(jié)算公司，非證券交易所。本題選擇C。69[單選題]如果股票基金的平均市盈率小于市場指數(shù)的市盈率，則可以認為該股票基金屬于（）。A.激進型基金B(yǎng).防御型基金C.價值型基金D.成長型基金正確答案：C參考解析：股票基金的平均市盈率小于市場指數(shù)的市盈率，此類股票基金屬于價值型基金的特點。本題選擇C。70[單選題]資本資產(chǎn)定價模型認為，投資者想要獲得更高的報酬，就必須承擔(dān)更高的風(fēng)險，此處風(fēng)險指的是（）。A.系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險B.非系統(tǒng)性風(fēng)險C.系統(tǒng)性風(fēng)險D.系統(tǒng)性風(fēng)險減去非系統(tǒng)性風(fēng)險后的額外風(fēng)險正確答案：C參考解析：CAPM假設(shè)所有的投資者都進行充分分散化的投資，沒有投資者會“關(guān)心”非系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，只有證券或證券組合的系統(tǒng)性風(fēng)險才能獲得收益補償，其非系統(tǒng)性風(fēng)險將得不到收益補償。按照該邏輯，投資者要想獲得更高的報酬，必須承擔(dān)更高的系統(tǒng)性風(fēng)險；承擔(dān)額外的非系統(tǒng)性風(fēng)險將不會給投資者帶來收益。71[單選題]關(guān)于私募股權(quán)投資采取的主要退出機制，以下表述錯誤的是（）。A.破產(chǎn)清算B.借殼上市C.大宗交易D.首次公開發(fā)行正確答案：C參考解析：私募股權(quán)基金在完成投資項目后，主要采取的退出機制有：首次公開發(fā)行；買殼或借殼上市；管理層回購；二次出售；破產(chǎn)清算，不包括大宗交易，本題選擇C。72[單選題]關(guān)于系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險以下表述錯誤的是（）。A.非系統(tǒng)性風(fēng)險主要包括由政治因素、宏觀經(jīng)濟因素、法律因素等引起的風(fēng)險B.政策風(fēng)險屬于系統(tǒng)性風(fēng)險C.非系統(tǒng)性風(fēng)險往往是由某個或者少數(shù)特別因素導(dǎo)致的D.組合化投資可以分散非系統(tǒng)性風(fēng)險正確答案：A參考解析：系統(tǒng)性風(fēng)險主要包括由政治因素、宏觀經(jīng)濟因素、法律因素等引起的風(fēng)險，故A錯誤，B正確；非系統(tǒng)性風(fēng)險往往是由某個或者少數(shù)特別因素導(dǎo)致的，故C正確；非系統(tǒng)性風(fēng)險是可以被投資組合分散的，故D正確。本題選擇A。73[單選題]采用被動投資策略的投資者,通常（）。A.嘗試利用基本面分析找出被低估或高估的股票B.認為市場并非完全有效C.試圖利用技木預(yù)測市場總體走勢調(diào)整股票組合D.通過跟蹤指數(shù)獲得基準指數(shù)的回報正確答案：D參考解析：被動投資試圖復(fù)制某一業(yè)績基準，通常是指數(shù)的收益和風(fēng)險。在此策略下，投資經(jīng)理不會嘗試利用基本面分析找出被低估或高估的股票；也不會試圖利用技術(shù)分析或者數(shù)量方法預(yù)測市場的總體走勢，并根據(jù)市場走勢相應(yīng)地調(diào)整股票組合。被動投資通過跟蹤指數(shù)獲得基準指數(shù)的回報。74[單選題]關(guān)于交易指令在基金公司內(nèi)部執(zhí)行情況，以下說法錯誤的是（）。A.交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易B.交易系統(tǒng)或相關(guān)負責(zé)人不能攔截基金經(jīng)理下達的投資指令C.在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理可通過交易系統(tǒng)向交易室下達交易指令D.不同基金經(jīng)理下達的買賣同一股票指令，交易時應(yīng)強制按公平交易方式進行交易正確答案：B參考解析：交易指令在基金公司內(nèi)部執(zhí)行情況如下：首先，在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理通過交易系統(tǒng)向交易室下達交易指令。其次，交易系統(tǒng)或相關(guān)負責(zé)人員審核投資指令(價格、數(shù)量)的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。其他指令被分發(fā)給交易員。最后，交易員接收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易。交易員在執(zhí)行交易的過程中必須嚴格按照公平公正的原則執(zhí)行，在執(zhí)行公平交易時需嚴格遵守公司的公平交易制度。75[單選題]某汽車生產(chǎn)企業(yè)在2017年度收到一筆訂購汽車的預(yù)收賬款，共計現(xiàn)金5000萬元。這筆預(yù)收賬款對該企業(yè)現(xiàn)金流的影響是（）。A.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流增加B.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流減少C.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流增加D.企業(yè)的現(xiàn)金流增加但不影響現(xiàn)金流量表正確答案：A參考解析：這筆預(yù)收賬款屬于現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是經(jīng)營活動現(xiàn)金流的“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”。76[單選題]關(guān)于均值、中位數(shù)與分位數(shù)，以下說法錯誤的是（）。A.對同一組數(shù)據(jù)來說，中位數(shù)就是大小處于正中間位置的那個數(shù)值B.有些時候，一組數(shù)據(jù)的均值與中位數(shù)相同C.中位數(shù)就是上50％分位數(shù)D.投資管理領(lǐng)域中，均值經(jīng)常被用來作為評價基金經(jīng)理業(yè)績的基準正確答案：D參考解析：對于一組數(shù)據(jù)來說，中位數(shù)就是大小處于正中間位置的那個數(shù)值。A項正確。有時，一組數(shù)據(jù)的均值與中位數(shù)相同。B項正確。對于隨機變量X來說，它的中位數(shù)就是上50％分位數(shù)X50％，這意味著X的取值大于其中位數(shù)和小于其中位數(shù)的概率各為50％。C項正確。由于中位數(shù)能夠代表一般水平，在基金投資管理領(lǐng)域中，經(jīng)常應(yīng)使用中位數(shù)作為評價基金經(jīng)理業(yè)績的基準。D項錯誤。77[單選題]關(guān)于證券市場線和資本市場線的比較區(qū)別，以下表述錯誤的是（）。A.資本市場線決定最適合的資產(chǎn)配置點B.資本市場線的斜率是市場組合的風(fēng)險溢價C.證券市場線用系統(tǒng)性風(fēng)險（β值）衡量風(fēng)險D.資本市場線可以運用于有效投資組合正確答案：B參考解析：我們將證券市場線與資本市場線進行比較。資本市場線描述了有效組合(由最優(yōu)風(fēng)險組合與無風(fēng)險資產(chǎn)所構(gòu)成的整個組合)的市場溢價與組合標準差之間的函數(shù)關(guān)系。之所以可以得到資本市場線，原因在于，標準差可以用來有效地衡量組合的風(fēng)險，因而可以作為衡量整個組合的風(fēng)險的輔助工具。資本市場線是用來進行資產(chǎn)配置(在無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合之間進行資產(chǎn)配置)的一個工具。因為資本市場線上的組合都是有效組合，它構(gòu)成了一個新的有效前沿。而資本市場線的斜率是市場組合的夏普比率。證券市場線則描述了單個資產(chǎn)的風(fēng)險溢價與市場風(fēng)險之間的函數(shù)關(guān)系。用于評估單個資產(chǎn)(單個資產(chǎn)是高度分散化的投資組合中的一部分)對整個組合的風(fēng)險貢獻，這種貢獻可以用資產(chǎn)的β值來衡量。證券市場線既適用于資產(chǎn)組合，又適用于單個資產(chǎn)。我們可以用證券市場線來給資產(chǎn)確定一個最合理的預(yù)期收益率。證券市場線是基于資本資產(chǎn)定價模型的，斜率是市場組合的風(fēng)險溢價。78[單選題]下列不屬于國內(nèi)外的私募股權(quán)投資機構(gòu)類型的是（）。A.專業(yè)化的私募投資基金B(yǎng).大型多元化金融機構(gòu)下設(shè)的直接投資部門C.具有政府背景的投資基金D.大型企業(yè)的風(fēng)險管理部門正確答案：D參考解析：國內(nèi)外的私募股權(quán)投資機構(gòu)類型包括以下幾種：①專業(yè)化的私募投資基金，如黑石集團等；②大型多元化金融機構(gòu)下設(shè)的直接投資部門，如摩根士丹利、JP摩根等；③在國內(nèi)，由中方機構(gòu)發(fā)起、外資進行入股，如聯(lián)想控股的成員企業(yè)弘毅投資，是專門從事股權(quán)投資及管理業(yè)務(wù)的機構(gòu)；④大型企業(yè)的投資基金部門，這些部門主要為它們的母公司制定并執(zhí)行與其發(fā)展戰(zhàn)略相匹配的投資組合戰(zhàn)略；⑤具有政府背景的投資基金等。79[單選題]一般而言，基金公司投資管理部門設(shè)置主要包括（）。

Ⅰ投資決策委員會

Ⅱ投資部

Ⅲ研究部

Ⅳ交易部A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ正確答案：B參考解析：投資管理是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)。不同的基金管理公司的投資管理部門設(shè)置有所差別，但基本都包括以下幾個部分：(一)投資決策委員會；(二)投資部；(三)研究部；(四)交易部，故本題選項都正確，選擇B。80[單選題]以下不屬于風(fēng)險敏感度指標的是（）。A.特雷諾比率B.久期C.凸性D.β系數(shù)正確答案：A參考解析：反映投資組合市場風(fēng)險的指標有基于收益率及方差的風(fēng)險指標，如波動率、回撤、下行風(fēng)險標準差等，描述收益的不確定性，即偏離期望收益的程度；也有基于投資價值對風(fēng)險因子敏感程度的指標，如β系數(shù)、久期、凸性等，這些指標分別從市場、利率等不同角度反映了投資組合的風(fēng)險暴露，統(tǒng)稱風(fēng)險敏感性度量指標。81[單選題]假設(shè)某股票最高價格為20元，某投資者下達一項指令，當(dāng)股票價格跌破18元時，全部賣出所持股票。該投資者下達的指令類型是（）。A.限價買入指令B.止損買入指令C.止損賣出指令D.限價賣出指令正確答案：C參考解析：當(dāng)投資者持有某股票并預(yù)期未來股票價格有下跌趨勢，此時可以下達止損賣出指令，即當(dāng)該股票價格達到或低于目標價格時，及時賣出所持股票，防止損失進一步增大，故本題選擇C。82[單選題]采用被動投資策略的投資管理人（）。A.時常預(yù)測市場證券,并根據(jù)時常走勢調(diào)整股票組合B.嘗試利用基本面分析找出被高估或低估的股票C.盡量減少不必要的交易成本D.相信系統(tǒng)性跑贏市場是可能的正確答案：C參考解析：在市場定價有效的前提下，想要提高收益，最佳的選擇是被動投資策略，任何主動投資策略都將導(dǎo)致不必要的交易成本。故C正確；ABD都是主動投資策略概念。故本題選擇C。83[單選題]關(guān)于滬港通、深港通以及債券通開通的重要意義，有以下幾種說法：

I標志著人民幣國際化的重要進展

II刺激了人民幣的資產(chǎn)需求

III豐富了境外人民幣資本的投資品種

IV標志著我國不斷擴大金融市場開放

V標志著我國資本賬戶已經(jīng)完全開放

以上說法正確的是（）A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、Ⅳ、ⅤD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ正確答案：B參考解析：滬港通及深港通的開通，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋梁，極大地活躍了人民幣資本市場。其重要意義表現(xiàn)為以下四個方面：(1)刺激人民幣資產(chǎn)需求，加大人民幣交投量。與QDII、QFII不同的是，滬港通和深港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位，這在一定程度上促進了人民幣的交投量與流轉(zhuǎn)量增加，為人民幣國際化打下了堅實的基礎(chǔ)。(2)推動人民幣跨境資本流動。當(dāng)前中國資本賬戶尚未完全開放，投資渠道的匱乏嚴重制約了境外資本投資于人民幣資產(chǎn)。滬港通和深港通允許境外投資者通過香港經(jīng)紀商購買在上海和深圳證券交易所上市的股票，這種方式增加了境外人民幣資本的投資品種，擴展了投資渠道。(3)構(gòu)建良好的人民幣回流機制。人民幣國際化要求人民幣具備良好的流動性。一方面港股通為內(nèi)地人民幣資金提供了收益更高的投資出路，另一方面滬股通、深股通又為人民幣創(chuàng)造了回流渠道。通過境內(nèi)與境外資本流動性的加強，為人民幣注人了新鮮活力。這種閉合回路式的資本流動設(shè)計，保障了人民幣資本賬戶漸進有序的開放。(4)完善國內(nèi)資本市場。滬港通與深港通的構(gòu)建，將倒逼內(nèi)地資本市場制度進行改革，形成更加完善的監(jiān)管、交易制度。本題選擇B。84[單選題]如果基于月度收益計算得到的下行標準差為8%，那么年化下行標準差為（）A.3.32%B.2.31%C.27.71%D.96%正確答案：C參考解析：對下行標準差進行年化處理，如果收益率采用每日收益，則乘以交易日數(shù)量的開方；如果收益率采用每月收益，則乘以12的開方。本題給出的是每月收益率，年化下行標準差為8%×√12=27.71%，本題選擇C。85[單選題]根據(jù)目前的稅收政策，發(fā)生在國內(nèi)的以下投資經(jīng)營活動不需要繳納增值稅的是（）

Ⅰ封閉式證券投資基金買賣股票產(chǎn)生盈利

Ⅱ公募基金買賣股票產(chǎn)生盈利

Ⅲ私募證券基金管理人收取基金管理費

Ⅳ公募基金管理人收取基金管理費A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.ⅡD.Ⅲ、Ⅳ正確答案：B參考解析：根據(jù)《營業(yè)稅改增值稅試點過渡政策的規(guī)定》，對下列金融商品轉(zhuǎn)讓收入免征增值稅：香港市場投資者(包括單位和個人)通過基金互認買賣內(nèi)地基金份額，證券投資基金(封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金)管理人運用基金買賣股票、債券。根據(jù)《關(guān)于進一步明確全面推開營改增試點金融業(yè)有關(guān)政策的通知》，證券投資基金開展質(zhì)押式買入返售取得的金融同業(yè)往來利息收入免征增值稅。86[單選題]以下常見的股票市場指數(shù)中，采用算術(shù)平均法編制而成的是（）。A.標普500B.上證綜指C.滬深300D.道瓊斯指數(shù)正確答案：D參考解析：目前股價指數(shù)編制的方法主要有三種，即算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法。道瓊斯股票價格指數(shù)最早是在1884年由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查爾斯·亨利·道(CharlesHenryDow，1851—1902年)開始編制的，是一種算術(shù)平均股價指數(shù)。故本題選擇D。87[單選題]對于不含期權(quán)的債券，當(dāng)債券收益率分別上升和下降相同單位時，以下說法正確的是（）A.債券價格會隨之同向變動，且價格上升幅度等于下降幅度B.債券價格會隨之反向變動，且價格上升幅度大于下降幅度C.債券價格會隨之反向變動，且價格上升幅度等于下降幅度D.債券價格會隨之反向變動，且價格上升幅度小于下降幅度正確答案：B參考解析：對于不含期權(quán)的債券，當(dāng)債券收益率分別上升和下降相同單位時，債券價格會隨之反向變動，且價格上升幅度大于下降幅度。本題選擇B。88[單選題]小芳購買了某公司發(fā)行的面值為100元的3年期債券共100張，利率為5%，每年付息一次，該筆投資共獲得利息收入（）元。A.10500B.1500C.11500D.10100正確答案：B參考解析：100*100*3*5%=1500。本題選擇B。89[單選題]關(guān)于期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，以下表述錯誤的是（）。A.期貨交易者能將經(jīng)濟運行狀況信息傳遞給現(xiàn)貨交易者B.現(xiàn)貨和期貨市場的套利活動對現(xiàn)貨市場沒有影響C.期貨市場中形成的價格能反映供求狀況D.期貨合約價格能反映標的資產(chǎn)所包含的信息變化正確答案：B參考解析：在市場經(jīng)濟條件下，價格是根據(jù)市場供求狀況形成的。期貨市場上來自各個地方的交易者帶來了大量的供求信息，標準化合約的轉(zhuǎn)讓又增加了市場流動性，期貨市場中形成的價格能真實地反映供求狀況，同時又為現(xiàn)貨市場提供了參考價格，起到了“價格發(fā)現(xiàn)”的功能。研究表明，期貨市場的交易者具有更好的信息，因此能將經(jīng)濟運行狀況的信息傳遞給現(xiàn)貨市場的交易者。在期貨交易中，投機者為了能在交易中獲利，必須努力尋找和評估有關(guān)期貨的價格信息。由于期貨市場上存在著這樣一批專業(yè)化于信息收集和分析的投機者，使得期貨市場的信息利用效率大大提高。他們在交易的過程中頻繁地根據(jù)新獲得的信息進行買賣交易，這些交易行為本身將各種標的資產(chǎn)所內(nèi)含信息的變化、市場參與者對新信息的判斷以及他們對標的資產(chǎn)未來價格變化趨勢的預(yù)測，通過各自的交易行為傳遞給市場，由于市場的高度可競爭性以及交易者為了獲利而進行的信息搜尋活動，使期貨合約的價格能夠及時、準確地反映標的資產(chǎn)所包含的信息的變化，交易者也將迅速調(diào)整自己的資產(chǎn)組合，使得期貨的價格能夠更好地反映未來市場的變化。這些調(diào)整資產(chǎn)組合的行動以及現(xiàn)貨和期貨市場的套利活動將對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生影響，使得現(xiàn)貨市場的價格能夠更好地反映其內(nèi)在價值。期貨合約具有的價格發(fā)現(xiàn)功能以及降低信息不對稱的功能，有利于實現(xiàn)社會資源的合理配置。90[單選題]以下屬于投資組合市場風(fēng)險管理措施的是（）。A.限制與同一交易對手的交易集中度B.計算各類證券的歷史平均交易量、換手率和相應(yīng)的變現(xiàn)周期C.分析投資組合持有人結(jié)構(gòu)和特征D.跟蹤分析基金重倉股、個股交易量占該股流通值顯著比例正確答案：D參考解析：市場風(fēng)險管理的主要措施(1)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟指標和趨勢、重大經(jīng)濟政策動向、重大市場行動，評估宏觀因素變化可能給投資帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險，定期監(jiān)測投資組合的風(fēng)險控制指標，提出應(yīng)對策略。(2)密切關(guān)注行業(yè)的周期性、市場競爭、價格、政策環(huán)境和個股的基本面變化，構(gòu)造股票投資組合，分散非系統(tǒng)性風(fēng)險。應(yīng)特別加強投資證券的管理，對于市場風(fēng)險較大的證券建立內(nèi)部監(jiān)督機制、快速評估機制和定期跟蹤機制。(3)關(guān)注投資組合風(fēng)險調(diào)整后收益，可以采