(完整版)營運資金管理

學習情境四 營運資金管理第一部分 知識點回顧一、現(xiàn)金管理（一）現(xiàn)金的持有動機和成本1、持有動機?？梢苑譃榻灰讋訖C、預防動機、投機動機、其他動機。交易動機：為維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動而持有的現(xiàn)金；預防動機：為應付緊急情況而持有的現(xiàn)金；投機動機：為把握市場投資機會，獲取較大收益而持有的現(xiàn)金；其他動機：為其他特定動機而持有的現(xiàn)金。2、現(xiàn)金的成本。包括持有成本、轉(zhuǎn)換成本、短缺成本。持有成本：企業(yè)因保有一定量的現(xiàn)金而增加的管理成本和因此喪失的再投資收益；轉(zhuǎn)換成本：企業(yè)用現(xiàn)金取得短期有價證券和將短期有價證券換回現(xiàn)金時付出的交易費用；短缺成本：在現(xiàn)金持有量不足而又無法通過短期有價證券轉(zhuǎn)換獲取現(xiàn)金時所造成的損失。（二）最佳現(xiàn)金持有量企業(yè)持有的相關總成本最小的現(xiàn)金持有量。1、成本分析模式。成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金有關成本，分析預測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。運用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量時，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本及短缺成本，而不予考慮管理費用和轉(zhuǎn)換成本。這種模式下，最佳現(xiàn)金持有量，就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本與短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量。2、存貨模式。是將存貨經(jīng)濟訂貨批量模型原理用于確定目標現(xiàn)金持有量，其著眼點也是現(xiàn)金相關成本之和最低。這里所說的最佳現(xiàn)金持有量是指能夠使現(xiàn)金管理的機會成本與轉(zhuǎn)換成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量。當持有現(xiàn)金的機會成本與證券變現(xiàn)的交易成本相等時，現(xiàn)金管理的總成本最低，此時的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。（三）現(xiàn)金日常管理現(xiàn)金日常管理包括現(xiàn)金回收管理、現(xiàn)金支出管理和閑置現(xiàn)金投資管理。1、現(xiàn)金回收管理?，F(xiàn)金回收管理的目的是盡快收回現(xiàn)金，加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)。主要方法有郵政信箱法和銀行業(yè)務集中法等。2、現(xiàn)金支出管理。現(xiàn)金支出管理的關鍵是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時間。延期支付賬款的方法主要有：合理利用浮游量、推遲支付應付款、采用匯票付款、改換工資發(fā)放方式等。3、閑置現(xiàn)金投資管理。企業(yè)應在確保資金安全和及時回收的前提下對暫時閑置的現(xiàn)金進行合理的短期投資。二、應收賬款的管理（一）應收賬款的目標和功能1、應收賬款的目標。應收賬款是企業(yè)因?qū)ν赓d銷商品、產(chǎn)品、提供勞務及其他原因，應向購貨單位或接受勞務單位及其他單位收取的款項，主要包括應收銷售款、其他應收款和應收票據(jù)等。其管理的基本目標是：在發(fā)揮應收賬款功能效應的同時，盡可能降低應收賬款成本，求得盡可能多的利潤。2、應收賬款的功能。應收賬款具有擴大銷售和減少存貨的兩個基本功能。（二）應收賬款的成本1、機會成本。因為應收賬款的占用資金而喪失的其他投資所應獲取的收益；2、壞賬成本。因為應收賬款無法收回所帶來的損失；3、管理成本。企業(yè)因管理應收賬款而發(fā)生的各項費用。4、折扣成本。折扣成本是指企業(yè)為督促客戶早日付款開出早付款有現(xiàn)金折扣的信用條件后，客戶享受了現(xiàn)金折扣而導致企業(yè)未收回的款項部分，實際為企業(yè)早收款的一種潛在損失。（三）信用政策信用政策即應收賬款的管理政策，是企業(yè)對應收賬款投資進行規(guī)劃和控制的基本原則和行為規(guī)范。企業(yè)信用政策主要包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分。1、信用標準。指企業(yè)對客戶采用的信用政策進行選擇時采用的一般評價標準；、信用條件。即指現(xiàn)金折扣條件，包括折扣率、折扣期限、信用期限等；3、收賬政策。指企業(yè)收取應收款項時可采取的措施。（四）應收賬款的監(jiān)控1、應收賬款賬齡分析。應收賬款賬齡分析就是將應收賬款劃分為未到信用期的應收賬款和以30天為間隔的逾期應收賬款，并計算出各部分應收賬款金額占全部應收賬款金額的百分比，所以也稱應收賬款賬齡結構分析。2、應收賬款賬戶余額模式。 應收賬款賬戶余額模式反映一定期間的賒銷額在發(fā)生賒銷的當月月末及隨后的各月仍未償還的百分比。企業(yè)管理部門可以通過將當前的應收賬款余額模式和過去的模式進行對比來分析應收賬款余額模式的變化，從而衡量應收賬款的收賬效率并預測未來的現(xiàn)金流。3、ABC分析法。ABC分析法是按企業(yè)所有客戶應收賬款逾期金額的多少進行分類排隊，并計算出逾期金額占全部逾期金額比重。然后采用“抓重點、照顧一般”的管理方法實施不同的收賬政策。（五）制定應收賬款日常管理措施1、企業(yè)信用調(diào)查；2、企業(yè)信用評估；3、應收賬款收現(xiàn)保證率分析；4、應收賬款保理。三、存貨管理（一）存貨的概念存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲備的物資，包括各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等。（二）存貨的功能與成本1、存貨的功能。（1）保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營需要； （2）降低進貨成本。2、存貨的成本。存貨的成本主要有進貨成本、儲存成本和缺貨成本。（三）存貨管理的方法實現(xiàn)存貨管理的目標，關鍵在于確定一個最佳的存貨數(shù)量，對存貨數(shù)量加以控制，使存貨的總成本最低。在企業(yè)存貨管理和控制的實踐過程中，逐步形成了一些有效的存貨控制方法，最主要包括存貨經(jīng)濟批量模型、存貨 ABC分類控制等。1、存貨經(jīng)濟批量模型。按照存貨管理的目的，需要通過合理的進貨批量和進貨時間，使存貨的總成本最低，這個批量叫做經(jīng)濟進貨批量或經(jīng)濟訂貨批量。2、存貨的日常管理。存貨日常管理的目標是在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常進行的前提下盡量減少庫存，防止積壓。實踐中常用的方法有存貨儲存期控制和存貨 ABC分類管理。第二部分 職業(yè)判斷能力訓練一、單項選擇題1、現(xiàn)金短缺成本與現(xiàn)金持有量之間的關系是（ ）。A、同向變動 B 、反向變動C、無明確變動比例 D 、不相關2、下列項目中屬于持有現(xiàn)金的機會成本的是（ ）。A、現(xiàn)金管理人員工資 B 、現(xiàn)金安全措施費用C、現(xiàn)金被盜損失 D 、現(xiàn)金的再投資收益3、對現(xiàn)金折扣的表述正確的是（ ）。A、現(xiàn)金折扣又叫商業(yè)折扣 B 、折扣率越低，企業(yè)付出的代價越高C、目的是為了加快賬款的收回 D 、為了增加利潤，應當取消現(xiàn)金折扣4、下列各項與存貨有關的成本費用中，不影響經(jīng)濟進貨批量的是（ ）A、專設采購機構的基本開支 B 、采購員的差旅費C、存貨資金占用費 D 、存貨的保險費5、企業(yè)持有現(xiàn)金的動機包括交易性需求、預防性需求和投機性需求，企業(yè)為滿足交易性需求而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（ ）。A、企業(yè)維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動的能力B、企業(yè)臨時融資能力C、企業(yè)對待風險的態(tài)度D、金融市場投資機會的多少6、某企業(yè)每月現(xiàn)金需要量為 250000元，現(xiàn)金及有價證券的每次轉(zhuǎn)換金額為每次轉(zhuǎn)換成本為 400元，則每月現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本為（ ）。A、2000元 B 、12500元 C 、4000元 D 、5000元

50000元、7、以下成本中，屬于固定儲存成本的是（A、倉庫折舊 BC、存貨的破損和變質(zhì)損失 D

）。、存貨資金的應計利息、存貨的保險費用8、下列不屬于信用條件的是（ ）。A 、現(xiàn)金折扣 B 、商業(yè)折扣 C 、信用期限9、持有過量現(xiàn)金可能導致的不利后果是（ ）。A、財務風險加大 B 、收益水平下降C、償債能力下降 D 、資產(chǎn)流動性下降

D 、折扣期限10、在存在商業(yè)折扣的條件下，與最佳經(jīng)濟批量無關的成本有（ ）。A、儲存成本 B 、購置成本 C 、進貨成本 D 、資金成本11、信用條件為“ 2/10、N/30”時，預計有 40%的客戶選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，則平均收款期為（ ）天。A、16

B 、28

C 、26

D 、2212、下列有關現(xiàn)金的成本中，屬于固定成本性質(zhì)的是（A、現(xiàn)金管理成本

）。B、占用現(xiàn)金的機會成本C、轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金D、現(xiàn)金短缺成本13、某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預計全年（按 360天計算）需要現(xiàn)金 10萬元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本為每次 100元，有價證券的年利率為 10%，每短缺100元現(xiàn)金的成本為20元，則運用存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為（ ）元。A、14162 B 、14142 C 、15162 D 、1514214、下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（ ）。A、應收賬款占用資金的應計利息 B 、客戶資信調(diào)查費用C、壞賬損失 D 、收賬費用15、下列訂貨成本中屬于變動性訂貨成本的是（ ）。A、采購部門管理費用 B 、采購人員工資C、訂貨業(yè)務費 D、預付定金的機會成本二、多項選擇題：1、下列有關信用期限的表述中，正確的有（A、縮短信用期限可能增加當期現(xiàn)金流量

）。B、延長信用期限會擴大銷售C、降低信用標準意味著將延長信用期限D(zhuǎn)、延長信用期限將增加應收賬款的機會成本2、下列各項中，屬于建立存貨經(jīng)濟進貨批量基本模型假設前提的有（A、一定時期的進貨總量可以較為準確的預計 B 、允許出現(xiàn)缺貨C、倉儲條件不受影響 D 、存貨的價格穩(wěn)定

）。3、與應收賬款機會成本有關的因素是（A、應收賬款平均余額 B 、變動成本率

）。C 、銷售成本率

D 、資金成本率4

、企業(yè)運用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量所依據(jù)的假設包括（ ）。、所需現(xiàn)金只能夠通過銀行借款取得、預算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預測、現(xiàn)金支出過程比較穩(wěn)定、證券利率及交易成本可以知道、在持有現(xiàn)金的動機中，預防性需求是指企業(yè)需要維持充足現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件。那么為應付意料不到的現(xiàn)金需求，企業(yè)需要掌握的現(xiàn)金取決于（ ）。、愿意冒缺少現(xiàn)金風險的程度、預測現(xiàn)金收支可靠的程度、企業(yè)臨時融資的能力、金融市場投資機會的多少6、某企業(yè)的信用條件為“ 5/10，2/20，N/30”，則以下選項正確的有（ ）。A 、5/10表示10天內(nèi)付款，可以享受 5%的價格優(yōu)惠B 、2/20表示在20天內(nèi)付款，可以享受 2%的價格優(yōu)惠C 、N/30表示的是最后的付款期限是 30天，此時付款無優(yōu)惠D 、如果該企業(yè)有一項 100萬元的貨款需要收回， 客戶在15天付款，則該客戶只需要支付98萬元貨款7、經(jīng)濟訂貨模型是建立在一系列嚴格假設基礎之上的，這些假設包括（ ）。、存貨總需求量是已知常數(shù)、訂貨提前期是常數(shù)、貨物可以及時入庫、單位貨物成本為常數(shù)，無批量折扣8、與經(jīng)濟訂貨批量決策相關的成本是 （A 、變動訂貨成本 B、變動儲存成本9、下列屬于現(xiàn)金管理要求的有（ ）。A、盡量減少現(xiàn)金持有量

）

C、缺貨成本

D、購置成本B、盡量減少閑置資金C、要盡早地安排所需要的現(xiàn)金D、現(xiàn)金的安排要與現(xiàn)金需要的時間盡量銜接10、用存貨模式分析確定最佳現(xiàn)金持有量時，應予考慮的成本費用項目有A、現(xiàn)金管理費用 B 、現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本C、持有現(xiàn)金的機會成本 D 、現(xiàn)金短缺成本

(

)

。三、判斷題1、在利用成本分析模式和存貨模式確定現(xiàn)金最佳持有量時，都可以不考慮管理成本的影響。（ ）2、在年需求量一定的情況下，經(jīng)濟定貨批量越大，進貨間隔期越長。 （ ）3、在存貨的 ABC分類管理法下，應當重點管理的是品種數(shù)量較少， 但金額較大的存貨。（ ）4、企業(yè)的營運資金越大，財務風險越小，但收益率也越低；相反，企業(yè)的營運資金越小，風險越大，但收益率也越高。 （ ）5、一般來說，當某種存貨品種數(shù)量比重達到 70%左右時，可將其劃分為 A類存貨，進行重點管理和控制。（ ）6、如果存貨市場供應不足，即使?jié)M足有關的基本假設條件，也不能利用經(jīng)濟訂貨量基本模型進行存貨管理。（）7、企業(yè)進行正常的短期投資活動所需要的現(xiàn)金，屬于正常交易動機所需現(xiàn)金。 （ ）8、應收賬款的功能指其在生產(chǎn)經(jīng)營中的作用， 主要包括兩方面的功能， 一是增加銷售，二是減少存貨。 （ ）9、公司必須對應收賬款的總體水平加以監(jiān)督，因為應收賬款的增加會影響公司的流動性。（ ）10、存貨管理的目標，就是要盡力降低存貨成本。 （ ）11、在存貨管理中，與持有存貨有關的成本，包括取得成本和儲存成本。 （ ）12、企業(yè)之所以持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要是出于交易動機、預防動機和投機動機。（ ）13、企業(yè)現(xiàn)金持有量過多會降低企業(yè)的收益水平。 （ ）14、在利用成本分析模式和存貨模式確定現(xiàn)金最佳持有量時， 都可以不考慮現(xiàn)金管理成本的影響。（ ）15、應收賬款的機會成本等于企業(yè)因賒銷而產(chǎn)生的應收賬款數(shù)量。 （ ）四、分析題1、某企業(yè)有ABCD四種現(xiàn)金持有方案，各方案有關成本資料如表4—1：表4—1現(xiàn)金持有方案單位：元方案A方案B方案C方案D方案現(xiàn)金持有量30000400005000060000機會成本率8%8%8%8%管理成本3000300030003000短缺成本300010005000要求：計算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。2、某企業(yè)全年需外購乙材料1200件，每批進貨費用400元，單位零件的年儲存成本6元，該零件每件進價10元。銷售企業(yè)規(guī)定：客戶每批購買量不足600件，按標準價格計算，每批購買量超過 600件，價格優(yōu)惠 3%。要求：1）計算該企業(yè)進貨批量為多少時，才是有利的。2）計算該企業(yè)最佳進貨次數(shù)。3、某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，固定成本總額為 100000元，變動成本率為 75%；當該企業(yè)沒有對客戶提供現(xiàn)金折扣時，該產(chǎn)品的年銷售收入為 2000000元，應收賬款的平均回收期為 60天，壞賬損失率為 2%?，F(xiàn)考慮是否給客戶提供信用條件為“ 2/10，N/30”的政策。估計采用這一新的信用條件后，銷售將增加 15%，有60%的客戶將在折扣期內(nèi)付款，另外 40%的客戶的平均收款期為 40天，壞賬損失率降為 1%，該企業(yè)的生產(chǎn)能力足夠擴大銷售，資金成本率為10%。要求：確定該企業(yè)是否采用新的信用政策。4、某公司每年需要丙材料 8000噸，每次訂貨成本 400元，每件材料的年儲存成本為 40元，該種材料買價為 1500元/噸。要求：1）每次購入多少噸，可使全年與進貨批量相關的總成本達到最低？此時相關總成本為多少？（2）若一次訂夠量在 500噸以上時可獲 2%的折扣，在 1000噸以上時可獲 3%折扣，要求填寫下表并判斷公司最佳經(jīng)濟訂貨量為多少。表4—2 單位：元每次訂貨量 平均庫存 儲存成本 訂貨次數(shù) 進貨費用 進價成本 相關總成本4005001000學生手冊四

（一）單項選擇題1.B

2.D

3.C

4.A

5..A

6.A

7.A

8.B

9.B

10.D11.D

12.A

13.B

14.A

15.C（二）多項選擇題1.ABD6.ABCD

2.ACD7.ABCD

3.ABD8.ABCD

4.BCD9.BD

5.ABC10.BC（三）判斷題1.√

2. √

3. √

4.×

5. ×

6. √

7.×

8.√

9. √

10. ×11. √ 12. √ 13. √ 14. √ 15. ×（四）計算題參考答案：1.解:步驟1：計算各個方案的相關總成本A=30000×8%+3000+3000=8400元B=40000×8%+3000+1000=7200元C=50000×8%+3000+500=7500元D=60000×8%+3000=7800元步驟2：確定最佳現(xiàn)金持有量通過比較確定 B方案的持有量 40000為最佳持有量。解:步驟1、比較最佳訂貨批量和價格優(yōu)惠訂貨量時的相關總成本。經(jīng)濟訂貨批量 =2×1200×400/6 =400 件經(jīng)濟批量總成本=1200/400×400+400/2×6+1200×10=1200+1200+12000=14400元價格優(yōu)惠訂貨量總成本=1200/600×400+600/2×6+1200×10×（1-3%）=800+1800+11640=14240

元步驟2、確定最佳進貨批量。通過比較可知在每批進貨 600件時因享受價格優(yōu)惠使得總成本低于經(jīng)濟定貨批量時的總成本，所以進貨批量為 600時有利。步驟3、確定最