財務管理第四章財務指標課件

第四章財務指標

學習目標:本章闡述基本財務指標的具體內(nèi)容，并介紹了盈余管理的動機、手段和主要識別方法。通過本章學習，應當達到如下的學習效果：l

掌握基本財務指標體系的分類，熟悉各個財務指標的意義和計算方法。l

在理解財務指標聯(lián)動性的同時，能夠熟練運用杜邦分析系統(tǒng)。l

了解盈余管理的動機、手段和主要識別方法。第四章財務指標學習目標:1第四章財務指標第一節(jié)基本財務指標

第二節(jié)盈余管理

第四章財務指標第一節(jié)基本財務指標2第一節(jié)基本財務指標一、基本財務指標體系

二、償債能力指標

三、營運能力指標

四、獲利能力指標

五、股東投資評價指標與市況評價指標

六、財務指標的聯(lián)動性

第一節(jié)基本財務指標一、基本財務指標體系3一、基本財務指標體系

基本財務指標主要來源于財務報表，基本財務指標體系是將這些財務指標進行歸類整理，相互比較，形成能揭示一定時期不同側(cè)面財務狀況的指標組合。絕對數(shù)指標相對數(shù)指標絕對數(shù)指標財務狀況絕對數(shù)指標相對數(shù)指標一、基本財務指標體系基本財務指標主要來源于財務報表4一、基本財務指標體系基本財務指標體系具體包括：償債能力指標體系、營運能力指標體系、獲利能力指標體系。股東投資評價指標和市況指標體系。一、基本財務指標體系基本財務指標體系具體包括：償債能力指標體5二、償債能力指標

（一）流動比率流動比率揭示了短期債務償還的安全性。流動比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強。從理論上講，只要流動比率等于1，企業(yè)便具有短期債務的償還能力；而事實上，流動資產(chǎn)變現(xiàn)的不確定性及呆賬風險的存在，要求流動比率要大于1。該指標的國際公認標準為2∶1。流動比率也不能過高，過高可能是企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多，影響企業(yè)資金的使用效率。因此，對流動比率指標的評價需要結(jié)合行業(yè)特點以及企業(yè)的實際情況。二、償債能力指標

（一）流動比率流動比率揭示了短期債務償還的6二、償債能力指標（二）營運資本營運資本=流動資產(chǎn)―流動負債該指標越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強。因此，營運資本、流動比率都是企業(yè)短期債權(quán)人所關(guān)注的指標。二、償債能力指標（二）營運資本營運資本=流動資產(chǎn)―流動負債該7二、償債能力指標（三）速動比率所謂速動資產(chǎn)是指從流動資產(chǎn)中扣除存貨后的部分。利用速動比率可以更清晰地揭示企業(yè)的短期償債能力。由于速動資產(chǎn)不包括變現(xiàn)速度相對較慢的存貨，因此，速動比率所揭示的短期償債能力更加可靠。該指標的國際公認標準為1∶1。盡管速動比率越高，表明償債能力越強，但是過高的速動比率可能是由于企業(yè)現(xiàn)金和應收賬款占用過多資金導致，由此增加了這些資金的機會成本。在實際評價該指標時，應當結(jié)合企業(yè)應收賬款的周轉(zhuǎn)速度和企業(yè)所處的客觀環(huán)境來做出判斷。二、償債能力指標（三）速動比率所謂速動資產(chǎn)是指從流動資產(chǎn)中8二、償債能力指標（四）現(xiàn)金比率計算現(xiàn)金比率以評價企業(yè)短期償債能力的原因在于，速動資產(chǎn)中的應收賬款亦存在發(fā)生壞賬的可能性，這勢必影響即期償債能力的準確判斷。由于現(xiàn)金比率表明的是企業(yè)即時償債能力，這是準備按期收賬的債權(quán)人所特別關(guān)注的指標。只要債務沒有接近償還期，企業(yè)沒有必要保留過多的現(xiàn)金類資產(chǎn)以維持較高的現(xiàn)金比率。二、償債能力指標（四）現(xiàn)金比率計算現(xiàn)金比率以評價企業(yè)短期償9二、償債能力指標（五）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)揭示了償付債務利息的安全保障。利息保障倍數(shù)是從企業(yè)收益水平的角度，揭示同期償還所有債務利息的保障程度，這是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)。要讓企業(yè)具有正常的利息支付保障，該指標至少應當大于1，而且指標值越大，償付利息的能力越強。分子與分母利息支出不同二、償債能力指標（五）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)揭示了償付債10二、償債能力指標（六）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率亦稱負債比率，它通過揭示企業(yè)資產(chǎn)與負債的依存關(guān)系顯示企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)，反映負債償還的物資保證程度，可以作為企業(yè)長期償債能力的評價指標，因此受到企業(yè)債權(quán)人的關(guān)注。從股東的角度看，只要企業(yè)總資產(chǎn)報酬率超過負債利率，加大負債比率可以為股東帶來好處；如果企業(yè)總資產(chǎn)報酬率低于負債利率，股東的實際投資收益率就會降低到總資產(chǎn)報酬率以下的水平。負債比率的“雙刃劍”效應顯示了它的杠桿作用，因此也被稱為財務杠桿比率。二、償債能力指標（六）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率亦稱負債比率，它11二、償債能力指標（七）產(chǎn)權(quán)比率負債總額與主權(quán)資本總額的直接對比關(guān)系，更加清晰地反映了企業(yè)財務結(jié)構(gòu)。由于產(chǎn)權(quán)比率能夠揭示企業(yè)主權(quán)資本對債權(quán)人投入資金的保障程度，該比率越低，債權(quán)人承擔的風險越小。因此，債權(quán)人也將其作為評價企業(yè)長期償債能力的指標。產(chǎn)權(quán)比率不僅與資產(chǎn)負債率具有共同的揭示效果，也具有獨特的利用價值。如果企業(yè)把從債權(quán)人那里獲得的負債資金投入一項延續(xù)數(shù)年的在建工程，工程如果半途而廢，債權(quán)人投入資金的安全保障只能指望企業(yè)的主權(quán)資本。因此，產(chǎn)權(quán)比率在此可以發(fā)揮償債能力的預警信號，這是資產(chǎn)負債率所不能直接揭示的（因為資產(chǎn)總額中的在建工程賬面價值已經(jīng)沒有意義了）。二、償債能力指標（七）產(chǎn)權(quán)比率負債總額與主權(quán)資本總額的直接12二、償債能力指標（八）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)指標揭示了企業(yè)負債程度，從另外的角度反映財務杠桿比率。公式中的分子與分母都應當來源于同一份報表的同一時點數(shù)據(jù)；如果將該指標應用于會計期間各項財務指標的聯(lián)動分析，可以改用會計期間“平均資產(chǎn)總額”和“平均股東權(quán)益”。二、償債能力指標（八）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)指標揭示了企業(yè)負債程13三、營運能力指標

（一）應收賬款周轉(zhuǎn)率其中：由于應收賬款周轉(zhuǎn)率反映的是周轉(zhuǎn)期內(nèi)（通常為1年內(nèi)），應收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，因此，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，營運效率越高；反之，營運效率越低。三、營運能力指標

（一）應收賬款周轉(zhuǎn)率其中：由于應收賬款周轉(zhuǎn)14三、營運能力指標（一）應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)速度還可以通過應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來表達，計算公式如下：應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，反映的營運效率越高；反之，營運效率越低。由于每筆應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)就是該筆應收賬款的賬齡，這對于利用賬齡評價購買單位的信用程度有一定的作用。三、營運能力指標（一）應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)速度還可以通15三、營運能力指標（二）存貨周轉(zhuǎn)率其中：一般認為，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多，營運效率高，存貨儲備適度，也反映企業(yè)經(jīng)營活動正常。三、營運能力指標（二）存貨周轉(zhuǎn)率其中：一般認為，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)16三、營運能力指標（二）存貨周轉(zhuǎn)率如果利用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)進行補充分析，則計算公式為：

在正常情況下，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，企業(yè)營運效率越高。應當看到，由于不同行業(yè)之間存在著很大的差異，存貨周轉(zhuǎn)率指標可能失去相互間的可比性，一般只能在同行業(yè)之間進行比較。三、營運能力指標（二）存貨周轉(zhuǎn)率如果利用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)進行補充17三、營運能力指標（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明流動資產(chǎn)利用效率越高。計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所采用的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額一般采用銷售收入指標。三、營運能力指標（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周18三、營運能力指標（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如果利用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)進行補充分析，則計算公式為：或者：

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，效率越高。三、營運能力指標（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如果利用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)19三、營運能力指標（四）營業(yè)周期營業(yè)周期是企業(yè)取得存貨開始至銷售存貨并收到現(xiàn)金為止所經(jīng)歷的天數(shù)。計算公式如下：在正常情況下，營業(yè)周期越短，說明生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)資金的營運效率越高。

三、營運能力指標（四）營業(yè)周期營業(yè)周期是企業(yè)取得存貨開始至銷20三、營運能力指標（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其中：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)整體資產(chǎn)的運營效率越高。三、營運能力指標（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其中：21四、獲利能力指標

（一）銷售利潤率該指標越高，說明企業(yè)銷售獲利能力越強。該指標的分子——利潤，可以根據(jù)管理需要有不同的選擇：可以選擇銷售利潤、利潤總額、凈利潤等，不同的利潤，決定了銷售利潤率的評價界定。四、獲利能力指標

（一）銷售利潤率該指標越高，說明企業(yè)銷售22四、獲利能力指標（二）成本費用利潤率該指標高，不僅說明企業(yè)獲利能力強，并且說明企業(yè)所付出的代價小，揭示了企業(yè)具有相應的成本費用控制能力。四、獲利能力指標（二）成本費用利潤率該指標高，不僅說明企業(yè)獲23四、獲利能力指標（三）總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率在計算中之所以將財務費用中的利息支出也作為資產(chǎn)報酬的一部分，是因為企業(yè)總資產(chǎn)是由投資總額形成，相當于負債總額和所有者權(quán)益總額的合計，利息既是籌資代價，也是對經(jīng)濟社會的貢獻。因此，總資產(chǎn)報酬率的計算，可以反映資產(chǎn)的社會貢獻程度。四、獲利能力指標（三）總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率在計算中之所以24四、獲利能力指標（四）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率亦稱主權(quán)資本凈利率，是揭示企業(yè)凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）的獲取凈利潤能力的指標，計算公式為：凈資產(chǎn)收益率的高低與主權(quán)資本投資者的利益相聯(lián)系，是主權(quán)投資者特別關(guān)注的指標。通過凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報酬率之間的比較，可以顯示負債資金的杠桿效應。四、獲利能力指標（四）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率的高低與主權(quán)資25五、股東投資評價指標與市況評價指標

（一）每股收益1．只有普通股才計算和評價每股收益，其中“流通在外的普通股股數(shù)”是指普通股發(fā)行總數(shù)，既包括股市上的“流通股”，也包括不能在當前股市上流通的股票股數(shù)。2．如果計算該指標的會計期間內(nèi)，“流通在外的普通股股數(shù)”發(fā)生了數(shù)量變化（例如增發(fā)新股、債轉(zhuǎn)股等），應當首先按照期末“流通在外的普通股股數(shù)”計算每股收益指標；然后按照該會計期間內(nèi)“加權(quán)平均流通在外的普通股股數(shù)”計算出加權(quán)平均每股收益，以揭示兩者之間的必要區(qū)別。五、股東投資評價指標與市況評價指標（一）每股收益26（二）每股股利（二）每股股利27四、獲利能力指標（五）資本保值增值率資本保值增值率的設(shè)計在于揭示企業(yè)主權(quán)資本的保全和增值能力，而這種能力歸根結(jié)底是由資產(chǎn)獲利能力所決定的。計算公式如下：在運用該公式時，應當注意到對期末所有者權(quán)益總額進行分析，扣除其中的非考核因素影響（例如利潤分配的股利支付、資本的人為增減等）。指標達到100%的視為資本保值，指標超過100%的視為資本增值。四、獲利能力指標（五）資本保值增值率在運用該公式時，應當注28五、股東投資評價指標與市況評價指標（二）每股股利每股股利揭示每股普通股可以獲得的現(xiàn)金股利，計算公式為：

該指標越高，反映出股東所獲得的現(xiàn)金股利越多。五、股東投資評價指標與市況評價指標（二）每股股利每股股利揭29五、股東投資評價指標與市況評價指標（三）每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)揭示每股普通股的賬面價值，計算公式為：

股東所持有的每股股票市價應當大于每股凈資產(chǎn)，如果情況相反，說明市場投資者失去了投資信心。五、股東投資評價指標與市況評價指標（三）每股凈資產(chǎn)每股凈資30五、股東投資評價指標與市況評價指標（四）市盈率

市盈率揭示的是市場投資者從某種股票所獲得的1元利潤所愿意支付的貨幣倍數(shù)。如果公司虧損，每股收益為負數(shù)，市盈率無意義，不予計算。市盈率的計算公式為：

五、股東投資評價指標與市況評價指標（四）市盈率31由于市盈率是普通股市價相當于每股收益的倍數(shù)，因此，較高的市盈率，顯示出市場投資者的投資信心。由于普通股市價是隨時變動的，上市公司可以根據(jù)需要，分別計算某一市價條件下的市盈率和全年平均每股市價條件下的市盈率；相對應的每股收益也應當是加權(quán)平均每股收益。值得指出的是，市盈率的倒數(shù)，就是當前股票投資報酬率，市盈率越高，股票投資報酬率越低。這顯示了投資者購買高市盈率的股票帶有較大的風險。投資者購買高市盈率股票的真正動機也許不是為了獲得上市公司的股利分配，而是期待股票市場價格的繼續(xù)上漲所帶來的股票交易利潤，這就可能引發(fā)股票市場上的價格泡沫。由于市盈率是普通股市價相當于每股收益的倍數(shù)，因此32六、財務指標的聯(lián)動性

（一）財務指標的聯(lián)動性不同的財務指標揭示著企業(yè)財務狀況的某一側(cè)面，但是，正如企業(yè)財務活動是相互關(guān)聯(lián)的一樣，財務指標之間是相互聯(lián)系、相互影響的，并且在這種聯(lián)系中產(chǎn)生協(xié)同效應。為了做好企業(yè)整體的財務工作，就應當研究和利用財務指標之間的協(xié)同效應。六、財務指標的聯(lián)動性

（一）財務指標的聯(lián)動性33六、財務指標的聯(lián)動性（二）杜邦分析系統(tǒng)杜邦分析系統(tǒng)是美國杜邦公司最先采用的財務指標聯(lián)動性分析，杜邦分析系統(tǒng)通過幾種主要財務指標之間的關(guān)系，全面系統(tǒng)反映出資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、收入、費用、利潤之間的相互關(guān)系，其主要構(gòu)思為：一級指標：凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益凈利率）；二級指標：總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)；三級指標：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四級指標：凈利潤、銷售收入、資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益；五級指標：銷售收入、成本費用、其他利潤、所得稅、長期資產(chǎn)、流動資產(chǎn)；六級指標：制造成本、管理費用、銷售費用、財務費用、現(xiàn)金及證券、應收賬款、存貨。六、財務指標的聯(lián)動性（二）杜邦分析系統(tǒng)杜邦分析系統(tǒng)是美國杜邦34（圖4—1）杜邦分析系統(tǒng)凈資產(chǎn)收益率25%總資產(chǎn)凈利率12.5%權(quán)益乘數(shù)2×

銷售凈利率15.625%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.8×

凈利潤1250銷售收入8000資產(chǎn)總額10000所有者權(quán)益5000÷÷÷銷售收入8000成本費用6800其他利潤200所得稅150長期資產(chǎn)7000流動資產(chǎn)3000--+制造成本4000管理費用1300銷售費用1100財務費用400現(xiàn)金及證券600應收賬款800存貨1600（圖4—1）杜邦分析系統(tǒng)凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈35六、財務指標的聯(lián)動性（二）杜邦分析系統(tǒng)通過上述杜邦分析系統(tǒng)中的實際數(shù)據(jù)，可以感受到影響財務指標之間的聯(lián)動效果，如果該公司能夠加強成本費用控制（例如減少管理費用和銷售費用），就可能使利潤水平有較大的提高；另外，如果提高負債比率，也能夠獲得更好的財務杠桿效果。杜邦分析系統(tǒng)也存在一定的固有缺陷，主要是銷售收入不分產(chǎn)品品種，難以評價不同產(chǎn)品品種之間的獲利水平。企業(yè)在實際運用中可以結(jié)合企業(yè)自身實際進行必要的充實和完善。六、財務指標的聯(lián)動性（二）杜邦分析系統(tǒng)通過上述杜邦分析系統(tǒng)中36第二節(jié)盈余管理一、盈余管理的動機及其影響

二、盈余管理的手段分析

三、盈余管理的識別方法

第二節(jié)盈余管理一、盈余管理的動機及其影響37一、盈余管理的動機及其影響（一）盈余管理的概念盈余管理是企業(yè)管理當局出于利益驅(qū)動的考慮，憑借財務管理控制權(quán)，采取會計手段和非會計手段，對企業(yè)財務業(yè)績進行有目的“加工和描述”的行為。

一、盈余管理的動機及其影響（一）盈余管理的概念盈余管理是企38一、盈余管理的動機及其影響（一）盈余管理的概念盈余管理基本特征在于：1．盈余管理的主體是企業(yè)管理當局2．盈余管理的目的是為了獲取相對私利3．盈余管理的方法不限于會計造假4．盈余管理影響的是報告收益

一、盈余管理的動機及其影響（一）盈余管理的概念盈39一、盈余管理的動機及其影響（二）盈余管理的具體動機1．籌資動機2．節(jié)稅動機3．逃避動機4．報酬動機5．減壓動機6．蒙蔽社會公眾和政府的動機一、盈余管理的動機及其影響（二）盈余管理的具體動機40一、盈余管理的動機及其影響（三）盈余管理的影響盈余管理的影響主要表現(xiàn)在消極面上。盈余管理的濫用，造成嚴重的會計信息失真。盈余管理的影響也表現(xiàn)在一定的積極面上。由于會計信息的處理和披露都要經(jīng)過固定的會計程序，其中盈余信息的披露也會受到會計處理方式的影響。這就可能造成未經(jīng)盈余管理的盈余信息反而脫離實際?？傊?，盈余管理確是一把“雙刃劍”，在當前已被普遍濫用的情況下，應當引起普遍關(guān)注并加以遏止。一、盈余管理的動機及其影響（三）盈余管理的影響盈余管理的影41二、盈余管理的手段分析

（一）利用關(guān)聯(lián)方交易1．關(guān)聯(lián)購銷2．費用分擔3．轉(zhuǎn)移、置換和出售資產(chǎn)4．合作投資二、盈余管理的手段分析（一）利用關(guān)聯(lián)方交易42二、盈余管理的手段分析（二）利用收入、費用的確認1．利用收入的確認

提前開具銷貨發(fā)票，或推遲開具銷貨發(fā)票，或人為編造收入事項。為了虛增利潤，在年底編造一筆銷售，再在第二年度辦理銷售退回，從而達到虛增當年利潤，完成上級要求的扭虧為盈任務。2．利用費用的確認將可能以后期間發(fā)生的費用、損失提前確認，從而利用這種提前確認費用的方式，以提高以后年度的盈利水平。與此相反，還有的企業(yè)對本期實際發(fā)生的費用暫不確認，以提高當期盈利水平。

3.

利用資本性支出和收益性支出有時難以劃分的機會，按照有利于盈余管理的原則進行確認。

二、盈余管理的手段分析（二）利用收入、費用的確認43二、盈余管理的手段分析（三）盈余管理的其他手段1．利用會計政策的變更比較常用的方法包括，改變折舊方法、變更發(fā)出存貨的計價方法等。2．利用資產(chǎn)重組虧損企業(yè)可以在會計年度結(jié)束前，利用重組一躍成為盈利大戶，而這種賬面上的重組絲毫沒有給企業(yè)帶來競爭力，只是平均利潤的形式而已。3．利用地方政府的地方保護主義慫恿本地公司“包裝上市”，甚至越權(quán)為企業(yè)減免稅負。二、盈余管理的手段分析（三）盈余管理的其他手段1．利用會計政44三、盈余管理的識別方法

（一）不良資產(chǎn)剔除法由于運用不良資產(chǎn)作為蓄水池進行盈余調(diào)節(jié)比較普遍，因此，對財務報表中的虛擬資產(chǎn)（遞延資產(chǎn)、開辦費、待處理流動資產(chǎn)損失、待攤費用等）需要保持一定的警惕。運用這種方法的要領(lǐng)是：1．比較每股凈資產(chǎn)指標在不良資產(chǎn)剔除前和剔除后的差異額，兩者差異越大，企業(yè)資產(chǎn)的“泡沫”的可能性越大，企業(yè)過去人為夸大利潤的可能性越大。2．當不良資產(chǎn)的當期增加額（不良應收賬款等）與當期利潤增加額一致或者超過利潤增加額時，企業(yè)利潤“泡沫”存在的可能性增大。三、盈余管理的識別方法（一）不良資產(chǎn)剔除法45三、盈余管理的識別方法（二）異常利潤剔除法異常利潤是指企業(yè)的非常規(guī)利潤，一般表現(xiàn)為投資收益、資產(chǎn)重組收益、補貼收入、營業(yè)外收入、其他業(yè)務利潤等。由于異常利潤對企業(yè)利潤的影響是暫時的，有可能來自盈余管理。尤其是異常利潤在利潤總額中占有較大比重時，就需要慎重對待，認真分析。通常的方法就是剔除異常利潤，以判斷剔除異常利潤后企業(yè)或企業(yè)高管是否面臨危機。三、盈余管理的識別方法（二）異常利潤剔除法46三、盈余管理的識別方法（三）關(guān)聯(lián)交易剔除法關(guān)聯(lián)交易剔除法就是將來自關(guān)聯(lián)企業(yè)的營業(yè)收入和利潤總額予以剔除，以觀察企業(yè)賬面利潤在多大程度上依賴關(guān)聯(lián)交易。如果針對上市公司，運用這種方法可以從兩個方面入手：（1）閱讀報表附注，分析上市公司關(guān)聯(lián)交易的金額及其比例、未結(jié)算金額及其比例，并分析這種交易是否存在不等價交換；（2）將上市公司的報表與母公司編制的合并報表進行對比。如果母公司編制的合并報表中的利潤總額，扣除上市公司的利潤總額之后與母公司正常情況不符，就可能存在盈余管理的行為。三、盈余管理的識別方法（三）關(guān)聯(lián)交易剔除法47三、盈余管理的識別方法（四）敏感賬戶分析法

這是專門針對一些可以用于盈余管理的敏感性賬戶進行分析判斷的方法。例如，對待攤費用和預提費用的發(fā)生額予以關(guān)注；對應收款和應付款余額大小的合理性予以關(guān)注；對各種準備金予以關(guān)注；對無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等的形成和攤銷也要關(guān)注；對在建工程的形成及明細內(nèi)容需要認真檢查分析其合理性等。三、盈余管理的識別方法（四）敏感賬戶分析法48三、盈余管理的識別方法（五）其他分析法

包括：現(xiàn)金流量分析法、會計政策變更分析法、審計報告分析法等。三、盈余管理的識別方法（五）其他分析法49總結(jié)與結(jié)論l

基本財務指標體系包括：償債能力指標體系、營運能力指標體系、獲利能力指標體系。上市公司還包括市況指標體系。l

流動比率、營運資本、速動比率、現(xiàn)金比率是揭示企業(yè)短期償債能力的指標，可以利用資產(chǎn)負債表獲得相關(guān)計算數(shù)據(jù)。其中流動比率和速動比率的國際公認標準分別為2∶1和1∶1，這些指標受短期債權(quán)人的關(guān)注程度較高。l

利息保障倍數(shù)是揭示企業(yè)利息支出受企業(yè)收益（息稅前利潤）保證程度的指標，集中表達了企業(yè)利息償付的收益能力，因此受到債權(quán)人、股東、經(jīng)營者的普遍關(guān)注?？偨Y(jié)與結(jié)論50l

資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)揭示了企業(yè)利用負債的程度，從不同側(cè)面顯示了財務結(jié)構(gòu)，受到企業(yè)債權(quán)人的普遍關(guān)注。l

應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率揭示了不同資產(chǎn)形式的營運效率，指標分母要采用計算期平均值。這些指標與獲利指標的結(jié)合可以作為評價經(jīng)營者管理水平的主要依據(jù)。銷售利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率都是從不同側(cè)面揭示企業(yè)獲利能力，直接影響投資者的利益，倍受投資者關(guān)注。

l

資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)揭示了企業(yè)51l

每股收益、每股股利、每股凈資產(chǎn)、市盈率作為股東所關(guān)注的投資回報和上市公司市況指標，形成了對股份公司的財務成果和市場前景的特殊評價。l

財務指標的聯(lián)動性體現(xiàn)了財務指標之間的協(xié)同效應，杜邦分析系統(tǒng)受到經(jīng)營者的重視。盈余管理的動機是一種私利，盈余管理的方法與盈余管理的識別是一場博弈。

l

每股收益、每股股利、每股凈資產(chǎn)、市盈率作52第四章財務指標

學習目標:本章闡述基本財務指標的具體內(nèi)容，并介紹了盈余管理的動機、手段和主要識別方法。通過本章學習，應當達到如下的學習效果：l

掌握基本財務指標體系的分類，熟悉各個財務指標的意義和計算方法。l

在理解財務指標聯(lián)動性的同時，能夠熟練運用杜邦分析系統(tǒng)。l

了解盈余管理的動機、手段和主要識別方法。第四章財務指標學習目標:53第四章財務指標第一節(jié)基本財務指標

第二節(jié)盈余管理

第四章財務指標第一節(jié)基本財務指標54第一節(jié)基本財務指標一、基本財務指標體系

二、償債能力指標

三、營運能力指標

四、獲利能力指標

五、股東投資評價指標與市況評價指標

六、財務指標的聯(lián)動性

第一節(jié)基本財務指標一、基本財務指標體系55一、基本財務指標體系

基本財務指標主要來源于財務報表，基本財務指標體系是將這些財務指標進行歸類整理，相互比較，形成能揭示一定時期不同側(cè)面財務狀況的指標組合。絕對數(shù)指標相對數(shù)指標絕對數(shù)指標財務狀況絕對數(shù)指標相對數(shù)指標一、基本財務指標體系基本財務指標主要來源于財務報表56一、基本財務指標體系基本財務指標體系具體包括：償債能力指標體系、營運能力指標體系、獲利能力指標體系。股東投資評價指標和市況指標體系。一、基本財務指標體系基本財務指標體系具體包括：償債能力指標體57二、償債能力指標

（一）流動比率流動比率揭示了短期債務償還的安全性。流動比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強。從理論上講，只要流動比率等于1，企業(yè)便具有短期債務的償還能力；而事實上，流動資產(chǎn)變現(xiàn)的不確定性及呆賬風險的存在，要求流動比率要大于1。該指標的國際公認標準為2∶1。流動比率也不能過高，過高可能是企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多，影響企業(yè)資金的使用效率。因此，對流動比率指標的評價需要結(jié)合行業(yè)特點以及企業(yè)的實際情況。二、償債能力指標

（一）流動比率流動比率揭示了短期債務償還的58二、償債能力指標（二）營運資本營運資本=流動資產(chǎn)―流動負債該指標越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強。因此，營運資本、流動比率都是企業(yè)短期債權(quán)人所關(guān)注的指標。二、償債能力指標（二）營運資本營運資本=流動資產(chǎn)―流動負債該59二、償債能力指標（三）速動比率所謂速動資產(chǎn)是指從流動資產(chǎn)中扣除存貨后的部分。利用速動比率可以更清晰地揭示企業(yè)的短期償債能力。由于速動資產(chǎn)不包括變現(xiàn)速度相對較慢的存貨，因此，速動比率所揭示的短期償債能力更加可靠。該指標的國際公認標準為1∶1。盡管速動比率越高，表明償債能力越強，但是過高的速動比率可能是由于企業(yè)現(xiàn)金和應收賬款占用過多資金導致，由此增加了這些資金的機會成本。在實際評價該指標時，應當結(jié)合企業(yè)應收賬款的周轉(zhuǎn)速度和企業(yè)所處的客觀環(huán)境來做出判斷。二、償債能力指標（三）速動比率所謂速動資產(chǎn)是指從流動資產(chǎn)中60二、償債能力指標（四）現(xiàn)金比率計算現(xiàn)金比率以評價企業(yè)短期償債能力的原因在于，速動資產(chǎn)中的應收賬款亦存在發(fā)生壞賬的可能性，這勢必影響即期償債能力的準確判斷。由于現(xiàn)金比率表明的是企業(yè)即時償債能力，這是準備按期收賬的債權(quán)人所特別關(guān)注的指標。只要債務沒有接近償還期，企業(yè)沒有必要保留過多的現(xiàn)金類資產(chǎn)以維持較高的現(xiàn)金比率。二、償債能力指標（四）現(xiàn)金比率計算現(xiàn)金比率以評價企業(yè)短期償61二、償債能力指標（五）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)揭示了償付債務利息的安全保障。利息保障倍數(shù)是從企業(yè)收益水平的角度，揭示同期償還所有債務利息的保障程度，這是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)。要讓企業(yè)具有正常的利息支付保障，該指標至少應當大于1，而且指標值越大，償付利息的能力越強。分子與分母利息支出不同二、償債能力指標（五）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)揭示了償付債62二、償債能力指標（六）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率亦稱負債比率，它通過揭示企業(yè)資產(chǎn)與負債的依存關(guān)系顯示企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)，反映負債償還的物資保證程度，可以作為企業(yè)長期償債能力的評價指標，因此受到企業(yè)債權(quán)人的關(guān)注。從股東的角度看，只要企業(yè)總資產(chǎn)報酬率超過負債利率，加大負債比率可以為股東帶來好處；如果企業(yè)總資產(chǎn)報酬率低于負債利率，股東的實際投資收益率就會降低到總資產(chǎn)報酬率以下的水平。負債比率的“雙刃劍”效應顯示了它的杠桿作用，因此也被稱為財務杠桿比率。二、償債能力指標（六）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率亦稱負債比率，它63二、償債能力指標（七）產(chǎn)權(quán)比率負債總額與主權(quán)資本總額的直接對比關(guān)系，更加清晰地反映了企業(yè)財務結(jié)構(gòu)。由于產(chǎn)權(quán)比率能夠揭示企業(yè)主權(quán)資本對債權(quán)人投入資金的保障程度，該比率越低，債權(quán)人承擔的風險越小。因此，債權(quán)人也將其作為評價企業(yè)長期償債能力的指標。產(chǎn)權(quán)比率不僅與資產(chǎn)負債率具有共同的揭示效果，也具有獨特的利用價值。如果企業(yè)把從債權(quán)人那里獲得的負債資金投入一項延續(xù)數(shù)年的在建工程，工程如果半途而廢，債權(quán)人投入資金的安全保障只能指望企業(yè)的主權(quán)資本。因此，產(chǎn)權(quán)比率在此可以發(fā)揮償債能力的預警信號，這是資產(chǎn)負債率所不能直接揭示的（因為資產(chǎn)總額中的在建工程賬面價值已經(jīng)沒有意義了）。二、償債能力指標（七）產(chǎn)權(quán)比率負債總額與主權(quán)資本總額的直接64二、償債能力指標（八）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)指標揭示了企業(yè)負債程度，從另外的角度反映財務杠桿比率。公式中的分子與分母都應當來源于同一份報表的同一時點數(shù)據(jù)；如果將該指標應用于會計期間各項財務指標的聯(lián)動分析，可以改用會計期間“平均資產(chǎn)總額”和“平均股東權(quán)益”。二、償債能力指標（八）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)指標揭示了企業(yè)負債程65三、營運能力指標

（一）應收賬款周轉(zhuǎn)率其中：由于應收賬款周轉(zhuǎn)率反映的是周轉(zhuǎn)期內(nèi)（通常為1年內(nèi)），應收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，因此，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，營運效率越高；反之，營運效率越低。三、營運能力指標

（一）應收賬款周轉(zhuǎn)率其中：由于應收賬款周轉(zhuǎn)66三、營運能力指標（一）應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)速度還可以通過應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來表達，計算公式如下：應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，反映的營運效率越高；反之，營運效率越低。由于每筆應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)就是該筆應收賬款的賬齡，這對于利用賬齡評價購買單位的信用程度有一定的作用。三、營運能力指標（一）應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)速度還可以通67三、營運能力指標（二）存貨周轉(zhuǎn)率其中：一般認為，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多，營運效率高，存貨儲備適度，也反映企業(yè)經(jīng)營活動正常。三、營運能力指標（二）存貨周轉(zhuǎn)率其中：一般認為，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)68三、營運能力指標（二）存貨周轉(zhuǎn)率如果利用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)進行補充分析，則計算公式為：

在正常情況下，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，企業(yè)營運效率越高。應當看到，由于不同行業(yè)之間存在著很大的差異，存貨周轉(zhuǎn)率指標可能失去相互間的可比性，一般只能在同行業(yè)之間進行比較。三、營運能力指標（二）存貨周轉(zhuǎn)率如果利用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)進行補充69三、營運能力指標（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明流動資產(chǎn)利用效率越高。計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所采用的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額一般采用銷售收入指標。三、營運能力指標（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周70三、營運能力指標（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如果利用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)進行補充分析，則計算公式為：或者：

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，效率越高。三、營運能力指標（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如果利用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)71三、營運能力指標（四）營業(yè)周期營業(yè)周期是企業(yè)取得存貨開始至銷售存貨并收到現(xiàn)金為止所經(jīng)歷的天數(shù)。計算公式如下：在正常情況下，營業(yè)周期越短，說明生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)資金的營運效率越高。

三、營運能力指標（四）營業(yè)周期營業(yè)周期是企業(yè)取得存貨開始至銷72三、營運能力指標（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其中：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)整體資產(chǎn)的運營效率越高。三、營運能力指標（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其中：73四、獲利能力指標

（一）銷售利潤率該指標越高，說明企業(yè)銷售獲利能力越強。該指標的分子——利潤，可以根據(jù)管理需要有不同的選擇：可以選擇銷售利潤、利潤總額、凈利潤等，不同的利潤，決定了銷售利潤率的評價界定。四、獲利能力指標

（一）銷售利潤率該指標越高，說明企業(yè)銷售74四、獲利能力指標（二）成本費用利潤率該指標高，不僅說明企業(yè)獲利能力強，并且說明企業(yè)所付出的代價小，揭示了企業(yè)具有相應的成本費用控制能力。四、獲利能力指標（二）成本費用利潤率該指標高，不僅說明企業(yè)獲75四、獲利能力指標（三）總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率在計算中之所以將財務費用中的利息支出也作為資產(chǎn)報酬的一部分，是因為企業(yè)總資產(chǎn)是由投資總額形成，相當于負債總額和所有者權(quán)益總額的合計，利息既是籌資代價，也是對經(jīng)濟社會的貢獻。因此，總資產(chǎn)報酬率的計算，可以反映資產(chǎn)的社會貢獻程度。四、獲利能力指標（三）總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率在計算中之所以76四、獲利能力指標（四）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率亦稱主權(quán)資本凈利率，是揭示企業(yè)凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）的獲取凈利潤能力的指標，計算公式為：凈資產(chǎn)收益率的高低與主權(quán)資本投資者的利益相聯(lián)系，是主權(quán)投資者特別關(guān)注的指標。通過凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報酬率之間的比較，可以顯示負債資金的杠桿效應。四、獲利能力指標（四）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率的高低與主權(quán)資77五、股東投資評價指標與市況評價指標

（一）每股收益1．只有普通股才計算和評價每股收益，其中“流通在外的普通股股數(shù)”是指普通股發(fā)行總數(shù)，既包括股市上的“流通股”，也包括不能在當前股市上流通的股票股數(shù)。2．如果計算該指標的會計期間內(nèi)，“流通在外的普通股股數(shù)”發(fā)生了數(shù)量變化（例如增發(fā)新股、債轉(zhuǎn)股等），應當首先按照期末“流通在外的普通股股數(shù)”計算每股收益指標；然后按照該會計期間內(nèi)“加權(quán)平均流通在外的普通股股數(shù)”計算出加權(quán)平均每股收益，以揭示兩者之間的必要區(qū)別。五、股東投資評價指標與市況評價指標（一）每股收益78（二）每股股利（二）每股股利79四、獲利能力指標（五）資本保值增值率資本保值增值率的設(shè)計在于揭示企業(yè)主權(quán)資本的保全和增值能力，而這種能力歸根結(jié)底是由資產(chǎn)獲利能力所決定的。計算公式如下：在運用該公式時，應當注意到對期末所有者權(quán)益總額進行分析，扣除其中的非考核因素影響（例如利潤分配的股利支付、資本的人為增減等）。指標達到100%的視為資本保值，指標超過100%的視為資本增值。四、獲利能力指標（五）資本保值增值率在運用該公式時，應當注80五、股東投資評價指標與市況評價指標（二）每股股利每股股利揭示每股普通股可以獲得的現(xiàn)金股利，計算公式為：

該指標越高，反映出股東所獲得的現(xiàn)金股利越多。五、股東投資評價指標與市況評價指標（二）每股股利每股股利揭81五、股東投資評價指標與市況評價指標（三）每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)揭示每股普通股的賬面價值，計算公式為：

股東所持有的每股股票市價應當大于每股凈資產(chǎn)，如果情況相反，說明市場投資者失去了投資信心。五、股東投資評價指標與市況評價指標（三）每股凈資產(chǎn)每股凈資82五、股東投資評價指標與市況評價指標（四）市盈率

市盈率揭示的是市場投資者從某種股票所獲得的1元利潤所愿意支付的貨幣倍數(shù)。如果公司虧損，每股收益為負數(shù)，市盈率無意義，不予計算。市盈率的計算公式為：

五、股東投資評價指標與市況評價指標（四）市盈率83由于市盈率是普通股市價相當于每股收益的倍數(shù)，因此，較高的市盈率，顯示出市場投資者的投資信心。由于普通股市價是隨時變動的，上市公司可以根據(jù)需要，分別計算某一市價條件下的市盈率和全年平均每股市價條件下的市盈率；相對應的每股收益也應當是加權(quán)平均每股收益。值得指出的是，市盈率的倒數(shù)，就是當前股票投資報酬率，市盈率越高，股票投資報酬率越低。這顯示了投資者購買高市盈率的股票帶有較大的風險。投資者購買高市盈率股票的真正動機也許不是為了獲得上市公司的股利分配，而是期待股票市場價格的繼續(xù)上漲所帶來的股票交易利潤，這就可能引發(fā)股票市場上的價格泡沫。由于市盈率是普通股市價相當于每股收益的倍數(shù)，因此84六、財務指標的聯(lián)動性

（一）財務指標的聯(lián)動性不同的財務指標揭示著企業(yè)財務狀況的某一側(cè)面，但是，正如企業(yè)財務活動是相互關(guān)聯(lián)的一樣，財務指標之間是相互聯(lián)系、相互影響的，并且在這種聯(lián)系中產(chǎn)生協(xié)同效應。為了做好企業(yè)整體的財務工作，就應當研究和利用財務指標之間的協(xié)同效應。六、財務指標的聯(lián)動性

（一）財務指標的聯(lián)動性85六、財務指標的聯(lián)動性（二）杜邦分析系統(tǒng)杜邦分析系統(tǒng)是美國杜邦公司最先采用的財務指標聯(lián)動性分析，杜邦分析系統(tǒng)通過幾種主要財務指標之間的關(guān)系，全面系統(tǒng)反映出資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、收入、費用、利潤之間的相互關(guān)系，其主要構(gòu)思為：一級指標：凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益凈利率）；二級指標：總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)；三級指標：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四級指標：凈利潤、銷售收入、資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益；五級指標：銷售收入、成本費用、其他利潤、所得稅、長期資產(chǎn)、流動資產(chǎn)；六級指標：制造成本、管理費用、銷售費用、財務費用、現(xiàn)金及證券、應收賬款、存貨。六、財務指標的聯(lián)動性（二）杜邦分析系統(tǒng)杜邦分析系統(tǒng)是美國杜邦86（圖4—1）杜邦分析系統(tǒng)凈資產(chǎn)收益率25%總資產(chǎn)凈利率12.5%權(quán)益乘數(shù)2×

銷售凈利率15.625%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.8×

凈利潤1250銷售收入8000資產(chǎn)總額10000所有者權(quán)益5000÷÷÷銷售收入8000成本費用6800其他利潤200所得稅150長期資產(chǎn)7000流動資產(chǎn)3000--+制造成本4000管理費用1300銷售費用1100財務費用400現(xiàn)金及證券600應收賬款800存貨1600（圖4—1）杜邦分析系統(tǒng)凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈87六、財務指標的聯(lián)動性（二）杜邦分析系統(tǒng)通過上述杜邦分析系統(tǒng)中的實際數(shù)據(jù)，可以感受到影響財務指標之間的聯(lián)動效果，如果該公司能夠加強成本費用控制（例如減少管理費用和銷售費用），就可能使利潤水平有較大的提高；另外，如果提高負債比率，也能夠獲得更好的財務杠桿效果。杜邦分析系統(tǒng)也存在一定的固有缺陷，主要是銷售收入不分產(chǎn)品品種，難以評價不同產(chǎn)品品種之間的獲利水平。企業(yè)在實際運用中可以結(jié)合企業(yè)自身實際進行必要的充實和完善。六、財務指標的聯(lián)動性（二）杜邦分析系統(tǒng)通過上述杜邦分析系統(tǒng)中88第二節(jié)盈余管理一、盈余管理的動機及其影響

二、盈余管理的手段分析

三、盈余管理的識別方法

第二節(jié)盈余管理一、盈余管理的動機及其影響89一、盈余管理的動機及其影響（一）盈余管理的概念盈余管理是企業(yè)管理當局出于利益驅(qū)動的考慮，憑借財務管理控制權(quán)，采取會計手段和非會計手段，對企業(yè)財務業(yè)績進行有目的“加工和描述”的行為。

一、盈余管理的動機及其影響（一）盈余管理的概念盈余管理是企90一、盈余管理的動機及其影響（一）盈余管理的概念盈余管理基本特征在于：1．盈余管理的主體是企業(yè)管理當局2．盈余管理的目的是為了獲取相對私利3．盈余管理的方法不限于會計造假4．盈余管理影響的是報告收益

一、盈余管理的動機及其影響（一）盈余管理的概念盈91一、盈余管理的動機及其影響（二）盈余管理的具體動機1．籌資動機2．節(jié)稅動機3．逃避動機4．報酬動機5．減壓動機6．蒙蔽社會公眾和政府的動機一、盈余管理的動機及其影響（二）盈余管理的具體動機92一、盈余管理的動機及其影響（三）盈余管理的影響盈余管理的影響主要表現(xiàn)在消極面上。盈余管理的濫用，造成嚴重的會計信息失真。盈余管理的影響也表現(xiàn)在一定的積極面上。由于會計信息的處理和披露都要經(jīng)過固定的會計程序，其中盈余信息的披露也會受到會計處理方式的影響。這就可能造成未經(jīng)盈余管理的盈余信息反而脫離實際?？傊喙芾泶_是一把“雙刃劍”，在當前已被普遍濫用的情況下，應當引起普遍關(guān)注并加以遏止。一、盈余管理的動機及其影響（三）盈余管理的影響盈余管理的影93二、盈余管理的手段分析

（一）利用關(guān)聯(lián)方交易1．關(guān)聯(lián)購銷2．費用分擔3．轉(zhuǎn)移、置換和出售資產(chǎn)4．合作投資二、盈余管理的手段分析（一）利用關(guān)聯(lián)方交易94二、盈余管理的手段分析（二）利用收入、費用的確認1．利用收入的確認

提前開具銷貨發(fā)票，或推遲開具銷貨發(fā)票，或人為編造收入事項。為了虛增利潤，在年底編造一筆銷售，再在第二年度辦理銷售退回，從而達到虛增當年利潤，完成上級要求的扭虧為盈任務。2．利用費用的確認將可能以后期間發(fā)生的費用、損失提前確認，從而利用這種提前確認費用的方式，以提高以后年度的盈利水平。與此相反，還有的企業(yè)對本期實際發(fā)生的費用暫不確認，以提高當期盈利水平。

3.

利用資本性支出和收益性支出有時難以劃分的機會，按照有利于盈余管理的原則進行確認。

二、盈余管理的手段分析（二）利用收入、費用的確認95二、盈余管理的手段分析（三）盈余管理的其他手段1．利用會計政策的變更比較常用的方法包括，改變折舊方法、變更發(fā)出存貨的計價方法等。2．利用資產(chǎn)重組虧損企業(yè)可以在會計年度結(jié)束前，利用重組一躍成為盈利大戶，而這種賬面上的重組絲毫沒有給企業(yè)帶來競爭力，只是平均利潤的形式而已。3．利用地方政府的地方保護主義慫恿