股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用

考生姓名

xxxxxxxxx

準(zhǔn)考證號

12321343245

專業(yè)名稱

人力資源管理聯(lián)系電話123455678

股權(quán)激勵在我國的實施現(xiàn)狀分析重慶市高教自考本科畢業(yè)論文股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!股權(quán)激勵的概述我國實施股權(quán)激勵的現(xiàn)狀我國有效實施股權(quán)激勵的對策和建議股權(quán)激勵股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!股權(quán)激勵概念股權(quán)激勵：是指給予公司管理人員，在未來特定時間按某一固定價格來購買本公司普通股的權(quán)力，并且在一定時期后將所購入的股票在市場獲利后進(jìn)行利潤分配的一種制度安排。是適合現(xiàn)代企業(yè)長期發(fā)展的一種激勵手段。

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股權(quán)激勵起源于美國

2O世紀(jì)7O代起，美國部分公司從解決員工福利及稅收問題的員工持股計劃分離出專門針對管理層的激勵計劃——股權(quán)激勵目的：用于解決股東與管理者之間的委托代理問題。股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!股權(quán)激勵的原理（理論基礎(chǔ)）需求的初級階段物質(zhì)激勵最為有效，隨著物質(zhì)的滿足激勵就需要新的方式。經(jīng)理人——以期望實現(xiàn)短期企業(yè)利益而增加個人利益股東——寧愿有長遠(yuǎn)的穩(wěn)定的期望利益，不希望短期的暴利針對這個矛盾：股權(quán)激勵是一個有效的方法。經(jīng)理人以其一定的資本持股成為企業(yè)的一部分，參與企業(yè)的生存與發(fā)展。讓經(jīng)理人享受到企業(yè)的發(fā)展帶來的各種實惠，并相應(yīng)的承擔(dān)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。通可以讓經(jīng)理人在進(jìn)行企業(yè)決策時，多關(guān)注企業(yè)的長久利益，能夠更好地為企業(yè)的發(fā)展帶來經(jīng)濟(jì)利益。股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!股權(quán)激勵的維度劃分以及模式分析

持股量 持股量少：對管理層員工激勵力度太小，起不到激勵作用。持股量多：原有股東的利益會受損，同時管理層員工的支付能力也有限。員工是否擁有控股權(quán)分為兩大類型：

激勵型：理層員工未掌握控制權(quán)，僅通過持有一定的股份來達(dá)到激勵的目的。

產(chǎn)權(quán)型：管理層員工通過收購擁有企業(yè)控制權(quán)。（一般不選擇）持股對象按照國際慣例，帶有福利色彩的員工持股計劃，其持股對象是包括全體員工的。（全體員工）帶有長期激勵性質(zhì)的管理層持股，則主要指公司的經(jīng)營者。（經(jīng)營者）在人力資本特征日益明顯的知識經(jīng)濟(jì)時代，管理層已經(jīng)拓展到公司技術(shù)骨干層面。（技術(shù)人員）股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!股票期權(quán)模式期權(quán)模式：定時定量定價不可轉(zhuǎn)讓，其收益在外部價差的一種股權(quán)激勵模式。股票期權(quán)模式的優(yōu)點： ①經(jīng)營者與公司的長期利益“捆綁”，利益的高度一致性、緊密聯(lián)系性。 ②股票期權(quán)持有人不行權(quán)就無額外的損失。④根據(jù)市場來收益，激勵力度比較大。股票期權(quán)模式的缺點：①股票市場的風(fēng)險。②經(jīng)營者短期行為。③無法律保障。股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!

業(yè)績股票與業(yè)績單位模式業(yè)績股票模式:公司確定一個合理的年度業(yè)績目標(biāo)，如果激勵對象經(jīng)實現(xiàn)目標(biāo)，則公司給予激勵對象一定數(shù)量的股票，或獎勵其一定數(shù)量的獎金來購買本公司的股票。業(yè)績股票——鎖定一定年限以后才可以兌現(xiàn)。從本質(zhì)上講，業(yè)績股票是一種“獎金”延遲發(fā)放，但它彌補(bǔ)了一般意義上的獎金的缺點，具有長期激勵的效果。與一般獎金不同，還要看業(yè)績才來決定收益。業(yè)績單位模式——績股票模式完全相同，只是價值支付方式有差異，受讓人得到的是現(xiàn)金，而不是股票股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!管理層收購管理層收購（反客為主）管理層利用借貸擴(kuò)容資本或股權(quán)交易收購其經(jīng)營公司的行為，其與公司一般股票期權(quán)計劃和員工持股計劃的共同點在于當(dāng)事人可以獲得公司股權(quán)分紅收益，但更注重公司的控制權(quán)，往往以控股為目的。實施管理層收購在國外并不是以施行股權(quán)激勵為目的，而是解決家族企業(yè)接班更替問題和企業(yè)收購兼并中常用的金融工具。在我國特定的國情和實踐背景下，管理層收購已成為解決國有企業(yè)所有者缺位和國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略收縮的有效途徑，成為我國企業(yè)實踐股權(quán)激勵的主流模式。股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!國家法律傳統(tǒng)的激勵措施主要限于津貼、年薪和其他福利，激勵不足情況較為突出，代理成本較高。我國證券市場改革的不斷深入《激勵辦法》、《公司法》、《證券法》、及其配套的審核備忘錄，和相關(guān)稅收法規(guī)一起，才初步構(gòu)建了我國股權(quán)激勵的法制規(guī)范體系。股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!經(jīng)理人市場落后大股東決策我國目前經(jīng)理人市場落后，人才埋沒，德不配位。非市場選擇的因素導(dǎo)致經(jīng)理人的升遷無法與股票價值的波動成比例。 “內(nèi)部人”控制的存在大多國有控股的公司股東大會的職能沒有得到有效的發(fā)揮．很多股東不能掌控著企業(yè)的發(fā)展．往往會造成管理者激勵管理者自己．形成發(fā)展只注重自己的情況。股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!

對策和建議

股權(quán)激勵國家政策公司治理股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!完善現(xiàn)代企業(yè)制度產(chǎn)權(quán)清晰權(quán)責(zé)明確政企分開管理科學(xué) 做到“形似”與“神似”相結(jié)合。

股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!我國的股權(quán)激勵制度起步較晚2005年5月起，我國證券市場開始實施股權(quán)分置改革，為上市公司管理層實行真正意義上的股權(quán)激勵提供了制度基礎(chǔ)。2006年《中國上市公司股權(quán)激勵管理辦法》（試行）《國有控股上市公司（境內(nèi)）股權(quán)激勵試行辦法》的布，——標(biāo)志著我國的股權(quán)激勵機(jī)制開始步入法制化軌道。其后2008年證監(jiān)會又連續(xù)出臺了《股權(quán)激勵有關(guān)事項備忘錄》第1號、2號、3號備忘錄，這一系列相關(guān)法律法規(guī)的出臺都為加快股權(quán)激勵這種長期激勵模式在國內(nèi)企業(yè)的應(yīng)用奠定了基礎(chǔ)。目前：我國正處于國有企業(yè)深化改革時期，建立股權(quán)激勵機(jī)制，既是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也是有效推進(jìn)國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、實現(xiàn)國有資產(chǎn)安全退出的一個有效途徑。應(yīng)該說隨著國有資產(chǎn)管理體制的改革和國有資產(chǎn)從一般競爭性領(lǐng)域退出步伐的加快，股權(quán)激勵近幾年在我國將會發(fā)展的非常迅速。股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!配套激勵措施股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!股權(quán)激勵模式

虛擬股票激勵模式股票增值權(quán)模式股票期權(quán)模式業(yè)績單位模式業(yè)績股票激勵模式

股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁! 虛擬股票激勵模式虛擬股票：經(jīng)營者實現(xiàn)公司的目標(biāo)有一定的分紅的權(quán)利，但是沒有所有權(quán)與表決權(quán)，其支付形式可以是股票或者是現(xiàn)金。不過其收益只要公司盈利，沒有行權(quán)價格限制，也同時綁定二者，實現(xiàn)利險同檔。虛擬股票

股票期權(quán)： ①虛擬股票并不是實質(zhì)上認(rèn)購了公司的股票，它實際上是獲取企業(yè)分紅的憑證或權(quán)利。 ②在虛擬股票的激勵模式中，其持有人的收益是現(xiàn)金或等值的股票；而在企業(yè)實施股票期權(quán)條件下，企業(yè)不用支付現(xiàn)金，但個人在行權(quán)時則要通過支付現(xiàn)金獲得股票。 ③報酬風(fēng)險不同，只要企業(yè)在正常盈利條件下，虛擬股票的持有人就可獲得收益；而股票期權(quán)只有在行權(quán)之時股票價格高于行權(quán)價，才有價差帶來的收益。vs股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!

延期支付模式 延期支付模式是指公司為激勵對象設(shè)計一攬子薪酬收入計劃其中也有股票，而股票收入是存于托管賬戶，滿期后，以股票形式或當(dāng)時股票市值以現(xiàn)金方式支付給激勵對象。其實這部分資金原是管理人員的獎金。延期支付體現(xiàn)了有償售予和逐步變現(xiàn)，以及風(fēng)險與權(quán)益基本對等的特征，具有很好的激勵效果。股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!我國企業(yè)實施股權(quán)激勵存在的問題股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!公司模式設(shè)計《激勵辦法》只要求公司應(yīng)規(guī)定激勵對象獲授權(quán)益、行權(quán)的條件，卻無績效考核體系明確的方案。行權(quán)設(shè)置過于簡單只是在收益率。行權(quán)條件措辭模糊，影響激勵效果即沒有明確規(guī)定當(dāng)年業(yè)績未達(dá)到行權(quán)條件時已授予而未能行權(quán)的股票期 措辭未充分考慮情況，可能導(dǎo)致公司整體業(yè)績沒有增長，而管理層依舊可以行權(quán)的不合理情況。如在分期行權(quán)安排上采用某一年度累計行權(quán)不超過一定百分比的表述，且未規(guī)定作廢條款(權(quán)的處理方式，導(dǎo)致激勵方案存在下一年度管理層可行權(quán)額度包含了上年因未達(dá)行權(quán)條件而無法行權(quán)數(shù)量的漏洞。行權(quán)價格與數(shù)量的調(diào)整條款設(shè)置不合理．為操縱股票期權(quán)價值留下空間股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!外部資本市場的弱有效性股權(quán)激勵的核心思想是使得管理人員的收益與公司長期利益相掛鉤，但是股價與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績呈正相關(guān)嗎？信息的不公開不準(zhǔn)確，導(dǎo)致股票的價格往往不能反映公司的真實價值，誤導(dǎo)人們對公司真實價值的評判，有可能會錯失有利的投資機(jī)會或誤入投資陷阱。 非市場性因素的影響在某些條件下或某個時期內(nèi)，甚至是主要影響因素。問題股權(quán)激勵在我國的企業(yè)應(yīng)用共23頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!國家策略完善相應(yīng)的法規(guī)制度如修改《公司法》，允許