股權激勵在我國的企業(yè)應用

考生姓名

xxxxxxxxx

準考證號

12321343245

專業(yè)名稱

人力資源管理聯系電話123455678

股權激勵在我國的實施現狀分析重慶市高教自考本科畢業(yè)論文股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第1頁!股權激勵的概述我國實施股權激勵的現狀我國有效實施股權激勵的對策和建議股權激勵股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第2頁!股權激勵概念股權激勵：是指給予公司管理人員，在未來特定時間按某一固定價格來購買本公司普通股的權力，并且在一定時期后將所購入的股票在市場獲利后進行利潤分配的一種制度安排。是適合現代企業(yè)長期發(fā)展的一種激勵手段。

股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第3頁!

股權激勵起源于美國

2O世紀7O代起，美國部分公司從解決員工福利及稅收問題的員工持股計劃分離出專門針對管理層的激勵計劃——股權激勵目的：用于解決股東與管理者之間的委托代理問題。股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第4頁!股權激勵的原理（理論基礎）需求的初級階段物質激勵最為有效，隨著物質的滿足激勵就需要新的方式。經理人——以期望實現短期企業(yè)利益而增加個人利益股東——寧愿有長遠的穩(wěn)定的期望利益，不希望短期的暴利針對這個矛盾：股權激勵是一個有效的方法。經理人以其一定的資本持股成為企業(yè)的一部分，參與企業(yè)的生存與發(fā)展。讓經理人享受到企業(yè)的發(fā)展帶來的各種實惠，并相應的承擔經濟風險。通可以讓經理人在進行企業(yè)決策時，多關注企業(yè)的長久利益，能夠更好地為企業(yè)的發(fā)展帶來經濟利益。股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第5頁!股權激勵的維度劃分以及模式分析

持股量 持股量少：對管理層員工激勵力度太小，起不到激勵作用。持股量多：原有股東的利益會受損，同時管理層員工的支付能力也有限。員工是否擁有控股權分為兩大類型：

激勵型：理層員工未掌握控制權，僅通過持有一定的股份來達到激勵的目的。

產權型：管理層員工通過收購擁有企業(yè)控制權。（一般不選擇）持股對象按照國際慣例，帶有福利色彩的員工持股計劃，其持股對象是包括全體員工的。（全體員工）帶有長期激勵性質的管理層持股，則主要指公司的經營者。（經營者）在人力資本特征日益明顯的知識經濟時代，管理層已經拓展到公司技術骨干層面。（技術人員）股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第6頁!股票期權模式期權模式：定時定量定價不可轉讓，其收益在外部價差的一種股權激勵模式。股票期權模式的優(yōu)點： ①經營者與公司的長期利益“捆綁”，利益的高度一致性、緊密聯系性。 ②股票期權持有人不行權就無額外的損失。④根據市場來收益，激勵力度比較大。股票期權模式的缺點：①股票市場的風險。②經營者短期行為。③無法律保障。股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第7頁!

業(yè)績股票與業(yè)績單位模式業(yè)績股票模式:公司確定一個合理的年度業(yè)績目標，如果激勵對象經實現目標，則公司給予激勵對象一定數量的股票，或獎勵其一定數量的獎金來購買本公司的股票。業(yè)績股票——鎖定一定年限以后才可以兌現。從本質上講，業(yè)績股票是一種“獎金”延遲發(fā)放，但它彌補了一般意義上的獎金的缺點，具有長期激勵的效果。與一般獎金不同，還要看業(yè)績才來決定收益。業(yè)績單位模式——績股票模式完全相同，只是價值支付方式有差異，受讓人得到的是現金，而不是股票股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第8頁!管理層收購管理層收購（反客為主）管理層利用借貸擴容資本或股權交易收購其經營公司的行為，其與公司一般股票期權計劃和員工持股計劃的共同點在于當事人可以獲得公司股權分紅收益，但更注重公司的控制權，往往以控股為目的。實施管理層收購在國外并不是以施行股權激勵為目的，而是解決家族企業(yè)接班更替問題和企業(yè)收購兼并中常用的金融工具。在我國特定的國情和實踐背景下，管理層收購已成為解決國有企業(yè)所有者缺位和國有經濟戰(zhàn)略收縮的有效途徑，成為我國企業(yè)實踐股權激勵的主流模式。股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第9頁!國家法律傳統(tǒng)的激勵措施主要限于津貼、年薪和其他福利，激勵不足情況較為突出，代理成本較高。我國證券市場改革的不斷深入《激勵辦法》、《公司法》、《證券法》、及其配套的審核備忘錄，和相關稅收法規(guī)一起，才初步構建了我國股權激勵的法制規(guī)范體系。股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第10頁!經理人市場落后大股東決策我國目前經理人市場落后，人才埋沒，德不配位。非市場選擇的因素導致經理人的升遷無法與股票價值的波動成比例。 “內部人”控制的存在大多國有控股的公司股東大會的職能沒有得到有效的發(fā)揮．很多股東不能掌控著企業(yè)的發(fā)展．往往會造成管理者激勵管理者自己．形成發(fā)展只注重自己的情況。股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第11頁!

對策和建議

股權激勵國家政策公司治理股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第12頁!完善現代企業(yè)制度產權清晰權責明確政企分開管理科學 做到“形似”與“神似”相結合。

股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第13頁!我國的股權激勵制度起步較晚2005年5月起，我國證券市場開始實施股權分置改革，為上市公司管理層實行真正意義上的股權激勵提供了制度基礎。2006年《中國上市公司股權激勵管理辦法》（試行）《國有控股上市公司（境內）股權激勵試行辦法》的布，——標志著我國的股權激勵機制開始步入法制化軌道。其后2008年證監(jiān)會又連續(xù)出臺了《股權激勵有關事項備忘錄》第1號、2號、3號備忘錄，這一系列相關法律法規(guī)的出臺都為加快股權激勵這種長期激勵模式在國內企業(yè)的應用奠定了基礎。目前：我國正處于國有企業(yè)深化改革時期，建立股權激勵機制，既是市場經濟發(fā)展的需要，也是有效推進國有企業(yè)股權結構多元化、實現國有資產安全退出的一個有效途徑。應該說隨著國有資產管理體制的改革和國有資產從一般競爭性領域退出步伐的加快，股權激勵近幾年在我國將會發(fā)展的非常迅速。股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第14頁!配套激勵措施股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第15頁!股權激勵模式

虛擬股票激勵模式股票增值權模式股票期權模式業(yè)績單位模式業(yè)績股票激勵模式

股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第16頁! 虛擬股票激勵模式虛擬股票：經營者實現公司的目標有一定的分紅的權利，但是沒有所有權與表決權，其支付形式可以是股票或者是現金。不過其收益只要公司盈利，沒有行權價格限制，也同時綁定二者，實現利險同檔。虛擬股票

股票期權： ①虛擬股票并不是實質上認購了公司的股票，它實際上是獲取企業(yè)分紅的憑證或權利。 ②在虛擬股票的激勵模式中，其持有人的收益是現金或等值的股票；而在企業(yè)實施股票期權條件下，企業(yè)不用支付現金，但個人在行權時則要通過支付現金獲得股票。 ③報酬風險不同，只要企業(yè)在正常盈利條件下，虛擬股票的持有人就可獲得收益；而股票期權只有在行權之時股票價格高于行權價，才有價差帶來的收益。vs股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第17頁!

延期支付模式 延期支付模式是指公司為激勵對象設計一攬子薪酬收入計劃其中也有股票，而股票收入是存于托管賬戶，滿期后，以股票形式或當時股票市值以現金方式支付給激勵對象。其實這部分資金原是管理人員的獎金。延期支付體現了有償售予和逐步變現，以及風險與權益基本對等的特征，具有很好的激勵效果。股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第18頁!我國企業(yè)實施股權激勵存在的問題股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第19頁!公司模式設計《激勵辦法》只要求公司應規(guī)定激勵對象獲授權益、行權的條件，卻無績效考核體系明確的方案。行權設置過于簡單只是在收益率。行權條件措辭模糊，影響激勵效果即沒有明確規(guī)定當年業(yè)績未達到行權條件時已授予而未能行權的股票期 措辭未充分考慮情況，可能導致公司整體業(yè)績沒有增長，而管理層依舊可以行權的不合理情況。如在分期行權安排上采用某一年度累計行權不超過一定百分比的表述，且未規(guī)定作廢條款(權的處理方式，導致激勵方案存在下一年度管理層可行權額度包含了上年因未達行權條件而無法行權數量的漏洞。行權價格與數量的調整條款設置不合理．為操縱股票期權價值留下空間股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第20頁!外部資本市場的弱有效性股權激勵的核心思想是使得管理人員的收益與公司長期利益相掛鉤，但是股價與企業(yè)經營業(yè)績呈正相關嗎？信息的不公開不準確，導致股票的價格往往不能反映公司的真實價值，誤導人們對公司真實價值的評判，有可能會錯失有利的投資機會或誤入投資陷阱。 非市場性因素的影響在某些條件下或某個時期內，甚至是主要影響因素。問題股權激勵在我國的企業(yè)應用共23頁，您現在瀏覽的是第21頁!國家策略完善相應的法規(guī)制度如修改《公司法》，允許