股票證券與計算機(jī)管理知識分析系統(tǒng)課件

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)主講：郎六琪證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

序言證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)主講：郎六琪證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)1教材、參考書與課時安排參考教材證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)郎六琪主編，吉林大學(xué)出版社課時安排總學(xué)時:32學(xué)時授課：32學(xué)時考試方式一次隨堂開卷作業(yè)，100分題，折合40分。期末開卷考試，100分題，折合60分。上課期間隨機(jī)點名三次，一次不到，扣7分（折合后分?jǐn)?shù)），三次不到，扣20分。平時課堂作業(yè)未及時完成者，在16周統(tǒng)一補(bǔ)交，補(bǔ)交作業(yè)成績計算方法，病假（出示醫(yī)院休假證明，按滿分20分計入總成績），事假（寫明事假原因，按滿分15分計入總成績），曠課（按滿分10分計入總成績）期末成績構(gòu)成開卷筆試60分，一次隨堂開卷作業(yè)40分。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

序言教材、參考書與課時安排參考教材證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)2課程特點本課程所要闡述的是證券無紙化交易及實現(xiàn)。本課程針對三個層次，證券投資者、證券經(jīng)紀(jì)人、證券交易人員。本課程要掌握證券基礎(chǔ)知識、計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)知識、數(shù)據(jù)庫基礎(chǔ)知識、證券法律法規(guī)知識、證券財務(wù)知識等。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

序言課程特點本課程所要闡述的是證券無紙化交易及實現(xiàn)。證券與計算3怎樣學(xué)好證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)★上課認(rèn)真聽講，做好課堂筆記，保證出勤。★掌握證券基礎(chǔ)知識，尤其是概念，定義。★掌握證券無紙化交易的法則?！锵看问谡n內(nèi)容，仔細(xì)閱讀老師講課課件?！镆幸槐緟⒖紩ＷC券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

序言怎樣學(xué)好證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)4證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.1證券市場概述第一章證券基礎(chǔ)知識知識結(jié)構(gòu)1.2股票1.3債券1.4證券投資基金1.5金融衍生工具1.6證券市場運(yùn)行1.7證券中介機(jī)構(gòu)1.8證券市場法律制度與監(jiān)管證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)51.1.1證券1.1證券市場概述一、證券概述1、證券的定義證券（securities）是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證的統(tǒng)稱，用以證明持券人有權(quán)依其所持證券記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有權(quán)益。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券的票面要素①持有人：該國庫券的持有者；②標(biāo)的物：該國庫券；③標(biāo)的物的價值：面值50元；④權(quán)利：持有該國庫券的收益以及發(fā)行者應(yīng)該支付的票面面值。2、證券的特征證券的兩個最基本的特征：法律特征和書面特征。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.1.1證券1.1證券市場概述一、證券概述1、證券的定6二、有價證券1、有價證券的定義

有價證券（portfolio）是指標(biāo)有票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)憑證。有價證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本是以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。一般情況下，虛擬資本的價格總額總是大于實際資本額，其變化并不反映實際資本額的變化。

有價證券有廣義與狹義兩種概念。廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。商品證券是證明持券人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。貨幣證券是指證券本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權(quán)的書面憑證。資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。持券人對發(fā)行人有一定的收入請求權(quán)。它包括股票、債券及其衍生品種如基金證券、期貨合約等。人們通常把狹義的有價證券——資本證券直接稱為有價證券乃至證券。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識二、有價證券1、有價證券的定義有價證券（por72、有價證券的分類按證券發(fā)行主體的不同，證券可分為公司證券、金融證券、政府證券。

按證券是否在證券交易所掛牌上市交易，證券可分為上市證券和非上市證券。

按證券收益是否固定，證券可分為固定收益證券和變動收益證券。按證券發(fā)行的地域和國家分類，證券可分為國內(nèi)證券和國際證券。按證券募集方式分類，證券可分為公募證券和私募證券。按證券的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，可分為股票、債券和其他證券三大類。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識2、有價證券的分類按證券發(fā)行主體的不同，證券可分為公司證券、83、有價證券的特征產(chǎn)權(quán)性：有價證券的產(chǎn)權(quán)性是指它記載著權(quán)利人的財產(chǎn)權(quán)內(nèi)容，代表著一定的財產(chǎn)所有權(quán)，擁有證券就意味著享有財產(chǎn)的占有、使用、收益和處分的權(quán)利。收益性：收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資金使用權(quán)的回報。風(fēng)險性：證券的風(fēng)險性是指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實現(xiàn)，甚至使本金也受到損失的可能。流動性：證券的流動性又稱變現(xiàn)性，是指證券持有人可按自己的需要，靈活地轉(zhuǎn)讓證券以換取現(xiàn)金。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識3、有價證券的特征產(chǎn)權(quán)性：有價證券的產(chǎn)權(quán)性是指它記載著權(quán)利人9證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識三、無價證券1．無價證券的定義無價證券又稱憑證證券也稱為證據(jù)證券，是指具有證券的某一特定功能，但不能作為財產(chǎn)使用的書面憑證。由于這類證券不能流通，所以不存在理論上的流通價值和價格。2．無價證券的特征政府或國家法律限制它在市場上作廣泛的流通，并不得通過流通轉(zhuǎn)讓來增加持券人的收益。憑證證券只能證明持證人是某種私權(quán)的合法權(quán)利者，但這種權(quán)利不能轉(zhuǎn)讓。這是與有價證券最大的不同點。3．無價證券的分類

①憑證證券憑證證券也稱為證據(jù)證券或者無價證券，是單純證明某一特定事實的書面憑證，如發(fā)票、借據(jù)、收據(jù)、存款單、定期存款等。②資格證券資格證券是表明證券持有人具有行使一定權(quán)利資格的書面憑證，如各種類型的資格證券，以及機(jī)票、車船票、電影票等。4．無價證券和有價證券的區(qū)別

有價證券是指具有一定價格和代表某種所有權(quán)或債權(quán)的憑證，如股票、債券等。①有價證券和無價證券的最大的區(qū)別是流通性。②二者的區(qū)別還在于是有價證券不僅可以流通，還會在流通中產(chǎn)生權(quán)益的增減。無價證券是法律和政府規(guī)定的不能夠通過流通來增值的，在經(jīng)濟(jì)上缺乏實際的投資價值。而有價證券可以在流通中實現(xiàn)收益的增減，如股票、債券。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)10證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識證券有價證券無價證券發(fā)票收據(jù)借據(jù)存款單貨幣證券商品證券資本證券債券股票普通股優(yōu)先股法人股國家股外資股公眾股期票匯票支票本票央行票據(jù)證券公司債券商業(yè)銀行次級債券保險公司次級債券證券公司短期融資券混合資本券信用公司債收益公司債保證公司債可轉(zhuǎn)換公司債不動產(chǎn)抵押公司債附新股認(rèn)購權(quán)公司債債務(wù)證券股權(quán)證券政府債券金融債券公司債券提貨單保管單運(yùn)貨單當(dāng)票國家債券地方債券國庫券國庫票據(jù)國債證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)11證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)121.1.2證券市場一、證券市場概述1、證券市場的定義證券市場（stockmarket）是股票、債券、投資基金券等各種有價證券發(fā)行和交易的場所。廣義的金融市場包括貨幣市場、資本市場等，貨幣市場是融通短期資金的市場，資本市場是融通長期資金的市場，資本市場又可以進(jìn)一步分為中長期信貸市場和證券市場。證券市場通過證券信用的方式融通資金，通過證券的買賣活動引導(dǎo)資金流動，有效合理地配置社會資源，支持和推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因而是資本市場的核心和基礎(chǔ)，是金融市場的重要組成部分。①證券市場是價值直接交換的場所;②證券市場是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所;③證券市場是風(fēng)險直接交換的場所。2、證券市場的特征證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.1.2證券市場一、證券市場概述1、證券市場的定義133、證券市場的結(jié)構(gòu)①縱向結(jié)構(gòu)關(guān)系，證券市場分為證券發(fā)行市場和證券流通市場。證券發(fā)行市場又稱“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。證券流通市場又稱“二級市場”或“次級市場”，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的場所。②橫向結(jié)構(gòu)關(guān)系，證券市場分為股票市場、債券市場和基金市場。①金融市場體系概述●金融市場金融市場是指經(jīng)營貨幣資金的借貸、外匯買賣、有價證券交易、股票和債券發(fā)行、黃金等貴重金屬買賣的市場，是溝通資金供給者與需求者的場所。金融市場可分為資本市場和貨幣市場兩大部分。●金融市場體系貨幣市場：同業(yè)拆借市場、回購協(xié)議市場、商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場、大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場、銀行中長期信貸市場資本市場：證券市場（債券市場、股票市場）、保險市場、融資租賃市場4、證券市場的地位證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識3、證券市場的結(jié)構(gòu)①縱向結(jié)構(gòu)關(guān)系，證券市場分為證券145、證券市場的功能②證券市場在金融市場體系中的地位第一，證券市場與貨幣市場關(guān)系密切。第二，長期信貸的資金來源依賴于證券市場。第三，任何金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)都直接或間接與證券市場相關(guān)。

①籌資功能。證券市場以證券形式為需求者和供給者融通資金提供了一種良好的機(jī)制和場所，從而解決了資金供求的矛盾，實現(xiàn)了籌資和融資的功能。

②定價功能。證券價格的確定，實際上是證券所代表的資產(chǎn)的價格的確定。證券市場的有效運(yùn)行，使得價格確定可以通過證券需求者和證券供給者的競爭形成，從而能較為充分地反映證券市場的供求狀況。

③資本配置功能。證券市場的配置功能是指通過證券價格的影響，引導(dǎo)資金的流動，實現(xiàn)資源合理配置。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識5、證券市場的功能②證券市場在金融市場體系中的地位15證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識二、證券市場的產(chǎn)生和發(fā)展1．證券市場的產(chǎn)生越發(fā)展證券市場是社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。

1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。1817年參與華爾街證券交易的經(jīng)紀(jì)人通過一項正式章程并定名為“紐約證券交易會”，1863年正式成立“紐約證券交易所”。

2．中國證券市場發(fā)展簡述

可以追溯到19世紀(jì)。20世紀(jì)30年代，我國證券市場一度繁榮。1981年恢復(fù)國庫券發(fā)行。1984年上海、北京、深圳等地的少數(shù)企業(yè)開始發(fā)行股票和企業(yè)債券，證券發(fā)行市場重新啟動。1988年國債流通市場的建立和80年代中后期股票柜臺交易的起步，標(biāo)志著證券流通市場開始形成。1990年底，經(jīng)國務(wù)院同意，上海和深圳成立了證券交易所。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)16證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.1.3證券市場參與者一、證券發(fā)行人證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行證券的政府及其機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和公司企業(yè)。二、證券投資者證券投資者是指進(jìn)入證券市場進(jìn)行證券交易的機(jī)構(gòu)和個人，是證券市場的資金供給者

。三、證券市場中介機(jī)構(gòu)1．證券公司證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)又稱證券商，它是指依法設(shè)立可經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的、具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)。

2．證券服務(wù)機(jī)構(gòu)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機(jī)構(gòu)。主要包括證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、資信評估機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)17證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識四、自律性組織自律性組織有證券行業(yè)協(xié)會和證券交易所。證券行業(yè)協(xié)會是證券業(yè)的自律性組織，是社會團(tuán)體法人。證券業(yè)協(xié)會的權(quán)力機(jī)構(gòu)為由全體會員組成的會員大會。根據(jù)我國《證券法》規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)加入證券業(yè)協(xié)會。五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)我國的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國證券監(jiān)督管理委員會?！纭拦赏顿Y人中介機(jī)構(gòu)證券發(fā)行人證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)自律性組織證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)18證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.2股票1.2.1股票的特征與類型一、股票概述1、股票的定義股票（stock）是指股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。2、股票的性質(zhì)

股票持有者憑股票定期從股份公司取得的收入是股息。股息表現(xiàn)為股份公司利潤的一部分，它來源于工人所創(chuàng)造的價值的一部分。在資本主義社會，股息的實質(zhì)就是雇傭工人所創(chuàng)造的剩余價值的一部分。股票只是對一個股份公司擁有的實際資本的所有權(quán)證書，只是代表取得收益的權(quán)利，是對未來收益的支取憑證，它本身不是實際資本，而只是間接地反映了實際資本運(yùn)動的狀況，從而表現(xiàn)為一種虛擬資本。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)19證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識青島商業(yè)銀行股份有限公司股票證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)20證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)21證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識3、股票的特征①收益性，投資于股票可能得到的收益。收益又分成兩類，第一類來自股份公司，第二類來自股票流通。②風(fēng)險性，證券投資風(fēng)險是指預(yù)期收益的不確定性。③流動性，指股票持有人可按自己的需要和市場的實際變動情況，靈活地轉(zhuǎn)讓股票以換取現(xiàn)金。④永久性，投資者購買了股票就不能退股，股票是一種無期限的法律憑證。⑤參與性，股票持有者是股份公司的股東,可以參與公司的經(jīng)營決策。基本方式是有權(quán)出席股東大會，通過選舉公司董事來實現(xiàn)其參與權(quán)。二、股票的類型1．按股東享有的權(quán)利不同，可分為普通股票和優(yōu)先股票（參見1.2.3節(jié)）。2．按是否記載股東姓名可以分為記名股票和不記名股票。記名股票，是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。不記名股票，是指在股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)22證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識3．按是否用票面金額加以表示可以分為有面額股票和無面額股票。所謂有面額股票，是指在股票票面上記載一定金額的股票。我國《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。所謂無面額股票，是指在股票票面上不記載金額的股票。無面額股票也稱為比例股票或份額股票。這種股票并非沒有價值，而是不在票面上標(biāo)明固定的金額，只記載其為幾股或股本總額的若干分之幾。1.2.2股票的價值與價格一、股票的價值

1．票面價值：即面值，是指在股票票面上標(biāo)明的金額。

2．賬面價值：即股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是指每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值。

3．清算價值：即公司清算時每一股所代表的實際價值。一般在實際中，清算價值低于帳面價值。

4．內(nèi)在價值：又稱為理論價值，也即股票未來收益的凈現(xiàn)值，它取決于股息收入和市場收益率。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，但又不一定完全相等，股票的市場價格總是圍繞著股票的內(nèi)在價值波動。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)23證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識二、股票的價格1．股票的理論價格股票的理論價值，也即股票未來收益的凈現(xiàn)值，它取決于股息收入和市場收益率。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，但又不一定完全相等，股票的市場價格總是圍繞著股票的內(nèi)在價值波動。2．股票的市場價格股票的市場價格，一般是指股票在二級市場上買賣的價格。1.2.3普通股票與優(yōu)先股票一、普通股票1．普通股票股東的權(quán)利①公司經(jīng)營決策的參與權(quán)。②公司盈余和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。③其他權(quán)利，如優(yōu)先購股權(quán)。2．普通股票股東的義務(wù)①遵守公司章程；②依其所認(rèn)購的股份和入股方式繳納股金；③除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；④法律、行政法規(guī)及公司章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)24證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識二、優(yōu)先股票1．優(yōu)先股票的定義優(yōu)先股票與普通股票相對應(yīng)，是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財產(chǎn)權(quán)）的股票。2．優(yōu)先股股票的特征①股息率固定

；②股息分派優(yōu)先

；③剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先

；④一般無表決權(quán)

。3．優(yōu)先股股票的種類（不做要求，一般了解即可）①累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票

；②參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票

；③可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票

；④可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票

；⑤股息率可調(diào)整優(yōu)先股票和股息率固定優(yōu)先股票。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)25證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.2.4我國現(xiàn)行的股票類型一、國家股法人股是指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)投入股份公司形成的股份，或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以國家允許用于經(jīng)營的資產(chǎn)向股份公司投資形成的股份。國家股是指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。二、法人股三、社會公眾股社會公眾股也可以稱為個人股，它是指社會個人或股份公司內(nèi)部職工以個人合法財產(chǎn)投入公司形成的股份。公眾股有兩種基本形式，公司職工股和社會公眾股。四、外資股1．境內(nèi)上市外資股2．境外上市外資股證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)26證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.2.5世界上最貴的股票來自上海財匯信息的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前兩市已有4只股票復(fù)權(quán)后的股價高過萬元，最貴的是目前7.77元的申華控股（600653），其復(fù)權(quán)后的價格高達(dá)69513.61元。

“股神”巴菲特領(lǐng)導(dǎo)的這家公司股票交易價格10月5日在紐約股票交易所短暫地突破了每股10萬美元大關(guān)，成為美國及世界歷史上最昂貴的股票。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)27證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.3債券1.2.4債券的特征與類型一、債券的定義和特征債券（bond）是債券發(fā)行人依照法定程序發(fā)行的約定在一定期限還本付息的有價證券。1、債券的定義債券的基本性質(zhì)：①債券屬于有價證券；②債券是一種虛擬資本；③債券是債權(quán)憑證。2、債券的票面要素①債券的票面價值，指幣種和票面金額②債券的償還期限，指債券從發(fā)行之日起至償清本息之日止的時間。③債券的利率，指債券利息與債券票面價值的比率，通常年利率用百分?jǐn)?shù)表示。④債券發(fā)行者名稱，指該債券的債務(wù)主體。3、債券的特征

①償還性，指債券有規(guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金。

②流動性，指債券持有人可按自己的需要和市場的實際變動狀況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券以換取現(xiàn)金。

③安全性，指債券持有人的收益相對固定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并且可按期收回本金。④收益性，指債券能為投資者帶來一定的收入。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)28證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識二、債券的分類1、按發(fā)行的主體分類政府債券的發(fā)行主體是政府。金融債券的發(fā)行主體是銀行或非銀行的金融機(jī)構(gòu)。

公司債券的發(fā)行主體是股份公司。2、按記息的方式分類單利債券，指在計算利息時，不論期限長短，僅按本金計息，所生利息不再加入本金計算下期利息的債券。

復(fù)利債券，與單利債券相對應(yīng)，它是指計算利息時，按一定期限將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算的債券。

貼現(xiàn)債券，指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，到期時仍按面額償還本金的債券。

累進(jìn)利率債券，指以利率逐年累進(jìn)方法計息的債券。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)29證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識3、按利率是否固定分類固定利率債券，指發(fā)行時規(guī)定了收益利息率的債券。

浮動利率債券，指實際利率可浮動的債券，通常是以某種利率為基準(zhǔn)再加上一定的利差來確定實際利率。

4、按債券形態(tài)分類實物債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實物券面的債券。

憑證式債券是一種債權(quán)人認(rèn)購債券的收款憑證，而不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。

記賬式債券是一種沒有實物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中作記錄。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)30證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識三、債券的償還方式1．到期償還、期中償還和展期償還到期償還也叫滿期償還，是指按發(fā)行債券時規(guī)定的還本時間，在債券到期時一次全部償還本金的償債方式。期中償還也叫中途償還，是指在債券最終到期日之前，償還部分或全部本金的償債方式。展期償還是指在債券期滿后又延長原規(guī)定的還本付息日期的償債方式。

2．部分償還和全額償還部分償還是指從債券發(fā)行日起，經(jīng)過一定寬限期后，按發(fā)行額的一定比例，陸續(xù)償還，到債券期滿時全部還清。

全額償還是指在債券到期之前，償還全部本金。

3．部分償還和全額償還定時償還亦稱定期償還，它指債券發(fā)行后待寬限期過后，分次在規(guī)定的日期，按一定的償還率償還本金。隨時償還也稱任意償還，是指債券發(fā)行后待寬限期過后，發(fā)行人可以自由決定償還時間，任意償還債券的一部分或全部。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)31證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識4．抽簽償還和買入注銷

抽簽償還是指在期滿前償還一部分債券時，通過抽簽方式?jīng)Q定應(yīng)償還債券的號碼。買入注銷是指債券發(fā)行人在債券未到期前按照市場價格從二級市場中購回自己發(fā)行的債券而注銷債務(wù)。四、債券與股票的比較1。債券與股票的相同點①兩者都屬于有價證券；②兩者都是籌措資金的手段；③兩者的收益率相互影響。2。債券與股票的區(qū)別①兩者權(quán)利不同；②兩者目的不同；③兩者期限不同；④兩者收益不同；⑤兩者風(fēng)險不同。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)32證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.3.2政府債券一、政府債券概述

1．政府債券的定義公債是國家舉借的債，是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。

2．政府債券的性質(zhì)3．政府債券的特征公債作為債券體系中的一個品種，與其它債券相比，顯示了四個方面的特征：①安全性高。在各類債券中，公債的信用等級通常被認(rèn)為是最高的。②流通性強(qiáng)。公債的二級市場十分發(fā)達(dá)，轉(zhuǎn)讓很方便。③收益穩(wěn)定。公債的付息由政府保證，對于投資者來說，投資公債的收益是比較穩(wěn)定的。④免稅待遇。大多數(shù)國家規(guī)定對于購買公債所獲得的收益，可以享受稅收上的免稅待遇。

公債是有價證券。公債是國家實施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)33證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識二、國家債券

國家債券是中央政府根據(jù)信用原則，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌措資金的債務(wù)憑證。國家債券通常簡稱為國債。

1。國家債券的分類國債按不同的標(biāo)準(zhǔn)可分為不同的類別。①按償還期限分類，國債可分為短期國債、中期國債和長期國債。短期國債一般指償還期限為1年或1年以內(nèi)的國債。中期國債是指償還期限在1年以上10年以下的國債。長期國債是指償還期限在10年或10年以上的國債。②按資金用途分類，國債可以分為赤字國債、建設(shè)國債、戰(zhàn)爭國債和特種國債。③按流通與否分類，國債可以分為流通國債和非流通國債。④按發(fā)行本位分類，國債可以分為實物國債和貨幣國債。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)34證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識2。我國的國債①國庫券國庫券起源于英國，屬于一種彌補(bǔ)國庫收支差額的政府債券。我國于1981年起開始發(fā)行，1988年開始分批在全國60個城市進(jìn)行國庫券轉(zhuǎn)讓試點，1990年轉(zhuǎn)讓市場全面放開。②國家債券1981年以來我國發(fā)行過的國家債券的品種有：●國家重點建設(shè)債券；●國家建設(shè)債券；●財政債券；●特種債券；●保值債券；●基本建設(shè)債券。

二、國家債券1．地方政府債券的發(fā)行主體；2．地方政府債券的分類；3．我國的地方政府債券；證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)35證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.3.3金融債券與公司債券一、金融債券

1．金融債券的定義金融債券（financialbonds），是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。發(fā)行金融債券和吸收存款是銀行等金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸資金來源的手段。

2．金融債券的特點①專用性。發(fā)行金融債券籌集的資金，一般情況下是?？顚Ｓ茫糜诙ㄏ虻奶貏e貸款。而通過吸收存款所得的資金，通常用于一般性貸款。②集中性。在籌資權(quán)利方面，發(fā)行金融債券是集中的，它具有間斷性，而且有一定的規(guī)模限額。而吸收存款對于金融機(jī)構(gòu)來說，是經(jīng)常的、連續(xù)的業(yè)務(wù)，而且無限額。③利率較高。在籌資成本方面，金融債券一般利率較高，相對來說成本較大。而相同期限存款的利率，往往比金融債券低，成本較小。④流動性。在流通轉(zhuǎn)讓方面，金融債券不能提前兌取，但它作為一種債券，一般不記名，不掛失，可以抵押，可以在證券市場上流通轉(zhuǎn)讓。存款雖然可以隨時兌取(尤其是活期存款)，但一般應(yīng)記名，不能在證券市場上流通。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)36證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識3．我國的金融債券①央行票據(jù)央行票據(jù)即中央銀行票據(jù)，是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行等發(fā)行的短期債務(wù)憑證，其實質(zhì)是中央銀行債券。②證券公司債券證券公司債券是指證券公司依法發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。③商業(yè)銀行次級債券商業(yè)銀行次級債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。④保險公司次級債

保險公司次級定期債務(wù)是指保險公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上(含5年)，本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險公司股權(quán)資本的保險公司債務(wù)。⑤證券公司短期融資券證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行債券市場發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。⑥混合資本債券混合資本債券是一種混合資本工具，它比普通股票和債券更加復(fù)雜。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)37證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識二、公司債券

1．公司債券的定義

公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。

2．公司債券的特點①契約性。公司債券代表一種債權(quán)債務(wù)的責(zé)任契約關(guān)系，它規(guī)定債券發(fā)行人在既定的時間內(nèi)必須支付利息，在約定的日期內(nèi)必須償還本金，從而明確債務(wù)雙方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任。②優(yōu)先性。債券持有者是公司的債權(quán)人，有權(quán)按期取得利息，且利息分配順序優(yōu)于股東。公司破產(chǎn)清理資產(chǎn)時，債券持有者也優(yōu)先于股東收回本金。③風(fēng)險性。公司債券與政府債券或金融債券比較，風(fēng)險較大。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)38證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識三、公司債券的類型

1．信用公司債券信用公司債是一種不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無擔(dān)保證券范疇。2．不動產(chǎn)抵押公司債

不動產(chǎn)抵押公司債是以公司的不動產(chǎn)（如房屋、土地等）作抵押而發(fā)行的債券，是抵押證券的一種。3．保證公司債保證公司債是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保證券的一種。4．收益公司債

收益公司債也是一種具有特殊性質(zhì)的債券，它與一般債券相似，有固定到期日，清償時債權(quán)排列順序先于股票；但另一方面它又與一般債券不同，其利息只是在公司有盈利時才支付。

5．可轉(zhuǎn)換公司債

可轉(zhuǎn)換公司債是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券?？赊D(zhuǎn)換公司債兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)。

6．附新股認(rèn)股權(quán)公司債附新股認(rèn)股權(quán)公司債是公司發(fā)行的一種附有認(rèn)購該公司股票權(quán)利的債券。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)39證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識四、我國的企業(yè)債券

1．重點企業(yè)債券國家為了調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，保證國家重點建設(shè)的需要，而發(fā)行的債券。

2．地方企業(yè)債券地方企業(yè)債券是由工商企業(yè)在本地區(qū)或跨地區(qū)公開發(fā)行的債券。它的期限一般也屬于中期性質(zhì)，利率略高于同期銀行儲蓄存款利率，發(fā)行對象主要為個人，不計復(fù)利。

3．企業(yè)短期融資券企業(yè)短期融資券是企業(yè)為解決臨時性、季節(jié)性資金需要，向社會發(fā)行的短期債券。發(fā)行對象為企業(yè)、事業(yè)單位和個人，期限為3個月、6個月和9個月三個檔次，利率可在銀行同期儲蓄存款利率基礎(chǔ)上上浮一定幅度。4．地方投資公司債券地方投資公司債券是由地方專業(yè)投資公司發(fā)行的債券。

5．住宅建設(shè)債券住宅建設(shè)債券是為了支持住宅商品化改革，而發(fā)行的債券。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)40證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.3.4國際債券同國內(nèi)債券相比，國際債券具有下述特點：①資金來源廣；②發(fā)行規(guī)模大；③存在匯率風(fēng)險；④有國家主權(quán)保障；⑤以自由兌換貨幣作為計量貨幣。

國際債券（internationalbond）是指一國借款人在國際證券市場上，以外國貨幣為面值，向外國投資者發(fā)行的債券。

2．國際債券的特征1．國際債券的定義一、國際債券概述

二、國際債券的分類

1．外國債券①美國債券美國債券是指在美國發(fā)行的外國債券，亦稱為揚(yáng)基債券，是非美國居民在美國國內(nèi)市場發(fā)行的，吸收美元資金的債券。我國的外匯儲備就購買了大量的美國國債。②日本債券日本債券是指日本的外國債券，亦稱為武士債券，是外國發(fā)行人在日本債券市場上發(fā)行的，以日元計價的中長期債券。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)41證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識2．歐美債券歐洲債券：指借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值的國際債券。歐洲債券中的龍債券是一次到期還本，每年付息一次的長期固定利率債券；或者是以美元計價，以倫敦銀行同業(yè)拆放利率為基準(zhǔn)、每一季或每半年重新制訂一次利率的浮動利率債券。龍債券發(fā)行以非亞洲貨幣標(biāo)定面額，盡管有一些債券是以加拿大元、澳元和日元標(biāo)價，但多數(shù)是以美元標(biāo)價。

三、我國的國際債券

我國發(fā)行國際債券始于20世紀(jì)80年代初期。當(dāng)時，在改革開放的政策指導(dǎo)下，為利用國外資金，加快我國的建設(shè)步伐，我國的一些金融機(jī)構(gòu)率先步入國際資本市場，以發(fā)行債券的形式籌資。1982年1月，中國國際信托投資公司在日本東京資本市場上發(fā)行了l00億日元的債券，期限12年，利率8.7％，采用私募方式發(fā)行。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)42證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.4證券投資基金1.4.1證券投資基金概述一、證券投資基金1．證券投資基金的概念證券投資基金（以下簡稱基金）是指一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具的投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。2．證券投資基金的特點①集合投資基金是這樣一種投資方式：他將零散的資金巧妙地匯集起來，交給專業(yè)機(jī)構(gòu)投資于各種金融工具，以謀取資產(chǎn)的增值。②分散風(fēng)險基金可以實現(xiàn)資產(chǎn)組合多樣化，分散投資于多種證券。通過多元化的投資組合，一方面借助于資金龐大和投資對象眾多的優(yōu)勢使投資者所面臨的投資風(fēng)險變小，另一方面又利用不同的投資對象之間的互補(bǔ)性，達(dá)到分散投資風(fēng)險的目的。③專家管理基金實行專家管理制度，這些專業(yè)管理人員都經(jīng)過專門訓(xùn)練，具有豐富的證券投資和其他項目投資經(jīng)驗。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)43證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識3．證券投資基金的作用①基金為中小投資者拓寬了投資渠道。②基金通過把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長。③有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展。④有利于證券市場的國際化。4．基金與股票、債券的區(qū)別

基金與股票、債券一樣都是金融投資工具，但又與股票、債券存在著差異。①它們所反映的關(guān)系不同。股票反映的是產(chǎn)權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而契約型基金反映的則是信托關(guān)系。②它們所籌資金的投向不同。股票和債券是融資工具，籌集的資金主要是投向?qū)崢I(yè)，而基金主要是投向其他有價證券等投資工具。③它們的風(fēng)險水平也不同。投資于股票有較大的風(fēng)險。債券的直接收益取決于債券利息率，投資風(fēng)險較小?；鹬饕顿Y于有價證券，收益有可能高于債券，投資風(fēng)險又可能小于股票。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)44證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識二、證券投資基金的分類1．根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為契約型基金和公司型基金

契約型基金又稱為單位信托基金，是指把受益人（投資者）、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。

公司型基金是按照公司法以公司形態(tài)組成的，該基金公司以發(fā)行股份的方式募集資金，一般投資者通過認(rèn)購基金而購買該公司的股份，也就成為該公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。公司型基金的特點是：①基金公司的設(shè)立程序類似于一般股份公司，基金公司本身依法注冊為法人。但不同于一般股份公司的是，它是委托專業(yè)的財務(wù)顧問或基金管理公司來經(jīng)營與管理。②基金公司的組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似，設(shè)有董事會和持有人大會，基金資產(chǎn)由公司所有，投資者則是這家公司的股東，承擔(dān)風(fēng)險并通過持有人大會行使權(quán)利。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)45證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識契約型基金與公司型基金的不同點：①資金的性質(zhì)不同。契約型基金的資金是信托財產(chǎn)，公司型基金的資金為公司法人的資本。②投資者的地位不同。契約型基金的投資者購買受益憑證后成為基金契約的當(dāng)事人之一，即受益人；公司型基金的投資者購買基金公司的股票后成為該公司的股東，以股息或紅利形式取得收益。因此，契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)力，而公司型基金的股東通過股東大會和董事會享有管理基金公司的權(quán)力。③基金的運(yùn)營依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金契約運(yùn)營基金，公司型基金依據(jù)基金公司章程運(yùn)營基金。2．根據(jù)基金價格決定方式的不同，可分為封閉式基金和開放式基金

封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額和存續(xù)期，籌集到這個總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時期內(nèi)不再接受新的投資?；饐挝坏牧魍ú扇≡诮灰姿鲜械霓k法，投資者以后要買賣基金單位都必須經(jīng)過證券經(jīng)紀(jì)商，在二級市場上進(jìn)行競價交易。

開放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時，基金單位的總數(shù)是不固定的，可視投資者的需要追加發(fā)行。投資者也可根據(jù)市場狀況和各自的投資決策，或者要求發(fā)行機(jī)構(gòu)按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費后贖回股份或受益憑證，或者再買入股份或受益憑證，增持基金單位份額。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)46證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識封閉式基金與開放式基金的區(qū)別：①期限不同。封閉式基金通常有固定的封閉期，而開放式基金沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回基金單位。②發(fā)行規(guī)模限制不同。封閉式基金在招募說明書中列明其基金規(guī)模，開放式基金沒有發(fā)行規(guī)模限制。③基金單位交易方式不同。封閉式基金的基金單位在封閉期限內(nèi)不能贖回，持有人只能尋求在證券交易場所出售給第三者。開放式基金的投資者則可以在首次發(fā)行結(jié)束一段時間（多為3個月）后，隨時向基金管理人或中介機(jī)構(gòu)提出購買或贖回申請。④基金單位的交易價格計算標(biāo)準(zhǔn)不同。封閉式基金的買賣價格受市場供求關(guān)系的影響，并不必然反映公司的凈資產(chǎn)值。開放式基金的交易價格則取決于基金的每單位資產(chǎn)凈值的大小，其賣出價即申購價一般是基金單位資產(chǎn)凈值加一定的購買費，買入價即贖回價，是基金單位凈資產(chǎn)值減去一定的贖回費，基本不受市場供求影響。⑤投資策略不同。封閉式基金的基金單位數(shù)不變，資本不會減少，因此基金可進(jìn)行長期投資，基金資產(chǎn)的投資組合能有效地在預(yù)定計劃內(nèi)進(jìn)行。開放式基金因基金單位可隨時贖回，為應(yīng)付投資者隨時贖回兌現(xiàn)，基金資產(chǎn)不能全部用來投資，更不能把全部資本用來進(jìn)行長線投資，必須保持基金資產(chǎn)的流動性，在投資組合上需保留一部分現(xiàn)金和高流動性的金融商品。⑥交易費用不同。封閉式基金在交易價格之外要付出一定比率的證券交易稅和手續(xù)費。開放式基金的有關(guān)費用包含在基金價格之中。⑦基金單位凈資產(chǎn)公布時間不同。封閉式基金一般間隔一周、三個月等較長時間公布一次。開放式基金基本上是每個交易日連續(xù)的公布。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)47證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識3．根據(jù)投資標(biāo)的劃分以投資標(biāo)的為標(biāo)準(zhǔn)，基金可分為國債基金、股票基金、和其它基金如:貨幣基金、黃金基金、衍生證券基金等。①國債基金是指將基金資產(chǎn)投資于收益較穩(wěn)定的各類國債上的一種收益性基金。②股票基金是指將基金資產(chǎn)投資于普通股股票的基金，是最原始、最基本的基金品種之一。③貨幣市場基金是以全球的貨幣市場為投資對象的一種基金，其投資工具期限在一年內(nèi)，包括銀行短期存款、國庫券、政府公債、公司債券、銀行承兌票據(jù)及商業(yè)票據(jù)等。④指數(shù)基金是指以某種證券市場的價格指數(shù)為投資對象的投資基金；⑤認(rèn)股權(quán)證基金是指以認(rèn)股權(quán)證為投資對象的投資基金。⑥衍生證券基金指以衍生證券為投資對象的基金(期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期合約)。4．依據(jù)投資目標(biāo)分類可分為成長型基金、收入型基金與平衡型基金①成長型基金。主要投資于信譽(yù)度高、有長期成長前景或長期盈余的公司股票。它是以基金資產(chǎn)的長期增值為目的。②收入型基金。主要投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價證券為主，以獲取當(dāng)期的最大收入為目的。③平衡型基金。通常投資于股票和債券，其投資目標(biāo)是既要獲得當(dāng)期收入，又要追求長期增值。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)48證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.4.2證券投資基金的當(dāng)事人一、基金投資人

基金投資人指基金單位或受益憑證的持有人?？梢允亲匀蝗?，也以是法人?；鸪钟腥耸腔鹳Y產(chǎn)的最終所有人，其權(quán)利包括：本金受償權(quán)，收益分配權(quán)及參與持有人大會表決的權(quán)?；鸪钟腥讼碛邢铝袡?quán)利：1．出席或者委派代表出席基金持有人大會；2．取得基金收益；3．監(jiān)督基金經(jīng)營情況，獲取基金業(yè)務(wù)及財務(wù)狀況的資料；4．申購、贖回或者轉(zhuǎn)讓基金單位；5．取得基金清算后的剩余資產(chǎn)；6．基金契約規(guī)定的其他權(quán)利?；鹜顿Y人大會可以對以下重大事項作出決議并報中國證監(jiān)會批準(zhǔn)：1．修改基金契約；2．提前終止基金；3．更換基金托管人；4．更換基金管理人?；鸪钟腥藨?yīng)當(dāng)履行下列義務(wù)：1．遵守基金契約；2．交納基金認(rèn)購款項及規(guī)定的費用；3．承擔(dān)基金虧損或者終止的有限責(zé)任；4．不從事任何有損基金及其他基金持有人利益的活動。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)49證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1．基金管理人的概念基金管理人是負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的機(jī)構(gòu)。2．基金管理人的資格基金管理人需具備的條件，各個國家和地區(qū)有不同的規(guī)定。我國《基金辦法》規(guī)定，基金管理人須符合以下條件：①具有一定數(shù)額的資本金，《基金辦法》規(guī)定擬設(shè)立的基金管理公司的最低實收資本為1000萬元；②與托管人在行政上、財務(wù)上和管理人員上相互獨立；③有完整的組織結(jié)構(gòu)；④有足夠的、合格的專業(yè)人才；⑤具有完備的風(fēng)險控制制度和內(nèi)部管理制度。二、基金管理人

3．基金管理人的職責(zé)基金管理人的職責(zé)主要有以下幾個方面：①按照基金契約的規(guī)定運(yùn)用基金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn)；②及時、足額向基金持有人支付基金收益；③保存基金的會計帳冊、記錄15年以上；④編制基金財務(wù)報告，及時公告，并向中國證監(jiān)會報告；⑤計算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一基金單位資產(chǎn)凈值；⑥基金章程或基金契約規(guī)定的其他職責(zé)。開放式基金的管理人還應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定和基金契約的規(guī)定，及時、準(zhǔn)確地辦理基金的申購和贖回。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)50證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識三、基金托管人為充分保障基金投資者的權(quán)益，防止基金財產(chǎn)被挪作它用，各國的證券投資信托法規(guī)規(guī)定：基金都要由某一托管機(jī)構(gòu)，即基金托管人來對基金管理機(jī)構(gòu)的投資操作進(jìn)行監(jiān)督和對基金資產(chǎn)進(jìn)行保管。1．基金托管人的概念基金托管人（fundtrustees）是依據(jù)基金運(yùn)行中“管理與保管分開”的原則對基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和對基金資產(chǎn)進(jìn)行保管的機(jī)構(gòu)?；鹜泄苋伺c基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責(zé)并收取一定的報酬。2．基金托管人的資格《基金辦法》規(guī)定，經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的基金應(yīng)委托商業(yè)銀行作為托管人。基金托管人主要條件如下：①設(shè)有專門的基金托管部；②實收資本不少于80億元；③有足夠的熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人員；④具備安全保管基金全部資產(chǎn)的條件；⑤具備安全、高效的清算、交割能力。3．基金托管人的職責(zé)①安全保管基金的全部資產(chǎn)；②執(zhí)行基金管理人的投資指令，并負(fù)責(zé)辦理基金名下的資金往來；③監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作，發(fā)現(xiàn)基金管理人的投資指令違法違規(guī)的，不予執(zhí)行，并向中國證監(jiān)會報告；④復(fù)核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值及基金價格；⑤保存基金的會計帳冊、記錄15年以上；⑥出具基金業(yè)績報告，提供基金托管情況，并向中國證監(jiān)會和中國人民銀行報告；⑦基金章程或基金契約、托管協(xié)議規(guī)定的其它職責(zé)。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)51證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識四、基金當(dāng)事人之間的關(guān)系

基金管理人基金投資人基金托管人投資基金金融理財專家銀行金融機(jī)構(gòu)投資基金可投資項目

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)52證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1．管理費管理費是指支付給實際運(yùn)用基金資產(chǎn)、為基金提供專業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費用，也就是管理人為管理和操作基金而收取的費用。管理年費通常從基金的股息、利息收益中，或從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。1.4.3投資基金的費用、估值與收益

一、投資基金的費用

2．托管費托管費是托管人為保管及處理基金資產(chǎn)而收取的費用。3．運(yùn)作費運(yùn)作費包括支付注冊會計師費、律師費、稽核費、召開年會費用、中期和年度公報及公開說明書的印刷制作費，買賣有價證券的手續(xù)費等。4．宣傳費用基金宣傳費用是指支付廣告費、宣傳品支出、公開說明書、年報中報的印制費、銷售人員傭金、股票經(jīng)紀(jì)人及財務(wù)顧問的傭金等營銷及攤派費用。5．清算費用清算費用是指基金終止時清算所需費用，按清算時實際支出從基金資產(chǎn)中提取。6．開放式基金的申購費和贖回費。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)53證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識二、基金資產(chǎn)的估值與凈資產(chǎn)值的計算

1．基金資產(chǎn)的估值基金資產(chǎn)的估值是指計算、評估基金資產(chǎn)和負(fù)債的價值，以確定基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值的過程。①估值的目的?；鹳Y產(chǎn)估值的目的是客觀、準(zhǔn)確地反映基金資產(chǎn)的價值。經(jīng)基金資產(chǎn)估值后確定的基金資產(chǎn)凈值而計算出的基金份額凈值，是計算基金份額轉(zhuǎn)讓價格尤其是計算開放式基金申購與贖回價格的基礎(chǔ)。②估值對象。估值對象為基金依法擁有的各類資產(chǎn)，如股票、債券、權(quán)證等。③估值日的確定?；鸸芾砣藨?yīng)于每個交易日當(dāng)天對基金資產(chǎn)進(jìn)行估值。④估值暫停。●基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時；●因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評估基金資產(chǎn)價值時；●占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益，已決定延遲估值；●如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會導(dǎo)致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的；●中國證監(jiān)會和基金合同認(rèn)定的其他情形。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)54證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識⑤股票的估值原則。2006年財政部頒布新的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，根據(jù)中國證監(jiān)會《關(guān)于基金管理公司及證券投資基金執(zhí)行<企業(yè)會計準(zhǔn)則)的通知》，證券投資基金擬在2007年7月1日起實施新會計準(zhǔn)則。按照新會計準(zhǔn)則和相關(guān)規(guī)定，股票按以下原則進(jìn)行估值：●評估的公允性，初始取得的股票投資，應(yīng)以市場交易價格作為確定其公允價值的基礎(chǔ)。●對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，應(yīng)采用市價確定公允價值；估值日無市價的，但最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化，應(yīng)采用最近交易市價確定公允價值。估值日無市價的，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化的，應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價，確定公允價值。有確鑿證據(jù)表明最近交易市價不能真實反映公允價值的(如異常原因?qū)е麻L期停牌或臨時停牌的股票等)，應(yīng)對最近交易的市價進(jìn)行調(diào)整，以確定投資品種的公允價值?！駥Σ淮嬖诨钴S市場的投資品種，應(yīng)采用市場參與者普遍認(rèn)同，且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價值。運(yùn)用估值技術(shù)得出的結(jié)果，應(yīng)反映估值日在公平條件下進(jìn)行正常商業(yè)交易所采用的交易價格?！裼谐渥憷碛杀砻靼匆陨瞎乐翟瓌t仍不能客觀反映相關(guān)投資品種的公允價值的，基金管理公司應(yīng)根據(jù)具體情況與托管銀行進(jìn)行商定，按最能恰當(dāng)反映公允價值的價格估值。對于基金持有的債券、權(quán)證及其他金融資產(chǎn)，均按上述原則進(jìn)行估值。

2．基金資產(chǎn)凈值的計算基金資產(chǎn)凈值（NetAssetValue

，

NAV）是指某一時點上某一投資基金每份基金單位實際代表的價值，是基金單位價格的內(nèi)在價值?；鹳Y產(chǎn)凈值的計算包括基金資產(chǎn)凈值總額的計算和基金單位資產(chǎn)凈值的計算。①基金資產(chǎn)凈值總額=基金資產(chǎn)總額-基金負(fù)債總額。②基金單位資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)凈值總額/基金單位總數(shù)。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)55證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識三、投資基金的收益前端收費指投資人在申購基金時繳納申購費用。后端收費指投資人在贖回時繳納申購費用。一般是申購金額的一定百分比，但在基金贖回時繳納。投資期限高于兩年宜采用后端收費方式?；鸸鹃_設(shè)后端收費的目的是為了鼓勵投資者長期持有基金，后端收費的費率也一般會隨著持有基金時間的增長而遞減，因此，投資者如果有長期投資的打算，則最好選擇后端收費方式，這樣除節(jié)省費用之外，還可以規(guī)避市場短期波動帶來的投資風(fēng)險。1．收益來源

購買開放式基金的收益來源包括凈值增長和分紅收益。

①凈值增長：由于開放式基金所投資的股票或債券升值或獲取紅利、股息利息等，導(dǎo)致基金份額凈值的增長，而基金份額凈值上漲以后，投資者贖回基金份額時所得的差價，就是投資的毛利。再用毛利減去申購費和贖回費用，就是真正的投資收益。

②分紅收益：根據(jù)國家法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定，基金會在滿足相關(guān)條件的情況下，進(jìn)行收益分配。投資者獲得的分紅也是獲利的組成部分。

2．收益分配

現(xiàn)金分紅是直接獲得現(xiàn)金紅利，不用支付贖回費，而且免稅，即落袋為安；紅利再投資是將所分得的現(xiàn)金紅利再投資該基金，即俗稱的“利滾利”，這樣做既可免掉再投資的申購費，而且再投資所獲得的基金份額還可以享受下次分紅。

證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)56證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.4.4證券投資基金的投資證券投資基金的投資范圍包括證券市場上所有證券，包括股票、國債、企業(yè)債、金融債、可轉(zhuǎn)債、貨幣市場工具、權(quán)證、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等。

一、證券投資基金的投資范圍二、證券投資基金的投資限制

1．對基金投資進(jìn)行限制的主要目的：一是引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險；二是避免基金操縱市場；三是發(fā)揮基金引導(dǎo)市場的積極作用2．《證券投資基金管理暫行辦法》對基金投資比例做出了明確限制?！稌盒修k法》還對基金投資的禁止行為做出了規(guī)定?！蛾P(guān)于加強(qiáng)證券投資基金監(jiān)管有關(guān)問題的通知》對基金管理人的行為等也做出了明確的規(guī)定。證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)57證券與計算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識1.5金融衍生工具1.5.1金融衍生工具概述

一、金融衍生工具的概念和特征

二、金融衍生工具的分類1．金融衍生工具的概念金融衍生工具（fi