認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

項(xiàng)目一認(rèn)知財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目一認(rèn)知財(cái)務(wù)管理1學(xué)習(xí)目標(biāo)【技能目標(biāo)】●能掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容●能確定企業(yè)最優(yōu)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)●會(huì)評(píng)價(jià)企業(yè)的宏微觀理財(cái)環(huán)境【知識(shí)目標(biāo)】●了解財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系的內(nèi)容●了解我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的演進(jìn)●了解理財(cái)時(shí)應(yīng)綜合考慮的環(huán)境因素●了解財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)的職責(zé)學(xué)習(xí)目標(biāo)【技能目標(biāo)】學(xué)習(xí)內(nèi)容

任務(wù)1初識(shí)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

任務(wù)2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇

任務(wù)3分析財(cái)務(wù)管理環(huán)境

任務(wù)4設(shè)置財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)內(nèi)容任務(wù)1初識(shí)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容任務(wù)情境:任務(wù)1初識(shí)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

陳娟是一名即將走出校門、踏上工作崗位的大學(xué)生。最近她已收到伊利乳業(yè)股份有限公司錄用通知書，即將成為該企業(yè)的財(cái)務(wù)人員，陳娟非常高興，但同時(shí)也感到非常迷茫，財(cái)務(wù)管理究竟是做什么工作的？任務(wù)情境:任務(wù)1初識(shí)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容一、財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)活動(dòng)管理財(cái)務(wù)關(guān)系管理財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)管理就是財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的管理,即基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的,組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。知識(shí)鏈接:一、財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)活動(dòng)管理財(cái)務(wù)關(guān)系管理財(cái)務(wù)管理財(cái)資金分配資金籌集供應(yīng)投資生產(chǎn)資金營運(yùn)生產(chǎn)資金營運(yùn)銷售資金營運(yùn)資金運(yùn)動(dòng)圖資金分配資金籌集供應(yīng)投資生產(chǎn)資金營運(yùn)生產(chǎn)資金營運(yùn)銷售資金營運(yùn)二、財(cái)務(wù)活動(dòng)

財(cái)務(wù)活動(dòng)體現(xiàn)了企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的各個(gè)階段的內(nèi)容。所謂財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列活動(dòng)。財(cái)務(wù)活動(dòng)包括以下四個(gè)方面內(nèi)容：二、財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)資金分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)資金分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)

1.籌資活動(dòng)

籌資是企業(yè)為了滿足投資和用資的需要,籌措和集中所需資金的過程。企業(yè)籌資管理工作內(nèi)容是：（1）在籌資過程中，要了解企業(yè)資金的需要量，確定籌資的總規(guī)模。（2）要通過籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理確定籌資結(jié)構(gòu)，以降低籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)。

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2.投資活動(dòng)投資是籌資的目的，企業(yè)投資有廣義投資和狹義投資兩種。廣義投資包括企業(yè)內(nèi)部使用資金和對(duì)外投放資金兩個(gè)過程。狹義投資僅指對(duì)外投資。企業(yè)投資管理工作的內(nèi)容是：（1）確定投資規(guī)模（2）進(jìn)行投資決策指標(biāo)分析，進(jìn)行項(xiàng)目投資管理。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

3.資金營運(yùn)活動(dòng)（1）企業(yè)的營運(yùn)資金主要是滿足企業(yè)日常營業(yè)活動(dòng)的需要而墊付的資金。（2）企業(yè)資金營運(yùn)管理工作的內(nèi)容有：在保證生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的基礎(chǔ)上，盡量減少資金的占用。同時(shí)，加速資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

4.分配活動(dòng)資金的營運(yùn)活動(dòng)會(huì)給企業(yè)帶來收入，實(shí)現(xiàn)資金的增值，分配即是對(duì)這些投資成果的分配。廣義上說，分配是對(duì)投資收入和利潤進(jìn)行分割和分派的過程;狹義的分配僅指對(duì)利潤的分配。

三、財(cái)務(wù)關(guān)系

企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與內(nèi)部、外部發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，主要有以下七個(gè)方面的關(guān)系。內(nèi)部單位及個(gè)人企業(yè)所有者債權(quán)、債務(wù)人被投資單位稅務(wù)等行政部門三、財(cái)務(wù)關(guān)系

企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與內(nèi)部、

1.企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系）中央政府和地方政府作為社會(huì)的管理者，擔(dān)負(fù)著維護(hù)社會(huì)正常秩序、保衛(wèi)國家安全、組織和管理社會(huì)活動(dòng)等任務(wù)，形使行政職能。依據(jù)這一身份，政府無償參與企業(yè)的利潤分配，形式是企業(yè)按照稅法規(guī)定向中央政府和地方政府繳納各種稅款，包括所得稅、流轉(zhuǎn)稅、資源稅、財(cái)產(chǎn)稅和行為稅等。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

2.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（受資與投資的關(guān)系）這種關(guān)系是企業(yè)的投資人向企業(yè)投入資金，而企業(yè)向其支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)的投資人就是企業(yè)的所有者，對(duì)企業(yè)負(fù)有出資的責(zé)任，并有按照有關(guān)協(xié)議或章程索取剩余的權(quán)利。同時(shí)，對(duì)企業(yè)重大事項(xiàng)具有決定權(quán)或投票權(quán)。在這里企業(yè)是受資者。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

3.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系）企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同定時(shí)支付利息和歸還本金從而形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)的債權(quán)人主要有債券持有人、貸款銀行及其他金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)信用提供者和其他出借資金給企業(yè)的單位和個(gè)人。企業(yè)與債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

4.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（投資與受資的關(guān)系）企業(yè)與受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系是體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。這種關(guān)系以企業(yè)購買股票或直接投資的形式向其它企業(yè)投資而形成，并按約定履行出資義務(wù)；出資企業(yè)以其出資額參與受資企業(yè)的經(jīng)營管理和利潤分配。

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5.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系）企業(yè)與其債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系。這種關(guān)系是企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商務(wù)信用等形式出借給其它單位而形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；企業(yè)在這種關(guān)系中有權(quán)要求其債務(wù)人按約定的條件支付利息和歸還本金。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

6.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（資金結(jié)算關(guān)系）企業(yè)內(nèi)部各職能部門和生產(chǎn)單位即分工又合作，共同形成一個(gè)企業(yè)系統(tǒng)。企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)要形成一定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，企業(yè)供、產(chǎn)、銷各個(gè)部門以及各個(gè)生產(chǎn)部門之間，相互提供勞務(wù)費(fèi)和產(chǎn)品也要計(jì)價(jià)結(jié)算。這種在企業(yè)內(nèi)部形成的資金結(jié)算關(guān)系體現(xiàn)的就是企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

7.企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬的過程中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)職工以自身提供的勞動(dòng)參加企業(yè)的分配，企業(yè)根據(jù)勞動(dòng)者的勞動(dòng)情況，用其收入向職工支付工資、津貼和獎(jiǎng)金，并按規(guī)定提取公益金等，體現(xiàn)著職工個(gè)人和集體在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)在一定的整體目標(biāo)下，組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作，是企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象就是企業(yè)的整個(gè)資金運(yùn)動(dòng)過程，涵蓋財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系。任務(wù)實(shí)施:企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)在一定的整體目標(biāo)下，組織財(cái)務(wù)任務(wù)2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇MT企業(yè)，成立于1960年，屬國營單位，當(dāng)初設(shè)礦時(shí)，全部職工不過200人，擁有固定資產(chǎn)40萬元，流動(dòng)資金10萬元，礦長王某某等一班人均享受國家處級(jí)待遇，并全部由上級(jí)主管部門——某地區(qū)煤炭管理局任命，企業(yè)的主要任務(wù)是完成國家下達(dá)的煤炭生產(chǎn)任務(wù)。（相關(guān)資料見教材）

要求：

1．分析MT公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的演進(jìn)過程。2．如何促使楊某某等經(jīng)理層更好地為實(shí)現(xiàn)本企業(yè)理財(cái)目標(biāo)服務(wù)？任務(wù)情境:任務(wù)2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇MT企業(yè)，成立于1960年，屬國營財(cái)務(wù)管理的要求

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

(一)企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的要求生存發(fā)展獲利籌集發(fā)展所需資金以收抵支到期償債合理有效使用資金企業(yè)目標(biāo)：

企業(yè)是以營利為目的的組織，其出發(fā)點(diǎn)和歸宿是盈利。企業(yè)目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展和獲利。不同的企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理會(huì)有不同的要求。知識(shí)鏈接:財(cái)務(wù)管理的要求一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)生存發(fā)展獲利籌集發(fā)展所1、生存目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)生存的危機(jī)主要來自兩個(gè)方面：長期虧損（根本原因）；不能償還到期的債務(wù)（直接原因）。為此，力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)可以長期穩(wěn)定地生存下去是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

2、發(fā)展目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)主要是再投資，不斷更新設(shè)備和工藝或投資新項(xiàng)目，擴(kuò)大銷售的數(shù)量和收入，提高競爭力，提高人員的素質(zhì)，改進(jìn)技術(shù)和管理。任何一項(xiàng)措施都離不開資金的投入。因此，籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

3、獲利目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求盈利是企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。盈利目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理提出的要求是：認(rèn)識(shí)到資金是具有成本的，要求對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營產(chǎn)生的和從外部獲得的資金加以有效利用，提高資金的利用效益，最終提高企業(yè)的收益。這是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。

認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件（二）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一定的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的產(chǎn)物，隨著環(huán)境因素的變化而變化。

三種觀點(diǎn)：1.利潤最大化2.每股收益（或權(quán)益資本收益率）最大化3.公司價(jià)值（或股東財(cái)富）最大化（二）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一定的

1、利潤最大化這種觀點(diǎn)來自西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)理論，即假定在企業(yè)的投資預(yù)期收益確定的情況下，財(cái)務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展，即以追逐利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

1、利潤最大化（續(xù)）持這種觀點(diǎn)的理由有以下三點(diǎn)：①人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在商品經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以利用利潤這個(gè)價(jià)值指標(biāo)來衡量;②在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè);③只有每個(gè)企業(yè)都最大限度地獲得利潤，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化，從而帶來社會(huì)的進(jìn)步和發(fā)展。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件1、利潤最大化（續(xù)）利潤最大化觀點(diǎn)的缺陷：①這里的利潤是指企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的利潤總額，沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。②沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系，因而不利于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間的比較。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

1、利潤最大化（續(xù)）③在市場風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加的情況下，盲目追求利潤最大化導(dǎo)致資本規(guī)模的無度擴(kuò)張，會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。④片面追求利潤最大化，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為，如忽視產(chǎn)品開發(fā)、人才開發(fā)、生產(chǎn)安全、技術(shù)裝備水平、生活福利設(shè)施和履行社會(huì)責(zé)任等。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

2．每股收益最大化以這個(gè)目標(biāo)為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是：把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對(duì)比，能夠說明企業(yè)的贏利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進(jìn)行比較，揭示其贏利水平的差異。缺點(diǎn)：此指標(biāo)仍沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；沒有把今天的每股利潤最大化與今后的經(jīng)營行為相聯(lián)系；也同樣不能避免企業(yè)的短期行為。2．每股收益最大化3.股東財(cái)富最大化股東財(cái)富是由其所持有的股份數(shù)量和股票市場價(jià)格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。

主要優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反應(yīng)。(2)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤會(huì)影響股票價(jià)格，與其未來的利潤同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。(3)對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。3.股東財(cái)富最大化3.股東財(cái)富最大化主要缺點(diǎn)：(1)通常只可以作為股份有限公司的目標(biāo)，但不適宜于獨(dú)資企業(yè)與合伙企業(yè)，因?yàn)楹笳卟淮嬖诠善薄⒐善苯灰滓约肮蓛r(jià)等問題。(2)股價(jià)受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控范圍之內(nèi)，理財(cái)人員的行為不能有效地影響股東財(cái)富。(3)它強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。3.股東財(cái)富最大化主要缺點(diǎn)：

4、企業(yè)價(jià)值最大化持這種觀點(diǎn)的認(rèn)為投資者建立企業(yè)的重要目的在于創(chuàng)造盡可能多的財(cái)富，這種財(cái)富首先表現(xiàn)為企業(yè)的價(jià)值。企業(yè)雖然不是一般意義上的商品，但也可以買賣，要買賣就要通過市場評(píng)價(jià)來確定企業(yè)的市場價(jià)值或企業(yè)價(jià)值，對(duì)企業(yè)評(píng)價(jià)時(shí)看重的不是企業(yè)已獲得的利潤水平，而是企業(yè)潛在的獲利能力。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

4、企業(yè)價(jià)值最大化（續(xù)）因此，企業(yè)價(jià)值不是帳面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場價(jià)值，它反映了企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。投資者在評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值時(shí)，是以投資者預(yù)期投資時(shí)間為起點(diǎn)的，并將未來收入按預(yù)期投資時(shí)間的同一口徑進(jìn)行折現(xiàn)，因而企業(yè)所得的收益越多，實(shí)現(xiàn)收益的時(shí)間越近，應(yīng)得的報(bào)酬就越確定，則企業(yè)的價(jià)值或股東財(cái)富越大。

4、企業(yè)價(jià)值最大化（續(xù)）企業(yè)價(jià)值=即企業(yè)價(jià)值是未來收益的現(xiàn)在價(jià)值之和。由于企業(yè)未來收益的不確定性，企業(yè)價(jià)值很難用該公式衡量，而只能是理論公式。一般地，對(duì)于股份公司來說，股票價(jià)格被認(rèn)為是企業(yè)各方面因素的共同作用結(jié)果，可以用來衡量企業(yè)價(jià)值的大小。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

4、企業(yè)價(jià)值最大化（續(xù)）優(yōu)勢：①這一指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于安排長短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制訂股利政策等.②這一指標(biāo)反映了企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。從某種意義上說，股東財(cái)富越多，企業(yè)市場價(jià)值就越大，追求股東財(cái)富最大化的結(jié)果可促使企業(yè)保值增值的需求.③這一指標(biāo)克服了管理上的片面性和短期行為.④這一指標(biāo)有利于社會(huì)資源合理配置。社會(huì)資金通常流向企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化的企業(yè)或行業(yè)，有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。

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4、企業(yè)價(jià)值最大化（續(xù)）存在的問題：①對(duì)于股票上市企業(yè)，雖可通過股票價(jià)格的變動(dòng)揭示企業(yè)價(jià)值，但是股價(jià)是多種因素作用的結(jié)果，特別是在即期市場上的股價(jià)不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一點(diǎn)。②為了控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系，現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形持股的方式，相互持股，因此，法人股東對(duì)股票市場很不敏感，對(duì)股價(jià)最大化的目標(biāo)沒有足夠的興趣。③對(duì)于非股票上市企業(yè)，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能真正確定其價(jià)值，而這種評(píng)估不易做到客觀和準(zhǔn)確，也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值確定困難。

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綜述

企業(yè)價(jià)值的最大化有利于體現(xiàn)企業(yè)管理的目標(biāo)，更能揭示市場認(rèn)可企業(yè)的價(jià)值，而且它也考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。所以，通常認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值的最大化是一個(gè)最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件二、不同利益主體財(cái)務(wù)目標(biāo)的沖突與協(xié)調(diào)股東和債權(quán)人都為企業(yè)提供了財(cái)務(wù)資源，但是他們處在企業(yè)之外，只有經(jīng)營者即管理當(dāng)局在企業(yè)里直接從事財(cái)務(wù)管理工作。股東、經(jīng)營者和債權(quán)人之間構(gòu)成了企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)系。二、不同利益主體財(cái)務(wù)目標(biāo)的沖突與協(xié)調(diào)

(一)股東和經(jīng)營者的沖突與協(xié)調(diào)企業(yè)價(jià)值的最大化直接反映了企業(yè)所有者的利益,而作為企業(yè)的經(jīng)營者只得到薪金（工資），與企業(yè)的長遠(yuǎn)收益沒有直接的關(guān)系。經(jīng)營者與所有者的主要矛盾就是經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí),能更多地增加享受成本,而所有者和股東則希望以最小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富。(一)股東和經(jīng)營者的沖突與協(xié)調(diào)沖突原因1、利益目標(biāo)不一致2、信息不對(duì)稱股東的目標(biāo)

實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值，最大限度地提高資本報(bào)酬，增加公司價(jià)值。它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo)管理者的目標(biāo)

最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，爭取社會(huì)地位和個(gè)人聲譽(yù)。（道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇）它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。沖突原因1、利益目標(biāo)不一致2、信息不對(duì)稱股東的目標(biāo)

(一)股東和經(jīng)營者的沖突與協(xié)調(diào)解決這一矛盾的思路：主要采取讓經(jīng)營者的報(bào)酬與績效相聯(lián)系的辦法,并輔助以一定的監(jiān)督措施.主要的措施有:①解聘②接收③激勵(lì)認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

(一)股東和經(jīng)營者的沖突與協(xié)調(diào)激勵(lì)的方式有：一是股票選擇權(quán),即允許經(jīng)營者以固定價(jià)格購買一定數(shù)量的公司股票。二是“績效股”的形式，即用每股利潤、資產(chǎn)報(bào)酬率來評(píng)價(jià)經(jīng)營者的業(yè)績，視業(yè)績大小給予經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報(bào)酬.我國主要采取“期權(quán)”“期股”方式激勵(lì)經(jīng)營者。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件協(xié)調(diào)手段

方法一：建立監(jiān)督機(jī)制

方法二：建立激勵(lì)機(jī)制

通過考評(píng)等監(jiān)督方式，促使管理者不違背股東的利益目標(biāo)，否則管理者將面臨降低工資甚至解聘的威脅。

方式一：股票選擇權(quán)方式這種方式允許管理者以固定的價(jià)格購買一定數(shù)量的公司股票。這樣可以促使管理者主動(dòng)采取能夠提高股價(jià)的行動(dòng)。方式二：績效股方式這種方式根據(jù)管理者的經(jīng)營績效的大小獎(jiǎng)勵(lì)其一定數(shù)量的公司股票。這樣管理者為了多得績效股就會(huì)不斷采取措施，以便提高公司的經(jīng)營業(yè)績。協(xié)調(diào)手段方法一：方法二：通過考評(píng)等監(jiān)督方式，促使

（二）股東與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:首先，未經(jīng)債權(quán)人同意,投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目,增大了償債的風(fēng)險(xiǎn),項(xiàng)目成功,額外的利潤會(huì)被所有者獨(dú)享,若失敗,則債權(quán)人要與所有者一起承擔(dān)由此而造成的損失。其次,所有者與股東未征得現(xiàn)有債權(quán)人的同意,要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或舉借新債,致使舊債券或老債的價(jià)值降低。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件沖突原因1、利益目標(biāo)不一致2、權(quán)利不對(duì)等

債權(quán)人目標(biāo)

希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性

股東目標(biāo)

股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營。它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)：1、股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高的新項(xiàng)目。

2、股東不經(jīng)債權(quán)人同意而迫使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使債權(quán)人舊債價(jià)值下降。沖突原因1、利益目標(biāo)不一致2、權(quán)利不對(duì)等債權(quán)人目標(biāo)

（二）股東與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)解決方法:①限制性借債，即在債權(quán)人借款給企業(yè)時(shí),在合同中加入某些限定性條件,如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條件和借款的信用條件等。②收回借款或不再借款。

認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件（三）企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任的沖突與協(xié)調(diào)追求企業(yè)價(jià)值最大化是企業(yè)理財(cái)?shù)淖罱K目標(biāo)，而實(shí)現(xiàn)社會(huì)利益的最大化是一個(gè)自然過程，并非企業(yè)經(jīng)營的原始動(dòng)機(jī)。從某一特定時(shí)段來看，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任之間會(huì)存在一定的差異，甚至還會(huì)產(chǎn)生較大的沖突。如企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品、可能不顧職工的健康和利益、可能會(huì)造成環(huán)境污染、可能損害其他企業(yè)的利益等等。（三）企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任的沖突與協(xié)調(diào)解決這一沖突必須通過法律制約和行政干預(yù)等綜合手段來實(shí)施。（1）法律約束。由政府和有關(guān)部門制定相應(yīng)的法律和規(guī)定，強(qiáng)制企業(yè)維護(hù)社會(huì)利益，履行社會(huì)責(zé)任。（2）行政監(jiān)督。國家和地方政府機(jī)關(guān)為了保護(hù)社會(huì)的利益，也可以通過一些行政條例和行政命令等手段制止企業(yè)對(duì)社會(huì)的傷害行為。（3）輿論監(jiān)督。當(dāng)企業(yè)確有傷害社會(huì)公眾利益行為時(shí)，運(yùn)用社會(huì)公眾的輿論監(jiān)督是十分有效的一種方法。（4）商業(yè)道德。企業(yè)社會(huì)責(zé)任是商業(yè)道德的核心，商業(yè)道德是人們自身維護(hù)社會(huì)利益的最高境界。解決這一沖突必須通過法律制約和行政干預(yù)等綜合手段來實(shí)施。1.MT公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)演進(jìn)過程：（1）MT公司60年代以產(chǎn)值最大化為目標(biāo)。缺陷：只講產(chǎn)值，不講效益；只講數(shù)量，不求質(zhì)量；只抓生產(chǎn)，不抓銷售；只重投入，不重挖潛。（2）MT公司80年代以利潤最大化為目標(biāo)。缺陷：利潤最大化的概念含混不清；沒能區(qū)分不同時(shí)期的報(bào)酬，沒考慮資金的時(shí)間價(jià)值；沒考慮風(fēng)險(xiǎn)問題；可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為;未考慮自有資金的成本。任務(wù)實(shí)施：1.MT公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)演進(jìn)過程：任務(wù)實(shí)施：（3）MT公司90年代以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。優(yōu)點(diǎn)：股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)因素；在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；目標(biāo)容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。缺陷：只適合上市公司；只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠；股票價(jià)格多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是不合理的。任務(wù)實(shí)施：（3）MT公司90年代以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。優(yōu)點(diǎn)：股東財(cái)富2.MT公司石某某等51位股東是本企業(yè)的投資者，為企業(yè)提供了財(cái)務(wù)資源，但是他們處在企業(yè)之外。股東應(yīng)對(duì)楊某某等經(jīng)營管理者予以有力監(jiān)督，如果經(jīng)營管理者績效不佳，就解聘他們；同時(shí)，將經(jīng)營管理者的報(bào)酬與其績效直接掛鉤，激勵(lì)他們恪盡職守勤勉工作。任務(wù)實(shí)施：2.MT公司石某某等51位股東是本企業(yè)的投資者，為企業(yè)提供任務(wù)3分析財(cái)務(wù)管理環(huán)境飛龍發(fā)展集團(tuán)包頭稀土鋁業(yè)有限公司(以下簡稱飛龍稀鋁)在一期工程于2003年10月正式投產(chǎn)后，其大多數(shù)項(xiàng)目卻因?yàn)橘Y金鏈的收緊而暫時(shí)停止運(yùn)作。（相關(guān)資料見教材）要求：1．分析飛龍稀鋁后期項(xiàng)目叫停的主要原因。2．飛龍稀鋁項(xiàng)目在上馬之初，存在哪些危機(jī)？3．分析飛龍稀鋁項(xiàng)目所涉及的理財(cái)環(huán)境，哪些是有利的，哪些是不利的。4.有何啟示？這是一個(gè)民營企業(yè)向重工業(yè)進(jìn)軍的投資案例，通過對(duì)飛龍稀鋁項(xiàng)目的分析，我們可以認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理環(huán)境對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要性。任務(wù)情境:任務(wù)3分析財(cái)務(wù)管理環(huán)境飛龍發(fā)展集團(tuán)包頭稀土鋁業(yè)有限公司(財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念及其分類財(cái)務(wù)管理環(huán)境也稱理財(cái)環(huán)境，是影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系和財(cái)務(wù)管理的各種因素的總和。理財(cái)環(huán)境宏觀理財(cái)環(huán)境微觀理財(cái)環(huán)境按其影響范圍法律環(huán)境金融環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境知識(shí)鏈接:財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念及其分類財(cái)務(wù)管理環(huán)境也稱理財(cái)一、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素。主要包括經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)政策等.了解經(jīng)濟(jì)周期的幾個(gè)階段，每個(gè)階段財(cái)務(wù)管理工作的特點(diǎn)；了解宏觀或行業(yè)經(jīng)濟(jì)政策的變化，對(duì)財(cái)務(wù)管理工作的影響。

認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期通貨膨脹政府的經(jīng)濟(jì)政策競爭經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期通貨膨脹政府的經(jīng)濟(jì)政策競爭1、經(jīng)濟(jì)周期包括經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、繁榮、衰退、和蕭條四個(gè)階段。處于不同經(jīng)濟(jì)周期的企業(yè)，其財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)管理也不盡相同1、經(jīng)濟(jì)周期包括經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、繁榮、衰退、和蕭2、通貨膨脹

持續(xù)的物價(jià)上漲。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響：資產(chǎn)購置成本增加，利率提高，成本補(bǔ)償不足、利潤虛增2、通貨膨脹持續(xù)的物價(jià)上漲。3、經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策、稅收政策、金融政策等。影響企業(yè)的稅收、成本、利潤和現(xiàn)金流量3、經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策、稅收政策、金融政策等。4、競爭同行業(yè)企業(yè)的數(shù)量、規(guī)模和實(shí)力等產(chǎn)品價(jià)格下降、生產(chǎn)成本提高、利潤下降，促使企業(yè)加強(qiáng)管理4、競爭同行業(yè)企業(yè)的數(shù)量、規(guī)模和實(shí)力等二、財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境

政策法規(guī)的制定及增減變動(dòng)都會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)管理工作帶來影響。法律為企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)規(guī)定了活動(dòng)空間,也為企業(yè)在相應(yīng)空間內(nèi)自由經(jīng)營提供了法律上的保護(hù)。從企業(yè)組織形式上，法律規(guī)定了獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)、公司企業(yè)幾種形式。從稅法上規(guī)定了企業(yè)經(jīng)營必須承擔(dān)的稅賦責(zé)任，所得稅、流轉(zhuǎn)稅、資源稅、財(cái)產(chǎn)稅和行為稅是企業(yè)必須承擔(dān)的稅種。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件企業(yè)組織法稅收法規(guī)財(cái)務(wù)法規(guī)如：《公司法》、《經(jīng)濟(jì)合同法》、《破產(chǎn)法》如：所得稅、流轉(zhuǎn)稅、其他稅種如：《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》、《企業(yè)財(cái)務(wù)制度》沒有規(guī)矩?zé)o以成方圓企業(yè)組織法稅收法規(guī)財(cái)務(wù)法規(guī)如：《公司法》、《經(jīng)濟(jì)合同法》、《

三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素。企業(yè)經(jīng)營及投資用的資金除自有資金外主要是從金融機(jī)構(gòu)和取得，金融政策的變化必然影響企業(yè)籌資、投資和資金運(yùn)營活動(dòng)。金融機(jī)構(gòu)、金融市場及利息率構(gòu)成了金融環(huán)境三大要素。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件金融環(huán)境利息率金融市場的分類與組成我國主要的金融機(jī)構(gòu)金融市場與企業(yè)理財(cái)金融環(huán)境金融市場的分類與組成我國主要的金融機(jī)構(gòu)金融市場與企業(yè)三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境（續(xù)）金融機(jī)構(gòu)：包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)我國銀行主要包括:①中央銀行,即中國人民銀行，掌握中國人民銀行的職能、運(yùn)營特點(diǎn)、與其他商業(yè)性銀行的關(guān)系等。②國家專業(yè)銀行,如中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和中國建設(shè)銀行認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件我國主要的金融機(jī)構(gòu)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行政策性銀行中央銀行中國人民銀行國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行工商銀行農(nóng)業(yè)銀行中國銀行等……保險(xiǎn)公司信托投資公司財(cái)務(wù)公司等我國主要的金融機(jī)構(gòu)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行政策性銀行中央銀三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境（續(xù)）③國家政策性銀行,如中國進(jìn)出口銀行和國家開發(fā)銀行④其它銀行,如交通銀行、招商銀行、中信實(shí)業(yè)銀行等。非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括信托投資公司和租賃公司等。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境（續(xù)）

金融市場是指貨幣的借貸、各種票據(jù)和有價(jià)證券的買賣等融資活動(dòng)的場所。金融市場可以是有固定場所進(jìn)行的各種融資活動(dòng)，也可以是沒有固定場所，由參加交易者利用電訊手段進(jìn)行聯(lián)系洽談而完成融資交易。只要在一定區(qū)域進(jìn)行票據(jù)和各種證券的買賣行為或過程都應(yīng)視為金融市場的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境（續(xù)）金融市場金融市場的參加者是資金供求雙方，具體來說有個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)人、證券公司以及政府機(jī)構(gòu)等。他們之間的交易都采用書面契約形式的金融工具進(jìn)行。金融市場按業(yè)務(wù)活動(dòng)期限劃分，可分為貨幣市場和資本市場；按成交后是否立即交割，可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場；按證券是否新發(fā)行，可分為證券發(fā)行市場和證券流通市場；按地域范圍劃分，可分為地方性、國內(nèi)性、國際性金融市場；按市場職能劃分，可分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場。三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境（續(xù)）金融市場的參加者是資金供求雙方，具體來說有個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)金融市場的分類與組成短期資金市場長期資金市場發(fā)行市場期貨市場現(xiàn)貨市場流通市場金融市場主體客體參加者銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)股票、債券、商業(yè)票據(jù)等資金供應(yīng)者、需求者金融市場的分類與組成短期資金市場長期資金市場發(fā)行市場期貨市場金融市場與企業(yè)理財(cái)金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所金融市場可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)長短期資金的相互轉(zhuǎn)化金融市場為企業(yè)財(cái)務(wù)管理提供信息金融市場與企業(yè)理財(cái)金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所金融市場可以

利息金融市場的交易對(duì)象是單一貨幣形態(tài)的資金商品，其價(jià)格表現(xiàn)為利息。這里的利息不是商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，而是資金商品“創(chuàng)造”利潤能力的分割形式或資金使用權(quán)轉(zhuǎn)移的代價(jià)，其高低通過利息率來表現(xiàn)。由于信用期長短不同，安全性不同，形成不同利息率。在同等條件下，利息率的高低，取決于資金供求的變化。三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境（續(xù)）利息三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境（續(xù)）利息率利息率=通貨膨脹附加率變現(xiàn)力附加率違約風(fēng)險(xiǎn)附加率到期風(fēng)險(xiǎn)附加率純利率++++利息率利息率=通貨膨脹附加率變現(xiàn)力附加率違約風(fēng)險(xiǎn)附加率到期風(fēng)1．電解鋁行業(yè)是高耗能、高污染行業(yè)，屬于國家嚴(yán)格控制的行業(yè)，但由于鋁的應(yīng)用很廣泛，同時(shí)受到中國經(jīng)濟(jì)高速成長及國際鋁價(jià)上漲等因素的影響和刺激，眾多企業(yè)紛紛投資鋁業(yè)，重復(fù)投資，過度投資現(xiàn)象嚴(yán)重，污染環(huán)境案件也時(shí)有發(fā)生，國家出臺(tái)政策進(jìn)行宏觀調(diào)控。飛龍稀鋁動(dòng)工至今尚未拿到國家發(fā)改委的批文，屬于違法施工項(xiàng)目。融資環(huán)境上，銀根緊縮，貸款困難，飛龍稀鋁項(xiàng)目很難再獲得貸款，資金鏈?zhǔn)站o。飛龍稀鋁的后三期項(xiàng)目不得不叫停。任務(wù)實(shí)施1．電解鋁行業(yè)是高耗能、高污染行業(yè)，屬于國家嚴(yán)格控制的行業(yè)，2．（1）在項(xiàng)目開工之前，缺少必要的論證階段，對(duì)項(xiàng)目投資建設(shè)過程遇到的困難、投資失敗的后果缺少必要的預(yù)測和估計(jì)。從法律環(huán)境上，項(xiàng)目建設(shè)過程缺少必要的程序和審批，屬于違規(guī)項(xiàng)目；（2）飛龍鋁業(yè)在上馬之初，在政府宏觀調(diào)控政策和市場調(diào)節(jié)的雙重作用下，中國電解鋁行業(yè)的過度投資勢頭已經(jīng)得到基本控制，使得企業(yè)外在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了很大的變化，如果企業(yè)再擴(kuò)張投資，金融環(huán)境已經(jīng)不利于企業(yè)融資需要。（3）政府監(jiān)管不力，當(dāng)?shù)卣疄樽非蠼?jīng)濟(jì)效益，對(duì)飛龍項(xiàng)目施工缺乏監(jiān)管，甚至在某種程度上成為幫兇。（4）對(duì)原材料供應(yīng)情況和供應(yīng)渠道缺乏預(yù)測，競爭環(huán)境不利，對(duì)競爭對(duì)手的壟斷優(yōu)勢估計(jì)不足，最終導(dǎo)致原料供應(yīng)不足，生產(chǎn)成本上身。任務(wù)實(shí)施2．（1）在項(xiàng)目開工之前，缺少必要的論證階段，對(duì)項(xiàng)目投資建設(shè)3．（1）從國家產(chǎn)業(yè)政策分析，電解鋁屬于國家嚴(yán)格控制產(chǎn)業(yè)，不利于企業(yè)的項(xiàng)目投資建設(shè)。（2）從融資環(huán)境分析，融資方式單一，單純從銀行貸款，當(dāng)國家進(jìn)行宏觀調(diào)控，特別是對(duì)民營資本投資重工業(yè)緊縮銀根后，企業(yè)融資困難，建設(shè)進(jìn)度受阻，導(dǎo)致未能按計(jì)劃完工，產(chǎn)能不足，能實(shí)現(xiàn)的收入少，企業(yè)缺乏自有資金繼續(xù)進(jìn)行投資建設(shè)。（3）從產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析，飛龍稀鋁的核心是鋁電一體化產(chǎn)業(yè)鏈，通過火電有機(jī)結(jié)合，突出低成本的競爭優(yōu)勢。當(dāng)?shù)孛汉陀衩壮渥闶怯欣蛩?。電解鋁的競爭實(shí)際就是電價(jià)的競爭，因此飛龍計(jì)劃自備發(fā)電廠，但由于資金不足，工程受阻，電廠未能如期完工，以前所設(shè)想的低成本優(yōu)勢不能實(shí)現(xiàn)，成本風(fēng)險(xiǎn)大。任務(wù)實(shí)施3．（1）從國家產(chǎn)業(yè)政策分析，電解鋁屬于國家嚴(yán)格控制產(chǎn)業(yè)，不4．（1）在投資步驟上嚴(yán)格按國家規(guī)定的程序進(jìn)行，進(jìn)行技術(shù)改革，力爭通過環(huán)保等有關(guān)部門的審查，使項(xiàng)目投資合法。（2）加強(qiáng)與當(dāng)?shù)卣幕?dòng)，爭取當(dāng)?shù)卣闹С?，同時(shí)政府應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管的力度，在必要時(shí)可以考慮以政府為擔(dān)保為飛龍爭取融資。（3）盡可能采取多渠道融資，而不僅僅只是從銀行貸款。企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中，必須主動(dòng)面對(duì)紛繁復(fù)雜的環(huán)境，研究理財(cái)環(huán)境變化的規(guī)律性，通過制定和選擇富有彈性的理財(cái)戰(zhàn)略和政策，抓住環(huán)境因素的突變可能出現(xiàn)的各種有利機(jī)會(huì)，抵御環(huán)境變化可能對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)造成的不利影響。同時(shí)，要尊重客觀環(huán)境的存在，發(fā)揮主觀能動(dòng)性，扎扎實(shí)實(shí)作好理財(cái)工作，要用科學(xué)的方法改變環(huán)境。任務(wù)實(shí)施4．任務(wù)實(shí)施中原油田的開發(fā)建設(shè)，為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)，創(chuàng)造了巨大的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，但是“八五”后期以來，出現(xiàn)了發(fā)展、甚至生存的危機(jī)，1995年底，中原油田的負(fù)債總額已高達(dá)近百億元，資產(chǎn)負(fù)債率68％，從1994年起開始進(jìn)入長達(dá)10年的還本付息高峰期，每年的還貸資金在15億元以上，約占當(dāng)時(shí)原油銷售收人的40％。殘酷的現(xiàn)實(shí)迫使中原油田選擇了改革之路。從1993年起，以人事制度改革為突破口，建立財(cái)務(wù)管理新機(jī)制：一是將計(jì)劃財(cái)務(wù)合并，成立計(jì)劃財(cái)務(wù)處。財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的分設(shè)，將“同體核算反映”變?yōu)椤爱愺w服務(wù)監(jiān)督”，使財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算兩項(xiàng)工作都得到了強(qiáng)化。會(huì)計(jì)核算中心高度統(tǒng)一了會(huì)計(jì)核算方法和口徑，避免了會(huì)計(jì)核算的隨意性，規(guī)范了會(huì)計(jì)核算行為，基本上杜絕了設(shè)置賬外賬、造假賬、資金體外循環(huán)等違法違紀(jì)現(xiàn)象。通過閱讀此案例，你認(rèn)為我國大中型企業(yè)獨(dú)立設(shè)置財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)有何現(xiàn)實(shí)意義？任務(wù)4設(shè)置財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)任務(wù)情境：中原油田的開發(fā)建設(shè)，為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)，創(chuàng)造了任務(wù)4設(shè)置財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的特點(diǎn)，健全財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，明確財(cái)務(wù)管理人員的工作職責(zé)，以利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)有：1．以會(huì)計(jì)為軸心的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)2．與會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)并行的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)知識(shí)鏈接：任務(wù)4設(shè)置財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的特點(diǎn)，健全財(cái)務(wù)1.我國大中型企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀是財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)獨(dú)立設(shè)置的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作表現(xiàn)出了目標(biāo)體系化、職能多樣化、內(nèi)容復(fù)雜化、關(guān)系多元化、方法數(shù)量化、權(quán)力自主化、手段電算化等特點(diǎn)。目前會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)合一的機(jī)構(gòu)模式已難以適應(yīng)新的財(cái)務(wù)管理現(xiàn)實(shí)情況。因此，迫切需要建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，配備足夠的財(cái)務(wù)人員，以解決企業(yè)日益復(fù)雜的理財(cái)工作。任務(wù)實(shí)施1.任務(wù)實(shí)施2.財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)的區(qū)別是我國大中型企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)獨(dú)立設(shè)置的理論依據(jù)。對(duì)財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)的關(guān)系問題，理論和實(shí)務(wù)界基本理順了財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)在管理職能、工作對(duì)象、工作方法、工作原則、工作目標(biāo)、工作依據(jù)、工作程序等方面的區(qū)別，逐步達(dá)成了財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)分離共識(shí)，為財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立設(shè)置提供了理論依據(jù)。任務(wù)實(shí)施2.任務(wù)實(shí)施3.西方企業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)模式是我國大中型企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)獨(dú)立設(shè)置的實(shí)踐依據(jù)。在英美等西方發(fā)達(dá)國家企業(yè)界，特別是大型企業(yè)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)都是獨(dú)立于會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)而單獨(dú)設(shè)置的。一般在財(cái)務(wù)副總經(jīng)理之下設(shè)置財(cái)務(wù)長和計(jì)長兩位主要管理人員，分別負(fù)責(zé)理財(cái)和核算工作。借鑒西方企業(yè)理財(cái)?shù)某晒?jīng)驗(yàn)，在我國大中型企業(yè)獨(dú)立設(shè)置財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，是有其現(xiàn)實(shí)實(shí)踐意義的。任務(wù)實(shí)施3.任務(wù)實(shí)施項(xiàng)目一認(rèn)知財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目一認(rèn)知財(cái)務(wù)管理85學(xué)習(xí)目標(biāo)【技能目標(biāo)】●能掌握企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容●能確定企業(yè)最優(yōu)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)●會(huì)評(píng)價(jià)企業(yè)的宏微觀理財(cái)環(huán)境【知識(shí)目標(biāo)】●了解財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系的內(nèi)容●了解我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的演進(jìn)●了解理財(cái)時(shí)應(yīng)綜合考慮的環(huán)境因素●了解財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)的職責(zé)學(xué)習(xí)目標(biāo)【技能目標(biāo)】學(xué)習(xí)內(nèi)容

任務(wù)1初識(shí)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

任務(wù)2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇

任務(wù)3分析財(cái)務(wù)管理環(huán)境

任務(wù)4設(shè)置財(cái)務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)內(nèi)容任務(wù)1初識(shí)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容任務(wù)情境:任務(wù)1初識(shí)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

陳娟是一名即將走出校門、踏上工作崗位的大學(xué)生。最近她已收到伊利乳業(yè)股份有限公司錄用通知書，即將成為該企業(yè)的財(cái)務(wù)人員，陳娟非常高興，但同時(shí)也感到非常迷茫，財(cái)務(wù)管理究竟是做什么工作的？任務(wù)情境:任務(wù)1初識(shí)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容一、財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)活動(dòng)管理財(cái)務(wù)關(guān)系管理財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)管理就是財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的管理,即基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的,組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。知識(shí)鏈接:一、財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)活動(dòng)管理財(cái)務(wù)關(guān)系管理財(cái)務(wù)管理財(cái)資金分配資金籌集供應(yīng)投資生產(chǎn)資金營運(yùn)生產(chǎn)資金營運(yùn)銷售資金營運(yùn)資金運(yùn)動(dòng)圖資金分配資金籌集供應(yīng)投資生產(chǎn)資金營運(yùn)生產(chǎn)資金營運(yùn)銷售資金營運(yùn)二、財(cái)務(wù)活動(dòng)

財(cái)務(wù)活動(dòng)體現(xiàn)了企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的各個(gè)階段的內(nèi)容。所謂財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列活動(dòng)。財(cái)務(wù)活動(dòng)包括以下四個(gè)方面內(nèi)容：二、財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)資金分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)籌資活動(dòng)投資活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)資金分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)

1.籌資活動(dòng)

籌資是企業(yè)為了滿足投資和用資的需要,籌措和集中所需資金的過程。企業(yè)籌資管理工作內(nèi)容是：（1）在籌資過程中，要了解企業(yè)資金的需要量，確定籌資的總規(guī)模。（2）要通過籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理確定籌資結(jié)構(gòu)，以降低籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)。

認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

2.投資活動(dòng)投資是籌資的目的，企業(yè)投資有廣義投資和狹義投資兩種。廣義投資包括企業(yè)內(nèi)部使用資金和對(duì)外投放資金兩個(gè)過程。狹義投資僅指對(duì)外投資。企業(yè)投資管理工作的內(nèi)容是：（1）確定投資規(guī)模（2）進(jìn)行投資決策指標(biāo)分析，進(jìn)行項(xiàng)目投資管理。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

3.資金營運(yùn)活動(dòng)（1）企業(yè)的營運(yùn)資金主要是滿足企業(yè)日常營業(yè)活動(dòng)的需要而墊付的資金。（2）企業(yè)資金營運(yùn)管理工作的內(nèi)容有：在保證生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的基礎(chǔ)上，盡量減少資金的占用。同時(shí)，加速資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

4.分配活動(dòng)資金的營運(yùn)活動(dòng)會(huì)給企業(yè)帶來收入，實(shí)現(xiàn)資金的增值，分配即是對(duì)這些投資成果的分配。廣義上說，分配是對(duì)投資收入和利潤進(jìn)行分割和分派的過程;狹義的分配僅指對(duì)利潤的分配。

三、財(cái)務(wù)關(guān)系

企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與內(nèi)部、外部發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，主要有以下七個(gè)方面的關(guān)系。內(nèi)部單位及個(gè)人企業(yè)所有者債權(quán)、債務(wù)人被投資單位稅務(wù)等行政部門三、財(cái)務(wù)關(guān)系

企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與內(nèi)部、

1.企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系）中央政府和地方政府作為社會(huì)的管理者，擔(dān)負(fù)著維護(hù)社會(huì)正常秩序、保衛(wèi)國家安全、組織和管理社會(huì)活動(dòng)等任務(wù)，形使行政職能。依據(jù)這一身份，政府無償參與企業(yè)的利潤分配，形式是企業(yè)按照稅法規(guī)定向中央政府和地方政府繳納各種稅款，包括所得稅、流轉(zhuǎn)稅、資源稅、財(cái)產(chǎn)稅和行為稅等。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

2.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（受資與投資的關(guān)系）這種關(guān)系是企業(yè)的投資人向企業(yè)投入資金，而企業(yè)向其支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)的投資人就是企業(yè)的所有者，對(duì)企業(yè)負(fù)有出資的責(zé)任，并有按照有關(guān)協(xié)議或章程索取剩余的權(quán)利。同時(shí)，對(duì)企業(yè)重大事項(xiàng)具有決定權(quán)或投票權(quán)。在這里企業(yè)是受資者。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

3.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系）企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同定時(shí)支付利息和歸還本金從而形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)的債權(quán)人主要有債券持有人、貸款銀行及其他金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)信用提供者和其他出借資金給企業(yè)的單位和個(gè)人。企業(yè)與債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

4.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（投資與受資的關(guān)系）企業(yè)與受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系是體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。這種關(guān)系以企業(yè)購買股票或直接投資的形式向其它企業(yè)投資而形成，并按約定履行出資義務(wù)；出資企業(yè)以其出資額參與受資企業(yè)的經(jīng)營管理和利潤分配。

認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

5.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系）企業(yè)與其債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系。這種關(guān)系是企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商務(wù)信用等形式出借給其它單位而形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；企業(yè)在這種關(guān)系中有權(quán)要求其債務(wù)人按約定的條件支付利息和歸還本金。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

6.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（資金結(jié)算關(guān)系）企業(yè)內(nèi)部各職能部門和生產(chǎn)單位即分工又合作，共同形成一個(gè)企業(yè)系統(tǒng)。企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)要形成一定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，企業(yè)供、產(chǎn)、銷各個(gè)部門以及各個(gè)生產(chǎn)部門之間，相互提供勞務(wù)費(fèi)和產(chǎn)品也要計(jì)價(jià)結(jié)算。這種在企業(yè)內(nèi)部形成的資金結(jié)算關(guān)系體現(xiàn)的就是企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

7.企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬的過程中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)職工以自身提供的勞動(dòng)參加企業(yè)的分配，企業(yè)根據(jù)勞動(dòng)者的勞動(dòng)情況，用其收入向職工支付工資、津貼和獎(jiǎng)金，并按規(guī)定提取公益金等，體現(xiàn)著職工個(gè)人和集體在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)在一定的整體目標(biāo)下，組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作，是企業(yè)管理的一個(gè)重要組成部分。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象就是企業(yè)的整個(gè)資金運(yùn)動(dòng)過程，涵蓋財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系。任務(wù)實(shí)施:企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)在一定的整體目標(biāo)下，組織財(cái)務(wù)任務(wù)2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇MT企業(yè)，成立于1960年，屬國營單位，當(dāng)初設(shè)礦時(shí)，全部職工不過200人，擁有固定資產(chǎn)40萬元，流動(dòng)資金10萬元，礦長王某某等一班人均享受國家處級(jí)待遇，并全部由上級(jí)主管部門——某地區(qū)煤炭管理局任命，企業(yè)的主要任務(wù)是完成國家下達(dá)的煤炭生產(chǎn)任務(wù)。（相關(guān)資料見教材）

要求：

1．分析MT公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的演進(jìn)過程。2．如何促使楊某某等經(jīng)理層更好地為實(shí)現(xiàn)本企業(yè)理財(cái)目標(biāo)服務(wù)？任務(wù)情境:任務(wù)2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇MT企業(yè)，成立于1960年，屬國營財(cái)務(wù)管理的要求

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

(一)企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的要求生存發(fā)展獲利籌集發(fā)展所需資金以收抵支到期償債合理有效使用資金企業(yè)目標(biāo)：

企業(yè)是以營利為目的的組織，其出發(fā)點(diǎn)和歸宿是盈利。企業(yè)目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展和獲利。不同的企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理會(huì)有不同的要求。知識(shí)鏈接:財(cái)務(wù)管理的要求一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)生存發(fā)展獲利籌集發(fā)展所1、生存目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)生存的危機(jī)主要來自兩個(gè)方面：長期虧損（根本原因）；不能償還到期的債務(wù)（直接原因）。為此，力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)可以長期穩(wěn)定地生存下去是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

2、發(fā)展目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)主要是再投資，不斷更新設(shè)備和工藝或投資新項(xiàng)目，擴(kuò)大銷售的數(shù)量和收入，提高競爭力，提高人員的素質(zhì)，改進(jìn)技術(shù)和管理。任何一項(xiàng)措施都離不開資金的投入。因此，籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

3、獲利目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求盈利是企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。盈利目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理提出的要求是：認(rèn)識(shí)到資金是具有成本的，要求對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營產(chǎn)生的和從外部獲得的資金加以有效利用，提高資金的利用效益，最終提高企業(yè)的收益。這是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。

認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件（二）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一定的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的產(chǎn)物，隨著環(huán)境因素的變化而變化。

三種觀點(diǎn)：1.利潤最大化2.每股收益（或權(quán)益資本收益率）最大化3.公司價(jià)值（或股東財(cái)富）最大化（二）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一定的

1、利潤最大化這種觀點(diǎn)來自西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)理論，即假定在企業(yè)的投資預(yù)期收益確定的情況下，財(cái)務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展，即以追逐利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

1、利潤最大化（續(xù)）持這種觀點(diǎn)的理由有以下三點(diǎn)：①人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品，在商品經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以利用利潤這個(gè)價(jià)值指標(biāo)來衡量;②在自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè);③只有每個(gè)企業(yè)都最大限度地獲得利潤，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化，從而帶來社會(huì)的進(jìn)步和發(fā)展。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件1、利潤最大化（續(xù)）利潤最大化觀點(diǎn)的缺陷：①這里的利潤是指企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的利潤總額，沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。②沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系，因而不利于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間的比較。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

1、利潤最大化（續(xù)）③在市場風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加的情況下，盲目追求利潤最大化導(dǎo)致資本規(guī)模的無度擴(kuò)張，會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。④片面追求利潤最大化，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為，如忽視產(chǎn)品開發(fā)、人才開發(fā)、生產(chǎn)安全、技術(shù)裝備水平、生活福利設(shè)施和履行社會(huì)責(zé)任等。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

2．每股收益最大化以這個(gè)目標(biāo)為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是：把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對(duì)比，能夠說明企業(yè)的贏利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進(jìn)行比較，揭示其贏利水平的差異。缺點(diǎn)：此指標(biāo)仍沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；沒有把今天的每股利潤最大化與今后的經(jīng)營行為相聯(lián)系；也同樣不能避免企業(yè)的短期行為。2．每股收益最大化3.股東財(cái)富最大化股東財(cái)富是由其所持有的股份數(shù)量和股票市場價(jià)格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。

主要優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反應(yīng)。(2)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤會(huì)影響股票價(jià)格，與其未來的利潤同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。(3)對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。3.股東財(cái)富最大化3.股東財(cái)富最大化主要缺點(diǎn)：(1)通常只可以作為股份有限公司的目標(biāo)，但不適宜于獨(dú)資企業(yè)與合伙企業(yè)，因?yàn)楹笳卟淮嬖诠善?、股票交易以及股價(jià)等問題。(2)股價(jià)受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控范圍之內(nèi)，理財(cái)人員的行為不能有效地影響股東財(cái)富。(3)它強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。3.股東財(cái)富最大化主要缺點(diǎn)：

4、企業(yè)價(jià)值最大化持這種觀點(diǎn)的認(rèn)為投資者建立企業(yè)的重要目的在于創(chuàng)造盡可能多的財(cái)富，這種財(cái)富首先表現(xiàn)為企業(yè)的價(jià)值。企業(yè)雖然不是一般意義上的商品，但也可以買賣，要買賣就要通過市場評(píng)價(jià)來確定企業(yè)的市場價(jià)值或企業(yè)價(jià)值，對(duì)企業(yè)評(píng)價(jià)時(shí)看重的不是企業(yè)已獲得的利潤水平，而是企業(yè)潛在的獲利能力。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

4、企業(yè)價(jià)值最大化（續(xù)）因此，企業(yè)價(jià)值不是帳面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場價(jià)值，它反映了企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。投資者在評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值時(shí)，是以投資者預(yù)期投資時(shí)間為起點(diǎn)的，并將未來收入按預(yù)期投資時(shí)間的同一口徑進(jìn)行折現(xiàn)，因而企業(yè)所得的收益越多，實(shí)現(xiàn)收益的時(shí)間越近，應(yīng)得的報(bào)酬就越確定，則企業(yè)的價(jià)值或股東財(cái)富越大。

4、企業(yè)價(jià)值最大化（續(xù)）企業(yè)價(jià)值=即企業(yè)價(jià)值是未來收益的現(xiàn)在價(jià)值之和。由于企業(yè)未來收益的不確定性，企業(yè)價(jià)值很難用該公式衡量，而只能是理論公式。一般地，對(duì)于股份公司來說，股票價(jià)格被認(rèn)為是企業(yè)各方面因素的共同作用結(jié)果，可以用來衡量企業(yè)價(jià)值的大小。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

4、企業(yè)價(jià)值最大化（續(xù)）優(yōu)勢：①這一指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于安排長短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制訂股利政策等.②這一指標(biāo)反映了企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。從某種意義上說，股東財(cái)富越多，企業(yè)市場價(jià)值就越大，追求股東財(cái)富最大化的結(jié)果可促使企業(yè)保值增值的需求.③這一指標(biāo)克服了管理上的片面性和短期行為.④這一指標(biāo)有利于社會(huì)資源合理配置。社會(huì)資金通常流向企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化的企業(yè)或行業(yè)，有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。

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4、企業(yè)價(jià)值最大化（續(xù)）存在的問題：①對(duì)于股票上市企業(yè)，雖可通過股票價(jià)格的變動(dòng)揭示企業(yè)價(jià)值，但是股價(jià)是多種因素作用的結(jié)果，特別是在即期市場上的股價(jià)不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一點(diǎn)。②為了控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系，現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形持股的方式，相互持股，因此，法人股東對(duì)股票市場很不敏感，對(duì)股價(jià)最大化的目標(biāo)沒有足夠的興趣。③對(duì)于非股票上市企業(yè)，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能真正確定其價(jià)值，而這種評(píng)估不易做到客觀和準(zhǔn)確，也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值確定困難。

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綜述

企業(yè)價(jià)值的最大化有利于體現(xiàn)企業(yè)管理的目標(biāo)，更能揭示市場認(rèn)可企業(yè)的價(jià)值，而且它也考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。所以，通常認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值的最大化是一個(gè)最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件二、不同利益主體財(cái)務(wù)目標(biāo)的沖突與協(xié)調(diào)股東和債權(quán)人都為企業(yè)提供了財(cái)務(wù)資源，但是他們處在企業(yè)之外，只有經(jīng)營者即管理當(dāng)局在企業(yè)里直接從事財(cái)務(wù)管理工作。股東、經(jīng)營者和債權(quán)人之間構(gòu)成了企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)系。二、不同利益主體財(cái)務(wù)目標(biāo)的沖突與協(xié)調(diào)

(一)股東和經(jīng)營者的沖突與協(xié)調(diào)企業(yè)價(jià)值的最大化直接反映了企業(yè)所有者的利益,而作為企業(yè)的經(jīng)營者只得到薪金（工資），與企業(yè)的長遠(yuǎn)收益沒有直接的關(guān)系。經(jīng)營者與所有者的主要矛盾就是經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí),能更多地增加享受成本,而所有者和股東則希望以最小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富。(一)股東和經(jīng)營者的沖突與協(xié)調(diào)沖突原因1、利益目標(biāo)不一致2、信息不對(duì)稱股東的目標(biāo)

實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值，最大限度地提高資本報(bào)酬，增加公司價(jià)值。它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo)管理者的目標(biāo)

最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，爭取社會(huì)地位和個(gè)人聲譽(yù)。（道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇）它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。沖突原因1、利益目標(biāo)不一致2、信息不對(duì)稱股東的目標(biāo)

(一)股東和經(jīng)營者的沖突與協(xié)調(diào)解決這一矛盾的思路：主要采取讓經(jīng)營者的報(bào)酬與績效相聯(lián)系的辦法,并輔助以一定的監(jiān)督措施.主要的措施有:①解聘②接收③激勵(lì)認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件

(一)股東和經(jīng)營者的沖突與協(xié)調(diào)激勵(lì)的方式有：一是股票選擇權(quán),即允許經(jīng)營者以固定價(jià)格購買一定數(shù)量的公司股票。二是“績效股”的形式，即用每股利潤、資產(chǎn)報(bào)酬率來評(píng)價(jià)經(jīng)營者的業(yè)績，視業(yè)績大小給予經(jīng)營者數(shù)量不等的股票作為報(bào)酬.我國主要采取“期權(quán)”“期股”方式激勵(lì)經(jīng)營者。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件協(xié)調(diào)手段

方法一：建立監(jiān)督機(jī)制

方法二：建立激勵(lì)機(jī)制

通過考評(píng)等監(jiān)督方式，促使管理者不違背股東的利益目標(biāo)，否則管理者將面臨降低工資甚至解聘的威脅。

方式一：股票選擇權(quán)方式這種方式允許管理者以固定的價(jià)格購買一定數(shù)量的公司股票。這樣可以促使管理者主動(dòng)采取能夠提高股價(jià)的行動(dòng)。方式二：績效股方式這種方式根據(jù)管理者的經(jīng)營績效的大小獎(jiǎng)勵(lì)其一定數(shù)量的公司股票。這樣管理者為了多得績效股就會(huì)不斷采取措施，以便提高公司的經(jīng)營業(yè)績。協(xié)調(diào)手段方法一：方法二：通過考評(píng)等監(jiān)督方式，促使

（二）股東與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:首先，未經(jīng)債權(quán)人同意,投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目,增大了償債的風(fēng)險(xiǎn),項(xiàng)目成功,額外的利潤會(huì)被所有者獨(dú)享,若失敗,則債權(quán)人要與所有者一起承擔(dān)由此而造成的損失。其次,所有者與股東未征得現(xiàn)有債權(quán)人的同意,要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或舉借新債,致使舊債券或老債的價(jià)值降低。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件沖突原因1、利益目標(biāo)不一致2、權(quán)利不對(duì)等

債權(quán)人目標(biāo)

希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性

股東目標(biāo)

股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營。它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)：1、股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高的新項(xiàng)目。

2、股東不經(jīng)債權(quán)人同意而迫使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使債權(quán)人舊債價(jià)值下降。沖突原因1、利益目標(biāo)不一致2、權(quán)利不對(duì)等債權(quán)人目標(biāo)

（二）股東與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)解決方法:①限制性借債，即在債權(quán)人借款給企業(yè)時(shí),在合同中加入某些限定性條件,如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條件和借款的信用條件等。②收回借款或不再借款。

認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件（三）企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任的沖突與協(xié)調(diào)追求企業(yè)價(jià)值最大化是企業(yè)理財(cái)?shù)淖罱K目標(biāo)，而實(shí)現(xiàn)社會(huì)利益的最大化是一個(gè)自然過程，并非企業(yè)經(jīng)營的原始動(dòng)機(jī)。從某一特定時(shí)段來看，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任之間會(huì)存在一定的差異，甚至還會(huì)產(chǎn)生較大的沖突。如企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品、可能不顧職工的健康和利益、可能會(huì)造成環(huán)境污染、可能損害其他企業(yè)的利益等等。（三）企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任的沖突與協(xié)調(diào)解決這一沖突必須通過法律制約和行政干預(yù)等綜合手段來實(shí)施。（1）法律約束。由政府和有關(guān)部門制定相應(yīng)的法律和規(guī)定，強(qiáng)制企業(yè)維護(hù)社會(huì)利益，履行社會(huì)責(zé)任。（2）行政監(jiān)督。國家和地方政府機(jī)關(guān)為了保護(hù)社會(huì)的利益，也可以通過一些行政條例和行政命令等手段制止企業(yè)對(duì)社會(huì)的傷害行為。（3）輿論監(jiān)督。當(dāng)企業(yè)確有傷害社會(huì)公眾利益行為時(shí)，運(yùn)用社會(huì)公眾的輿論監(jiān)督是十分有效的一種方法。（4）商業(yè)道德。企業(yè)社會(huì)責(zé)任是商業(yè)道德的核心，商業(yè)道德是人們自身維護(hù)社會(huì)利益的最高境界。解決這一沖突必須通過法律制約和行政干預(yù)等綜合手段來實(shí)施。1.MT公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)演進(jìn)過程：（1）MT公司60年代以產(chǎn)值最大化為目標(biāo)。缺陷：只講產(chǎn)值，不講效益；只講數(shù)量，不求質(zhì)量；只抓生產(chǎn)，不抓銷售；只重投入，不重挖潛。（2）MT公司80年代以利潤最大化為目標(biāo)。缺陷：利潤最大化的概念含混不清；沒能區(qū)分不同時(shí)期的報(bào)酬，沒考慮資金的時(shí)間價(jià)值；沒考慮風(fēng)險(xiǎn)問題；可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為;未考慮自有資金的成本。任務(wù)實(shí)施：1.MT公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)演進(jìn)過程：任務(wù)實(shí)施：（3）MT公司90年代以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。優(yōu)點(diǎn)：股東財(cái)富最大化目標(biāo)考慮了時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)因素；在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；目標(biāo)容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。缺陷：只適合上市公司；只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠；股票價(jià)格多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)是不合理的。任務(wù)實(shí)施：（3）MT公司90年代以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。優(yōu)點(diǎn)：股東財(cái)富2.MT公司石某某等51位股東是本企業(yè)的投資者，為企業(yè)提供了財(cái)務(wù)資源，但是他們處在企業(yè)之外。股東應(yīng)對(duì)楊某某等經(jīng)營管理者予以有力監(jiān)督，如果經(jīng)營管理者績效不佳，就解聘他們；同時(shí)，將經(jīng)營管理者的報(bào)酬與其績效直接掛鉤，激勵(lì)他們恪盡職守勤勉工作。任務(wù)實(shí)施：2.MT公司石某某等51位股東是本企業(yè)的投資者，為企業(yè)提供任務(wù)3分析財(cái)務(wù)管理環(huán)境飛龍發(fā)展集團(tuán)包頭稀土鋁業(yè)有限公司(以下簡稱飛龍稀鋁)在一期工程于2003年10月正式投產(chǎn)后，其大多數(shù)項(xiàng)目卻因?yàn)橘Y金鏈的收緊而暫時(shí)停止運(yùn)作。（相關(guān)資料見教材）要求：1．分析飛龍稀鋁后期項(xiàng)目叫停的主要原因。2．飛龍稀鋁項(xiàng)目在上馬之初，存在哪些危機(jī)？3．分析飛龍稀鋁項(xiàng)目所涉及的理財(cái)環(huán)境，哪些是有利的，哪些是不利的。4.有何啟示？這是一個(gè)民營企業(yè)向重工業(yè)進(jìn)軍的投資案例，通過對(duì)飛龍稀鋁項(xiàng)目的分析，我們可以認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理環(huán)境對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要性。任務(wù)情境:任務(wù)3分析財(cái)務(wù)管理環(huán)境飛龍發(fā)展集團(tuán)包頭稀土鋁業(yè)有限公司(財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念及其分類財(cái)務(wù)管理環(huán)境也稱理財(cái)環(huán)境，是影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)關(guān)系和財(cái)務(wù)管理的各種因素的總和。理財(cái)環(huán)境宏觀理財(cái)環(huán)境微觀理財(cái)環(huán)境按其影響范圍法律環(huán)境金融環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境知識(shí)鏈接:財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念及其分類財(cái)務(wù)管理環(huán)境也稱理財(cái)一、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素。主要包括經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)政策等.了解經(jīng)濟(jì)周期的幾個(gè)階段，每個(gè)階段財(cái)務(wù)管理工作的特點(diǎn)；了解宏觀或行業(yè)經(jīng)濟(jì)政策的變化，對(duì)財(cái)務(wù)管理工作的影響。

認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期通貨膨脹政府的經(jīng)濟(jì)政策競爭經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期通貨膨脹政府的經(jīng)濟(jì)政策競爭1、經(jīng)濟(jì)周期包括經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、繁榮、衰退、和蕭條四個(gè)階段。處于不同經(jīng)濟(jì)周期的企業(yè)，其財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)管理也不盡相同1、經(jīng)濟(jì)周期包括經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、繁榮、衰退、和蕭2、通貨膨脹

持續(xù)的物價(jià)上漲。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響：資產(chǎn)購置成本增加，利率提高，成本補(bǔ)償不足、利潤虛增2、通貨膨脹持續(xù)的物價(jià)上漲。3、經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策、稅收政策、金融政策等。影響企業(yè)的稅收、成本、利潤和現(xiàn)金流量3、經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策、稅收政策、金融政策等。4、競爭同行業(yè)企業(yè)的數(shù)量、規(guī)模和實(shí)力等產(chǎn)品價(jià)格下降、生產(chǎn)成本提高、利潤下降，促使企業(yè)加強(qiáng)管理4、競爭同行業(yè)企業(yè)的數(shù)量、規(guī)模和實(shí)力等二、財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境

政策法規(guī)的制定及增減變動(dòng)都會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)管理工作帶來影響。法律為企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)規(guī)定了活動(dòng)空間,也為企業(yè)在相應(yīng)空間內(nèi)自由經(jīng)營提供了法律上的保護(hù)。從企業(yè)組織形式上，法律規(guī)定了獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)、公司企業(yè)幾種形式。從稅法上規(guī)定了企業(yè)經(jīng)營必須承擔(dān)的稅賦責(zé)任，所得稅、流轉(zhuǎn)稅、資源稅、財(cái)產(chǎn)稅和行為稅是企業(yè)必須承擔(dān)的稅種。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件企業(yè)組織法稅收法規(guī)財(cái)務(wù)法規(guī)如：《公司法》、《經(jīng)濟(jì)合同法》、《破產(chǎn)法》如：所得稅、流轉(zhuǎn)稅、其他稅種如：《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》、《企業(yè)財(cái)務(wù)制度》沒有規(guī)矩?zé)o以成方圓企業(yè)組織法稅收法規(guī)財(cái)務(wù)法規(guī)如：《公司法》、《經(jīng)濟(jì)合同法》、《

三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素。企業(yè)經(jīng)營及投資用的資金除自有資金外主要是從金融機(jī)構(gòu)和取得，金融政策的變化必然影響企業(yè)籌資、投資和資金運(yùn)營活動(dòng)。金融機(jī)構(gòu)、金融市場及利息率構(gòu)成了金融環(huán)境三大要素。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件金融環(huán)境利息率金融市場的分類與組成我國主要的金融機(jī)構(gòu)金融市場與企業(yè)理財(cái)金融環(huán)境金融市場的分類與組成我國主要的金融機(jī)構(gòu)金融市場與企業(yè)三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境（續(xù)）金融機(jī)構(gòu)：包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)我國銀行主要包括:①中央銀行,即中國人民銀行，掌握中國人民銀行的職能、運(yùn)營特點(diǎn)、與其他商業(yè)性銀行的關(guān)系等。②國家專業(yè)銀行,如中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和中國建設(shè)銀行認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件我國主要的金融機(jī)構(gòu)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行政策性銀行中央銀行中國人民銀行國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行工商銀行農(nóng)業(yè)銀行中國銀行等……保險(xiǎn)公司信托投資公司財(cái)務(wù)公司等我國主要的金融機(jī)構(gòu)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行政策性銀行中央銀三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境（續(xù)）③國家政策性銀行,如中國進(jìn)出口銀行和國家開發(fā)銀行④其它銀行,如交通銀行、招商銀行、中信實(shí)業(yè)銀行等。非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括信托投資公司和租賃公司等。認(rèn)知財(cái)務(wù)管理課件三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境（續(xù)）

金融市場是指貨幣的借貸、各種票據(jù)和有價(jià)證券的買賣等融資活動(dòng)的場所。金融市場可以是有固定場所進(jìn)行的各種融資活動(dòng)，也可以是沒有固定場所，由參加交易者利用電訊手段進(jìn)行聯(lián)系洽談而完成融資交易。只要在一定區(qū)域進(jìn)行票據(jù)和各種證券的買賣行為或過程都應(yīng)視為金融市場的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境（續(xù)）金融市場金融市場的參加者是資金供求雙方，具體來說有個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)人、證券公司以及政府機(jī)構(gòu)等。他們之間的交易都采用書面契約形式的金融工具進(jìn)行。金融市場按業(yè)務(wù)活動(dòng)期限劃分，可分為貨幣市場和資本市場；按成交后是否立即交割，可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場；按證券是否新發(fā)行，可分為證券發(fā)行市場和證券流通市場；按地域范圍劃分，可分為地方性、國內(nèi)性、國際性金融市場；按市場職能劃分，可分為貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場。三、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境（續(xù)）金融市場的參加者是資金供求雙方，具體來說有個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)金融市場的分類與組成短期資金市場長期資金市場發(fā)行市場期貨市場現(xiàn)貨市場流通市場