滴滴和快的宣布合并-詳細(xì)解讀

滴滴和快的宣布合并-詳細(xì)解讀

滴滴和快的宣布合并目錄1滴滴快的合并概述2最新事件[1]3滴滴快的合并事件進(jìn)展4雙方合并原因4.1官方說法4.2坊間流傳5如何合并6合并影響7雙方觀點8是否涉及壟斷9背景資料10相關(guān)專題11Reference滴滴快的合并概述一年一度的西方情人節(jié)來臨之際（2015年2月14日），打車軟件市場最大變局發(fā)生。滴滴打車與快的打車今天聯(lián)合發(fā)布聲明，宣布兩家實現(xiàn)戰(zhàn)略合并。雙方確定，在春節(jié)后的適當(dāng)時間，召開新聞發(fā)布會。新公司將實施Co-CEO制度，滴滴打車CEO程維及快的打車CEO呂傳偉同時擔(dān)任聯(lián)合CEO。兩家公司在人員架構(gòu)上保持不變，業(yè)務(wù)繼續(xù)平行發(fā)展，并將保留各自的品牌和業(yè)務(wù)獨立性。最新事件[1]滴滴出行成功完成73億美元的新一輪融資，令其估值升至近280億美元，超越房屋短期租賃網(wǎng)站Airbnb，成為全球第三大未上市的“獨角獸”企業(yè)。滴滴出行2016年6月16日早間宣布，已經(jīng)完成新一輪45億美元的股權(quán)融資。這是全球未上市企業(yè)單輪最大規(guī)模股權(quán)融資之一。本輪除股權(quán)投資外，招商銀行還將為滴滴牽頭安排25億美元的銀團(tuán)貸款，中國人壽對滴滴進(jìn)行了20億人民幣（約3億美元）的長期債權(quán)投資。這就是說，本輪滴滴出行的實際融資金融高達(dá)73億美元。在這一輪滴滴出行的投資方列表上，除了現(xiàn)有投資人騰訊、阿里巴巴、招商銀行和軟銀外，還出現(xiàn)了蘋果（Apple）、中國人壽、螞蟻金服和其他一些新投資人。這是滴滴快的合并后完成的第二輪融資。去年9月，滴滴快的完成了合并后的首輪融資，總額超過30億美元。滴滴快的合并事件進(jìn)展2015年2月9日，證券時報稱滴滴快的正籌劃合并[2]2月10日，一位接近資本市場的人士透露，滴滴與快的的談判已經(jīng)接近尾聲，應(yīng)該是滴滴一方占據(jù)優(yōu)勢股份比例。[3]2月12日，華爾街日報援引知情人士的話稱，滴滴與快的正在討論合并事宜，合并后的公司估值約為60億美元。[4]2月13日，騰訊財經(jīng)率先曝出滴滴打車和快的打車將在春節(jié)前宣布合并，消息最快在本周宣布。新公司管理層將以滴滴打車團(tuán)隊為主，將實施Co-CEO制度，滴滴打車CEO程維及快的打車CEO呂傳偉同時擔(dān)任聯(lián)合CEO。兩家公司在人員架構(gòu)上保持不變，業(yè)務(wù)繼續(xù)平行發(fā)展，并將保留各自的品牌和業(yè)務(wù)獨立性。合并之后的合資公司中，二者的股權(quán)分配比例實際為52％對48％，差距只是4個百分點。[5]2月14日，滴滴與快的今天宣布兩家實現(xiàn)戰(zhàn)略合并，雙方未透露持股比例和新公司估值，其它情況與之前騰訊報道基本一致。滴滴快CEO都分布發(fā)布公開信，稱合并計劃項目從1月21日就已經(jīng)在深圳啟動。[6]雙方合并原因官方說法快的CEO呂傳偉在內(nèi)部郵件中解釋了合并的最大原因[6]1、兩家公司已經(jīng)建立了共同的愿景2、惡性的大規(guī)模持續(xù)燒錢的競爭不可持續(xù)3、合并是雙方的所有投資人共同的強(qiáng)烈期望4、除了財務(wù)因素外，合并后可以避免更大的時間成本和機(jī)會成本，新公司可以馬上加速開展很多新的業(yè)務(wù)坊間流傳1、利于打車軟件市場進(jìn)一步整合。數(shù)據(jù)顯示，二者在中國打車軟件的市場份額共達(dá)到99%以上。在出租車領(lǐng)域，兩家打車軟件的訂單量占全國出租車訂單量50%以上，高峰時期二者的訂單量已達(dá)出租車總訂單量的三分之二。2、出租車行業(yè)在中國受到政策管制：主管部門與監(jiān)管部門雖然口頭上開明，部分專家也不斷出來推動，但這個領(lǐng)域動搖的利益面既深又廣，尤其是與地方政府、出租車公司博弈，所謂改革節(jié)奏只能是漸進(jìn)式、長周期的，短期絕不可能出現(xiàn)全國統(tǒng)一的開放政策。3、盈利方式的必然選擇打車軟件不能從向消費者和出租車司機(jī)收費上獲得營收，因此只能通過廣告、跨界營銷等方式獲得收入。雖然專車業(yè)務(wù)的市場化程度高，但專車市場現(xiàn)在的紅火也是各方砸錢砸出來的，很大一部分用戶依然是沖著補(bǔ)貼而去，并不是忠實用戶，滴滴和快的持續(xù)大幅虧損依然讓投資人著急。4、對手的強(qiáng)勁：2015年及以后的市場競爭會更激烈，百度參股的Uber已經(jīng)進(jìn)來，易到開始加速；原來的租車公司開始加快融資，強(qiáng)化垂直布局，它們擁有車輛資源，比兩大打車軟件公司更有效率；傳統(tǒng)出租車公司也在強(qiáng)化在線服務(wù)等。5、搶在Uber前IPO：Uber不但拿了百度的錢，它還拿了高盛更大一筆錢，2015年很有可能登陸納斯達(dá)克。在這個窗口，無論快的還是滴滴怎么標(biāo)榜商業(yè)模式跟Uber不一樣，如果在IPO節(jié)奏上落后對手一步，至少在2015年會失去先機(jī)，而后續(xù)創(chuàng)新、拓展、包裝的成本會大大增加。如何合并滴滴做主導(dǎo)，或支持微信和支付寶支付？有業(yè)內(nèi)人士指出，雙方的合并，無論從那個角度來說，都是利大于弊，“在APP打車市場上，雙方都擁有龐大的用戶規(guī)模，合并后將進(jìn)一步發(fā)揮出規(guī)模優(yōu)勢”。但同時雙方也將面臨整合難題，據(jù)上述人士介紹，在滴滴和快的的背后，是騰訊阿里兩家企業(yè)在移動支付端的博弈。“從移動支付來看，滴滴打車接入的是微信支付，快的打車接入的是支付寶，移動入口的爭奪涉及到很多利益，如何分配和平衡，是管理團(tuán)隊首先需要解決的問題之一”[7]。柳青在接受《經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)》的采訪時表示，雙方的用戶數(shù)據(jù)會并表，財務(wù)報表也會合并。并將成立一個整合辦公室，雙方都有主任，專門負(fù)責(zé)整合。未來雙方的人力資源肯定會是一個團(tuán)隊，雙方會有一個大概6個月的過渡期。合并后的公司將擁有出租車約3000萬單，兩家合并后還會繼續(xù)培育市場。在戰(zhàn)略規(guī)劃方面，柳青表示，會發(fā)生調(diào)整，但不會有太大變化。仍舊是以移動出行為主打。未來的市場會涉及：專車、打車、拼車、代駕、城際火車等[8]。合并影響對用戶的影響：仍會有大量補(bǔ)貼對于消費者關(guān)心的補(bǔ)貼問題，柳青在接受《經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)》的采訪時表示，盡管兩家合并了，但仍需要大量補(bǔ)貼。但有觀點認(rèn)為，二者合并后將不再會出現(xiàn)大面積燒錢的現(xiàn)象?；ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)界表示，瘋狂補(bǔ)貼的的現(xiàn)象本就不會長久出現(xiàn)，未來二者的發(fā)展將會逐步趨于常態(tài)化，"免費午餐是最貴的"，當(dāng)然補(bǔ)貼應(yīng)該會逐步減少，不會一刀切的停掉?！吨袊髽I(yè)家》也撰文表示，不管是乘客還是司機(jī)，被“爭寵”的優(yōu)越感將不復(fù)存在，滴滴紅包、專車券也將很快消失在微信朋友圈。對市場的影響：用車市場或被重塑對于滴滴快的的合并，PP租車聯(lián)合創(chuàng)始人王嘉明用一句“優(yōu)酷土豆都能合并，滴滴和快的也不是不可能”來形容。反觀專車市場，可能出現(xiàn)較大變動。盡管目前滴滴快的平臺上的專車仍以私家車為主，但兩家合并加重了其與租賃公司之間的談判籌碼，這給聲聲稱將拿出25億爭奪市場的神州專車增加拓展難度。雙方觀點滴滴打車CEO程維:展望了新公司的愿景。他表示，中國移動(微博)出行的快速發(fā)展不僅可以最大限度地節(jié)約能源，節(jié)約地面交通資源，并從根本上解決城市交通擁堵困境。更重要的是，通過移動出行平臺，人們開始建立起人與人之間的信任關(guān)系，并在最廣泛的意義上，實現(xiàn)社會信用體系的建立?？斓拇蜍嘋EO呂傳偉表示:雙方合并后，將集中兩家公司的優(yōu)勢技術(shù)、產(chǎn)品人才，不斷推出更為完美的出行服務(wù)產(chǎn)品，進(jìn)一步加速市場拓展速度，產(chǎn)生更多的攜同效應(yīng)，提升整體競爭力，更積極有效地推動整個移動出行行業(yè)的發(fā)展。[5]馬云：對滴滴與快的的合并，表示熱烈祝賀，非常開心。感謝所有參與項目的人的共同努力。相信通過大家共同的努力，滴滴快的會取得更好的成果。在此，感謝騰訊，感謝滴滴團(tuán)隊，感謝快的團(tuán)隊，為了整個移動出行行業(yè)的發(fā)展所做的貢獻(xiàn)，以及放眼未來，顧全大局，以精誠合作的方式實現(xiàn)合并。馬化騰：祝賀滴滴快的合并?；ヂ?lián)網(wǎng)改變生活，“互聯(lián)網(wǎng)+交通”將成為又一互聯(lián)網(wǎng)化的行業(yè)。合并后的滴滴快的將成為這一大領(lǐng)域毫無爭議的領(lǐng)先者。未來的路還很長，預(yù)祝滴滴快的在提升人們出行效率、降低環(huán)境污染、促進(jìn)行業(yè)就業(yè)等幾方面都發(fā)揮積極作用！[9]是否涉及壟斷根據(jù)易觀國際最新發(fā)布的《中國打車APP市場季度監(jiān)測報告2014年第4季度》數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月，中國打車APP累計賬戶規(guī)模達(dá)到1.7億。滴滴打車與快的打車分別以56.5%、43.3%的比例占據(jù)中國打車APP市場累計賬戶份額領(lǐng)先位置。如此算來，滴滴與快的合并后，新公司在中國打車APP市場份額中將占比超過90%。業(yè)內(nèi)不少人士質(zhì)疑，滴滴快的合并將在打車市場占據(jù)壟斷地位。中國政法大學(xué)知識產(chǎn)權(quán)中心特約研究員趙占領(lǐng)在接受中新網(wǎng)IT頻道采訪時稱：“根據(jù)反壟斷法的規(guī)定，經(jīng)營者的市場份額達(dá)到二分之一以上，即可推定具有市場支配地位，顯然滴滴和快的合并后市場份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過二分之一，具有市場支配地位沒有疑問的。但是法律并不禁止企業(yè)具有壟斷地位，禁止的是壟斷行為，所以關(guān)鍵看看合并后的經(jīng)營過程中是否濫用市場支配地位。”趙占領(lǐng)還稱：“企業(yè)合并屬于反壟斷法中的經(jīng)營者集中行為，如果參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額合計超過20億元人民幣，并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣，則應(yīng)該向商務(wù)部反壟斷局進(jìn)行申報?！庇袠I(yè)內(nèi)人士指出，雖然滴滴快的年營業(yè)額是否在4億以上并不確定，但國務(wù)院也有規(guī)定指出，即使?fàn)I業(yè)額并未達(dá)到4億，但事實與證據(jù)證明該經(jīng)營者集中會產(chǎn)生壟斷的，國務(wù)院商務(wù)主管部門也將依法調(diào)查。[10]我國《反壟斷法》規(guī)定，較大企業(yè)通過并購導(dǎo)致市場上競爭者減少的行為，應(yīng)進(jìn)行事前強(qiáng)制申報?！秶鴦?wù)院關(guān)于經(jīng)營者集中申報標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》為《反壟斷法》的配套法規(guī)之一，該規(guī)定要求具備以下兩個中任意一條的，在并購前應(yīng)該向商務(wù)部主管部門申報，否則不能進(jìn)行合并：（一）參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在全球范圍內(nèi)的營業(yè)額合計超過100億元人民幣，并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣；（二）參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額合計超過20億元人民幣，并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣。據(jù)悉，滴滴的主要營收來自專車平臺信息費及廣告費用，快的打車的主要收入來自于專車平臺信息費。以滴滴的專車業(yè)務(wù)為例，據(jù)其官方稱平臺上約有6萬輛專車，按照平均每輛車每天接5單、客單價100、平臺從中抽取兩成來算，滴滴一年內(nèi)的專車收入約為20億元。也就是說在不算廣告收入的情況下，滴滴專車的年營業(yè)額很有可能超過20億元，滿足以上的申報條件。柳青在接受《經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)》的采訪時指出，快的打車與滴滴打車合并后，在移動出行行業(yè)并不涉及壟斷，因為還有去哪兒、攜程、百度UBER等等在做。雙方的品牌并不完全重合，例如主打的城市并不一樣，快的還有一個單獨的1號專車APP，所以未來兩個品牌不會完全整合[8]。背景資料滴滴打車和快的打車都誕生于2012年，自成立之日開始，兩者在市場中布局的步調(diào)就極為相似，競爭也格外激烈。資料顯示，滴滴打車獲4輪投資，公布的總金額超8億美元?？斓拇蜍嚬嫉娜谫Y金額與滴滴打車相似。隨著大量資本的支持，滴滴打車和快的打車的圍繞市場份額爭奪的“燒錢大戰(zhàn)”也愈演愈烈。騰訊和阿里兩家巨頭分別入股后，滴滴打車和快的打車也成為微信支付和支付寶獲取移動互聯(lián)網(wǎng)用戶的橋頭堡。2014年1月滴滴打車宣布與微信合作，支持微信支付功能，與此同時微信中也添加了滴滴打車的入口；快的打車則在2013年8接入了支付寶，二者在移動支付方面的角力開始凸顯。業(yè)務(wù)方面，隨著打車軟件市場已經(jīng)趨于飽和，市場格局已經(jīng)穩(wěn)定，有著更大增量的專車成為滴滴打車和快的打車的新戰(zhàn)場。滴滴打車在2014年8月在北京啟動專車業(yè)務(wù)“滴滴專車”，快的打車則于同年7月宣布推出專車業(yè)務(wù)“一號專車”。就在今年年初，二者一前一后宣布了進(jìn)軍企業(yè)版服務(wù)，比拼開始蔓延到商務(wù)用車市場。2月3日，易觀國際最新發(fā)布的《中國打車APP市場季度監(jiān)測報告2014年第4季度》數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月，中國打車APP累計賬戶規(guī)模達(dá)1.72億，其中快的打車、滴滴打車分別以56.5%、43.3%的比例占據(jù)中國打車APP市場累計賬戶份額領(lǐng)先位置。此外，截至4季度，快的打車覆蓋360個城市，滴滴打車覆蓋300個城市。[11]滴滴、快的打車幾輪主要融資[5]融資滴滴融資情況快的融資情況時間金額投資方時間金額融資方A輪2012.09300萬美元金沙江創(chuàng)投2013.061000萬美元阿里B輪2013.051500萬美元騰訊2014年初1.2億美元阿里等C輪2014.011億美元中信產(chǎn)業(yè)基金2014.108000萬美元老虎環(huán)球基金、阿里D論2014.127億美元淡馬錫、DST、騰訊等2015.016億美元軟銀、阿里巴巴、老虎環(huán)球基金相關(guān)專題打車軟件燒錢大戰(zhàn)微信支付VS支付寶Reference↑滴滴出行完成73億美元新一輪融資估值達(dá)280億美元.和訊新聞.2016-6-19↑傳滴滴打車和快的打車籌劃合并滴滴方面否認(rèn).證券時報網(wǎng).2015-02-09↑傳滴滴與快的談判接近尾聲滴滴持股占優(yōu)勢.經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng).2015-02-10↑華爾街日報：滴滴和快的正洽談合并事宜.騰訊科技.2015年02月12日.↑5.05.15.2滴滴快的宣布戰(zhàn)略合并程維呂傳偉出任聯(lián)合CEO.騰訊