企業(yè)并購培訓(xùn)課程課件

招商銀行并購香港永隆銀行第九組姜偉李嘉李錦洲馬成浩劉嘉麗秦彤招商銀行并購第九組1目錄1投資銀行為收購方提供的服務(wù)2企業(yè)并購的盡職調(diào)查3對目標(biāo)公司進(jìn)行價值評估4與出讓方溝通、協(xié)助談判5進(jìn)行并購后的整合工作6投資銀行為反并購提供的服務(wù)目錄1投資銀行為收購方提供的服務(wù)2企業(yè)并購的盡職調(diào)2

1.1作為收購方代理策劃購并

包括融資方式，收購方式，具體操作等。大多數(shù)投資銀行都設(shè)有購并部門（一般從屬于公司金融部）專門從事購并業(yè)務(wù)。這些部門平時致力于搜集有關(guān)可能發(fā)生的兼并交易的信息，包括查明有哪些持有超額（剩余）現(xiàn)金的公司可能想收購其他公司、哪些公司愿意被收購兼并、哪些公司有可能成為引人注目的目標(biāo)公司等。也就是說，投資銀行手里握有大量潛在產(chǎn)權(quán)交易的信息。由于信息和投資銀行長年積累起來的購并技巧及經(jīng)驗等方面的優(yōu)勢，購并中的雙方一般都會聘請投資銀行幫助策劃、安排有關(guān)事項。1.1作為收購方代理策劃購并包括融資方式，收購方31.2擔(dān)當(dāng)財務(wù)顧問的角色

作用是為交易雙方提供信息和交易機(jī)會，咨詢，撮合交易，設(shè)計方案和交易結(jié)構(gòu)，估值，提供融資安排，為交易提供交易市場引導(dǎo)和維護(hù)。在這類業(yè)務(wù)中，投資銀行不是購并交易的主體（或當(dāng)事人），而只作為中介人為購并交易的兼并方或目標(biāo)企業(yè)提供策劃、顧問及相應(yīng)的融資服務(wù)。這是投資銀行傳統(tǒng)“正宗”的購并業(yè)務(wù)。1.2擔(dān)當(dāng)財務(wù)顧問的角色作用是為交易雙方提供信息和41.3參與購并合同的談判，確定購并條件

投資銀行一般在善意購并活動中為兩個公司確定兼并的條件，包括兼并的價格、付款方式和兼并后目標(biāo)公司的資產(chǎn)重組等。大多數(shù)情況下，購并交易的雙方都會聘請投資銀行作為各自的財務(wù)顧問和代理人，就兼并條件進(jìn)行談判，以便最終確定一個公平合理的、雙方都能夠接受的兼并合同。在惡意購并中，投資銀行也會事先幫助收購方確定其收購出價，因為惡意兼并成功與否的一個重要條件就是收購方的出價。若收購出價太低，對目標(biāo)公司股東沒有吸引力，收購行動往往會失??；若出價太高，又會影響到收購方公司股東的利益。因而，聘請投資銀行制定收購價格至關(guān)重要。1.3參與購并合同的談判，確定購并條件投資銀行一般在51.4協(xié)助并購方籌集必要的資金

投資銀行在作為收購方公司購并的財務(wù)顧問的同時，往往還作為其融資顧問，負(fù)責(zé)其資金的籌措。這在杠桿收購中表現(xiàn)得最為突出。與其他購并方式一般是“大魚吃小魚”不同，杠桿收購的最大特點(diǎn)就是通過增加公司的財務(wù)杠桿來達(dá)到“小魚吃大魚”的目的。根據(jù)美國德崇證券公司的調(diào)查，從事杠桿收購的美國公司的資本結(jié)構(gòu)大致為：股本5％～20％、垃圾債券10％～40％、銀行貸款40％～80％，杠桿比率一般在1：5到1:20之間。投資銀行依據(jù)杠桿收購中的買方主要使用債務(wù)“以債換權(quán)益”（Deht－for－equity）和要求保密的特點(diǎn)，可從以下三方面去開展工作：（1）建議收購；（2）安排資金融通；（3）安排過渡性資金籌措——橋梁性融資（Bridge－financing）。

1.4協(xié)助并購方籌集必要的資金投資銀行在作為收購方公62.1并購雙方簡介收購方:招商銀行招商銀行成立于1987年4月8日，總部設(shè)在深圳，是中國第一家由企業(yè)創(chuàng)辦并完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行。2002年4月9日，招商銀行在上海證券交易所上市，A股股票代碼為60003602006年9月22日，招商銀行在香港聯(lián)合交易所上市，H股股票代碼為039680①2.1并購雙方簡介收購方:招商銀行7

招商銀行以客戶為中心，始終朝著“力創(chuàng)股市藍(lán)籌、打造百年招銀”的目標(biāo)不斷前進(jìn)。從一個只有1億元資本金、1個網(wǎng)點(diǎn)、30多名員工的小銀行，逐漸形成了自己的優(yōu)勢和經(jīng)營特色，發(fā)展壯大成為擁有3.4萬億元資產(chǎn)，2500億資本凈額，800多家網(wǎng)點(diǎn)，5萬多名員工的大銀行，在中國商業(yè)銀行綜合排名中進(jìn)入前十，并且躋身全球100家大銀行之列。目前，招商銀行己經(jīng)與106個國家及地區(qū)的1713家海外金融機(jī)構(gòu)建立了業(yè)務(wù)往來關(guān)系。招商銀行向客戶提供各種公司及零售銀行產(chǎn)品和服務(wù)，也自營及代客進(jìn)行資金業(yè)務(wù)。作為國內(nèi)最佳的零售銀行，招商銀行擁有龐大的客戶基礎(chǔ)、廣為人知的品牌、品種繁多的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，具有很明顯的競爭優(yōu)勢。在公司銀行業(yè)務(wù)方面，招商銀行為企業(yè)提供貸款、結(jié)算、托管等各類服務(wù)，并在現(xiàn)金管理方面具有明顯競爭優(yōu)勢。依托先進(jìn)的信息技術(shù)實(shí)力，招商銀行得以不斷拓寬服務(wù)渠道，開發(fā)和升級招行的網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機(jī)銀行和掌上電腦銀行，讓客戶能夠更快捷方便地獲取招行的服務(wù)。此外，招商銀行的信用卡市場也有很強(qiáng)的競爭力，信用卡的發(fā)行數(shù)量和使用·效率都很高，市場占有率極高。

招商銀行以客戶為中心，始終朝著“力創(chuàng)股市藍(lán)籌、打造百8招商銀行的經(jīng)營業(yè)績一直保持良好，具有較高的盈利能力。2008年一季度財務(wù)報告顯示，招商銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入137.12億元，同比增長75.66%，凈利潤達(dá)到63.19億元，同比增長156.66%，每股收益達(dá)0.43元，同比增長了1.5倍，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入也保持著較快的增長速度，達(dá)到19.28億元，增幅超過100%o企業(yè)并購培訓(xùn)課程課件9被收購方:永隆銀行永隆銀行于1933年在香港注冊成立，是一家經(jīng)營管理風(fēng)格很保守的小型家族氏銀行，擁有70多年的發(fā)展史，是香港歷史最悠久的本土銀行之一。1980年，永隆銀行正式在香港聯(lián)合交易所掛牌上市。2008年，公司擁有注冊資本15億元港幣。據(jù)官方網(wǎng)站上的數(shù)據(jù)顯示，截止到2007年12月31日，永隆銀行已經(jīng)成為香港第二大本土銀行，規(guī)模僅次于東亞銀行。企業(yè)并購培訓(xùn)課程課件10

永隆銀行的宗旨是“進(jìn)展不忘穩(wěn)健、服務(wù)必盡忠誠”，主要從事銀行及相關(guān)的金融服務(wù)業(yè)務(wù)，主要包括存款、貸款、信用卡、網(wǎng)上銀行、投資理財、證券、押匯、匯兌、保險代理、強(qiáng)制性公積金等。另外，永隆銀行還透過其全資附屬公司提供期貨經(jīng)紀(jì)、保險經(jīng)紀(jì)和一般保險承保、物業(yè)管理及信托、受托代管等服務(wù)。永隆人一直都致力于為客戶提供全面優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。至于股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，截止到2008年5月底，伍氏家族合計持有永隆銀行53.12%的股份，是其最大股東，掌握著永隆銀行的控股權(quán)。永隆銀行的宗旨是“進(jìn)展不忘穩(wěn)健、服務(wù)必盡忠誠”，主要11

永隆銀行的業(yè)績一直保持良好，并且大致呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢。2007年，永隆銀行在香港存款、貸款市場上占有的市場份額大約為1.2%和1.4%，高于其他同類型的銀行。從永隆銀行的合并財務(wù)報告中可以看出，2007年12月31日，永隆銀行的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到930億港幣，總負(fù)債規(guī)模為805億港幣，凈資產(chǎn)達(dá)到125億港幣，全年共計實(shí)現(xiàn)了凈利潤13多億港幣;截止到2008年3月31日為止，其總資產(chǎn)為963億港幣，總負(fù)債為846億港幣，凈資產(chǎn)為117億港幣，每股凈資產(chǎn)為50.3港幣，前3個月共計虧損8000多萬港幣。永隆銀行的業(yè)績一直保持良好，并且大致呈現(xiàn)逐年遞增的趨122.2永隆銀行發(fā)展歷史成立過程1933年，永隆于1933年2月25日在香港文咸東街三十七號開業(yè)，定名永隆銀號，資本港幣四萬四千五百元，經(jīng)營找換、匯兌、存款、各端口來往、代客買賣股票、黃金及國內(nèi)公債等業(yè)務(wù)，成績按年遞增。1937年，為擴(kuò)充營業(yè)，遷至香港皇后大道中一一二號。1941年，太平洋戰(zhàn)事爆發(fā)，香港淪陷。永隆為安頓同人，轉(zhuǎn)往澳門繼續(xù)經(jīng)營銀業(yè)，及在廣西柳州設(shè)立永隆金號，并在澳門、柳州兩地積極清理舊賬，備受客戶稱許。1945年，戰(zhàn)事結(jié)束，回港復(fù)業(yè)。1950年，參加票據(jù)交換。1952年，經(jīng)營押匯業(yè)務(wù)；同年舊總行行址重建落成。1953年，成為新西蘭國民保險有限公司的香港、澳門總代理。2.2永隆銀行發(fā)展歷史成立過程13成立有限公司1956年，注冊為有限公司。由于業(yè)務(wù)發(fā)展，職員增多，原有行址已不敷用，乃將預(yù)置的右鄰和店后鋪位重建，擴(kuò)大營業(yè)。1960年，中文名稱由永隆銀號有限公司改稱永隆銀行有限公司。1965年，為配合業(yè)務(wù)發(fā)展，將原總行行址作第三次重建。1973年，位于德輔道中連貫干諾道中之總行新大廈落成，適值永隆成立四十周年。總行大廈樓高三百呎，共二十五層，總面積十四萬五千余呎。是年改為公共有限公司。渣打銀行加入為永隆股東。1975年，永隆另一物業(yè)旺角彌敦道之銀行中心亦告落成，大廈樓高三百呎，共二十五層，總面積二十四萬五千余呎，同時設(shè)旺角分行于該廈。永隆亦于是年開始使用計算機(jī)處理存款業(yè)務(wù)，初期主機(jī)附搭計算機(jī)公司，至1981年自行設(shè)立計算機(jī)中心，陸續(xù)將各項業(yè)務(wù)計算機(jī)化。成立有限公司14股份上市1980年年初，永隆股份上市，將百分之二十五股份公開發(fā)售與社會人士，并在證券交易所掛牌買賣。1982年，永隆聯(lián)同另外四間華資銀行組成銀聯(lián)通寶有限公司，向客戶提供自動柜員機(jī)服務(wù)。1984年，在美國羅省開設(shè)首家海外分行。1986年，全資附屬之永隆保險有限公司獲政府授權(quán)經(jīng)營保險業(yè)務(wù)。1987年，渣打銀行因改變投資政策，退出為永隆股東，將所持百分之十股權(quán)轉(zhuǎn)讓與伍氏家族控制之公司。成立康令有限公司（現(xiàn)改名為永隆證券有限公司），向客戶提供證券投資服務(wù)。1992年，新加坡發(fā)展銀行從伍氏家族控制之公司承讓百分之十永隆股權(quán)，加入為股東。1994年，在廣州市設(shè)立代表處，為永隆在國內(nèi)首個業(yè)務(wù)據(jù)點(diǎn)。1995年，開始經(jīng)營信用卡。股份上市152002年，永隆歷次增加資本均以開發(fā)紅股方式派送與各股東。于2002年12月31日，永隆資產(chǎn)總值為港幣六百一十七億元。2003年，成立七十周年。2004年，永隆是內(nèi)地與香港更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排落實(shí)后，首家獲中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)在內(nèi)地設(shè)立分行的香港銀行。首家內(nèi)地分行設(shè)于深圳，現(xiàn)向客戶提供外匯存款、放款、匯款及押匯服務(wù)。開辦人民幣業(yè)務(wù)。永隆主要股東伍絜宜有限公司購回星展銀行所持百分之十永隆股權(quán)。2005年，在深圳市南山區(qū)增設(shè)支行。于2005年12月31日，永隆資產(chǎn)總值為港幣七百四十七億元。于2006年12月31日，永隆資產(chǎn)總值為港幣八百五十億元。2002年，永隆歷次增加資本均以開發(fā)紅股方式派送與各股東。162007年，現(xiàn)有分行行處共四十間，職員總數(shù)逾一千四百人。永隆提供全面銀行服務(wù)，包括存款、貸款、押匯、匯兌、銀團(tuán)貸款、企業(yè)貸款、信用卡、網(wǎng)上銀行、強(qiáng)制性公積金、投資理財?shù)?。永隆更透過全資附屬公司提供租購貸款、物業(yè)信讬、受讬代管、保險代理、經(jīng)紀(jì)及顧問、期貨證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)。2008年5月30日，招商銀行與伍氏家族簽署協(xié)議，以193億港元購入永隆銀行53.1%的股份，成為絕對控股股東。2009年01月16日，招商銀行完成對香港永隆銀行的強(qiáng)制性收購，永隆銀行成為招商銀行直接全資附屬公司。從1月16日上午起，永隆銀行股份將撤回其在香港聯(lián)交所的上市地位。經(jīng)營范圍企業(yè)銀行，信貸，證券及期貨買賣。2007年，現(xiàn)有分行行處共四十間，職員總數(shù)逾一千四百人。永隆172.3董事簡歷伍步高1944年出生，中國香港人，祖籍在廣東順德。香港永隆銀行前任董事長、香港順德聯(lián)誼總會副主席。永隆銀行由伍宜孫于1933年創(chuàng)辦，伍步高1985年繼承家業(yè)，成為永隆銀行第三任主席。馬蔚華

馬蔚華，男，1949年6月出生于遼寧錦州，1982年吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)系本科畢業(yè)，1986年獲吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，1999年獲西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，美國南加州大學(xué)榮譽(yù)博士，高級經(jīng)濟(jì)師，吉林大學(xué)董事會董事，中國金融學(xué)會常務(wù)理事，中國企業(yè)家協(xié)會副會長，深圳市質(zhì)量強(qiáng)市促進(jìn)會會長。曾任招商銀行董事、行長。2013年5月8日，招行宣布，馬蔚華因年齡原因提出不再擔(dān)任招行主要領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，卸任總行黨委書記，由建行北京分行原行長田惠宇接任。現(xiàn)擔(dān)任永隆銀行董事長2.3董事簡歷18經(jīng)營業(yè)績截至2009年6月份，永隆銀行總資產(chǎn)1108億港幣、總存款910億港幣、總貸款458億港幣，較上年底分別增長10.2％、9.4％和5.5％，比香港所有認(rèn)可機(jī)構(gòu)平均增速分別高出12.2、5.9和8.0個百分點(diǎn)；與同業(yè)相比，永隆銀行上半年實(shí)現(xiàn)稅后利潤4.58億港幣，比上年同期增長30.7%，而匯豐、星展、渣打、東亞、創(chuàng)興、富邦、恒生、中銀香港、工銀亞洲、永亨等十家上市銀行上半年的稅后利潤負(fù)增長，平均水平較去年同期下降19.3%；與此同時，永隆銀行整體貸款質(zhì)量保持良好，已減值貸款比率為0.49％，低于十家上市銀行的平均水平1.10%。從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，永隆銀行在自身努力和聯(lián)動業(yè)務(wù)的支持下，上半年業(yè)績表現(xiàn)好于大市，較好地達(dá)到招行要求的預(yù)期目標(biāo)。經(jīng)營業(yè)績19主營業(yè)務(wù)存款、貸款、投資理財、匯兌、保險代理、強(qiáng)制性公積金等永隆銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化，2007年末非利息收入占比超過36.3%，接近國際先進(jìn)銀行水平。其零售業(yè)務(wù)尤其是按揭業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)市場競爭力，占有香港按揭市場3%的份額。并購永隆對招行經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整及保持零售銀行業(yè)務(wù)優(yōu)勢具有積極作用。主營業(yè)務(wù)20行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀規(guī)模高增速、業(yè)績高指標(biāo)、利潤高增長，這是近年來我國銀行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，也是一些銀行追求的發(fā)展模式。然而，新的金融環(huán)境下，銀行“三高”發(fā)展老路已經(jīng)走不通，單純靠利差和信貸資產(chǎn)增長的盈利模式?jīng)]有出路，轉(zhuǎn)型發(fā)展迫在眉睫、勢在必行。最新統(tǒng)計顯示，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)已經(jīng)由2010年的94萬億元，增至2013年11月的145萬億元。前幾年商業(yè)銀行的凈利潤增速保持在30%以上。因此，一些銀行延續(xù)慣性思維，想盡辦法追求“三高”發(fā)展，信貸不行用非信貸補(bǔ)，表內(nèi)不行表外補(bǔ)，信貸受限就涌進(jìn)信托，信托受限便借道證券，通道受限又涌進(jìn)同業(yè)，種種手段，繼續(xù)走著規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展老路。行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀21然而，信貸增速回調(diào)、利率市場化改革快速推進(jìn)、金融“脫媒”和互聯(lián)網(wǎng)金融興起，已經(jīng)徹底改變了銀行業(yè)以往所賴以生存的土壤，銀行業(yè)必須因時而變、因勢而為。過去幾年間，我國經(jīng)濟(jì)高速增長，銀行貸款也保持高速增長。但是，隨著國際環(huán)境復(fù)雜多變，我國經(jīng)濟(jì)從高速增長向中高速增長階段轉(zhuǎn)變，銀行信貸資產(chǎn)規(guī)模長期高速增長已經(jīng)難以為繼。金融領(lǐng)域正面臨著利率市場化改革、匯率形成機(jī)制改革、建立存款保險制度和完善市場化退出機(jī)制“四改并舉”的形勢，銀行經(jīng)營環(huán)境更加復(fù)雜、更加具有挑戰(zhàn)性。市場利率波幅加大，市場化定價的存款替代品快速增加，銀行資金成本上升，存貸利差收窄。事實(shí)上，2013年商業(yè)銀行凈利潤增速已經(jīng)在快速下降。然而，信貸增速回調(diào)、利率市場化改革快速推進(jìn)、金融“脫媒”和互22與此同時，資本市場的爭奪加劇，對銀行的風(fēng)險定價和風(fēng)險管控能力提出了更高要求。互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，也正在倒逼銀行業(yè)加快改革?；ヂ?lián)網(wǎng)金融浪潮中蘊(yùn)含的風(fēng)險因素，同樣需要引起銀行重視。當(dāng)下，各領(lǐng)域的風(fēng)險關(guān)聯(lián)性增加，傳染性增強(qiáng)，引發(fā)區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險的因素也在增多。銀行必須加強(qiáng)風(fēng)險管控，加快改進(jìn)戰(zhàn)略定位、業(yè)務(wù)模式和管理機(jī)制，加快改革創(chuàng)新，下定決心從單純注重資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債平衡匹配管理，加快適應(yīng)新金融時代的到來。與此同時，資本市場的爭奪加劇，對銀行的風(fēng)險定價和風(fēng)險管控能力232.4發(fā)展前景1、銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步深化。銀行業(yè)的發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的狀況是緊密聯(lián)系的，銀行業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展方式是不可持續(xù)的，銀行業(yè)的長期發(fā)展必須建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)之上。銀行業(yè)進(jìn)一步服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)既符合中國經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，也符合銀行自身的利益，是未來銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵。我想強(qiáng)調(diào)一下，我們銀行業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不一定是簡單地向企業(yè)增加貸款，甚至忽視風(fēng)險給企業(yè)貸款，而是在風(fēng)險可控、商業(yè)可持續(xù)的前提下提供信貸支持。同時，加大對小微企業(yè)、三農(nóng)等金融薄弱環(huán)節(jié)的支持，挖掘潛在的金融需求。對于一些產(chǎn)能過剩的行業(yè)、高耗能、高污染的企業(yè)需要有序退出，因此銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是有選擇的、有重點(diǎn)的，要充分發(fā)揮金融資源配置的功能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。除了信貸支持以外，我們銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)該完善各項金融服務(wù)，為企業(yè)提供支付、結(jié)算、理財?shù)榷喾矫娣?wù)。我想講的是，隨著我們實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融消費(fèi)需求的日益多樣化，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新活動將會更加活躍，中小企業(yè)金融服務(wù)、零售業(yè)等等將成為銀行業(yè)新的戰(zhàn)略藍(lán)海。這是第一個趨勢，這個趨勢和金融創(chuàng)新緊密聯(lián)系，金融創(chuàng)新應(yīng)該為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，應(yīng)該跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展緊密地結(jié)合在一起。2.4發(fā)展前景1、銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步深化。銀行業(yè)的發(fā)242、銀行業(yè)經(jīng)營模式將進(jìn)一步地差異化。隨著利率市場化改革金融改革進(jìn)程的加快推進(jìn)，金融領(lǐng)域的準(zhǔn)入也在不斷地放開，各家銀行面臨的不僅是同業(yè)之間的競爭，也面臨其他類型的金融機(jī)構(gòu)，甚至互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來的競爭。我們傳統(tǒng)銀行提供的金融服務(wù)存在著同質(zhì)化的問題，未來的競爭態(tài)勢迫使銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，通過經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型尋求差異化的市場定位，提供多元化的金融服務(wù)，繼而建立自身的競爭優(yōu)勢。未來的中國銀行業(yè)應(yīng)該是一個多元化的格局，這樣一個多元化來自于不同的目標(biāo)客戶、不同的地理布局，但是核心是一樣的，轉(zhuǎn)變以往的盈利模式，需要通過整體戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)單元來形成競爭優(yōu)勢，來建立可持續(xù)的盈利能力，這個應(yīng)該是未來發(fā)展的大趨勢。2、銀行業(yè)經(jīng)營模式將進(jìn)一步地差異化。253、金融脫媒的趨勢不可逆轉(zhuǎn)。我們從全國的情況來看，銀行貸款占社會融資規(guī)模的比重，去年比重是51.4%，表明現(xiàn)在銀行貸款已經(jīng)不再是金融機(jī)構(gòu)融資唯一的選擇，去年占比也是歷史最低水平。隨著金融改革的進(jìn)一步推進(jìn)，未來金融脫媒的形勢會進(jìn)一步加強(qiáng)。在這樣的一個態(tài)勢下，銀行業(yè)的應(yīng)對無非有這么兩個方面，一是怎么樣加強(qiáng)綜合服務(wù)能力，拓展多元化的收入來源。我們銀行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)綜合服務(wù)能力是其他類型的金融機(jī)構(gòu)所沒有辦法比擬的，通過加強(qiáng)資產(chǎn)管理、債券承銷、財務(wù)顧問等多項金融服務(wù)，充分發(fā)揮綜合化經(jīng)營的協(xié)同效應(yīng)，為客戶提供一攬子的金融服務(wù)。二是怎么樣優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，挖掘新的盈利空間。隨著直接融資市場的快速發(fā)展，大型的優(yōu)質(zhì)客戶將擁有更多的融資渠道，在這種情況下不少金融機(jī)構(gòu)可以轉(zhuǎn)向小微企業(yè)客戶、零售客戶，我們的零售、小微業(yè)務(wù)的市場空間非常巨大，我們的金融機(jī)構(gòu)可以通過精細(xì)化的運(yùn)作可以挖掘潛在的大量需求。3、金融脫媒的趨勢不可逆轉(zhuǎn)。264、信息科技的發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。信息科技的發(fā)展對銀行業(yè)帶來的益處是顯而易見的，包括網(wǎng)上銀行、自助設(shè)備、銀行內(nèi)部管理系統(tǒng)，這些都極大地拓展了銀行業(yè)務(wù)的拓展和水平的提升，我們商業(yè)銀行通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開展金融服務(wù)，打破了傳統(tǒng)銀行服務(wù)時間和空間的局限性，同時可以大幅度降低業(yè)務(wù)的成本，改善商業(yè)銀行內(nèi)部運(yùn)營效率，有助于提高傳統(tǒng)銀行風(fēng)險管理和經(jīng)營管理水平。4、信息科技的發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。信息科技的發(fā)展對銀行業(yè)27

另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融業(yè)務(wù)的一種新型提供渠道，對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的支付清算、代銷等中間業(yè)務(wù)也產(chǎn)生影響，同時還成為金融脫媒的重要推手，對銀行的存款和理財產(chǎn)品都產(chǎn)生一定的分流作用。對銀行業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融既是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇，互聯(lián)網(wǎng)金融注重客戶體驗，善于運(yùn)用信息技術(shù)的特點(diǎn)，對于我們的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)來講是有很大的啟發(fā)意義。我想從這么兩個方面來講體會。第一，金融機(jī)構(gòu)要更加注重信息技術(shù)的運(yùn)用，互聯(lián)網(wǎng)金融對于信息技術(shù)的運(yùn)用和數(shù)據(jù)的處理確實(shí)讓我們眼前一亮，金融機(jī)構(gòu)要注重全方位數(shù)據(jù)——-我們銀行長期以來對結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)收集得比較多，但是對非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)收集不夠——據(jù)此來分析和挖掘客戶的習(xí)慣，預(yù)測客戶的行為，從而進(jìn)行有效的客戶細(xì)分，提高在業(yè)務(wù)營銷和風(fēng)險控制方面的有效性和針對性，這是一方面。第二，我們銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)需要更加重視開展具有客戶黏性的金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)一個很明顯的特點(diǎn)，它具有很強(qiáng)的用戶黏性，我們銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要做到這一點(diǎn)就要充分發(fā)揮自身的比較優(yōu)勢。我們的比較優(yōu)勢在什么地方？要能夠提供專業(yè)化的金融服務(wù)，銀行的客戶需要的不僅是快捷的貸款，更需要的是包括結(jié)算、理財咨詢在內(nèi)的其他金融服務(wù)，滿足這些金融需要，我們打造線上線下服務(wù)的一體化平臺，這是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)相比較互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)真正占據(jù)優(yōu)勢的地方。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融業(yè)務(wù)的一種新型提供渠道，285、銀行業(yè)發(fā)展穩(wěn)步走向國際化。經(jīng)濟(jì)全球化、貿(mào)易自由化是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，中國經(jīng)濟(jì)融入全球化的程度也在逐步地提高。企業(yè)并購培訓(xùn)課程課件29企業(yè)并購培訓(xùn)課程課件30企業(yè)并購培訓(xùn)課程課件31根據(jù)永隆銀行經(jīng)審計的合并財務(wù)報表，截止2007年12月31日，永隆銀行總資產(chǎn)為港幣930億元，負(fù)債總額為港幣805億元，凈資產(chǎn)為港幣125億元，2007年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為港幣13億元多。根據(jù)永隆銀行的合并財務(wù)報表，截止2008年3月31日，永隆銀行總資產(chǎn)為港幣963億元，負(fù)債總額為港幣846億元，凈資產(chǎn)為港幣117億元，每股凈資產(chǎn)為50.3港元，截止2008年3月31日三個月實(shí)現(xiàn)的凈利潤為港幣-82532000元。根據(jù)永隆銀行經(jīng)審計的合并財務(wù)報表，截止2007年12月31日322.6雙方優(yōu)勢和不足雙方優(yōu)勢：1、招行的客戶群具有年輕化白領(lǐng)化和高端化的特點(diǎn)。招行在儲蓄存款占比較高的情況下，利息支出最低的活期儲蓄存款比例又遠(yuǎn)高于具備儲蓄存款優(yōu)勢的四大國有銀行，這是招行通過多年競爭建立的品牌、服務(wù)等綜合優(yōu)勢帶來的，也是其他銀行難以與之模仿和超越的。招行清晰的定位、優(yōu)秀的管理、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、持續(xù)的創(chuàng)新精神、完備的技術(shù)支持，綜合在一起，已經(jīng)形成了它先進(jìn)的企業(yè)文化。2、永隆銀行的優(yōu)勢是利用了香港的特殊區(qū)位優(yōu)勢。香港是重要的國際金融中心，擁有全球最成熟、效率最高、國際化程度最高的金融體系。永隆銀行非利息凈收入占營業(yè)凈收入的比重接近48%，接近國際先進(jìn)銀行水平。而且香港本地的一家老牌銀行，永隆銀行在香港擁有廣泛的分銷渠道和穩(wěn)定的客戶群體，建立了良好的聲譽(yù)和品牌。2.6雙方優(yōu)勢和不足雙方優(yōu)勢：33雙方不足招行的人才流失是比較嚴(yán)重，欠缺國際化經(jīng)營方面的經(jīng)驗，對國際金融市場的規(guī)則、制度不夠了解，經(jīng)營管理的國際化程度還不高，綜合化經(jīng)營剛剛起步，基礎(chǔ)還比較薄弱，且招行在香港的渠道資源比較有限，目前僅設(shè)有1家分行，5年來沒有新設(shè)任何分支機(jī)構(gòu)，且主要從事批發(fā)業(yè)務(wù)。是治理結(jié)構(gòu)不盡合理，屬于家族式銀行，與現(xiàn)代商業(yè)銀行公司治理的有差距，在大陸的網(wǎng)點(diǎn)資源明顯不足，目前僅有深圳分行、上海分行及深圳南山支行和廣州代表處4家分支機(jī)構(gòu)，內(nèi)地業(yè)務(wù)的開展受到限制，經(jīng)營活力顯得不足，業(yè)務(wù)增長相對緩慢，市場份額有限。雙方不足343.1檢查、調(diào)整目標(biāo)企業(yè)近期的利潤業(yè)績永隆銀行相關(guān)財務(wù)指標(biāo)（單位：港幣百萬元）3.1檢查、調(diào)整目標(biāo)企業(yè)近期的利潤業(yè)績永隆銀行相關(guān)財務(wù)指標(biāo)（353.2選擇、計算目標(biāo)企業(yè)估價企業(yè)收益指標(biāo)可選擇的收益指標(biāo)包括：目標(biāo)企業(yè)最后一年的稅后利潤；目標(biāo)企業(yè)最近三年稅后利潤的平均值；目標(biāo)企業(yè)以并購爺爺同樣的資本收益率計算的稅后利潤根據(jù)上表，本組選擇目標(biāo)企業(yè)最近三年稅后利潤的平均值（1372-816+884）/3=480（百萬元）3.2選擇、計算目標(biāo)企業(yè)估價企業(yè)收益指標(biāo)可選擇的收益指標(biāo)包括363.3選擇標(biāo)準(zhǔn)市盈率2006年銀行板塊11月份市盈率為28.33倍，2007年10-11月份銀行板塊市盈率達(dá)到峰值為43.18。而2008年上證指數(shù)探底1664點(diǎn)時，銀行股的市盈率是8.4倍。選擇距離收購時最近的市盈率值：2007年的銀行板塊市盈率43.183.3選擇標(biāo)準(zhǔn)市盈率2006年銀行板塊11月份市盈率為28.373.4計算目標(biāo)企業(yè)價值目標(biāo)企業(yè)價值=480×43.18=20726.4（百萬元）招行早前宣布．向香港伍氏家族購入永隆53.12%股權(quán)，總代價193.02億元。尤其計算，招商銀行收購永隆銀行總價格為363億元，由此可以看出招商銀行收購香港永隆銀行時出價過高，許多學(xué)者也對此提出了質(zhì)疑3.4計算目標(biāo)企業(yè)價值目標(biāo)企業(yè)價值=480×43.18=20384.1與出讓方溝通2008年3月底，在第一輪競價中，招商銀行因出價過低，淘汰出局。4月下旬，憑借招商銀行本次并購項目的財務(wù)顧問摩根大通牽線搭橋，招商銀行管理層與伍氏家族取得聯(lián)系，雙方高層會面。招商銀行了解到永隆銀行在關(guān)注并購價格的同時也看重買方的誠意、品牌延續(xù)性、雙方文化融合等因素。招商銀行在首輪投標(biāo)出局后于2008年4月27日重新收到伍氏家族的第二輪投標(biāo)邀請，并被要求與其他競投方于5月12日提交約束性標(biāo)書。4.1與出讓方溝通2008年3月底，在第一輪競價中，招商銀行394.2與出讓方談判成功4月上旬，建行經(jīng)過評估覺得永隆銀行的估值偏高，退出了第二輪競標(biāo)。4月23日，交通銀行也在進(jìn)行了短暫的盡職調(diào)查后宣布退出競購。5月下旬，在最后一輪競價中，招商銀行再次現(xiàn)身，并報出每股156.5港元的高價，而工商銀行和澳新銀行的出價均比招行要低，并不愿加價，于是這兩家銀行也退出了，招商銀行最終打贏了這場歷時兩個多月的收購戰(zhàn)。4.2與出讓方談判成功4月上旬，建行經(jīng)過評估覺得永隆銀行的估404.3簽署轉(zhuǎn)讓意向文件2008年6月2日，招商銀行發(fā)布了關(guān)于收購永隆銀行的公告。公告稱，招商銀行己于5月30日分別同伍絮宜有限公司、伍宜孫有限公司及宜康有限公司簽署了股權(quán)收購協(xié)議，將采用現(xiàn)金收購的方式，以總計19,302,110,605港元的對價(相當(dāng)于156.50港元元/股)有條件地收購伍絮宜有限公司持有的65,524,929股和伍宜孫有限公司及宜康有限公司合計持有的57,811,241股永隆銀行股份。4.3簽署轉(zhuǎn)讓意向文件2008年6月2日，招商銀行發(fā)布了關(guān)于41這一收購價格是永隆銀行2007年經(jīng)審計后凈資產(chǎn)值的約2.91倍。2008年6月27日，招商銀行股東大會通過收購案，9月4日招商銀行發(fā)行300億元的人民幣次級債券，交割完成后，其資本充足率維持在100%之上。招商銀行于2008年9月26日以前順利獲得了國內(nèi)和香港金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于收購永隆銀行需要的所有政府審批。2008年9月30日，招行收購永隆銀行控股權(quán)完成交割，上述股權(quán)收購?fù)瓿珊笳猩蹄y行及其一致行動人共擁有永隆銀行股份123,336,170股。這一收購價格是永隆銀行2007年經(jīng)審計后凈資產(chǎn)值的約2.9422008年10月6日，招商銀行根據(jù)香港《收購守則》開始按每股156.5港元的價格向其余持有永隆銀行46.88%股權(quán)的中小股東和流通股股東發(fā)起了全面要約收購。招商銀行于2008年10月27日完成了對永隆銀行的全面收購，本公司共收到永隆銀行有效股份227,130,807股，占永隆銀行股份的97.820%。第二天，永隆銀行在港交所停止交易。因招商銀行全面要約收購的股份高于90%，根據(jù)香港《公司條例》第168條及附表九的規(guī)定和香港《收購守則》的相關(guān)規(guī)定，2008年11月13日，招商銀行對剩余2.180%的永隆銀行股份進(jìn)行強(qiáng)制性收購。招商銀行最終于2009年1月15日完成對永隆銀行的強(qiáng)制性收購。永隆銀行自2009年1月16日撤回其在香港聯(lián)合交易所的上市地位。永隆銀行成為招商銀行全資附屬公司。此次收購招商銀行共斥資363億港元，相當(dāng)于永隆銀行2008年上半年凈資產(chǎn)的3.07倍。2008年10月6日，招商銀行根據(jù)香港《收購守則》開始按每股434.4最終的成交價格如果按照公司支付給伍家的對價計算，公司獲得永隆銀行全部股權(quán)將付出363.33億港元的代價。如按永隆銀行在港35家分支機(jī)構(gòu)計算，公司本次收購的代價是每個分支機(jī)構(gòu)的對價是10.38億港元。假設(shè)長期折現(xiàn)率為10%，如果按五年收回成本計算，則點(diǎn)均年盈利需為2.74億港元；如按十年收回成本計算，點(diǎn)均年盈利需為1.69億元。永隆銀行近五年平均點(diǎn)均凈利潤為0.34億港元，顯然公司收回成本的壓力較大。4.4最終的成交價格如果按照公司支付給伍家的對價計算，公司獲445.1進(jìn)行并購后的整合工作整合準(zhǔn)備：①組建并購整合工作組招商銀行擲重金聘請了波士頓國際咨詢公司作為戰(zhàn)略合作伙伴,并抽調(diào)出招商銀行及永隆銀行的部分管理人員和骨干精英,建立了整合項目管理的運(yùn)作機(jī)制和團(tuán)隊架構(gòu)。設(shè)置負(fù)責(zé)各業(yè)務(wù)項目的整合工作小組。整合項目組人員分別負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)整合方案的起草及批準(zhǔn)后的整合方案的實(shí)施。②制訂、溝通整合計劃招商銀行就為整合進(jìn)行了準(zhǔn)確的定位,明確了目標(biāo),提出“一年打基礎(chǔ),三年見成效,五年成功”的整體思路,并準(zhǔn)備從優(yōu)勢互補(bǔ)和客戶需求的角度出發(fā),進(jìn)行全方位的整合,力爭提高銀行和永隆銀行在跨境金融服務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢和競爭力。在內(nèi)地及香港監(jiān)管制度允許的框架下,釆取妥善穩(wěn)健的步驟,有計劃、有組織地展開對永隆銀行的整合,豐富其業(yè)務(wù)品種,拓寬目標(biāo)客戶群體,進(jìn)一步完善永隆銀行的公司治理結(jié)構(gòu)。把永隆銀行改造成為能夠配合招商銀行國際化發(fā)展戰(zhàn)略的、內(nèi)外聯(lián)動的、有競爭力的、發(fā)展?jié)摿薮蟮你y行5.1進(jìn)行并購后的整合工作整合準(zhǔn)備：455.2戰(zhàn)略一體化招商銀行收購永隆銀行是招商銀行重大的戰(zhàn)略安排,符合招商銀行的長期業(yè)務(wù)戰(zhàn)略,即以中間業(yè)務(wù)為重點(diǎn),以貿(mào)易融資為渠道,大力發(fā)展國際結(jié)算、清算等業(yè)務(wù)和必要的金融市場交易業(yè)務(wù)、投資咨詢業(yè)務(wù)等,并打造中國最好的私人銀行。招商銀行在綜合分析永隆銀行情況并將其納入發(fā)展戰(zhàn)略后,意圖使永隆銀行的所有資源服從招商銀行的總體戰(zhàn)略目標(biāo)及相關(guān)安排與調(diào)整,從而取得一種戰(zhàn)略上的協(xié)同效應(yīng)。第一,招商銀行可以借助永隆銀行的現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)吸引跨境零售和中小企業(yè)客戶,將自身在零售業(yè)務(wù)和中小企業(yè)銀行、信用卡和網(wǎng)上銀行的優(yōu)勢與永隆銀行復(fù)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)專長相結(jié)合,提升金融產(chǎn)品與服務(wù)。第二,通過并購永隆銀行,招商銀行得到一張進(jìn)入極具戰(zhàn)略意義、并且高度發(fā)展的香港市場的船票。第三,永隆銀行在香港擁有良好聲譽(yù),資產(chǎn)質(zhì)量和多元化運(yùn)營業(yè)績都很過硬。招商銀行通過與永隆銀行在客戶和產(chǎn)品、服務(wù)方面進(jìn)行交叉營銷,實(shí)現(xiàn)價值最大化目標(biāo)。四,招商銀行可以以永隆銀行為境外業(yè)務(wù)平臺,在風(fēng)險管理、產(chǎn)品研發(fā)、國際慣例適應(yīng)、國際人才培養(yǎng)及與國際市場對接等方面進(jìn)行試驗和嘗試,從而提升招商銀行的國際競爭力。5.2戰(zhàn)略一體化招商銀行收購永隆銀行是招商銀行重大的戰(zhàn)略安排465.3管理一體化

①組織機(jī)構(gòu)整合戰(zhàn)略的變化必然要求組織機(jī)構(gòu)作出相應(yīng)的變化。招商銀行與永隆銀行完成控制權(quán)的交割后,改組永隆銀行董事會,且設(shè)置了戰(zhàn)略委員會、薪酬與考核委員會、審計與風(fēng)險管理委員會,并明確界定了三個專門委員會的職能與分工;完善了公司經(jīng)營權(quán)的配置,對經(jīng)營班子及有關(guān)部門進(jìn)行了合理授權(quán);研究制定了經(jīng)營班子考核辦法,通過建立科學(xué)的激勵約束機(jī)制促進(jìn)永隆銀行效益、品質(zhì)、規(guī)模協(xié)調(diào)發(fā)展。其中,招商銀行首席執(zhí)行官兼行長馬蔚華出任永隆銀行董事長兼非執(zhí)行董事、副行長張光華出任永隆銀行副董事長兼非執(zhí)行董事,永隆銀行行政總裁則由工銀(亞洲)有限公司前任首席執(zhí)行官朱輯擔(dān)任,并兼任常務(wù)董事。招商銀行副行長李浩、投資銀行部總經(jīng)理鄭先炳和戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理許世清作為非執(zhí)行董事加盟永隆銀行董事會。

5.3管理一體化①組織機(jī)構(gòu)整合472009年永隆銀行董事會全年召開會議4次,下屬各專門委員會召開會議5次,審議通過了32項議案,并作出了一系列重大決策,有力地支援了經(jīng)營班子的工作。這一年董事會在推進(jìn)整合聯(lián)動、完善公司治理、促進(jìn)管理提升等方面做了大量卓有成效的工作。2010年永隆銀行按照監(jiān)管要求,調(diào)整了董事會專門委員會的組成人員,委任多名獨(dú)立董事;研究修訂了有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股東會議、董事委任等方面的公司章程條文。董事會認(rèn)真履行職責(zé),不斷提高工作效率及議事決策能力,為經(jīng)營班子工作提供了有力的指導(dǎo)與支持。這一年董事會緊緊圍繞客戶跨境金融需求,深入研究香港與內(nèi)地政策差異帶來的發(fā)展機(jī)遇,同時在完善公司治理、推進(jìn)整合聯(lián)動、促進(jìn)管理提升、組織履行社會責(zé)任等方面做了大量卓有成效的工作。2009年永隆銀行董事會全年召開會議4次,下屬各專門委員會召48②人力資源整合為了實(shí)現(xiàn)并購目標(biāo)、保持永隆銀行經(jīng)營的連續(xù)性和穩(wěn)定性、保留關(guān)鍵人才、確保核心知識技能的有效轉(zhuǎn)移并保留關(guān)鍵客戶,招商銀行承諾在18個月內(nèi)不對永隆銀行進(jìn)行裁員,除了適時對管理層進(jìn)行必要的充實(shí)外,不計劃在永隆銀行實(shí)施重大的人事變動和進(jìn)行大規(guī)模的員工整合。在當(dāng)時香港金融業(yè)受金融危機(jī)影響普遍裁員的環(huán)境下,招商銀行如此承諾,緩解了永隆銀行員工的壓力,受到了市場和永隆銀行員工的普遍認(rèn)同。并且招商銀行收購香港永隆銀行后,雇用的員工都是香港本地人,而國際化的重點(diǎn)就是要進(jìn)入當(dāng)?shù)刂髁魇袌?這有助于招商銀行了解香港市場,融入香港市場。為配合業(yè)務(wù)發(fā)展,培訓(xùn)發(fā)展及服務(wù)管理部經(jīng)常會開設(shè)或安排與業(yè)務(wù)及新產(chǎn)品或服務(wù)相關(guān)的課程,并不時舉辦實(shí)務(wù)課程予前線職員。另亦會與同業(yè)合辦課程,讓相關(guān)職員持續(xù)進(jìn)修,使符合及維持專業(yè)資格。企業(yè)并購培訓(xùn)課程課件495.4功能一體化

永隆銀行在香港發(fā)展了多年,己經(jīng)擁有非常完善的銷售渠道,培養(yǎng)了一大批具有較高忠誠度的客戶群體,并且積累起了良好的市場聲譽(yù),具有較高的品牌價值。當(dāng)然,也有很多不足的方面,例如:永隆銀行自成立以來都是以家族式的管理為主,沒有形成一個合理的公司治理結(jié)構(gòu);在大陸地區(qū)開設(shè)的網(wǎng)點(diǎn)較少(目前只設(shè)有廣州代表處、深圳分行、上海分行以及入股的煙臺商業(yè)銀行等),資源匱乏,開展內(nèi)地業(yè)務(wù)受到了諸多限制;新增客戶不多,多靠存量客戶拉動業(yè)績,在經(jīng)營上缺乏開拓進(jìn)取心,發(fā)展較為緩慢;等等。相比之下,招商銀行的公司治理結(jié)構(gòu)則更加規(guī)范、更加合理,綜合競爭優(yōu)勢也更加明顯,經(jīng)過多年的發(fā)展,其品牌形象已經(jīng)得到了社會各界的廣泛認(rèn)可。此外,招商銀行的競爭優(yōu)勢還突出表現(xiàn)在:其在內(nèi)陸各地設(shè)有多家機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn),形成了暢通的銷售網(wǎng)絡(luò),擁有豐富的優(yōu)質(zhì)客戶資源,并且在信用卡、網(wǎng)上銀行和電話銀行等虛擬業(yè)務(wù)領(lǐng)域中有很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢,始終保持著領(lǐng)先的市場地位。5.4功能一體化永隆銀行在香港發(fā)展了多年,己經(jīng)擁有非常完善50招商銀行和永隆銀行開展的業(yè)務(wù)各有優(yōu)勢與劣勢,可以通過業(yè)務(wù)聯(lián)動,相互取長補(bǔ)短,達(dá)到雙贏。招商銀行保留了永隆銀行位于內(nèi)地三大經(jīng)濟(jì)區(qū)(即環(huán)勸海經(jīng)濟(jì)圈、長江三角洲和珠江三角洲)的銷售網(wǎng)絡(luò),彌補(bǔ)了招商銀行銷售渠道的不足,為拓展新業(yè)務(wù)創(chuàng)造了良好的條件。另外,將永隆銀行具有較強(qiáng)市場開拓能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力的證券、保險、期貨等領(lǐng)域予以保留,并充分利用其客戶資源、完善的分銷網(wǎng)絡(luò)和良好的市場聲譽(yù)等,提高招商銀行在香港的知名度和影響力。招商銀行還通過向永隆銀行轉(zhuǎn)介客戶,增加其在內(nèi)陸的客戶存量,拉動其業(yè)績增長。此外,招商銀行還全面展與永隆銀行之間的跨境業(yè)務(wù)合作,使雙方的業(yè)務(wù)品種更加豐富和完善,服務(wù)質(zhì)量更加優(yōu)質(zhì)高效。例如,招商銀行在永隆銀行推出“中小企業(yè)融資通”、“見證戶”和"首次公開招股副收款行”等特殊業(yè)務(wù),為中港客戶在兩地之間開展業(yè)務(wù)提供便利;推出“匯款快線”,實(shí)現(xiàn)了永隆銀行39個網(wǎng)點(diǎn)與招商銀行近700個網(wǎng)點(diǎn)之間的“點(diǎn)對點(diǎn)”雙向?qū)崟r快速匯款;正式建立了招商銀行與永隆銀行的業(yè)務(wù)聯(lián)動考核激勵機(jī)制;并積極籌備金葵花財富管理業(yè)務(wù)等。企業(yè)并購培訓(xùn)課程課件515.5文化一體化招商銀行在并購永隆銀行審慎性調(diào)查階段就開始考慮日后文化整合問題,并聘請了專門顧問來研究對比永隆銀行的企業(yè)文化與招商銀行文化的差異,以及以后擬釆取的措施。在永隆銀行并入招商銀行后,招商銀行指出文化應(yīng)該服從和服務(wù)于永隆銀行的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營管理風(fēng)格,在整合初期,雙方通過密切交流、深入溝通與相互學(xué)習(xí)借鑒,進(jìn)一步增強(qiáng)了使命感、認(rèn)同感、危機(jī)感和責(zé)任感,并指定專門團(tuán)隊負(fù)責(zé)實(shí)施企業(yè)文化的整合,建立了有效的溝通機(jī)制,有效地促進(jìn)了雙方文化的融合。并入招商銀行管理體系后,永隆銀行按照招商銀行的要求逐步完善了各項管理制度,使企業(yè)文化建設(shè)工作具備了良好基礎(chǔ)。目前,招商銀行“力創(chuàng)股市藍(lán)籌,打造百年招銀”的愿景,“服務(wù)、創(chuàng)新、穩(wěn)健”的核心價值觀,“尊重、關(guān)愛、分享”的人本理念己經(jīng)深入永隆銀行,進(jìn)一步增強(qiáng)了雙方的凝聚力和戰(zhàn)斗力。

5.5文化一體化招商銀行在并購永隆銀行審慎性調(diào)查階段就開始考526.1作為收購方代理策劃購并包括融資方式，收購方式，具體操作等。大多數(shù)投資銀行都設(shè)有購并部門（一般從屬于公司金融部）專門從事購并業(yè)務(wù)。這些部門平時致力于搜集有關(guān)可能發(fā)生的兼并交易的信息，包括查明有哪些持有超額（剩余）現(xiàn)金的公司可能想收購其他公司、哪些公司愿意被收購兼并、哪些公司有可能成為引人注目的目標(biāo)公司等。也就是說，投資銀行手里握有大量潛在產(chǎn)權(quán)交易的信息。由于信息和投資銀行長年積累起來的購并技巧及經(jīng)驗等方面的優(yōu)勢，購并中的雙方一般都會聘請投資銀行幫助策劃、安排有關(guān)事項。

6.1作為收購方代理策劃購并包括融資方式，收購方式，具體操作536.2擔(dān)當(dāng)財務(wù)顧問的角色

作用是為交易雙方提供信息和交易機(jī)會，咨詢，撮合交易，設(shè)計方案和交易結(jié)構(gòu)，估值，提供融資安排，為交易提供交易市場引導(dǎo)和維護(hù)。在這類業(yè)務(wù)中，投資銀行不是購并交易的主體（或當(dāng)事人），而只作為中介人為購并交易的兼并方或目標(biāo)企業(yè)提供策劃、顧問及相應(yīng)的融資服務(wù)。這是投資銀行傳統(tǒng)“正宗”的購并業(yè)務(wù)。6.2擔(dān)當(dāng)財務(wù)顧問的角色作用是為交易雙方提供信息和交易機(jī)會546.3參與購并合同的談判，確定購并條件投資銀行一般在善意購并活動中為兩個公司確定兼并的條件，包括兼并的價格、付款方式和兼并后目標(biāo)公司的資產(chǎn)重組等。大多數(shù)情況下，購并交易的雙方都會聘請投資銀行作為各自的財務(wù)顧問和代理人，就兼并條件進(jìn)行談判，以便最終確定一個公平合理的、雙方都能夠接受的兼并合同。在惡意購并中，投資銀行也會事先幫助收購方確定其收購出價，因為惡意兼并成功與否的一個重要條件就是收購方的出價。若收購出價太低，對目標(biāo)公司股東沒有吸引力，收購行動往往會失敗；若出價太高，又會影響到收購方公司股東的利益。因而，聘請投資銀行制定收購價格至關(guān)重要。6.3參與購并合同的談判，確定購并條件投資銀行一般在善意購并556.4協(xié)助并購方籌集必要的資金

投資銀行在作為收購方公司購并的財務(wù)顧問的同時，往往還作為其融資顧問，負(fù)責(zé)其資金的籌措。這在杠桿收購中表現(xiàn)得最為突出。與其他購并方式一般是“大魚吃小魚”不同，杠桿收購的最大特點(diǎn)就是通過增加公司的財務(wù)杠桿來達(dá)到“小魚吃大魚”的目的。根據(jù)美國德崇證券公司的調(diào)查，從事杠桿收購的美國公司的資本結(jié)構(gòu)大致為：股本5％～20％、垃圾債券10％～40％、銀行貸款40％～80％，杠桿比率一般在1：5到1:20之間。投資銀行依據(jù)杠桿收購中的買方主要使用債務(wù)“以債換權(quán)益”（Deht－for－equity）和要求保密的特點(diǎn)，可從以下三方面去開展工作：（1）建議收購；（2）安排資金融通；（3）安排過渡性資金籌措——橋梁性融資（Bridge－financing）。6.4協(xié)助并購方籌集必要的資金投資銀行在作為收購方公司購并56感謝您的關(guān)注Thanksforyourattention感謝您的關(guān)注57本PPT為可編輯版本，您看到以下內(nèi)容請刪除后使用，謝謝您的理解本PPT為可編輯版本，您看到以下內(nèi)容請刪除后使用，謝謝您的理58【解析】【解答】（1）氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；金剛石是由碳原子構(gòu)成的；干冰是由二氧化碳分子構(gòu)成的；（2）質(zhì)子數(shù)為11的是鈉元素，鈉元素原子的最外層電子數(shù)1，在化學(xué)反應(yīng)中容易失去一個電子形成陽離子；（3）化學(xué)變化是生成新分子的變化，其實(shí)質(zhì)是分子分解成原子，原子重新組合形成新的分子，故該反應(yīng)中沒有變的是碳原子和氧原子。

故答案為：氯化鈉；失去；D。

【分析】物質(zhì)有微粒構(gòu)成，構(gòu)成物質(zhì)的微粒有原子、分子、離子是那種，金屬、稀有氣體由原子構(gòu)成；常見氣體由分子構(gòu)成；堿和鹽由離子構(gòu)成。在化學(xué)變化中，原子種類、質(zhì)量、數(shù)目保持不變。26.用微粒的觀點(diǎn)解釋下列現(xiàn)象：

（1）今年我國要求“公共場所全面禁煙”．非吸煙者往往因別人吸煙而造成被動吸煙。

（2）夏天鋼軌間的縫隙變小。

【答案】（1）分子是在不斷的運(yùn)動的.

（2）夏天溫度高，鐵原子間的間隔變小.【考點(diǎn)】物質(zhì)的微粒性

【解析】【解答】（1）吸煙生成煙霧，煙霧分子因為運(yùn)動，擴(kuò)散到空氣中，使非吸煙者被動吸入煙霧分子，造成被動吸煙；

（2）鋼軌由鐵原子構(gòu)成.每兩根鋼軌間都有一定的間隙，夏天由于氣溫高，使得鋼軌中鐵原子的間隔變大，表現(xiàn)為鋼軌的體積膨脹，則鋼軌間的間隙變小.

故答案為：（1）分子是在不斷運(yùn)動的；（2）夏天高溫，鐵原子間的間隔變小.

【分析】微粒觀點(diǎn)的主要內(nèi)容：物質(zhì)是由分子（或原子構(gòu)成），分子間有間隔，分子處于永停息的運(yùn)動狀態(tài)中.（1）煙霧分子屬氣體分子，在空氣中擴(kuò)散較快，使非吸煙者被動吸煙；

（2）鐵原子間有一定的間隔，溫度升高，則鐵原子間間隔變大，反之則變小，夏天高溫狀態(tài)下，鐵原子間間隔變大，使得鋼軌體積膨脹，則鋼軌間的縫隙變小.【解析】【解答】（1）氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；金剛石59【考點(diǎn)】物質(zhì)的微粒性

【解析】【解答】（1）鐵屬于金屬單質(zhì)，是由鐵原子直接構(gòu)成；氯化鈉是由鈉離子和氯離子構(gòu)成的；二氧化碳是由二氧化碳分子構(gòu)成的．（2）①當(dāng)質(zhì)子數(shù)=核外電子數(shù)，為原子，a=2+8=10，該粒子是原子．原子序數(shù)=質(zhì)子數(shù)=10．②當(dāng)a=8時，質(zhì)子數(shù)=8，核外電子數(shù)=10，質(zhì)子數(shù)＜核外電子數(shù)，為陰離子。

故答案為：原子；離子；分子；10；10；陰離子。

【分析】物質(zhì)有微粒構(gòu)成，構(gòu)成物質(zhì)的微粒有原子、分子、離子是那種，金屬、稀有氣體由原子構(gòu)成；常見氣體由分子構(gòu)成；堿和鹽由離子構(gòu)成。當(dāng)核電荷數(shù)等于核外電子數(shù)，表示原子，小于時表示陰離子，大于時表示陽離子。25.初中化學(xué)學(xué)習(xí)中，我們初步認(rèn)識了物質(zhì)的微觀結(jié)構(gòu)。（3）升高溫度分子運(yùn)動速度就加快，只要能說明溫度高了運(yùn)動速度快了的例子都可以，例如陽光下或者溫度高衣服干得快，溫度高水蒸發(fā)的快，糖在熱水里比在冷水里溶解的快等；

（4）由于注射器裝入的藥品少，現(xiàn)象明顯，又是封閉狀態(tài)，所以可以控制體積節(jié)省藥品、可以減少氣體揮發(fā)造成的污染等．

故答案為：（1）固體；

（2）分子的質(zhì)量大小或者相對分子質(zhì)量大小（合理即給分）；

（3）陽光下或者溫度高衣服干得快，溫度高水蒸發(fā)的快，糖在熱水里比在冷水里溶解的快等；

（4）可以控制體積節(jié)省藥品、可以減少氣體揮發(fā)造成的污染等

【分析】（1）根據(jù)實(shí)驗現(xiàn)象判斷氯化銨的狀態(tài)；（2）根據(jù)它們的相對分子質(zhì)量的區(qū)別考慮；（3）根據(jù)溫度與運(yùn)動速度的關(guān)系考慮；（4）根據(jù)注射器的特點(diǎn)考慮．【考點(diǎn)】物質(zhì)的微粒性60【解析】【解答】A、向一定質(zhì)量的鹽酸和氯化鈣的混合溶液中逐滴加入碳酸鈉溶液至過量的過程中，生成氯化鈉的質(zhì)量不斷增大，當(dāng)碳酸鈉與鹽酸和氯化鈣完全反應(yīng)時，氯化鈉的質(zhì)量不再增大，A符合題意；

B、向稀硫酸中加水，溶液的pH逐漸增大至接近于7，B不符合題意；

C、向一定質(zhì)量的稀硫酸中逐滴加入氫氧化鋇溶液至過量的過程中，氫氧化鋇不斷和硫酸反應(yīng)生成硫酸鋇沉淀和水，溶質(zhì)的質(zhì)量減小，質(zhì)量分?jǐn)?shù)也減小，當(dāng)氫氧化鋇和稀硫酸完全反應(yīng)時，繼續(xù)滴加氫氧化鋇溶液時，質(zhì)量分?jǐn)?shù)應(yīng)該由小變大，C不符合題意；

D、加熱高錳酸鉀時，當(dāng)溫度達(dá)到一定程度時，高錳酸鉀開始分解生成錳酸鉀、二氧化錳和氧氣，隨著反應(yīng)的進(jìn)行，剩余固體的質(zhì)量不斷減少，當(dāng)高錳酸鉀完全反應(yīng)時，剩余固體的質(zhì)量不再變化，D符合題意。【解析】【解答】A、可燃物的在著火點(diǎn)是一定的，不會降低，故說法錯誤，可選；

B、爆炸是物質(zhì)在有限的空間內(nèi)，發(fā)生急劇燃燒，短時間內(nèi)聚集大量的熱，使周圍的氣體的體積膨脹造成的．可見爆炸需要氧氣的參與，可使燃燒處于暫時缺氧狀態(tài)，達(dá)到滅火的目的．故說法正確，不可選；【解析】【解答】燃燒需要同時滿足三個條件：一是要有可燃物，二是可燃物要與氧氣接觸，三是溫度要達(dá)到可燃物的著火點(diǎn)；以上三個條件都能滿足時，可燃物才能發(fā)生燃燒。滅火的原理就是破壞燃燒的條件。根據(jù)描述，自動滅火陶瓷磚會噴出氦氣和二氧化碳，故滅火的原理是隔絕氧氣。【解析】【解答】A、向一定質(zhì)量的鹽酸和氯化鈣的混合溶液中逐滴61【解析】【解答】解：A、從題目中表格知，H2體積分?jǐn)?shù)為10%﹣﹣70%的H2和空氣混合氣體，點(diǎn)燃時會發(fā)生爆炸，故A正確；

B、收集的H2能安靜燃燒，說明H2的純度大于等于80%，故B項錯誤；

C、用向下排空氣法收集H2

，保持試管倒置移近火焰，如果沒有聽到任何聲音，表示收集的H2純度大于等于80%，故C項錯誤；

D、氫氣和空氣的混合氣體點(diǎn)燃不一定發(fā)生爆炸，只有在爆炸極限范圍內(nèi)才會發(fā)生爆炸，故D項錯誤．

故選A．

【分析】可燃物質(zhì)（可燃?xì)怏w、蒸氣和粉塵）與空氣（或氧氣）在一定的濃度范圍內(nèi)均勻混合，遇著火源可能會發(fā)生爆炸，這個濃度范圍稱為爆炸極限．可燃性混合物能夠發(fā)生爆炸的最低濃度和最高濃度，分別稱為爆炸下限和爆炸上限，在低于爆炸下限時不爆炸也不著火，在高于爆炸上限同樣不燃不爆．因此可燃性氣體在點(diǎn)燃前需要先檢驗氣體的純度，以防發(fā)生爆炸．【解析】【解答】A、通過實(shí)驗可以知道燒杯中的白磷沒有燃燒，說明燒杯中的白磷雖然溫度達(dá)到著火點(diǎn)，但沒有與氧氣接觸，所以不能燃燒，從而可以判斷燒杯中的熱水不僅僅是只起到加熱的作用，故A說法正確；

B、銅片上白磷燃燒是溫度達(dá)到了著火點(diǎn)且與氧氣接觸，滿足燃燒的條件，故B說法正確；

C、銅片上的紅磷沒有燃燒是溫度過低沒有達(dá)到其著火點(diǎn)，沒有滿足燃燒的條件，故C說法正確；

D、燒杯中的白磷通入空氣（氧氣）就會燃燒，出現(xiàn)“水火相容”的奇觀，故D說法錯誤．

故選D．【解析】【解答】解：A、從題目中表格知，H2體積分?jǐn)?shù)為10%6224.能源、環(huán)境、安全已成為人們?nèi)找骊P(guān)注的問題．

（1）三大化石燃料包括煤、________、天然氣等；它們都是________（填“可再生”或“不可再生”）能源．

（2）控制反應(yīng)的條件可使燃料充分燃燒．燃煤發(fā)電時，將煤塊粉碎成煤粉的目的是________（3）天然氣主要成分為甲烷，寫出甲烷充分燃燒的化學(xué)方程式________下列有關(guān)天然氣（或甲烷）的說法正確的是________（填字母）．

A．沼氣中的主要成分是甲烷

B．甲烷氣體不會產(chǎn)生溫室效應(yīng)

C．用天然氣代替煤作燃料，有利于減少酸雨形成YouandyourfriendsareleavingaconcertonaFridaynight.Whenyougetoutside,yourearsareringing.Youhavetoshouttobeheard.36Sonoharmdone…right?Notquite.Temporarybuzzingmaybeeasytoignore,butrepeatedexposuretoloudnoisewilleventuallycauseserious---andirreversible(無法治愈的)---hearingloss.AnewstudyconductedbyresearchersatBrighamandWomen’sHospitalinBostonshowsthatoneinfivepeoplebetweentheagesof12and19areexperiencingslighthearingloss,andonein20havemildhearingloss.37Butthegoodnewsisthatthereplentyofwaysyoucanprotectyourearsfromfurtherdamage—andstilllistentothemusicyoulove:

Askaround.Putyourearbudsinoryourheadphoneson,andthenaskafriendnexttoyouwhetherornotheorshecanhearwhatyou’relisteningto.38Turnitdown.

Buynoise-cancelingheadphones.Apairofearbudsorheadphonesthatfitscomfortablywilllimitoutsidenoisesothatyoucanhearyourmusicbetteratlowervolumes.24.能源、環(huán)境、安全已成為人們?nèi)找骊P(guān)注的問題．63招商銀行并購香港永隆銀行第九組姜偉李嘉李錦洲馬成浩劉嘉麗秦彤招商銀行并購第九組64目錄1投資銀行為收購方提供的服務(wù)2企業(yè)并購的盡職調(diào)查3對目標(biāo)公司進(jìn)行價值評估4與出讓方溝通、協(xié)助談判5進(jìn)行并購后的整合工作6投資銀行為反并購提供的服務(wù)目錄1投資銀行為收購方提供的服務(wù)2企業(yè)并購的盡職調(diào)65

1.1作為收購方代理策劃購并

包括融資方式，收購方式，具體操作等。大多數(shù)投資銀行都設(shè)有購并部門（一般從屬于公司金融部）專門從事購并業(yè)務(wù)。這些部門平時致力于搜集有關(guān)可能發(fā)生的兼并交易的信息，包括查明有哪些持有超額（剩余）現(xiàn)金的公司可能想收購其他公司、哪些公司愿意被收購兼并、哪些公司有可能成為引人注目的目標(biāo)公司等。也就是說，投資銀行手里握有大量潛在產(chǎn)權(quán)交易的信息。由于信息和投資銀行長年積累起來的購并技巧及經(jīng)驗等方面的優(yōu)勢，購并中的雙方一般都會聘請投資銀行幫助策劃、安排有關(guān)事項。1.1作為收購方代理策劃購并包括融資方式，收購方661.2擔(dān)當(dāng)財務(wù)顧問的角色

作用是為交易雙方提供信息和交易機(jī)會，咨詢，撮合交易，設(shè)計方案和交易結(jié)構(gòu)，估值，提供融資安排，為交易提供交易市場引導(dǎo)和維護(hù)。在這類業(yè)務(wù)中，投資銀行不是購并交易的主體（或當(dāng)事人），而只作為中介人為購并交易的兼并方或目標(biāo)企業(yè)提供策劃、顧問及相應(yīng)的融資服務(wù)。這是投資銀行傳統(tǒng)“正宗”的購并業(yè)務(wù)。1.2擔(dān)當(dāng)財務(wù)顧問的角色作用是為交易雙方提供信息和671.3參與購并合同的談判，確定購并條件

投資銀行一般在善意購并活動中為兩個公司確定兼并的條件，包括兼并的價格、付款方式和兼并后目標(biāo)公司的資產(chǎn)重組等。大多數(shù)情況下，購并交易的雙方都會聘請投資銀行作為各自的財務(wù)顧問和代理人，就兼并條件進(jìn)行談判，以便最終確定一個公平合理的、雙方都能夠接受的兼并合同。在惡意購并中，投資銀行也會事先幫助收購方確定其收購出價，因為惡意兼并成功與否的一個重要條件就是收購方的出價。若收購出價太低，對目標(biāo)公司股東沒有吸引力，收購行動往往會失?。蝗舫鰞r太高，又會影響到收購方公司股東的利益。因而，聘請投資銀行制定收購價格至關(guān)重要。1.3參與購并合同的談判，確定購并條件投資銀行一般在681.4協(xié)助并購方籌集必要的資金

投資銀行在作為收購方公司購并的財務(wù)顧問的同時，往往還作為其融資顧問，負(fù)責(zé)其資金的籌措。這在杠桿收購中表現(xiàn)得最為突出。與其他購并方式一般是“大魚吃小魚”不同，杠桿收購的最大特點(diǎn)就是通過增加公司的財務(wù)杠桿來達(dá)到“小魚吃大魚”的目的。根據(jù)美國德崇證券公司的調(diào)查，從事杠桿收購的美國公司的資本結(jié)構(gòu)大致為：股本5％～20％、垃圾債券10％～40％、銀行貸款40％～80％，杠桿比率一般在1：5到1:20之間。投資銀行依據(jù)杠桿收購中的買方主要使用債務(wù)“以債換權(quán)益”（Deht－for－equity）和要求保密的特點(diǎn)，可從以下三方面去開展工作：（1）建議收購；（2）安排資金融通；（3）安排過渡性資金籌措——橋梁性融資（Bridge－financing）。

1.4協(xié)助并購方籌集必要的資金投資銀行在作為收購方公692.1并購雙方簡介收購方:招商銀行招商銀行成立于1987年4月8日，總部設(shè)在深圳，是中國第一家由企業(yè)創(chuàng)辦并完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行。2002年4月9日，招商銀行在上海證券交易所上市，A股股票代碼為60003602006年9月22日，招商銀行在香港聯(lián)合交易所上市，H股股票代碼為039680①2.1并購雙方簡介收購方:招商銀行70

招商銀行以客戶為中心，始終朝著“力創(chuàng)股市藍(lán)籌、打造百年招銀”的目標(biāo)不斷前進(jìn)。從一個只有1億元資本金、1個網(wǎng)點(diǎn)、30多名員工的小銀行，逐漸形成了自己的優(yōu)勢和經(jīng)營特色，發(fā)展壯大成為擁有3.4萬億元資產(chǎn)，2500億資本凈額，800多家網(wǎng)點(diǎn)，5萬多名員工的大銀行，在中國商業(yè)銀行綜合排名中進(jìn)入前十，并且躋身全球100家大銀行之列。目前，招商銀行己經(jīng)與106個國家及地區(qū)的1713家海外金融機(jī)構(gòu)建立了業(yè)務(wù)往來關(guān)系。招商銀行向客戶提供各種公司及零售銀行產(chǎn)品和服務(wù)，也自營及代客進(jìn)行資金業(yè)務(wù)。作為國內(nèi)最佳的零售銀行，招商銀行擁有龐大的客戶基礎(chǔ)、廣為人知的品牌、品種繁多的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，具有很明顯的競爭優(yōu)勢。在公司銀行業(yè)務(wù)方面，招商銀行為企業(yè)提供貸款、結(jié)算、托管等各類服務(wù)，并在現(xiàn)金管理方面具有明顯競爭優(yōu)勢。依托先進(jìn)的信息技術(shù)實(shí)力，招商銀行得以不斷拓寬服務(wù)渠道，開發(fā)和升級招行的網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機(jī)銀行和掌上電腦銀行，讓客戶能夠更快捷方便地獲取招行的服務(wù)。此外，招商銀行的信用卡市場也有很強(qiáng)的競爭力，信用卡的發(fā)行數(shù)量和使用·效率都很高，市場占有率極高。

招商銀行以客戶為中心，始終朝著“力創(chuàng)股市藍(lán)籌、打造百71招商銀行的經(jīng)營業(yè)績一直保持良好，具有較高的盈利能力。2008年一季度財務(wù)報告顯示，招商銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入137.12億元，同比增長75.66%，凈利潤達(dá)到63.19億元，同比增長156.66%，每股收益達(dá)0.43元，同比增長了1.5倍，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入也保持著較快的增長速度，達(dá)到19.28億元，增幅超過100%o企業(yè)并購培訓(xùn)課程課件72被收購方:永隆銀行永隆銀行于1933年在香港注冊成立，是一家經(jīng)營管理風(fēng)格很保守的小型家族氏銀行，擁有70多年的發(fā)展史，是香港歷史最悠久的本土銀行之一。1980年，永隆銀行正式在香港聯(lián)合交易所掛牌上市。2008年，公司擁有注冊資本15億元港幣。據(jù)官方網(wǎng)站上的數(shù)據(jù)顯示，截止到2007年12月31日，永隆銀行已經(jīng)成為香港第二大本土銀行，規(guī)模僅次于東亞銀行。企業(yè)并購培訓(xùn)課程課件73

永隆銀行的宗旨是“進(jìn)展不忘穩(wěn)健、服務(wù)必盡忠誠”，主要從事銀行及相關(guān)的金融服務(wù)業(yè)務(wù)，主要包括存款、貸款、信用卡、網(wǎng)上銀行、投資理財、證券、押匯、匯兌、保險代理、強(qiáng)制性公積金等。另外，永隆銀行還透過其全資附屬公司提供期貨經(jīng)紀(jì)、保險經(jīng)紀(jì)和一般保險承保、物業(yè)管理及信托、受托代管等服務(wù)。永隆人一直都致力于為客戶提供全面優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。至于股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，截止到2008年5月底，伍氏家族合計持有永隆銀行53.12%的股份，是其最大股東，掌握著永隆銀行的控股權(quán)。永隆銀行的宗旨是“進(jìn)展不忘穩(wěn)健、服務(wù)必盡忠誠”，主要74

永隆銀行的業(yè)績一直保持良好，并且大致呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢。2007年，永隆銀行在香港存款、貸款市場上占有的市場份額大約為1.2%和1.4%，高于其他同類型的銀行。從永隆銀行的合并財務(wù)報告中可以看出，2007年12月31日，永隆銀行的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到930億港幣，總負(fù)債規(guī)模為805億港幣，凈資產(chǎn)達(dá)到125億港幣，全年共計實(shí)現(xiàn)了凈利潤13多億港幣;截止到2008年3月31日為止，其總資產(chǎn)為963億港幣，總負(fù)債為846億港幣，凈資產(chǎn)為117億港幣，每股凈資產(chǎn)為50.3港幣，前3個月共計虧損8000多萬港幣。永隆銀行的業(yè)績一直保持良好，并且大致呈現(xiàn)逐年遞增的趨752.2永隆銀行發(fā)展歷史成立過程1933年，永隆于1933年2月25日在香港文咸東街三十七號開業(yè)，定名永隆銀號，資本港幣四萬四千五百元，經(jīng)營找換、匯兌、存款、各端口來往、代客買賣股票、黃金及國內(nèi)公債等業(yè)務(wù)，成績按年遞增。1937年，為擴(kuò)充營業(yè)，遷至香港皇后大道中一一二號。1941年，太平洋戰(zhàn)事爆發(fā)，香港淪陷。永隆為安頓同人，轉(zhuǎn)往澳門繼續(xù)經(jīng)營銀業(yè)，及在廣西柳州設(shè)立永隆金號，并在澳門、柳州兩地積極清理舊賬，備受客戶稱許。1945年，戰(zhàn)事結(jié)束，回港復(fù)業(yè)。1950年，參加票據(jù)交換。1952年，經(jīng)營押匯業(yè)務(wù)；同年舊總行行址重建落成。1953年，成為新西蘭國民保險有限公司的香港、澳門總代理。2.2永隆銀行發(fā)展歷史成立過程76成立有限公司1956年，注冊為有限公司。由于業(yè)務(wù)發(fā)展，職員增多，原有行址已不敷用，乃將預(yù)置的右鄰和店后鋪位重建，擴(kuò)大營業(yè)。1960年，中文名稱由永隆銀號有限公司改稱永隆銀行有限公司。1965年，為配合業(yè)務(wù)發(fā)展，將原總行行址作第三次重建。1973年，位于德輔道中連貫干諾道中之總行新大廈落成，適值永隆成立四十周年。總行大廈樓高三百呎，共二十五層，總面積十四萬五千余呎。是年改為公共有限公司。渣打銀行加入為永隆股東。1975年，永隆另一物業(yè)旺角彌敦道之銀行中心亦告落成，大廈樓高三百呎，共二十五層，總面積二十四萬五千余呎，同時設(shè)旺角分行于該廈。永隆亦于是年開始使用計算機(jī)處理存款業(yè)務(wù)，初期主機(jī)附搭計算機(jī)公司，至1981年自行設(shè)立計算機(jī)中心，陸續(xù)將各項業(yè)務(wù)計算機(jī)化。成立有限公司77股份上市1980年年初，永隆股份上市，將百分之二十五股份公開發(fā)售與社會人士，并在證券交易所掛牌買賣。1982年，永隆聯(lián)同另外四間華資銀行組成銀聯(lián)通寶有限公司，向客戶提供自動柜員機(jī)服務(wù)。1984年，在美國羅省開設(shè)首家海外分行。1986年，全資附屬之永隆保險有限公司獲政府授權(quán)經(jīng)營保險業(yè)務(wù)。1987年，渣打銀行因改變投資政策，退出為永隆股東，將所持百分之十股權(quán)轉(zhuǎn)讓與伍氏家族控制之公司。成立康令有限公司（現(xiàn)改名為永隆證券有限公司），向客戶提供證券投資服務(wù)。1992年，新加坡發(fā)展銀行從伍氏家族控制之公司承讓百分之十永隆股權(quán)，加入為股東。1994年，在廣州市設(shè)立代表處，為永隆在國內(nèi)首個業(yè)務(wù)據(jù)點(diǎn)。1995年，開始經(jīng)營信用卡。股份上市782002年，永隆歷次增加資本均以開發(fā)紅股方式派送與各股東。于2002年12月31日，永隆資產(chǎn)總值為港幣六百一十七億元。2003年，成立七十周年。2004年，永隆是內(nèi)地與香港更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排落實(shí)后，首家獲中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)在內(nèi)地設(shè)立分行的香港銀行。首家內(nèi)地分行設(shè)于深圳，現(xiàn)向客戶提供外匯存款、放款、匯款及押匯服務(wù)。開辦人民幣業(yè)務(wù)。永隆主要股東伍絜宜有限公司購回星展銀行所持百分之十永隆股權(quán)。2005年，在深圳市南山區(qū)增設(shè)支行。于2005年12月31日，永隆資產(chǎn)總值為港幣七百四十七億元。于2006年12月31日，永隆資產(chǎn)總值為港幣八百五十億元。2002年，永隆歷次增加資本均以開發(fā)紅股方式派送與各股東。792007年，現(xiàn)有分行行處共四十間，職員總數(shù)逾一千四百人。永隆提供全面銀行服務(wù)，包括存款、貸款、押匯、匯兌、銀團(tuán)貸款、企業(yè)貸款、信用卡、網(wǎng)上銀行、強(qiáng)制性公積金、投資理財?shù)?。永隆更透過全資附屬公司提供租購貸款、物業(yè)信讬、受讬代管、保險代理、經(jīng)紀(jì)及顧問、期貨證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)。2008年5月30日，招商銀行與伍氏家族簽署協(xié)議，以193億港元購入永隆銀行53.1%的股份，成為絕對控股股東。2009年01月16日，招商銀行完成對香港永隆銀行的強(qiáng)制性收購，永隆銀行成為招商銀行直接全資附屬公司。從1月16日上午起，永隆銀行股份將撤回其在香港聯(lián)交所的上市地位。經(jīng)營范圍企業(yè)銀行，信貸，證券及期貨買賣。2007年，現(xiàn)有分行行處共四十間，職員總數(shù)逾一千四百人。永隆802.3董事簡歷伍步高1944年出生，中國香港人，祖籍在廣東順德。香港永隆銀行前任董事長、香港順德聯(lián)誼總會副主席。永隆銀行由伍宜孫于1933年創(chuàng)辦，伍步高1985年繼承家業(yè)，成為永隆銀行第三任主席。馬蔚華

馬蔚華，男，1949年6月出生于遼寧錦州，1982年吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)系本科畢業(yè)，1986年獲吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，1999年獲西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，美國南加州大學(xué)榮譽(yù)博士，高級經(jīng)濟(jì)師，吉林大學(xué)董事會董事，中國金融學(xué)會常務(wù)理事，中國企業(yè)家協(xié)會副會長，深圳市質(zhì)量強(qiáng)市促進(jìn)會會長。曾任招商銀行董事、行長。2013年5月8日，招行宣布，馬蔚華因年齡原因提出不再擔(dān)任招行主要領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，卸任總行黨委書記，由建行北京分行原行長田惠宇接任?，F(xiàn)擔(dān)任永隆銀行董事長2.3董事簡歷81經(jīng)營業(yè)績截至2009年6月份，永隆銀行總資產(chǎn)1108億港幣、總存款910億港幣、總貸款458億港幣，較上年底分別增長10.2％、9.4％和5.5％，比香港所有認(rèn)可機(jī)構(gòu)平均增速分別高出12.2、5.9和8.0個百分點(diǎn)；與同業(yè)相比，永隆銀行上半年實(shí)現(xiàn)稅后利潤4.58億港幣，比上年同期增長30.7%，而匯豐、星展、渣打、東亞、創(chuàng)興、富邦、恒生、中銀香港、工銀亞洲、永亨等十家上市銀行上半年的稅后利潤負(fù)增長，平均水平較去年同期下降19.3%；與此同時，永隆銀行整體貸款質(zhì)量保持良好，已減值貸款比率為0.49％，低于十家上市銀行的平均水平1.10%。從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，永隆銀行在自身努力和聯(lián)動業(yè)務(wù)的支持下，上半年業(yè)績表現(xiàn)好于大市，較好地達(dá)到招行要求的預(yù)期目標(biāo)。經(jīng)營業(yè)績82主營業(yè)務(wù)存款、貸款、投資理財、匯兌、保險代理、強(qiáng)制性公積金等永隆銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化，2007年末非利息收入占比超過36.3%，接近國際先進(jìn)銀行水平。其零售業(yè)務(wù)尤其是按揭業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)市場競爭力，占有香港按揭市場3%的份額。并購永隆對招行經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整及保持零售銀行業(yè)務(wù)優(yōu)勢具有積極作用。主營業(yè)務(wù)83行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀規(guī)模高增速、業(yè)績高指標(biāo)、利潤高增長，這是近年來我國銀行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，也是一些銀行追求的發(fā)展模式。然而，新的金融環(huán)境下，銀行“三高”發(fā)展老路已經(jīng)走不通，單純靠利差和信貸資產(chǎn)增長的盈利模式?jīng)]有出路，轉(zhuǎn)型發(fā)展迫在眉睫、勢在必行。最新統(tǒng)計顯示，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)已經(jīng)由2010年的94萬億元，增至2013年11月的145萬億元。前幾年商業(yè)銀行的凈利潤增速保持在30%以上。因此，一些銀行延續(xù)慣性思維，想盡辦法追求“三高”發(fā)展，信貸不行用非信貸補(bǔ)，表內(nèi)不行表外補(bǔ)，信貸受限就涌進(jìn)信托，信托受限便借道證券，通道受限又涌進(jìn)同業(yè)，種種手段，繼續(xù)走著規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展老路。行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀84然而，信貸增速回調(diào)、利率市場化改革快速推進(jìn)、金融“脫媒”和互聯(lián)網(wǎng)金融興起，已經(jīng)徹底改變了銀行業(yè)以往所賴以生存的土壤，銀行業(yè)必須因時而變、因勢而為。過去幾年間，我國經(jīng)濟(jì)高速增長，銀行貸款也保持高速增長。但是，隨著國際環(huán)境復(fù)雜多變，我國經(jīng)濟(jì)從高速增長向中高速增長階段轉(zhuǎn)變，銀行信貸資產(chǎn)規(guī)模長期高速增長已經(jīng)難以為繼。金融領(lǐng)域正面臨著利率市場化改革、匯率形成機(jī)制改革、建立存款保險制度和完善市場化退出機(jī)制“四改并舉”的形勢，銀行經(jīng)營環(huán)境更加復(fù)雜、更加具有挑戰(zhàn)性。市場利率波幅加大，市場化定價的存款替代品快速增加，銀行資金成本上升，存貸利差收窄。事實(shí)上，2013年商業(yè)銀行凈利潤增速已經(jīng)在快速下降。然而，信貸增速回調(diào)、利率市場化改革快速推進(jìn)、金融“脫媒”和互85與此同時，資本市場的爭奪加劇，對銀行的風(fēng)險定價和風(fēng)險管控能力提出了更高要求。互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，也正在倒逼銀行業(yè)加快改革?；ヂ?lián)網(wǎng)金融浪潮中蘊(yùn)含的風(fēng)險因素，同樣需要引起銀行重視。當(dāng)下，各領(lǐng)域的風(fēng)險關(guān)聯(lián)性增加，傳染性增強(qiáng)，引發(fā)區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險的因素也在增多。銀行必須加強(qiáng)風(fēng)險管控，加快改進(jìn)戰(zhàn)略定位、業(yè)務(wù)模式和管理機(jī)制，加快改革創(chuàng)新，下定決心從單純注重資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債平衡匹配管理，加快適應(yīng)新金融時代的到來。與此同時，資本市場的爭奪加劇，對銀行的風(fēng)險定價和風(fēng)險管控能力862.4發(fā)展前景1、銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一