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反稀釋條款中加權平均價格公式權重的理解反稀釋條款中加權平均價格公式權重的理解反稀釋條款中加權平均價格公式權重的理解xxx公司反稀釋條款中加權平均價格公式權重的理解文件編號:文件日期:修訂次數(shù):第1.0次更改批準審核制定方案設計,管理制度反稀釋條款中加權平均價格公式權重的理解這里,先舉一個網(wǎng)上隨處盡用的例子,以說明和驗證計算結果。案例:甲目標公司首輪融資人民幣400萬,按每股優(yōu)先股人民幣4元的初始價格共發(fā)行100萬股A系列優(yōu)先股,因公司發(fā)展不佳,在第二輪融資時,B系列優(yōu)先股的發(fā)行價跌為每股2元,根據(jù)完全棘輪條款的規(guī)定,A系列優(yōu)先股的轉換價格也調整為2元,則A輪投資人的100萬優(yōu)先股轉換為200萬股普通股。加權平均價格條款規(guī)定,調整后的轉換價格應是初始轉換價格和新增發(fā)行價格的加權平均值。以前述甲目標公司例如,該公司融資前已發(fā)行普通股600萬股,首輪融資人民幣400萬,按每股優(yōu)先股人民幣4元的初始價格共發(fā)行100萬股A系列優(yōu)先股,第二輪融資額為人民幣600萬,按人民幣2元的價格發(fā)行300萬B系列優(yōu)先股。則在加權平均條款下,新轉換價格=4*(600+100+150[=600w/4元])/(600+100+300)=元,則首輪投資者行權時獲得400萬÷=萬普通股。相對而言,加權平均條款更為常用。全棘輪條款A輪投資人在B輪估值減少情況下,股權調整比例S。S=累計投資金額B輪公司估值–即A輪投資人按全棘輪條款獲得調整后的“持股比例=累計投資金額/B輪公司估值”。變形可得:A輪投資人在調整后持股數(shù)量M,M=累計投資額以上幾個公式計算出的最后持股數(shù)量是一樣的。加權平均條款首先,網(wǎng)上給出的公式是:A輪投資人在B輪估值減少情況下的新轉換價格公式。新轉換價格=原A輪價格A然后計算A輪投資人獲得調整后股份數(shù)量=累計投資金額/新轉換價格。那么,新轉換價格與A、B輪價格及增股數(shù)量有什么關系呢以上公式并不能直觀反映它們之間的聯(lián)系。所以下面我們把上述公式變形。方法一,新轉換價格與估值和
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