第三模塊-5-03短期投資與融資

對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)：下冊(cè)，第11-173對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第11-171.1影響投資定投資影因投資期限與收益投資狀對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第11-17對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第11-171.1.15商業(yè)票票銀票浮息票回購(gòu)協(xié)到期隔夜~270(通常<45隔夜~270(通常<451天~24周~52通常1協(xié)者公公銀利固固固固浮協(xié)方折折附折附折擔(dān)無(wú)有無(wú)無(wú)可能有二級(jí)市場(chǎng)可轉(zhuǎn)讓存單二級(jí)市場(chǎng)協(xié)流動(dòng)價(jià)格風(fēng)對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第11-17 收益率曲線(xiàn)（又稱(chēng)為利率期限結(jié)構(gòu)圖 提供債券信息 7對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第11-171.1.3狀免益率（Tax-exemptYield）可按以下方法轉(zhuǎn)換應(yīng)稅等價(jià)收益率（TaxableEquivalent免益應(yīng)稅等價(jià)收益率1-例題答案：應(yīng)選擇免 方法免 的應(yīng)稅等價(jià)收益率高于方法的收益率（4.60%）免中選擇投資對(duì)象免 的收益率（3.20%）高于稅的稅后收益率（2.99%）8對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第11-171.2收益率是以下9對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第11-17收益率計(jì)算公率1持有期收益率到期天債券等價(jià)收益率（BEY）：1年按365天計(jì)算，提示：考試時(shí)會(huì)給出1年的天數(shù)標(biāo) ‐對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第11-17短期國(guó)庫(kù)券的報(bào)價(jià)（百分點(diǎn)貼現(xiàn)率=貼現(xiàn)金面X 到期天貼現(xiàn)金額=貼現(xiàn)率×到期天數(shù)×面值低貼現(xiàn)率對(duì)應(yīng)高的當(dāng)注：在此處所列的貼現(xiàn)率報(bào)價(jià)為英美慣用的對(duì) ：下冊(cè)，第11-17短期國(guó)庫(kù)券的報(bào)價(jià)（計(jì)算演示到期日到期天出價(jià)貼現(xiàn)要價(jià)貼現(xiàn)要價(jià)收益（債券等價(jià)收益率2月202月273月6到期日到期天要價(jià)貼現(xiàn)要價(jià)收益買(mǎi)入金2月27？對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第2-11報(bào)對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第2-112.1短期投資政 可接受的最單單的最長(zhǎng)到期期限和投資組合的平均、公司、工具類(lèi)別、地區(qū)和單一行業(yè)在投資組合中最各組織執(zhí)行政策應(yīng)承擔(dān)的具體職 IASB、FASB和GASB對(duì)投資的對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第2-112.2外對(duì)應(yīng)：下冊(cè)，第2-11短期投資組合的管理和外包管短期投資組合 管 短期投資外包管適用企業(yè)特 ?可指派 管擁有充足 資 共同基金經(jīng)理具有充足的培 -外部基金經(jīng)理有能力分析所有相關(guān)市財(cái)務(wù)上經(jīng)濟(jì)合 ?適用企業(yè)特需要比較兩者不同企業(yè)情況會(huì)有不同結(jié)-管理專(zhuān)業(yè)能力有外包管理的潛在不利-投資政策的與執(zhí)對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第2-112.3關(guān) 價(jià)對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第2-11股利捕捉策略 措若持股比例不足20%，則70%若持股比例超過(guò)20%但不足80%，則80%的股利可以46天以上股利捕捉策企業(yè)為享受上 而采用的短期投資策短期內(nèi)會(huì)派發(fā)股利持有 至除息日之后，并收取股確保持有期能夠滿(mǎn) 政策的要對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第2-11股利捕捉（舉例說(shuō)明 DC公司1-3月資本利得 ，應(yīng)繳稅 (稅率為4月1日，DC4月8日，DC公司收取股利5月18日，DC公司賣(mài)出除息后 ，收到1-5月，DC公司累計(jì)資本利得為DC公司累計(jì)收取股利，資本利得部分應(yīng)繳稅，其中 股利需繳納股利稅 （股利稅稅率為風(fēng)險(xiǎn)在 持有期間的價(jià)格波對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第2-11關(guān)于股利捕捉，以下說(shuō)法正確的是（）A公司在其所投資的公司的除息日后出售投資，確保所已過(guò)至少31天B公司利用股利捕捉主要是投資公司以尋求風(fēng)險(xiǎn)低和經(jīng)C當(dāng)市場(chǎng)處于下降趨勢(shì)時(shí)，公司可以獲取的股利捕D對(duì)于從投資其他 對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第2-112.4類(lèi)評(píng)估投資政策的機(jī)構(gòu)（通常為經(jīng)紀(jì)公司）一般不收取風(fēng)險(xiǎn)比較高，可能會(huì)出 行對(duì) ：下冊(cè)，第2-11保管和-之后進(jìn)行存管和追-?第委托商業(yè)銀行的公 部作 的托管托管人代表客戶(hù)收 的收入、贖回款項(xiàng)等，并傳遞信（投資管理組建于1999年，并于2001所上市，代碼600519，主要從 酒的釀酒價(jià)格的不斷走高，使得公司毛利率水平超過(guò)了90%資產(chǎn)的45.4%，而同期的投資收益僅為300“百 睡大覺(jué)”的現(xiàn)象已維持了4單位：億貨幣（年底余總資產(chǎn)（年底余額銷(xiāo)售收總成凈利投資收營(yíng)業(yè)稅金及銷(xiāo)售用所得長(zhǎng)期投資現(xiàn)金流問(wèn)問(wèn)： 對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)：下冊(cè)，第17-26四、短期融資管短期融資工具的主要短期融資工具的定價(jià)和對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-264.1借銀循協(xié)對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-264.1.1商業(yè)信定作-主要短期融-避免投/-廉價(jià)營(yíng)運(yùn)資本特殊安信對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-264.1.3出售應(yīng)收對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-26借企活本票以市場(chǎng)利率出售， 和利息都仍留必須仔細(xì)聽(tīng) 和稅務(wù)師的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，以避免問(wèn)題發(fā)保應(yīng)收帳款出售或轉(zhuǎn)讓給第（即保理機(jī)構(gòu)后者根據(jù)應(yīng)收賬款的質(zhì)量收取一定比例的保理機(jī)構(gòu)可以享有或不享有對(duì)出售應(yīng)收帳司的追索保理的優(yōu)點(diǎn)在化公司基于應(yīng)收賬款組合適合于類(lèi)化的資通常擁有充足且可預(yù)期的未來(lái)現(xiàn)金歷史上發(fā)生損失概率較對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-264.1.4商業(yè)銀行信貸-銀參 另 方 者稱(chēng)為銀行行，轉(zhuǎn)賣(mài)者是銀 的頭1協(xié)議，但每一 方都對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)：下冊(cè)，第17-26信用額度（Lineof-清償期（Clean- 分類(lèi)限額（Creditsub-保證條款重大不利變動(dòng)條款（MAC對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-26--分余對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-26循協(xié)循內(nèi)（通常以年度為基礎(chǔ)）的承諾信用額度-協(xié)議作為合約還要為金融機(jī)構(gòu)提供 業(yè)務(wù) 對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-264.1.5定特來(lái)對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)：下冊(cè)，第17-264.1.6回購(gòu)協(xié)現(xiàn)金流入/流出時(shí)現(xiàn)金流入時(shí)點(diǎn)：公司按照約定在出 現(xiàn)金流出時(shí)點(diǎn)：公司在指定時(shí)點(diǎn)重新買(mǎi) 利用回購(gòu)協(xié)議融資的無(wú)需撤回 上的投回購(gòu)協(xié)議的替代形由上 抵押的整筆支付票對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-26-- 價(jià)格要低于票據(jù)票面價(jià)票 的貼現(xiàn)金額是票據(jù)到期時(shí)借款方所付的利=>多數(shù)公 商業(yè)票據(jù)的數(shù)額都要高于5,000對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)：下冊(cè)，第17-264.2主要短期融資工具的定價(jià)和對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-26商業(yè)票據(jù)的年[提示]考試時(shí)會(huì)給出1年的天數(shù)標(biāo) 貼現(xiàn)金貼現(xiàn)金額=貼現(xiàn)率×面值×（到期天數(shù)[可用=金額-貼現(xiàn)金額交易商費(fèi)信用增進(jìn)對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-26商業(yè)票據(jù)的年利率[(貼現(xiàn)金額+交易商費(fèi)用+備用信用額度費(fèi)用)/可]×(365/到期天數(shù)商業(yè)票據(jù)的名義收益率（投資者[貼現(xiàn)值價(jià)格]×（365/到期天數(shù)對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-264.2.2信用額度—信用額度總成本的構(gòu)利息費(fèi)計(jì)息基礎(chǔ)：信用額度的已使用部分公式應(yīng)付利息=平均借款額（即已使用部分）×總利LIBOR為倫敦銀行間同業(yè)拆借利率）承諾計(jì)費(fèi)基礎(chǔ)：信用額度的全部或未使用部（本中的例題以未使用部分作為計(jì)費(fèi)基礎(chǔ)）公式未使用的信用額度的承諾=未使用的信用額度×承諾費(fèi)費(fèi)對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)：下冊(cè)，第17-26信用額度的年成本計(jì)算-——計(jì)算信用額度的年利率（不帶補(bǔ)償性余額條件年利率利息+未使用的信用額度已使用的信用額關(guān)關(guān)于補(bǔ)償性余額-銀行提供信用額度要計(jì)算成本時(shí)，只按借款人實(shí)際可動(dòng)用 額計(jì)對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)：下冊(cè)，第17-26信用額度的年成本計(jì)算-——（帶補(bǔ)償性余額條件年利率=應(yīng)付利息+借款數(shù)額-對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第17-26信用額度的年成本計(jì)算-——已知需要使用 量，計(jì)算信用額度的年利（帶補(bǔ)償性余額條件第一步：計(jì)算借款數(shù)借款數(shù)額=需要使用數(shù)額[1補(bǔ)償性余額率(%)]第二步：計(jì)算利息公式：未使用的信用額度的承諾費(fèi)=未使用信用額度×承諾費(fèi)費(fèi)年利率應(yīng)付利息未使用信用額度借款數(shù)額補(bǔ)償性余對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)：下冊(cè)，第17-26信用額度的年成本（計(jì)算例題假設(shè)一家公司預(yù)期需要160 的現(xiàn)已申請(qǐng)到300 的信用額按倫敦銀行同業(yè)拆借利率（O）外加1.0%的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)計(jì)算利息費(fèi)用時(shí)的LIBOR為銀行要求10%對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)：下冊(cè)，第17-26信用額度的年成本（計(jì)算演示對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第27-35五融信機(jī)對(duì)應(yīng)對(duì)應(yīng)：下冊(cè)，第27-35利率成 利率相2.對(duì)：下冊(cè)，對(duì)：下冊(cè)，第27-35對(duì) 對(duì) ：下冊(cè)，第27-35各類(lèi)投資利率計(jì)算（計(jì)算演示5.2rr=R*RF+IP+DP+LP+其中：R*RFIP=通貨膨脹溢價(jià)DP=違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)MP=到期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率真實(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利1年期通貨膨5年期通貨膨10年期通貨膨國(guó)庫(kù)公司債市政債預(yù)計(jì)流動(dòng)性國(guó)庫(kù)公司債市政債預(yù)計(jì)到期風(fēng)險(xiǎn)溢1年期債5年期債10年期債1年期國(guó)庫(kù)5年期國(guó)庫(kù)10年期國(guó)庫(kù)1年期公司債5年期公司債10年期公司債1年期市政債5年期市政債10年期市政債對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第27-35基本內(nèi) 險(xiǎn)溢價(jià)的調(diào)影響因經(jīng)濟(jì)狀收益率曲5.35.312借 可能不會(huì)準(zhǔn)時(shí)到位。同樣短期借款劣 及日后信貸協(xié)議的展期或續(xù)約對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第27-35協(xié)議與承諾條協(xié)議（契約承諾條款的類(lèi)型規(guī)定了借貸雙方的權(quán)協(xié)議中通常會(huì)確定限制性承諾條款肯定性承諾條款（正款利率 額度的承諾費(fèi)規(guī)定借款人必須從事的行為（借貸雙方可能都需要對(duì)兩者行權(quán)衡對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第27-35公 額外債券的權(quán)對(duì)對(duì) ：下冊(cè)，第27-355.5信1機(jī)類(lèi)：2過(guò)?人-針債--定量與定性分-3根 信 召 會(huì)每年 結(jié) 一-短期債 檔次- 違約原由 導(dǎo)致本金3直 解決方案最終結(jié)果賠償作為同意金 于2006年9成立，2007年2匯源果汁主要生產(chǎn)和銷(xiāo)售果汁、果蔬汁及其他飲品。以銷(xiāo)量計(jì)算，208年和年匯源果汁百分百果汁市場(chǎng)占有率分別為2.1和52，中濃度果蔬汁市場(chǎng)占有率分別為43.6和45.6，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出第二名競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，處于市場(chǎng) 地位。該公司取得了驕人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，保持了較強(qiáng)的償債能力。在2009年可口可樂(lè)收購(gòu)匯源果汁計(jì)劃被否后，匯源果汁重啟擴(kuò)張步伐，于20104月借入了2.5 這筆2.5的銀連同另一筆余額為56002010虧損，虧損金額為7224 ，未 前景不 還款能 ?資產(chǎn)負(fù)債率由2